请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨氢能[Table_Title]第一年示范期结束，燃料电池车推广及补贴情况如何报告要点[Table_Summary]第一年推广期间京津冀、上海及广东三大示范城市群燃料电池车推广量分别为1,234辆、732辆和235辆，其中京津冀、上海第一年目标推广量分别为1,162辆、1,000辆，完成率分别为106.2%、73.2%，达成率相对较高。北京因冬奥应用场景，推广车辆以客车为主，共552辆（其中奥运示范及赛事保障车辆312辆），占比47.5%，中轻型货车及重型货车分别为400辆和210辆，分别占比34.4%、18.1%。上海推广车辆则以货车（尤其是重型货车）为主，共790辆，占比79.0%，其中重型货车540辆，占比54%。分析师及联系人[Table_Author]徐科任楠贾少波李博文SAC：S0490517090001SAC：S0490518070001SAC：S0490520070003请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序氢能cjzqdt11111[Table_Title2]第一年示范期结束，燃料电池车推广及补贴情况如何行业研究丨专题报告[Table_Rank]投资评级看好丨维持[Table_Summary2]第一年示范期结束，京津冀任务达成率较高，上海、广东开始提速自批复日起，京津冀、上海及广东示范应用期已满一年，第一年推广期间（2021年9月至2022年8月间），三大示范城市群燃料电池车推广量分别为1,234辆、732辆和235辆，其中京津冀、上海第一年目标推广量分别为1,162辆、1,000辆，完成率分别为106.2%、73.2%，达成率相对较高。2022年初北京冬奥会是全球最大氢燃料电池车的推广应用场景之一，赛事的成功举办助力京津冀示范区燃料电池车第一年推广如期完成。但上海及广东推广进度较慢，主要原因包括：1）示范城市群批复后，两地具体奖励细则长期未出台；2）短期产业链配套并不完善，车辆购置成本及使用成本较高，未来随着产业链成熟，氢气终端价格逐渐下降，车辆运营经济性将逐渐得以体现；3）各地区散发性疫情严峻，也打乱了企业的生产和采购计划。燃料电池政策独立发布，单车国家奖励上限54.6万元2020年4月23日出台的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》表示，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励，其中以奖代补的积分政策着眼于促进全产业链降本而非仅仅是车企及加氢站。如果按照乘用车、轻型货车、中型货车及中小型客车80kW功率系统，重型货车及大型客车110kW功率系统计算，示范期车辆示范推广的国家奖励积分对应金额如下，第一年最高可达54.6万元此后逐渐小幅递减，分别退坡7.7%、8.3%和18.2%。推广目标：上海城市群推广目标中货车占比达79%截至目前，上海、北京及广东省都进一步出台了相关政策，推动示范项目加快推进。京津冀和上海城市群示范期第一年推广目标分别为1,162辆及1,000辆，其中北京因冬奥应用场景，推广车辆以客车为主，共552辆（其中奥运示范及赛事保障车辆312辆），占比47.5%，中轻型货车及重型货车分别为400辆和210辆，分别占比34.4%、18.1%。上海推广车辆则以货车（尤其是重型货车）为主，共790辆，占比79.0%，预计未来随着大功率燃料电池系统产品的推出、完善及成本下降，货车比例仍或将进一步提升。实际推广进度来看重卡推广完成率相对较高，京津冀及上海示范城市群第一年示范期分别推广重卡289辆、332辆，重卡推广目标完成率分别是137.6%、73.8%，但目前占比仍较低。申报方式：北京整车企业主导，上海燃料电池企业主导北京及上海燃料电池示范项目申报来看，北京联合体由燃料电池整车制造企业牵头，而上海联合体牵头方为燃料电池系统企业。行驶里程考核来看，北京要求第一年行驶里程不低于0.75万公里，此后三年每年1.25万公里，上海首年推广1,000辆车中745辆要求行驶里程不低于0.75万公里，另有255辆车要求不低于1.5万公里。示范期奖励标准来看，北京出台了车辆奖励细则，上海也明确与中央奖励资金1:1比例出资，且强调在国家奖励资金退出后，仍可以按照原有标准继续对符合条件的燃料电池汽车在本市示范应用给予奖励，广东按照燃料电池系统额定功率补贴3000元/千瓦。风险提示1、燃料电池推广进度低预期风险；2、氢能产业链降本进度低预期风险。