申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报新型电力系统建设加速低碳与储能地位提升——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：新型电力系统建设加速低碳与储能地位提升6月2日，国家能源局组织发布了《新型电力系统发展蓝皮书》。《蓝皮书》全面阐述了新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统总体架构和的重点任务。发展理念：电力系统功能定位由服务经济社会发展向保障经济社会发展和引领产业升级转变。电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变。系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变。电力系统调控运行模式由源随荷动向源网荷储多元智能互动转变。基本特征：安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合。清洁低碳是核心目标：新型电力系统中，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，在新型低碳零碳负碳技术的引领下，电力系统碳排放总量逐步达到“双碳”目标要求。电能逐步成为终端能源消费的主体，助力终端能源消费的低碳化转型。绿电消费激励约束机制逐步完善，绿电、绿证交易规模持续扩大，以市场化方式发现绿色电力的环境价值。制定了新型电力系统“三步走”发展路径：加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。《蓝皮书》指出要加强储能规模化布局应用体系建设：积极推动多时间尺度储能规模化应用、多种类型储能协同运行。在强化核心技术与重大装备应用创新方面，《蓝皮书》在4个领域给出了指引，这也代表了未来的一些直接投资方向。投资策略：建议关注在光伏、制氢均有布局的头部企业，如隆基绿能。市场回顾：电力设备行业本周涨跌幅为-1.71%，在申万31个一级行业中，排在第29位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.28%，0.55%，0.81%和0.18%。在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.82%，0.2%，-7.78%，-1.02%、1.56%和-0.32%。电池版块周涨幅前五个股分别为：紫建电子，珠海冠宇，丰元股份，嘉元科技，中国宝安。电池版块周跌幅前五个股分别为：ST时万，派能科技，南都电源，科恒股份，璞泰来。行业新闻：我国海上首个百万吨级二氧化碳封存工程投用。风险提示：风光装机不及预期、新能源低碳技术发展不及预期。评级增持（维持）2023年06月04日曹旭特分析师SAC执业证书编号：S1660519040001行业基本资料股票家数341行业平均市盈率21.47市场平均市盈率11.85行业表现走势图资料来源：Wind,申港证券研究所相关报告1、《电力设备行业研究周报：钙钛矿电池即将开启应用新空间》2023-05-282、《电力设备行业研究周报：加速推进充电桩建设正当时》2023-05-213、《电力设备行业研究周报：4月动力电池装机量稳步增长》2023-05-14-27%-18%-9%0%9%18%27%2022-062022-092022-122023-032023-06电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明2/11证券研究报告内容目录1.每周一谈：新型电力系统建设加速低碳与储能地位提升...................................................................................................32.电新行业本周市场行情回顾................................................................................................................................................73.锂电行业重点材料价格数据................................................................................................................................................84.行业重要新闻事件..............................................................................................................................................................95.风险提示.............................................................................................................................................................................9图表目录图1：新型电力系统四大基本特征.........................................................................................................................................3图2：新型电力系统图景展望................................................................................................................................................4图3：新型电力系统建设“三步走”发展路径...........................................................................................................................4图4：源网荷各侧新型储能应用场景.....................................................................................................................................5图5：主要储能形式的储能容量和储能时长...........................................................................................................................5图6：本周各行业涨跌幅.......................................................................................................................................................7图7：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................7图8：电力设备版块周涨跌幅................................................................................................................................................7图9：电池版块周涨幅前五....................................................................................