证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明——2023年上海车展小结及投资建议群英荟萃，自主引领民生电新：邓永康、黎静、李孝鹏、赵丹、席子屹2023年04月23日证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3001➢首次油电反转，电动车大势所趋。2009年上海车展新能源汽车“初来乍到”共展出47辆，占所有展出车辆5.12%，2023年参展车型中，传统燃油车型有58款，新能源车有76款，新能源车第一次超过燃油车，实现油电反转。电动车展位吸引了更多目光，电动车已从消费者心中的备选品逐渐转变为必选品，大江东去浪淘尽，属于电动车主动消费的时代已然到来。➢新四化浪潮滚滚而来，产业链正在重构。各大车企在车展上均推出电动车型和智能系统，华为、地平线、百度、黑芝麻智能等近百家展出智能化产品，汽车价值链进一步细化和延长，供应链竞争格局将发生变革。➢油电同价竞争加剧，未来谁独占鳌头。1）传统车企丰富电动化产品矩阵继续下探价格，油车与电车价格区间高度重合，未来同价竞争时，电车产品在高性能、智能化上更具有优势；2）自主品牌在高端纯电市场频频亮剑，与BBA同价竞争，未来或大幅占取BBA市场份额。•概述：2023年上海车展总展出面积超36万平方米，展出净面积超过3万平方米，室内展馆数量达到13个，包括9个乘用车展馆，3个汽车科技与供应链展馆，整车展区共展示车型1200个，车辆1413台。全球首发车93台（其中跨国公司全球首发车28台）、概念车64台。新能源车型271个（其中中国车企新能源车型186个），新能源展车513台。本届车展，新能源车展出占比超2/3，当之无愧为聚光灯下的主角。概览：油电反转，新四化浪潮势不可挡图表：上海车展油电反转数据来源：搜狐，民生证券研究院图表：智能化产品数据来源：盖世汽车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3002➢自主品牌引领变革，决战时刻到来。随着电动化、智能化浪潮来临，自主品牌抓住先发优势，完成市场逆袭。合资品牌陆续推出新能源车型，集中发布成熟产品，尤其奔驰、宝马、大众、通用、丰田均有已经交付或即将交付的量产车型，但是合资品牌新能源车在产品力、品牌力上已经落后于自主品牌，后续持续发力需要找到新的突破点。➢新势力与传统车企互相角力，共同成长。新势力挟电动化之风，高调入场，善于本质创新，在技术融合、网联化、智能化、配套服务等领域构筑竞争力，车展上小鹏发布扶摇全域智能架构、理想发布双能战略、问界推出M5智驾版。传统车企加速电动化转型，在稳步发展中正在寻求新突破，阿维塔搭载原生HarmonyOS车机操作系统，魏牌蓝山推出混联组合与理想L系竞争，新势力与传统车企互相角力，共同成长。➢概述：2023年上海车展6.1馆集聚了蔚来、AITO、领克、理想、欧拉、哪吒、合创、小鹏、极氪等新势力车，场馆现场热度频高，蔚来ES6、小鹏G6、极氪X、问界M5、吉利银河L7、长城魏牌蓝山等车型展台连续两天热度不减。本届车展，自主VS合资，决战时刻刚刚到来？概览：拥抱EV新时代，自主品牌引领全球图表：小鹏扶摇架构数据来源：腾讯网，民生证券研究院图表：问界M5智驾版数据来源：搜狐网，民生证券研究院图表：阿维塔搭载HarmonyOS车机操作系统数据来源：第一电动网，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明300概览：智能化接力，呈现三大新趋势3➢激光雷达进入成熟期。智能汽车成为激光雷达在科研及测绘项目之外最好的应用载体。半固态和纯固态激光雷达凭借性能良好、体积更小、集成化程度更高等优势，将成为主流技术方向。部分车型率先采用补盲雷达。➢自动驾驶卷向“城市NOA”。特斯拉于2016年10月率先推出高速NOA功能，定义了高级自动驾驶的进阶方向。2020年末起，蔚来、小鹏、理想相继向客户推送高速NOA。今年新车展，NOA被广泛应用。➢智能座舱迎来新变革。智能座舱是在智能化和网联化发展下的车载产品，可以与人、路、车本身进行智能交互的座舱，是人车关系从工具向伙伴演进的重要纽带和关键节点。厂商重点已从舱内造型设计、内饰用料转向座舱智能化方向。•概述：长续航成基本要素，高性能要求电驱电控高端化以及800V高压快充，激光雷达和高算力芯片等智能化配置均成为新增高端车型标配。本届车展，各车企产品竞争力整体相对较强。车厂核心技术座舱智能化仰望云辇-P智能液压车身控制系统沃尔沃EX90“世界树”智能安全体系创维自主研发SKYLINK2.0智能车机吉利“智爱”座舱大众ID.Mate智能AI助手、SmartAir隐藏式智能空调、Skyview智能光感天幕驾驶智能化聚焦L2到L3级别之间的高级辅助驾驶解决方案理想ADMax3.0城市NOA导航辅助驾驶小鹏X-EEA3.0电子电气架构、XNGP智能辅助驾驶系统和XmartOS车载智能系统仰望实现应急浮水、原地掉头和敏捷转向等的易四方技术沃尔沃EX90Luminar高规激光雷达、沃尔沃自有Zenseact感知融合算法、DUS驾驶员理解系统问界M5HUAWEIADS华为高阶智能驾驶系统宝马人机交互智能辅助驾驶系统吉利鸿蒙车机系统图表：各大车企核心技术一览数据来源：数智上海，车百智库，车东西，全球智能汽车供应链，潮电视觉与感知，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3004概览：品牌再定义，往两极演化➢品牌向上：重塑格局，走向高端中国自主品牌在“冲高”的跑道上持续发力。比亚迪发布百万级仰望品牌，广汽埃安发布昊铂HyperGT正式预售，东风岚图追光开启预售，长城魏牌蓝山混动系列正式亮相，上汽旗下智己和飞凡品牌推出新车型，吉利旗下路特斯主打百万级车型，传统红旗品牌也推出豪华智能纯电轿车“红旗E001“，当前发布高端品牌车型，已经成为自主品牌在新能源时代向高端化突围的一个突破口。➢品牌向下：成本驱动，极致性价自主品牌车型通过价格下探实现全面发力。零跑是主打性价比的平价品牌，主推价格区间在8-20万之间的中低端市场，定价策略为“成本+低毛利”；吉利推出银河系列，L7售价预计14-20万；广汽埃安旗下畅销车型也主要在10-15万区间；比亚迪发布的海鸥系列，定位低于海豚，售价预计7.88-9.58万，长城的欧拉系列现场热度频高。众多车企进军微型车领域，包括吉利的熊猫mini、长安奔奔系列、宏光mini等等，各个品牌丰富产品矩阵，不断下探价格区间。上海车展部分车型售价一览车型仰望U8蔚来ES8蔚来EC7东风岚图追光蔚来ET5蔚来ES6长城魏牌蓝山智己LS7腾势N7售价109.849.6-65.648.8-57.832.29-43.2932.8-38.6<38.630-3530.98-45.9835-45车型问界M5EV埃安HyperGT飞凡R7极狐αS小鹏P7i深蓝S7小鹏G6奇瑞星途E03极氪X售价27.98-30.98>21.9920.99-20.1925-3024.99-33.9925-3020-3020+主攻19-30万车型哪吒GT长城枭龙Max长安深蓝S7吉利银河L7零跑C11埃安AionYYounger比亚迪海鸥熊猫mini宏光miniEV售价17.88-22.6817.5/18.5>18>1515.58-21.9811.987.88-9.5853.28-9.99图表：上海车展部分车型售价一览（单位，万元）数据来源：车百智库，太平洋汽车网，民生证券研究院4证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3005概览：高电压渐成主流，车企跟进迭代800V平台800V高压系统+超级快充或成未来车型标配：800V高压快充可快速实现充电10分钟，续航300公里，可有效解决补能焦虑，主流车厂积极布局800V高压平台，实现快速充电、提升用户体验。图表：上海车展部分车企800V动态数据来源：第一电动网，汽车之家，路咖社，民生证券研究院车企车型平台图片技术描述小鹏小鹏G6SPEA2.0平台该车型为小鹏旗下搭载全新扶摇架构的首款车型，全系标配800SiC平台，标配3C电芯，可实现5分钟补能超200km，续航将超过700km理想理想纯电MPV800V高压平台首款纯电车型，搭载宁德时代4C麒麟电池，结合第三代功率半导体的高压电驱系统、宽温域的热管理系统和4C超充网络，可实现10分钟补能400km续航的充电效率奇瑞星纪元STERRAES与STERRAETE0X平台支持800V高压快充，实现5分钟补能150km左右的充电效率，最高续航里程超过700km合创V09高压800V平台基于H-GEA合创全球纯电结构打造，是全球首款标配800V高压系统，提供4C超级快充。创维创维HT-IⅡ创维EV6Ⅱ800V高压平台搭载800V+4C的超级快充技术，电池能量密度达220Wh/kg，全高压平台架构，7.5分钟实现80%的电池补能，8分钟补能可续航352km路特斯路特斯Eletre800V高压架构全800V高压架构可以提供更高的功率输出，降低电池衰减。可以在最快20分钟之内将电量从10%充至80%，在420kW超级充电桩进行充电，可以实现充电5分钟续航120公里快速充电。极狐极狐αS华为HI版800V高压量产车平台极狐阿尔法S全新HI版拥有国内首个800V高压量产车平台，充电功率最高187kW，10分钟即可补充近200km的续航里程，电量从30%充到80%仅需15分钟。长城沙龙机甲龙高压800V平台机甲龙还搭载全球领先的800V/480kW高效补能技术和关联APA无线充电功能，在CLTC标准下，充电10分钟续航401km证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明006概览：电池厂商“群芳吐艳”，“硬核”产品亮相车展更安全、能量密度更大、更具性价比仍为电池发展方向，群雄逐鹿仍将继续。宁德时代、蜂巢能源、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、捷威动力、瑞浦兰钧、巨湾技研等头部电池企业亮相最新技术及重磅产品方案，发布重要战略。图表：上海车展部分电池厂商发布产品及战略情况一览数据来源：焉知汽车，高工锂电，民生证券研究院电池厂商发布产品及战略概况主要内容宁德时代凝聚态电池宁德时代还将发布“凝聚态电池”，单体能量密度可达500Wh/kg，可实现超流态、超导态，稳定性、传导性更优。