本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告·量化深度沪深交易所制订可持续发展信披指引，石油石化行业领涨——ESG投资系列八核心观点沪深交易所正在研究中国版上市公司可持续发展信息披露指引；国际可持续发展标准委员会(ISSB)扩大其过渡性豁免措施。2023年4月，国内A股上市公司的ESG评级与上月基本保持一致（A+占比46.87%），ESG平均得分涨幅前五的行业是石油石化、建筑装饰、计算机、煤炭、环保，跌幅前五的行业是轻工制造、国防军工、建筑材料、机械设备、钢铁。主要结论ESG热点追踪1）沪深交易所正在研究中国版上市公司可持续发展信息披露指引；2）港交所出台优化后的气候信息披露草案；3）国务院印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》；4）国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》；5）国际可持续发展标准委员会扩大其过渡性豁免措施。A股上市公司ESG评级表现2022年A股上市公司CSR披露率较2021年的31.66%上升至35.27%。4月A股上市公司的ESG评级与上月基本保持一致。1）环境方面A+企业较上月同期下滑1%（处罚增加）；2）社会责任方面A+企业较上月同期增加1.71%；3）治理方面仍然优异，A+企业91.57%（腾远钴业、艾玛科技)。ESG评级变动——行业四月，ESG平均得分涨幅前五的行业是石油石化、建筑装饰、计算机、煤炭、环保，跌幅前五的行业是轻工制造、国防军工、建筑材料、机械设备、钢铁。其中石油石化行业环境、社会责任、治理（增长最高，为2.95%）分数均出现不同程度的增长，其中治理结构、股东和信息披露方面涨幅较为明显，分别为8.45%、4.88%和3.93%。ESG评级变动——上市公司ESG评分上升：1）石油石化：荣盛石化、国信健康、朗科科技等更加全面地披露并量化。ESG评分下降：1）轻工制造：嘉美包装、北玻股份受到的环境处罚；2）钢铁行业：方大炭素、新钢股份、包钢股份在环境排放方面的相关指标数据上升。风险提示：ESG政策支持、普及不及预期多因子与ESG策略鲁植宸luzhichen@csc.com.cn15611537505SAC编号：S1440522080005研究助理：徐建华xujianhua@csc.com.cn研究助理：陈添奕chentianyi@csc.com.cn发布日期：2023年05月22日市场表现相关研究报告23.03.30从硅谷银行倒闭看与银行业ESG表现——ESG投资系列六23.03.24家电行业回暖，低碳节能观念渗入——ESG投资系列五：白电ESG分析23.03.13欧盟碳边境调节机制对钢铁、水泥出口贸易影响分析——ESG投资系列四23.2.20最高法双碳《意见》落地，碳市场交易稳健运行——2023年1月ESG月报23.01.18ESG评级比较和投资研究——ESG投资系列三：纯因子表现与相关性探索22.12.082023年ESG投资策略报告：行远自迩，笃行不怠22.11.27ESG投资介绍与未来展望——ESG投资系列一：概览篇22.09.27中信建投能源数字化指数22.10.17喜迎二十大，绿债新征程22.09.03“反ESG”事件持续发酵，全球ESG投资曲中求进-26%-16%-6%4%2021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/5上证50沪深300多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明目录一、国内外热点追踪..............................................................................................................................................11.1国内热点追踪..............................................................................................................................................11.2国际热点追踪.............................................................................................................................................4二、A股上市公司ESG评级表现...........................................................................................................................6三、分行业ESG评级变动概况..............................................................................................................................11四、分行业公司ESG评级变动分析......................................................................................................................13五、风险提示........................................................................................................................................................15图表目录图表1：A股上市公司CSR报告披露统计............................................................................................................6图表2：申万一级行业CSR报告披露率统计........................................................................................................7图表3：申万一级行业CSR报告披露率涨跌幅统计............................................................................................8图表4：ESG综合评价等级上市公司数量及其占比.............