电力设备及新能源周报202401212024年01月21日国网预计电网投资超5000亿元，美国光伏装机有望达到50GW➢本周（20240115-20240119）板块行情推荐维持评级➢电力设备与新能源板块：本周下跌2.98%，涨跌幅排名第14，弱于大盘。[Table_Author]光伏ETF跌幅最小，核电指数跌幅最大。光伏ETF下跌0.94%，锂电池指数下跌1.43%，风力发电指数下跌4.45%，储能指数下跌5.27%，新能源汽车指数分析师邓永康下跌5.62%，工控自动化下跌5.76%，核电指数下跌6.63%。执业证书：S0100521100006➢新能源车：1月零售销量预计高增，终端价格持续下降邮箱：dengyongkang@mszq.com2024年1月1-14日，全国乘用车市场零售销量达到78.8万辆，同比增长18%。分析师王一如其中，新能源乘用车零售销量达到22.6万辆，同比增长33%。2024年1月，为了冲击销量，多数车企业维持较高的优惠力度，推动市场需求量增加。总体上，执业证书：S0100523050004今年1月全国乘用车零售销量将达到220.0万辆，同比增长70.2%；新能源乘邮箱：wangyiru_yj@mszq.com用车零售销量预计为80.0万辆，同比增长143.2%。随着乘用车终端折扣率持续增加，价格将不断下降，激发消费者的购买意愿，有利于实现2024年开门红。研究助理席子屹➢新能源发电：美国24年光伏装机有望达到50GW执业证书：S0100122060007邮箱：xiziyi@mszq.com光伏：根据EIA展望报告，2023年美国光伏发电量约1630亿kWh，2025年将增长至2860亿kWh，与2023年相比增长75%，发电量占比将从2023年研究助理林誉韬的4%增至7%。装机量方面，根据WoodMac和EIA数据，2023年美国新增光伏装机32GW，2024年将达到45-54GW，符合我们之前对美国市场高增速执业证书：S0100122060013的判断。邮箱：linyutao@mszq.com➢电力设备及工控：国网预计24年电网建设投资总规模超5000亿元研究助理许浚哲1月12日，国家电网召开2024年工作会议，奠定了24年全年的电网投资基执业证书：S0100123020010调。其中，预计2024年将加电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网邮箱：xujunzhe@mszq.com架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元。相关研究➢本周关注：宁德时代、阳光电源、天赐材料、金盘科技、许继电气、科达利、天顺风能、中信博、苏文电能、帝科股份等1.EV观察系列155：12月欧洲新能车市场趋势稳定，销量环比增长-2024/01/19➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。2.光伏行业深度报告：N型迭代加速，银浆环节驶入量利齐升快车道-2024/01/19重点公司盈利预测、估值与评级3.EV观察系列154：12月国内新能车销量再创新高，保持产销两旺发展势头-2024/01代码简称股价EPS（元）PE（倍）评级/17（元）2023E2024E2025E2023E2024E2025E4.电力设备及新能源周报20240114：全球动力电池装机量同比高增，浙江调整峰谷分300750.SZ宁德时代154.909.7511.8515.29161310推荐时电价政策-2024/01/145.电力设备及新能源周报20240107：2023新能源车销量同比大增，蔚来与隆基达成战略合作-2024/01/07300274.SZ阳光电源88.996.778.119.5713119推荐002709.SZ天赐材料23.541.171.331.81201813推荐688676.SH金盘科技38.581.221.922.99322013推荐000400.SZ许继电气21.160.931.261.53231714推荐002850.SZ科达利75.884.315.527.09181411推荐002531.SZ天顺风能9.800.61.051.461697推荐688408.SH中信博73.402.224.025.09331814推荐300982.SZ苏文电能29.831.362.092.62221411推荐300842.SZ帝科股份74.854.176.398.6118129推荐资料来源：Wind，民生证券研究院预测（注：股价为2024年1月19日收盘价）本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告/电力设备及新能源目录1新能源汽车：1月新能车市场销量可期，终端价格有望继续下降...............................................................................31.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪.......................................................................................................................................................................................61.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................82新能源发电：美国24年光伏装机有望达到50GW...................................................................................................92.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................92.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................122.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................143工控及电力设备：国网预计24年电网建设投资总规模超5000亿元.....................................................................153.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................153.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................193.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................204本周板块行情........................................................................................................................................................215风险提示..............................................................................................................................................................23插图目录..................................................................................................................................................................24表格目录..................................................................................................................................................................24本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告/电力设备及新能源1新能源汽车：1月新能车市场销量可期，终端价格有望继续下降1.1行业观点概要根据乘联合数据，2024年1月1-14日，全国乘用车市场零售销量达到78.8万辆，同比增长18%。