蜂巢能源“龙鳞甲”电池真包龙鳞甲电池应用热电分离、空间功能集成设计等全新技术，实现了单体安全和系统安全的全面提升，在电池性能、制造效率、成本上，龙鳞甲电池也体现出了更高的综合优势。L系列短刀电池涵盖从L300-L600系列产品，覆盖1.6-4C全域充电规模，其中L600目前已经开发至第二代短刀电芯，电芯容量为196Ah。中创新航“顶流”圆柱电池“顶流”电池电芯能量密度达到300Wh/kg，为目前行业最高水平，同时可满足6C快充场景。亿纬锂能46系大圆柱4695大圆柱电池制造工艺路径缩短30%，成本大幅下降；结合自研全极耳结构及高镍体系，未来可实现350Wh/kg高能量密度且满足9分钟从20%充至80%，将于今年三季度量产交付。瑞浦兰钧问顶电池158Ah的450LFP电芯系统体积能量密度达到450Wh/L，远超400Wh/L行业主流水平，使LFP主流车型迈入700km续航门槛，该产品将于今年第四季度全面交付；200Ah的650NCM电芯能量密度256Wh/kg，系统体积能量密度达到650Wh/L，支持整车续航超1000km。欣旺达闪充电池方形闪充电池1.0可实现10分钟充电20%-80%SOC，低温条件下充电30分钟续航250+公里，已装车，正在开发方形闪充电池1.0Plus、与方形闪充电池2.0产品，预计分别于2023年及2024年量产装车。同时在开发能量密度320Wh/kg的圆柱闪充电池，适配于800vCTC/CTP系统。捷威动力全浸没海绵系统在积木电池上又一次升级，可兼容方形&软包电芯，达到精准温控、合理利用电池空间的功能。巨湾技研XFC超充电池巨湾XFC极速电池最大充电功率达480kW，8分钟充电0-80%SOC，续航增加超过400公里。埃安弹匣电池2.0弹匣电池2.0为超稳电极界面技术，首次实现电池整包枪击不起火，双层冷却系统让整体冷却效率提升80%。证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明300风险提示7•1）新能源汽车销量不及预期。新能源汽车市场销量不及预期，将会影响公司上游产业链需求。•2）新能源汽车价格战超预期。各大车企为了抢占市场份额做价格调整，价格调整幅度超预期。•3）上游原材料价格变化幅度超预期。产业链上游原材料价格变化趋势无法预测，变化幅度超预期，影响下游整车厂销量。证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明目录CONTENTS81逐渐放量，自主品牌竞争白热化02加速转型，外资品牌寻找突破点03势不可挡，电动化转型逐渐成熟01百花齐放，重点车型梳理及介绍04迷雾中求索，寻找不远处的灯塔05风险提示06证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明势不可挡，电动化转型逐渐成熟019证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明1.1全球电动化转型如何演绎？58.7%10.5%25.5%5.2%中国美国欧洲其他地区图表：不同国家和地区2021年全球电动汽车销量贡献率•2022年，全球汽车电动化转型继续加速。从2018年的200万辆上涨至2022年的逾1000万辆，市场份额从2.2%涨至13%，电气化的浪潮逐渐从单个市场辐射至全球。•全球市场来看，2022年，中国、美国、欧洲电动汽车销量能够占据全球总销量的94.8%，三地区电动化转型已成定局。•到目前为止，中国是最大的电动汽车市场，占全球电动汽车销量的59%；美国电动汽车销量增速较快，22年同比增长48%；欧洲电动汽车销量增速相对缓慢，22年同比增长15%；大多数发展中经济体销量增速明显，特别是印度和东南亚国家，22年东南亚电动汽车年销量增至5.1万辆，增长最快的市场是印度尼西亚。50.2%11.1%34.5%4.3%中国美国欧洲其他地区数据来源：EV-Volumes，民生证券研究院数据来源：EV-Volumes，民生证券研究院图表：不同国家和地区2022年全球电动汽车销量贡献率图表：全球电动汽车销量和市占率20.63254.379.1126.2208.2227.6324.4676.81052.20.20%0.40%0.60%0.90%1.30%2.20%2.50%4.20%8.30%13%-5%15%0200400600800100012002013201420152016201720182019202020212022总销量（万辆）市占率10证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明1.2全球各国电动化目标明确图表：部分国家汽车电动化转型目标数据来源：ICCT，民生证券研究院•《博鳌共识》中提到，力争到2035年,全球新能源汽车的市场份额达到50%，全球汽车产业基本实现电动化转型。•碳排放要求逐年趋严叠加多国补贴政策等激励，全球各国电动化目标明确，均在2050年前实现大部分或者全部电动化。部分国家汽车电动化转型目标政府目标车辆类型目标年份新车销量目标信息源加拿大汽车2040100%电动汽车政府文件美国汽车203050%电动汽车总统行政令中国汽车202525%电动汽车政府文件日本乘用车203023%-33%电动汽车政府文件韩国乘用轿车203033%电动汽车法律（草案）印度乘用轿车203030%电动汽车交通部长讲话法国乘用轿车和轻型商用车2040无使用化石燃料的汽车法律德国乘用车2050100%电动汽车国际零排放汽车联盟宣言荷兰乘用轿车2030100%电动汽车政府文件挪威乘用车/轻型厢式货车2025100%电动汽车政府文件长途客户203075%电动汽车政府文件卡车203050%电动汽车政府文件葡萄牙乘用轿车2040无使用内燃机的汽车国务秘书讲话丹麦乘用轿车2030无汽油车、柴油车政府文件2035无汽油车、柴油车、插电式混合动力汽车政府文件冰岛乘用轿车2030无汽油车、柴油车政府文件爱尔兰乘用轿车2030无化石燃料汽车政府文件新加坡汽车2040无使用内燃机的汽车副首相讲话西班牙乘用轿车2040100%电动汽车政府文件瑞典乘用轿车2030无汽油车、柴油车政府文件英国乘用车/厢式货车2035无汽油车、柴油车、混合动力车、插电式混合动力汽车政府文件11证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明1.3全球各国电动化转型取得进展图表：部分国家汽车电动化转型进展数据来源：ICCT，EV-Volumes，民生证券研究院•2022年，中国汽车销量中电动汽车的占比为24.4%，已经超过其所提出的2025年20%的目标。挪威电动汽车渗透率已近90%，很有希望在2025年如期实现其所提出的的100%电动化率的目标。•零排放汽车占比达到40%的丹麦以及占比达到56%的瑞典，如果能够继续保持现有的增长速率，也有机会如期实现其各自所提出的2030年目标。•其他国家截至2022年底所取得的进展与其各自所提出的目标相比都还有较大差距，需要在未来几年中取得更大的进步才能如期实现目标。•全球范围内各国家提出汽车电动化转型目标，截至2022年底，各国落实其电动化转型目标的进展各不相同；•中国率先完成2025年目标，欧洲国家电动化转型进度较为顺利。12证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明逐渐放量，自主品牌竞争白热化0213证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.1自主品牌竞争白热化，市场竞争格局或重塑数据来源：AC汽车，民生证券研究院图表：2023年第一季度新能源车企销量（单位：辆）•3月自主品牌中的新能源车渗透率54.7%。根据乘联会统计，2023年3月新能源乘用车国内零售销量达到54.3万辆，同比增长21.9%，环比增长23.6%；1-3月新能源乘用车国内零售销量达到131.3万辆，同比增长22.4%。3月新能源车国内零售渗透率34.2%，较去年同期28.1%的渗透率提升6pcts。•主流自主品牌市场份额同增6pcts，新势力份额同降6.6pcts。从月度国内零售份额看，3月主流自主品牌新能源车零售份额67%，同比增长6pcts；合资品牌新能源车份额5.8%，同比增长0.8pcts；新势力份额10.4%，同比下降6.6pcts；特斯拉份额14.1%，份额相对稳定。•维持“两超多强，新势力和传统自主品牌持续发力”的格局，造车新势力竞争格局或重塑。2023年第一季度新能源车企销量（单位：辆）车企1月2月3月一季度累计累计同比比亚迪（乘）15016419166420608954791792.43%特斯拉66051744028886922932225.88%埃安10206300864001680308135.87%理想1514116620208235258465.80%蔚来850612157103783104120.46%哪吒6016100731008726176-13.19%深蓝61374103856818808/小鹏52186010700218230-47.25%极氪3116545566631523465.72%问界44903505367911674/零跑11393198617210509-51.03%岚图154811073027568253.86%创维1188147612823946/14证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.2国内传统车企品牌电动车逐渐放量数据来源：公开资料整理，民生证券研究院数据来源：公开资料整理，民生证券研究院图表：2022年各品牌汽车总销量和电动汽车销量图表：2022年各品牌电动汽车渗透率•2022年国内吉利、上汽、奇瑞和江淮四家车企的电动化布局落地较快，渗透率均已接近20%或超过20%，分别为22.94%，20.23%，18.90%和38.59%。东风、长安、长城和广汽电动化渗透率仍在10%-15%之间浮动，实现电动化待持续发力，随着新能源汽车品牌的不断放量，渗透率将持续提升。•一汽和北汽渗透率为5.38%和3.45%，一汽集团2022年电动车销量仅为17.2万辆，整体电动化进程缓慢，北汽渗透率最低，主要是由于北汽新能源近年内来销量严重下滑。