锂离子电池正极材料行业简析2017年6月一、锂电池正极材料概况二、正极材料市场发展现状三、正极材料下游市场分析及展望四、我国锂电池正极材料企业竞争格局五、技术发展趋势和国家产业政策简析六、正极材料行业发展中的问题与风险揭示一、锂电池正极材料概况锂离子电池工作原理充电时，Li离子从正极脱嵌，通过电解质和隔膜，嵌入负极，使负极处于富Li离子态，正极处于贫Li态；放电时，Li离子从负极脱嵌进入正极。锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜和电解液等构成锂电池的基本构成及材料成本比例锂电池行业全产业链上游为原材料资源的开采、加工，主要有锂资源、钴资源和石墨等中游为电池县官材料的制造和封装，主要包括正极、负极、电解液和隔膜等下游主要是锂电池的应用领域锂离子电池产业链简析主流的正极材料包括钴酸锂（LCO）、锰酸锂（LMO）、磷酸铁锂（LFP）和三元材料（NCM/NCA）等四大类。主要正极材料分类及应用领域LCO主要用于小电池领域及手机和平板电脑等IT产品中，是消费电子产品领域的主流正极材料LMO主要应用于小型锂电和动力电池产品。LFPNCM/NCA主要应用于动力电池产品，逐渐成为电动汽车的应用主流。主要应用于动力电池和储能电池。新能源电池5个关键性能指标要求能量密度热稳定性成本循环寿命安全性不同正极材料性能对比每种正极材料都有自己的优势和缺陷，有自身的应用领域和市场需求，从未来发展看，能量密度的提升将是锂离子电池正极材料的主要发展方向。目前在动力领域已大规模市场化应用的主要包括磷酸铁锂（LFP）、锰酸锂（LMO）和三元材料镍钴锰酸锂（NCM）和镍钴铝酸锂（NCA）三种类型，其特点如下：动力电池领域正极材料应用正极材料能量密度安全性循环寿命成本高低温性能三元材料最高一般一般较高容易热分解锰酸锂居中较好一般较低高温不稳定磷酸铁锂最低最好好剧中低温性能差磷酸铁锂磷酸铁锂（LiFePO4）材料具有原材料丰富、循环寿命长、安全性能好等诸多优点。但是由于磷酸铁锂电池一致性和能量密度较低，制约了其在乘用电动汽车领域的发展。目前，业界一般认为磷酸铁锂比较适于储能系统，主要应用于基站和数据中心储能、家庭储能、风光电储能等领域。磷酸铁锂的改进主要集中在表面包覆、离子掺杂和材料纳米化3个方面。随着研究工作的深入，当前磷酸铁锂材料的实际容量已经达到160mAh/g，十分接近170mAh/g的理论容量。如果材料的批次稳定性和制备成本能够进一步降低的话，该材料在储能系统等领域将有广阔的应用空间。锰酸锂锰酸锂材料具有资源丰富、成本低、无污染、安全性好、倍率性能好等优点，是理想的动力电池材料，在产业化的进程中需要改善其较差的循环性能及电化学稳定性。近年来锰酸锂的研究方向主要是改性锰酸锂，通过表面修饰和掺杂改善其性能。锰酸锂材料的技术开发以日韩两国的技术成熟度最高，其锰酸锂产品已达到现阶段电动汽车动力锂电池的使用要求。日产的Leaf纯电动轿车采用了日本AESC公司的锰酸锂离子电池，早期的雪弗兰Volt也采用韩国LG化学的锰酸锂离子电池。三元材料三元材料〔LiNixCoyM1-x-yO2，M为锰（Mn）或铝（Al），简称“NCM”或“NCA”〕是目前认为较前途的动力锂电正极材料之一。工业和信息化部等部门提出到2015年要把动力电池单体的比能量提高到180Wh/kg，模块比能量达到150Wh/kg以上，这些条件磷酸铁锂和锰酸锂目前均无法满足，而三元材料可以达到要求。与锰酸锂及磷酸铁锂材料相比，三元材料的性能更为平衡，能量密度也更高，其容量高于锰酸锂、同时电压平台高于磷酸铁锂。更重要的是三元材料有丰富的体系组成，可以根据性能需求对材料体系进行调制及选择。部分电动车企数据及材料选择各项性能平衡,目前认为较有前途的动力锂电正极材料之一三元材料循环寿命较低，主要用于小电池领域及手机和平板电脑等IT产品中，是消费电子产品领域的主流正极材料。钴酸锂锰酸锂的研究方向主要是改性锰酸锂，通过表面修饰和掺杂改善其性能,已达到现阶段电动汽车动力锂电池的使用要求.