其中，新能源乘用车零售销量达到22.6万辆，同比增长33%，渗透率达到28.7%。1月第一周，国内乘用车市场表现出较高的热度，日均零售销量为5.40万辆，同比增长21%，环比增长14%；第二周日均零售销量为5.85万辆，同比增长15%，环比持平；在1月后两周，销量增速有望稳定，第三周日均零售销量预计为6.29万辆，同比增长155.7%；第四-五周日均零售销量预计9.72万辆，同比下降13.14%。2023年12月，由于车企年末冲量和地方政府补贴政策的推动，国内乘用车市场需求量超预期增长。2024年初，大部分车企业酝酿推出新一轮促销政策，价格有望继续降低，进一步刺激消费者购买意愿。同时动力电池价格逐步下探有望降低车企整车成本，受益终端消费者。图1：2022-2024年主流厂商1月乘用车零售销量情况图2：2024年1月各周主流厂商乘用车日均零售销量、（单位：万辆）环比以及同比（单位：万辆、%）2022年2023年2024年日均零售销量（万辆）环比同比912200%8710150%6584100%326150%041-7日8-14日15-21日22-28日29-31日20%0第二周-50%第一周第三周E第四、五周E资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院虽然23年12月新车销量超预期增长会提前透支需求，但年底返乡、春节前购车等刚需，以及部分车企开启降价、给予购车权益等优惠政策，同时今年春节较晚，购车需求将在1月陆续释放，因此预计1月份新能源汽车仍将保持较高销量水平。乘联会预计2024年1月乘用车销量将提高至220.0万辆，同比增长70.2%，2023年1月国内新能源乘用车零售销量为32.9万辆，随着相关优惠政策的不断推出，预计24年1月新能源乘用车零售销量有望达到80.0万辆，同比增长143.2%。高增长趋势表明消费者对新能源汽车的认可度和接受度日益提高，有利于推动新能源汽车的市占率进一步提升。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告/电力设备及新能源图3：2023-2024年1月全国乘用车零售销量及环比图4：2023-2024年1月新能源乘用车零售销量及环比零售销量（百万辆）环比零售销量（万辆）环比25020%10040%200801506020%0%400%10050200-20%0-20%2023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.82023.92023.102023.112023.122024.12023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.82023.92023.102023.112023.122024.1资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院在渗透率方面，2024年1月新能源乘用车渗透率预计为36.4%，相较于去年同期的25.54%，呈现出显著增加趋势。在销售总额方面，2023年12月，新能源乘用车价格同比下降了5.4%，此外，2023-2024年1月，乘用车终端折扣率逐月增加，价格持续降低，预计今年1月折扣率将达到20.4%。因此，尽管新能源汽车销量稳步增加，但由于购车性价比逐渐提升，单车价格下调，销售总额的增长速度可能出现一定程度的减缓。图5：2023-2024年1月新能源乘用车渗透率图6：2023年-2024年1月乘用车终端折扣率渗透率折扣率60%40%40%20%20%0%0%资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院投资建议：证券研究报告4新技术密集释放，板块成长性突出。展望未来，4680、钠电将有望放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线：主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明行业定期报告/电力设备及新能源【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告/电力设备及新能源1.2行业数据跟踪表1：近期主要锂电池材料价格走势产品种类单位2023/2023/2023/2023/2023/2024/2024/2024/环比12/112/812/1512/2212/291/51/121/19（%）三元动力电芯元/Wh0.5150.5150.5150.5150.5150.5150.4750.4750.00%15.114.013.512.612.212.212.212.20.00%正极材料NCM532万元/吨18.3017.3017.0016.4015.9515.9515.9515.950.00%NCM811万元/吨7.407.207.006.956.956.956.956.950.00%9.358.88.58.58.50.00%NCM523万元/吨3.403.208.68.58.53.153.23.20.00%2.852.753.053.053.152.6252.6252.6250.00%NCM811万元/吨0.580.552.652.6252.6250.510.510.510.00%24.621.70.550.530.5122.322.222.1-0.45%硫酸钴万元/吨12.9113.0121.921.922.312.5813.1613.04-0.91%5.35.013.4013.2512.994.404.404.35-1.14%三元前驱体硫酸镍万元/吨20.2518.54.654.554.4317.017.017.00.00%4.734.3517.517.016.753.53.53.50.00%硫酸锰万元/吨5.034.653.653.554.033.83.83.80.00%5.334.853.953.853.834.04.04.00.00%电解钴万元/吨11.4510.354.154.054.038.48.358.30-0.60%12.9511.959.958.88.510.09.99.8-0.71%电解镍万元/吨12.011.011.010.410.18.58.48.3-1.19%4.24.29.958.858.64.24.24.20.00%磷酸铁锂万元/吨5.955.954.24.24.25.955.955.950.00%5.15.15.955.955.955.15.15.10.00%钴酸锂万元/吨5.15.15.11.251.251.151.151.150.00%低容量型万元/吨1.251.21.21.151.151.051.051.050.00%锰酸锂高压实万元/吨1.151.11.12.252.081.881.851.850.00%小动力型万元/吨2.052.031.932.92.752.5252.52.50.00%碳酸锂工业级万元/吨2.7252.72.575电池级万元/吨0.470.470.470.470.470.00%0.470.470.47氢氧化锂万元/吨8.357.956.856.656.650.00%7.757.57.2中端万元/吨负极材料高端动力万元/吨高端数码万元/吨数码（7μ元/平方隔膜（基膜）m）米动力（9μ元/平方m）米磷酸铁锂万元/吨电解液三元/圆柱万元/吨/2600mAh其他辅料DMC（溶万元/吨剂）六氟磷酸锂万元/吨资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院2.5资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院45图7：三元正极材料价格走势（万元/吨）240图9：隔膜价格走势（元/平方米）351.530125200.515010502020/11/6数码（7μm）2020/11/6NCM5232021/1/62021/1/62021/3/6动力（9μm）2021/3/6NCM8112021/5/62021/5/6资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院2021/7/614资料来源：鑫椤锂电，民生证券研究院2021/7/68图8：负极材料价格走势（万元/吨）2021/9/6122021/9/6710图10：电解液价格走势（万元/吨）62021/11/62021/11/652022/1/682022/1/642022/3/662022/3/632022/5/642022/5/622022/7/622022/7/612022/9/602022/9/602022/11/6磷酸铁锂2022/11/6高端动力2023/1/62023/1/6证券研究报告2023/3/6三元/圆柱/2600mAh2023/3/6高端数码行业定期报告/电力设备及新能源2023/5/62023/5/62023/7/62023/7/6中端2023/9/62023/9/62023/11/62023/11/62024/1/62024/1/62020/11/62020/11/62021/1/62021/1/62021/3/62021/3/62021/5/62021/5/62021/7/62021/7/62021/9/62021/9/62021/11/62021/11/62022/1/62022/1/62022/3/62022/3/62022/5/62022/5/62022/7/62022/7/62022/9/62022/9/62022/11/62022/11/62023/1/62023/1/62023/3/62023/3/62023/5/62023/5/62023/7/62023/7/62023/9/62023/9/62023/11/62023/11/62024/1/62024/1/67行业定期报告/电力设备及新能源1.3行业公告跟踪表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（1/15-1/19）公司公告北汽蓝谷2023年年度业绩预亏公告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年12月31日，预计2023年年度归母净利润为-57亿元到-52亿元，预计2023年年度扣非净利润为-62亿元到-57亿元。力帆科技关于董事会、监事会换届选举的公告：提名周宗成先生、胡景兵先生、刘金良先生、戴庆先生、王梦麟女士、周充先生为公司第六届董事会非独立董事候选人，提名肖翔女士、任晓常先生、窦军生先生为公司第六届董事会独立董事候选人。关于2023年员工持股计划首次授予部分购买完成的公告：2023年12月20日至2024年1月15日，公司2023年员工持股计划首次授予部分通过深圳证券交易所交易系统以二级市场竞价交易方式累计购买了公司A股股票共计约716万股，占公司总股本的比例为0.36%，总成交金额约为人民币2.97亿元；关于收购MaliLithium公司部分股权涉及矿业权投资的公告：同意全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金不超过6,500万赣锋锂业美元向LeoLithiumLimited收购旗下MaliLithium公司不超过5%股权，同意公司或子公司与LeoLithium签署《关于Goulamina项目的合作协议》，由公司全资子公司赣锋国际以认购新股的方式对MaliLithium增资不超过1.38亿美元，用于Goulamina项目后续的项目建设和资本支出，增资完成后，赣锋国际将持有MaliLithium55%股权；关于与韩国现代汽车签订合作协议的公告：近日，公司与韩国HyundaiMotorCompany签署了《长期供货协议》，约定由公司及其子公司向现代汽车供应电池级氢氧化锂产品，各年度供应数量按照协议约定执行。厦门钨业2023年年度业绩快报公告：归母净利润约16亿元，同比增长10.57%，扣非净利润约14亿元，同比增长13.61%。关于董事会换届选举的公告：拟提名黄李平先生、谢振兴先生、李卫华先生、沈平先生、凌飞先生、郑锐先生为第九届董事会非安凯客车独立董事候选人；经公司董事会提名委员会资格审查，公司董事会拟提名钱立军先生、盛明泉先生、杜鹏程先生为公司第九届董事会独立董事候选人；关于监事会换届选举的公告：拟提名范家辰先生、岳庆宏先生为公司第九届监事会非职工代表监事候选人。胜华新材关于设立公司建设锂电及绿色新材料一体化项目的公告：公司拟设立子公司山东石大化学有限公司投资建设锂电及绿色新材料一体化项目，项目总投资23.70亿元，其中建设投资约为18.68亿元，流动资金约为4.50亿元。中伟股份2023年年度业绩预告：2023年公司业绩同向上升，实现归母净利润19亿元–20亿元，较去年同期增长23.09%–29.57%，实现扣非净利润15.1亿元–16.1亿元，较去年同期增长36.15%-45.17%。长远锂科2023年年度业绩预告：预计2023年年度实现归母净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归母净利润为-1.5亿元到-1.1亿元，扣非净利润为-2.2亿元到-1.8亿元。亚星客车关于董事、高级管理人员辞职及补选董事的公告：因个人工作变动，张志成先生辞去公司董事及董事会专门委员会相关职务、董长江先生辞去公司副总经理职务，同意提名张锡强先生为公司第八届董事会非独立董事候选人。璞泰来关于聘任公司高级管理人员的公告：公司同意聘任刘勇标先生为公司副总经理，负责协调公司整体市场资源，并分管精细化学品和粘结剂相关业务。资料来源：Wind，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告/电力设备及新能源2新能源发电：美国24年光伏装机有望达到50GW2.1行业观点概要光伏观点：美国24年光伏装机或将达到50GW。根据EIA展望报告，2023年美国光伏发电量约1630亿kWh，2025年将增长至2860亿kWh，与2023年相比增长75%，发电量占比将从2023年的4%增至7%。装机量方面，根据WoodMac和EIA数据，2023年美国新增光伏装机32GW，2024年将达到45-54GW，符合我们之前对美国市场高增速的判断。我们认为，美国电网基础设施的建设速度与用电量增速不匹配，面临较大的用电缺口，故对光伏装机存在刚性需求。此外，24年6月结束的东南亚关税豁免期将对美国组件供应作有效支撑，叠加ITC额外补贴申领资格及流程逐步简化清晰与降息预期升温，有望带动美国24年光伏装机实现高增。硅料：根据infolink报价本周，本周致密料/颗粒硅的均价每千克为65/59元，周环比持平。上游环节近期处于相对平静环境，整体硅料交付处于进行阶段，执行价格区间范围与前期差异不大，虽然高品质、可满足N型拉晶用料的硅料现货供应仍然并不宽裕，但是处于执行区间来说，买卖双方对于接下来新订单的心里预期正在发生一些微妙变化。硅片：本周硅片成交价格总体维稳，N行小幅下滑。M10成交价格维持每片2元人民币左右、G12尺寸落在到每片2.8元人民币附近。N型M10尺寸成交价格呈现缓跌，落在每片2.05元人民币左右；G12部分价格则维持每片3.2元人民币左右。近期在电池技术迭代的浪潮下也使硅片环节N/P的供需情势持续发生变化，随着企业针对182P型的生产急剧萎缩，甚至逐渐有厂家陆续收尾不再生产该规格产品，当前浮现182P型硅片的供需紧俏现象，价格基本僵持在每片2块钱人民币的水位难以下行，至于N型则逐渐缩小到与P型的价差，N/P价格走势有所不同。电池片：由于近期PERC出货量减少，P型电池片价格持续上行，本周P型周环比上涨1分/W。展望后势，尽管在当前价格下厂家仍缺乏盈利能力，这两周PERC电池价格的反弹仍给予生产企业止跌的希望，判断后续PERC价格仍有机率随着供需的错配呈现微幅的上行，实际的价格走势仍将需关注组件厂家的承受能力。组件：本周价格仍受成本及订单交付较少因素影响，PERC均价暂时平缓，本周均价PERC0.88-0.9元人民币。而TOPCon则受新交单影响与PERC之间的价差略为收窄至5-8分钱的水平，本周价格0.95-0.98元左右，主流价格仍有下行趋势。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告/电力设备及新能源投资建议：光伏海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线：1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份等，关注禾迈股份、昱能科技；受益大电站相关，关注阳光电源，中信博，上能电气等。