0%20%40%60%吉利长安长城广汽上汽一汽北汽东风奇瑞江淮新能源汽车渗透率-5050150250350450550吉利长安长城广汽上汽一汽北汽东风奇瑞江淮电动汽车销量（万辆）汽车总销量（万辆）15证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.3吉利——产品阵容全面，增长势头强劲•吉利全面布局新能源，力争向电动化、智能化、全球化转型，22年新能源销量达32.87万辆，渗透率达23%，较21年翻三番。22年销量主要由吉利、领克、极氪、睿蓝等品牌构成，其中极氪、几何、睿蓝汽车销量最为亮眼。•“雷神动力”发布，星越LHi-P雷神增程电动SUV正式上市，解决续航焦虑。•23年2月，吉利发布中高端新能源品牌银河，首款SUV车型L7同步首发。图表：吉利汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）吉利2023年：销量目标165万辆，新能源销量占比40%吉利新能源雷神混动8款雷神Hi-X混动混动\\帝豪帝豪LHi·PA级混动轿车10-15万2.30帝豪新能源A级纯电轿车15万2.81星越星越增程电动版A级增程SUV20-25万0.12smart精灵smart精灵#1A0级纯电SUV20-30万0.46smart精灵#3（待上市）A级纯电轿车20-30万\几何几何系列几何AA级纯电轿车10-20万5.34几何CA级纯电SUV10-20万1.5几何G6A级纯电轿车15-20万0.31几何M6A级纯电SUV15-20万0.31几何EA0级纯电SUV8-15万2.94熊猫熊猫miniA00级3-5万\极氪极氪极氪001C级纯电SUV30-40万7.19极氪009（待上市）纯电MPV50万以上\极氪003（待上市）A级纯电SUV20万以上\极星极星极星一混动GT轿跑145万\极星二纯电SUV25-35万\极星三纯电SUV60-70万\极星四-六（待上市）纯电SUV/轿跑/超跑\\睿蓝枫叶枫叶60sA级纯电轿车7-15万2.03枫叶80v纯电MPV9-15万1.98睿蓝睿蓝9C级纯电SUV10-13万0.05睿蓝7（待上市）\\\路特斯路特斯Eletre纯电SUV80-100万\雷达雷达RD6纯电皮卡17-30万\沃尔沃\EX90（待上市）纯电SUV\\领克\领克01A级混动SUV20-23万0.4领克05A级混动SUV23万0.11领克06A0级混动SUV15-17万0.61领克09C级混动SUV30-38万1.42银河银河银河L7（待上市）纯电轿车20-30万\16证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.4长安——聚焦长安、深蓝、阿维塔三大品牌，构建差异化品牌价值•长安汽车步步为营，持续推进电气化转型。22年新能源销量达27.12万辆，渗透率达12%。其中微型车长安Lumin、奔奔及深蓝系列表现亮眼。•长安“原力”首发，打造电动普及新选择。长安采用原力超集电驱，打造增程式电动汽车，例如深蓝SL03；未来陆续推出深蓝S7，弥补PHEV市场空白。•截止4月5日，阿维塔系列品牌销量突破6000台，全力冲刺目标10万辆。图表：长安汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）长安2025年：整体销量目标300w，新能源汽车占比35%；2030年：销量目标450w，新能源汽车占比60%。长安新能源奔奔奔奔E-starA00级纯电7-9万9.21长安CS75CS75PLUS智电iDDA级混动SUV15万\长安UNI长安UNI-VIDDA级混动轿车15-17万0.01长安UNI-KIDDB级混动SUV18-20万1.24长安Lumin长安LuminA00级纯电4-7万7.03逸动新能源逸动新能源A级纯电轿车15万1.7长安欧尚欧尚X7新能源A级纯电SUV15-18万\Z6智电iDDA级混动SUV15-18万0.38A600EV纯电微卡15万0.17长行新能源MPV16万\长安凯程神骐神骐T10新能源纯电微卡15万\长安星长安之星9新能源纯电微面13万\长安星卡新能源纯电微卡12万\睿行EM60纯电微面15万\EM80纯电轻客15万\长安深蓝深蓝深蓝SL03B级纯电轿车/氢电17-70万2.54深蓝S7（待上市）A级增程/纯电SUV19-21万\阿维塔阿维塔阿维塔11C级纯电SUV35-60万0.0阿维塔E12（待上市）\30万\长安福特锐际新能源锐际新能源A级混动SUV21万0.005长安林肯\冒险家新能源A级混动SUV30-35万0.12长安马自达\CX-30EVA0级纯电SUV15-20万0.0217证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.5长城——智能电动加速科技转型，品牌向上彰显长期价值•长城哈弗、WEY、坦克是从混动、插混到纯电动的渐进式，同时与欧拉、沙龙的纯电动并行同步发展，22年新能源销量达13.18万辆，渗透率达12%，其中欧拉系列销量表现亮眼。•2023年是哈弗向新能源转型的关键之年。哈弗二代大狗即将上市，注入以柠檬DHT混动系统为核心的技术，带动中国新能源轻越野SUV的新风潮；后续陆续推出哈佛如歌和枭龙。•WEY主打混动车型，待持续放量。品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）长城2025年：实现年销400万辆，新能源销量占比80%，2030年停售燃油车。长城汽车炮炮新能源纯电皮卡25万\哈弗二代大狗二代大狗新能源（待上市）B级混动SUV\\A07如歌（待上市）A级混动SUV\\B07枭龙（待上市）A级混动SUV\\H6H6新能源A级混动SUV15-18万1.03WEY蓝山DHT-PHEV（待上市）C级混动SUV\\摩卡DHT-PHEVB级混动SUV30万0.58玛奇朵DHT-PHEV（待上市）A级混动SUV18万0.14拿铁DHT-PHEV（待上市）A级混动SUV22-27万0.97坦克坦克坦克500PHEV（待上市）C级混动SUV\\欧拉猫好猫A0级纯电12-18万6.11白猫A00级纯电8-10万0.42芭蕾猫A级纯电19-22万0.38闪电猫B级纯电18-27万0.6黑猫A00级纯电8-10万2.16沙龙机甲龙机甲龙B级纯电轿车49万\图表：长城汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院18证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.6上汽——稳扎稳打，有质有量•上汽一直发力新能源汽车，在各大汽车集团中，表现也较为领先，22年新能源销量达107.3万辆，渗透率达20%，其中科莱威CLEVER，上汽大众ID系列、五菱宏光mini和宝骏KiWiEV销量表现亮眼。•上汽大众ID系列渐入佳境，车型迈上10万辆的新台阶。•上汽大通坚定不移走全球化路线，MIFA9、T90EV、EV30、EV90等车型席卷欧洲。图表：上汽电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，上海汽车报，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）上汽2025年：新能源汽车销量目标超270万辆，占比不低于32%。荣威RX5RX5新能源A级混动SUV15-17万0.23科莱威CLEVERA00级纯电7万4.26Ei5Ei5A级纯电SUV15-17万0.62iMAX8iMAX8EVMPV25-35万0.12i6i6MAX新能源A级纯电轿车13-19万1.75智己\L7C级纯电轿车35-60万0.48LS7C级纯电SUV30-45万0.02飞凡\ER6A级纯电轿车15-19万0.94R7C级纯电轿车27-40万0.32MARVELRB级纯电SUV22-27万0.2上汽奥迪\Q5e-tronC级纯电SUV35-48万0.17上汽大众IDID.3A级纯电16-20万2.43ID.4XA级纯电SUV20-30万3.52ID.6XC级纯电SUV25-35万1.14帕萨特帕萨特新能源B级混动轿车24万1.31途观途观L新能源B级混动SUV27万0.61上汽大通\MAXUSEG10纯电MPV30-35万\MAXUSEUNIQ5纯电MPV16-20万0.41MAXUSEUNIQ6B级纯电SUV16-20万\MAXUSEUNIQ7纯电MPV30-40万\EV30（未上市）纯电MPV12-18万\名爵\MG领航A级混动SUV16-18万0名爵6A级混动轿车14-20万0.05名爵HSA级混动SUV18-22万0.05名爵EZSA0级纯电SUV\\上汽通用凯迪拉克\LYRIQ锐歌C级纯电SUV44-48万0.24上汽通用五菱宝骏KiWi宝骏KiWiEVA00级纯电7-10万2.49宏光mini宏光miniEVA00级纯电3-10万40.48五菱AirAirev晴空A00级纯电6-9万0.2219证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.7广汽——四大整车品牌齐发力，埃安占据领跑优势图表：广汽电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，第一财经，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）广汽2025年：全集团销量350万辆，新能源汽车占比20%；2035年：全集团销量500万辆，新能源汽车占比50%；广汽埃安AIONAIONVA级纯电SUV18-27万3.28AIONYA级纯电SUV13-20万12.06AIONSA级纯电SUV13-20万11.63AIONLXB级纯电SUV28-50万0.40Hyper昊铂HyperSSR超跑120-170万\其他3款（待上市）轿跑/SUV/MPV\\广汽传祺GSGS4新能源A级纯电SUV16-20万\M8M8（待上市）混动MPV\\广汽本田绎乐绎乐A级纯电轿车16-19万0.16皓影皓影新能源A级混动SUV27-30万0.42广汽丰田iA5iA5A级纯电轿车15-20万0.13\bZ4XB级纯电SUV20-30万0.16\C-HREVA0级纯电SUV22-25万0.05\e-TNGA（待上市）B级纯电SUV\\\威兰达混动SUVA级混动SUV0.31•广汽在新能源布局日趋完善，确立市场领跑优势，22年新能源销量达30.95万辆，渗透率达13%，其中广汽埃安的几款车型持续热销，并发起品牌向上攻势，推出全新品牌Logo“AI神箭”、全新高端-昊铂和超跑HyperSSR。