第1页/共19页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明电力及公用事业分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com155381999667月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显——电力及公用事业行业月报证券研究报告-行业月报强于大市(维持)电力及公用事业相对沪深300指数表现资料来源：中原证券，Wind相关报告《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》2023-07-24《电力及公用事业行业月报：5月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好》2023-06-29《电力及公用事业行业半年度策略：坚守价值，重点关注基本面改善和长期稳定盈利的电力资产》2023-06-21联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122发布日期：2023年08月24日投资要点：⚫8月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至8月23日收盘，8月电力及公用事业指数下跌2.89%，电力指数下跌3.28%，而同期沪深300指数下跌7.92%。⚫7月用电量同比增长6.5%，1-7月用电量同比增长5.2%。7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1-7月，全社会用电量累计5.20万亿千瓦时，同比增长5.2%。⚫7月发电量同比增长3.6%，1-7月发电量同比增长3.8%。分品种看，7月火电同比增长7.2%，水电下降17.5%，核电增长2.9%，风电增长25.0%，太阳能发电增长6.4%。⚫截至7月底，全国累计发电装机容量同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量同比增长42.9%，风电装机容量同比增长14.3%，水电装机容量同比增长4.1%，火电装机容量同比增长4.0%，核电装机容量同比增长2.2%。⚫1-7月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少54小时。其中，水电比上年同期减少523小时，太阳能比上年同期减少42小时，风电比上年同期增加112小时，核电比上年同期增加100小时，火电2573比上年同期增加96小时。⚫原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。1-7月，我国生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%；进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。⚫天然气生产平稳增长，进口增速较快。7月份，生产天然气184亿立方米，同比增长7.6%，增速比6月份加快2.1个百分点；进口天然气1031万吨，同比增长18.5%。⚫长江三峡来水情况改善明显。根据长江三峡通航管理局数据，2023年8月22日，三峡出库流量为22300立方米/秒，是2023年以来的最佳水平。⚫维持“强于大市”的投资评级。7月用电量数据显示电力行业整体景气度持续提升，国内经济稳步复苏、回升向好。基于电力及公用事业行业景气度及整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电投资标的。风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；-14%-12%-9%-7%-4%-2%0%3%2022.082022.122023.042023.08电力及公用事业沪深30011936第2页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。qRuNnPmPmNmMqMyQnRtPoP8O9R8OnPpPoMmPjMpPuMkPnPrM6MqRnRwMqNyRuOqQsM第3页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.行情回顾........................................................................................................52.行业需求和供应情况及行业价格....................................................................62.1.电力消费情况..................................................................................................................62.2.电力供应情况..................................................................................................................72.3.产业链价格......................................................................................................................92.4.长江三峡水情................................................................................................................102.5.电力市场数据................................................................................................................112.5.1.工商业代理购电价格情况...................................................................................113.行业和公司要闻............................................................................................123.1.