申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报2月动力电池装车量稳步增长——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：2月动力电池装车量稳步增长新能源汽车销量稳定增长。2025年2月，我国新能源汽车销量为89.2万辆，同比增长87%，渗透率为41.9%。2025年1-2月，新能源汽车销量为183.5万辆，同比增长51.98%，渗透率为40.3%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对2025年新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。装车增速依然可观。2月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长94%。2025年1-2月，我国动力电池累计装车量74GWh，同比增长47%，增速依然可观，维持较高水平。磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。2月，我国磷酸铁锂动力电池装车量28.4GWh，占总装车量81%，同比增长158%；三元动力电池装车量6.4GWh，占总装车量18%，同比减少7.2%。2025年1-2月，国内磷酸铁锂动力电池装车量58.6GWh，占总装车量80%，同比增长91%；三元电池装车量14.9GWh，占总装车量20%，同比减少24%。比亚迪2月增长明显。2月，宁德时代动力电池装车量15.43GWh，占总装车量44%，同比增长57%；比亚迪动力电池装车量8.2GWh，占总装车量23%，同比增长159%。2025年1-2月，宁德时代动力电池装车量33.7GWh，占总装车量46%，同比增长31%；比亚迪动力电池装车量17.1GWh，占总装车量23%，同比增加86%。行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅为1.61%，在申万31个一级行业中，排在第17位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.39%、1.59%、1.24%、0.97%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为0.01%、6.77%、1.15%、2.83%、0.73%、2.45%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：方正电机、海优新材、康平科技、三友联众、麦格米特。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：金杨股份、曼恩斯特、江南奕帆、微光股份、天正电气。投资策略：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。风险提示：电动汽车销量不及预期。评级增持（维持）2025年03月17日刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图资料来源：Wind,申港证券研究所-36%-24%-12%0%12%24%2024-032024-062024-092024-122025-03电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明2/10证券研究报告内容目录1.每周一谈：2月动力电池装车量稳步增长...........................................................................................................................31.1新能源车销量情况....................................................................................................................................................31.2动力电池总体装车情况.............................................................................................................................................31.3不同类型动力电池装车情况......................................................................................................................................41.4龙头企业动力电池装车量情况..................................................................................................................................52.行情回顾.............................................................................................................................................................................63.锂离子电池及关键材料价格变化.........................................................................................................................................74.风险提示.............................................................................................................................................................................8图表目录...