市场表现对比图(近12个月)[Table_Chart]资料来源：Wind相关研究[Table_Report]•《2022M8燃料电池汽车上险367辆，同比增377%》2022-09-14•《氢能拟IPO公司中能看到什么》2022-07-31-22%-13%-4%5%2021/92022/12022/52022/9公用事业沪深300指数2022-09-25请阅读最后评级说明和重要声明3/12行业研究专题报告目录第一年示范期结束，推进受疫情影响，但已提速..........................................................................4冬奥会推动明显，京津冀区域达成率较高......................................................................................................4燃料电池政策独立发布，单车国家奖励上限54.6万元..................................................................................5示范城市群逐步启动示范应用项目申报........................................................................................7推广目标：第一年北京、上海分别1,162辆及1,000辆................................................................................7申报方式：北京整车企业主导，上海燃料电池企业主导................................................................................8示范期奖励标准：仅北京明确细则，广东按功率奖励....................................................................................9本周推荐组合.............................................................................................................................11图表目录图1：长江环保推荐组合累计收益率走势...................................................................................................................11表1：京津冀、上海及广东示范应用城市群燃料电池车推广情况对比（第一年2021.8-2022.9，单位：辆）.............4表2：燃料电池汽车城市群示范目标和积分评价体系...................................................................................................6表3：燃料电池汽车国家奖励标准（万元/辆）............................................................................................................7表4：京津冀及上海城市群燃料电池推广目标结构情况（单位：辆）.........................................................................8表5：京津冀及上海城市群示范期第一年重卡推广上险量情况（单位：辆）..............................................................8表6：北京及上海燃料电池汽车示范应用项目申报方案情况........................................................................................8表7：北京及上海燃料电池汽车示范应用项目牵头企业名单........................................................................................9表8：北京市燃料电池推广奖励标准............................................................................................................................