第1页/共16页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明电力及公用事业分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com155381999668月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好——电力及公用事业行业月报证券研究报告-行业月报强于大市(维持)电力及公用事业相对沪深300指数表现资料来源：中原证券，聚源相关报告《电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显》2023-08-24《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》2023-07-24《电力及公用事业行业月报：5月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好》2023-06-29联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122发布日期：2023年09月21日投资要点：⚫市场表现：9月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至9月20日收盘，9月电力及公用事业指数下跌0.49%，电力指数上涨0.13%，而同期沪深300指数下跌1.58%。⚫电力供需情况：8月用电量同比增长3.9%，1-8月用电量同比增长5.0%；8月发电量同比增长1.1%，1-8月发电量同比增长3.6%。8月份，水电发电量增速由降转增。⚫电力装机情况：截至8月底，全国累计发电装机容量同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。⚫发电设备平均利用小时数：1-8月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少76小时。⚫原煤生产和进口：原煤生产有所加快，进口保持快速增长。8月份，生产原煤3.8亿吨，同比增长2.0%，增速比7月份加快1.9个百分点。进口煤炭4433万吨，同比增长50.5%，增速比7月份回落16.7个百分点。⚫动力煤价格：2023年9月19日数据，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为955元/吨，较8月31日价格上涨120元/吨。⚫天然气生产和进口：天然气生产稳定增长，进口继续较快增长。8月份，生产天然气181亿立方米，同比增长6.3%，增速比7月份放缓1.3个百分点。进口天然气1086万吨，同比增长22.7%，增速比7月份加快3.8个百分点。⚫长江三峡来水情况持续改善。2023年9月19日，三峡出库流量为14700立方米/秒，较2022年同期增长39%。⚫维持“强于大市”的投资评级。从8月份电力供需端看，作为重要的基础能源行业，电力行业景气度不断提升，国内经济持续回升向好。基于电力及公用事业行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电龙头企业。风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。-10%-8%-5%-3%0%3%5%8%2022.092023.012023.052023.09电力及公用事业沪深30011958第2页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.行情回顾........................................................................................................42.行业需求和供应情况及行业价格....................................................................52.1.电力消费情况..................................................................................................................52.2.电力供应情况..................................................................................................................62.3.产业链价格......................................................................................................................72.4.长江三峡水情..................................................................................................................92.5.电力市场数据................................................................................................................102.5.1.工商业代理购电价格情况...................................................................................103.行业和公司要闻............................................................................................113.1.行业动态和要闻............................................................................................................113.2.公司要闻.......................................................................................................................124.投资评级及主线............................................................................................145.