敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告煤炭行业：国内动力煤价微跌，火力发电量占比继续提升2024年10月23日看好/维持煤炭行业报告国内动力煤价格微跌，国外动力煤价格均上涨。截至10月18日，国内秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格852元/吨，环比上月跌0.35%；国际上澳大利亚动、欧洲、南非动力煤价格月环比均上涨：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格147.00美元/吨，环比上月上涨7.30%；南非理查德RB动力煤离岸价格112.00美元/吨，环比上月上涨4.67%；欧洲三港DESARA动力煤离岸价格120.00美元/吨，环比上月上涨5.26%。陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨，动力煤月度进口量环比上月微涨。8月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2075.90万吨，环比上月上涨74.70吨，涨幅为3.73%；山西产5340.20万吨，环比上月上涨246.30万吨，涨幅为4.84%；内蒙古产1824.70万吨，环比上月上涨19.70万吨，涨幅为1.09%。9月，动力煤月度进口量达到1486.22万吨，环比上月上涨4.46万吨，涨幅为0.30%。三大港口和六大发电集团煤炭库存上涨，六大发电集团日均耗煤量下跌。全国发电量火电占比同比环比均上涨。截至10月18日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1213.90万吨，环比上月上涨45.40万吨，涨幅3.89%。截至10月17日，六大发电集团煤炭库存共1470.60万吨，环比上月上涨139.50万吨，涨幅10.48%；六大发电集团日均耗煤量共81.22万吨，环比上月下跌9.31万吨，跌幅10.28%。9月当月火力发电量占的比重达67.93%，同比上涨1.24个百分点，环比上涨0.17个百分点。国内海运费上涨，国际海运费涨跌不一。截至10月18日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收27.10元/吨，较上月环比涨幅为11.07%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收41.10元/吨，较上月环比涨幅为7.03%。截至10月17日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收15.70美元/吨，环比上月下跌9.25%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收11.05美元/吨，环比上月上涨1.41%。结论：国内动力煤价格基本持平，国外动力煤价格有所回升。三大港口和六大发电集团煤炭库存上涨，六大发电集团日均耗煤量下跌。9月动力煤月度进口量环比上月微涨。风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。未来3-6个月行业大事：无行业基本资料占比%股票家数651.43%行业市值(亿元)38705.044.17%流通市值(亿元)33532.064.49%行业平均市盈率11.47/行业指数走势图资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所分析师：莫文娟010-66555574mowj@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480524070001-19.1%-8.2%2.6%13.5%24.3%35.1%10/231/224/227/2210/21煤炭沪深300P2东兴证券行业报告煤炭行业：国内动力煤价微跌，火力发电量占比继续提升敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源1.动力煤1.1价格动力煤价格环比上月微跌。截至10月18日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格852.00元/吨，环比上月跌3元/吨，跌幅为0.35%。产地动力煤价格内蒙古微跌，山西地区月环比微涨。截至10月18日，内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价705.00元/吨，环比上月下跌9.00元/吨，跌幅为1.26%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价752.00元/吨，环比上月上涨10.00元/吨，涨幅为1.35%。图1：10月动力煤价852元/吨，月环比下跌0.35%图2：10月内蒙古动力煤价格705元/吨，月环比跌1.26%资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所图3：10月山西动力煤价格752元/吨，月环比涨1.35%图4：10月国际动力煤离岸价情况（美元/吨）资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所国际动力煤价格：澳大利亚、欧洲、南非月环比均上涨。截至10月18日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格147.00美元/吨，环比上月上涨10.00美元/吨，涨幅为7.30%；南非理查德RB动力煤离岸价格112.00美元/吨，环比上月上涨5.00美元/吨，涨幅为4.67%；欧洲三港DESARA动力煤离岸价格120.00美元/吨，环比上月上涨6.00美元/吨，涨幅为5.26%。东兴证券行业报告煤炭行业：国内动力煤价微...