行业动态和要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................134.投资评级及主线............................................................................................165.风险提示.......................................................................................................18图表目录图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................5图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................5图3：8月电力及公用事业子行业涨跌幅(%)..........................................................................5图4：8月电力及公用事业涨幅居前、后个股(%)...................................................................5图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................6图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................6图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图8：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................7图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................7图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................7图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................8图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................8图14：各类型发电累计装机容量占比.....................................................................................8图15：1-7月各类型发电平均利用小时数（小时）................................................................8图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................9图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................9图18：环渤海动力煤(Q5500K)价格指数（元/吨）................................................................9图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）.............................................................................9图20：国产硅料市场价（元/每千克）..................................................................................10图21：单晶硅片平均价（元/片）.........................................................................................10图22：规模以上工业天然气产量月度走势...........................................................................10图23：天然气进口月度走势.................................................................................................10图24：三峡出库流量（立方米/秒）......................................................................................11图25：三峡入库流量（立方米/秒）......................................................................................11图26：2023年8月全国各地区工商业代理购电价格（元/兆瓦时）....................................12图27：电力及公用事业板块市净率情况...............................................................................16表1：行业动态和要闻回顾...................................................................................................12第4页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明表2：公司动态和要闻回顾...................................................................................................13第5页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.行情回顾截至8月23日收盘，8月电力及公用事业指数下跌2.89%，电力指数下跌3.28%，而同期沪深300指数下跌7.92%。8月走势显示：电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。子行业方面，截至8月23日收盘，8月涨跌排名依次为环保及水务（1.93%）、供热或其他（-0.57%）、燃气（-1.70%）、水电（-1.77%）、火电（-5.43%）、其他发电（-6.90%）、电网（-10.13%）。个股方面，截至8月23日收盘，8月电力及公用事业板块多数个股下跌，其中上涨72只，下跌153只，收平4只。8月涨幅前5个股分别为国泰环保、启迪环境、嘉戎技术、联合水务和清研环境，涨幅分别为72.56%、55.73%、39.70%、25.50%和25.13%。8月跌幅前5个股分别为涪陵电力、聚光科技、晶科科技、舜禹股份和祥龙电业，跌幅分别为25.85%、16.54%、16.28%、14.94%和14.48%。图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现图2：电力指数相对于沪深300表现资料来源：中原证券，Wind资料来源：中原证券，Wind图3：8月电力及公用事业子行业涨跌幅(%)图4：8月电力及公用事业涨幅居前、后个股(%)资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.8.1-8.23资料来源：中原证券，Wind时间周期：2023.8.1-8.23-5.00%-3.00%-1.00%1.00%3.00%5.00%7.00%9.00%2023-01-032023-02-222023-04-072023-05-252023-07-112023-08-23电力及公用事业(中信)沪深300-5.00%-3.00%-1.00%1.00%3.00%5.00%7.00%9.00%11.00%2023-01-032023-02-222023-04-072023-05-252023-07-112023-08-23电力沪深3001.93-0.57-1.70-1.77-5.43-6.90-10.13-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.0072.5655.7339.7025.5025.13-14.48-14.94-16.28-16.54-25.85-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00第6页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2.行业需求和供应情况及行业价格2.1.电力消费情况7月用电量同比增长6.5%。根据国家能源局数据，7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1-7月，全社会用电量累计5.20万亿千瓦时，同比增长5.2%。图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局7月，第二产业和城乡居民生活用电量增速有所回升。分产业看，第一产业用电量139亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5383亿千瓦时，同比增长5.7%；第三产业用电量1735亿千瓦时，同比增长9.6%；城乡居民生活用电量1631亿千瓦时，同比增长5.1%。1-7月，第一产业用电量716亿千瓦时，同比增长12.3%；第二产业用电量3.41万亿千瓦时，同比增长4.6%；第三产业用电量9368亿千瓦时，同比增长9.8%；城乡居民生活用电量7827亿千瓦时，同比增长2.1%。图7：第一产业当月用电量同比增速（%）图8：第一产业当月用电量同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年用电量2021年用电量2022年用电量2023年用电量-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速第7页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图9：第三产业当月用电量同比增速（%）图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）资料来源：中原证券，国家能源局资料来源：中原证券，国家能源局2.2.电力供应情况7月发电量同比增长3.6%。7月份，发电8462亿千瓦时，同比增长3.6%，增速比6月份提升0.8个百分点。1-7月，发电5.01万亿千瓦时，同比增长3.8%。7月份，水电发电量同比降幅收窄，风电增速由负转正。分品种看，火电同比增长7.2%，增速比6月份回落7.0个百分点；水电下降17.5%，降幅比6月份收窄16.4个百分点；核电增长2.9%，增速比6月份回落10.9个百分点；风电增长25.0%，6月份为下降1.8%；太阳能发电增长6.4%，增速比6月份放缓2.4个百分点。图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势资料来源：中原证券，国家统计局-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速260.0266.1227.7213.2222.2244.5228.8231.4219.5222.1246.6273.04.59.9-0.41.30.130.75.16.15.62.83.6-50-40-30-20-10010200.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0日均发电量(亿千瓦时)当月增速(%)第8页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局截至7月底，全国累计发电装机容量同比增长11.5%。根据国家能源局数据，截至2023年7月，全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量4.91亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量3.93亿千瓦，同比增长14.3%；水电装机容量4.18亿千瓦，同比增长4.1%；火电装机容量13.64亿千瓦，同比增长4.0%；核电装机容量5676万千瓦，同比增长2.2%。1-7月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少54小时。