锰酸锂在商用车市场有所应用，由于磷酸铁锂电池一致性和能量密度较低，制约了其在小型电动汽车领域的发展。目前，业界一般认为磷酸铁锂比较适于储能系统。磷酸铁锂四种主要正极材料发展趋势对比二、正极材料市场发展现状2015年，全球锂离子电池总体产量达到100.75Gwh，同比增长39.45%。得益于新能源汽车产业，动力电池占比已经上升到2015年的28.26%，成为锂电池重要组成部分。全球锂电池市场容量2009-2014年全球正极材料产量2014年全球锂电池正极材料总产量为12.7万吨。从市场份额看，全球锂离子电池正极材料的主流产品是钴酸锂和三元材料，其中，三元材料在全球正极材料份额中从2007年的8.9%迅速增加到2014年的37.9%，是近些年增长最快的正极材料。钴酸锂39%三元材料38%锰酸锂8%磷酸铁锂8%其他7%全球锂电池正极材料总产量各类占比钴酸锂三元材料锰酸锂磷酸铁锂其他全球锂电池正极材料市场份额锂电池正极材料市场呈现中、日、韩“寡头聚集”的格局。日韩的锂电正极材料产业起步早，整体技术水平和质量优于我国锂电正极材料产业，占据锂电正极材料市场高端领域。近十年我国大型锂电正极材料迅速发展，产品质量大幅提高，具备较强的成本优势，目前我国市场份额已占据全球的46%。全球主要企业发展情况2014年全球主要企业锂电池正极材料出货中，韩国有5家，出货量为44000吨；日本3家，出货量为25750吨；中国有8家，出货量最多，为45420吨。各个国家乃至各个厂商对正极材料的选择不尽相同，近些年，日本和韩国主要开发锰酸锂和三元材料，中国以前则更偏向钴酸锂和磷酸铁锂的发展，目前也在调整产品结构。2014年主要国家正极材料企业出货情况统计我国锂电池正极材料产量及市场规模2015年全国正极材料产量达到12.79万吨，同比增长30.5%2015年我国锂电池正极材料市场规模为152.1亿元，规模较同期增长58.9%。2015年磷酸铁锂的产量同比增长170.0%，达到3.24万吨，镍钴锰酸锂产量同比增长17.7%，达到3.65万吨，锰酸锂出货同比增长41.7%，钴酸锂出货同比减少2.3%。正极材料细分产品产量变化趋势从产量增幅看，磷酸铁锂和三元材料是我国近年来增长速度最快的正极材料。钴酸锂的市场规模增长有限，是增长最慢的正极材料，其市场份额正在受到其他正极材料的挑战。三、正极材料下游市场分析及展望锂离子电池主要三大下游市场领域3C领域储能领域动力领域从我国锂电池应用领域看，动力、储能以及3C等产业快速发展已成为驱动锂离子电池产业发展的主要驱动力。16年上半年，我国锂电池产量位28.15Gwh，同比增长30.5%，预计全年锂电池产量将达到62.34Gwh，其中，动力锂电池产量为30.8Gwh，占比超过3C消费电子用锂电池，成为最大的应用端，而3C消费电子类锂电池16年全年产业预计为29.17Gwh，同比增长14.98%，而储能电池16年预计生产3.49Gwh。3C电子产品产量增长乏力3C电子产品领域锂电池正极材料需求趋缓未来的3C电子产品销售市场更多的会来自新产品的更新换代智能穿戴的发展，但是整体增速已经在逐渐放缓，预计未来3年的需求增速将保持在8%左右的水平。新能源汽车市场增量明显中汽协数据显示，2016年我国新能源汽车生产51.7万辆，同比增长51.7%。考虑到我国到2020年实现500万辆新能源车保有量的目标，预计2017年我国新能源车总产量有望达到68万辆，同比增长30.78%；2018年产量有望达100万辆，同比增长47.05%。动力力锂电需求有望随新能车快速增长而快速提升。2011-2016年我国新能源车产量（万辆）我国动力锂电池产量统计与预测（Gwh）新能源汽车市场的快速发展，促进了对动力锂电池的需求。致2016年我国动力电池产量30.80Gwh，同比增长82.25%。预计到2018年，我国汽车动力电池产量将达到58.46Gwh，2016-2018年，年均复合增长率达到37.77%。