................................................................................9图表5：ESG综合评价等级上市公司数量占比.....................................................................................................9图表6：“环境(E)”评价等级上市公司数量及其占比........................................................................................9图表7：“环境(E)”评价等级上市公司数量占比................................................................................................9图表8：“社会责任(S)”评价等级上市公司数量及其占比...............................................................................10图表9：“社会责任(S)”评价等级上市公司数量占比.......................................................................................10图表10：“治理(G)”评价等级上市公司数量及其占比....................................................................................11图表11：“治理(G)”评价等级上市公司数量占比............................................................................................11图表12：申万一级行业ESG平均得分................................................................................................................11图表13：申万一级行业ESG平均得分涨跌幅....................................................................................................12图表14：石油石化行业ESG各维度涨跌幅........................................................................................................12图表15：石油石化行业“治理（G）”具体指标评分及涨跌幅.......................................................................12图表16：轻工制造行业ESG各维度涨跌幅........................................................................................................13图表17：轻工制造行业“环境（E）”具体指标评分及涨跌幅.......................................................................13图表18：涨幅变动前五的行业中公司ESG评分变动........................................................................................14图表19：跌幅变动前五的行业中公司ESG评分变动........................................................................................15oPtQqQqRsQoNoRsMuNqRtM6McM8OtRrRsQmPjMpPrMeRpNmP8OnMnQMYtQrRMYnOvM多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明一、国内外热点追踪1.1国内热点追踪沪深交易所正在研究中国版上市公司可持续发展信息披露指引为引导上市公司践行可持续发展理念，沪深交易所正在结合我国国情和上市公司实际情况，研究制定上市公司可持续发展信息披露指引。深圳市地方金融监督管理局公示了深圳市2023年环境信息披露金融机构名单，名单包括银行、保险、信托、券商、公募、私募等161家金融机构。公示期为5月18日-5月24日。若公示无误，相关企业应于2023年6月30日前对外披露2022年度环境信息。深圳市地方金融监督管理局表示，为推动绿色金融发展，提升绿色金融服务实体经济能力，推进深圳可持续金融中心建设，促进经济社会可持续发展，根据《深圳经济特区绿色金融条例》（以下简称《条例》），相关主体应有序开展环境信息披露工作。经梳理，形成深圳市2023年环境信息披露金融机构名单，共涉及161家在深金融机构。从强制披露类别来看，主要包括在深资产规模500亿元以上的银行，多为银行在深分行，如工行深分、建行深分等；资产管理规模100亿元以上的机构投资者，主要为保险及信托公司，如华安财险、平安信托等；在深圳市注册的金融行业上市公司，主要为证券公司，如招商证券、国信证券等；资产管理规模100亿元以上的公募基金管理人，如博时基金、大成基金等；资产管理规模50亿元以上的私募基金管理人等。根据《条例》规定，环境信息披露责任主体应当在每年6月30日前，以财务报告、环境信息披露报告、企业社会责任报告、环境报告或者环境、社会和管治报告等形式，合并或者单独披露上一年度的环境信息。金融机构应当依照规定对资金投向的企业、项目或者资产所产生的环境影响信息进行披露。接受投资的企业或者项目、资产所属企业应当按照要求向金融机构提交环境信息资料。我们认为这将有利于国内逐步优化完善ESG（环境、社会、治理）信息披露相关政策。在政策推动下，上市公司EGS信息披露质量也将逐步提升，为识别、评估、管理环境风险夯实了基础，推动更多资金配置到绿色低碳领域，促进“双碳”目标实现。国务院国资委将指导推动中央企业加大氢能等战略性新兴产业布局力度5月5日，氢能应用现代产业链高质量发展推进会暨专家咨询委员会成立大会在京开幕。会上，中国石化牵头成立氢能产业链建设专家咨询委员会，将按照“主体支撑、融通带动”原则，着力推动国内氢能应用现代产业链高质量发展。期间，大会还举行了中央企业产业链沙龙，8家氢能链上企业作交流发言，专家咨询委员会委员围绕氢能制备技术进展、氢能储运加装备研发、工业用氢技术进展、氢能交通发展等话题展开交流。