•研发实力雄厚，新技术储备丰富，包括ADiGO智驾互联生态系统，海绵硅负极片电池技术、石墨烯基超级快充技术等。20证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.8一汽——电动化转型正全力加速图表：一汽电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）一汽2023年：销量目标400万辆，新能源目标38.4万辆。2025年：红旗总销量实现100万，新能源汽车销量占比50%；2030年：销量突破150万辆，新能源成为主体。红旗E系列E-HS3A级纯电SUV22-27万\E-QM5B级纯电轿车12-21万0.00E001（待上市）B级纯电轿车\\E202（待上市）B级纯电SUV\\E702（待上市）C级纯电轿车\\一汽大众ID系列ID.4CROZZA级纯电SUV20-30万4.63ID.6CROZZC级纯电SUV25-35万2.6一汽吉林佳宝佳宝V80新能源纯电微面10-15万\一汽丰田\bZ4XB级纯电SUV20-30万0.12奕泽IZOAE进擎A0级纯电SUV22-26万0.08一汽奔腾奔腾E01B级纯电SUV19-23万0.00一汽奥迪A6LA6L新能源C级混动轿车50万0.27Q2LQ2Le-tronA0级纯电SUV24万0.18Q4Q4e-tronA级纯电SUV30-38万0.4\e-tronC级纯电SUV55-65万0.08•中国一汽以红旗为抓手，打造智能化、电动化整车平台，22年新能源销量达17.2万辆，渗透率达5%，其中一汽大众ID系列销量表现亮眼。•红旗品牌全域推动所有车型电动化，发布新Logo，基于FMEs超级架构，推出E001、E202和E702三款新能源产品，新红旗E-LS将在2025年亮相。•长驱直入，一汽合资品牌加速电动化，包括一汽大众ID系列和一汽丰田bZ4X的5款纯电车型。21证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.9北汽——全面推进新能源化，实现产品转型图表：北汽电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院•北汽集团是国内新能源汽车产业的先行者，22年新能源销量达5.02万辆，渗透率达3%，其中极狐产品线销量不及预期，目前自主品牌还有待进一步破局。•北京东奥会期间，投入515辆福田氢燃料客车和330辆北京EU7作为交通接驳车；•极狐品牌持续与华为品牌深入合作，产品矩阵不断升级；•北京奔驰基于EVA平台研发生产纯电车型，陆续发布4款全新车型，新能源攻势迅猛。品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）北汽2025年：停止售燃油车，实现碳达峰2050年：实现全面脱碳、运营碳中和北京EUEU5A级纯电轿车12-18万\EU7B级纯电轿车15-18万\极狐阿尔法阿尔法TB级纯电SUV22-35万0.38阿尔法SC级纯电轿车22-35万0.6阿尔法S全新HI版C级纯电轿车40-43万\阿尔法（待上市）B级纯电SUV15-20万\阿尔法（待上市）B级纯电轿车15-20万\考拉考拉MPV15-20万\北汽福田风景风景G7新能源纯电轻客17万\图雅诺图雅诺新能源纯电轻客25-32万\拓陆者拓陆者新能源纯电皮卡30-33万\北京奔驰C级C级新能源B级混动轿车40万0.13EQ系列EQAA级纯电SUV32万0.34EQBA级纯电SUV35-42万0.41EQCB级纯电SUV50-60万0.11EQEC级纯电轿车47-55万0.17E级E级新能源C级混动轿车52万2.19北京现代菲斯塔菲斯塔A级纯电轿车17-20万\名图名图B级纯电轿车17-20万\22证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.10东风——三大品牌决战未来市场图表：东风汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院•东风22年新能源销量达47.1万辆，渗透率达19%，其中东风风神E70、东风日产启辰D60ev、东风风行、东风EV和岚图FREE销量表现亮眼。•东风风行计划三年内实现100%电动化，2024年将有全新纯电轿车和SUV推出，2025年将推出10款新能源产品。•东风岚图品牌缺乏特性，陆续发布FREE、梦想家和追光系列，成长速度远不及预期。•猛士品牌定位豪华电动越野，开拓全新品类。品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）东风2025年：2024年东风主力品牌全新车型实现100%电动化，2025年新能源销量达100万辆。东风EVEV-EX1A0级纯电SUV6-8万2.2纳米纳米BOXA0级纯电SUV5-8万1.05东风小康E系列E1A0级纯电SUV6-8万0.01E3A0级纯电SUV12-15万\E380MPV15万0.01miniEVA00级纯电3-6万1.01东风风神E系列E70A级纯电轿车15万7.34岚图FREEFREEC级纯电SUV30-40万1.18梦想家梦想家MPV36-64万0.76追光追光C级纯电轿车32-43万0东风日产启辰D60evA级纯电轿车15万4.12T60evA0级纯电SUV16-18万0.03e30A0级纯电SUV8万0.03艾睿雅艾睿雅A级纯电SUV28-35万0.12东风风行风行S50EVA级纯电轿车13-18万2.28菱智M5EV纯电MPV14-18万0.3雷霆风行雷霆（待上市）纯电SUV\\东风标致标致4008新能源A级混动SUV25万0508L新能源B级混动轿车21-23万\东风雪铁龙天逸C5AIRCROSSA级混动SUV23万0.01东风本田\e:NS1A0级纯电SUV17-22万0.52\CR-V新能源A级混动SUV27-30万0.89猛士品牌\M18-2（待上市）电动越野\\23证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.11奇瑞——全面发力新能源赛道，实现产品跃迁图表：奇瑞汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）奇瑞2023年：奇瑞新能源目标40万辆，捷途目标30万辆。奇瑞瑞虎8PLUS鲲鹏e+B级混动SUV15-17万\奇瑞新能源QQ冰淇淋QQ冰淇淋A00级纯电4-6万9.65小蚂蚁小蚂蚁A00级纯电6-10万9.43大蚂蚁大蚂蚁B级纯电SUV18万0.03无界Pro无界ProA00级纯电8-12万0.21\（待上市）A级纯电SUV\\凯翼凯翼E5EVA级纯电轿车13-15万\炫界ProEVA级纯电SUV15-18万0.43捷途\X70SEVB级纯电SUV16-18万0.01大圣i-DMA级混动SUV14-17万\\捷途T-1（待上市）混动\\\捷途X-2（待上市）混动\\星途\（待上市）纯电车型\\i-Car\S56（待上市）A0-B级纯电越野\\奇瑞捷豹路虎\发现运动版B级混动SUV40万0.13揽胜极光B级混动SUV41万0.1•奇瑞22年新能源销量达23.3万辆，渗透率达19%，其中QQ冰淇淋和小蚂蚁销量表现亮眼，大蚂蚁销量不及预期。•奇瑞和华为智选模式合作开发智能电动汽车品牌，规划5款电动车，计划在23年推出2款。•星途将高端化进行到底，布局纯电品牌车型；捷途推出多款混动产品，发力全面混动化。•瑶光2025战略向上攻坚。奇瑞加大前瞻科技投入，积累智能化领域核心技术，演绎出行之变。24证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明2.12江淮——商乘全面电动化转型，积极迈进新能源发展大时代图表：江淮汽车电动化车型布局数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）江淮2025年：全面新能源化江汽集团瑞风E3纯电MPV18-20万0.04思皓花仙子A0级纯电轿车6-9万4.44E40XA0级纯电SUV15万0.01E50AA级纯电轿车15-20万0.29爱跑A级纯电轿车15-20万0.47江淮汽车江淮iEV7A0级纯电轿车11万\iEVA50A级纯电轿车13-16万\iEVA0级纯电轿车\\•江淮22年新能源销量达19.31万辆，渗透率达39%，其中瑞风花仙子销量表现优异。•加快新能源商用车化，以帅铃S7混动、骏铃聚宝盆、恺达增程式车型为代表的江淮1卡开启新能源时代。•江淮携手蔚来、合作大众、合作华为，多方协同发力新能源。•江淮皮卡全球化进程加快，2023年推出全新高端车型悍途和T8PRO汽柴油产品，2024年推出混动及EV皮卡产品。25证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明加速转型，外资品牌寻找突破点0326证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3.1大众——转型坚决，ID系列产品矩阵不断拓宽品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）大众2025年：在中国推出30款新能源汽车，产品占比至少35％，2025年：销量达到150万辆。大众新能源探岳探岳GTEC级混动SUV24万0.67迈腾迈腾GTEC级混动轿车23-26万1.15帕萨特新能源帕萨特PHEVC级混动轿车22-25万1.31途观L新能源途观LPHEVC级混动SUV23-28万0.61IDID.6XC级纯电SUV25-34万1.14ID.4XA级纯电SUV19-30万3.52ID.3A级纯电轿车16-20万2.43ID.4CROZZA级纯电SUV19-30万4.63ID.6CROZZC级纯电SUV25-34万2.6ID.Aero（待上市）B级纯电轿车\\奥迪奥迪奥迪A6L新能源C级混动轿车50万0.27奥迪Q4e-tronA级纯电SUV29-38万0.4奥迪Q2Le-tronA0级纯电SUV24万0.18奥迪e-tronC级纯电SUV54-65万0.08奥迪Q5e-tronC级纯电SUV35-48万0.17奥迪RSe-tronGTC级纯电轿跑146万\奥迪A8L新能源B级混动轿车111万\宾利飞驰飞驰插电混动B级混动轿车248-327万\添越添越插电混动C级混动SUV238-297万\保时捷TaycanTaycanC级纯电超跑89-183万\PanameraPanamera新能源B级混动轿跑119-250万\CayenneCayenne新能源C级混动SUV87-102万\•2025年前，在中国推出30款新能源汽车，产品占比至少35％，2025年销量达到150万辆；2029年前，预计75款纯电动产品，累计销量将达到2,600万辆，其中基于MEB平台的纯电动销量将达到2,000万辆，PPE平台车型达到600万辆。