构筑ESG实践的伦理基础中国证券投资基金业协会专项课题成果中国发展研究基金会课题组2023年12月课题组成员负责人：俞建拖成员：都静、胡自强、夏天、张若琪、褚冬晓本报告为中国证券投资基金业协会专项课题研究成果，由中国发展研究基金会课题组受托完成。文中观点、信息仅供研究、交流使用，不代表协会立场或对任何机构及其业务的背书。由于课题发布周期原因，报告内容可能未反映机构、市场与监管的最新变化，请读者注意鉴别。本报告首发于中国证券投资基金业协会协会官微和官网（www.amac.org.cn），对本报告全文或部分内容的任何转载、引用须注明来源于中国证券投资基金业协会（AMAC）。AMAC不对任何片面、不当引用或延伸性结论负责。构筑ESG实践的伦理基础目录摘要..................................................................................................................2第一章引言..........................................................................................................8第二章认识伦理.................................................................................................12一、伦理的价值.............................................................................................12二、不同的伦理视角.......................................................................................14三、基于共识的元伦理原则框架.......................................................................20第三章市场经济中的伦理问题与ESG议程.............................................................26一、理解市场经济..........................................................................................26二、市场经济中的身份、关系与伦理要求..........................................................27三、企业生产经营中的典型伦理问题................................................................31四、企业伦理问题与ESG议程.........................................................................40第四章企业ESG信息披露中的伦理问题................................................................46一、ESG信息披露的重要性............................................................................46二、国际ESG信息披露标准的伦理考察............................................................49三、中国的企业ESG信息披露框架..................................................................64四、中国企业的ESG信息披露实践情况............................................................69第五章ESG评级的伦理考察.................................................................................73一、国际ESG评级框架..................................................................................77二、国内ESG评级........................................................................................91三、ESG评级的局限性及其伦理思考................................................................98第六章ESG投资及相关伦理问题.........................................................................101一、ESG表现与企业价值..............................................................................102二、ESG投资策略及其应用中的伦理问题.......................................................110三、ESG投资中的α悖论及其伦理问题探析.....................................................122第七章ESG监管政策及其伦理考量.....................................................................126一、欧盟的ESG监管政策与伦理考量.............................................................126二、美国的ESG监管政策及其伦理取向................................