本次氢能应用现代产业高质量发展推进会暨专家咨询委员会成立大会由中国石化主办，国务院国资委、工业和信息化部、国家能源局等相关部门提供指导和支持。国家能源集团、国家电投集团、中国航天科技集团等有关企业、协会团体等国内70多家协会团体、研究机构和企业代表参加会议。中国科学院院士欧阳明高、邹才能、中国工程院院士曹湘洪分别以《清华新能源团队绿色氢能研发进展》《高度重视氢能发展中的安全风险管控》《加快建设绿氢工业》为题作报告。国务院国资委副主任赵世堂对氢能应用现代产业链建设成果给予了充分肯定，并对专家咨询委员会的成立表示祝贺。赵世堂表示，下一步，国务院国资委将指导推动中央企业加大氢能等战略性新兴产业布局力度，加快氢能产业技术创新体系构建，加强氢能基础设施建设、加大重点领域的应用示范，培育多元氢能应用生态，多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明通过创新驱动、基础支撑、示范引领、需求牵引，支撑构建完整的氢能供应链和产业体系，助力碳达峰碳中和目标实现。我们认为这次会议有利于打造原创技术策源地、核心链环建设、完善产业链协同机制、把握前沿发展趋势、防范产业链重大风险等方面，集聚全产业链智慧力量，推动我国氢能应用现代产业链高质量发展，助力国家双碳践行。国家标准委等11部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》2023年4月21日，国家标准委等11部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》（以下简称《建设指南》），旨在围绕基础通用标准，以及碳减排、碳清除、碳市场等发展需求，基本建成碳达峰碳中和标准体系。《建设指南》提出了碳达峰碳中和标准体系建设的具体目标：1）国内方面，到2025年制修订不少于1000项国家标准和行业标准（包括外文版本），与国际标准一致性程度显著提高，主要行业碳核算核查实现标准全覆盖，重点行业和产品能耗能效标准指标稳步提升；2）国际方面，实质性参与绿色低碳相关国际标准不少于30项，绿色低碳国际标准化水平明显提升。碳达峰碳中和标准体系包括4个一级子体系，分别为基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系、市场化机制标准子体系，并进一步细分为15个二级子体系、63个三级子体系。在基础通用标准领域，主要包括碳排放核算核查、低碳管理和评估、碳信息披露等标准，推动解决碳排放数据“怎么算”“算得准”的问题。在碳减排标准领域，主要推动完善节能降碳、非化石能源推广利用、新型电力系统、化石能源清洁低碳利用、生产和服务过程减排、资源循环利用等标准，重点解决碳排放“怎么减”的问题。在碳清除标准领域，主要加快固碳和碳汇、碳捕集利用与封存等标准的研制，重点解决碳排放“怎么中和”的问题。在市场化机制标准领域，主要加快制定绿色金融、碳排放交易和生态产品价值等标准，推动解决碳排放可量化可交易的问题，支持充分利用市场化机制减少碳排放，实现碳中和。我们认为我国上述任务部署将为支撑重点行业和领域碳达峰碳中和工作提供协调、全面的标准支撑，在规范、清晰的体系指引下我国的“双碳”计划将得到更深入的贯彻落实，从政府宏观调控到企业微观执行，全方位实现碳中和与碳达峰。港交所出台优化后的气候信息披露草案4月14日，港交所公布了优化《环境、社会及管治报告指引》（以下简称ESG指引）的修订建议，就有关气候信息披露的新规征询市场意见。整体来看，港交所本次修订的目标主要是兑现其强化《ESG指引》与ISSB准则一致的承诺。一方面，自2013年推出自愿性框架——《环境、社会及管治报告指引》（以下简称ESG指引）以来，港交所逐步提升了ESG指引的披露责任程度。2020年7月生效的现行的《ESG指引》，更是增加了有关管治架构、汇报原则和汇报范围的强制披露规定。此外，港交所不断缩短了财务报告与ESG报告之间的披露时间间隔，直到2021年实现同时刊发。另一方面，港交所密切关注国际ESG标准的发展动态，并在第一时间确保《ESG指引》与国际标准相一致。从2015年对第一版《ESG指引》的框架进行调整，到2019年《ESG指引》修订从只披露环境历史结果迈向提供前瞻性目标，以及加入气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议披露指标，均体现了港交所ESG监管向国际惯例和最佳实践看齐。不过，距离港交所最近一次（2019年）系统性修订《ESG指引》已经过去了近三年。2021年11月，IFRS基金会宣布成立国际可持续准则理事会（ISSB），致力于制定一套全球通用的可持续发展报告标准。2022年3月，ISSB发布了两份国际可持续披露准则（S1和S2）的草案。2023年2月，ISSB正式确定了首批准则的生效多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明时间（2024年1月1日）。整体来看，港交所参照ISSB气候准则来优化气候信息披露规定的修订主要有两点。第一，将气候信息的披露责任提升至强制披露。2020年7月，港交所在《ESG指引》中新增了气候变化指标，并加入了TCFD建议的重要元素，主要包括：直接（范围1）及能源间接（范围2）温室气体排放量及密度（关键绩效指标A1.2）；所订立的排放量目标及为达到这些目标所采取的步骤(关键绩效指标A1.5)；识别及应对已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜的政策（气候变化一般披露项）；描述已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜及应对行动（关键绩效指标A4.1）。上述规定的披露责任均为不遵守就解释，而港交所在本次修订中建议将气候相关信息的披露责任提升至强制披露。第二，将原先气候信息披露规定扩充至基于管治-策略-风险管理-指标及目标四大核心支柱的系统性框架。参照ISSB和TCFD建议的四大支柱，港交所重新制定了气候相关信息的披露框架，包括：管治，发行人用于监督及管理气候相关风险及机遇的管治流程、控制措施及程序；策略，发行人应对重大气候相关风险及机遇的策略；风险管理，发行人用于识别、评估和管理气候相关风险及机遇的流程；指标和目标，发行人用于计量、监督及管理重大气候相关风险及机遇的指标及目标，以及发行人如何评估其表现（包括达到设定目标的进度）。我们认为此次公布的指引一方面将进一步推动港交所ESG管理与发展国际化、标准化，为大陆上市公司ESG管理与评价提供新的借鉴，另一方面将推动我国气候风险与环境治理的优化，为绿色金融的发展提供更完善的顶层设计。