风险提示.......................................................................................................15图表目录图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................4图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................4图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)..........................................................................4图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股........................................................................4图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................5图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................5图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................5图8：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................5图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................6图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................6图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................7图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................7图14：各类型发电累计装机容量占比.....................................................................................7图15：1-8月各类型发电平均利用小时数（小时）................................................................7图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................8图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................8图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）....................................................8图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）.............................................................................8图20：国产硅料市场价（元/每千克）....................................................................................9图21：单晶硅片平均价（元/片）...........................................................................................9图22：规模以上工业天然气产量月度走势.............................................................................9图23：天然气进口月度走势...................................................................................................9图24：三峡出库流量（立方米/秒）.....................................................................................10图25：三峡入库流量（立方米/秒）.....................................................................................10图26：2023年9月全国各地区工商业代理购电价格（元/兆瓦时）.....................................11图27：电力及公用事业板块市净率情况...............................................................................14表1：行业动态和要闻回顾....................................................................................................11oPzQmOtMnMrRmPmQrPqPtP7NbP7NmOpPsQsRkPoOzQeRnPrN7NmNnRMYtOnPNZnRtO第3页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明表2：公司动态和要闻回顾...................................................................................................12第4页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.行情回顾截至9月20日收盘，9月电力及公用事业指数下跌0.49%，电力指数上涨0.13%，而同期沪深300指数下跌1.58%。9月走势显示：电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。子行业方面，截至9月20日收盘，9月涨跌幅（算术平均）排名依次为燃气（0.91%）、水电（0.48%）、火电（-1.05%）、电网（-1.86%）、供热或其他（-2.15%）、其他发电（-2.33%）、环保及水务（-5.46%）。个股方面，截至9月20日收盘，9月电力及公用事业板块多数个股下跌，其中153只下跌，68只上涨，3只收平。9月涨幅前5的个股依次为新天然气、新疆火炬、ST惠天、国电电力和蓝天燃气，涨幅分别为13.59%、7.90%、7.60%、7.12%和6.22%；跌幅前5个股依次为嘉戎技术、中电环保、建工修复、神雾节能和国泰环保，跌幅分别为21.64%、20.48%、19.28%、16.24%和15.68%。图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现图2：电力指数相对于沪深300表现资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.9.1-9.20资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.9.1-9.20图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.9.1-9.20资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.9.1-9.20-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%电力及公用事业(中信)沪深300-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%电力沪深3000.910.48-1.05-1.86-2.15-2.33-5.46-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.0013.59%7.90%7.60%7.12%6.22%-15.68%-16.24%-19.28%-20.48%-21.64%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%第5页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2.