3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐通灵股份，关注宇邦新材、威腾电气；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优新材、联泓新科、东方盛虹等，关注石英股份等。风电看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节：1）海风，弹性环节管桩（推荐天顺风能、海力风电、泰胜风能等）；海缆（推荐东方电缆，关注宝胜股份、太阳电缆等）；关注大兆瓦关键零部件（广大特材、日月股份、金雷股份、盘古智能等），以及深远海/漂浮式相关（亚星锚链等）；2）出口相关：关注铸锻件（振江股份、日月股份、恒润股份、金雷股份等）、管桩（大金重工、天顺风能）、海缆（东方电缆）等；3）估值低、在手订单饱满、大型化叠加供应链管理优势突出的主机厂，关注明阳智能、三一重能、运达股份等。储能证券研究报告10储能需求向上，关注储能三大场景下的投资机会。场景一：大储的核心在于商业模式，重点推荐【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】【科陆电子】【南都电源】【南网科技】等，建议关注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；场景二：户储的核心在于产品，重点推荐【德业股份】【科士达】【派能科技】【鹏辉能源】，建议关注【华宝新能】等；本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明行业定期报告/电力设备及新能源场景三：工商业侧储能，重点推荐【苏文电能】【金冠电气】【金冠股份】【泽宇智能】等。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告/电力设备及新能源2.2行业数据跟踪表3：本周光伏产业链价格走势2023/2023/2023/2023/2023/2024/2024/2024/环比11/2912/612/1312/2012/271/31/101/170.00%产品650.00%656565650.24865650.00%硅料多晶硅致密料元/kg650.2720.2590.2470.24820.2480.2480.00%0.3730.00%单晶硅片-182mm美元/片0.2842.22.1223220.00%0.4110.4110.3730.3730.0520.3490.3492.70%硅片单晶硅片-182mm元/片2.30.00%单晶硅片-210mm美元/片0.4073.33.3330.362.82.80.00%0.0540.0530.0530.0520.0520.0520.00%单晶硅片-210mm元/片3.30.0520.00%0.40.380.380.360.370.380.00%单晶PERC电池片-0.0560.370.00%182mm/23.1%+美元/W0.0580.0570.0550.0520.0520.0520.00%0.0620.00%单晶PERC电池片-0.450.430.40.370.380.380.420.47-1.89%0.0640.0640.0620.0620.1150.0620.062182mm/23.1+%元/W-2.86%0.490.480.470.470.930.470.47电池片单晶PERC电池片-0.0750.130.1250.1250.1250.1150.115210mm/23.1+%美元/W0.580.115110.960.950.90.9单晶PERC电池片-0.96210mm/23.1+%元/W0.130.1250.1250.1250.1150.11526.5TOPCon电池片-182mm0.0651.041.0410.980.930.93美元/W17.52726.526.526.526.526TOPCon电池片-182mm0.518.517.517.517.517.517元/W182mm单晶PERC组件0.13美元/W182mm单晶PERC组件1.01组件元/W210mm单晶PERC组件0.13美元/W210mm单晶PERC组件1.05元/W辅材光伏玻璃3.2mm镀膜27元/m218.5光伏玻璃2.0mm镀膜元/m2资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院00.511.5资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院图11：硅料价格走势（元/kg）2021/09/13166mm/22.8%图13：电池片价格走势（元/W）2021/09/13多晶硅致密料2021/11/13210mm/23.1+%2021/11/132022/01/132022/01/133502022/03/13182mm/23.1+%2022/03/133002022/05/132022/05/132502022/07/132022/07/132002022/09/132022/09/131502022/11/132022/11/131002023/01/132023/01/132023/03/132023/03/13502023/05/132023/05/1302023/07/132023/07/13资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院2023/09/13资料来源：PVInfoLink，民生证券研究院2023/09/1312图12：单晶硅片价格走势（元/片）2023/11/132023/11/13102024/01/13图14：组件价格走势（元/W）2024/01/1382021/09/132021/09/1362021/11/132021/11/1342022/01/132022/01/1322022/03/132022/03/1302022/05/132022/05/132022/07/1301232022/07/132022/09/132022/09/132022/11/13182mm2022/11/13M62023/01/132023/01/132023/03/132023/03/13M10行业定期报告/电力设备及新能源2023/05/132023/05/13证券研究报告2023/07/13210mm2023/07/13G122023/09/132023/09/132023/11/132023/11/132024/01/132024/01/1313行业定期报告/电力设备及新能源2.3行业公告跟踪表4：新能源发电行业个股公告跟踪（1/15-1/19）公司公告通灵股份2023年年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年12月31日，归母净利润1.9亿元-2.15亿元，同比增长64.21%-85.81%，扣非净利润1.73亿元-1.98亿元，同比增长77.52%-103.18%。东方日升关于调整董事会专门委员会委员的公告：公司董事王圣建先生不再担任公司第四届董事会审计管理委员会委员，选举董事霍佳震先生担任第四届董事会审计管理委员会委员。德业股份关于2024年员工持股计划（草案）及摘要、员工持股计划管理办法的更正公告：本员工持股计划以“份”作为认购单位，每份份额为1元，拟筹集资金总额上限约为1.10亿元，具体参加人数及最终认购情况根据员工实际缴款情况确定。上海电气关于董事辞任及提名董事候选人的公告：因年龄原因，姚珉芳女士、李安女士不再担任公司董事职务，提名邵君先生、陆雯女士为公司第五届董事会董事候选人。科士达关于部分限制性股票回购注销完成的公告：本次回购注销2023年限制性股票已获授但尚未解除限售的股票9.8万股，占回购注销前公司总股本的0.0167%，涉及激励对象3名。爱旭股份关于控股股东部分股份质押的公告：陈刚先生及其一致行动人义乌市衡英企业管理合伙企业、珠海横琴舜和企业管理合伙企业累计质押股份数量约为3.04股，占控股股东及其一致行动人合计所持股份的53.16%，占公司总股本的16.61%。