国务院印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》4月14日，国务院新闻办公厅发布了《关于上市公司独立董事制度改革的意见》（以下简称《意见》），《意见》从明确独立董事职责定位、优化独立董事履职方式、强化独立董事任职管理、改善独立董事选任制度、加强独立董事履职保障、严格独立董事履职情况监督管理、健全独立董事责任约束机制、完善协同高效的内外部监督体系等方面提出改革措施，为进一步优化上市公司独立董事制度指明了方向、提供了遵循。一是优化独立董事履职方式。鼓励上市公司优化董事会组成结构，上市公司董事会中独立董事应当占三分之一以上，国有控股上市公司董事会中外部董事（含独立董事）应当占多数。加大监督力度，搭建独立董事有效履职平台，前移监督关口。二是改善独立董事选任制度。优化提名机制，支持上市公司董事会、监事会、符合条件的股东提名独立董事，鼓励投资者保护机构等主体依法通过公开征集股东权利的方式提名独立董事。建立提名回避机制，上市公司提名人不得提名与其存在利害关系的人员或者有其他可能影响独立履职情形的关系密切人员作为独立董事候选人。三是健全独立董事责任约束机制。坚持“零容忍”打击证券违法违规行为，加大对独立董事不履职不尽责的责任追究力度，独立董事不勤勉履行法定职责、损害公司或者股东合法权益的，依法严肃追责。按照责权利匹配的原则，兼顾独立董事的董事地位和外部身份特点，明确独立董事与非独立董事承担共同而有区别的法律责任，在董事对公司董事会决议、信息披露负有法定责任的基础上，推动针对性设置独立董事的行政责任、民事责任认定标准，体现过罚相当、精准追责。我们认为，这次改革将推动独立董事权责更加匹配、职能更加优化、监督更加有力、选任管理更加科学，在完善中国特色现代企业制度、健全企业监督体系、推动资本市场健康稳定发展的同时，有利于优化上市公司ESG在公司治理方面的进一步优化提升。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明中证诚通央企ESG指数与中证国新央企ESG成长100指数发布4月7日发布的“中证诚通央企ESG指数”以“市场代表性强、流动性好、透明度高、具备可持续性、可投资性”为原则，通过深入的宏观研究、行业研究和公司研究，挖掘央企上市公司的价值主线。“中证诚通央企ESG指数”是市场第一只央企ESG主题指数，依据中证ESG评价中环境（E）、社会（S）、公司治理（G）评价得分，选取ESG综合得分最高的50只央企上市公司证券作为指数样本，以反映注重环境保护、积极回馈社会、公司治理优良、践行高质量发展理念的央企上市公司证券整体表现。4月18日，中证指数有限公司公告了“中证国新央企ESG成长100指数”（以下简称中证国新ESG指数）的发布安排，该指数由中国国新旗下国新咨询有限责任公司联合中证指数有限公司共同编制。按照国务院国资委对中央企业“一利五率”经营指标体系要求，中证国新ESG指数将ESG、ESG动量因子与盈利、成长因子相结合，兼顾中央企业ESG动能和成长动能，反映兼具ESG和成长特征的央企上市公司证券的整体表现。不同于市场上其他ESG主题指数，中证国新ESG指数完全基于国新ESG评价体系，并以该评价体系作为指数编制的技术核心，在关注经营效益合理增长的同时，强调发展质量的有效提升，体现中央企业在规模和速度、质量和效益、发展和安全上的有机统一。我们认为这两只ESG指数将进一步推动中国上市企业ESG的发展，在实践中检验上市企业ESG发展所带来的的市场盈利表现，有利于央企利用资本市场做强做优做大，推动央企上市公司质量提高和估值回归合理水平，促进经济良性循环。国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》国家能源局发布了《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，提出力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右。目前第一、二批风光大基地项目明确了约150万千瓦光热项目，政策要求尽快落地一批光热发电项目。根据国家太阳能光热产业技术创新战略联盟梳理统计，目前已公布的待建/在建光热发电项目尚有29个，总装机容量约330万千瓦，预计将在2023/2024年投产。在此政策背景下，已批光热项目建设进程预期提速。另一方面，政策提出，要优化光热电站单机规模和镜储等配置，原则上每10万千瓦电站的镜场面积不应少于80万平方米。同时提出请电网公司对配置光热发电的基地项目在并网和调度方面给予优先支持。鼓励有条件的省份和地区尽快研究出台财政、价格、土地等支持光热发电规模化发展的配套政策。通过优化配套政策，弥补光热发电经济性优势不足，引导行业良性可持续发展。我们认为未来光热发电具备在部分区域作为调峰和基础性电源的潜力，有望逐步成为电力运营商的重要组成机组类型。光热发电规模化将进一步推动我国经济绿色转型，推动新能源行业向好发展，有利于我国相关企业ESG建设与评级发展，1.2国际热点追踪欧盟议会投票批准欧盟碳市场改革4月18日，欧盟议会投票批准欧盟碳市场改革，2030年碳排放量较2005年减少62%。欧盟国家批准了867亿欧元的“社会气候基金”，以支持受新碳市场影响的消费者。欧盟国家批准欧盟的协议，到2030年将碳市场多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明排放量从2005年的水平削减62%。在2027年启动第二个碳市场，用于建筑和运输中使用的燃料排放。从2026年到2034年逐步取消工业免费二氧化碳配额。将航运纳入碳市场，2024年起覆盖40%的航运排放，2026年起覆盖100%。将从2024年至2027年将碳市场线性减排因子提高至4.3％，并从2028年至2030年将其提高至4.4％。从2026年开始分阶段征收碳边境税，并从2034年开始全面实施。欧盟委员会透露，它正在考虑欧盟排放交易系统（ETS）发展的各种方案，该系统涵盖了欧盟约45%的温室气体排放。这些方案包括将ETS扩大到新的领域，可能涵盖所有化石燃料的使用，并将碳捕获技术纳入核算体系。该委员会还强调了从环境中清除二氧化碳的重要性，并征求对削减农业排放的意见，例如对这些农业排放征收碳税。我们认为一方面这将进一步推动欧盟国家碳市场发展，优化碳排放和经济可持续发展，另一方面为全球的环境保护和绿色经济提供了新的标准与方向，完善碳税机制的同时发展壮大碳市场。国际可持续发展标准委员会(ISSB)扩大其过渡性豁免措施4月4日的会议上，国际可持续发展标准委员会(ISSB)决定扩大其过渡性豁免措施，以支持使用ISSB前两项标准——S1（一般要求）和S2（气候）的企业。具体而言，在使用ISSB标准的第一年，企业无需：披露气候相关信息以外的可持续性相关风险和机遇；在提供相关财务报表的同时提供与可持续发展相关的年度披露；提供比较信息；披露范围3温室气体排放；使用温室气体协议（GreenHouseGasProtocol）来测量排放量。此外，ISSB决定，在第一年仅报告气候相关风险和机遇的企业可以免于提供比较信息。这意味着他们无需在第二年的报告中提供有关气候以外的可持续性相关风险和机遇的比较信息。