9表9：北京及上海燃料电池汽车示范应用其他方面奖励安排......................................................................................10请阅读最后评级说明和重要声明4/12行业研究专题报告第一年示范期结束，推进受疫情影响，但已提速冬奥会推动明显，京津冀区域达成率较高2020年9月财政部、工信部、科技部、发改委和国家能源局出台《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，提出要对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励。2021年8月率先批复京津冀、上海及广东示范应用城市群，2021年12月批复河南及河北示范应用城市群。自批复日起，京津冀、上海及广东示范应用期已满一年，第一年推广期间（2021年9月至2022年8月间），三大示范城市群燃料电池车推广量分别为1,234辆、732辆和235辆，其中京津冀、上海第一年目标推广量分别为1,162辆、1,000辆，完成率来看，京津冀、上海分别为106.2%、73.2%，达成率相对较高。表1：京津冀、上海及广东示范应用城市群燃料电池车推广情况对比（第一年2021.8-2022.9，单位：辆）示范城市群省份城市示范期第一年推广量示范期目标推广量第一年目标推广量第一年实际推广量第一年完成率京津冀城市群北京北京市1,1035,3001,1621,234106.2%天津天津市27河北保定市41河北唐山市13山东滨州市0山东淄博市50上海城市群上海上海市4185,0001,00073273.2%江苏苏州市67江苏南通市0浙江嘉兴市82山东淄博市50宁夏宁东能源化工基地74内蒙古鄂尔多斯市41广东城市群广东佛山市1610,000/235/广东广州市125广东深圳市27广东珠海市2广东东莞市0广东中山市0广东阳江市0广东云浮市0福建福州市0山东淄博市50内蒙古包头市0安徽六安市15资料来源：中保信，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明5/12行业研究专题报告2022年初北京冬奥会是全球最大氢燃料电池车的推广应用场景之一，赛事的成功举办助力京津冀示范区燃料电池车第一年推广如期完成。上海及广东推广进度较慢，主要原因包括：1）示范城市群批复后，两地具体奖励细则长期未出台（截至目前仅有北京在2022年4月出台了初步补贴细则）；2）短期产业链配套并不完善，车辆购置成本及使用成本较高（尤其是广东省用氢成本较高），也在一定程度上阻碍了燃料电池汽车在上海及广东省的推广，未来随着产业链成熟，氢气终端价格逐渐下降，车辆运营经济性将逐渐得以体现；3）第一年中，两地疫情相对严峻，也打乱了企业的生产和采购计划。2022年两地提速显著，M1-8上海城市群上险量为489辆，同比增288%，特别是疫情受控后，6-8月上险量占M1-8的88.8%。广东城市群增速不及上海显著，M1-8上险量为150辆，同比增58.7%，近期广州等地相关氢能政策的落地，有望推动该区域上量提速。燃料电池政策独立发布，单车国家奖励上限54.6万元2019年新能源车辆地补取消，国补要求逐渐退坡。2019年四部委发文《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》指出地方应完善政策，过渡期（2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期）后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。这也是继加氢站写入政府工作报告后，在新能源汽车补贴政策中再次被特别点出。以奖代补政策逐步酝酿。2020年4月23日出台的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》表示，将当前对燃料电池汽车的购置补贴，调整为选择有基础、有积极性、有特色的城市或区域，重点围绕关键零部件的技术攻关和产业化应用开展示范，中央财政将采取“以奖代补”方式对示范城市给予奖励。争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。燃料电池+氢能示范城市群补贴政策出台，四年示范期（自获得示范城市群批复起算）国家奖励上限18.7亿元。2020年五部委（相较之前新能源汽车补贴政策增加能源部）出台《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，核心要义有：✓支持方式：示范期间，五部门将采取“以奖代补”方式，对入围示范的城市群按照其目标完成情况给予奖励。