行业需求和供应情况及行业价格2.1.电力消费情况8月用电量同比增长3.9%。根据国家能源局数据，8月份，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。1-8月，全社会用电量累计6.08万亿千瓦时，同比增长5.0%。图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局8月，第二产业用电量增速较快回升。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%，比7月增速上升1.89个百分点；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。1-8月，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量3.95万亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量1.11万亿千瓦时，同比增长9.3%；城乡居民生活用电量0.94万亿千瓦时，同比下降0.1%。图7：第一产业当月用电量同比增速（%）图8：第一产业当月用电量同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年用电量2021年用电量2022年用电量2023年用电量-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速第6页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图9：第三产业当月用电量同比增速（%）图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局2.2.电力供应情况8月发电量同比增长1.1%。8月份，发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，增速比7月份放缓2.5个百分点，日均发电272.6亿千瓦时。1-8月份，发电量5.87万亿千瓦时，同比增长3.6%。8月份，水电发电量增速由降转增。分品种看，火电同比下降2.2%，7月份为增长7.2%；水电增长18.5%，7月份为下降17.5%；核电增长5.5%，增速比7月份加快2.6个百分点；风电下降11.5%，7月份为增长25.0%；太阳能发电增长13.9%，增速比7月份加快7.5个百分点。图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势资料来源：中原证券，国家统计局-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速266.1227.7213.2222.2244.5228.8231.4219.5222.1246.6273.0272.69.9-0.41.30.130.75.16.15.62.83.61.1-50-40-30-20-10010200.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0日均发电量(亿千瓦时)当月增速(%)第7页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局截至8月底，全国累计发电装机容量同比增长11.9%。根据国家能源局数据，截至2023年8月，全国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2423小时，比上年同期减少76小时。其中，水电1984小时，比上年同期减少469小时；太阳能发电907小时，比上年同期减少40小时；核电5116小时，比上年同期增加121小时；风电1538小时，比上年同期增加79小时；火电2999小时，比上年同期增加67小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元，同比增长46.6%。其中，太阳能发电1873亿元，同比增长82.7%；核电522亿元，同比增长56.9%；风电1149亿元，同比增长38.7%。电网工程完成投资2705亿元，同比增长1.4%。图14：各类型发电累计装机容量占比图15：1-8月各类型发电平均利用小时数（小时）资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局2.3.产业链价格原煤生产有所加快，进口保持快速增长。据国家统计局统计，8月份，生产原煤3.8亿0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年发电量2021年发电量2022年发电量2023年发电量-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速9.19%10.18%11.52%12.90%15.31%18.30%9.70%10.41%12.79%13.82%14.25%14.32%18.56%17.81%16.82%16.45%16.13%15.17%60.21%59.18%56.58%54.56%51.96%49.47%2.35%2.42%2.27%2.24%2.17%2.06%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%太阳能发电风电水电火电核电2,938.002,831.002,729.002,994.002,930.002,999.002,338.002,538.002,439.002,360.002,453.001,984.004,820.004,844.004,881.005,219.004,995.005,116.001,412.001,388.001,417.001,500.001,460.001,538.00851.00895.00897.00896.00946.00907.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002018A2018A2018A2018A2018A2018A火电水电核电风电太阳能发电第8页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明吨，同比增长2.0%，增速比7月份加快1.9个百分点，日均产量1233万吨。进口煤炭4433万吨，同比增长50.5%，增速比7月份回落16.7个百分点。1-8月份，生产原煤30.5亿吨，同比增长3.4%。进口煤炭3.1亿吨，同比增长82.0%。图16：规模以上工业原煤月度产量及增速图17：煤炭月度进口数量及增速资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局动力煤价格：2023年9月19日数据，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为955元/吨，较8月31日价格上涨120元/吨。主要港口煤炭周平均库存：2023年9月18日数据，CCTD主流港口煤炭库存合计5827.7万吨，较8月21日减少721.2万吨。