企业在使用ISSB标准的第一年仍需要申请S1，以满足与气候相关的一般披露要求。例如，S1规定了处理实质性问题的方法和信息与财务报表中的信息相关联的要求，这与气候相关信息的披露有关。我们认为这将在有利于满足投资者气候变化的信息需求基础上，也帮助企业更高效地优化安排报告结构与实践，为投资决策提供有用的信息，推动企业ESG的全面发展和可持续评估。德意志资产管理（DWS）新发行最大规模的气候基金4月5日，德国的资产管理公司德意志资产管理新发行的MSCIUSAClimateActionEquityETF（USCA）成为有史以来发行规模最大的ETF，发行时的募资规模达20亿美元。这一气候基金将一举超越此前由2022年4月高盛发行的MarketBetaUS1000EquityETF保持的13.5亿美元的全球最大ETF发行记录。USCA是一只指数跟踪型的被动式基金，其跟踪的MSCI指数是在芬兰养老金保险公司Ilmarinen和DWS的要求下创建的。USCA将投资于“采取气候转型有关的行动方面引领其行业同行”的大中型美国上市公司，具体包括排放强度、减排承诺、气候风险管理和绿色业务的收入等几个方面，每个行业领域内前50%的公司。我们认为这只气候ETF的发行有利于美国可持续投资的稳定健康发展，推动美国ESG在金融投资与实体企业领域深入贯彻，扭转社会反ESG的舆论趋势。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明二、A股上市公司ESG评级表现截至2023年4月30日，A股共有上市公司5,164家，ESG评级模型覆盖5,135家。ESG评分为0-100分，对应的评级由高到低分为AAA/AA/A/BBB/BB/B/CCC/CC/C九个等级，本章节以2023年4月30日为截止日期，选取5,135家A股上市公司作为大样本综合客观分析中国A股上市公司的ESG综合评级变化趋势。截至2023年4月30日，A股上市公司共单独披露1,785份2022年企业社会责任CSR报告，披露率较2021年的31.66%上升至35.27%。从申万一级行业上来看，银行业上市公司在CSR报告的信息披露上表现最为优异，近两年的披露率均为100%，其次为非银金融、钢铁和公用事业，2022年的CSR报告披露率均在60%以上；机械设备、通信、电子、计算机行业披露率较低，在20%~25%之间。从披露率变动情况来看，除轻工制造、农林牧渔两个行业呈现略微下降外，其余行业披露率较2021年均保持增长，其中综合、钢铁和有色金属三大行业2022年CSR报告披露率显著上升，分别为12.50%、11.97%和10.94%。图表1：A股上市公司CSR报告披露统计数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日注：此CSR报告数量统计中包括公司发布的ESG报告、可持续发展报告等。1467178531.66%35.27%29.00%30.00%31.00%32.00%33.00%34.00%35.00%36.00%020040060080010001200140016001800200020212022社会责任报告数量披露率多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明图表2：申万一级行业CSR报告披露率统计数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日注：此CSR报告数量统计中包括公司发布的ESG报告、可持续发展报告等。19.73%18.92%23.01%22.19%21.13%26.47%28.18%23.36%24.29%22.01%30.05%31.36%28.52%32.50%35.71%35.97%32.11%33.78%37.93%33.33%41.53%39.06%46.09%48.51%42.22%52.07%50.00%52.50%61.36%82.35%100.00%21.96%24.19%24.30%24.71%25.00%28.16%28.80%30.00%30.13%30.67%32.00%33.33%33.94%34.09%34.91%35.71%36.28%43.42%44.83%45.83%46.77%50.00%50.43%50.71%51.06%57.14%57.89%60.80%73.33%86.21%100.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%机械设备通信电子计算机社会服务商贸零售国防军工汽车基础化工建筑装饰医药生物环保电力设备家用电器农林牧渔轻工制造纺织服饰建筑材料美容护理综合食品饮料有色金属房地产传媒石油石化交通运输煤炭公用事业钢铁非银金融银行2022年CSR报告披露率2021年CSR报告披露率多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明图表3：申万一级行业CSR报告披露率涨跌幅统计数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日注：此CSR报告数量统计中可能包括公司发布的ESG报告、可持续发展报告等。2023年4月30日，5,135家上市公司中共有91家上市公司获得AAA最高等级的评价结果，占比为1.77%，AAA级公司数量较上月持平。从ESG综合评价具体分数来看前十名的企业分别为：中国广核（90.70分）、浪潮信息（88.71分）、国电南瑞（87.54分）、海康威视（87.42分）、中兴通讯（86.03分）、华熙生物（85.82分）、厦门钨业（85.56分）、上海石化（85.56分）、恒瑞医药（85.53分）、中国石化（85.32分），其中浪潮信息分数提升较为明显，主要原因在于公司2022年在环境方面的节能政策领域采取了诸多有效措施例如成立了专门的能源管理小组、发布实施能源绩效管理规范、编制能源评审报告等，并且通过了能源管理体系认证，极大的促进了公司环境维度的分数上升。从2023年3月31日至2023年4月30日ESG综合评价等级上市公司数量占比来看，国内A股上市公司的ESG评级与上月基本保持一致，其中A+评级以上的上市公司数量占比略有增加达到46.87%，BBB\BB\B评级的上市公司数量占比较上月的49.68%下降至48.76%，CCC/CC/C评级的上市公司数量占比基本保持不变。-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%综合钢铁有色金属建筑材料石油石化建筑装饰公用事业煤炭美容护理汽车基础化工电力设备通信食品饮料交通运输房地产纺织服饰社会服务非银金融计算机机械设备传媒环保医药生物商贸零售家用电器电子国防军工银行轻工制造农林牧渔多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明图表4：ESG综合评价等级上市公司数量及其占比图表5：ESG综合评价等级上市公司数量占比数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年3月31日至2022年4月30日2023年4月30日5135家上市公司中“环境(E)”方面A+评级以上上市公司数量占比为40.76%，较上月同期41.76%略微下降；BBB/BB/B评级的上市公司数量占比为22.40%；CCC/CC/C评级的上市公司数量占比为36.85%，与上月同期34.49%相比有所增加。