英大证券研究所证券研究报告行业研究请务必阅读最后一页的免责条款1电力能源行业2025年3月31日投资评级:强于大市最近一年走势数据来源:iFind,英大证券研究所分析师:游虎执业证书编号:S0990523060001电话:0755-83007019邮箱:youhu@ydzq.sgcc.com.cn相关报告电力能源行业周报(2025.3.17-2025.3.23)电力能源行业周报(2025.3.10-2025.3.16)电力能源行业周报(2025.3.3-2025.3.9)电力能源行业周报(2025.2.24-2025.3.2)电力能源行业周报(2025.2.17-2025.2.23)电力能源行业周报(2025.2.10-2025.2.16)电力能源行业周报(2025.2.3-2025.2.9)电力能源行业周报(2025.1.20-2025.1.27)电力能源行业周报(2025.1.13-2025.1.19)电力能源行业周报(2025.1.6-2025.1.12)电力能源行业周报(2024.12.30-2024.1.5)电力能源行业周报(2024.12.23-2024.12.29)电力能源行业周报(2024.12.16-2024.12.22)电力能源行业周报(2024.12.9-2024.12.15)电力能源行业周报(2024.12.2-2024.12.8)电力能源行业周报(2025.3.24-2025.3.30)——行业周报指数表现:根据iFind数据,2025/3/24-2025/3/28期间,沪深300上涨0.01%,电力设备指数下跌1.70%,落后沪深300指数1.72pct。行业表现:根据iFind数据,2025/3/24-2025/3/28期间,31个申万一级行业中,电力设备下跌1.70%,排第16位。申万三级行业,电力能源相关子板块中,火电设备、水力发电、输变电设备涨跌幅位列前三位,分别上涨2.60%、上涨1.35%、下跌0.28%;风电零部件、其他电源设备Ⅲ、线缆部件及其他涨跌幅位列后三位,分别下跌7.20%、下跌6.70%、下跌4.02%。电力工业运行:根据能源局数据,2025年2月,全社会用电量为7434亿千瓦时,同比增长8.60%;2025年1-2月,全社会用电量累计为15564亿千瓦时,同比增长1.30%。2025年1-2月,新增发电装机容量5453万千瓦,同比增长3.43%;2025年1-2月,发电设备平均利用小时505小时,同比减少61小时;2025年1-2月,电网累计投资436亿元,同比增长33.50%;电源累计投资753亿元,同比增长0.20%。新型电力系统情况:光伏:截至2025/3/26,上游环节原材料价格还处于底部,但组件及光伏玻璃出现拐点迹象。储能:截至2024年底,中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能),同比增长59.9%。其中新型储能累计装机达到78.3GW/184.2GWh,功率规模同比增长126.5%,能量规模同比增长147.5%。锂电:碳酸锂价格低位波动,截至2025/3/28,碳酸锂价格7.33万元/吨,较上周下跌0.08万元/吨;充电桩:截至2025年2月底,全国充电基础设施累计数量为1345.14万台,同比增长49.07%。风险提示:(1)全球宏观经济波动风险:全球宏观经济波动背景下,新能源需求端可能产生变化,或将对行业景气度带来影响;(2)全球市场竞争加剧风险:储能及电池行业竞争日趋激烈,若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品,将对相关企业盈利能力造成不利影响;(3)上游原材料价格波动风险:行业相关原材料价格随着市场波动而变动,如若价格上行,将对下游企业盈利能力产生较大影响;(4)风光装机不及预期风险:全球风光装机量受多方面因素影响,如若装机量不达预期,或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。行业周报研究报告请务必阅读最后一页的免责条款2正文目录一、市场表现..................................................................................................................................................................................3二、电力工业运行情况..................................................................................................................................................................4三、新型电力系统情况..................................................................................................................................................................7(一)光伏...........................................................................................