东海证券:硅片供不应求加剧,风电招、开标规模持续增长——新能源电力行业周报VIP专享

行业研究行业周报电力设备与新能源证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2025年04月01日[table_invest]标配[Table_NewTitle]硅片供不应求加剧,风电招、开标规模持续增长——新能源电力行业周报(2025/03/24-2025/03/28)[Table_Authors]证券分析师周啸宇S0630519030001zhouxiaoy@longone.com.cn证券分析师于卓楠S0630524100001yzn@longone.com.cn证券分析师王珏人S0630523100001wjr@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.光伏硅片、电池片供需偏紧,风电新增装机规模维持高位——新能源电力行业周报(2025/03/17-2025/03/21)2.抢装带动中下游量价修复,国内海风有望高景气发展——新能源电力行业周报(2025/03/10-2025/03/14)3.帝科股份(300842):业绩稳步发展,高铜浆料有望量产——公司简评报告[table_main]投资要点:➢市场表现:本周(03/24-03/28)申万光伏设备板块下跌0.50%,跑输沪深300指数0.51%个百分点;申万风电设备板块下跌7.23%,跑输沪深300指数7.24%个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为恒星科技、石英股份、锦浪科技。本周风电板块仅一个个股上涨,为大金重工。➢光伏板块缅甸地震加剧硅片供需不平衡,组件价格增速放缓1)硅料:价格维稳。本周部分多晶硅企业开始签订下月签单,仅有较少的成交量。本周N型多晶硅有成交的企业数量为5家。3月整体成交量低于预期,下游企业去库意愿较强,部分订单甚至有可能出现要求延迟交货的现象。从本月供需双方排产推测,预计行业库存继续呈现下降趋势。短期内预计价格以平稳为主,下游企业采购仍以结构性补缺为主。2)硅片:价格维稳。目前硅片环节受下游电池片旺盛需求,各工厂前期库存基本消耗殆尽,短期内市场呈现供不应求局面。同时,各企业开工积极性较高,本周行业整体开工率在56%-58%。3月28日,缅甸发生7.9级地震,此次地震对我国光伏硅片拉棒核心的西部产区产生重要影响。甚至已经影响到银川、内蒙部分产区,预计短期内硅片价格有望小幅上升。3)电池片:价格上升。4月Topcon电池产量预计继续增长,增量尺寸类型以210r为主。但随着后续政策抢装节点结束,考虑到厂家运输与交货周期,电池片整体价格或将在四月中旬后伴随国内需求退坡而松动。4)组件:价格上升。本周组件价格上行力度大幅走弱,整体来看,组件头部厂家本周内仅有个别小体量订单有0.8元/W的高价成交,多数分布式订单成交价格依旧保持在0.77元/W附近。由于430抢装节点不断临近,分布式组件订单需求开始慢慢降温。但目前组件厂家4月订单总体签订情况仍较为火热,4月组件排产依旧保持增长态势。建议关注:福莱特:公司作为光伏玻璃龙头,受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素,具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善,在手现金充裕,预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。➢风电板块招、开标规模持续增长,关注风电板块业绩释放本周(截至3月28日),陆上风电机组招标约4980MW,开标约130MW。SW风电设备板块相关企业逐步进入年报披露期,从目前已披露2024年年报的企业来看,整机厂商整体营业收入处于上涨趋势,盈利略有承压;零部件板块受2024年低中标价格风电机组影响,业绩承压;从部分零部件企业2025年一季度业绩预告来看,盈利空间在风电机组中标价格回暖的支撑下有所修复,符合我们前期的预判。每年的一季度为风电行业传统的淡季,从近期轴承、叶片等核心零部件厂商的排产情况来看,下游客户提货需求旺盛,市场需求呈现持续增长状态,在“量增、价涨”的背景下,我们认为行业有望淡季不淡,建议关注整机厂商盈利空间的修复,及核心零部件厂商业绩的弹性释放。-30%-21%-11%-1%9%19%29%24-0324-0524-0724-0924-1125-0125-03申万行业指数:电力设备(0763)沪深300证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN2/14请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报海风方面,本周河北省海风项目公示风电机组中标候选人,合计规模约250MW;海南省海风项目完成全部风电机组安装,并公示临时接入系统送出线路工程中标结果;江苏省启动海风项...

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