1-7月，全国发电设备累计平均利用2079小时，比上年同期减少54小时。其中，水电1578小时，比上年同期减少523小时；太阳能发电780小时，比上年同期减少42小时；风电1416小时，比上年同期增加112小时；核电4440小时，比上年同期增加100小时；火电2573小时，比上年同期增加96小时。1-7月，全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元，同比增长54.4%。其中，太阳能发电1612亿元，同比增长108.7%；核电439亿元，同比增长50.5%。图14：各类型发电累计装机容量占比图15：1-7月各类型发电平均利用小时数（小时）资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年发电量2021年发电量2022年发电量2023年发电量-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速9.19%10.18%11.52%12.90%15.31%17.91%9.70%10.41%12.79%13.82%14.25%14.34%18.56%17.81%16.82%16.45%16.13%15.26%60.21%59.18%56.58%54.56%51.96%49.77%2.35%2.42%2.27%2.24%2.17%2.07%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%2018年2019年2020年2021年2022年2023年7月太阳能发电风电水电火电核电25292439232125942476257319242118200219332100157841354006420445324340444012921259127413711304141674177077678082278005001000150020002500300035004000450050002018A2019A2020A2021A2022A2023A火电水电核电风电太阳能发电第9页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2.3.产业链价格原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。据国家统计局统计，7月我国生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%，增速比6月份放缓2.4个百分点。7月我国进口煤炭3926万吨，同比增长66.9%，增速比6月份回落43.2个百分点。1-7月，我国生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%；进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。图16：规模以上工业原煤月度产量及增速图17：煤炭月度进口数量及增速资料来源：中原证券，国家统计局资料来源：中原证券，国家统计局动力煤价格：2023年8月16日数据，环渤海动力煤（Q5500K）价格指数为716元/吨，与7月基本持平，2023年以来下跌18元/吨。主要港口煤炭周平均库存：2023年8月14日数据，CCTD主流港口煤炭库存合计6,670.8万吨，较7月17日减少664.5万吨。其中北方港口煤炭库存3,300万吨，南方港口煤炭库存3,370.8万吨；沿海港口煤炭库存5,634.3万吨，内河港口库存1,036.5万吨。图18：环渤海动力煤(Q5500K)价格指数（元/吨）图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）资料来源：中原证券，秦皇岛煤炭网资料来源：中原证券，煤炭市场网硅料价格：根据Wind数据，2023年7月，国产硅料市场价为71元/千克，月环比上涨3元/千克，涨幅4.41%。16.108.1012.301.203.102.405.824.344.504.202.480.100.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.00原煤产量(万吨)同比增速(%)235229463305291832313091606441174068395839873926-21.85.50.69-7.8-0.170.8150.772.792.6110.166.9-150015030001000200030004000500060007000当月进口量(万吨)当月增速(%)0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.002019-01-092020-01-092021-01-092022-01-092023-01-090.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.002019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03煤炭库存:CCTD主流港口:南方港口煤炭库存:CCTD主流港口:北方港口煤炭库存:CCTD主流港口:沿海港口煤炭库存:CCTD主流港口:内河港口第10页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明硅片价格：根据PVinfolink数据，2023年7月19日，单晶硅片(182mm/150µm)平均价为2.80元/片，单晶硅片（210mm/150µm）平均价为3.75元/片，下跌趋势有所减缓。图20：国产硅料市场价（元/每千克）图21：单晶硅片平均价（元/片）资料来源：中原证券，Wind资料来源：中原证券，PVinfolink，同花顺iFinD天然气生产加快，进口较快增长。据国家统计局统计，7月份，生产天然气184亿立方米，同比增长7.6%，增速比6月份加快2.1个百分点，日均产量5.9亿立方米。进口天然气1031万吨，同比增长18.5%，增速比6月份放缓1.1个百分点。1-7月，生产天然气1340亿立方米，同比增长5.7%。进口天然气6688万吨，同比增长7.6%。图22：规模以上工业天然气产量月度走势图23：天然气进口月度走势资料来源：中原证券，国家统计局中原证券，国家统计局2.4.长江三峡水情长江三峡来水情况改善明显。根据长江三峡通航管理局数据，2023年8月22日，三峡出库流量为22300立方米/秒，是2023年以来的最佳水平，较2022年同期增长123.67%。0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-070.