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绿色资产证券化发展迅速，未来增长可期 1 2022 年 2 月 中诚信国际 资产证券化 特别评论 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资一部 杨 威 010-66428877-361 wyang@ccxi.com.cn 王宣尼 010-66428877-288 xnwang@ccxi.com.cn 其他联络人 副总裁 邓大为 010-66428877 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资一部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 目录 绿色债券和绿色资产证券化市场 发展沿革 2 绿色资产证券化市场发行情况 4 绿色资产证券化市场发展建议 11 绿色资产证券化发展迅速，未来增长可期 绿色 ABS 产品作为绿色债券的重要组成部分，近年来发展迅速，创新不断。预计未来绿色资产证券化产品将持续扩容，发起机构及基础资产类型将进一步丰富 要点：  近年来，随着国家持续推进绿色经济发展与绿色金融体系建设，绿色债券市场相关配套政策逐步细化，绿色债券市场发展迅速；  绿色 ABS 是绿色债券的子品种，根据发行市场和监管机构的不同，国内绿色 ABS 可分为绿色信贷 ABS、绿色 ABN 及绿色企业 ABS 三大类；国内绿色 ABS 主要从资产绿、投向绿、主体绿三方面进行认定；  发行方面，截至 2021 年末，国内共发行 172 单绿色 ABS 产品，累计规模达 2,272.22 亿元。其中， − 碳中和债作为绿色债券的子品种，自设立以来发展迅速。碳中和 ABS 在绿色 ABS 中占比较高，2021 年碳中和 ABS共发行 43 单，总规模 825.87 亿元，发行单数和发行规模在绿色 ABS 中分别占比 55.13%和 70.56%； − 基础资产方面，得益于近年来国内可再生能源发电、新能源汽车等行业的快速发展，以清洁能源相关产业资产为基础资产的绿色 ABS 占比较高； − 发行利率方面，高级别绿色 ABS 产品整体发行利差相较于非绿色 ABS 产品具有一定优势。以 2021 年为例，AAAsf级绿色信贷 ABS、绿色 ABN、绿色企业 ABS 与基准利率的平均利差分别为 27BP、50BP 和 130BP，均低于非绿色ABS 产品的平均利差；  未来随着我国绿色经济发展的深入和相关支持政策的细化，预计绿色 ABS 产品的基础资产类型和参与机构将进一步丰富。 中诚信国际特别评论 绿色资产证券化发展迅速，未来增长可期 2 绿色债券和绿色资产证券化市场发展历程 绿色债券始于2015年。2015年，国务院发布《生态文明体制改革总体方案》，提出建立绿色金融体系，推广绿色信贷，推进银行和...