证证券券研研究究报报告告//行行业业深动度态研研究究报报告告行业动态报告：试点省市分布式光伏接网承载力情况公布，多地接网承压华西证券环保有色团队：请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明首席分析师晏溶执业证号：S1120519100004分析师周志璐执业证号：S11205220800022024年1月3日摘要/Abstract各试点省份发布分布式光伏接网承载力评估结果，多地出现接网困难情况2023年6月，国家能源局综合司印发《关于印发开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作的通知》，要求山东、黑龙江、河南、浙江、广东、福建等6个试点省份选取5-10个试点县（市）开展试点工作。目前从各省份已经发布分布式光伏接网承载力情况评估情况来看，多地已经出现分布式光伏接网困难情况，其中黑龙江省有81个区域接网困难，占比64.8%，全省剩余分布式可并网容量仅1.98GW；山东省有37个县（市、区）分布式光伏接网消纳困难；广东省已经有11个县已经无可接入容量，13个县的接入空间少于5万千瓦；福建省10个试点县中，4个县已经无承载力，剩余容量仅为0.98GW；河南省18地市可开放容量约8.58GW；浙江省试点县（市、区）接网压力暂时较小。充分利用可靠电源调节能力，保障电力安全稳定供应我国能源转型的总体思路是构建清洁、低碳、安全、高效的现代能源体系，能源生产加速向清洁低碳转型，新能源装机快速发展，但新能源装机存在明显的波动性，出力不稳定。这就要求新型电力系统必须保证在满足最大用电高峰时留有充裕的电源容量以应对突发事件并保证电网安全。火电作为国家的基石能源，一直承担着电力压舱石的角色，决定了火电在相当长时期内仍将承担保障我国电力安全的重要作用。水电作为清洁能源，在水电资源优势区域充分开展“水火互济”工作，充分利用火电和水电资源优势汛枯互补的特点，实现电力资源的优化配置，进一步保障电网安全。我国核电也处于快速发展阶段，2019年至今，我国陆续核准了18个核电项目，共35台机组。其中2022年和2023年各核准了10台机组，当前整个核电产业在确保安全的前提下，呈现出积极安全有序发展的态势。从贡献力看，核电以不到3%的装机占比贡献了占比超过5%的发电量，尤其在迎峰度夏期间实现全部顶峰出力，保障了沿海多个省区的电力生产供应。未来在能源结构加速转型的背景下，充分利用可靠电源调节能力，确保能源安全供应显得尤为重要。摘要/Abstract投资建议我们认为，火电稳定的出力能力，在保障电力持续稳定供应，电网安全可靠运行方面扮演重要角色，目前火电企业基本面持续改善，未来在高上浮电价+容量电价的背景下，业绩有望持续向好。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括【江苏国信】、【皖能电力】、【浙能电力】。在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。此外，整体出力预期转好，与火电形成互补的水电同样可靠，受益标的包括【国投电力】、【川投能源】、【国电电力】、【长江电力】、【华能水电】。风险提示：1）电力政策改革影响，电价大幅波动；2）煤炭价格持续上行；3）全社会用电量不及预期。目录•试点省市分布式光伏接网承载力情况梳理•投资建议&风险提示试点省市评估分布式光伏接网承载力，多地出现接网困难情况试点省市评估分布式光伏接网承载力，多地出现接网困难情况。随着分布式光伏等新能源装机规模的持续提升，区域电源结构、负荷特性、网架结构、调控方式等不断变化，部分地区出现调节能力不足、反送功率受限、电压偏差过大等制约分布式光伏接入的问题。为适应分布式光伏快速发展需要，有效解决分布式光伏接网问题，及时总结可供推广的经验，确保分布式光伏“应接尽接”，推动分布式光伏高质量发展，科学合理评估分布式光伏接入电网的承载能力，建立完善的定期评估、发布等机制十分必要。