证券研究报告行业研究行业周报电力设备行业研究/行业周报再预期12月中国光伏组件排产环比下降约9.7%——光伏行业周报（2024.12.02-12.06）◼行情回顾过去一周，电力设备行业上涨0.29%，在所有一级行业中涨跌幅排名第30。从申万二级行业看，电机上涨4.96%，其他电源设备上涨3.63%，电网设备上涨0.99%，电池上涨0.75%，风电设备下跌0.29%，光伏设备下跌2.08%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌1.54%，光伏加工设备下跌2.14%，光伏辅材下跌3.78%。◼核心观点预计12月中国光伏组件排产环比下降约9.7%。根据SMM数据，11月中国企业组件开工率约49.6%，产量环比下降约1.6%。11月由于年末交付需求高峰、出口退税率降低、组件价格底部企稳和各企业有意挺价，支撑11月的总产量维持在50GW以上。12月中国企业组件排产环比下降约9.7%，行业开工率约44.8%。分技术路线看，P型组件产量环比减少29.3%，占总产量3.6%；N型组件产量环比减少8.8%，占总产量96.4%。12月中国境内光伏组件开工率约47.2%。12月主要减量仍然来自中国企业境内基地，海外基地减量主要来自越南、泰国等高反倾销税率的东南亚国家。我们认为由于CPIA前期公布组件成本在0.69元/W水平，叠加11月、12月产量连续降低，组件价格或有所支撑。◼价格观察根据硅业分会，n型复投料均价为4.03万元/吨，环比-0.49%；n型致密料均价3.63万元/吨，环比-0.27%；n型颗粒硅均价3.70万元/吨，环比持平。根据PVInfolink，182P型硅片均价为1.15元/片，环比持平；210P型硅片1.70元/片，环比持平。PERC182电池片均价0.275元/W，环比持平，PERC210电池片均价0.28元/W，环比持平。PERC182双玻组件0.68元/W，环比持平。PERC210双玻组件0.69元/W，环比持平。TOPCon182电池片均价0.28元/W，环比持平。TOPCon182双玻组件0.71元/W，环比持平。HJT210双玻组件0.87元/W，环比持平。◼投资建议持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等。◼风险提示下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定增持(维持)行业：电力设备日期：yxzqdatemark分析师：开文明E-mail：kaiwenming@yongxingsec.comSAC编号：S1760523070002分析师：刘清馨E-mail：liuqingxin@yongxingse.comSAC编号：S1760523090001近一年行业与沪深300比较资料来源：Wind，甬兴证券研究所相关报告：《多晶硅12月排产预期继续下调》——2024年12月04日《1-10月国内光伏新增装机181.30GW，同比+27.17%》——2024年11月28日-20%-10%0%10%20%30%12/2302/2404/2407/2409/2412/24电力设备沪深3002024年12月09日行业周报请务必阅读报告正文后各项声明2正文目录1.核心观点....................................................................................................32.行情回顾....................................................................................................33.光伏行业数据跟踪....................................................................................53.1.装机：1-10月国内光伏新增装机181.30GW，同比+27%...............53.2.出口：10月逆变器出口金额6.59亿美元，同比+19.03%...............53.3.排产：11月国内多晶硅产量为13.3万吨..........................................53.4.产业链价格...........................................................................................64.行业与公司动态........................................................................................84.1.行业新闻...............................................................................................84.2.公司公告...............................................................................................95.风险提示..................................................................................................10图目录图1:申万一级行业涨跌幅比较.............................................