................................................................8图10：电池版块周跌幅前五..................................................................................................................................................8图11：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）....................................................................................................................8图12：电池价格（元/Wh）..................................................................................................................................................8图13：正极材料价格（万元/吨）..........................................................................................................................................8图14：六氟磷酸锂价格（万元/吨）......................................................................................................................................8图15：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）.................................................................................................................9图16：电解液价格（万元/吨）.............................................................................................................................................9表1：核心技术与重大装备应用领域.....................................................................................................................................6电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明3/11证券研究报告1.每周一谈：新型电力系统建设加速低碳与储能地位提升6月2日，国家能源局组织发布了《新型电力系统发展蓝皮书》。《蓝皮书》全面阐述了新型电力系统的发展理念、内涵特征，制定“三步走”发展路径，并提出构建新型电力系统总体架构和的重点任务。发展理念：电力系统功能定位由服务经济社会发展向保障经济社会发展和引领产业升级转变。电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变。系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存。电力系统调控运行模式由源随荷动向源网荷储多元智能互动转变。基本特征：安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合。图1：新型电力系统四大基本特征资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所清洁低碳是核心目标：新型电力系统中，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，在新型低碳零碳负碳技术的引领下，电力系统碳排放总量逐步达到“双碳”目标要求。电能逐步成为终端能源消费的主体，助力终端能源消费的低碳化转型。绿电消费激励约束机制逐步完善，绿电、绿证交易规模持续扩大，以市场化方式发现绿色电力的环境价值。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明4/11证券研究报告图2：新型电力系统图景展望资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所制定了新型电力系统“三步走”发展路径：加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。图3：新型电力系统建设“三步走”发展路径资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所《蓝皮书》指出要加强储能规模化布局应用体系建设：积极推动多时间尺度储能规模化应用、多种类型储能协同运行。一是统筹系统需求与资源条件，推动抽水蓄能多元化发展和应用。二是结合电力系统实际需求，统筹推进源网荷各侧新型储能多应用场景快速发展。三是推动新型储能与电力系统协同运行，全面提升电力系统平衡调节能力。推动电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明5/11证券研究报告可再生能源制氢，研发先进固态储氢材料，着力突破大容量、低成本、高效率电氢转换技术装备，开展大规模氢能制备和综合利用示范应用。推动电化学储能、压缩空气储能等新型储能技术规模化应用。图4：源网荷各侧新型储能应用场景资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所图5：主要储能形式的储能容量和储能时长资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所在强化核心技术与重大装备应用创新方面，《蓝皮书》在4个领域给出了指引，这也代表了未来的一些直接投资方向。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明6/11证券研究报告表1：核心技术与重大装备应用领域清洁安全高效发电技术装备领域先进灵活高效输配电技术装备领域规模化、高安全性储能技术装备领域电力系统安全稳定运行技术领域超大型海上风机特高压柔性直流技术大型可变速抽水蓄能机组关键技术电力系统仿真分析及安全高效运行技术高效低成本晶体硅电池多端特高压柔性直流技术长寿命、低成本及高安全的电化学储能关键核心技术含有大规模新能源接入电力系统的动态过程仿真技术长时间尺度新能源资源评估与功率预测柔性直流电网组网技术电解水制氢的质子交换膜宽频振荡分析与抑制技术新能源发电并网及主动支撑可控电网换相换流技术高温固体氧化物电解制氢直流电网系统运行关键技术分布式新能源聚合高效低成本DC/DC变换器氢储运/加注关键技术高比例新能源和高比例电力电子装备接入电网稳定运行控制技术电力电子变流器虚拟同步控制新型直流断路器燃料电池设备及系统集成电力系统安全稳定风险在线预防控制技术新型高功率高耐压电力半导体开关器件高可靠性低能耗新型变压器纯氢气燃气发电机组新型电力系统综合防御体系构建技术核高温气冷堆、快堆、模块化小型堆、海上浮动堆等先进堆型技术高压大功率硅基和碳化硅基电力电子器件电力系统非常规安全风险识别及防范等技术核聚变技术高性能新型电工材料等设备器件煤电机组节能提效综合升级改造技术大容量海缆装备煤基超临界CO2发电海上平台轻型化设计关键技术整体煤气化燃料电池发电（IGFC）低频输电、超导直流输电等技术碳捕集利用与封存（CCUS）中低压配电网源网荷储组网协同运行控制关键技术煤与氢/氨发电系统集成分布式发电协调优化技术氢（氨）燃气轮机技术分布式电源并网及电压协调控制技术燃气轮机机组大比例掺氢燃烧技术低成本高效率低压柔性设备研制技术无线输电等颠覆性技术资料来源：《新型电力系统发展蓝皮书》，申港证券研究所《蓝皮书》指出要强化相关配套政策与体制机制创新。