碳交易与中国碳市场展望深圳嘉碳资本管理有限公司过渡页目录后京都时代的世界碳市场3中国碳市场发展历程4中国碳市场展望5世界碳交易市场2碳交易溯源11.碳交易溯源二次能源革命与人类文明进程钻木取火是人类在能量转化方面最早的一次革命，从利用自然火到利用人工火的转变，导致了以柴薪作为主要能源时代的到来。自此，人类脱离了蛮荒时代。第一次能源革命第二次能源革命蒸汽机的发明，是现代文明的里程碑，它带来了工业革命，人类结束了刀耕火种的生产方式，进入工业化大生产时代。随着现代工业的发展，煤、石油、天然气等化石能源陆续被开发并大规模使用。1.碳交易溯源现代工业文明与碳排放2010-2013全球二氧化碳排放量（单位：亿吨）与此同时，因化石能源的大规模使用导致粉尘和二氧化碳排放量不断增加，到二十世纪末更是呈现出几何级数的增长。截止2013年，全球二氧化碳排放量高达360亿吨。化石能源的开发与利用成为现代工业文明的标志，以至于更多的使用煤炭及石油的国家成为近代的列强，全球贫富差距进一步拉大。【工业文明导致碳排放增多】1.碳交易溯源化石能源大规模使用造成的危害得益于蒸气机的发明，英国在十七世纪末崛起，成为世界第一强国。但煤炭的持续大规模使用，也带来人类历史上最严重的污染。英国首都伦敦在长达近一个世纪的时间里因空气中粉尘及二氧化碳积聚而浓雾缭绕，成为世界著名的“雾都”。工业革命给人类带来福趾。但随着煤炭、石油等化石能源大量使用，导致碳排放量大规模上升的同时，对生态环境造成污染，进而严重影响人类健康。医学证实，人类的心血管疾病、癌症等“现代病”均与使用化石能源造成的污染密切相关。雾都与现代病:1.碳交易溯源碳排放与气候变化冰川融化海平面上升气候反常生物生存困境土壤沙化虫灾频发温室效应1.碳交易溯源《公约》与《议定书》《联合国气候变化框架公约》《京都议定书》为改变地球污染日益严重的状况，科学家及政治家们开始寻求全面的解决方案。在此背景下，《联合国气候变化框架公约》于1992年通过，这是世界上第一个为全面控制二氧化碳等温室气体排放，以应对全球气候变暖给人类经济和社会带来不利影响的国际公约，也是国际社会在对付全球气候变化问题上进行国际合作的一个基本框架。•2009年2月，183个国家签署区分责任控制碳排放的《京都议定书》。•在世界经济最发达地区之一的欧盟，首先形成全球强制碳减排市场的最大排放交易体制——欧盟碳排放交易体系（EUETS）。•美国未批准该协议，但推动一半的州采取了类似行动。•首次提倡使用国际授权的、可使用“碳信用”的限额与交易系统。•引入灵活机制——清洁发展机制（CDM），鼓励欠发达国家减少碳排放。1.碳交易溯源碳排放权的设定及其所具有的商品属性因为有了《京都议定书》的法律约束，履约国（发达国家）的碳排放配额开始成为一种稀缺的资源，因而也具有了商品的价值和进行交易的可能性，并最终催生出一个以二氧化碳排放权为主的碳交易市场。碳交易通过市场化的手段解决环境问题，有效地促进了全球温室气体的减排，并逐渐形成了一个围绕碳减排的国际碳金融市场。《京都议定书》为碳交易市场的建立奠定了基础1.碳交易溯源碳排放权的设定及其所具有的商品属性稀缺性基于总量控制原则，碳配额发放量将不断减少，愈发稀缺。刚性在每年的清算期前，大量的刚性交易将会产生。碳配额并非虚拟的投资品，而是具有实用价值的商品。实用性•与石油一样，碳交易既有商品属性，又有金融属性；既有经济价值，又是国际政治搏弈的产物。过渡页目录后京都时代的世界碳市场3中国碳市场发展历程4中国碳市场展望5世界碳交易市场2碳交易溯源12.世界碳交易市场综述世界碳交易市场单位：亿美元2005年起，全球碳交易市场出现了爆炸式的增长2005年京都议定书正式生效后，各国政府开始越来越多地参与到碳金融市场的建设中，各国、各地区都在发展自己的区域性的碳市场。目前，全球已建立近30个碳交易市场，遍布欧洲、北美、南美和亚洲大陆。其中，交易规模最大、发展最完善的是欧盟碳交易市场。2.