中国碳市场试点交易机制与履约政策对企业影响分析云南昆明张斌亮全国统一碳交易市场建设路线2013深圳、上海、北京、广东、天津试点启动2014湖北、重庆试点启动2016福建碳市场启动，四川联合环境交易所开始CCER交易发布《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》，确定了全国碳市场的纳入行业2016.012017.05发布电力、水泥、电解铝的配额分配方案（讨论稿）2014.12发布《碳排放权交易管理暂行办法》2011.10发布《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》2012.10发布《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》2013~2015发布24个行业的温室气体排放核算方法与报告指南2016.02~2017.05开展历史数据报送与核查2017.12全国碳排放交易体系启动经验2019.4发布《碳排放权交易管理暂行条例（征求意见稿）》数据来源：中国国家统计年鉴（2012）、相关省市统计年鉴（2012）中国碳排放权交易试点2013年6月18日至2014年6月19日，一年时间内七个试点全部陆续启动并运行；截至目前，七大交易试点均已顺利完成五次履约工作。2016年12月，福建省自发启动国内第八个碳交易试点。北京天津上海重庆湖北广东深圳福建试点文件名称（人大决定/管理办法）发布时间上海上海市碳排放管理试行办法（上海市人民政府令第10号）2013年11月18日天津天津市碳排放权交易管理暂行办法（津政办发〔2013〕112号）2013年12月20日广东广东省碳排放管理试行办法（粤府令第197号）2014年01月15日深圳深圳经济特区碳排放管理若干规定2012年10月30日深圳市碳排放权交易管理暂行办法（深圳市人民政府令第262号）2014年03月19日湖北湖北省碳排放权管理和交易暂行办法（政令第371号）2014年04月04日重庆关于碳排放管理有关事项的决定（征求意见稿）2014年04月23日重庆市碳排放权交易管理暂行办法（渝府发〔2014〕17号）2014年04月26日北京关于北京市在严格控制碳排放总量前提下开展碳排放权交易试点工作的决定2013年12月30日北京市碳排放权交易管理办法（试行）2014年06月30日碳交易试点体系要素--立法先行省市纳入行业纳入标准（无特殊说明的为年碳排放量）纳入单位数量深圳工业（电力、水务、制造业等）和建筑工业：3000吨以上公共建筑：2万平以上机关建筑：1万平以上工业：824建筑：197上海工业：电力、钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、橡胶和化纤；非工业：航空、机场、水运、港口、商场、宾馆、商务办公建筑和铁路站点工业：2万吨以上非工业：1万吨以上水运：10万吨298北京非工业：电力、热力、水泥、石化、交通运输业、其它工业和服务业5000吨以上947广东4个工业行业：电力、水泥、钢铁、石化（2014年后将扩大到其它工业行业以及宾馆、饭店、金融、商贸、公共机构等非工业单位）2万吨以上（2014年后：工业降低到1万吨，非工业为5千吨以上）246天津5个工业行业：电力热力、钢铁、化工、石化、油气开采2万吨以上109湖北12个工业行业：电力和热力、有色金属、钢铁、化工、水泥、石化、汽车制造、玻璃、化纤、造纸、医药、食品饮料能耗6万吨标煤以上344重庆电力、电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁2万吨以上230福建电力、水泥、钢铁、石化、化工、有色、建材、民航能耗1万吨标煤以上277碳交易试点覆盖范围覆盖近4000家企业单位碳交易试点体系要素--MRV、履约试点提交监测计划提交排放报告提交核查报告核查付费方式履约时间深圳无3月31日前4月30日前企业出资并自主选择核查机构6月30日前上海12月31日前3月31日前4月30日前政府出资并分配6月1日至6月30日北京无2月28日前3月27日前2014年政府出资并分配；2015年企业自费并自主选择核查机构6月15日前广东无3月15日前4月30日前政府出资并分配6月20日前天津11月30日前4月30日前政府出资并分配5月31日前湖北9月底前2月底前4月底前政府出资并分配5月底前重庆-2月20日前3月13日前政府出资并分配6月20日前6省市直接处罚其它约束机制深圳强制扣除，不足部分从下一年度扣除，并履约当月之前连续六个月配额平均价格3倍的罚款•纳入信用记录并曝光，通知金融系统征信信息管理机构；•取消财政资助；•通报国资监管机构，纳入国有企业绩效考核评价体系上海责令履行配额清缴义务，并可处以5万元以上10万元以下罚款•记入信用信息记录，并向社会公布；•取消两年节能减排专项资金支持资格，以及3年内参与市节能减排先进集体和个人评比的资格•不予受理下一年度新建固定资产投资项目节能评估报告表或者节能评估报告书北京按照市场均价的3至5倍予以处罚暂无广东在下一年度配额中扣除未足额清缴部分2倍配额，并处5万元罚款。