到2020年，我国汽车动力电池产量将达到75Gwh，2016-2020年，年均复合增长率达到25%。我国动力锂电池领域对正极材料需求量测算（万吨）按照目前的锂电池生产工艺，每Ah锂电池消耗正极材料约7.0g，预计到2020年，汽车动力锂电池领域将带来超14万吨正极材料的年需求量。储能锂电池领域发展潜力巨大2015年全球储能各种技术类型累计运行的项目装机量结构图2015年，全球储能装机量已近150GW，电化学储能由于技术、政策等原因仍然处于市场导入阶段，规模为0.75GW，仅占储能总装机量的0.51%，市场空间巨大。中国储能市场的累计装机量为21.9GW，其中抽水蓄能为21.8GW，电化学储能项目装机106MW，占全球电化学储能项目装机总容量的12%，与2012年的4%相比，有大幅提升。未来随着技术成熟和政策开放，储能市场也将成为拉动锂电池消费的另一极。据统计预测，2016年我国储能市场锂离子电池的需求量约为3.79Gwh，到2018年，我国储能市场锂离子电池的需求量将达到8.21Gwh。未来两年，储能锂离子电池累计需求将达到13.66Gwh。2016年我国储能领域锂离子电池正极材料市场需求约为8,292.52吨，预计到2018年将达到17,963.48吨，2015年-2018年储能领域锂电池正极材料的市场需求量年复合增速超过了40%。动力和储能领域对锂电池的需求增速在不断加快！三大领域对锂电池需求量预测锂离子电池及相关产品正迎来黄金发展期，预计年复合增长率将达到20%。其中，最大动力将来自电动汽车市场。工业和储能市场也将快速增长，而消费类电子产品市场增速将有所放缓四、我国锂电池正极材料企业竞争格局2016年11月，由赛迪顾问（CCID）和中国电池网联合发布的2016年中国锂电池行业正极材料年度竞争力品牌榜单出炉，该榜单历经近一年的跟踪调研、持续关注、实地访谈、电话沟通，从企业产能、销售收入、创新能力、增长率、体制管理、品牌营销、供应链管理等多方面权衡分析得出。我们可以通过该榜单，对中国锂电池行业正极材料的主要企业及其竞争格局有所了解。1、湖南杉杉能源科技股份有限公司竞争力排名：NO1企业简介：杉杉能源的主要产品为钴酸锂、锰酸锂和三元材料等。杉杉能源目前拥有各类正极材料产能28000吨，主要客户包括ATL、比亚迪、松下、力神电池等，是全球最大的锂电池正极材料生产企业。2016年上半年公司实现营业收入11.18亿元。上榜理由：杉杉能源是杉杉集团锂电池正极材料的产业平台，与其集团内的电解液、负极材料等业务形成了有效的协同和互补效应。尤其是杉杉股份在新能源汽车产业链的布局更是为杉杉能源的发展奠定了基础。2016年杉杉能源新三板上市后，成为新三板规模和利润都非常靠前的投资潜力企业2、北大先行科技产业有限公司竞争力排名：NO2企业简介：北大先行由东圣投资和北京大学合作于1999年创建成立，目前拥有西宁磷酸铁锂生产基地、泰安正极材料生产基地，产能15000吨，主要客户有力神电池、CATL、ATL、哈光宇、维科精华等。公司依托青海盐湖资源开发出了钴酸锂、磷酸铁锂、三元材料多种正极材料，同时公司在电动汽车及储能电池组研发方向也有发展。2015年收入7.17亿，净利润16万元，2016年上半年收入5.4亿，预计全年销售额将达11亿。上榜理由：北大先行不仅仅布局电池正极材料，还涉足了电动汽车及储能电池组的研发、生产、销售和服务。通过与宁德时代、普莱德等下游客户的战略合作，加快了力神电池、哈光宇、维科精华等客户的布局。随着新能源汽车市场崛起，北大先行不断扩大自身产能，在正极材料钴酸锂、磷酸铁锂、三元材料甚至隔膜等皆有布局，整体呈现多点发展的局面。3、厦门钨业股份有限公司竞争力排名：NO3企业简介：厦门钨业成立于1997年，主营包括钨、钼、稀土、能源新材料和房地产等，2012年加快了在正极材料领域布局，目前产品涵盖钴酸锂、三元材料、锰酸锂和磷酸铁锂等。现有产能16000吨/年，其中锰酸锂1000吨/年、钴酸锂4500吨/年、三元材料10000吨/年、磷酸铁锂500吨/年。