2023年6月，国家能源局综合司印发《关于印发开展分布式光伏接入电网承载力及提升措施评估试点工作的通知》，要求山东、黑龙江、河南、浙江、广东、福建等6个试点省份选取5-10个试点县（市）开展试点工作。目前各省已经发布分布式光伏接网承载力情况评估，结果如下文：黑龙江省红色区域占比64.8%，全省剩余分布式可并网容量约2GW。12月25日，黑龙江发改委发布《关于分布式光伏接入电网承载力情况的公告》。公告显示：截至2023年11月底，黑龙江13个市/地区剩余分布式接网容量1975.89MW。根据分布式电源接网消纳能力，将各区划分为绿色、黄色、红色等级区域。其中，绿色等级区域，按照分布式电源可接网容量，有序推动分布式电源备案建设；黄色等级区域，分布式电源接网消纳有限，新增分布式光伏备案前应与当地电网企业沟通，配电网反送潮流超过设备限额80%地区，暂停新增分布式电源项目接入；配电网反送潮流不超过设备限额80%地区，确需接入的项目，应开展专项分析；红色等级区域，分布式电源接网消纳困难，在电网承载能力未得到有效改善前，暂停分布式电源项目备案，暂停新增分布式电源项目接入。根据公告结果，13个市/地区共计125个区域，绿色等级区域39个，黄色区域等级5个，红色区域等级81个，红色区域占比64.8%。图1：黑龙江省剩余接网容量（MW）图2：黑龙江省各区域等级个数（个）剩余接网容量（MW）等级区域个数（个）12001013.629010008080070600537.2605040040200134.8279.593047.8143.3925.875.9757.120016.214.3020100黄色绿色红色资料来源：黑龙江省发改委、华西证券研究所资料来源：黑龙江省发改委、华西证券研究所山东省2024年预计全省37个县（市、区）消纳困难，53个县（市、区）低压配网接网预警等级为“受限”。12月18日，山东省能源局发布《关于发布分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告》。公告指出，经评估，2024年山东省37个县（市、区）分布式光伏出力将向220千伏及以上电网反送电，新增分布式光伏出力无法在县域范围内消纳，包括济南市商河县、枣庄市滕州市、烟台市栖霞市、潍坊市安丘市、临沂市蒙阴县、德州市陵城区、聊城市茌平区、聊城市东阿县、滨州市沾化区等9个试点县（市、区）。试点县中，德州市齐河县新增分布式光伏出力可在县域范围内消纳。此外，全省136个县（市、区）中，2024年有53个县（市、区）低压配网接网预警等级为“受限”，43个县（市、区）低压配网接网预警等级为“一般”，其余40个县（市、区）低压配网接网预警等级为“良好”。试点县中，济南市商河县、枣庄市滕州市、烟台市栖霞市、潍坊市安丘市、临沂市蒙阴县、德州市陵城区、聊城市茌平区、聊城市东阿县、滨州市沾化区等9个县（市、区）低压配网接网预警等级为“受限”，德州市齐河县低压配网接网预警等级为“一般”。表1：预计2024年分布式光伏接网消纳困难县（市、区）表2：预计2024年接网预警等级为"受限””一般”的县（市、区）地市县（市、区）地市受限县（市、区）—般县（市、区）济南市（1个）商河县济南市商河县济阳区、平阻县、莱芜区、钢城区青岛市（1个）平度市青岛市平度市莱西市淄博市（2个）高青县、沂源县淄博市高青县、沂源县桓台县枣庄市（4个）山亭区、台儿庄区、滕州市、峰城区枣庄市山亭区、台儿庄区、滕州市、峰城区市中区、薛城区东营市（1个）河口区东营市河口区广哓县、垦利区、利津县烟台市（2个）海阳市、牺霞市烟台市海阳市、莱州市、牟平区、栖霞市、招远市福山区、莱阳市、龙口市、蓬莱区潍坊市（3个）安丘市、临胸县、高密市潍坊市安丘市、昌乐县昌邑市、高密市、寒亭区、临胸县、青州市、寿光市、诸城市济宁市（1个）泗水县济宁市金乡县、梁山县、任城区、泗水县、微山县、汶上县、鱼台县、邹城市嘉祥县、曲阜市泰安市（1个）宁阳县泰安市东平县、宁阳县、新泰市月巴城市威海市（