绿色金融发展的国际经验、中国实践与政策建议-中信建投免费下载

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·政策深度 绿色金融发展的国际经验、中国实践与政策建议 国际上，绿色金融的历史最早可追溯至 1974 年，且 1997 年《京都协定》制定后不断加速，至今已较为完善。当下全球绿色金融发展面临较大挑战，主要来自欧美政治体制和地缘政治冲突两大方面，但全球摆脱化石能源的依赖的总体趋势不会改变，当下两大制约因素主因短期内气候环保问题与经济问题的冲突，这一冲突在长期可能成为催生绿色金融应用新场景的机遇。 绿色金融概念近几年在中国愈发火热，其主要强调金融活动需兼顾社会和生态效益。根据 2016 年 8 月 31 日央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》中，绿色金融定义为是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。 我国绿色金融政策体系相对西方国家较晚但发展速度较快，目前已经构建比较完善的体制机制。自 2020 年下半年以来，伴随着碳中和碳达峰主题受重视程度空前提高，作为配套的绿色金融相关政策出台也呈现出更密集的态势。在政府大力支持和一系列政策的保驾护航下，我国绿色金融取得长足的进步，绿色信贷、绿色债券等产品蓬勃发展。中国已成为全球最大的绿色金融市场之一。 尽管我国绿色金融近些年发展态势迅猛，但由于起步较晚、体制机制不完善等原因，当前绿色金融支持政策仍存在诸多薄弱环节与挑战，主要有四点：1）绿色金融体制机制构建尚不完善，目前政策规划局限于顶层设计，具体细则规划不足；2）我国绿色金融盈利模式单一，盈利水平不高，并出现经济效益与环保效益的背离；3）市场上的绿色金融产品种类较少，难以满足实体经济运行的需要；4）绿色金融推广力度还有待加强，应用领域和应用主体局限性较大。 针对上述绿色金融所存在的弱点痛点，我们提出以下几点建议：1）优化细化相关制度安排，加快绿色金融立法进度，完善绿色金融发展的体系化设计；2）加大外部激励力度，鼓励开辟绿色金融盈利模式，拓宽盈利空间；3）提升绿色金融创新产品的开发力度。；4）扩大绿色金融应用范围，提高绿色金融参与率。 风险提示：政策落地不及预期。 黄文涛 huangwentao@cs...