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00单晶硅片-182mm/150µm单晶硅片-210mm/150µm1711701641851892043982051891901831848.206.304.6012.308.606.506.723.957.007.205.537.600.002.004.006.008.0010.0012.0014.00050100150200250300350400450中国天然气产量当月值（亿立方米）当月同比增速（%）8708851015761103210281793887898106410391031-6.1-14.5-3.7-18.4-2.8-11.8-9.411.61117.319.118.5-20-100102030020040060080010001200140016001800当月进口量（万吨）当月增速（%）第11页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图24：三峡出库流量（立方米/秒）资料来源：中原证券，长江三峡通航管理局，同花顺iFinD2023年8月22日，三峡入库流量为16000立方米/秒，较2022年同期增长60%。图25：三峡入库流量（立方米/秒）资料来源：中原证券，长江三峡通航管理局，同花顺iFinD2.5.电力市场数据2.5.1.工商业代理购电价格情况根据各省电力公司数据，2023年8月，代理购电价格排名前三的分别是广东（578.4元/兆瓦时）、深圳（578.4元/兆瓦时）、湖南（539.83元/兆瓦时），排名后三的分别是云南（222.491元/兆瓦时）、新疆（262.871元/兆瓦时）、蒙东（279.494元/兆瓦时）。0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.002018-01-012018-02-192018-04-102018-05-292018-07-172018-09-042018-10-272018-12-162019-02-042019-03-252019-05-142019-07-032019-08-222019-10-102019-11-282020-01-162020-03-052020-04-232020-06-112020-07-302020-09-172020-11-062020-12-262021-02-132021-04-032021-05-222021-07-102021-08-292021-10-172021-12-052022-01-232022-03-142022-05-022022-06-202022-08-102022-09-282022-11-162023-01-042023-02-222023-04-122023-05-312023-07-190.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002018-01-012018-02-192018-04-102018-05-292018-07-172018-09-042018-10-272018-12-162019-02-042019-03-252019-05-142019-07-032019-08-222019-10-102019-11-282020-01-162020-03-052020-04-232020-06-112020-07-302020-09-172020-11-062020-12-262021-02-132021-04-032021-05-222021-07-102021-08-292021-10-172021-12-052022-01-232022-03-142022-05-022022-06-202022-08-102022-09-282022-11-162023-01-042023-02-222023-04-122023-05-312023-07-19第12页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图26：2023年8月全国各地区工商业代理购电价格（元/兆瓦时）资料来源：中原证券，国家电网各省电力公司3.行业和公司要闻3.1.行业动态和要闻表1：行业动态和要闻回顾时间来源主要内容7.25中电联7月25日，中国电力企业联合会召开2023年上半年全国电力供需形势分析预测报告新闻发布会。在新能源发电快速发展带动下，预计2023年全年全国新增发电装机规模将有望历史上首次突破3亿千瓦，其中新增非化石能源发电装机规模超过2.3亿千瓦。7.26国家发改委7月26日国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，国家发改委经济运行调节局负责人关鹏在会上表示，预计到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%；其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份，需求响应能力将超过5%。7.27国家能源局7月27日，国家能源局发布2023年上半年光伏发电建设运行情况，2023年上半年新增并网容量7842.3万千瓦，其中集中式光伏电站3746.0万千瓦，分布式光伏4096.3万千瓦。7.27国家统计局国家统计局7月27日发布数据显示，上半年，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长34.1％，2023年以来持续快速增长。其中，电力行业受国民经济持续恢复、迎峰度夏电力保供、可再生能源发电快速发展等因素带动，发电量持续增长，行业利润同比增长46.5％。7.29新华社新华社7月29日报道，近日云南新增并网光伏装机10万千瓦。截至目前，云南2023年新增并网光伏装机481.5万千瓦，全省光伏装机达1006.5万千瓦，首次迈上千万千瓦台阶。7.31中国核电网7月31日国常会核准6台核电机组，为2023年以来首次审批新核电项目。福建宁德核电项目5、6号机组、华能山东石岛湾核电厂扩建一期工程项目1、2号机组、徐大堡核电项目1、2号机组等6台机组获得国家核准。分别隶属于中广核集团、华能集团、中核集团。8.1中国煤炭工业协会8月1日，中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，上半年我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升，目前全社会存煤维持高位。6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国火电厂存煤约2.0亿吨，同比增加约2800万吨，存煤可用约30天，达到历史最高水平。