奖励资金由地方和企业统筹用于燃料电池汽车关键核心技术产业化，人才引进及团队建设，以及新车型、新技术的示范应用等，不得用于支持燃料电池汽车整车生产投资项目和加氢基础设施建设；✓示范内容：1）构建燃料电池汽车产业链条，实现相关基础材料、关键零部件和整车产品研发突破及初步产业化应用；2)开展燃料电池汽车新技术、新车型的示范应用，明确合适的应用场景，重点推动燃料电池汽车在中远途、中重型商用车领域的产业化应用；3）探索有效的商业运营模式，不断提高经济性；4）完善政策制度环境，建立氢能产业链支持政策体系，要明确氢的能源定位，出台加氢站建设审批管理办法；请阅读最后评级说明和重要声明6/12行业研究专题报告✓示范城市群选择：地方自愿申报、专家评审方式确定。申报城市应打破行政区域限制，在全国范围内选择产业链上优秀企业所在城市进行联合；✓示范期限及区域外补贴政策：为推进产业合理布局，示范区以外的地方原则上不宜再对燃料电池汽车推广给予购置补贴，示范期暂定为四年。我们认为，燃料电池汽车示范应用补贴政策的出台，表明燃料电池汽车与电动汽车根据各自适宜的应用场景独立发展已经是未来国家的重要战略方向。更加重要的是，其中以奖代补的积分政策着眼于促进全产业链降本而非仅仅是车企及加氢站，针对整车2021年度1.2分/辆标准车，针对双极板（奖励积分0.20分/辆），膜电极、空气压缩机、质子交换膜（0.25分/辆），催化剂、碳纸、氢气循环系统（0.30分/辆），针对用氢端2021年度奖励积分6分/百吨（成本达标加增奖励1分/百吨，清洁氢加增奖励3分/百吨，运输半径<200km加增奖励1分/百吨）。表2：燃料电池汽车城市群示范目标和积分评价体系领域关键指标城市群示范目标奖励积分标准补贴上限（分）燃料电池汽车推广应用推广应用车辆技术和数量1、示范期间，电堆、膜电极、双极板、质子交换膜、催化剂、碳纸、空气压缩机、氢气循环系统等领域取得突破并实现产业化。车辆推广规模应超过1000辆；2、燃料电池系统的额定功率不小于50kW，且与驱动电机的额定功率比值不低于50%；3、燃料电池汽车所采用的燃料电池启动温度不高于-30℃；4、燃料电池乘用车所采用的燃料电池堆额定功率密度不低于3.0kW/L，系统额定功率密度不低于400W/kg；燃料电池商用车所采用的燃料电池堆额定功率密度不低于2.5kW/L，系统额定功率密度不低于300W/kg；5、燃料电池汽车纯氢续驶里程不低于300公里。对最大设计总质量31吨（含）以上的货运车辆，以及矿山、机场等场内运输车辆，经认定后可放宽至不低于200公里；6、燃料电池乘用车生产企业应提供不低于8年或12万公里(以先到者为准，下同)的质保，商用车生产企业应提供不低于5年或20万公里的质保；7、平均单车累计用氢运行里程超过3万公里；8.鼓励探索70MPa等燃料电池汽车示范运行。1.2020年度1.3分/辆（标准车，下同），2021年度1.2分/辆，2022年度1.1分/辆，2023年度0.9分/辆。燃料电池系统的额定功率大于80kW的货运车辆，最大设计总质量12-25（含）吨按1.1倍计算，25-31（含）吨按1.3倍计算，31吨以上按1.5倍计算；2.关键零部件产品通过第三方机构的综合测试，每款产品在示范城市群应用不低于500台套，产品实车运行验证超过2万公里，技术水平和可靠性经专家委员会评审通过，给予额外加分。其中：电堆、双极板奖励积分标准0.20分/辆；膜电极、空气压缩机、质子交换膜奖励积分标准0.25分/辆；催化剂、碳纸、氢气循环系统奖励积分标准0.30分/辆。每款关键零部件产品最多额外奖励1500分；在全国范围内，根据关键零部件产品技术、质量和安全水平等因素进行综合评价，每类关键零部件最多给予5款产品加分。15000氢能供应氢能供应及经济性1、车用氢气年产量超过5000吨。鼓励清洁低碳氢气制取，每公斤氢气的二氧化碳排放量小于15公斤；2、车用氢气品质满足《质子交换膜燃料电池汽车用燃料氢气》（GB/T37244-2018）要求；3、车用氢能价格显著下降，加氢站氢气零售价格不高于35元/公斤。按照车用氢气实际加注量给予积分奖励：1、2020年度7分/百吨，2021年度6分/百吨，2022年度4分/百吨，2023年度3分/百吨；2、成本达标，奖励1分/百吨；3、清洁氢（每公斤氢气的二氧化碳排放量小于5公斤）奖励3分/百吨；4、运输半径<200km，奖励1分/百吨。2000资料来源：《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，长江证券研究所（注：1、原则上1积分约奖励10万元，示范期间将根据示范进展情况适度调整补贴标准和技术要求；2、示范结束后，对超额完成示范任务的，超额完成部分予以额外奖励，按照超额完成的任务量和奖励积分标准进行测算，额外奖励资金上限不超过应获得资金的10%；）单车国家奖励额=功率折算系数标准车积分系数10万元/积分重量折算系数。