其中北方港口煤炭库存2746.8万吨，南方港口煤炭库存3080.9万吨；沿海港口煤炭库存4973.2万吨，内河港口库存854.5万吨。图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）资料来源：中原证券，Wind资料来源：中原证券，煤炭市场网硅料价格：根据Wind数据，2023年8月，国产硅料市场价为77元/千克，月环比上涨6元/千克。硅片价格：根据PVinfolink数据，2023年9月13日，单晶硅片(182mm/150µm)平均价为3.35元/片，单晶硅片（210mm/150µm）平均价为4.25元/片，价格比上月略有反弹。8.1012.301.203.102.405.824.344.504.202.480.102.050.002.004.006.008.0010.0012.0014.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.00原煤产量(万吨)同比增速(%)2946330529183231309160644117406839583987392644335.50.69-7.8-0.170.8150.772.792.6110.166.950.5-150015030001000200030004000500060007000当月进口量(万吨)当月增速(%)0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-020.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03煤炭库存:CCTD主流港口:南方港口煤炭库存:CCTD主流港口:北方港口煤炭库存:CCTD主流港口:沿海港口煤炭库存:CCTD主流港口:内河港口第9页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图20：国产硅料市场价（元/每千克）图21：单晶硅片平均价（元/片）资料来源：中原证券，Wind资料来源：中原证券，PVinfolink，同花顺iFinD天然气生产稳定增长，进口继续较快增长。据国家统计局统计，8月份，生产天然气181亿立方米，同比增长6.3%，增速比7月份放缓1.3个百分点，日均产量5.8亿立方米。进口天然气1086万吨，同比增长22.7%，增速比7月份加快3.8个百分点。1-8月份，生产天然气1521亿立方米，同比增长5.7%。进口天然气7771万吨，同比增长9.4%。图22：规模以上工业天然气产量月度走势图23：天然气进口月度走势资料来源：中原证券，国家统计局中原证券，国家统计局2.4.长江三峡水情长江三峡来水情况持续改善。根据长江三峡通航管理局数据，2023年9月19日，三峡出库流量为14700立方米/秒，较2022年同期10600立方米/秒增长39%。0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-070.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002022-12-282023-01-112023-02-012023-02-152023-03-012023-03-152023-03-292023-04-122023-04-262023-05-172023-05-312023-06-142023-06-282023-07-122023-07-262023-08-092023-08-232023-09-06单晶硅片-182mm/150µm单晶硅片-210mm/150µm170164185189204398205189190183184180.976.304.6012.308.606.506.723.957.007.205.537.606.310.002.004.006.008.0010.0012.0014.00050100150200250300350400450中国天然气产量当月值（亿立方米）当月同比增速（%）88510157611032102817938878981064103910311086-14.5-3.7-18.4-2.8-11.8-9.411.61117.319.118.522.7-20-100102030020040060080010001200140016001800当月进口量（万吨）当月增速（%）第10页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图24：三峡出库流量（立方米/秒）资料来源：中原证券，长江三峡通航管理局，同花顺iFinD2023年9月19日，三峡入库流量为16000立方米/秒，较2022年同期10700立方米/秒增长50%。图25：三峡入库流量（立方米/秒）资料来源：中原证券，长江三峡通航管理局，同花顺iFinD2.5.电力市场数据2.5.1.工商业代理购电价格情况根据各省电力公司数据，2023年9月，代理购电价格排名前三的分别是广东（562.8元/兆瓦时）、深圳（562.8元/兆瓦时）、广西（531.5元/兆瓦时），排名后三的分别是云南（221.163元/兆瓦时）、新疆（248.027元/兆瓦时）、蒙东（283.869元/兆瓦时）。0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.002018-01-012018-02-232018-04-162018-06-072018-07-292018-09-192018-11-142019-01-062019-02-282019-04-222019-06-132019-08-052019-09-272019-11-182020-01-092020-03-012020-04-222020-06-132020-08-042020-09-252020-11-172021-01-092021-03-022021-04-232021-06-142021-08-062021-09-272021-11-182022-01-092022-03-032022-04-242022-06-152022-08-082022-09-292022-11-202023-01-112023-03-042023-04-252023-06-162023-08-070.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002018-01-012018-02-192018-04-102018-05-292018-07-172018-09-042018-10-272018-12-162019-02-042019-03-252019-05-142019-07-032019-08-222019-10-102019-11-282020-01-162020-03-052020-04-232020-06-112020-07-302020-09-172020-11-062020-12-262021-02-132021-04-032021-05-222021-07-102021-08-292021-10-172021-12-052022-01-232022-03-142022-05-022022-06-202022-08-102022-09-282022-11-162023-01-042023-02-222023-04-122023-05-312023-07-192023-09-06第11页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图26：2023年9月全国各地区工商业代理购电价格（元/兆瓦时）资料来源：中原证券，国家电网各省电力公司3.行业和公司要闻3.1.行业动态和要闻表1：行业动态和要闻回顾时间来源主要内容8.29中国能源报据应急管理部网站8月29日消息，国务院安全生产委员会发布重大生产安全事故查处挂牌督办通知书。