全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%。8.3中国能源报三峡集团8月3日发布消息，位于海拔5000米以上的我国海拔最高风电项目在西藏措美县哲古镇成功并网发电。在风电项目中，一般将海拔3500米至5500米称为超高海拔地区，此次并网的单机容量3.6兆瓦风机，是目前我国超高海拔地区已投产容量最大风电机组。0100200300400500600700第13页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明8.6中国能源报我国西部地区最大的抽水蓄能电站——青海哇让抽水蓄能电站于8月6日正式开工建设。哇让抽水蓄能电站位于青海省海南藏族自治州贵南县境内，总投资159.4亿元。该电站安装8台35万千瓦可逆式机组，通过750千伏输电线路接入青海电网。8.8海关总署8月8日，海关总署发布数据显示，2023年前7个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气、大豆进口量价齐升。前7个月，我国进口铁矿砂6.69亿吨，增加6.9%，进口均价（下同）每吨785.6元，下跌5.1%；原油3.26亿吨，增加12.4%，每吨3977.2元，下跌16.6%；煤2.61亿吨，增加88.6%，每吨838.1元，下跌19.7%；成品油2701.3万吨，增加101.9%，每吨3912.2元，下跌26.7%。进口天然气6687.6万吨，增加7.6%，每吨3818.7元，上涨0.6%。8.8山西省应急管理厅山西省应急管理厅8月8日消息，8月6日，山西柳林鑫飞下山峁煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。8月7日，山西阳城阳泰集团白沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。对此，山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局责令上述两家煤矿，即日起停止生产，按规定进行整顿。8.10中国能源报8月10日，中核集团旗下中国核电投资控股中核海南多用途模块式小型堆科技示范工程玲龙一号反应堆核心模块吊装成功，压力容器、蒸发器等关键设备一步到位。此次吊装的玲龙一号反应堆核心模块100%“中国制造”。8.14国家统计局8月14日，国家统计局公布2023年8月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，8月上旬与7月下旬相比，31种产品价格上涨，15种下降，4种持平。8月上旬，液化天然气报3726.0元/吨，较上期下跌5.1%；液化石油气报4496.1元/吨，较上期上涨12.4%。8.14国家能源局8月14日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。分产业看，第一产业用电量139亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5383亿千瓦时，同比增长5.7%；第三产业用电量1735亿千瓦时，同比增长9.6%；城乡居民生活用电量1631亿千瓦时，同比增长5.1%。资料来源：中原证券整理、国家发改委、国家能源局、国家统计局、海关总署、国家电网山西省电力公司、山西省应急管理厅、新华社、中电联、中国能源报、国家能源集团网站、中国煤炭工业协会、中国核电网3.2.公司要闻表2：公司动态和要闻回顾领域公司简称时间公告主要内容水电长江电力8.4第六届董事会第十九次会议决议公告。公司第六届董事会第十九次会议于2023年8月3日以通讯方式召开。出席本次会议的董事应到13人，实到13人，符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。会议以通讯表决方式审议通过如下议案：一、审议通过《关于公司2022年度工资总额清算和2023年度工资总额预算的议案》。二、审议通过《关于推进公司高管人员2023年任期制和契约化管理相关工作的议案》。三、审议通过《公司2022年度环境、社会与治理报告》。华能水电7.282023年度第十三期绿色中期票据（可持续挂钩、乡村振兴）发行公告。公司于近日完成了2023年度第十三期绿色中期票据（可持续挂钩、乡村振兴）的发行。本期债券发行额为人民币20亿元，期限为3年，单位面值为100元人民币，发行利率为2.85%。本次发行完成后，公司短期融资券（含超短期融资券）余额为人民币45亿元，中期票据（含永续中票）余额为人民币120亿元。2023年度第十三期绿色中期票据（可持续挂钩、乡村振兴）由中国建设银行股份有限公司作为主承销商，中国农业银行股份有限公司作为联席主承销商，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行，债券募集资金将用于偿还带息负债。第14页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明8.20关于召开2023年半年度业绩说明会的公告。公司将于2023年08月26日发布公司2023年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2023年上半年经营成果、财务状况，公司计划于2023年08月29日下午15:00-16:30举行2023年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。国投电力8.18国投电力控股股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)发行结果公告。经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]3715号文注册，国投电力控股股份有限公司（以下简称“发行人”）获准面向专业投资者公开发行不超过30亿元（含30亿元）公司债券。根据《国投电力控股股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行公告》，国投电力控股股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”）发行规模为不超过人民币20亿元（含20亿元）。发行价格为每张人民币100元，采用网下面向专业投资者簿记建档的方式发行。本期债券发行工作已于2023年8月17日结束，品种一实际发行规模10亿元，票面利率为2.68%；品种二实际发行规模10亿元，票面利率为2.92%。