能源与碳中和重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。深度报告——碳排放全国碳市场扩容系列专题（三）：钢铁行业——电弧炉先行，氢冶金蓄势[Table_Rank]走势评级：CEA：震荡报告日期：2024年12月22日★钢铁生产工序的主要碳排放环节钢铁行业是我国仅次于电力行业的第二大碳排放行业，碳排放量约占全国碳排放总量的15%。长流程炼钢在我国钢铁生产中占据主导地位，使得我国钢铁行业化石能源消费居高不下。其中，高炉工序是长流程炼钢过程中能耗和碳排放强度最高的环节，约占整个炼钢流程的60%-70%，其次是焦化工序和烧结工序。★钢铁行业各工序的平均碳排放强度测算钢铁行业温室气体排放核算和报告范围包括消耗化石燃料排放、过程排放和固碳产品隐含排放。生产工序层级与企业层级的排放总量保持一致，均需进行核算和核查。我们认为配额分配方案可能会为各工序分别设置基准值，且主要工序大概率会全部纳入配额分配范围。经粗略测算，焦化、烧结、球团、高炉炼铁、转炉炼钢和电炉炼钢工序的化石燃料净消耗平均碳排放强度分别约为0.578~0.601、0.150~0.171、0.099~0.109、0.571~0.578、－0.153~－0.090以及0.048tCO2/吨产品。100%废钢电炉钢的碳排放强度比15%废钢长流程钢低约0.60~0.70tCO2/吨粗钢。按照主要工序化石燃料碳排放强度计算，全国碳市场所覆盖的钢铁行业主要工序排放量约7亿吨，企业层级排放总量或达到15~20亿吨。对比大型钢铁生产企业高炉燃料比，宝钢、马钢、太钢、首钢等企业存在高炉工序排放优势，鞍钢、攀钢、包钢等企业存在一定劣势。★钢铁行业减排路径短期，我国钢铁行业减排将基于传统长流程炼钢进行改进，主要措施包括提升高炉入炉球团比及废钢比，以及通过其他各类技术手段降低高炉燃料比。电炉短流程炼钢的发展将大幅降低钢铁行业整体碳排放强度，但目前仍受到废钢供应量的掣肘，废钢资源的增长以及直接还原铁技术的发展将为电炉钢产能增长打开空间。更长期，氢冶金将成为钢铁行业深度脱碳最为重要和可行的路径。★风险提示碳排放核算方式变化，配额分配方案变化等。[Table_Analyser]主力合约行情走势图（碳排放）金晓首席分析师（能源与碳中和）从业资格号：F3005393投资咨询号：Z0012069Tel:8621-63325888-2483Email:xiao.jin@orientfutures.com联系人：张可可分析师（碳排放）从业资格号：F03117993Email:keke.zhang@orientfutures.com能源与碳中和-碳排放-深度报告2024-12-222期货研究报告目录1、钢铁行业概况........................................................................................................................................................................62、钢铁生产过程中的能耗和温室气体排放............................................................................................................................82.1、长流程炼钢的主要能耗和排放环节................................................................................................................................82.2、电弧炉炼钢的主要能耗和排放环节..............................................................................................................................122.3、成品钢生产其他工序的主要能耗和排放环节..............................................................................................................122.4、我国钢铁行业能耗现状...............................................................................................