主要客户包括松下、CATL、三星SDI、LG等大型锂离子电池生产商。2015年公司正极材料销售7200吨，营业收入10亿元。2016年上半年营业收入8.18亿元，同比增长127.94%；实现毛利5,875.28万元，同比增加3,860.66万元。上榜理由：厦门钨业从2003年进入到电池材料领域，期间不断扩展正极材料的种类，最终形成了钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、多元复合材料的全面布局。产品定位高端，通过三元体系正极材料技术路线的确定，成功研发并量产了三元体系正极材料，并跃升为三元体系材料最大的供应商之一，并继续向三元高镍材料进发。未来业务逐渐加大正极材料投入，并最终将形成每年40000吨的正极材料产能，发展前途明朗。4、宁波金和锂电材料有限公司竞争力排名：NO4企业简介：宁波金和前身是宁波金和新材料股份有限公司，2014年与容百控股合作重新重组，成立了宁波金和锂电材料有限公司（容百材料）。致力于打造锂电材料循环产业链，目前已在国内外锂电材料领域展开多家企业并购整合，公司下辖有控股子公司载世能源株式会社（韩国）、EMT（韩国）、湖北盐光科技有限公司，并参股TownMiningResourceCo.,Ltd（韩国）。公司目前锂电正极三元材料总产能12000吨/年，三元前驱体总产能20000吨/年。主要客户包括三星SDI、LG、ATL等。2016年上半年，宁波金和锂电材料营业收入约5亿元。上榜理由：宁波金和被整合之后，一直以产业整合的思维做企业，其在锂电正极材料产业链的投资和整合为其后期的发展奠定了良好基础。另外，与韩国企业的合作为宁波金和在技术上的领先性奠定了基础。宁波金和后期或将成为真正的“黑马”。5、湖南瑞翔新材料股份有限公司竞争力排名：NO5企业简介：湖南瑞翔产品包括钴酸锂、三元材料、锰酸锂、氧化钴、三元前驱体、硫酸锰、硫酸钴等。目前拥有正极材料产能15000吨/年。主要客户包括三星SDI、LGC、SKI、东芝、力神电池、比亚迪等。2016年上半年，湖南瑞翔营业收入约9亿元。上榜理由：湖南瑞翔是最早进入国际市场的正极材料生产企业，拥有众多的国际国内客户。但是随着国内竞争对手纷纷上市或被上市公司收购，湖南瑞翔的发展速度相对落后，2016年其选择与金鹰股份合资合作，也是充分认识到资本对企业发展的重要性。6、贵州安达科技能源股份有限公司竞争力排名：NO6企业简介：安达科技主要产品包括磷酸铁、磷酸铁锂，目前拥有磷酸铁产能15000吨/年，磷酸铁锂产能5000吨/年。安达科技磷酸铁锂的主要客户包括比亚迪、中兴派能、CATL、中航锂电等；磷酸铁的主要客户包括比亚迪、国轩高科等。2016年上半年公司实现营业收入4.9亿元，同比增长743.99%。上榜理由：安达科技作为新三板上市公司，在2016年营业收入实现了同比7倍的增长，其估值也快速增加到36亿元之高。在新三板的多次增发融资为其快速增长奠定了资金基础，随着其转板独立IPO的推进，安达科技的竞争力将日益提升。7、北京当升材料科技股份有限公司竞争力排名：NO7企业简介：当升科技成立有2001年，2010年4月成功登陆创业板，是国内从事锂离子电池正极材料生产企业，主要产品包括钴酸锂、多元材料和锰酸锂等。现有产能10000吨，在建产能4000吨。主要客户有三洋能源、LG化学、三星SDI、比亚迪和深圳比克等。2016年收入为5.53亿，同比增长62.14%，净利润3652万。上榜理由：当升科技利用资本运作，逐步加大对三元动力电池正极材料的投入力度，此前与韩国GSE集团合作开发NCA材料，湿法和火法两项技术国内领先，能够快速推出系列化多元材料，目前开发高镍动力多元材料，实现了向国际客户的批量销售。在资本运营方面，通过收购中鼎高科，提高公司整体盈利能力，为加快布局锂电材料拓宽了资金渠道。8、湖南升华科技股份有限公司竞争力排名：NO8企业简介：升华科技主要从事磷酸铁锂、三元材料两大类锂离子电池正极材料的研发、生产与销售。公司目前拥有磷酸铁锂产能6000吨、三元材料产能2000吨。