•奥迪计划到2025年提供20多种全电动车型，并计划扩大其PHEV产品组合，交付车辆中约有三分之一将是全电动或混合动力汽车。数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院图表：大众电动化车型布局27证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3.2戴姆勒——奔驰和Smart齐发力，全面纯电动化转型在即品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）戴姆勒奔驰计划在2030年前实现全面纯电动化转型。奔驰奔驰EQ奔驰EQEC级纯电轿车47-53万0.17奔驰EQCC级纯电SUV49-57万0.32奔驰EQAA级纯电SUV32万0.34奔驰EQBA级纯电SUV35-42万0.41奔驰EQSB级纯电轿车84-133万\奔驰EQSSUVB级纯电SUV91-110万\奔驰EQSAMGB级纯电跑车154-156\奔驰GLE奔驰GLE新能源C级混动SUV81万\奔驰GLE轿跑SUV新能源C级混动轿跑SUV84万\奔驰C级奔驰C级新能源C级混动轿车40万0.13奔驰S级奔驰S级新能源B级混动跑车（待上市）\\奔驰E级奔驰E级新能源C级混动轿车52万2.19Smart精灵smart精灵#1A0级纯电SUV20-30万0.46smart精灵#3（待上市）A级纯电轿车20-30万\•奔驰计划在2030年前实现全面纯电动化转型。2022年起，他们将在所有细分市场提供纯电动车型选择，纯电动车型数量将达到8款；2024年，奔驰将推出首个为紧凑车型设计的全新模块化MMA架构平台，届时全新车型架构平台均为纯电动；至2025年，每一款车型都将提供纯电动版本，并将推出3个全新纯电动车型架构平台；•Smart深耕于精品微型车领域，主打高端市场，深受女性消费者喜爱。数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院图表：戴姆勒电动化车型布局28证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3.3宝马——高档电动车销量领先，智能+高端服务新阶段品牌战略目标品牌系列主要车型类型价格区间2022年销量（万辆）宝马2025年前，推出25款电动车和插电式混合动力汽车宝马宝马i系列宝马i3C级纯电轿车35-41万1.33宝马i4C级纯电轿跑46-54万\宝马i7B级纯电轿车145万\宝马ix系列宝马ix3C级纯电SUV40-44万2.61宝马ixC级纯电SUV74-99万\宝马5系宝马5系新能源C级混动轿车50-54万1.71宝马M系列宝马XMB级混动SUV230万\宝马X系列宝马X5新能源C级混动SUV85万\MINISEMINICooperSEA0级纯电轿车26万以上\劳斯莱斯闪灵闪灵纯电跑车575万\•2025年前，推出25款电动车和插电式混合动力汽车，将其全球电动车和插电式混合动力车的销量比例提升到15-25％。目前所有的车型结构已经能够同时满足内燃发动机和插电式混合动力的设计，“Projecti2.0”项目将在每一个车型系列中引进纯电动车型。•宝马将从2025年下半年开始投产新世代车型，走量车型将打头阵，而在随后的24个月内，将有至少6款新世代车型实现量产，包括一款运动型多功能车（SAV）和一款BMW3系所在细分市场的纯电轿车。数据来源：品牌公司官网，太平洋汽车，民生证券研究院图表：宝马电动化车型布局29证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明百花齐放，重点车型梳理及介绍0430证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.1•定位：中大型纯电轿跑车，将于6月上市，上市之后将会和比亚迪汉EV形成竞争关系•外观：前脸采用封闭式设计，车门采用旋翼门设计，配备降低风阻的电动通风盖板，内饰使用超薄全液晶仪表盘和悬浮式设计的多媒体触控屏•亮点：基于广汽AEP3.0平台打造，采用埃安全新一代“星灵架构”多融合智能感知系统的车型•尺寸：整体车身尺寸488018851455mm，轴距为2910mm•售价：21.99-33.99万元•三电：AEP3.0平台和星灵电子电气架构打造，后驱单电机版本最高输出功率340马力(250kW)，最大扭矩434牛米，0-100km/h加速4.9秒，未来提供双电机版本。在底盘上还应用了VDC2.0以及AICS智能底盘系统提升操控性能埃安——HyperGT31资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，IT之家，懂车帝，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)560/600kmLFP/NCM\59.9/70.112.5单电434250证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.2•定位：电动SUV，适合年轻家庭的A级MPV车型•外观：采用配合悬浮式车顶设计和“天使之翼”车灯设计，简约中控台搭配了全液晶仪表和多媒体大屏•亮点：内置了ADiGO车载智能系统并支持OTA升级，价格低廉且配置完善（倒车雷达、定速巡航、自动驻车、全车无钥匙进入/启动、电动隐藏式门把手、远程启动、多功能方向盘、LED远近光、手机APP远程功能、后排出风口等）；搭载“埃安健康座舱”，具备远程PM2.5过滤功能•尺寸：长/宽/高分别为4535/1870/1650mm，轴距达到2750mm，后排乘坐空间长达1020mm•售价：11.98万元•三电：搭载51.9kWh的磷酸铁锂电池，最高可提供430km的续航；搭载一台最大功率100kW的电动机，最大扭矩176N·m埃安——AionYYounger32资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，太平洋汽车，懂车帝，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)430LFP宁德时代51.912.9单电176100证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.3•外观：用封闭式的前脸设计和蔚来分体式前大灯设计，车顶上方带有激光雷达，其他部件选装配置灵活多样（轮毂、多活塞卡钳、哑光色车标、亚光色轮毂盖、亚光色外饰条、伸缩拖钩、车顶行李架），内饰配备三幅式多功能方向盘、悬浮式全液晶屏幕、悬浮式液晶触控屏、内嵌式空调出风口•尺寸：长宽高分别为479019601499mm，轴距为2888mm•三电：系统总功率360kW，配备前后双驱动电机，前轴搭载最大功率为150kW感应/异步电机，后轴则为210kW永磁/同步电机。预计将提供75kWh/100kWh/150kWh三种电池，最大续航里程或达700km蔚来——ET533资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，IT之家，大鱼侃车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)1000/710/560NCM宁德时代150/100/7516.9双电280+420150+210证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.4•外观：出自NT2.0平台，采用X-Bar的前脸设计、分体式大灯和贯穿式尾灯设计，标配电吸门、7.1.4音响、激光雷达和全新机械悬架等•亮点：搭载NIOAquila超感系统和NIOAdam超算平台（总算力1016TOPS）•尺寸：长宽高分别是4854mm、1995mm、1703mm，轴距为2912mm•三电：双电机版本，前电机功率150kW，后电机功率210kW，均为最新一代电机蔚来——ES634资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，IT之家，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)\NCM宁德时代\\双电\150+210证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.5•外观：SUV，采用前瞭望塔式传感器布局，智能多光束大灯•亮点：首次采用主动升降尾翼，并提供减阻、极速两个档位，进一步优化空气动力性能，与此同时风阻系数低至0.23Cd，全球市场风阻系数最低SUV；采用第二代数字座舱，搭载蔚来智能系统Banyan，采用AMOLED高分辨率中控屏和HUD增强平视显示系统•尺寸：车长4,968mm，轴距2,960mm•价格：在48.8万-57.8万元之间•三电：采用蔚来新一代高效电驱平台，前后双电机最大功率为480kW，0-100km/h加速时间为3.8秒，最大扭矩850N·m蔚来——EC735资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，IT之家，网易，d懂车帝，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)940/635/490LFP/NCM宁德时代150/100/7519.1双电850480证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