关于项目中标的自愿性公告：公司控股子公司广州智光储能科技有限公司中标南方电网储能股份有限公司2023-2024年储能电智光电气站设备框架采购（组合电器舱、开关舱、二次设备、通信、电池储能系统）项目，中标金额为人民币2.58亿元，约占公司最近一期经审计营业收入的10.97%。。动力源2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）：本次发行对象为包括何振亚先生在内的不超过三十五名特定对象。晶盛机电2023年度业绩预告：2023年公司实现归母净利润约43.85亿元–49.70亿元，较去年同期增长50%–70%，实现扣非净利润约41.20亿元–47.05亿元，较去年同期增长50.36%-71.70%。关于2023年第四季度拟投资节能服务项目新增电力相关设备装机容量的公告：2023年第四季度，公司经决策拟开展的分布式南网能源光伏业务项目装机规模约38.09万千瓦，投资总额约13.94亿元；全年度经决策拟开展的分布式光伏业务项目装机规模累计约89.14万千瓦，投资总额约35.75亿元。晶科能源首次公开发行部分战略配售限售股上市流通公告：本次股票上市类型为首发战略配售股份（限售期24月），股票认购方式为网下，上市股数为4000万股。太阳能向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）：本次可转债总额不超过人民币29.5亿元（含本数），本次可转债每张面值人民币100元，按面值发行。天合光能关于2020年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期第一次归属结果暨股份上市的公告：本次股票上市类型为股权激励股份，股票认购方式为网下，上市股数约为580万股。中信博关于获得政府补助的公告：公司（以下简称“公司及子公司自2023年12月12日至2024年1月18日累计获得与收益相关的政府补助为1150.55万元。资料来源：Wind，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告/电力设备及新能源3工控及电力设备：国网预计24年电网建设投资总证券研究报告15规模超5000亿元3.1行业观点概要➢电力设备1月12日，国家电网召开2024年工作会议，奠定了24年全年的电网投资基调。其中，预计2024年将加电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元。国家电网表示，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型，推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景，打造一批数智化坚强电网示范工程。此外，辛保安指出，加快建设新型电网，打造数智化坚强电网，必须把握好“44345”主题要义，即“四大基础”“四大特征”“三大内涵”“四大功能”“五大价值”：四大基础：即以特高压和超高压为骨干网架，以各级电网为有力支撑，以“大云物移智链”等现代信息技术为驱动，以数字化智能化绿色化为路径。四大特征：即气候弹性强、安全韧性强、调节柔性强、保障能力强。三大内涵：形态上体现为交直流混联，大电网、配电网、微电网等多种电网形态有机衔接，集中式、分布式能源系统相互补充；技术上体现为人工智能、边缘计算、数字孪生、区块链、安全防护等数字技术、先进信息通信技术、控制技术与柔性直流、可再生能源友好接入、源网荷储协调控制等能源电力技术深度融合；要素上体现为电力流、业务流、数据流、价值流等多流合一，多形态、多主体协同互动，大范围柔性互联、新能源广域时空互补、多品种电源能量互济。四大功能：数智赋能赋效、电力算力融合、主配协调发展、结构坚强可靠。五大价值：实现对电网全环节全链条全要素灵敏感知和实时洞悉、网络结构动态优化、生产运行精准控制、用户行为智能调节，突出快速响应、防灾抗灾、具有强大的自治自愈自修复能力，支撑源网荷储数碳互动、多能协同互补、新能源大规模高比例并网，满足电动汽车、微电网、新型储能、虚拟电厂等交互式多元主体友好接入，带动能源电力产业基础高级化、产业链现代化，数智化坚强电网作为新型电网焕发出强大创新力、功能价值充分体现。12月份，规模以上工业发电量8290亿千瓦时，同比增长8.0%。电力生产平稳，12月份规模以上工业发电量增速比11月份放缓0.4pct，日均发电267.4亿千瓦时。2023年，规模以上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。分品种看，12月份，规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速回落，本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明行业定期报告/电力设备及新能源核电降幅扩大。其中，火电增长9.3%，增速比11月份加快3.0pcts；水电增长2.5%，增速比11月份回落2.9pcts；核电下降4.2%，降幅比11月份扩大1.8pcts；风电增长7.4%，增速比11月份回落19.2pcts；太阳能发电增长17.2%，增速比11月份回落18.2pcts。图15：发电量累计值产量:发电量:累计值（亿千瓦）100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-032021-052021-072021-092021-112022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-032023-052023-072023-092023-11资料来源：Wind，民生证券研究院12月份，全社会用电量8555亿千瓦时，同比增长9.9%。2023年，全社会用电量92241亿千瓦时，同比增长6.7%。从分产业用电看，第一产业用电量1278亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量60745亿千瓦时，同比增长6.5%；第三产业用电量16694亿千瓦时，同比增长12.2%；城乡居民生活用电量13524亿千瓦时，同比增长0.9%。图16：全社会用电量全社会用电量:当月值（亿千瓦时）全社会用电量:当月同比40%10,0008,00020%6,0004,0000%2,0000-20%2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11资料来源：Wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告/电力设备及新能源➢工控&机器人2023年12月份中国工业机器人产量为41,980套，同比增长3.4%。2023年全年产量为429,534套，同比下降2.2%。在连续6个月产量同比下降后，2023年最后一月终于逆势增长，为2024年中国工业机器人行业发展传来了一个开年好信号。整体来看，2023年全年工业机器人需求放缓，但仍保持小幅增长。图17：工业机器人产量产量:工业机器人:当月值产量:工业机器人:当月同比50000100%80%4000060%40%3000020%0%20000-20%1000002021/032021/052021/072021/092021/112022/032022/052022/072022/092022/112023/032023/052023/072023/092023/11资料来源：Wind，民生证券研究院12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2023年，规模以上工业增加值比上年增长4.6%。分三大门类看，12月份，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.3%。图18：工业增加值同比图19：制造业增加值同比工业增加值：当月同比工业增加值:制造业:当月同比20%60%40%15%20%10%5%0%0%-5%-20%-10%资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告/电力设备及新能源投资建议：➢工控及机器人人形机器人大时代来临，站在当前产业化初期，优先关注确定性&价值量。思路一：确定性高的Tesla主线，参与Tesla机器人产品前期设计研发，定位一级供应商，大概率确定供货。