请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年11月03日优于大市公用环保2024年11月投资策略发改委、能源局等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，绿电板块2024第三季度财报综述核心观点行业研究·行业月报公用事业优于大市·维持证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003联系人：崔佳诚021-60375416cuijiacheng@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保202410第3期-《完善碳排放统计核算体系工作方案》发布，24Q3公用环保板块基金持仓梳理》——2024-10-28《公用环保202410第2期-电投产融、远达环保公布重组方案，中办、国办印发《关于解决拖欠企业应收账款问题的意见》》——2024-10-20《公用环保202410第1期-财政部拟加大力度支持地方化解债务风险，多家电力上市公司披露前三季度发电量》——2024-10-13《公用环保2024年10月投资策略-国家电投打造水电、核电上市平台，全球核电发展继续加速》——2024-10-09《公用环保202409第4期-1-8月全社会用电量同比+7.9%，国内开启SAF应用试点》——2024-09-23市场回顾：10月沪深300指数下跌3.16%，公用事业指数下跌4.16%，环保指数上涨8.78%，月相对收益率分别为-1.00%和11.94%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第26和第4名。分板块看，环保板块上涨8.78%；电力板块子板块中，火电下跌4.65%；水电下跌8.78%，新能源发电下跌3.99%；水务板块上涨4.69%；燃气板块下跌1.32%。重要事件：发改委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。其中提出，全面提升可再生能源供给能力。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。就近开发分布式可再生能源。稳步发展生物质发电，推动光热发电规模化发展。加快提升可再生能源资源评估、功率预测、智慧调控能力。专题研究：绿电板块2024年第三季度财报综述。2024Q1-Q3SW风力发电板块实现营业收入883.81亿元，同比增长4.73%；归母净利润167.32亿元，同比下降5.26%。剔除极值后，2024Q1-Q3SW光伏发电板块实现营业收入272.98亿元，同比增长4.30%；归母净利润38.43亿元，同比下降5.46%。投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力及福建优质风电运营商中闽能源。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601985.SH中国核电优于大市11.152,1050.550.6119.818.4003816.SZ中国广核优于大市4.502,2720.210.2421.218.7600310.SH广西能源优于大市4.13610.000.193655.821.5600116.SH三峡水利优于大市7.641460.270.3628.321.2003035.SZ南网能源优于大市4.851840.080.1359.136.4603105.SH芯能科技优于大市8.96450.440.5420.316.6600900.SH长江电力优于大市30.057,3531.111.3827.021.8600803.SH新奥股份优于大市20.586372.302.149.09.6605090.SH九丰能源优于大市28.731842.112.4514.111.7600995.SH南网储能优于大市10.763440.320.3733.929.1600027.SH华电国际优于大市5.996130.350.6513.59.3600023.SH浙能电力优于大市6.739020.490.6013.811.1600905.SH三峡能源优于大市4.851,3880.250.3019....