世界碳交易市场综述欧盟碳交易市场3030个国家覆盖欧盟全部成员国和冰岛、列支敦士登、挪威等共30个国家2000家航空公司2012年全球2000多家航空公司被纳入欧盟航空碳交易体系10000家企业涉及发电、炼油厂、钢铁厂、水泥、玻璃、陶瓷、造纸、制砖等10000余家企业200010000•欧洲碳排放交易体系（EU-ETS）是第一个也是世界上最大的强制减排市场。•自运行以来，碳排放许可权的交易量与交易额一直占全球总量的四分之三以上。EU-ETS成功地通过内部碳排放许可权交易实现了欧盟成员国CO2的减排。•2013年，欧洲市场碳配额总量为22亿吨。2.世界碳交易市场综述其它发达国家碳交易市场•亚洲首个碳交易体系。•全世界第一个城市总量限制交易计划。•覆盖1400个场所占东京总排放的20％。日本东京都总量限制交易体系：•加入欧盟碳排放交易体系，将于2015年7月1日起开始对接。•第三个引入国内碳排放交易机制的发达国家。澳大利亚碳排放交易系统：美国区域温室气体减排行动：•针对美国东北部10个州发电厂的温室气体总量控制和交易计划。北美最大的强制碳减排交易市场：•美国西部5个州联合加拿大4个省发起成立的区域性碳交易市场。过渡页目录后京都时代的世界碳市场3中国碳市场发展历程4中国碳市场展望5世界碳交易市场2碳交易溯源13.后京都时代的世界碳市场《京都议定书》未能续签主要原因：缺乏互信、发达国家政治意愿不足。2012年《京都议定书》第一承诺期结束后，第二承诺期的续签工作无法按期完成，可能会推迟至2014年或2015年。日本、俄罗斯、加拿大等发达国家坚决反对续签，认为其制约了经济发展。3.后京都时代的世界碳市场契约空白对碳市场的影响政策工具—实现排放减少和提高能效基于经济的需求日本制定的国内碳减排目标依然存在并有效碳市场的持续发展澳洲取消碳税，将于2015年7月1日开始加入欧盟碳交易中国（全球第二大碳市场）美国碳交易市场崛起3.后京都时代的世界碳市场德班承诺德班会议取得了巨大的成果——2013年开始实施《京都议定书》第二承诺期，是全球应对气候变化努力的重要进展•通过了一揽子协议：包括2013年开始的《京都议定书》第二承诺期、启动绿色气候基金等。•坚持《联合国气候变化框架公约》、《京都议定书》、双轨谈判机制和共同但有区别的责任原则。•启动了绿色气候基金，成立基金管理框架。3.后京都时代的世界碳市场碳指数-成为现代经济社会生活中的重要因素随着低碳经济发展目标日渐成熟，越来越多的金融机构、企业甚至私募资本涉足碳金融领域，这有助于金融业提升创新能力。除了金融机构和风险投资积极介入碳金融活动、碳减排期货、期权市场、碳排放信用等环保衍生品之外，碳交易指数也成为重要的市场指标。例如，纽约-泛欧交易所集团（纽约证券交易所与泛欧交易所联合设立的第一家真正的全球化交易所集团）2008年推出低碳100欧洲指数，这是一个确认有低碳排放记录的欧洲公司碳指数；标准普尔等指数部门也建立了自己的低碳环保指数。3.后京都时代的世界碳市场世界碳交易市场未来趋势根据世界银行的碳交易市场研究，2020年全球碳交易市场总市值将达3.14万亿美元，有望超过石油成为世界第一大交易商品。碳排放量交易有可能成为未来重建国际货币体系和国际金融秩序的创新性因素，这极有可能导致未来几十年全球美元定价权格局的重新安排。可以预计：过渡页目录后京都时代的世界碳市场3中国碳市场发展历程4中国碳市场展望5世界碳交易市场2碳交易溯源14.中国碳市场发展历程中国碳交易萌芽期：参与清洁发展机制（CDM）发展中国家发达国家减排活动履行《京都议定书》•发达国家通过提供资金和技术的方式，与发展中国家合作，在发展中国家实施具有温室气体减排效果的项目，项目所产生的温室气体减排量用于发达国家履行京都议定书的承诺。•2006年至今，中国已有3686个CDM项目注册，其中1308个项目获得签发，累计开发8.36亿吨碳资产，累计获得超过百亿美元资金，促进了节能减排技术的发展，积累了经验。减排量资金技术4.中国碳市场发展历程碳排放大国单位：亿吨中国2000-2013年碳排放量•2010年，中国超过日本成为世界第二大经济体。•与此同时，截至2013年，中国二氧化碳排放量达到97亿吨，已占到全球碳排放总量的27%，即四分之一强，超过美国碳排放量50%左右，一跃成为世界上最大的碳排放国。4.