发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东未参与本期债券认购。国投财务有限公司作为发行人及本期债券承销机构安信证券股份有限公司的关联方认购了本期债券10,000万元；国泰君安证券股份有限公司作为本期债券承销机构认购了本期债券30,000万元。川投能源8.192023年半年度报告。主要会计数据：本报告期，公司实现营业收入5.47亿元，同比增长15.02%；实现归母净利润20.98亿元，同比增长34.48%；截至2023年上半年末，总资产613.34亿元，同比增长12.10。公司主要会计数据和财务指标的说明：报告期内总资产较上期末增加12.10%，主要原因一是本期盈利20.98亿元，二是公司新增购买国能大渡河流域水电开发有限公司10%股权。桂冠电力8.202023年半年度报告。主要会计数据：本报告期，公司实现营业收入41.55亿元，同比减少26.07%；实现归母净利润9.13亿元，同比减少52.03%。公司主要会计数据和财务指标的说明：1.归属于上市公司股东的净利润变动原因说明：公司水电电量同比降低。2.归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动原因说明：公司水电电量同比降低。3.经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：收入减少导致收到电费金额减少。4.基本每股收益变动原因说明：公司利润同比减少，导致每股收益同比减少。5.稀释每股收益变动原因说明：公司无潜在普通股，稀释每股收益与基本每股收益一致。6.扣除非经常性损益后的基本每股收益变动原因说明：报告期间非经常性损益为正，扣非后的基本每股收益减少。核电中国广核8.1关于宁德5号及6号机组建设获得核准的公告。2023年7月31日，本公司获悉本公司的联营企业福建宁德第二核电有限公司（以下简称“宁德第二核电”）的宁德5号及6号机组已获得国务院核准。目前本公司及宁德第二核电正在有序地开展宁德5号及6号机组各项施工准备工作，在取得国家核安全局颁发的《核电厂建造许可证》后，即可开始建设。本次核准的宁德5号及6号机组均采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1,210MW。中国核电8.1关于辽宁徐大堡核电项目核准的公告。据中央人民政府网站（www.gov.cn）报道，2023年7月31日，经国务院常务会议审议，决定对已经纳入国家规划且经过全面安全评估审查的辽宁徐大堡核电项目1号、2号机组予以核准。我公司控股的中核辽宁核电有限公司为核准项目的业主单位，负责项目投资、建设及运营管理。该项目为厂址规划容量内的扩建工程，单台机组额定电功率为1291MW。目前，项目现场正在稳妥有序推进开工前各项准备工作。8.112023年7月投资者沟通情况通报。2023年7月，公司采用“一对一”或“一对多”等方式，与境内外机构的45位投资者进行了沟通交流；接听投资者咨询热线26次；回复投资者问题（上证E互动）2条。第15页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明新能源发电龙源电力7.17龙源电力集团股份有限公司2023年7月发电量数据公告。本公司2023年7月按合并报表口径完成发电量6,323,780兆瓦时，较2022年同期同比增长26.42%。其中，风电发电量增长27.60%，火电发电量下降6.52%，其他可再生能源发电量增长189.44%。截至2023年7月31日，本公司2023年累计完成发电量46,070,599兆瓦时，较2022年同期同比增长11.53%。其中，风电发电量增长11.56%，火电发电量下降4.93%，其他可再生能源发电量增长114.07%。火电华能国际8.19关于第十六期超短期融资券发行的公告。公司2022年年度股东大会于2023年6月20日通过决议，同意公司自2022年年度股东大会批准时起至2023年年度股东大会结束时止，一次或分次滚动发行本金余额不超过300亿元人民币的超短期融资券（即在前述授权期限内的任一时点，公司发行的处于有效存续期内的超短期融资券本金余额不超过300亿元人民币）。公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2023年度第十六期超短期融资券（“本期债券”）的发行。本期债券发行额为30亿元人民币，期限为34天，单位面值为100元人民币，发行利率为1.85%。本期债券由中国工商银行股份有限公司为主承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。本期债券募集资金将用于补充公司营运资金、偿还银行借款及即将到期的债券。华电国际7.27关于中期票据发行的公告。本公司2022年年度股东大会于2023年5月31日通过决议，同意本公司自2022年年度股东大会批准时起至2023年年度股东大会结束时止，根据本公司资金需求，适时一次或分次发行本金余额不超过等值600亿元人民币的短期融资券、超短期融资券、中期票据、永续票据、高级美元债及永续美元债等境内外融资工具。本公司于近日完成了华电国际电力股份有限公司2023年度第七期、第八期中期票据的发行。第七期中期票据包含，品种一，发行金额为15亿元人民币，期限为2+N，票面利率2.92%；品种二，发行金额为10亿元人民币，期限为3+N，票面利率3.10%。由中国银行股份有限公司和中国民生银行股份有限公司为主承销商，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。募集资金用于偿还本公司及所属公司到期债务及补充流动资金。第八期中期票据包含，品种一，发行金额为10亿元人民币，期限为2+N，票面利率2.90%；品种二，发行金额为10亿元人民币，期限为3+N，票面利率3.10%。由招商银行股份有限公司和中国农业银行股份有限公司为主承销商，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。募集资金用于偿还本公司及所属公司到期债务及补充流动资金。7.28关于超短期融资券发行的公告。本公司2022年年度股东大会于2023年5月31日通过决议，同意本公司自2022年年度股东大会批准时起至2023年年度股东大会结束时止，根据本公司资金需求，适时一次或分次发行本金余额不超过等值600亿元人民币的短期融资券、超短期融资券、中期票据、永续票据、高级美元债及永续美元债等境内外融资工具。本公司于近日完成了华电国际电力股份有限公司2023年度第一期超短期融资券（“本期债券”）的发行。发行金额为20亿元人民币，期限60天，票面利率2.00%。