关注Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供应Tier1的间接供应商【绿的谐波】【五洲新春】【斯菱股份】；思路二：考虑人形机器人后续降本需求，国产供应链厂商具备量产性价比，且多数企业正在陆续与国内机器人本体厂接触，有望受益后续大规模量产。建议关注（减速器）【中大力德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；思路三：国内领先的内资工控企业有望受益，推荐【汇川技术】，建议关注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。➢电力设备主线一：分布式能源实现用户侧就地消纳，推荐EPCO模式服务商【苏文电能】、【泽宇智能】，分布式能源运营商【芯能科技】，新能源微电网【金智科技】；建议关注虚拟电厂【安科瑞】、【东方电子】、【恒实科技】，功率及负荷预测【国能日新】。主线二：特高压作为解决新能源消纳的主要措施之一，相关公司未来有望受益于电网投资上升带来的业绩弹性，推荐【平高电气】、【许继电气】等。主线三：配网智能化提升消纳效率，智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重点投资环节，推荐【国电南瑞】、【四方股份】、【思源电气】、【威胜信息】、【海兴电力】、【良信股份】、【宏发股份】等。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明-50050100-20-10102030图20：通用和专用设备工业增加值同比（%）3.2行业数据跟踪资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院0图22：固定资产投资完成额累计同比正增（%）2015-02固定资产投资完成额:改建:累计同比固定资产投资完成额:扩建:累计同比固定资产投资完成额:新建:累计同比2015-03工业增加值:专用设备制造业:当月同比工业增加值:通用设备制造业:当月同比2015-082015-11资料来源：Wind，民生证券研究院2016-03资料来源：Wind，民生证券研究院-202016-07-10010203040图21：工业增加值累计同比（%）2016-092017-032017-04图23：长江有色市场铜价(元/吨)2017-11工业增加值:累计同比行业定期报告/电力设备及新能源2017-102018-072018-05900002019-032018-11800002019-112019-06700002020-072019-12600002021-032020-07500002021-112021-02400002022-092021-08300002023-072022-03200002022-09100002015-012023/022015-072023/0802016-012016-07证券研究报告2020-01-022017-012020-03-202017-072020-06-042018-012020-08-172018-072020-11-032019-012021-01-132019-072021-03-312020-012021-06-162020-072021-08-252021-012021-11-122021-072022-01-272022-012022-04-182022-072022-07-012023-022022-09-092023-082022-11-282023-02-142023-04-262023-07-142023-09-222023-12-1119行业定期报告/电力设备及新能源3.3行业公告跟踪表5：电力设备与工控行业个股公告跟踪（1/15-1/19）公司公告金智科技关于控股子公司易普优能拟投资建设富锦市一热源迁建项目热源工程的公告：易普优能热力能源有限公司拟与富锦市政府共同投资建设富锦市一热源迁建项目，项目总投资约5.05亿元，其中易普优能主要负责热源工程建设，投资额预计为2.05亿元。中超控股关于公司职工代表董事及职工代表监事换届选举的公告：选举刘保记先生、刘广忠先生为公司第六届董事会职工代表董事，选举吴鸣良先生、崔强先生为公司第六届监事会职工代表监事。旭光电子关于股权激励限制性股票回购注销实施公告：因公司2023年股票期权与限制性股票激励计划（第一期）中1名获授限制性股票的激励对象离职，公司对该激励对象已获授尚未解除限售的限制性股票进行回购注销，回购注销限制性股票数量为9.8万股。广电电气关于拟注销回购股份的公告：公司拟对存放于回购专用证券账户的约8190万股股份予以注销，并相应减少公司注册资本，本次注销完成后，公司股份总数将变更为8.54亿股。关于公司副总经理辞职及增补董事、监事的公告：刘亨先生申请辞去公司副总经理职务，原董事姜清海先生、魏国栋先生、王非先生提出辞职申请，增补刘亨先生、刘志强先生、黄浩先生为公司第九届董事会非独立董事候选人；佳电股份关于2019年限制性股票激励计划首次授予第三个解除限售期解除限售条件成就的公告：激励对象共计134人，可解除限售的限制性股票数量为228.6万股，占2019年限制性股票激励计划首次授予股份总数的21.72%，占目前公司总股本的0.38%；关于2019年限制性股票激励计划首次授予第三个解除限售期解除限售暨股份上市的公告：本次可申请解锁的激励对象为134名，可解锁的限制性股票为228.6万股，占2019年限制性股票激励计划首次授予股份总数的21.72%。关于董事会换届选举的公告：提名吴学愚先生、周祖勤先生、范志宏先生、陈海兵先生、蒋华先生、夏君山先生共6人为公司金杯电工第七届董事会非独立董事候选人，提名肖红英女士、吴士敏先生、WEICAI（蔡蔚）先生共3人为公司第七届董事会独立董事候选人；关于监事会换届选举的公告：同意提名蒋元女士、刘练强先生共2人为公司第七届监事会非职工代表监事候选人。海得控制发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）：公司拟以发行股份及支付现金的方式购买沈畅、聂杰、鹭芝阁、鹭芝海、郜建新、莫作明、彭仲斌、叶樱8名交易对方持有的行芝达75%股权。思源电气2023年度业绩快报：公司实现营业总收入124.51亿元，较去年同期增长18.16%，实现归属上市公司股东的净利润15.45亿元，较去年同期增长26.60%，实现经营活动现金净流量22.01亿元，较去年同期增加11.46亿元，增长108.61%。郑州股份有限公2024年限制性股票激励计划（草案）：本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为258.07万股，约占本三晖电气激励计划草案公布日公司股本总额的2.02%，其中，首次授予限制性股票232.26万股，占本激励计划拟授予限制性股票总数的90.00%；2024年员工持股计划（草案）：本员工持股计划拟筹集资金总额上限约为1000万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元。百利电气关于控股子公司对外投资的公告：公司控股子公司成都瑞联电气股份有限公司拟在天津投资成立全资子公司，从事电联接产品的生产销售，总投资规模约为1.02亿元。双杰电气关于向2024年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告：限制性股票首次授予数量约为1384万股，首次授予价格为3.41元/股，首次授予人数为394人。和顺电气2023年度业绩预告：2023年公司业绩扭亏为盈，实现归母净利润5亿元–7.3亿元，实现扣非净利润9亿元–12亿元。川仪股份关于公司董事会秘书辞职的公告：因到达法定退休年龄，杨利女士请求辞去公司董事会秘书职务，在公司正式聘任新的董事会秘书之前，公司董事会指定公司副总经理、财务负责人李尧女士代行董事会秘书职责。长园集团关于聘任公司副总裁的公告：同意公司聘任姚泽先生、徐成斌先生、强卫先生担任公司副总裁。关于更换非职工代表监事的公告：因工作调整，公司监事会提名李慧珍女士为公司第四届监事会监事候选人，谢玲玉先生不再担蓝海华腾任公司监事会主席及监事职务；关于公司2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就的公告：董事会同意公司按照本次激励计划等相关规定为符合条件的54名激励对象办理解除限售相关事宜，可解除限售限制性股票37.20万股。麦格米特关于公司及子公司通过国家高新技术企业认定的公告：公司全资子公司浙江怡和卫浴有限公司，以及公司控股子公司杭州辰控智能控制技术有限公司于近日收到《高新技术企业证书》。