燃料电池汽车城市群示范目标和积分评价体系中燃料电池标准车折算方法为：乘用车：Y=(p-50)×0.03+1；p≥80时，Y=1.9；轻型货车、中型货车、中小型客车：Y=(p-50)×0.02+1；p≥80时，Y=1.6；重型货车(12吨以上)、大型客车(10米以上)：Y=(p-50)×0.03+1；p≥110时，Y=2.8。（注：p，燃料电池系统额定功率，单位为kW；Y，功率折算系数）请阅读最后评级说明和重要声明7/12行业研究专题报告以一辆100kw、31吨的重型牵引车为例，功率计算可得其标准车折算系数为2.5，（(100-50)0.03+1=2.5），而每辆标准车在示范期第一年可以获得1.3个积分，每个积分对应国家奖励10万元，31吨车辆重量系数为1.3倍，则可以得到该车在示范期第一年的国家奖励总额为42.25万元（2.51.31.310=42.25），如果在示范期第二、第三或第四年实现销售，由于标准车奖励积分分别下降至1.2分/辆、1.1分/辆和0.9分/辆，获得的国家奖励也分别下降至39.00万元、35.75万元和29.25万元，退坡幅度分别为7.7%、8.3%和18.2%。如果按照乘用车、轻型货车、中型货车及中小型客车80kW功率系统，重型货车及大型客车110kW的上限功率系统计算，示范期车辆示范推广的国家奖励积分对应金额如下，第一年最高可达54.6万元。表3：燃料电池汽车国家奖励标准（万元/辆）车辆类型吨位202020212022乘用车-24.722.820.9轻型货车、中型货车、中小型客车12吨以下20.819.217.612~25吨22.921.119.4重型货车、大型客车12吨以下36.433.630.812~25吨40.037.033.925~31吨47.343.740.031吨以上54.650.446.2资料来源：财政部，长江证券研究所示范城市群逐步启动示范应用项目申报截至目前，上海、北京及广东省都进一步出台了相关政策，推动示范项目加快推进。上海市2021年11月出台《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》，率先明确市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1:1比例出资；2022年4月北京市发布《关于开展2021-2022年度北京市燃料电池汽车示范应用项目申报的通知》，率先开展示范项目的申报，也进一步明确了个方向的补贴细则；广东省则在2022年8月印发《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（2022-2025年）》的通知，对电解水制氢等方面给与进一步补贴。而河北和河南城市群暂未出台进一步政策，广东也暂未出台示范应用项目的申报工作。推广目标：第一年北京、上海分别1,162辆及1,000辆目前上海和北京分别已经出台了示范期第一年的推广车辆推广目标，分别为1,162辆及1,000辆，其中北京因冬奥应用场景，推广车辆以客车为主，共552辆（其中奥运示范及赛事保障车辆312辆），占比47.5%，中轻型货车及重型货车分别为400辆和210辆，分别占比34.4%、18.1%。上海推广车辆则以货车（尤其是重型货车）为主，共790辆，占比79.0%，其中重型货车540辆，占比54%，也表明了未来燃料电池在商用车尤其是重卡领域的应用，预计未来随着大功率燃料电池系统产品的推出、完善及成本下降，请阅读最后评级说明和重要声明8/12行业研究专题报告货车比例仍或将进一步提升。实际推广进度来看重卡推广完成率相对较高，京津冀及上海示范城市群第一年示范期分别推广重卡289辆、332辆，重卡推广目标完成率分别是137.6%、73.8%，但目前占比仍较低。表4：京津冀及上海城市群燃料电池推广目标结构情况（单位：辆）类型京津冀京津冀各类型占比上海上海各类型占比乘用车00.0%20020.0%客车55247.5%101.0%货车中轻型40034.4%25025.0%重型21018.1%54054.0%合计1,162100.0%1,000100.0%资料来源：上海市政府网站、北京市政府网站，长江证券研究所表5：京津冀及上海城市群示范期第一年重卡推广上险量情况（单位：辆）城市群第一年总推广目标量重卡第一年推广目标量第一年重卡实际推广量重卡目标推广完成率重卡推广量占实际推广比京津冀城市群1,162210289137.6%23.4%上海城市群1,00054033273.8%45.4%广东城市群----57.0%资料来源：上海市政府网站、北京市政府网站，长江证券研究所申报方式：北京整车企业主导，上海燃料电池企业主导北京及上海燃料电池示范项目来看，相同点包括：1）申报主体均为示范应用联合体；2）一个燃料电池汽车整车制造企业只能通过组建一个“示范应用联合体”的方式申报同一个项目。