致同咨询行业洞察TMT–氢燃料电池2025年1月发布GrantThornton致同引言•在当前的乘用车领域，新能源汽车发展迅猛，虽然动力电池汽车称得上绝对的主角，但在众多的新能源汽车类型中，氢燃料电池汽车因其清洁、高效等特点，始终受到大家的关注，如中国、英国、韩国、日本等多个国家的政府和企业加速推进氢能战略实施的消息频现，日本甚至跳过动力电池汽车，全国押注“氢燃料电池”。但受制于高额的成本及研发投入限制，氢燃料电池行业乃至整个氢能行业实现真正的独立商业化运行仍需要大额的基建投入、研发投入和重大的技术变革，故目前政府支持对行业的发展起到至关重要的作用。•近年来，在政策的推动下，中国氢能行业正成为全球氢能市场的重要推动力量。自“十三五”规划以来，国家层面明确将氢能作为清洁能源的重要组成部分，促进了产业链各环节的快速布局和技术进步。近年来，随着政策支持的加强，氢能产业在制氢、储运、应用等领域取得了显著进展。•在制氢方面，中国积极推动可再生能源制氢技术的研发和应用，通过光伏、风电制氢大幅降低氢气生产成本。在储运环节，高效、安全的氢储运技术不断升级，为氢能供应链的完善奠定了坚实基础。氢能在交通、工业、发电等多个领域的示范应用也取得了突破，特别是在燃料电池汽车领域，中国已经具备完整的产业配套能力。•随着国家"碳达峰"和"碳中和"目标的确立，氢能作为实现清洁能源转换和削减碳排放的重要手段，未来发展空间广阔。在这样的背景下，众多投资机构和企业纷纷加大对氢能行业的关注和投入，推动产业链的快速壮大和创新能力提升。中国氢能行业的发展不仅有助于国内能源结构转型升级，也将在全球能源格局中占据更为重要的地位。对于投资者而言，这一新兴领域蕴藏着巨大的潜力和机会，值得持续关注和深入参与。点击下方图标，了解相关详情行业趋势分析尽调常见风险提示定义与概念氢能领域投融资近况行业及市场概览行业政策法规TMT–氢燃料电池1应用领域物流运输公共交通电堆成本对比27%其他成本国内市场规模人民币59.9亿元2024年对比人民币39.3亿元2023年对比人民币29.2亿元2022年单价变化人民币4,800元/KW2025年对比人民币3,500元/KW2021年对比人民币2,800元/KW2020年国内氢燃料电池市场总输出功率1,707MW2024年对比1,016MW2023年对比603MW2022年成本变化人民币3,200元/KW2025年对比人民币2,400元/KW2021年对比人民币2,000元/KW2020年重塑能源2023年财务表现人民币8.95亿元营业收入转化为人民币-5.78亿元净亏损亿华通2023年财务表现人民币8.01亿元营业收入转化为人民币-3.00亿元净亏损国鸿氢能2023年财务表现人民币7.01亿元营业收入转化为人民币-4.04亿元净亏损中国氢燃料电池产业概览行业总览头部企业单价及成本63成本TMT–氢燃料电池2•氢能产业主要分为上游制氢，中游储氢、运氢、加氢，下游氢能应用•上游制氢领域工业副产制氢和化石燃料制氢相对成熟，但绿色（利用太阳能等）制氢仍有很大的发展空间•中游主要系氢能的物理储存和运输，目前整体仍面临投资成本、运行成本的高的问题，未来需要持续进行技术提升以在保证安全性的前提下降低成本•下游应用领域除了传统的工业、建筑等，随着氢燃料电池系统的发展，氢能开始逐步应用到交通运输行业，同时氢储能等新兴储能方式也进入大众的视线中氢能产业链燃料电池系统氢储存氢运输氢加注上游：制氢中游：储氢、运氢、加氢下游膜电极定义与概念–氢能交通运输工业用电膜电极电解水制氢制氢技术：ALK、PEM、AEM、SOEC建筑工业化石燃料制氢工业副产制氢双极板膜电极双极板膜电极双极板膜电极分布式发电离网发电氢储能供热热电联产备用电源资料来源：弗若斯特沙利文TMT–氢燃料电池3中轻型卡车钢铁化工公共汽车轨道交通工程机械船舶重卡中科清能中广核资本、招商致远、熔拓资本、巩义先进制造业基金等液氢装备的研发、生产制造及液氢制备1.58亿元Pre-A+轮雷动智创公司保定高新创投、当看投资等风光制氢电源、能量管理控制产品以及风光氢一体化系统解决方案数千万元A轮擎波探索DCM中国，金桥私募基金，汇毅资本等主打“运动+游戏”模式近亿人民币A轮动量守恒当看同创资本质子交换...