资料来源：Wind，民生证券研究院整理本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20行业定期报告/电力设备及新能源4本周板块行情电力设备与新能源板块：本周下跌2.98%，涨跌幅排名第14，弱于大盘。沪指收于2832.28点，下跌49.7点，跌幅1.72%，成交15505.6亿元；深成指收于8787.02点，下跌209.23点，跌幅2.33%，成交19141.2亿元；创业板收于1715.44点，下跌45.72点，跌幅2.60%，成交7392.26亿元；电气设备收于6539.69点，下跌200.8点，跌幅2.98%，弱于大盘。图24：本周申万一级子行业指数涨跌幅（20240115-20240119）2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%纺织服非银金家用电美容护交通运食品饮商贸零轻工制石油石电力设社会服医药生建筑装公用事建筑材农林牧基础化有色金机械设国防军银行通信装融器理输料传媒售造电子化备务物煤炭饰业房地产汽车料渔工钢铁计算机综合属备环保工周涨跌幅1.34%0.43%0.26%0.03%-0.50%-0.76%-1.04%-1.08%-1.67%-1.96%-2.21%-2.30%-2.58%-2.98%-2.99%-3.09%-3.12%-3.43%-3.53%-3.57%-3.96%-4.21%-4.50%-4.51%-4.74%-4.80%-4.84%-5.07%-5.15%-6.36%-6.86%资料来源：Wind，民生证券研究院板块子行业：本周光伏ETF跌幅最小，核电指数跌幅最大。光伏ETF下跌0.94%，锂电池指数下跌1.43%，风力发电指数下跌4.45%，储能指数下跌5.27%，新能源汽车指数下跌5.62%，工控自动化下跌5.76%，核电指数下跌6.63%。行业股票涨跌幅：本周涨幅居前五个股票分别为中际装备10.38%、炬华科技9.15%、中环股份7.20%、金杯电工6.56%、晶澳科技6.00%、跌幅居前五个股票分别为霞客环保-12.87%、科陆电子-13.18%、爱康科技-14.94%、通光线缆-15.26%、明星电缆-15.73%。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告21行业定期报告/电力设备及新能源图25：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅图26：本周电新行业领涨与领跌股票（20240115-（20240115-20240119）20240119）3%20%2%1%0%-1%-2%-3%0%-4%-5%-6%-7%-8%锂电池指风力发电新能源汽工控自动-20%光伏ETF储能指数核电指数中际装炬华科中环股金杯电晶澳科霞客环科陆电爱康科通光线明星电数指数车指数化备技份工技保子技缆缆周涨跌幅-0.94%-1.43%-4.45%-5.27%-5.62%-5.76%-6.63%周涨跌幅10.38%9.15%7.20%6.56%6.00%-12.87%-13.18%-14.94%-15.26%-15.73%资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告22行业定期报告/电力设备及新能源5风险提示政策不达预期：各主要国家对新能源行业的支持力度若不及预期，则新兴产业增长将放缓；行业竞争加剧致价格超预期下降：若行业参与者数量增多，竞争加剧下，价格可能超预期下降。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告23行业定期报告/电力设备及新能源插图目录图1：2022-2024年主流厂商1月乘用车零售销量情况（单位：万辆）..................................................................................3图2：2024年1月各周主流厂商乘用车日均零售销量、环比以及同比（单位：万辆、%）................................................3图3：2023-2024年1月全国乘用车零售销量及环比....................................................................................................................4图4：2023-2024年1月新能源乘用车零售销量及环比...............................................................................................................4图5：2023-2024年1月新能源乘用车渗透率................................................................................................................................4图6：2023年-2024年1月乘用车终端折扣率...............................................................................................................................4图7：三元正极材料价格走势（万元/吨）.........................................................................................................................................7图8：负极材料价格走势（万元/吨）.................................................................................................................................................7图9：隔膜价格走势（元/平方米）.....................................................................................................................................................7图10：电解液价格走势（万元/吨）...................................................................................................................................................7图11：硅料价格走势（元/kg）........................................................................................................................................................13图12：单晶硅片价格走势（元/片）.................................................................................................................................................13图13：电池片价格走势（元/W）.....................................................................................................................................................13图14：组件价格走势（元/W）.........................................................................................