整体来看，部分上市企业在环境方面的表现与上月相比出现下滑，主要原因在于A股上市企业在本月受到环境处罚的次数与上月相比有所增加，进而影响了公司环境维度的评分；同时我们还发现A股上市公司中环境维度的表现水平两端分化较为明显，接近80%的A股上市公司位于A+评级和尾部C/CC/CCC评级，其中位于尾部C/CC/CCC评级的公司大多数均未对外披露有关的CSR或ESG报告，在环境方面的信息透明度较低，外界很难知晓公司在环境方面是否做出改善等。因此相关监管部门需要加强对这些公司的监管和引导，促进提高环境责任意识和能力，降低其对自然资源和生态系统的负面影响，同时公司也应该主动增强信息透明度，加大对外的信息披露力度，主动向外界说明公司在环境方面所作出的努力。图表6：“环境(E)”评价等级上市公司数量及其占比图表7：“环境(E)”评价等级上市公司数量占比数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年3月31日至2023年4月30日2023年4月30日5135家上市公司中“社会责任(S)”方面有81.30%的上市公司集中在A-CCC评级区间内，较上月82.45%集中度下降，在“社会责任(S)”方面表现最佳的AAA级别的上市公司数量共3家，分别为中国广核（83.72分）、国电南瑞（81.42分）、长江电力（80.26分），与上月相比变化不大。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明整体来看，A+评级以上公司数量占比较上月有所增加，由上月的21.70%上升至22.41%，尾部CCC/CC/C评级公司数量占比较上月的30.81%略微下降至30.03%，这反映出A股上市公司社会责任维度的表现水平有所提升，但表现较为优秀的AAA级企业数量占比仍然较低，因此A股上市公司在社会责任方面仍有较大的进步空间。其中本月社会责任评价得分中相比上月涨幅较大的招标股份、路斯股份因首次通过了健康与安全管理体系认证和产品责任方面的质量管理体系与信息安全管理认证，进而使得公司的社会责任评级出现上升。图表8：“社会责任(S)”评价等级上市公司数量及其占比图表9：“社会责任(S)”评价等级上市公司数量占比数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年3月31日至2023年4月30日2023年4月30日5135家上市公司中“治理(G)”方面有91.57%的公司位于A+级别以上,较上月92.10%的数量占比略微下降，但AAA级别上市公司数量占比上升较为明显，由上月的15.42%上升至19.82%，其中腾远钴业因首次单独披露ESG报告并对报告进行了独立鉴证使得公司治理方面的信息披露评价得分较上月有明显提升；艾玛科技在披露公司首份ESG报告的同时首次公布了公司的内控审计结果，使得公司在审计方面分数提升较多，同时董监高持股占总股本的比重在行业内的相对表现有所提升，使得公司治理结构方面更加完善，进而公司的治理维度评级由A上升至AAA。综合来看，我国A股上市公司本月在治理维度方面仍然保持较为优异的表现，尤其是AAA级别上市公司数量占比的增加，表明我国上市公司在完善治理结构、保证审计结果、提升信息披露等方面取得了积极进展，同时也反映了我国上市公司对ESG理念的认同和践行，体现了对社会和利益相关者责任的重视和履行。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明图表10：“治理(G)”评价等级上市公司数量及其占比图表11：“治理(G)”评价等级上市公司数量占比数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年3月31日至2023年4月30日三、分行业ESG评级变动概况根据申万一级行业分类，2023年4月30日ESG评级分数最高的前三名行业分别为钢铁（68.20分）、银行（67.59分）、有色金属（65.06分），排名靠后的行业分别为社会服务（52.13分）、综合（54.49分）、商贸零售（54.54分）。31个申万一级行业均在BB及以上级别，其中位于AAA/AA/A级别的行业有17个，与上月相比整体ESG评级基本保持一致，无较大变化。图表12：申万一级行业ESG平均得分数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日本月（2023年4月30日）相较于上月（2023年3月31日）申万一级行业分类ESG评级分数呈现涨跌不一态势，其中石油石化行业ESG评级分数涨幅居前，上涨2.34%，建筑装饰、计算机次之，分别上涨1.36%，1.15%；50.0052.0054.0056.0058.0060.0062.0064.0066.0068.0070.00钢铁银行有色金属石油石化食品饮料建筑材料非银金融美容护理基础化工电力设备煤炭公用事业轻工制造汽车交通运输家用电器农林牧渔医药生物房地产建筑装饰电子环保机械设备纺织服饰国防军工通信计算机传媒商贸零售综合社会服务多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明轻工制造行业ESG评级分数领跌，为-1.10%，国防军工、建筑材料、机械设备行业跌幅均在0.8%以上。图表13：申万一级行业ESG平均得分涨跌幅数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年3月31日至2023年4月30日我们选取本月申万一级行业分类中ESG评级分数涨幅较好的石油石化行业作为样本，具体分析其ESG评级分数变化的原因，可以发现本月环境（E）、社会责任（S）、治理（G）分数均出现不同程度的增长，其中治理（G）分数涨幅最大为2.95%，是其ESG综合评级分数变化的主要因素，具体来看在治理（G）方面，本月相较于上月在合规和审计方面评价得分与上月基本保持一致，而在治理结构、股东和信息披露方面涨幅较为明显，分别为8.45%、4.88%和3.93%，其中涨幅较为明显的两家公司荣盛石化和东方盛虹因股利支付率较往年大幅提升使得公司在股东方面的表现水平得到较高增长，同时荣盛石化还首次对外公布了公司的内控审计意见，东方盛虹首次对社会责任报告进行了独立鉴证等，这都在一定程度上提升了公司的治理维度分数，进而使得行业整体平均分之得到提高。