公司计划在江西宜春新建正极材料生产基地，目前一期已经投产。2015年公司正极材料收入2.6亿元，2016年上半年公司正极材料收入约为2.5亿元。公司主要客户包括沃特玛、哈光宇、中航锂电、南都电源、河南新太行等。上榜理由：升华科技作为国内以磷酸铁锂为主的正极材料生产企业，得益于国内磷酸铁锂电池的爆发式增长，升华科技在2015年迎来了200%的快速增长。2016年上半年，公司以21亿元的价格被上市公司富临精工全资收购，从此走上了依靠资本跨越式发展的道路9、天津巴莫科技股份有限公司竞争力排名：NO9企业简介：巴莫科技主要产品为锰酸锂、钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂等正极材料，其第一大股东为中节能，是中国节能环保集团控股的企业之一。巴莫科技目前拥有各类正极材料产能10000吨，主要客户包括比亚迪、力神电池、三星、LG、哈光宇、维科精华等。2016年上半年，巴莫科技营业收入约为4.5亿元。上榜理由：相对于其他企业，巴莫科技市场还主要集中在3C数码电池领域。由于巴莫科技曾经冲击IPO失败，其发展速度明显落后于竞争对手，后来纳入中节能旗下，也曾经试图与多家上市公司合作，但均没有实质性进展。未来巴莫科技还需要在资本运作上下功夫。10、湖南长远锂科有限公司竞争力排名：NO10企业简介：长远锂科作为中国五矿集团的成员企业，致力于钴酸锂、锰酸锂和三元等锂电池正极材料的研发和生产，目前拥有正极材料产能6000吨，主要客户包括比亚迪、CATL等。2016年上半年，长远锂科实现销售收入4.1亿元。上榜理由：长远锂科作为上市公司电池产业的产业平台，其在融资能力上具备一定的竞争优势。另外，其主要产品三元材料代表着未来动力电池正极材料的发展趋势，尤其是其在NCA材料领域已具备了工业化量产的技术条件，己得到天津力神、深圳卓能、深圳创明的中试样品测试。五、技术发展趋势和国家产业政策简析全球锂电池正极材料技术梯队正硅酸盐复合正极材料正硅酸盐（Li2MSiO4，M=Fe、Co、Mn等）是一种新型的正极材料，其在理论上可以允许2个Li+的交换，因此具有较高的理论比容量，比容量高达300mAh/g以上，使其在动力锂电池领域具有很大的发展前途。但由于释放出第2个Li+的电压较高，所以实际比容量只有150mAh/g左右。另外，Li2MSiO4具有电子导电率和离子扩散速率低等缺点，也限制了其商业化。目前常用的解决方法是将材料合成为纳米材料、进行掺杂、进行碳包覆等，但仍需进行深入研究。层状富锂锰基材料层状富锂锰基复合正极材料xLi2MnO3·(1-x)LiMO2(M=Ni、Mn、Co、Fe等)理论上具有接近300mAh/g的放电比容量，同时还兼具原材料价格廉价的优点，是当前最有可能使动力电池能量密度达到300Wh/kg的正极材料体系。目前，国内外对层状富锂锰基固溶体材料的开发还处于试验阶段，寻求适合工业化生产的合成方法。我国“863”计划对富锂锰基固溶体材料电池的开发给予了支持，国内如当升科技等公司目前正在开展进一步研究。硫基正极材料单质硫是目前比容量最高的正极材料，以硫为正极的锂硫电池，能量密度理论上高达2600Wh/kg，是现有动力电池的10倍以上，有望显著提高电动汽车的续航里程，此外硫还具有价格低廉、储量丰富、无毒等优点，但是，单质硫的室温电子电导率低，为电子绝缘体，不能单独作为正极，其充放电过程中体积会发生膨胀，放电过程中产生的多硫离子会溶解发生扩散迁移，这些都制约了硫基材料的进一步发展应用。为了解决上述问题，当前常用的方法是将硫与导电性能好、结构稳定且具有吸附能力的材料进行复合，如硫/碳复合材料、硫/导电聚合物复合材料和硫/氧化物复合材料等。目前，硫基正极材料已受到广泛的关注，但是其距商业化应用还有一定距离。国际上硫基正极材料研究的代表性厂商有美国的SionPower、Polyplus、Moltech，英国的Oxis及韩国三星等。