英大证券研究所证券研究报告行业研究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2025年4月7日投资评级：弱于大市最近一年走势数据来源：iFind,英大证券研究所分析师：游虎执业证书编号：S0990523060001电话：0755-83007019邮箱：youhu@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报（2025.3.24-2025.3.30）电力能源行业周报（2025.3.17-2025.3.23）电力能源行业周报（2025.3.10-2025.3.16）电力能源行业周报（2025.3.3-2025.3.9）电力能源行业周报（2025.2.24-2025.3.2）电力能源行业周报（2025.2.17-2025.2.23）电力能源行业周报（2025.2.10-2025.2.16）电力能源行业周报（2025.2.3-2025.2.9）电力能源行业周报（2025.1.20-2025.1.27）电力能源行业周报（2025.1.13-2025.1.19）电力能源行业周报（2025.1.6-2025.1.12）电力能源行业周报（2024.12.30-2024.1.5）电力能源行业周报（2024.12.23-2024.12.29）电力能源行业周报（2024.12.16-2024.12.22）电力能源行业周报（2024.12.9-2024.12.15）电力能源行业周报（2025.3.31-2025.4.6）——行业周报指数表现：根据iFind数据，2025/3/31-2025/4/3期间，沪深300下跌1.37%，电力设备指数下跌3.51%，落后沪深300指数2.14pct。行业表现：根据iFind数据，2025/3/31-2025/4/3期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌3.51%，排第29位。申万三级行业，申万三级行业，电力能源相关子板块中，电能综合服务、火力发电、风力发电涨跌幅位列前三位，分别上涨3.64%、上涨3.61%、上涨3.49%；光伏电池组件、电机Ⅲ、锂电池涨跌幅位列后三位，分别下跌6.51%、下跌5.04%、下跌4.97%。电力工业运行：根据能源局数据，2025年2月,全社会用电量为7434亿千瓦时，同比增长8.60%；2025年1-2月,全社会用电量累计为15564亿千瓦时，同比增长1.30%。2025年1-2月，新增发电装机容量5453万千瓦，同比增长3.43%；2025年1-2月，发电设备平均利用小时505小时，同比减少61小时；2025年1-2月,电网累计投资436亿元，同比增长33.50%；电源累计投资753亿元，同比增长0.20%。新型电力系统情况：光伏：截至2025/4/2，上游环节原材料价格还处于底部，但组件及光伏玻璃出现拐点迹象。储能：截至2024年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长59.9%。其中新型储能累计装机达到78.3GW/184.2GWh，功率规模同比增长126.5%，能量规模同比增长147.5%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/4/4，碳酸锂价格7.24万元/吨,较上周下跌0.09万元/吨；充电桩：截至2025年2月底，全国充电基础设施累计数量为1345.14万台，同比增长49.07%。风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、市场表现..................................................................................................................................................................................3二、电力工业运行情况..................................................................................................................................................................4三、新型电力系统情况..................................................................................................................................................................7（一）光伏...............................................................................................