请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年08月19日ESG专题研究一级市场中ESG的实践核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开联系人：李晨光021-60933132010-88005492wangkai8@guosen.com.cnlichenguang@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)5352.24/-7.18创业板/月涨跌幅(%)1591.46/-6.18AH股价差指数147.06A股总/流通市值(万亿元)91.89/82.57市场走势资料来源：万得、国信证券经济研究所整理相关研究报告《资金跟踪与市场结构周观察(第二十八期)-市场成交量下降，股市资金净流出》——2024-08-13《策略周思考-“赚钱效应接力”如何参与》——2024-08-12《美国大选ESG专题-ESG视角看美国大选中法案埋了哪些“雷”》——2024-08-11《策略实操系列专题(十)-解密高股息的长久期之谜》——2024-08-08《策略实操系列专题(九）-困境反转的真伪之辨》——2024-08-08在当今全球经济的快速变革中，股权投资（一级市场）正扮演着越来越重要的角色，在这一过程中，环境、社会和公司治理（ESG）投资理念的充分性和必要性愈加显著。一方面，ESG标准逐渐成为全球投资界的主流趋势和关键工具之一；另一方面，股权结构本身就是公司治理（G维度）的重要组成部分，是ESG成功治理的关键。海外一级市场中的ESG（环境、社会和治理）实践正逐渐成为投资决策的核心组成部分。随着全球可持续发展趋势的推动，越来越多的投资机构在其投资策略中系统性地整合ESG因素，以实现长期价值创造并应对日益复杂的风险。本文列举了Blackstone、KKR、Brookfield等外资机构，以及国寿股权、国投资本等国内机构，在一级市场投资中的ESG理念和实践的案例。我国ESG投资政策体系的构建正在加快推进，尤其在信息披露和监管要求方面呈现出持续升级的趋势。在ESG投资实践中，认可ESG理念的投资机构数量不断增加，越来越多的行业机构将社会责任管理纳入企业管理框架，绿色产业投资和负责任投资的规模逐步扩大。同时，越来越多的一级市场投资机构将公司治理状况视为投资决策的重要考量因素。风险提示：（1）基本面修复波折；（2）海外地缘冲突加剧；（3）文中所列举公司/产品/个股等仅作为案例梳理，不作为任何投资推荐的依据。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录ESG投资在一级市场的重要性.....................................................4海外一级市场ESG实践..........................................................5国内一级市场ESG实践.........................................................10总结与展望...................................................................19风险提示.....................................................................20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：UNPRI签署方统计（全球口径）.........................................................4图2：UNPRI中国机构签约数量（截止2024年8月中）..........................................4图3：全球可持续投资规模变化（2021-2022）.................................................5图4：UNPRI报告框架......................................................................6图5：Blackstone投资过程中ESG要素的整合..................................................6图6：KKR可持续投资策略框架...............................................................7图7：KKR投资过程中ESG要素的整合.........................................................8图8：Brookfield可持续投资策略框架........................................................9图9：Brookfield可持续投资策略框架........................................................9图10：中国ESG投资政策梳理..............................................................11图11：中国签署PRI的一级投资机构（数据统计截至2024年8月）.............................12图12：中国一级投资机构对ESG投资的关...