记入该企业（单位）的信用信息记录天津暂未公布3年内不得享受纳入企业的融资支持和财政支持优惠政策湖北对差额部分按照当年度碳排放配额市场均价予以1倍以上3倍以下但最高不超过15万元的罚款，并在下一年度分配的配额中予以双倍扣除。•建立碳排放权履约黑名单制度，将未履约企业纳入相关信用信息记录•纳入国有企业绩效考核评价体系，通报国资监管机构•不得受理未履约企业的国家和省节能减排的项目申报，不得通过该企业新建项目的节能审查。重庆按照清缴期届满前一个月配额平均交易价格的3倍予以处罚•3年内不得享受节能环保及应对气候变化等方面的财政补助资金；•将违规行为纳入国有企业领导班子绩效考核评价体系；•3年内不得参与各级政府及有关部门组织的节能环保及应对气候变化等方面的评先评优活动碳交易试点体系要素--未履约处罚新闻媒体的报道法律的力量和严肃性2014年7月2日上午，北京市节能监察大队派出四组人员，分别对百盛商业发展有限公司、北京现代摩比斯汽车零部件有限公司、北京统一饮品有限公司、微软（中国）有限公司和北京世邦魏理仕物业管理服务有限公司共5家单位进行现场监察、现场取证，确认后将在两周时间内正式开出罚单，对超出部分按照市场均价处以3至5倍的罚款。这5家单位的碳排放均超过了配额，其中北京世邦魏理仕物业管理服务有限公司超出上万吨，按当时市场均价55元/吨测算，处罚金额高达275万元人民币！•截至目前，累计成交量将近4亿吨，成交额80多亿元人民币。•试点碳市场成交量不仅逐年上涨，成交时间更是不断前移，说明企业已经接受碳市场，并积极进行碳管理。后期由于政策不确定性，交易量的增长减缓。碳交易试点交易总览北京市试点交易北京市行业年度控排系数逐年下降：北京市试点交易上海市试点交易上海市发展改革委关于本市碳排放交易试点阶段碳排放配额结转有关事项的通知（节选）2016年5月10日沪发改环资（2016）44号二、结转方式1、试点企业持有的2013-2015年度配额等量分期结转为SHEA，2016-2018年每年结转为SHEA的数量为其结余配额总量的1/3。2、机构投资者持有的2013-2015年度配额等量结转为SHEA，其中：（1）本通知发布之日前购入的配额，一次性结转为SHEA；（2）本通知发布之日起（含当日），通过挂牌交易方式购入的配额，一次性结转为SHEA；通过协议转让方式购入的配额等量分期结转为SHEA，2016-2018年每年结转SHEA的数量为其协议转让总量的1/3。上海市试点交易上海2013-2015年配额分配根据试点行业的不同特点和碳排放管理的现有基础，本市采取历史排放法和基准线法开展2013年至2015年碳排放配额分配。对于工业（除电力行业外），以及商场、宾馆、商务办公等建筑，采用历史排放法；对于电力、航空、港口、机场等行业，采用基准线法上海2016年配额分配本市采取行业基准线法、历史强度法和历史排放法确定纳管企业2018年度基础配额。在具备条件的情况下，优先采用行业基准线法和历史强度法等基于排放效率的分配方法。（一）行业基准线法1、发电企业；2、电网企业；3、供热企业；4玻璃行业（二）历史强度法工业企业，以及航空、港口及水运、自来水生产行业企业（三）历史排放法对商场、宾馆、商务办公、机场等建筑，以及产品复杂、近几年边界变化大、难以采用行业基准线法或历史强度法的工业企业，采用历史排放法。上海市试点交易直接发放配额相关参数纳管企业2016年度的直接发放配额根据其对应的分配方法和企业2015年因含碳能源消耗（天然气除外）导致的直接排放占其总排放量的比例来确定。详见下表：注：工业企业指本市纳管企业中，除电力热力外的所有工业行业企业2018年仍采用此表，但2018年的根据2017年的比例值来确认。上海市试点交易北京、上海试点市场(小结）初期配额分配行业政策的影响（配额超发）冻结盈余配额的影响配额分配行业政策变化的影响（历史法到基准法）电力行业向来紧缺（总量控制，收紧配额）有偿分配（拍卖）对价格的引导作用和二级市场p态度：•某试点第一批控排企业，不重视；•“法不责众，抱团观望“。p体系：•各企业自行管理，向集团报备；•集团决策迟缓，未能及时批复。p代价：•履约前仓促购买配额；•12家企业2014年度配额缺口115.34万吨，履约共付出3000余万元。