.6•定位：中大型电动SUV•外观：采用两幅式多功能方向盘，封闭式格栅搭配智能多光束大灯，下包围搭配主动式进气格栅，应用自研的蔚来高端座椅平台车顶搭配瞭望台式激光雷达和摄像头设计•亮点：全新升级的“女王副驾”可通过一键舒享模式实现零重力姿态•尺寸：车身尺寸为5099/1989/1750mm，轴距为3070mm•价格：在49.6万-65.6万元之间•三电：动力采用蔚来新一代高效电驱平台，前后双电机最大功率480kW，驾控品质和适应性得到一定提升；电池采用江苏时代/宁德时代/中创新航蔚来——ES836资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，网易，太平洋汽车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)605/465NCM/LFP宁德时代，江苏时代，中创新航100/7520四驱850480证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.7•定位：双门四座电动跑车•外观：采用溜背式设计，电动扰流板、低风阻轮圈、隐藏式门把手等带来更好的风阻表现，车尾采用独立灯组造型，后包围处采用了环形反光条，座椅采用了一体式运动化造型，内部配置一块纵向分布的17.6英寸中控大屏•尺寸：长宽高分别为4715、1979、1415mm，轴距为2770mm•三电：提供前电机及前后双电机两个版本，单电机版最大功率170kW，峰值扭矩310N·m，有560km及660km两种续航版本；双电机版最大功率340kW，峰值扭矩620N·m，最大续航为580km哪吒——GT37资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，汽场汽车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)单电560/660/双电580NCM亿纬动力64.24/74.48/77.9\单电/双电310/620170/340证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.8•定位：深蓝首款SUV车型，定位于中型SUV•外观：整车呈现低趴造型，前脸棱角分明的线条和标志性的“花瓣灯组”，车辆风阻系数低至0.258cd，内饰采用高级游艇型面，新增了手套箱实体开关按键和“女王副驾”•亮点：设计于全电数字平台EPA1；搭载348颗灯珠的智能交互灯，形成独特的灯语交互平台，科技行驶体验和安全系数全面上升•尺寸：长宽高分别为4750、1930、1625mm，轴距为2900mm•价格：预计在18万元左右•三电：提供增程和纯电两种动力版本，增程版搭载最大功率175kW的单电机，增程器为最大功率或为70kW的1.5L自然吸气发动机；纯电版预计搭载160kW或190kW两种规格深蓝——S738资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，优视汽车，经济观察报，第一电动网，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)520/620LFP/NCM宁德时代68.8/79.9714.2单电280160/190证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.9•定位：纯电中型轿跑SUV，内部代号为F30，预计在23年中上市并开启交付。上市后将与特斯拉ModelY、问界M5、比亚迪唐DM竞争，官方销量预期是P7的2~3倍•外观：采用环状灯带、分体式大灯等家族化设计•亮点：拥有高速NGP和城市NGP两项关键功能•尺寸：长宽高分别为4753/1920/1650mm•价格：或将在20-30万元区间•三电：单电机版搭载中创新航磷酸铁锂蓄电池、三元锂离子电池，驱动电机额定功率为110kW，峰值功率为218kW；双电机版搭载中创新航三元锂离子电池，驱动电机额定功率为50kW、110kW，峰值功率为140kW、218kW，预计会推出四驱版本和铁锂版本小鹏——G639资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，汽场汽车，南方网，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)700NCM/LFP中创新航66/87.513.2单电/双电440/660218/140+218证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.10•定位：紧凑型纯电SUV，定位略低于极氪001，主攻20-30万元价位新能源车市场，同时也将成为极氪品牌的主销车型•外观：基于SEA浩瀚架构打造，前脸采用智能矩阵式LED透射大灯，车尾采用了一体贯穿式尾灯，在门把手、后视镜等部位进行无边框处理，内饰控制屏采用滑移设计•尺寸：长宽高分别为4450mm、1836mm、1572mm，轴距为2750mm•三电：将提供单电机和双电机两种动力版本，其中单电机车型将搭载最大功率为200kW的驱动电机，而双电机车型的前后电机最大功率分别为115kW和200kW；搭载三元锂离子电池，电池NCM采用时代吉利电池极氪——极氪X40资料来源：公司官网，对标研究、求信咨询、吉图咨询、361ci，太平洋汽车网，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)500-560NCM时代吉利66\单电后置/双电343/543200/115+200证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.11•定位：全新的中大型轿车，竞争对手为蔚来ET7•外观：采用岚图品牌“天地鲲鹏”的设计语言，风阻系数仅为0.225Cd•亮点：车内配备3块12.3英寸组成的联屏设计，兼顾娱乐功能，配备AR-HUD显示，配置手势控制、四区语音系统以及人脸识别和声纹识别等功能•尺寸：长宽高分别为508819701505mm，轴距为3000mm•价格：预售价区间为32.29万元-43.29万元•三电：动力电池将提供109kWh或86kWh半固态电池。配备双电机四驱系统，前电机最大功率为160kW，后电机最大功率为215kW，系统总功率375kW、最大扭矩730牛・米；0-100km/h加速时间为3.8s岚图——追光41资料来源：公司官网，第一电动网，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)730/580NCM宁德时代，孚能科技109/86/8215.6-15.8双电730160+215证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.12•外观：相比于原版增程车型，缩小前中网尺寸，轮圈样式为平直风格，采用分体式LED大灯设计•亮点：采用DriveONE纯电驱智能平台和智控技术调配的架构原理；DATS动态自适应扭矩控制系统，提升行驶舒适度；采用HarmonyOS3智能座舱，可用华为手表解锁车门、显示续航等信息，车内高识别语音系统，优化用户交互体验和沉浸式行驶体验，此外还有L2+级别的辅助驾驶功能，智能座舱清洁系统ICAS等•尺寸：长宽高为477019301625mm，轴距2880mm•三电：高阶智能驾驶版提供增程版与纯电版两大版本，有四驱性能版的动力储备，最大功率达365kW，最大扭矩为675N·m，官方零百加速4.5s问界——问界M5EV42资料来源：公司官网，双簧线，电动邦，C家车探，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)620LFP宁德时代79.927\双电675365证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：百万级新能源硬派越野SUV尺寸：仰望U8长度达到5300mm、轴距达到3050mm外观：体量感，气势磅礴，整体视觉效果上有着“电动版乔治巴顿”的既视感三电：采用了开创性的“易四方”技术，搭载四轮四电机4.13比亚迪——仰望U843资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)1000\\\\双电320-420220-240证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：基于e平台3.0，定位低于海豚尺寸：长宽高分别为3780/1715/1540mm，轴距为2500mm外观：采用封闭式前格栅，搭配犀利上挑的大灯组，匹配熏黑式的前包围，显得很犀利。车身悬浮式车顶的设计和车窗四周加入熏黑饰条点缀，以及熏黑式轮眉，车尾部上翘的后扰流板与熏黑贯穿式的后尾灯组三电：新车搭载前置驱动电机最大功率为55kW，匹配容量为30.08kWh与38.88kWh的电池组，CLTC综合续航里程分别为305km与405km比亚迪——海鸥44资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)305/405LFP\30.08/38.88\单电前置135554.14证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：紧凑型SUV，属于智能电混系列车型亮点：搭载一台雷神1.5T混动专用发动机，拥有44.26%的热效率三电：新车匹配由P1+P2双电机+3挡DHTPro变速箱组成的智能电驱系统，这套动力组合的优势在于既可提供更快的加速性能（0-100km/h加速6.9s），又能保证较低的油耗表现（5.23L/100km）4.15吉利——银河L745资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)1370\\\\\\130证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3尺寸：5156×1980×1805mm，轴距3050mm，达到了中大型SUV的标准；2+2+2的六座车内布局外观：采用了分体式前大灯、贯穿式尾灯等诸多时下流行的时尚设计元素亮点：中控采用一体式的三联