第1页/24页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明锂电池分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002mough@ccnew.com021-50586980销量高增长，短期适度关注——锂电池行业月报证券研究报告-行业月报强于大市(维持)锂电池相对沪深300指数表现资料来源：中原证券研究所，Wind相关报告《锂电池行业月报：销量持续高增长，板块持续关注》2024-12-12《锂电池行业年度策略：业绩持续改善，关注四条主线》2024-12-04《锂电池行业专题研究：业绩环比改善，板块积极关注》2024-11-20联系人：李智马嵚琦电话：0371-65585629021-50586973地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼发布日期：2025年01月14日投资要点：12月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年12月，锂电池指数下跌12.78%，新能源汽车指数下跌5.13%，而同期沪深300指数下跌0.32%，锂电池指数走势弱于沪深300指数。12月我国新能源汽车销售持续高增长。2024年12月，我国新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01%，环比增长5.56%，12月月度销量占比45.74%，主要系以旧换新政策效果继续显现、新能源整车性价比提升。2024年11月，我国动力电池装机67.20GWh，同比增长49.67%，其中三元材料装机占比20.24%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。上游原材料价格涨跌互现。截止2025年1月10日，电池级碳酸锂价格为7.55万元/吨，较2024年12月初价格回落2.58%；氢氧化锂价格为7.34万元/吨，较12月初上涨1.91%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格16.70万元/吨，较12月初下跌5.92%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格13.79万元/吨，较12月回落0.79%；三元523正极材料价格10.71元/吨，较12月初回落0.09%；磷酸铁锂价格3.56万元/吨，较12月初上涨0.28%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为6.25万元/吨，较12月初上涨6.84%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.94万元/吨，较12月初上涨1.57%，短期震荡为主。维持行业“强于大市”投资评级。截止2025年1月13日：锂电池和创业板估值分别为22.79倍和33.79倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。12月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要系前期涨幅较大，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。11773第2页/24页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.行情回顾........................................................................................................41.1.板块走势.........................................................................................................................41.2.豫股相关标的走势...........................................................................................................42.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................52.1.新能源汽车销量..............................................................................................................52.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................52.1.2.比亚迪新能源汽车销售.......................................