p措施：•成立气候保护部，加强政策研究，提升碳资产管理能力；•向地方主管部门建议，采取标杆法对其所在行业进行配额分配；•采取燃料替代等措施降低碳强度；•实施稳健的市场交易策略，积极进行市场交易;•获利1200万元。2014年度2015年度被动主动不同的应对方式，截然不同的结果Ø案例1（未引起重视）企业应对碳排放履约案例Ø案例2（不同交易决策）某试点A、B企业nA企业履约流程：•年初摸底盘查预判配额仓位，配额缺口约20万吨；•提前制定履约方案，申请预算；•政府核查前启动审批流程，17元/吨提前购买配额20万吨；•核查后确定实际缺口18万吨；•履约季前35元/吨卖出剩余2万吨，按时履约。nA企业履约成本：•20×17-35×2=270万元nB企业履约流程：•核查前未摸底测算配额仓位；•政府核查后发现配额缺口量达18万吨；•临时申请资金预算，启动审批流程，长达一个月时间；•临近履约季结束才以35元/吨完成配额购买，高位建仓；•仓促履约。nB企业履约成本：•35×18=630万元缺口18万吨缺口18万吨企业应对碳排放履约案例资料来源:华电温室气体排放报告白皮书企业应对碳排放履约案例Ø案例3（积极推动减排行动）温室气体排放报告白皮书企业应对碳排放履约案例Ø案例3（积极推动减排行动）2014年5月12日发布企业应对碳排放履约案例Ø案例4（建章立制，摸清家底）《中国石化碳资产管理办法》《中国石化碳排放权交易管理办法》《中国石化碳排放信息披露管理办法》资料来源:中石化培训PPT企业应对碳排放履约案例Ø案例4（建章立制，摸清家底）欧盟碳市场中长期趋势29欧盟碳市场短期碳价走势电力企业的排放量占EUETS总排放量的60%依照历史数据，EUETS的电力企业大多都出现短仓的现象（排放>配额）这些短仓企业通常都会在很早的时候就开始平仓。这能让企业更好地控制生产成本和利润电力企业通常在生产电力的一年前就对冲60%的成本数据来源:ICIS欧盟电力企业交易策略案例数据来源:ICIS欧盟电力企业交易策略案例提前2年提前1年当年履约季瑞典大瀑布电力公司（Vattenfall）法国电力（EDF）—全世界（曾经）最大的电力集团截止到2012年年底，净总装机1.4亿千瓦。2012年全年收入728亿欧元，利润160亿欧元。碳排放：8000万吨/年3254%17%10%16%3%核电煤电气电水电其它可再生欧盟电力企业交易策略案例EDF单位电量碳排放情况2012年，EDF全年碳排放7980万吨，但单位电量碳排放（克CO2/千瓦时）非常低，每千瓦时100克左右CO2排放，是欧洲类似电力公司的1/3左右。33108.999.611740.130.435.2020406080100120140201020112012EDF集团EDF法国欧盟电力企业交易策略案例2020年EDF75%的电力将实现零排放1.到2020年，总CO2排放量相对于1990年减少30%；2.到2020年，单位电量CO2相对于1990年减少50%；34欧盟电力企业交易策略案例EDF也有参加碳交易的需要？虽然EDF核电过半，但总体排放也在EU排在前五大之列，每年也有数百万吨左右的配额缺口。解决缺口的现实需要，决定了EDF也会以积极的态度面对和参与碳交易。35欧盟电力企业交易策略案例EDF如何参加碳交易？36EDF在欧盟内部探讨建立碳交易体系当初（1999年前后），就觉得碳交易体系对自身发展而来机遇多过挑战！EDF从2000年左右开始就积极投入研究，带头参与了欧盟碳交易方面的模拟，是第一批开展和接受了碳交易能力建设的电力公司。欧盟电力企业交易策略案例EDF的碳交易管理体系从2005年一开始，EDF就确立了由旗下所属的交易公司EDFTrading作为整个集团开展碳交易的集中统一平台，既参与一级市场的碳资产收购，又直接参与二级市场的交易。EDFTrading从2004开始就参与了ECX早期碳交易产品的交易，是电力公司里面第一家涉足二级市场碳交易的企业！37欧盟电力企业交易策略案例机会只给有准备的企业！EDF是在EUETS第一阶段通过碳交易赚得盆钵满金的电力企业！38欧盟电力企业交易策略案例提前锁定未来收益EDF在一级和二级碳交易市场愈加得心应手在EUETS第一阶段尝到甜头，稳步进入第二阶段后，EDF碳交易中的衍生交易逐渐远超现货交易，一二级市场的衔接和掌控更加得心应手！39欧盟电力企业交易策略案例小结：EDF如何参加碳交易40未雨绸缪研究先行分散经营市场运作集中统一规模优势欧盟电力企业交易策略案例一点建议：熟悉法律规则，依法履约意识立足数据，不止于数，规则不清，积极争取全面了解试点经验，积极参与全国市场集团背书、金融技巧助力，保值增值学习国际经验、推动企业管理方式适应市场张斌亮zhangbinliang@sinocarbon.cn