1个）乳山市威海市乳山市日照市（1个）莒县日照市莒县五莲县、东港区、岚山区平邑县、蒙阻县、奏县、沂南县、沂临沂市（6个）水县、莒南县临沂市菱县、兰陵县、蒙阻县、平邑县、沂南县莒南县、临沐县、郊城县、沂水县乐陵市、陵城区、宁津县、武城县、德州市乐陵市、陵城区、宁津县、庆云县、武城县、夏津县、禹城市临邑县、平原县、弁河县、德城区夏津县、庆云县德州市（6个）聊城市在平区、东阿县、东昌府区、高唐县、冠县、临清市、莘县、阳谷县聊城市（4个）阳谷县、在平区、东阿县、高唐县滨州市惠民县、无棣县、阳信县、沾化区滨城区、博兴县、邹平市滨州市（3个）惠民县、沾化区、阳信县荷泽市曹县、成武县、定陶区、东明县合计37根据《分布式电源接入电网承载力评估导则》（DL/T2041-2019，以下简称《导则》）要求，低压配网分布式光伏接网预警等级分为“良好”（30%以下的台区按照《导则》要求为黄色、红色级）、“一般”（30%-80%的台区按照《导则》要求为黄色、红色级）、资料来源：山东省能源局、华西证券研究所“受限”（80%以上的台区按照《导则》要求为黄色、红色级）3个等级。资料来源：山东省能源局、华西证券研究所广东省11个县已经无可接入容量，13个县的接入空间少于50MW。10月31日，广东省能源局发布《关于发布接网消纳困难的县（市、区）名单及低压配网接网预警等级的公告》。公告显示，已经有11个县已经无可接入容量，13个县的接入空间少于5万千瓦。针对分布式光伏可接网容量偏低的24个县（市、区），电网公司已采取了以下措施：一是统筹各类电源和电网发展，优先保障分布式光伏并网消纳；二是优化系统运行方式，适当允许分布式光伏向220千伏及以上电网反送电；三是持续加大电网升级改造力度，通过紧急立项一批、加快建设投产一批电网工程项目，以及探索分布式光伏“集中汇流”模式等，不断提升分布式光伏可接入容量。目前，各地分布式光伏可正常申请接入电网。关于低压配网接网预警等级，经评估，广东省所有县（市、区）低压配电网承载能力接网预警等级均为良好。表3：广东省有无可接网县（市、区）情况有无可接网情况市区数量已无可接网容量的县（市、区）韶关市乐昌市、南梅雄县市区、，仁清化远县市、连始山兴壮县族，瑶阳族江自市治阳县西、县阳，山湛县江、市连徐州闻市县。、雷州市，梅州市11接网容量小于5万千瓦的县（市、区）汕河头县市，南湛澳江县市，麻韶章关区市、乳坡源头县区，、肇遂庆溪市县广、宁吴县川，市梅，州茂市名平市远高县州、市大，埔清县远，市汕连尾南市瑶红族海自湾治、县陆13资料来源：广东省能源局、华西证券研究所福建省试点县容量差距明显，4县已无承载力。11月20日，福建省发改委发布《关于发布试点县分布式光伏接入电网承载力信息的通告》。公告显示，截止2023年9月底，10个试点县中，4个县已经无承载力，剩余容量仅为982MW。各试点县的总容量差异巨大，最低6.09MW，最高938.21MW。其中，屏南县目前仅接入6.09MW，但已经无可开发空间，主要原因是：当地的负荷较小，小水电等其它各类电源较多，分布式光伏已无法在配电网消纳。福清市已经接入容量152.81MW，在途容量51.25MW，可新增开发容量734.15MW，系福建省试点县中可接入容量最大的区域。图3：福建省试点县可接入容量情况（MW）800734.15700600500400317.8230023.916.6343.65126.19188168.44148.642.576.09200152.812.53150.1243.023627.4356.553.9100014.851.2536.83021.5435.72018.25100永泰县仙游县南安市南靖县永定区尤溪县光泽县浦城县屏南县0福清市已接容量(MW)在途容量(MW)可新增开发容量(MW)资料来源：福建省发改委、华西证券研究所河南省可开放容量约8.58GW，郑州规模最大即2.6GW。2023年10月，河南省能源大数据中心公布了截止到2023年第三季度各地市分布式光伏可开放容量，初步统计之下，18地市可开放容量约8.58GW，郑州规模最大为2.6GW。