敬请阅读末页的重要声明期货研究报告|商品研究专题报告招商ESG衍生品月度观察（10）：预计今年非化石电力放量增长替代增量化石电力，电力行业碳达峰进程加速2024年09月23日8月ESG月度报告研究员：颜正野联系电话：075582763240邮箱：yanzhengye@cmschina.com.cn执业资格号：Z0018271绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商ESG衍生品观察月报》。专题栏目：新能源新增装机量理论发电或满足我国电力需求增长，碳达峰进程加速2023年，我国电力需求恢复增长叠加水电供应不足，煤电及时起到兜底保供作用，也致使同年碳排放量达到新高。与此同时，2023年我国清洁能源（光伏、风力）装机部署同步进行，在电力需求增速保持的情况下，2024年3月开始，我国化石燃料及水泥碳排放量出现同比下降。一方面源于2023年相对高的排放基数，另一方面也反应了我国新能源发电自2022年装机量上升后对化石燃料发电的逐步替代作用。本文回顾了2023年高碳排放的原因，及对后市我国碳排放情形的可能推演：2023年国民经济回升向好拉动电力消费增速提高，全社会用电量大幅提升水力发电同比下降，依赖煤电保供兜底未来，自2022年后我国新能源装机量理论发电或满足目前我国电力需求增速，碳达峰进程加速。市场动态：碳市场方面，深圳碳市场成交量较高，约95.29吨，广东、上海、北京次之其次，天津、湖北、福建、重庆碳市场交易活跃度较低，其他区域碳市场碳价波动较小。电力市场方面，2024年7月，太阳能发电同比增长39%，风电增长7.7%。全国光伏发电利用率为97.6%，风电利用率修复至97.9%。甘肃、青海、新疆及西藏四省光伏利用率未达95%，湖南、甘肃、新疆和青海风电利用率未达95%。气候追踪方面，根据全球动力模型对Nino3.4的预测，拉尼娜现象可能在9-11月发生，并持续到2025年1-3月。2024年8月全球地表均温维持历史高位。风险提示：全球极端气候频发、碳排放政策超预期变化下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网商品研究敬请阅读末页的重要声明Page2正文目录一、预计今年非化石电力放量增长替代增量化石电力，电力行业碳达峰进程加速.............................................4（一）我国碳流图：三大化石燃料及工业过程............................................................................................4（二）2024年3月我国碳排放出现同比下降，系高基数下非化石电力放量增长.......................................5（三）2023年碳排放量新高：电力需求增速修复，叠加水力供应不足、煤电保供兜底............................6（四）非化石电力放量增长：风光新增装机理论发电或满足我国增量化石电力需求.................................8二、市场动态.......................................................................................................................................................9（一）碳市场................................................................................................................................................9（二）电力市场..........................................................................................................................................10（三）气候情况..........................................................................................................................................12三、新闻动态.....................................................................................................................................................15下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网商品研究敬请阅读末页的重要声明Page3图表目录图1：2020年全国碳流图（...