这些政策和制度将保障新型电力系统的建设。建立适应新型电力系统的电力市场体系。发挥价格政策的关键引导作用。持续深化电价改革，加快构建起有效反映电力供需状况、功能价值、成本变化、时空信号和绿色价值的市场化电价形成机制。完善新型电力系统建设的投融资和财税政策体系。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明7/11证券研究报告打造自主创新的技术研发体系。构筑绿色低碳、竞争有活力的电力工业体系。完善先进高效的电力行业治理体系。投资建议：建议关注在光伏、制氢均有布局的头部企业，如隆基绿能。2.电新行业本周市场行情回顾电力设备行业本周涨跌幅为-1.71%，在申万31个一级行业中，排在第29位。电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.28%，0.55%，0.81%和0.18%。在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.82%，0.2%，-7.78%，-1.02%、1.56%和-0.32%。电池版块周涨幅前五个股分别为：紫建电子，珠海冠宇，丰元股份，嘉元科技，中国宝安。电池版块周跌幅前五个股分别为：ST时万，派能科技，南都电源，科恒股份，璞泰来。图6：本周各行业涨跌幅资料来源：Wind，申港证券研究所图7：重点指数周涨跌幅图8：电力设备版块周涨跌幅资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%传媒计算机通信有色金属房地产石油石化建筑装饰电子社会服务轻工制造综合建筑材料汽车国防军工基础化工非银金融银行钢铁纺织服饰商贸零售公用事业交通运输机械设备食品饮料家用电器环保农林牧渔美容护理电力设备医药生物煤炭0.28%0.55%0.81%0.18%-1.71%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备-0.82%0.20%-7.78%-1.02%1.56%-0.32%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明8/11证券研究报告图9：电池版块周涨幅前五图10：电池版块周跌幅前五资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所3.锂电行业重点材料价格数据图11：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）图12：电池价格（元/Wh）资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所图13：正极材料价格（万元/吨）图14：六氟磷酸锂价格（万元/吨）资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所24.29%11.02%8.25%7.20%6.52%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%紫建电子珠海冠宇丰元股份嘉元科技中国宝安-4.75%-6.35%-8.17%-8.28%-11.46%-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%璞泰来科恒股份南都电源派能科技ST时万0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00价格:氢氧化锂56.5%:国产:万价格:碳酸锂99.5%电:国产:万0.400.500.600.700.800.901.00价格:方形动力电芯:三元:国产价格:方形动力电芯:磷酸铁锂:国产0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002019-05-202019-08-202019-11-202020-02-202020-05-202020-08-202020-11-202021-02-202021-05-202021-08-202021-11-202022-02-202022-05-202022-08-202022-11-202023-02-202023-05-20价格:正极材料:磷酸铁锂:国产价格:正极材料:三元6系:单晶622型0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00中国:价格:六氟磷酸锂电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明9/11证券研究报告图15：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）图16：电解液价格（万元/吨）资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所4.行业重要新闻事件我国海上首个百万吨级二氧化碳封存工程投用。据国家能源局和新华社消息，6月1日，在距离深圳西南约200公里的中国海油恩平15-1原油钻采平台，油田开发伴生的二氧化碳被捕获、分离、加压至气液混合的超临界状态、在海床800米底下的“穹顶”式地质构造中实现长期稳定封存。这是我国海上首个百万吨级二氧化碳封存工程。每年封存量达30万吨，总计超150万吨，相当于植树近1400万棵。这标志着我国成功掌握海上二氧化碳捕集、处理、注入、封存和监测的全套技术和装备体系，实现了我国海上二氧化碳封存领域从无到有的重要突破。中国海域地壳稳定性好、沉积盆地分布广、地层厚度大、构造地层圈闭多，具备封存二氧化碳的良好地质条件，封存潜力达2.58万亿吨。5.风险提示风光装机不及预期、新能源低碳技术发展不及预期。0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00中国:价格:六氟磷酸锂0.002.004.006.008.0010.0012.0014.002019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-01价格:电解液:磷酸铁锂价格:电解液:三元圆柱2.6Ah电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明10/11证券研究报告分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明11/11证券研究报告免责声明申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性和完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。申港证券研究所已力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有，未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者承担。行业评级体系申港证券行业评级体系：增持、中性、减持增持报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上中性报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间减持报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上市场基准指数为沪深300指数申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持买入报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上增持报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间中性报告日后的6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间减持报告日后的6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5％以上