中国碳市场发展历程碳排放及严重的环境污染•2013年初以来，我国多次出现持续性、大面积雾霾，覆盖全国25个省份、100多个城市，受影响人口约6亿人，被国际低碳经济研究所称为“当今全球最大的环境灾害”，严重影响了中国的国际声誉。•如果说，环境污染问题是中国社会21世纪面临的最严重的挑战之一，那么，碳减排和雾霾治理便是这项挑战中最紧迫、最需要率先攻破的堡垒。•近年，恶劣气候环境导致的自然灾害使我国遭遇前所未有的人力、财力、物力的损耗，这些不仅直接挑战到我国民众的生存安全，甚至滞后了我国可持续发展原本强劲的增长势头。4.中国碳市场发展历程积极引导的环保政策，严格紧迫的减排目标减排目标市场机制2015年全国单位国内生产总值二氧化碳排放比2010下降17%.到2020年单位国内生产总值所排放的二氧化碳比2005年下降40%~45%。2015年1月1日，史上最严《环保法》正式实施。建立碳排放权交易试点，发挥市场机制的重要作用。碳交易市场覆盖全国，最终配额规模将超过50亿吨，大力发展环保与低碳金融。总体指导理念：十八大报告首次把生态文明建设提升至与经济、政治、文化、社会四大建设并列的高度，列为建设中国特色社会主义“五位一体”的总布局之一。4.中国碳市场发展历程碳交易试点北京深圳上海重庆广州天津湖北2013年6月18日2013年11月26日2013年11月28日2013年12月19日2013年12月26日2014年4月2日2014年6月19日1234567节能减排试点城市4.中国碳市场发展历程中国碳交易元年1.713.9812.42220510152025美国加州澳大利亚德国中国七省市欧盟单位：亿吨数据来源：各地碳交易管理办法、世界银行；注：本演示文稿将2013年碳配额总量作为2014年碳配额总量的参考数值。国际：2014主要区域碳配额总量国内：2013-2014各试点碳配额总量单位：亿吨4.中国碳市场发展历程中国碳交易元年11,98011,1576,6916,0925,7202,189446162.6122.2155.3200.0106.014.50.080.0160.0240.0320.0400.002,0004,0006,0008,00010,00012,000湖北深圳广东上海北京天津重庆总交易额总交易量单位：万元单位：万吨28605027282158.6650.96574820.3522.54110%-15%14%78%-27%7%-40%0%40%80%120%020406080深圳广东北京上海天津湖北开市价（元）收盘价（元）价格涨幅试点市场交易规模国内碳配额交易形势开市以来，各试点市场交易频繁，总交易规模已突破11.47亿元（一级市场7.47亿，二级市场4亿多），多处试点碳配额交易价格较开市价格有大幅上涨。深圳涨幅最高，达110%。过渡页目录后京都时代的世界碳市场3中国碳市场发展历程4中国碳市场展望5世界碳交易市场2碳交易溯源14.中国碳市场展望统一的全国碳交易市场北京天津上海湖北重庆深圳广东计划建立碳交易市场的区域以七个试点为基地向外扩展，2015年建成全国碳资产登记簿，2020年之前建立全国碳排放权交易市场，覆盖碳配额超过40亿吨，成为全球最大的碳市场。大力发展碳金融：1、围绕现行的碳排放权交易体系进行各种产品创新以及其他金融服务，从目前的现货发展到到碳期货、期权等产品，交易平台和交易工具趋向多元化。2、融资支持，即通过成立各种碳基金或环保基金，以及直接贷款支持相关产业。国家发改委应对气候变化司4.中国碳市场展望碳交易将催生巨大的商机低碳从业培训碳资产开发、管理碳盘查、核查金融衍生服务认证服务产业链碳咨询中国碳排放权交易的兴起，将推动低碳经济产业链的发展，促进产业链上各环节行业的成熟，撬动万亿级别的市场规模。全新的低碳经济产业链4.中国碳市场展望投资者如何把握机会？各试点涨幅最高达175%，最低11%投资CCER，成为中国碳市场的一级开发商2015年后碳市场规模将超过2500亿享受业内公司高速成长的回报跟随专业人士挖掘碳市场的第一桶金：嘉碳开元基金预期年复合收益率超过30%合伙参与碳资产开发参与二级市场交易成立碳资产公司投资专业低碳公司股权购买碳基金