图表14：石油石化行业ESG各维度涨跌幅图表15：石油石化行业“治理（G）”具体指标评分及涨跌幅数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日我们选取本月申万一级行业分类中ESG评级分数跌幅较大的轻工制造行业作为样本，具体分析其ESG评-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%石油石化建筑装饰计算机煤炭环保综合有色金属传媒非银金融纺织服饰美容护理基础化工食品饮料医药生物电力设备银行电子交通运输公用事业农林牧渔商贸零售通信房地产社会服务汽车家用电器钢铁机械设备建筑材料国防军工轻工制造多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明级分数变化的原因，可以发现本月环境（E）维度分数下降最大为2.11%，是其ESG综合评级分数变化的主要因素，具体来看在环境（E）方面，本月相较于上月在节能政策方面评价得分出现上升，在环境管理和气候变化方面评价得分与上月基本保持一致，而在环境排放方面跌幅为1.48%，其中跌幅较为明显的嘉美包装因2022年底受到环境处罚使得公司的环境维度分数出现大幅下滑；松发股份、沐邦高科因为减少了环境排放和供应链交易的信息披露，使得我们认为公司在环境排放方面和供应链气候风险方面存在一定的风险，因此三家公司的环境维度评分在本月出现下降。整体来看，轻工制造行业因为涉及衣食住行等多个领域，是我国国民经济的重要民生产业，轻工制造行业的环境排放直接影响人民群众的生活质量和健康安全，同时轻工制造行业其行业废水、废气排放等具有基数大、种类多等特点，也是我国能源消耗、污染防治、节能降碳的重点领域，因此环境维度的表现水平对于轻工制造行业来说举足轻重，行业内公司应积极响应国家“双碳”目标，推动数字化绿色化转型升级。图表16：轻工制造行业ESG各维度涨跌幅图表17：轻工制造行业“环境（E）”具体指标评分及涨跌幅数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日数据来源：秩鼎，中信建投日期：2023年4月30日四、分行业公司ESG评级变动分析本报告选取（2023年4月30日）申万一级行业中ESG平均得分涨幅前五的行业（石油石化、建筑装饰、计算机、煤炭、环保）和ESG平均得分跌幅前五的行业（轻工制造、国防军工、建筑材料、机械设备、钢铁）作为重点行业，并从每个行业中选取ESG平均得分涨跌幅最大的前三家公司作为公司层面的ESG评分变动分析，分析结果如图表15、图表16。整体来看，涨幅前五的行业中公司ESG综合评价得分的变动主要和“环境（E）”维度中的“环境管理”、“节能政策”、“环境排放”方面的分数提升有关；此外还和“社会责任（S）”维度中的“产品责任”方面的分数变动有关；而在跌幅前五的行业中公司ESG综合评价得分的变动则主要是“环境（G）”维度中的“环境管理”、“环境排放”、“气候变化”方面的分数下降导致；其次部分公司还和“社会责任（S）”维度中的“业务创新”、“社会资本”、“股东“方面的分数下降相关。具体行业来看，石油石化、建筑装饰、计算机、煤炭行业公司ESG评级变化主要与环境（E）维度相关，体现在“环境管理”、“节能政策”、“环境排放”三个方面，主要原因在于部分公司例如荣盛石化、国信健康、朗科科技等企业在2022年的社会责任报告中首次或更加全面的披露了相关信息，同时采用量化的数据统计形式更加具体的披露了能源消耗、水资源消耗、三废排放等方面的指标数据，并且部分公司还制定了应急环境预案、多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明通过了环境管理体系认证等从多方面提升了环境维度的表现水平；环保行业在社会责任（S）维度方面提升较多，行业内涨幅较好的公司同兴环保则是通过了职业健康与安全、产品责任两方面的相关认证，青达环保、旺能环境两家公司还加大了安全生产方面的支出费用，完善安全生产方面的相关制度，确保公司员工的职业健康与安全。轻工制造、建筑材料、机械设备中跌幅较大的三家公司ESG评级变化主要体现与行业平均水平相比其在环境（E）方面的信息披露较低，尤其是在环境排放和气候变化两个方面，这使得我们认为这些公司可能在环境排放和应对供应链气候风险方面存在一定的风险，同时部分公司例如嘉美包装、北玻股份还受到了当地环保局的环境处罚，这都在一定程度上降低了行业总体ESG表现水平；钢铁行业中的公司方大炭素、新钢股份、包钢股份在环境方面的信息披露较为详细完整，但在最新一期的年报和社会责任报告中三家公司在环境排放方面的相关指标数据例如颗粒物排放密度、氮氧化物排放密度、二氧化硫排放密度等较往年均出现一定程度的上升，这导致三家公司在行业内的ESG表现水平出现明显下降；对于国防军工行业，行业内公司ESG综合评价得分出现下降的原因则差异较大，ESG多个维度的评价议题都可能会产生影响。最后，在本月ESG评级表现涨跌幅较为明显的公司中，有较大一部分公司是受到环境（E）维度方面表现影响，这也与A股上市公司在4月份集中发布年报和社会责任报告有关，表现较好的公司从多个方面做出努力来保护环境，并且更加全面具体的披露了环境（E）维度方面的相关数据，进而使得公司整体ESG综合评价得分上升；而表现较差的公司则更多的是由于环境方面的披露程度上较低，进而影响了公司整体的ESG综合评价得分。A股上市公司在自身的社会责任报告中，加强对环境维度的信息披露，提高披露的质量和透明度，展示公司在节能减排、资源利用、环境保护等方面的实践和成效，提升公司的ESG评级水平，增强投资者的信心和认可，是十分重要的。图表18：涨幅变动前五的行业中公司ESG评分变动申万一级行业股票代码公司简称4月ESG综合评价得分3月ESG综合评价得分涨跌幅评分变动原因分析石油石化002493.SZ荣盛石化75.8258.2330.21%节能政策↑、产品责任↑、股东↑石油石化000301.SZ东方盛虹76.9860.8526.51%节能政策↑、产品责任↑、股东↑石油石化002554.SZ惠博普66.4857.4415.74%环境管理↑、健康与安全↑、产品责任↑建筑装饰301136.SZ招标股份62.1942.4546.50%健康与安全↑、产品责任↑建筑装饰002116.SZ中国海诚73.1451.0643.24%节能政策↑、环境排放↑建筑装饰836892.BJ广咨国际63.146.2336.49%节能政策↑、环境排放↑、产品责任↑计算机000503.SZ国新健康64.5747.934.80%节能政策↑、环境排放↑计算机300042.SZ朗科科技60.0245.4532.06%节能政策↑、产品责任↑计算机300249.SZ依米康56.644.0228.58%环境管理↑、环境排放↑、气候变化↑煤炭000723.SZ美锦能源72.4565.979.82%环境管理↑、环境排放↑、节能政策↑环保003027.SZ同兴环保62.6648.7428.56%健康与安全↑、产品责任↑环保688501.SH青达环保62.7452.2420.10%健康与安全↑、人力资本↑、产品责任↑环保002034.SZ旺能环境63.3453.7717.80%健康与安全