美国储能高增，独储光储未来或需求共振-海通证券VIP免费

《美国储能高增，独储光储未来或需求共振》 证券研究报告 （优于大市，维持） 吴 杰（公用事业&电力设备及新能源首席分析师） SAC号码：S0850515120001 联系人：余玫翰 2022年12月15日 概要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 美国储能市场高增，表前储能表现亮眼。据CNESA统计，2021年全球新增投运的新型电力储能项目装机规模达10.2GW，yoy+117%。美国占34%，位列世界第一。2021年美国储能新增装机达3.5GW/10.5GWh（同比增长204%）。22H1储能新增装机达2.1GW/5.5GWh。2022年Q2表前储能市场依旧表现亮眼。2022Q2新增表前储能1170MW，yoy+212%，新增2608MWh，yoy+137%。 新能源发展带动储能需求。美国风光发电渗透率从2013年的4%提升到2021年的13%。根据《经济参考报》消息，拜登政府提出2035年实现无碳发电，2050年实现碳中和。2021年美国天然气+煤电发电量占比60%，我们认为，风光发展空间大，且风光不稳定性和随机性带动了调峰调频等辅助服务需求。 储能相关政策边际向好。1）盈利边际改善：独立储能首获ITC补贴（基础抵免30%），配储补贴延长（原2023年退坡，现2033年退坡）。2）光伏需求量或改善，带动光储需求。2022年上半年， UFLPA和双反影响美国光伏装机量，2022年10月，拜登总统暂时免除了对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税（2022年6月6日-2024年6月6日免征税两年）。 市场空间：根据Solar Power World援引Wood Mackenzie预计数据，2022年美国储能预计新增装机13.5GWh，2023年预计新增装机28.4GWh，2024年新增装机45.6GWh，在2023年和2024年高速发展，yoy分别为110%和61%。假设EPC成本为300美元/kWh，则2023和2024年对应市场空间为85.2亿美元和136.8亿美元。 概要 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 投资建议：随着美国储能的发展，我们建议关注已有相关布局的产业链公司，分别是： 1）电池：宁德时代（公司客户：Primergy、特斯拉等公司）、亿纬锂能、国轩高科、南都电源。 2）逆变器及系统：阳光电源、科陆电子、科华数据（逆变器及系统集成）、盛弘股份。 3）温控：英维克、同飞股份、三花智控。 风险提示：美国储能增速不及预期，美国光伏政策推进不及预期，美国光伏产业发展不及预期，中国储能厂商在美国业务开展不及预期。 目录 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.美国储能市场高增，看...