中国的研发还集中在研究机构，以中国电子科技集团公司第十八研究所、中国人民解放军防化研究院、清华大学、上海交通大学、国防科技大学、武汉大学、北京理工大学等科研院所为代表。锂空气电池正极材料锂空气电池的设计构思是，只在金属锂的负极使用有机电解液，正极的空气极使用水性电解液。两极由固体电解质隔开，以防止两电解液发生混合。由于固体电解质只通过锂离子，因此电池的反应可无阻碍地进行。正极的反应生成物具有水溶性，不产生固体物质。由于锂-空气电池使用了碳基空气电极和空气流替代锂离子电池较重的传统部件，因此电池质量更轻。但锂-空气电池在成为可商用化产品之前还有一系列的问题需要解决，其中最大的问题是如何确保在经过了许多次的充放电过程后仍能保持其电力水平，可用在电动汽车或电子产品中。研究人员还需要详细研究充放电过程的化学问题，如产生了那些化合物，在哪里产生，以及它们之间如何相互反应等，目前这方面的研究还处于初级阶段，预计几年内产业化应用较难。全固态电池全固态电池采用的电解质为固态，具有的密度以及结构可以让更多带电离子聚集在一端，传导更大的电流，进而提升电池容量。全固态电池有很多优势，发展前景值得期待。两个最明显的优势就是能量密度更高，运行更安全。使用了全固态电解质后，锂离子电池可以不必使用嵌锂的石墨负极，而是直接使用金属锂来做负极，这样可以大大减轻负极材料的用量，使得整个电池的能量密度有明显提高；固态电池在大电流下工作不会因出现锂枝晶而刺破隔膜导致短路，不会在高温下发生副反应，不会因产生气体而发生燃烧，因此，安全性被认为是固态电池发展的最根本驱动力之一。然而，固态电池的电解质电导率总体偏低导致了其倍率性能整体偏低，内阻较大，充电速度慢，且成本总体偏高。从整体来看，固态电池现在的制备技术成熟度还有待加强，能形成规模产能的企业有限，技术规模化扩产需要克服的困难还有很多，仍处于推广发展期。但可以预期的是，随着研发和工业技术的不断发展，如果全固态电池中的工艺问题会逐渐得到缓解，全固态电池产品的市场将会迎来很大机遇。国家产业政策导向------经历不断调整修正，政策方向逐渐清晰2011年之前国家产业政策倾斜性支持磷酸铁锂2012年科技部发布《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》，呈现出磷酸铁锂、三元材料等并行支持的路线2016年1月国家有关部门组织开展对多元锂电池客车的安全风险评估，在评估完成前暂停多元材料锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录，多元材料在新能源汽车上的应用前景蒙上阴影2016年6月工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批)名单，31家单体企业和1家系统企业入选，此次目录中涉及三元材料电池的企业占比明显增多，占比高达68%，三元材料的应用回到正轨。2017年3月四部委发布《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，到2020年我国要实现动力电池单体能量密度300wh/kg、系统能量密度260wh/kg的目标，据目前技术，磷酸铁锂电池很难达到能量密度标准，三元锂电池优势凸显。国家政策虽然较为谨慎，但在一些具体的指标制定上已经出现对于三元材料的支持，而在市场选择上，无论是车企还是动力电池企业的反馈上，三元材料在乘用车和专用车的应用已经成为主流国家产业政策导向------补贴政策倾向高性能电池及正极材料根据2016年开始实施的新能源汽车补贴政策，客车的补贴标准已从过去车辆长度的单一指标变更为车辆长度、单位载质量能量消耗量以及续航里程三项指标。因此，电池自重轻、能量密度高、续航里程远的客车将获得更多的补贴，以三元材料为代表的高性能锂离子动力电池及相关高能量密度正极材料有望成为政策的受益方。国家产业政策导向------加大对国产品牌支持2016年6月，工信部发布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批)名单中，日韩企业无一家入选。