能源与碳中和专题报告：今年四季度能源危机还会再现吗？-中信期货免费下载

能源与碳中和组 研究员： 朱子悦 从业资格号 F03090679 投资咨询号 Z0016871 能源系列研究 【中信期货能源与碳中和】俄乌冲突后全球能源变局（三）：全球能源需求格局如何变化及价格展望？——专题报告20220622 【中信期货能源与碳中和】俄乌冲突后全球能源变局（二）：全球能源供应和贸易格局如何变化？——专题报告 20220621 【中信期货能源与碳中和】地缘冲突后全球能源变局（一）：全球能源政策如何变化？——专题报告 20220620 【中信期货能源与碳中和】全球 LNG 贸易上限在哪——专题报告 20220505 【中信期货大宗商品】欧洲电价缘何暴涨及对大宗商品的影响分析——专题报告 20220223 【中信期货大宗商品策略】欧洲天然气 2022 年还会短缺吗？——专题报告 20220216 【中信期货大宗商品策略】欧洲天然气 2022 年还会短缺吗？——专题报告 20220216 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 51052053052021/42021/72021/102022/12022/4EUR/MWHTTF 中信期货研究|能源与碳中和专题报告 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2022-9-1 · 摘要： 多重因素引发全球能源危机，而欧洲是此次能源危机的锚。此轮能源危机的引发由多重因素导致，既有疫后复苏和极端天气带来的需求增加，也有疫情后货币超发导致能源品金融属性增强，但更多的是供应减少。一方面，长期减碳背景下，化石能源投资下降，供给弹性处于低位；另一方面，地缘冲突加剧了供应紧张。欧洲能源结构虽然多元，但化石能源对外依存度较高，尤其依赖俄罗斯，因此以欧洲天然气为代表的化石能源，在俄乌冲突后被政治化、武器化，对全球能源格局产生了牵一发而动全身的影响。 欧洲开启危机应对模式，短期关注煤炭对天然气替代和电价干预，长期推进能源转型和电价改革。欧洲今年面临气价高位、核电检修、水电不足以及可再生发电不稳的问题，煤炭成为发电主力，今年 1-5 月欧洲煤炭发电同比增长超 10%，而同期天然气发电同比下降 4%。长周期欧洲仍将坚持能源转型，并希望通过大力发展新能源来摆脱对俄罗斯的化石能源依赖，增强能源安全。根据欧洲 REPower EU 计划，2030 年欧洲可再生能源在一次能源的占比将提高至 45%。 俄罗斯断供，欧洲天然气将处于供需脆弱平衡状态。当前欧洲天然气库存已累积至80%附近，提前两个月完成...