2023年中国新能源行业并购活动回顾及未来展望储能崛起，“风光”无限“氢”装上阵，未来可期1数据来源本报告中的数据除特殊注明外，均基于《汤森路透》、《Mergermarket》、《投中数据》、《清科》数据、公共新闻及普华永道分析提供的信息。交易数量与金额•本报告中提及的交易数量指对外公布的交易数量，无论其交易金额是否披露•报告中提及的交易金额包含已公开披露金额的交易以及披露金额数量级约数取整的交易；由于部分交易未披露信息或者未披露交易金额，一定程度影响我们分析的全面性和趋势。如披露的交易金额为下述表中提及的约数，我们用相应的取整进行计算分析•除特别注明外，报告中所列示金额的计量单位均为人民币亿元。其中，对于用外币披露的交易，我们使用披露日当日中国银行公布的汇率中间价折算为人民币。披露融资或者募资金额转换金额（人民币元）数十万500,000近百万/百万（级）1,000,000数百万5,000,000近千万/千万（级）10,000,000数千万50,000,000近亿/亿（级）100,000,000数亿500,000,000数据说明投资方向•按照投资方向我们将交易分为国内交易、出境并购交易及入境并购交易，其中：−“国内交易”指投资方及被投资标的均位于中国大陆、香港或澳门特别行政区−“海外并购”指中国大陆、香港和澳门特别行政区企业在境外进行并购−“入境并购”指境外企业收购中国大陆、香港或澳门特别行政区企业新能源行业细分领域的说明•包括锂电池、储能、风电及光伏产业链（含制造供应链及下游应用和服务）、基础设施（含清洁能源发电厂站、新能源汽车充换电站等）、氢能以及其他清洁能源（生物质能、垃圾焚烧、地热能、潮汐能等）。请注意，以上分类标准主要基于普华永道对于行业在政策法规、交易特征，以及行业未来发展趋势上的理解而确定，不代表行业标准分类。目录2新能源行业投资并购趋势总览03细分赛道投资并购趋势回顾07•锂电池产业链08•储能13•风电、光伏产业链18•基础设施22•氢能24行业趋势与展望303中国新能源行业投资并购趋势总览42023年中国新能源行业并购交易数据概览中国新能源行业投资并购趋势总览2023年中国新能源行业并购交易数据概览大型并购交易2023年共有2笔超过人民币百亿的大型交易，总计近326亿元主要投资板块细分赛道中，基础设施、锂电池、储能行业交易最为活跃，交易数量占总数比分别为：36%、19%及17%活跃投资方国企以出售方身份参与收并购交易，并较多参与绿地投资和项目开发；PE/VC等财务投资者更为积极参与投资各产业链中上游的前沿技术企业主要投资方向并购交易仍以境内交易为主，交易数量占比97%跨境交易跨境交易数量基本与上年持平，随着宏观经济恢复向好，跨境投资热度亟待进一步提升2023年总交易金额2,204亿人民币较2022年下降34%2023年总交易数量784笔较2022年上升17%2023年，剔除超百亿元的大型交易后，平均已披露交易金额3.98亿人民币较2022年下降25%*随着头部锂电池企业在22年经历高速增长、陆续完成定增融资扩产，23年大额投融资交易数量下降；储能、光伏供应链投资热点受技术迭代创新驱动，平均投资金额有所下降52020-2023年中国新能源行业并购交易金额及数量（按细分赛道）交易数量（笔）2020-2023年中国新能源行业并购交易数量（按投资方向）2023年中国新能源行业并购披露交易数量进一步增长至784笔，再创历史新高，披露交易金额达2,204亿元人民币。•锂电池产业链在经历过去几年的高速增长与发展后，交易趋势有所放缓，锂电池产业链交易金额较最高峰有所回落，但仍维持750亿以上的交易规模，依然为新能源热度最高的赛道之一；•受益于电力市场改革、政策支持、项目经济性提升等多重利好因素，储能赛道交易金额及数量双双大幅增长，以钠离子电池和液流电池为代表的新型储能技术因其与锂离子电池有一定的互补性，成为最受资本关注的赛道，集成赛道中侧重于工商业的储能集成商仍是资本重点看好的细分领域；•尽管产能扩张放缓，风电光伏产业链受益于先进技术的逐步产业化，仍然受到投资人的关注。风光电站等基础设施投资以绿地开发建设为主，但股权并购交易仍维持了一定的热度。主要推动因素包括：1)度电成本的持续下降；2...