将气候适应措施融入物理风险模型2024年9月ThinkSpaceThinkSpace将气候适应措施融入物理风险模型2AuthorsWONGDERUI(王德锐)新加坡政府投资公司(GIC)可持续发展办公室高级副总裁RICKLORD标普全球Sustainable1气候方法负责人KIMKEEBUM新加坡政府投资公司(GIC)可持续发展办公室助理副总裁KUNTALSINGH标普全球Sustainable1气候方法经理NINAKHALILI标普全球Sustainable1气候风险科学高级分析师ROHINISAMTANI标普全球市场财智可持续发展销售高级总监TORYGRIEVES标普全球Sustainable1战略倡议总监作者ThinkSpace将气候适应措施融入物理风险模型3致谢作者谨此感谢来自新加坡政府投资公司(GIC)的EmilyChew、HanHweeChin、StephaneMangeon、CharisTay、TrangChuMinh和IsabelleLim以及来自标普全球Sustainable1的LindseyHall、MattMacFarland、EstherWhieldon、EmilyPauline、RebeccaPu和AnishaBafna，感谢诸位对本报告的贡献。ThinkSpace将气候适应措施融入物理风险模型4执行摘要气候变化的影响已经开始转化为财务风险。根据世界气象组织(WMO)的数据，过去50年中与气候变化相关的事件已导致4.3万亿美元的经济损失。1在本报告中，GIC和标普全球Sustainable1分析了标普全球房地产投资信托指数(S&PGlobalREITIndex)2中公司持有的全球房地产物业面临的物理气候灾害预计增加情况，并强调以下要点：•物理风险对实物资产存在切实影响。在低气候变化情景(SSP1-2.6)下，到2050年，气候变化物理风险暴露的预计累计成本可能达到5,360亿美元，占该指数房地产资产总值的26%。在中高度气候变化情景(SSP3-7.0)下，到2050年，预计累计风险暴露可能达到5,590亿美元，占该指数房地产资产总值的28%。随着我们迈入本世纪中叶，未来的气候变化情景将呈现出显著的分化。相较于低温升情景，高温升情景下，气候所带来的物理风险将大幅攀升。无论采用何种气候情景，气候系统中已经积蓄的升温意味着物理风险可能随时间推移不断加剧，进而推高整个经济体的成本，包括客户、租户、建筑运营商、业主以及投资者。•现有的风险评估模型常常忽略适应措施的影响，使得对气候事件所引发的实际投资风险的评估不够全面。这种疏漏可能导致对物理风险净成本的认识不完1世界气象组织（2023年）。《天气、气候和水相关灾害造成的死亡和经济损失图集（1970-2021）》。2REIT（房地产投资信托）是一种专门投资、运营房地产资产或为房地产资产提供融资的公司，其投资范围广泛，涵盖办公楼、酒店、购物中心、公寓等。本报告评估的全球REIT投资组合多元，涉及十多个不同类别的房地产，包括购物中心、工业地产、办公楼、酒店、医疗保健设施等。ThinkSpace将气候适应措施融入物理风险模型5整，并给投资者在优先考虑风险管理努力方面带来挑战。•气候变化为适应性解决方案提供商创造商机，也为资产持有者提供了投资气候适应领域的机遇。我们的研究聚焦于非住宅房地产领域，深入分析了绿色或凉爽型屋顶、干湿防洪措施等现成的气候适应解决方案。研究结果表明，到2050年，全球范围内对这些解决方案的年需求量将达到约290亿美元，累计总需求将高达7,260亿美元。如果能够得到强有力的政策支持并及时部署，这些解决方案将有效降低气候物理风险的成本。例如，干湿防洪措施每投入1美元，就有望抵消3.55美元的物理损害成本。ThinkSpace将气候适应措施融入物理风险模型6引言气候变化导致洪水、飓风、气旋、热浪、野火、海平面上升和降雨异常等极端天气事件愈发频繁和剧烈。2024年4月，向来干旱的迪拜遭遇了75年来最严重的极端降雨事件，12小时内降雨量相当于全年的降雨量3，仅一天就造成了近10亿美元的损失。全球范围内，世界气象组织估计，过去50年里，由气候变化引发的事件已导致4.3万亿美元的经济损失4。尽管这些损失并非全部由投资者和房地产所有者直接承担，但极端天气事件引发的连锁反应将对整个经济体系产生深远而广泛的影响。气候变化的影响在当下越来越明显，且对实体经济和资产价值产生了切实的影响。然而，投资者在量化气候物理风险对其资产的财务影响方面仍面临困难。近年来，金融行业出现了大量气候相关的物理风险分析工具，包括从提供特定...