11月2日，河南省发改委发布了《关于促进分布式光伏发电健康可持续发展的通知》及政策解读，就户用光伏备案主体规范、分布式光伏电网承载评估、接入电网运行规范等方面就该省分布式光伏发展提出了多项指导意见。文件指出，要提升分布式光伏涉网性能，促进网源协同发展。明确分布式光伏开发红、黄、绿区域，优先支持绿色区域开发建设分布式光伏项目，黄色、红色区域内的分布式光伏项目，待落实消纳条件后，再行开发建设。坚持就地就近消纳。依据分布式光伏接入电网承载力评估结果，合理安排即期分布式光伏开发规模，各级电网主变(配变)所接入的光伏容量(含已备案在建或待建容量)不应超过设备额定容量的80%。图4：河南省可接入容量情况（MW）可开放容量（MW）30002632.062500200015001000894.61599.86583.27523.46473.08450.75343.19341.59292.35262.63232.57209.41204.88197.07156.8133.1946.85500郑州洛阳许昌焦作南阳平顶山济源濮阳信阳开封安阳商丘新乡三门峡周口驻马店漯河鹤壁0资料来源：河南省能源大数据中心、华西证券研究所浙江省浙江省接网压力小，试点县中仅1县低压配网划为“一般”等级。2023年11月21日，浙江省发改委发布《关于发布分布式光伏接入电网承载力情况的公告》，公告显示，浙江省选取杭州萧山区，宁波宁海县、前湾新区，湖州德清县、长兴县，嘉兴海宁市，绍兴柯桥区，金华武义县，衢州江山市9个试点县（市）开展评估工作。目前，浙江省无接网消纳困难的县（市）。低压配网接网预警等级中，没有“受限”的县（市），仅江山市被划分为“一般”等级。表4：浙江省试点县（市）可接网评估情况浙江省一、接网消纳困难的县（市）受限一般/资料来源：浙江省发改委、华西证券研究所二、低压配网接网预警等级/江山市目录•试点省市分布式光伏接网承载力情况梳理•投资建议&风险提示投资建议&风险提示投资建议我们认为，火电稳定的出力能力，在保障电力持续稳定供应，电网安全可靠运行方面扮演重要角色，目前火电企业基本面持续改善，未来在高上浮电价+容量电价的背景下，业绩有望持续向好。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括【江苏国信】、【皖能电力】、【浙能电力】。在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。此外，整体出力预期转好，与火电形成互补的水电同样可靠，受益标的包括【国投电力】、【川投能源】、【国电电力】、【长江电力】、【华能水电】。风险提示：1）电力政策改革影响，电价大幅波动；2）煤炭价格持续上行；3）全社会用电量不及预期。免责声明分析师与团队简介晏溶：2019年加入华西证券，现任环保有色行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。周志璐：2020年加入华西证券，澳大利亚昆士兰会计学硕士，三年卖方研究经验。黄舒婷：2022年4月加入华西证券，2年有色金属研究经验，曾就职于招商期货担任有色金属研究员。分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。评级说明公司评级标准投资评级说明买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间指数的涨跌幅为基准。减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%为基准。华西证券研究所：地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html14免责声明华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。15THANKYOU