屏，内饰运用了大量软质材料包裹三电：蓝山将搭载1.5T+DHT+P4插电式混合动力系统，最大综合功率380kW，最大综合扭矩933N·m，WLTC纯电续航里程180km，综合续航里程超过1000km，馈电油耗仅为6.7L/100km预售价：30-35万元4.16长城——魏牌蓝山46资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)153/180LFP\35/42.5\\933380证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3尺寸：5088×1970×1505mm，轴距为3000mm，基于ESSA+SOA智能仿生体架构打造外观：3块12.3英寸屏幕组成的超长连屏以及60寸大画幅的AR-HUD抬头显示功能亮点：电动尾翼可提供最大40kg的下压力，CDC电磁+空气悬架带来更好的驾驶体验三电：新车将搭载双电机四驱系统，最大功率510马力，最大扭矩730牛·米，百公里加速时间3.8s，新车将提供580km和730km两种续航版本，快充功能10分钟便可补能230km预售价：32.29-43.29万元4.17东风——岚图追光47资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)730/580NCM宁德时代，孚能科技109/86/8215.6-15.8双电730160+215证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.18•定位：纯电猎跑SUV•亮点：具备CTB车身电池一体化技术，全球首搭云辇-A：配置主动空气悬架，，结合智能驾驶传感器，可以主动感知前方路口，实现自适应调节。具有左右侧倾/前后俯仰/垂向振动抑制、多级多腔空簧刚度调节、智能侧翼主动支撑功能。•尺寸：长宽高分别为4860/1935/1602mm，轴距为2940mm•三电：该车单电机版驱动电机额定功率70kW，峰值功率230kW；双电机版驱动电机额定功率为前75kW、后70kW，峰值功率为前160kW、后230kW腾势——N748资料来源：公司官网，IT之家，网上车市，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)305/405LFP弗迪电池30.08/38.88\单电后置/双电\230/160+230证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3外观：脸为常见的封闭式格栅造型，配备了贯穿式灯组，还有无框车门及隐藏式门把手等流行元素定位：基于奇瑞BEV纯电平台打造，定位中型纯电轿车亮点：钢铝混合的车身结构、高通骁龙8295旗舰级芯片，华为鸿蒙座舱等等尺寸：（预估）车长约5米、车宽近2米，轴距约3米三电：暂无4.19奇瑞——星途E0349资料来源：公司官网，太平洋汽车网，汽车之家，二师兄玩车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)700+\宁德时代\\\\\证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：A+级插电混动SUV尺寸：长宽高分别为4758(4771)/1895/1725mm，轴距2800mm外观：一条平直的腰线贯穿前后，视觉效果稳重，同时该车并未使用隐藏式门把手；车内极具科技感，配有大尺寸全液晶仪表盘、中控屏、副驾驶娱乐屏，同时还配有AR-HUD抬头显示三电：搭载是由1.5T发动机组成的Hi4插电混动系统，其中发动机最大功率113千瓦，后桥电机150kW，综合功率为205kW，扭矩585牛·米。传动系统匹配的是一台DHT2挡变速箱。与Hi4配套的电池分为19.94kWh和27.5kWh两种电量，枭龙MAX纯电续航105km(NEDC)，电池NCM采用国轩高科电池，LFP采用蜂巢能源电池4.20长城——枭龙Max50资料来源：公司官网，汽车之家，同花顺，二师兄玩车，NE时代，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)44/86NCM/LFPNCM国轩高科，LFP蜂巢能源19.27/19.944L+7.1kWh双电585205证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：中型SUV尺寸：4750×1930×1625mm，轴距2900mm，轴距已经达到了中大型SUV的范畴外观：该车采用了家族式的设计语言，整车具备棱角分明的线条，前大灯组为分体式设计，下方设置像素级灯光列阵，内部可显示众多图案同时该车的运动化设计元素相当丰富，整车具备花瓣样式轮圈，大尺寸刹车卡钳，隐藏式门把手和无框车门等。三电：纯电版车型提供最大输出功率为190千瓦的驱动电机，同时电池NCM采用中创新航电池，LFP采用宁德时代和中创新航电池，电池组容量接近80千瓦时4.21长安——深蓝S751资料来源：公司官网，南方城市网，二师兄玩车，NE时代，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)620NCMNCM中创新航，LFP宁德时代和中创新航79.9714.2\350190证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：中型轿车；基于大众最新的MEB+平台打造，大众的ID系列、斯柯达、Cupra等平价汽车品牌，以及中高端品牌奥迪旗下的电动汽车都是由MEB平台生产而来尺寸：轴距2965mm预正式上市：2024三电：动力电池容量为77kWh，其最大续航里程可超过700km4.22大众——ID.752资料来源：公司官网，智电出行，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)700+NCM\66/91/77\单电/双电310（预计）150证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：基于奥特能平台的首款五座中大型SUV亮点：搭载了30寸一体式弧面6K屏，内置8155芯片，采用了最新迭代的别克eConnect智联科技。此外，新车的前排座椅支持加热、通风以及4向的腰托调节功能尺寸：得益于纯电平台的优势，新车拥有较短的前后悬，这使得其轴距达到2954mm三电：动力部分，新车将搭载三元锂电池，电机最大功率241马力，CLTC续航里程545km4.23通用——别克ElectraE553资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)620/545NCM\80/6813.5双电465177.26证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3外观：经典的雷神之锤前大灯，在车头处镶嵌了可发光的车标LOGO，并采用了封闭式的车头造型以凸显其新能源车型的身份亮点：驾驶员感知系统与径直通过路口的辅助系统，带来零碰撞愿景下的安全新定义三电：基于SPA2平台生产，将搭载双电机四驱系统，系统综合最大功率503马力，最大扭矩910牛·米，将提供467km以及600km两种续航版本4.24沃尔沃——EX9054资料来源：公司官网，电驱动Benchmarker，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)467/600NCM\111\双电910370证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明34.25•外观：采用了e:NDesign的前瞻设计理念，配备隐藏式门把手、低风阻轮圈以及流媒体后视镜，降低风阻系数，采用前大灯和配备贯穿式尾灯，提升科技感•亮点：搭载e:NArchitectureF智能高效纯电架构，全栈智控生态系统e:NOS融合数字座舱，仪表资讯直接以投影式HUD抬头显示呈现于挡风玻璃上，丰富用户交互体验；采用了最新的HondaSensing360ADAS驾驶辅助系统，提升检测能力、识别精度和驾驶安全性•尺寸：长宽高为498018601450mm，轴距为2830mm•三电：搭载1.5T发动机，功率141kW，匹配升级后的CVT变速箱本田——e:N255资料来源：公司官网，第一电动网，爱卡汽车，易车原创，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)\\\\\\\141证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3尺寸：宝马7系的长/宽/高分别为5391/1950/1548mm，轴距为3215mm，相比上一代车型更大，同时与奔驰S级和奥迪A8L相比也完全不落下风外观：延续宝马7系本来的面貌；在运动套件的加持下，两台车的运动属性将会得到更加充分的展现（配图为i760L）三电：暂无4.26宝马——BMWi7M70L56资料来源：公司官网，赣州汽车网，二师兄玩车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)600+\\107.821.5-23.9双电1100492证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3尺寸：长宽高分别为4400、1844、1556mm，轴距2785mm；其中配备有牵引专用装置时（双电机四驱版车型），车长为4542mm外观：采用最新的家族式设计风格，前脸采用了与smart精灵1相似的造型和贯穿式LED光源，车身采用黑色和橙色的双色设计，尾部贴有“#3”和“豪情精灵”标识。脸贯穿式灯组配合梯形格栅设计有着很高的辨识度。另外新车依旧将会推出高性能的BRABUS版车型，其采用熏黑标识并增添了通风口设计，十分动感三电：普通版车型将搭载单电机，最大功率为200kW，BRABUS版车型则将会搭载双电机，其最大功率分别为115kW和200kW4.27smart——精灵357资料来源：公司官网，网易汽车，汽车之家，二师兄玩车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)520-580\\6613-14.2单电后置/双电343200/115+200证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3外观：电马GT风暴复古版基于电马GT版本打造，并且车身增加专属拉花及复古标识，旨在致敬上世纪70年代的福特MustangTwisterSpecial限量版车型亮点：智能化配置。