DeepseekR1是AGI的里程碑，中长期利好算力硬件[Table_ReportDate]2025年2月4日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题研究（普通）[Table_StockAndRank]电子投资评级看好上次评级看好[Table_Author]莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001邮箱：mowenyu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]DeepseekR1是AGI的里程碑，中长期利好算力硬件[Table_ReportDate]2025年2月4日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]➢DeepSeek树立里程碑，挖掘算法创新的价值潜力。DeepseekV3仍是基于Transformer架构的模型，是一个强大的专家混合（MoE）语言模型，总共有671B个参数，每个令牌激活了37B参数。DeepSeek-V3主要贡献包括：架构层面创新的负载均衡策略和训练目标，预训练层面大幅提高训练效率，后训练层面DeepSeek-R1的知识提炼等。DeepSeek团队仅以2.664MH800GPU小时的经济成本，在14.8Ttokens上完成了DeepSeekV3的预训练。DeepseekR1是基于DeepseekV3的架构上的集大成之作，性能对标OpenAI-o1。DeepSeek-R1-Zero是一种通过大规模强化学习（RL）训练的模型，没有监督微调（SFT）作为初步步骤，展示了卓越的推理能力。通过强化学习，DeepSeek-R1-Zero自然而然地出现了许多强大而有趣的推理行为。其中，DeepSeek-R1-Zero展示了自我验证、反射和生成长CoT等功能，这标志着研究界的重要里程碑。值得注意的是，这是第一个验证的开放研究，可以纯粹通过RL来激励的LLMs推理能力，而无需SFT。这一突破有望为该领域的未来发展铺平道路。此外，DeepSeek团队开源了DeepSeek-R1-Zero、DeepSeek-R1以及基于Qwen和Llama从DeepSeek-R1中提炼出来的六个密集模型（1.5B、7B、8B、14B、32B、70B），在部分测试上性能超越OpenAIo1-mini。➢OpenAI掀起反攻号角，o3-mini和DeepResearch相继发布。为了应对DeepSeek的挑战，OpenAI发布了O3-mini，理解物理世界能力、编程能力大幅提升。o3-mini在物理模拟高难度挑战中展现出惊人的实力，在模拟小球的转动时，o3-mini具备更强的物理推理能力，而DeepSeekR1则出现了反重力现象。此外，o3-mini能生成四维空间内小球的弹射程序，展现出很高的潜力。此外，OpanAI还发布了DeepResearch，这是OpenAI新发布代理——仅需一个提示，ChatGPT将查找、分析和综合数百个在线资源，以创建研究分析师级别的综合报告。它由即将推出的OpenAIo3模型版本提供支持，该版本针对Web浏览和数据分析进行了优化，它利用推理来搜索、解释和分析互联网上的大量文本、图像和PDF，并根据遇到的信息根据需要进行调整。➢AI未来尚有星辰大海有待探索，AGI商业化奇点临近。谷歌DeepMind团队曾将AI划分为6大发展阶段，从狭义的层面看，在专业领域已经有AI模型能达到超人级别。如AlphaFold、AlphaZero、StockFish等AI模型可以在特定的领域完全超越人类，但是从通用人工智能的层面看，AI的发展还处于较低水平，如ChatGPT仅可以划分为Level1-Emerging级别。FIGURE是人形机器人领域的领导者之一，在其视角中，我们也能窥探AI的历史机遇。在如今全球GDP中，50%的劳动力均为人类劳动，大约42T美金空间，仅此一项，AI就有广阔的前景。➢投资建议：算法创新和算力投入相辅相成，建议关注AI产业链标的。AI领域的发展速度超过传统制造业，2023年来，ScalingLaws开始发力，全球领域内开启了算力资源的“军备竞赛”。而在地缘政治等因素的激励下，算法层面的追赶终于由算力相对匮乏的的中国团队唱响号角。我们认为，在通向AGI的道路上，算法创新和算力资源都是不可或缺的。早在2024年，我们就明确了推理市场要想实现繁荣必须降低推理成本的结论。如今，豆包、DeepSeek研究团队的相关工作成功请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3地大幅度降低了推理成本，推进了AI的产业化。DeepSeek的成功，是开源模型相对闭源模型的一次飞跃。诚然，在十分有限的时间区间内，北美的科技大厂或把有限的精力放在算法层面，以充分挖...