................................................................13图15：发电量累计值...........................................................................................................................................................................16图16：全社会用电量...........................................................................................................................................................................16图17：工业机器人产量.......................................................................................................................................................................17图18：工业增加值同比.......................................................................................................................................................................17图19：制造业增加值同比...................................................................................................................................................................17图20：通用和专用设备工业增加值同比（%）..............................................................................................................................19图21：工业增加值累计同比（%）...................................................................................................................................................19图22：固定资产投资完成额累计同比正增（%）..........................................................................................................................19图23：长江有色市场铜价(元/吨)......................................................................................................................................................19图24：本周申万一级子行业指数涨跌幅（20240115-20240119）.........................................................................................21图25：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅（20240115-20240119）............................................................................22图26：本周电新行业领涨与领跌股票（20240115-20240119）.............................................................................................22表格目录重点公司盈利预测、估值与评级............................................................................................................................................................1表1：近期主要锂电池材料价格走势...................................................................................................................................................6表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（1/15-1/19）......................................................................................................................8表3：本周光伏产业链价格走势.........................................................................................................................................................12表4：新能源发电行业个股公告跟踪（1/15-1/19）....................................................................................................................14表5：电力设备与工控行业个股公告跟踪（1/15-1/19）............................................................................................................20本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告24行业定期报告/电力设备及新能源分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。评级说明公司评级评级说明投资建议评级标准行业评级推荐相对基准指数涨幅15%以上以报告发布日后的12个月内公司股价（或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅5%～15%之间指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三回避相对基准指数跌幅5%以上板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指推荐相对基准指数涨幅5%以上数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普中性相对基准指数涨幅-5%～5%之间500指数为基准。回避相对基准指数跌幅5%以上免责声明民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。民生证券研究院：上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元；518026本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告25