新车标配6个摄像头和17个雷达，并提供Co-Pilot360智行驾驶辅助功能，其中包含BlueCruise主动驾驶辅助，360°全景影像（可视系统），FAPA一键泊车辅助等一系列智能功能三电：福特电马GT风暴复古版搭载前后双电机系统，系统最大功率359千瓦，0-100公里/小时加速时间为3.65秒，在CLTC工况下的纯电续航里程492公里4.28福特——福特电马GT风暴复古版58资料来源：公司官网，腾讯网，二师兄玩车，民生证券研究院续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)492\\\\双电860359证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：定位大型SUV，基于奔驰EVA平台打造外观：承袭奔驰EQS轿车的外观，其前脸看起来就像是把EQS拉高；使用“暗夜星阵”封闭式格栅，并采用星徽点缀，辨识度极高；两组260万像素的大灯，能呈现出最完美的光型及照明效果尺寸：长宽高为5125/1959/1718mm，车长略短于EQS，但是车高比EQS高了约2cm，轴距则和EQS一样，为3210mm。三电：EQSSUV450+：后轮驱动；最大功率/扭矩为265千瓦/568牛·米。EQSSUV5804MATIC：双电机四轮驱动；最大功率/扭矩400千瓦/858牛·米。电池容量为107.8千瓦时，WLTP工况下续航里程可达660公里；使用直流快充时，电量10%到80%只需要31分钟4.29奔驰——梅赛德斯-迈巴赫EQSSUV59续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)660NCM\107.816.2双电\265资料来源：公司官网，汽车之家，二师兄玩车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：大型车外观：迈巴赫的标志性设计与诸多电动化元素巧妙结合，在车身左侧的隐藏式充电口和前大灯内的蓝色点缀均彰显出该车电动化的优雅格调三电：插电式混合动力驱动系统综合输出功率则高达375千瓦（510马力），综合峰值扭矩750牛·米。配备28kWh电池，WLTP纯电续航100km，功率达110kW（150hp）。支持11kW交流充电和最大60kW直流快充，可以在约30分钟内从0%充至100%尺寸：5470/1921/1510mm，轴距为3396mm4.30奔驰——梅赛德斯-迈巴赫S580e插电式混合动力轿车60续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)492\\\\双电\359资料来源：公司官网，汽车之家，IT之家，新浪汽车，二师兄玩车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：奔驰G级越野车亮点：位于车辆顶部的行李架中间有表明身份的“G”字母镂空，行李架前部还拥有LED照明灯三电：关键的功率和扭矩参数没有公布。仅公布了EQG概念车会采用四轮电机的消息，并开发全新的电驱动系统，以及提供2挡变速箱的消息。关于电池组容量和续航里程表现，可能会搭载超过100千瓦时的动力电池组，保证续航里程在650公里左右4.31奔驰——EQG概念车61续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)650\\\\双电\359资料来源：公司官网，腾讯新闻，二师兄玩车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：已经上市的EQE轿车的SUV版本外观：将EQE轿车的车头拉高，拥有更大的封闭式格栅、更有力量的前包围。格栅上方增加了还LED灯带，与两侧大灯内部灯组相连，整体性更强尺寸：长宽高分别为4863/1940/1686mm，轴距为3030mm三电：出自奔驰EVA纯电动平台开发，拥有400V架构，搭载由10个电池模组组成的NCM811动力电池。该车会提供350+、3504MATIC和5004MATIC三种动力版本。配置为后驱单电机/双电机/双电机，电机最大功率292马力（215kW）/292马力（215kW）/408马力（300kW）,峰值扭矩565/765/858牛·米，WLTP最大续航590/558/547km4.32奔驰——全新EQE纯电SUV62续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)590/558/547\\\\双电565/765/858215/300资料来源：公司官网，汽车之家，二师兄玩车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明3定位：定位梅赛德斯-AMGEQS之下，为AMG历史上的第二款电动车型三电：双电机四轮驱动系统，AMG专属电机，采用高弹性热概念技术，最大输出功率626马力（460千瓦）和950牛米，90.6kWh锂离子电池组，WLTP最大续航里程444-518公里。0-100公里/小时的加速时间3.5秒，最高车速220公里/小时，可选装AMGDynamicPlus套件可以进一步扩展性能数据，提升至687马力（505千瓦）和1,000牛米，0-100公里/小时的加速时间3.3秒，最高车速240公里/小时4.33奔驰——全新梅赛德斯-AMG纯电EQE534MATIC+63续航(km)电池类型电池厂商容量(kWh)百公里耗电(kWh)电驱电控电驱扭矩(Nm)最大功率(kW)444-518\\\\双电950/1000460资料来源：公司官网，新浪汽车，二师兄玩车，民生证券研究院证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明迷雾中求索，寻找不远处的灯塔0564证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明35关键投资时点及投资建议65•车展助推汽车消费回升，二季度销量增速有望继续提升。2023年一季度新能源汽车销量稳健增长，新能源开始变成消费者的主流选择，2023年上海车展或将会是一个“分水岭“，尤其是车展主流车型的订单表现也将成为行情转暖的重要风向标。•当下或是电动车的最佳布局点，重点关注行业优质标的。近期受上游原材料价格波动影响，新能源锂电池板块出现持续走弱，市场对新能源汽车赛道过于悲观，随着新车型推出及销售旺季的到来，当下或是锂电中游产业链极佳的布局时点。➢关键投资时点•主线一：•从板块情绪入手，一旦行情点燃，反弹最大的一定是格局好、盈利确定性高环节。因此我们重点推荐：电池环节的【宁德时代】、【亿纬锂能】、电解液环节的【天赐材料】、结构件的【科达利】、隔膜环节的【恩捷股份】。•主线二：•寻找盈利率先见底的环节，并找到有核心竞争力的标的。因此我们重点推荐：电解液环节的【天赐材料】、【多氟多】，负极环节的【璞泰来】，正极的【容百科技】、【德方纳米】；建议关注：负极【尚太科技】。➢当前重点推荐证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明风险提示0666证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明36风险提示67•1）新能源汽车销量不及预期。新能源汽车市场销量不及预期，将会影响公司上游产业链需求。•2）新能源汽车价格战超预期。各大车企为了抢占市场份额做价格调整，价格调整幅度超预期。•3）上游原材料价格变化幅度超预期。产业链上游原材料价格变化趋势无法预测，变化幅度超预期，影响下游整车厂销量。证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明致谢THANKS民生证券研究院：上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元；5180261368分析师邓永康执业证号：S0100521100006电话：15601863256邮件：dengyongkang@mszq.com研究助理王一如执业证号：S0100121110008电话：18217162699邮件：wangyiru@mszq.com研究助理李佳执业证号：S0100121110050电话：15797736048邮件：lijia@mszq.com研究助理席子屹执业证号：S0100122060007电话：19557013017邮件：xiziyi@mszq.com分析师郭彦辰执业证号：S0100522070002电话：19821223996邮件：guoyanchen@mszq.com研究助理林誉韬执业证号：S0100122060013电话：18939750814邮件：linyutao@mszq.com分析师朱碧野执业证号：S0100522120001电话：19512121412邮件：zhubiye@mszq.com研究助理李孝鹏执业证号：S0100122010020电话：17612112741邮件：lixiaopeng@mszq.com民生电新研究团队：证券研究报告请务必阅读最后一页免责声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。免责声明：评级说明：分析师声明：投资建议评级标准评级说明以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。公司评级推荐相对基准指数涨幅15%以上谨慎推荐相对基准指数涨幅5%～15%之间中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间回避相对基准指数跌幅5%以上行业评级推荐相对基准指数涨幅5%以上中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间回避相对基准指数跌幅5%以上请务必阅读最后一页免责声明1469