↑、产品责任↑数据来源：秩鼎，中信建投多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明图表19：跌幅变动前五的行业中公司ESG评分变动申万一级行业股票代码公司简称4月ESG综合评价得分3月ESG综合评价得分涨跌幅评分变动原因分析轻工制造002969.SZ嘉美包装48.6656.77-14.29%环境管理↓、气候变化↓轻工制造603268.SH松发股份50.6658.27-13.06%环境管理↓、环境排放↓轻工制造603398.SH沐邦高科44.4450.83-12.57%气候变化↓国防军工002023.SZ海特高新56.1964.75-13.22%业务创新↓、社会资本↓国防军工300922.SZ天秦装备54.662.9-13.20%环境排放↓建筑材料002613.SZ北玻股份59.7368.22-12.45%环境管理↓、气候变化↓、股东↓建筑材料300234.SZ开尔新材67.8575.19-9.76%环境排放↓、社会资本↓建筑材料603616.SH韩建河山54.1759.29-8.64%环境管理↓、环境排放↓机械设备300154.SZ瑞凌股份44.2358.46-24.34%环境排放↓、气候变化↓机械设备300818.SZ耐普矿机59.2372.08-17.83%环境排放↓、气候变化↓机械设备300293.SZ蓝英装备42.3250.41-16.05%气候变化↓、社会资本↓钢铁600516.SH方大炭素63.7569.46-8.22%环境排放↓钢铁600782.SH新钢股份70.6876.2-7.24%环境排放↓、气候变化↓钢铁600010.SH包钢股份59.5263.26-5.91%环境排放↓、健康与安全↓数据来源：秩鼎，中信建投五、风险提示资本市场投资有风险，本报告研究分析仅基于历史公开信息整理，其来源被认为是可靠的，但不代表投资建议，投资者应当对本报告的信息和意见自行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险；本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司与报告发布当日的决断，投资者应自行关注相应信息的更新或更改；ESG概念普及度不及预期、ESG政策支持不及预期等因素，均可能会给投资者带来预期分析偏差，进而影响投资回报；ESG相关产品历史业绩并不能预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明分析师介绍鲁植宸，多因子与ESG策略组分析师，中国科学院硕士，曾在头部券商自营从事量化投研和实盘管理工作，在人工智能、机器学习算法的量化应用方面有从学术研究到策略设计、实盘落地及策略管理的全周期经验，研究方向覆盖机器学习算法、多因子模型-策略设计、建模训练过程优化、样本特征处理技术、ESG策略和指数编制等。研究助理徐建华，总监，多因子与ESG策略组负责人，先后就职于MSCIBarra公司和标普公司等专业研究机构，具有十多年金融市场研究、统计建模等专业经验。为多家银行、基金和保险等资管客户提供因子模型、投资组合优化管理、基金评价、指数研究以及风险管理等咨询。研究助理陈添奕，多因子与ESG策略组研究员，美国杜克大学经济学硕士，FRM，曾任MSCIBarra及美国贝莱德集团等，主要负责多资产量化模型和策略研究、指数，基金研究和FOF策略、ESG、气候风险，资产组合管理系统等投资研究服务。多因子与ESG策略量化深度报告请参阅最后一页的重要声明评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级买入相对涨幅15％以上增持相对涨幅5%—15％中性相对涨幅-5%—5％之间减持相对跌幅5%—15％卖出相对跌幅15％以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上中性相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及/或其附属机构（以下合称“中信建投”）制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页。一般性声明本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不同或相反。本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现。报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益。中信建投不承诺、不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策，中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保，亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失。中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任。在法律法规及监管规定允许的范围内，中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益，也可能在过去12个月、目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行、做市交易、财务顾问或其他金融服务。本报告内容真实、准确、完整地反映了署名分析师的观点，分析师的薪酬无论过去、现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系，分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益。本报告为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本报告全部或部分内容，亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告全部或部分内容。版权所有，违者必究。中信建投证券研究发展部中信建投（国际）北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B座12层上海浦东新区浦东南路528号南塔2106室福田区福中三路与鹏程一路交汇处广电金融中心35楼中环交易广场2期18楼电话：（8610）8513-0588电话：（8621）6882-1600电话：（86755）8252-1369电话：（852）3465-5600联系人：李祉瑶联系人：翁起帆联系人：曹莹联系人：刘泓麟邮箱：lizhiyao@csc.com.cn邮箱：wengqifan@csc.com.cn邮箱：caoying@csc.com.cn邮箱：charleneliu@csci.hk