8月21日，陕西省延安市延川县新泰煤矿发生一起重大瓦斯爆炸事故，造成11人遇难、11人受伤。根据《重大事故查处挂牌督办办法》，国务院安委会决定对该起重大事故查处实行挂牌督办。8.30中国能源报8月30日，中国石化宣布，我国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目全面建成投产。随着配套的光伏电站全部建成、实现全容量并网，该项目可满负荷生产绿氢，每年生产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化塔河炼化公司，用于替代炼油加工中使用的天然气制氢，实现现代油品加工与绿氢耦合低碳发展，全面建成投产标志着我国绿氢规模化工业应用实现零的突破。8.31电规总院微信公众号8月31日，电力规划设计总院发布的《中国电力发展报告2023》指出，未来三年，全国电力需求仍将保持刚性增长，预计2025年全社会用电量达到9.8至10.2万亿千瓦时。9.4上海证券报9月4日，中国工程院院士黄维和在2023服贸会能源转型与能源服务论坛上表示，2022年我国能源消费总量54.1亿吨标煤，其中化石能源占比82.6%，非化石能源17.4%。预计2040年前我国能源需求达到峰值约60亿吨标煤；2060年能源消费预计50亿吨标煤。9.5工信部、财政部9月5日，工信部、财政部发布的《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》指出，深入实施《智能光伏产业创新发展行动计划（2021—2025年）》，推动“智能光伏+储能”在工业、农业、建筑、交通及新能源汽车等领域创新应用，发布第四批智能光伏试点示范名单。统筹资源加大锂电、钠电、储能等产业支持力度，加快关键材料设备、工艺薄弱环节突破，保障高质量锂电、储能产品供给。9.14国家发改委9月14日，国家发改委向社会公开征求《煤炭行政处罚办法（修订征求意见稿）》意见。其中指出，煤炭行政处罚程序分为简易程序和普通程序。对依法当场作出行政处罚决定的，应当适用简易程序；其他煤炭行政处罚，应当依照《中华人民共和国行政处罚法》的规定适用普通程序。违562.8562.8531.5530.534525.4511.17499497.16472.757464.4461.28455453447.72442.3440.2440.1434.565430.7420.744414.5413.106399.1385361.418336.5303.552301.5296.7288.909283.869248.027221.1630100200300400500600第12页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明反煤炭法律、法规、规章规定事实确凿并有法定依据，对公民处以二百元以下、对法人或者其他组织处以三千元以下罚款或者警告的行政处罚的，可以当场作出行政处罚决定。法律、行政法规、部门规章另有规定的，从其规定。9.18国家发改委、国家能源局9月18日，国家发改委、国家能源局公布了已于近日印发的《电力现货市场基本规则（试行）》（下称《规则》），作为国家层面的首个电力现货市场建设规则文件，推动构建全国统一电力市场体系。发改委有关负责人介绍，《规则》主要规范电力现货市场的建设与运营，包括日前、日内和实时电能量交易，以及现货与中长期、辅助服务、电网企业代理购电等方面的统筹衔接。适用于采用集中式市场模式的省（区、市）/区域现货市场，以及省（区、市）/区域现货市场与相关市场的衔接。《规则》将自2023年10月15日起施行，有效期截至2026年10月15日。资料来源：中原证券整理，国家发改委，国家能源局，工信部，财政部，上海证券报，中国能源报，电规总院微信公众号3.2.公司要闻表2：公司动态和要闻回顾公告日期证券代码公告标题主题2023-08-25003816.SZ中国广核:中国广核投资者关系活动记录表2023-006机构调研公告2023-08-25002911.SZ佛燃能源:2023年8月24日至25日投资者关系活动记录表机构调研公告2023-08-25001286.SZ陕西能源:001286陕西能源其他20230824机构调研公告2023-08-25000966.SZ长源电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-25001299.SZ美能能源:2023年半年度报告半年报告2023-08-25000537.SZ广宇发展:2023年半年度报告半年报告2023-08-25000958.SZ电投产融:2023年半年度报告半年报告2023-08-25300483.SZ首华燃气:关于持股5%以上股东减持股份比例超过1%的公告股份增减持2023-08-25600674.SH川投能源:关于重大资产购买的实施进展公告收购兼并2023-08-26601778.SH晶科科技:关于提供担保的进展公告借贷担保2023-08-26000027.SZ深圳能源:关于为樟洋公司融资租赁业务提供担保的公告借贷担保2023-08-26000027.SZ深圳能源:2023年半年度报告半年报告2023-08-26600025.SH华能水电:2023年半年度报告半年报告2023-08-26603689.SH皖天然气:2023年半年度报告半年报告2023-08-26600803.SH新奥股份:关于增持控股子公司股份的自愿性公告股份增减持2023-08-28600310.SH广西能源:关于披露重大资产重组预案后的进展公告资产重组2023-08-28000993.SZ闽东电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-29603105.SH芯能科技:关于为全资子公司银行融资提供担保的进展公告借贷担保2023-08-29601139.SH深圳燃气:2023年半年度报告半年报告2023-08-29600995.SH南网储能:2023年上半年部分经营数据公告产销经营快报2023-08-29600995.SH南网储能:2023年半年度报告全文半年报告2023-08-29600903.SH贵州燃气:2023年半年度报告半年报告2023-08-30002015.SZ协鑫能科:2023年8月30日投资者关系活动记录表机构调研公告2023-08-30001289.SZ龙源电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-30001258.SZ立新能源:2023年半年度报告半年报告2023-08-30600886.SH国投电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-30600956.SH新天绿能:2023年半年度报告半年报告2023-08-30601991.SH大唐发电:2023年半年度报告半年报告2023-08-30000791.SZ甘肃能源:关于为子公司提供担保的进展公告借贷担保2023-08-31000155.SZ川能动力:四川省新能源动力股份有限公司2023年半年度报告(更新后)半年报告第13页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2023-08-31600098.SH广州发展:2023年半年度报告半年报告2023-08-31600900.SH长江电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-31600795.SH国电电力:关于2023年半年度利润分配预案的公告利润分配2023-08-31600795.SH国电电力:2023年半年度报告半年报告2023-08-31600027.SH华电国际:2023年半年度