不同点为：1）北京联合体由燃料电池整车制造企业牵头，联合体组成方包括燃料电池系统企业、车辆运营企业、加氢站运营企业，而上海联合体牵头方为燃料电池系统企业，联合体组成方包括整车制造企业、车辆营运企业、加氢站运营企业、车辆使用单位等；2）第一年示范期均有行驶里程考核，其中北京要求第一年行驶里程不低于0.75万公里，此后三年每年1.25万公里，上海第一年要求略高，1,000辆车中745辆要求行驶里程不低于0.75万公里，另有255辆车要求不低于1.5万公里。表6：北京及上海燃料电池汽车示范应用项目申报方案情况北京上海申报主体示范应用联合体示范应用联合体示范应用联合体牵头方燃料电池汽车整车制造企业燃料电池系统企业示范应用联合体组成方燃料电池系统企业、车辆运营企业、加氢站运营企业整车制造企业、车辆营运企业、加氢站运营企业、车辆使用单位等监督考核行驶里程第一年0.75万公里，此后三年每年1.25万公里第一年745辆车要求行驶里程0.75万公里，255辆车要求1.5万公里申报条件一个燃料电池汽车整车制造企业只能通过组建一个“示范应用联合体”的方式申报同一个项目一个“示范应用联合体”可申报多个任务项目；一个燃料电池系统企业只能通过组建一个“示范应用联合体”申报同一个任务项目资料来源：上海市政府网站、北京市政府网站，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明9/12行业研究专题报告表7：北京及上海燃料电池汽车示范应用项目牵头企业名单序号北京序号上海1北汽福田汽车股份有限公司1上海捷氢科技股份有限公司2一汽解放汽车有限公司2上海重塑能源科技有限公司3宇通客车股份有限公司3上海神力科技有限公司4金龙联合汽车工业（苏州）有限公司4航天氢能（上海）科技有限公司--5上海青氢科技有限公司--6上海清志新能源技术有限公司资料来源：上海市政府网站、北京市政府网站，长江证券研究所示范期奖励标准：仅北京明确细则，广东按功率奖励整车推广奖励目前仅有北京出台了奖励细则，针对物流车、冷藏车、牵引车、自卸车及旅游通勤客车分别制定了奖励标准，推广期第一年地方奖励金额在20.8~54.6万元，与国家奖励基本保持一致（即1:1配套国家奖励），在第二、三年示范期奖励同比退坡幅度分别为7.7%、8.3%。上海也明确市级财政按照国家燃料电池汽车示范中央财政奖励资金1:1比例出资，且强调在国家奖励资金退出后，统筹资金可以按照原有标准继续对符合条件的燃料电池汽车在本市示范应用给予奖励。广东省《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（2022-2025年）》表示对获得国家综合评定奖励积分1万辆车辆，且不少于5项关键零部件在示范城市群内制造，按照燃料电池系统额定功率补贴3000元/千瓦（单车补贴最大功率不超过110千瓦）。表8：北京市燃料电池推广奖励标准车型车辆类型市级奖励标准（万元）第一年第二年第三年第四年物流车4.5吨轻型物流（≥80kW）20.819.217.614.4冷藏车8吨冷链物流（≥80kW）20.819.217.614.4牵引车12-25（含）吨牵引车（≥110kW）40.037.033.927.725-31（含）吨牵引车（≥110kW）47.343.740.032.831吨以上牵引车（≥110kW）54.650.446.237.8自卸车12-25（含）吨自卸车（≥110kW）40.037.033.927.725-31（含）吨自卸车（≥110kW）47.343.740.032.831吨以上自卸车（≥110kW）54.650.446.237.8旅游、通勤客车9.5米（≥80kW）20.819.217.614.411-12米（100kW）32.530.027.522.511-12米（≥110kW）36.433.630.825.2资料来源：北京市政府网站，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明10/12行业研究专题报告其他主要奖励安排车辆运营奖励：北京对轻型车辆及中重型车辆分别给予0.3万元/万公里和1万元/万公里的运营奖励，车均用氢行驶里程以6万公里为上限。上海对超过2万公里的货车及商业通勤客车给予营运奖励，总质量12~31吨货车、超过31吨的货车及通勤客车每年奖励分别不超过0.5万元、2万元和1万元。关键零部件奖励：北京对关键零部件研发及推广奖励标准按中央奖励标准1:1执行。上海对在本市研发生产的关键零部件企业，参照国家综合评定奖励积分原则上每1积分奖励3万元，每个企业同类产品奖励总额不超过3000万元。