请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年7月30日ESG月度观察证券研究报告|新旧领域双管齐下，数据中心和电解铝低碳计划出台证券分析师：王开联系人：李晨光021-60933132010-88005492wangkai8@guosen.com.cnlichenguang@guosen.com.cnS0980521030001策略研究·策略专题请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点n热点事件：节能降碳在本月成为主旋律。7月3日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》。该计划明确了电解铝行业节能降碳的主要目标，部署了五大重点任务，围绕激励约束、资金支持、标准提升、技术创新等方面加强政策保障，并对组织领导、项目实施、监督管理、宣传引导等提出工作要求。7月23日，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明确了到2025年、2030年全国数据中心在绿色低碳方面需达成的目标，部署了六大重点任务，让数据中心更好地支撑新质生产力发展。n国内ESG公募基金规模及资金流动：根据windESG基金统计口径，截至2024年6月末，国内现存545支ESG基金，最新可得规模为5149亿元，总体规模相较于2024年3月末减少54亿元。按投资主题分，纯ESG基金规模为420亿元，占比为8.15%；ESG策略基金规模为1149亿元，占比为22.32%；环境保护主题基金规模为2022亿元，占比为39.27%；社会责任主题基金规模为1304亿元，占比为25.33%；公司治理主题基金规模为253亿元，占比为4.92%。2024年2季度，国内ESG基金单季度资金净流入为100.19亿元。其中，纯ESG基金，ESG策略基金，环境保护主题基金、社会责任主题基金分别净流入39.2亿元、6.97亿元、-80.77亿元、128.07亿元。n国内ESG基金本月业绩：国内ESG基金普遍为负收益，2024年7月，国内ESG基金大部分取得负收益，收益平均数及中位数分别为-1.79%、-1.44%。公司治理和社会主题基金负收益幅度较小，低碳和新能源主题基金本月表现亮眼。n学术前沿：DanismanGO等（2024）发现面对系统性危机，ESG得分较高的银行的贷款下降程度较小。YueZ.等（2024）发现不同机构的ESG评级背离显著抑制了企业的信用融资。Steurer等（2024）发现制造业企业的ESG表现越好，估值越高。MatsumuraEM等（2024）发现披露气候风险的企业的公司股权成本比不披露的企业低。n风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录ESG重要事件梳理01国内ESG公募基金表现复盘02ESG学术前沿03请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年7月ESG热点事件回顾—节能降碳成为主旋律资料来源：中国政府网，万得，国信证券经济研究所整理n节能降碳在本月成为主旋律。节能降碳相关政策大量出台。7月3日，五部门联合印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，7月23日，国家数据局联合其它三部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》。表1：ESG热点事件梳理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容五部门联合发文——推动电解铝行业节能降碳n7月3日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》（发改环资〔2024〕972号，以下简称《行动计划》）。《行动计划》明确了电解铝行业节能降碳的主要目标，部署了五大重点任务，围绕四个方面加强政策保障，并对组织领导、项目实施、监督管理、宣传引导等提出工作要求。图1：《行动计划》主要内容梳理图2：电解铝行业基本情况资料来源：中央人民政府官网，国信证券经济研究所整理资料来源：万得，国信证券经济研究所整理主要目标电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨。2024-2025年2025年底形成节能量约250万吨标准煤、减排二氧化碳约650万吨。电解铝产业及相关产品重点任务p电解铝行业现存问题n能耗与排放量大：2022年，有色行业的碳排放总量达到全国的4.3%，其中铝行业占有色行业的78.8%...