从可再生能源到绿氢：中国投资助力埃及能源转型合作方中国与非洲能源转型政策报告系列政策报告02：埃及关于中央财经大学绿色金融国际研究院（IIGF）中央财经大学绿色金融国际研究院（IIGF）是国内首家以推动绿色金融发展为目标的开放型、国际化的研究院，2016年9月由天风证券公司捐赠设立。研究院前身为中央财经大学气候与能源金融研究中心，成立于2011年9月，研究方向包括绿色金融、气候金融、能源金融及健康金融。IIGF是中国金融学会绿色金融专业委员会的常务理事单位，并与财政部建立了部委共建学术伙伴关系。IIGF以营造富有绿色金融精神的经济环境和社会氛围为己任，致力于打造国内一流、世界领先的具有中国特色的金融智库。作者陈翰，中央财经大学绿色金融国际研究院沈威，中央财经大学绿色金融国际研究院达利亚·易卜拉欣（DaliaIbrahiem），开罗大学（CairoUniversity）研究声明本报告合作方为非洲气候基金（ACF）。本报告系中央财经大学绿色金融国际研究院的研究成果，不一定代表ACF观点。本报告笔者衷心感谢所有为本报告的案头研究、实地调查、访谈和问卷等各方面给予支持的同事和专家。他们的专业知识和巨大协助对本研究的顺利进行起到了不可估量的作用。在此一并谨致谢意，文中疏漏由笔者负责。本报告为“中国与非洲能源转型政策报告系列”系列的第二篇。第一篇为《促进非洲矿产-能源联动发展（MEND），从概念到实践》。执行摘要埃及拥有丰富的风能、太阳能资源和战略性的地理位置，具有发展可再生能源和绿氢产业的理想条件。过去十几年来，埃及政府大力发展可再生能源产业，制定了全面的支持政策。埃及政府近年来又重点加强对绿氢产业的支持力度，接连出台吸引外资政策，并于2023年启动《国家绿氢战略》，成立了国家绿氢委员会。大量外资企业正在准备进入埃及可再生能源和绿氢行业，促进了埃及低碳能源转型和工业发展。中国积极支持非洲国家发展可再生能源及绿氢项目，符合其关注兼具经济效益、环境效益和社会效益的“小而美”项目的新政策目标。中国多家企业已广泛深入地参与到埃及可再生能源市场并积累了丰富的经验，承建并投资多个风能和太阳能项目，在按时交付和保证质量方面享有盛誉。当前，在埃及蓬勃发展的绿氢市场中，中企虽然参与度还较低，但已经展现出显著的技术和成本优势。然而，埃及绿氢产业的发展也面临很多挑战。在微观（项目）层面，绿氢项目结构复杂、涉及多个建设阶段，包括可再生能源基础设施、绿氢生产设施，以及链接终端用户的运输路线和销售网络。这种多阶段长周期的项目开发给东道国政府和投资方都带来了显著的挑战。在宏观（国家）层面，自新冠肺炎疫情以来，埃及面临严峻的经济形势。俄乌冲突和加沙战争推高了埃及食品价格和通货膨胀，并导致埃镑大幅贬值。国际资本市场利率上升进一步加剧埃及的债务负担。因此，中国金融机构对于埃及宏观环境和项目风险的判断将直接影响绿氢项目的可融资性。为助力中国企业更加深入地参与埃及绿氢市场，中国政府和金融机构需提供更多创新的政策和融资支持，利用多种金融工具取代传统的EPC总承包加融资的模式。特别是在绿氢项目周期的不同阶段应探索将绿色贷款、绿色债券、碳金融和发展融资相结合。为了提高融资创新能力，中国金融机构应更积极地与区域性多边开发银行、国际多边开发银行（MDBs）以及商业贷款机构合作。尽管银团融资的交易成本较高，但与中国金融机构作为唯一贷款人的融资模式相比，银团融资可以更有效、更灵活地分担风险。未来，埃及政府需更好地兼顾绿氢产业的短期收益和长远收益。短期收益来源于出口绿氢获得的外汇收入，长远收益则是国内绿色工业水平的提高。为此，埃及可通过制定支持政策和激励机制，扩大可再生能源应用场景，提高国内对绿氢和绿氨的需求，以绿氢逐步替代灰氢。此外，埃及政府还应加大可再生能源和绿氢人才培养力度，推动国内技术进步和创新，为实现低碳转型提供人才保障和智力支持。目录1.引言..............................................................12.南方国家的绿氢/绿氨热潮...........................................33.埃及可再生能源和绿氢产业发展...