电力设备请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/19电力设备2025年04月22日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《宁德时代科技日发布“纳新”电池领跑行业，钠离子电池有望迎量产元年—行业点评报告》-2025.4.21《低空经济行业周报：（4月第3周）发改委召开低空经济发展专题会，峰飞、时的、览翌获订单—行业周报》-2025.4.20《欧洲电动车销量月报（2025年3月）：欧洲电车市场开年呈现明显复苏趋势—行业点评报告》-2025.4.18欧洲新能源汽车系列4：雷诺，电动化攻势全面开启——行业深度报告殷晟路（分析师）王嘉懿（联系人）yinshenglu@kysec.cn证书编号：S0790522080001wangjiayi@kysec.cn证书编号：S0790123070003雷诺集团2024年BEV销量20万台，2024Q4BEV渗透率明显提升雷诺集团旗下共有4个品牌：雷诺、Dacia、Alpine和Mobilize，各品牌定位互补。2024年雷诺集团全球总销量226.5万辆，同比增长1.3%，其中欧洲市场共159.9万辆。集团整体的销量主要由雷诺和Dacia两个品牌贡献。2024年雷诺共销售约20万台BEV，对应渗透率9%。其中，2024年10月畅销车型雷诺5E-Tech在法国上市，带动2024Q4集团BEV渗透率超过12%，较前三个季度高出约5pcts。雷诺将基于纯电平台安培，发起电动化攻势雷诺基于AmpRSmall平台（B级车）和AmpRMedium平台（C级车），发起电动化攻势，整体节奏上看，雷诺集团电动化车型将于2025-2026年集中放量。1、MeganeE-Tech：于2022年中推出，C级车，起售价4.1万欧元，欧洲BEV畅销榜前20；2、ScenicE-Tech：于2024年初推出，C级车，起售价4万欧元，2024年销量约2.1万台；3、雷诺5：B级车，起售价2.8万欧元，2024Q4上市即夺法国电车销量桂冠；4、雷诺4：B级车，起售价2.9万欧元，将于2025年推出，现已开始接收订单；5、AlpineA290：电动时代的性能掀背车，2024年推出，起售价3.9万欧元；6、新款雷诺Twingo：预计于2026年投放市场，售价低于2万欧元；7、下一代A级小车：Dacia品牌，开发周期16个月，售价低于1.8万欧元。雷诺在华设立研发团队，与中企紧密合作2024年，雷诺在上海设立研发团队ACDC（AdvancedChinaDevelopmentCenter），团队汇聚来自中国、法国的科技人才与技术。ACDC将致力于开发将于2026年推向市场的TwingoE-Tech，以及Dacia的下一代A级小车，助力雷诺获得成本竞争力。此外，雷诺还与吉利合资设立动力总成技术公司HORSE；与远景动力、敏实集团达成战略合作；与文远知行共同探索自动驾驶技术。投资建议雷诺集团基于纯电平台安培发起电动化攻势，极具竞争力的多款车型将于2025-2026年密集投放市场，有望带动欧洲电车市场发展，欧洲电动车产业链各环节均有望受益：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能、中伟股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。-24%-12%0%12%24%36%2024-042024-082024-12电力设备沪深300相关研究报告行业研究行业深度报告开源证券证券研究报告行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/19目录1、雷诺集团2024年BEV销量20万台，渗透率9%................................................................................................................42、雷诺将基于纯电平台安培，发起电动化攻势.........................................................................................................................52.1、纯电平台：AmpRSmall（B级车）和AmpRMedium（C级车）...........................................................................52.2、整体节奏：2025-2026年第一代纯电平台车型集中放量.........................................................................