本期债券由中国民生银行股份有限公司和平安银行股份有限公司为主承销商，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。募集资金用于偿还本公司及所属公司到期债务及补充流动资金。电网三峡水利8.182023年半年度报告。主要会计数据：本报告期，公司实现营业收入56.89亿元，同比增长9.11%；实现归母净利润0.31亿元，同比减少88.87%。公司主要会计数据和财务指标的说明：1.报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润和扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降，主要系所属水电站流域来水严重偏枯，公司完成自发水电上网电量同比大幅下降；外购电均价涨幅高于售电均价涨幅；按权益法确认的联营企业重庆天泰能源集团有限公司等公司的投资收益同比下降等减利因素影响所致。以万州九龙园热电联产项目为代表的综合能源项目同比增利弥补了部分减第16页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明利影响。2.报告期归属于上市公司股东的净利润和每股收益同比下降，除上述因素外，还包括同比减少全资子公司重庆三峡水利电力投资公司通过非公开发行方式认购上市公司定增的股票公允价值下降影响等。3.报告期经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要系本期外购电成本上升，电力业务毛利下降所致。燃气深圳燃气8.16关于深圳市燃气集团股份有限公司可转换公司债券上市交易的公告。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，深圳市燃气集团股份有限公司发行的30亿元可转换公司债券将于2023年08月18日起在本所市场上市交易，证券代码为“113067”，证券简称为“燃23转债”。环保及水务重庆水务8.192023年半年度报告。主要会计数据：本报告期，公司实现营业收入36.98亿元，同比增长7.12%；实现归母净利润7.12亿元，同比减少23.86%。净利润同比减少的主要原因：1.供排水资产折旧及摊销同比增加11,914万元；2.污水处理企业资产租赁费同比增加4,409万元；3.电价上涨成本增加3,657万元；4.供水企业用户安装业务利润同比减少4,662万元。经营性现金净流量增加的原因：主要是收到市财政预拨污水处理结算资金1亿元；公司所属碧清公司收到璧山区财政污水处理资金同比增加6,000万元。供热或其他杭州热电8.222023年半年度报告。主要会计数据：本报告期，公司实现营业收入15.20亿元，同比减少16.33%；实现归母净利润1.07亿元，同比减少3.62%；经营活动产生的现金流量净额37.22亿元，同比增长71.56%。经营活动产生的现金流量净额同比增长71.52%。主要系报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。资料来源：中原证券整理、各上市公司公告4.投资评级及主线根据Wind数据统计，近十年来，电力及公用事业板块市净率总体位于1.34至4.22倍区间。截至8月21日，电力及公用事业板块市净率179倍，低于中位数，分位点47.12%，板块估值处于合理偏低水平。图27：电力及公用事业板块市净率情况资料来源：Wind，中原证券7月用电量数据同比增长6.5%，显示电力行业整体景气度持续提升，国内经济稳步复苏、回升向好。7月份，水电发电量同比降幅收窄，风电增速由负转正。1-7月，全社会用电量累计0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.000.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502013-08-222013-12-202014-04-212014-08-132014-12-102015-04-102015-08-032015-12-012016-03-292016-07-222016-11-212017-03-202017-07-142017-11-092018-03-082018-07-042018-10-312019-02-282019-06-262019-10-232020-02-202020-06-162020-10-152021-02-042021-06-082021-09-302022-01-272022-06-012022-09-222023-01-192023-05-23市净率中位数分位点(%）第17页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明同比增长5.2%；发电量同比增长3.8%。水电：水电受季节性来水情况影响，1-7月整体出力较大幅度下滑，雨季汛期及厄尔尼诺到来，8月份长江三峡来水有所改善,长江干流水电站发电量有望修复，预计盈利会有所回升。考虑到来水具有季节性，水电整体仍属于高净资产收益率高分红优质标的，值得长期投资。核电：与水电类似，属于业绩稳定增长的优质标的。从平均利用小时数看，核电平均利用小时数最高。7月31日国常会核准6台核电机组，我国核电机组核准提速、常态化。火电：火电出力稳定，在保障电力供应方面发挥重要作用。煤炭生产稳定，进口维持高增速，库存处于历年高位，使得煤价整体趋稳，火电运营商进入景气度上行周期，有望持续受益。新能源发电：2023年以来产业链上游价格持续回落，1-7月太阳能发电投资同比增长108.7%。在“双碳”目标指引下，有利于下游新能源发电运营商持续扩大投资规模，提升太阳能发电装机容量。基于电力及公用事业行业景气度及整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电投资标的。第18页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明5.风险提示行业面临的主要风险包括：1）项目进展不及预期；2）产业链价格波动风险；3）来水不及预期；4）电力需求不及预期；5）电价下滑风险；6）政策推进不及预期；7）系统风险。第19页/共19页电力及公用事业本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10％以上。公司投资评级买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅5％以上。证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。特别声明在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。