加氢站建设及运营奖励：上海市对加氢站建设给予不超过投资总额30%的补助，2022年、2023年、2024-2025年底前取得燃气经营许可证的，每座加氢站补助资金最高分别不超过500万元、400万元、300万元，补助资金分三年拨付。2025年底前，对取得燃气经营许可证（车用氢气）的加氢站，氢气零售价格不超过35元/公斤的，按照年度氢气实际销售量，给予加氢站运营主体补助。其中，2021年度补助标准为20元/公斤；2022—2023年度补助标准为15元/公斤；2024—2025年度补助标准为10元/公斤。表9：北京及上海燃料电池汽车示范应用其他方面奖励安排分类北京上海车辆运营补贴以当年8月13日至次年8月12日为一个核算年度，对纳入并完成年度示范应用项目的燃料电池汽车，对轻型车辆（总质量4.5吨以下）、中重型车辆（总质量4.5吨及以上，含客车），分别按照0.3万元/万公里、1万元/万公里的标准给予运营奖励；在每个核算年度内车均最低用氢行驶里程满足要求后，方可享受运营奖励，每个核算年度车均用氢行驶里程以6万公里为奖励上限，超出部分可结转至以后年度。对每个考核年度内行驶里程超过2万公里的燃料电池货车、商业通勤客车给予营运奖励，每辆车自取得营运额度起累计最多奖励3个年度。其中，设计总质量12~31吨（含）的货车每辆车每年奖励不超过0.5万元，设计总质量超过31吨的重型货车每辆车每年奖励不超过2万元，通勤客车每辆车每年奖励不超过1万元。关键零部件创新奖励对符合中央要求的关键零部件研发及推广给予市级奖励，奖励标准按中央奖励标准1：1执行，具体标准、细则等待中央政策明确后另行研究发布。在本市研发生产的电堆、膜电极、双极板、质子交换膜、催化剂、碳纸、空气压缩机、氢气循环系统、储氢瓶阀等关键零部件，用于国内示范城市群车辆应用，参照国家综合评定奖励积分，由相关区参考积分值给予企业奖励资金，原则上每1积分奖励3万元。每个企业同类产品奖励总额不超过3000万元。支持加氢站布局建设-本市按照不超过核定的设备购置和安装投资总额30%给予补助，补助标准向具备70MPa加注能力的加氢站适当倾斜。2022年、2023年、2024-2025年底前取得燃气经营许可证的，每座加氢站补助资金最高分别不超过500万元、400万元、300万元。补助资金分三年拨付。引导降低加氢成本-2025年底前，对取得燃气经营许可证（车用氢气）的加氢站，氢气零售价格不超过35元/公斤的，按照年度氢气实际销售量，给予加氢站运营主体补助。其中，2021年度补助标准为20元/公斤；2022—2023年度补助标准为15元/公斤；2024—2025年度补助标准为10元/公斤。资料来源：上海市政府网站、北京市政府网站，长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明11/12行业研究专题报告本周推荐组合长江环保团队上周推荐组合为谱尼测试（25%）、伟明环保（25%）、ST龙净（25%）、高能环境（25%），组合收益率-1.97%，跑输沪深300指数0.02pct，跑输长江证券环保指数0.84pct；2020年初至今组合累计收益率82.64%，跑赢沪深300指数86.76pct，跑赢长江证券环保指数91.48pct。本周推荐为：谱尼测试（25%）、伟明环保（25%）、ST龙净（25%）、高能环境（25%）。组合累计收益率如下图：图1：长江环保推荐组合累计收益率走势资料来源：Wind，长江证券研究所82.64%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%2020-012020-032020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-08长江环保组合累计收益率走势长江环保组合沪深300环保指数（长江）请阅读最后评级说明和重要声明12/12行业研究专题报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。办公地址[Table_Contact]上海武汉Add/浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层P.C/（200122）Add/武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼P.C/（430015）北京深圳Add/西城区金融街33号通泰大厦15层P.C/（100032）Add/深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼P.C/（518048）分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。