政府保护国内锂电池生产企业的政策导向十分明显。六、正极材料行业发展中的问题与风险揭示新资本不断进入，潜在产能扩张压力较大正极材料行业内部竞争较激烈净利率普遍不高动力锂电池市场容量增大但可能受到国家政策影响技术路线变化，未来材料技术革新上游原材料成本存在较大上涨压力正极行业五力模型架构分析供方现有公司间的竞争新进入者的威胁替代品需方原材料成本上升压力较大受到下游需求快速扩张和部分原料产地政局不稳等因素影响，正极材料的原材料价格呈现不断上涨趋势。受近期刚果政局动荡影响，我国钴矿进口量同比大幅下降，预计钴价仍有一定上涨空间。碳酸锂价格一季度小幅上涨并仍有涨价空间，氢氧化锂价格今明两年预计大概率上涨。预计相关材料供给将偏紧，涨价仍将持续。以NCM三元产业链来为例，目前整个行业都在面临补贴下降带来的成本压力，下游整车厂对电池价格较敏感，导致价格向下传导不太顺畅，因此目前正极材料涨价幅度不及上游原材料，原材料成本上升压力较大，但布局上游产业链的正极材料生产企业可能因此受益。新资本不断进入，潜在产能扩张压力较大近年来，新能源汽车的爆发式增长，吸引大量资本涌入锂电池及相关材料产业。国内主要锂电池正极材料企业加快扩充产能，部分上游原料供应商以及下游锂电池生产企业甚至传统铅酸蓄电池企业也在纷纷布局正极材料项目，潜在产能扩张压力较大。自2017年1月份以来，已先后有厦门钨业、当升科技、科恒股份、天赐材料、湘潭电化、优美科等近8家企业在国内投扩建正极材料，涉及投资金额达60亿元，产能规划则超32万吨。未来市场上有可能出现中低端材料产能过剩的隐忧，预计新项目投产后价格战将进一步激烈。技术路线变化，未来材料技术革新锂电池正极材料技术路线一直在竞争中不断发展，已经规模化生产应用的几类正极材料在各自领域都有相应优势，技术路线的发展变化对企业存在一定挑战。同时，以硫基正极材料、层状富锂锰基材料、全固态电池等为代表的新一代技术研发速度加快，未来技术革新将使单一产品的生命周期不断缩短，因此现有正极材料生产企业存在技术革新带来替代产品的风险。行业内部竞争较激烈净利率普遍不高现有正极材料行业竞争激烈，产品毛利率较低。目前主要上游原材料价格上涨压力较大，以及正极材料产能扩张造成产能过剩隐患，都可能导致市场竞争加剧，理论上会压缩正极材料生产商的盈利空间。随着新能源汽车补贴不断收缩，动力电池厂商的成本下行压力会加大，对正极材料价格越来越敏感。正极材料生产厂商如果经营不当，有可能受到上下游产业链的挤压，因此未来会越来越考验正极材料生产厂商的市场运营和经营管理能力，总体市场集中度也有可能因为竞争加剧进一步提升。随着动力和储能等下游市场快速增长，锂离子电池正极市场容量不断增大，存在良好的市场发展预期，但国家产业政策影响造成的市场变化是电池正极材料发展的重要因素之一，例如2016年三元正极材料电池的“遭遇”可谓跌宕起伏，突然被否定，很快被平反，随之被鼓励，对产业的走向影响重大。目前新能源汽车行业对国家补贴政策的依赖性很强，如果新能源汽车补贴政策发生变化，将对整个产业链造成巨大影响。因此国家产业政策对正极材料技术路线的导向作用十分显著，国家一旦将某种正极材料或其他新型材料确定为重点支持的技术路线，则其他正极材料的发展将遭受严重冲击。市场容量增大，但易受到国家政策影响锂电池正极材料行业发展正面临着机遇和挑战，整体下游市场增长趋势明显，市场容量不断增大；但也同时存在技术革新带来替代品、原料价格上涨、产能扩张过快、行业内部竞争加剧、政策波动造成市场需求变动等风险。在此种情况下，具备以下特点的正极材料生产企业将会取得一定竞争优势：全产业链布局，具备原材料成本优势和供应保障具有优质的下游客户合作关系，稳定的销售渠道技术路线紧跟国家产业政策和技术发展变化内部运营管理效率较高，提质增效能力较强等预计不远的未来，在竞争激烈的产业环境下，这些取得竞争优势的正极材料企业通过并购整合和产业重组，将会主导电池正极材料产业的发展。综上所述