报告半年报告2023-08-31600905.SH三峡能源:2023年半年度报告半年报告2023-08-31601985.SH中国核电:关于设立中核运维技术有限公司暨关联交易的公告资金投向,关联交易2023-08-31601985.SH中国核电:2023年半年度报告半年报告2023-08-31600917.SH重庆燃气:2023年半年度报告半年报告2023-08-31605368.SH蓝天燃气:2023年半年度报告半年报告2023-09-02600032.SH浙江新能:关于董事、高级管理人员增持公司股份的公告股份增减持2023-09-02002911.SZ佛燃能源:关于向2023年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告股权激励2023-09-04600310.SH广西能源股份有限公司投资者关系活动记录表机构调研公告2023-09-04000537.SZ广宇发展:000537广宇发展业绩说明会,路演活动信息20230904机构调研公告2023-09-04000720.SZ新能泰山:2023年9月4日投资者关系活动记录表机构调研公告2023-09-04001258.SZ立新能源:001258立新能源调研活动信息20230904机构调研公告2023-09-05000537.SZ广宇发展:000537广宇发展业绩说明会,路演活动信息20230905机构调研公告2023-09-05601778.SH晶科科技:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告回购股权2023-09-06605011.SH杭州热电:关于持股5%以上股东权益变动暨无偿划转股份的提示性公告股份增减持,权益变动,可转债转债转股2023-09-07600011.SH华能国际:关联交易公告关联交易2023-09-07600025.SH华能水电:关于公司收购华能四川能源开发有限公司100%股权暨关联交易的公告收购兼并,关联交易2023-09-09600900.SH长江电力:关于控股股东一致行动人之间转让股份的提示性公告收购兼并2023-09-09600674.SH川投能源:关于重大资产购买标的资产过户完成公告收购兼并,个股其他公告2023-09-09600674.SH川投能源:重大资产购买实施情况报告书收购兼并2023-09-12600886.SH国投电力:2023年半年度业绩投资者关系活动记录表机构调研公告2023-09-12600719.SH大连热电:关于重大资产重组的一般风险提示公告风险提示,资产重组2023-09-12001289.SZ龙源电力:龙源电力集团股份有限公司2023年8月发电量数据公告产销经营快报2023-09-12600027.SH华电国际:关于与中国华电续订框架协议暨日常关联交易进展公告关联交易2023-09-13000791.SZ甘肃能源:关于为子公司提供担保的进展公告借贷担保2023-09-13000966.SZ长源电力:关于签订《融资租赁相关服务协议》暨关联交易的进展公告关联交易2023-09-14001286.SZ陕西能源:001286陕西能源业绩说明会,路演活动信息20230913机构调研公告2023-09-14000539.SZ粤电力A:000539粤电力A调研活动信息20230914机构调研公告2023-09-14000537.SZ广宇发展:000537广宇发展调研活动信息20230914机构调研公告2023-09-15001289.SZ龙源电力:001289龙源电力业绩说明会,路演活动信息20230915机构调研公告2023-09-16605368.SH蓝天燃气:关于使用募集资金向全资子公司提供借款实施募投项目的公告资金投向,借贷担保2023-09-19002911.SZ佛燃能源:2023年9月19日投资者关系活动记录表机构调研公告2023-09-19002911.SZ佛燃能源:关于2019年股票期权激励计划预留授予股票期权第一个行权期采用自主行权模式的提示性公告股权激励,股本变动2023-09-20600021.SH上海电力:关于公司重大资产购买交割进展的公告收购兼并第14页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2023-09-20600982.SH宁波能源:关于转让控股子公司股权暨关联交易的进展公告收购兼并,权益变动,关联交易2023-09-20600509.SH天富能源:关于向控股股东提供担保的实施公告借贷担保资料来源：中原证券，各上市公司公告，Wind4.投资评级及主线根据Wind数据统计，截至9月20日，电力及公用事业板块市净率1.72倍，低于中位数1.8倍，分位点为38.09%，板块市净率估值处于合理偏低水平。图27：电力及公用事业板块市净率情况资料来源：中原证券，Wind从8月份电力供需端看，作为重要的基础能源行业，电力行业景气度不断提升，国内经济持续回升向好。水电：8月份，水电发电量由降转增，长江三峡来水持续改善,符合我们的预期。考虑到来水呈现具有季节性丰枯交替，总体呈均值回归态势，水电企业属于高净资产收益率、高分红优质标的，值得长期投资。核电：我国核电机组核准提速、常态化，核电行业具备中长期发展空间。核电与水电类似，属于业绩稳定增长的优质标的。火电：火电运营商的业绩与煤价息息相关，9月份秦皇岛港口煤价有所反弹，考虑到电煤具有长协机制保障、煤炭进口量保持快速增长，煤价上涨的持续性有待观察。新能源发电：2023年以来产业链上游价格出现较大幅度回落，近期略反弹价，新能源装机规模保持快速增长，然而平价项目的投产拉低了新能源运营商的电价，增加了运营商业绩预测的难度。基于电力及公用事业行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.000.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502013-09-272013-12-272014-03-282014-06-272014-09-262014-12-262015-03-272015-06-262015-09-252015-12-252016-04-012016-07-012016-09-302017-01-062017-04-072017-07-072017-10-132018-01-122018-04-132018-07-132018-10-192019-01-182019-04-262019-07-262019-10-252020-01-232020-04-302020-07-312020-10-302021-01-292021-04-302021-07-302021-10-292022-01-282022-05-062022-08-052022-11-112023-02-172023-05-192023-08-18市净率中位数分位点(%)第15页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明本面持续改善的火电龙头企业。5.风险提示行业面临的主要风险包括：1）项目进展不及预期；2）产业链价格波动风险；3）来水不及预期；4）电力需求不及预期；5）电价下滑风险；6）政策推进不及预期；7）系统风险。第16页/共16页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上。公司投资评级买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅5％以上。证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。特别声明在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。