气候相关财务信息披露工作组2022年状况报告2022年10月1KlaasKnot先生2022年9月15日主席金融稳定理事会国际清算银行地址：Centralbahnplatz2CH-4002BaselSwitzerland（瑞士）尊敬的Knot主席：我很高兴提交气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的第五份年度状况报告。这份报告反映了我们自2017年发布建议以来，不断落实建议的里程碑式的进展；这份报告也反映了2021年10月上一份报告发布以来我们在气候相关财务信息披露方面取得的其他鼓舞人心的进展。在过去的五年里，全球应对气候变化的雄心有所增强，而近期世界各地发生的极端天气事件使人们更加需要采取更加协调一致的行动，以取得更快的进展。令人鼓舞的是，自2017年以来，越来越多的金融机构将气候变化的影响纳入考虑范围，越来越多的企业也公开承诺实施净零排放转型计划。在过去五年里，我们的工作小组一直致力于帮助公众更好地了解气候风险和机遇对全球金融体系的影响。自2017年以来，我们的工作小组在推动各界采纳并支持我们的建议方面取得了显著进展（详见往年的报告和本报告）。自我们上一份报告发布以来，我们的支持者人数已增加到3800多人，很多公司继续增加其与气候相关财务信息披露工作组报告相一致的报告，监管机构、司法管辖区和国际标准制定者也采取了重要行动，要求在制定气候相关报告要求和标准时采用我们工作组的建议——包括但不限于美国证券交易委员会、国际可持续发展准则理事会和欧洲财务报告咨询小组在今年早些时候发布的提案。这种公共部门行动非常重要，因为它强调了基于数据的气候行动的重要性和紧迫性。为了帮助将可比较的可靠数据提供给所有人，我与法国总统马克龙一起成立了一个新的气候数据指导委员会，该委员会将汇聚国际组织、监管机构、政策制定者和数据服务提供商。我们目前正在努力建立一个公共的开放数据平台，用于收集和汇总公司气候相关信息披露方面的某些特定要素并实现要素的标准化。我期待着在这种合作的持续开展中向您提供最新的信息。在过去五年，我们成果颇丰；在未来，需要更上一层楼。我们深知增强市场效率、促进稳定性的意义，并期盼建立一个更具有可持续性和韧性的未来。我们感谢您继续致力于这项工作。谨上MichaelR.Bloomberg气候相关财务信息披露工作组执行摘要2017年6月，金融稳定理事会的气候相关财务信图ES1息披露工作组（下称“工作组”或“TCFD”）发布了其最终建议报告（《2017年报告》），工作组的职权范围该建议提供了一个框架，可以帮助公司和其他组织按照现有的报告流程制定更有效的气候相2015年4月，二十国集团财政部长和央行行长要求金关财务信息披露方案（参见图ES1）。1,2在其融稳定理事会（FSB）召集公共部门和私营企业的2017年的报告中，工作组强调了定价风险（包参与者对金融部门应该如何考虑气候相关问题一事括与气候变化有关的风险）的透明度对于支持进行审议。为了帮助支持明智的投资、贷款和保险明智、高效的资本分配决策的重要性。承保决策，并加深对气候相关风险的理解，金融稳定理事会在进行审议工作时确定了需要使用更好的信息。为了确定在评估和定价气候相关风险时需要使用的自《2017年报告》发布以来，应金融稳定理事会（FSB）信息，金融稳定理事会设立了一个行业主导型工作的要求，工作组已经发布了五份年度状况报告（包括组——气候相关财务信息披露工作组（TCFD）。金融稳定理事会要求气候相关财务信息披露工作组制本报告），这些报告描述了公司报告与TCFD建议的一定自愿性气候相关财务信息披露方案，这些方案将致性。今年是工作组的最终建议首次发布以来的第五有助于投资者和其他人了解重大风险。年，工作组回顾了在气候相关财务信息披露方面取得的重大进展（相对于《2017年报告》中所包含的里程碑）。如图ES2中所示，这些里程碑（虽然这些里程碑是工作组在最终确定其建议时取得的，但它们今天仍然具有现实意义）是基于工作组认为其所提出的建议在五年时间内得到成功实施的看法。在过去的五年里，工作组在促使其他人采纳和支持其建议方面取得了显著进展（详见往年的状况报告和本报告）。特别是，按照工作组所提出的建议进行信息披露的公司所占的百分比每年都在稳步增加，同时公司所披露的与TCFD一致的信息的数量也在稳步增加。3图ES22017年TCFD建议的成功实施和取得的里程碑我们对成功的定义五年期间取得的里程碑公司越来越多地在财务文件中披露与气候相关的信息“经过在市场上的进一步推广，许多公司都把气候变化相关的金融风险和发展机遇当作风险管理和战略规划流1程的自然组成部分。对于这类风险和机遇的财务影响，2信息披露方案的制定者和使用者越来越多地将气候相关问企业和投资机构也会有更深刻的理解、能获取更有助决策的信息、更准确的定价，从而能更有效地分配资本。题视为主流业务和投资考虑因素”采纳和实施建议的公司数量在增加；所披露的信息类型得到了—《2017年报告》3进一步扩展信息披露变得更加完整；对气候相关问题的定价也更为4适当1在本报告中，工作组将使用“公司”一词来指代拥有公共债务或股权的实体以及资产管理者和资产所有者，包括公共部门和私营部门的养老金计划组织、捐赠基金和基金会。2金融稳定理事会，“金融稳定理事会将建立气候相关财务信息披露工作组”，2015年12月4日。3按照工作组提出的11项建议披露信息（参见表A1，第11页）进行信息披露的公司所占的百分比是根据从第A.1节（“上市公司的TCFD一致报告”）中所述的八个行业中抽取的大型公司样本进行计算的。上市公司的TCFD一致报告。2气候相关财务信息披露工作组此外，自《2021年状况报告》发布以来，监管机构工作组认为，过去五年成果颇丰，但还需要在和国际标准制定者进一步采取了更多重大行动，在提高气候变化对公司的实际和潜在影响的透明制定气候相关报告要求和标准时采用了气候相关财度方面更加进一步（特别是在更广泛的全球气务信息披露工作组的建议——包括但不限于美国证候变化重点范围内进行考虑时）。券交易委员会、国际可持续发展准则理事会以及欧洲财务报告咨询小组在今年早些时候发布的提案。4,5全球气候变化关注重点工作组认为，这些积极的事态发展与其《2017年报告》中所表达的观点完全一致，具体如下：2015年12月，近200个国家政府同意共同应对气候变化，将全球平均气温的上升幅度控制在比工业化前水“工作组的建议提供了一系列通用准则，这些平高出2℃以下，并努力将气温上升值限制在1.5℃以准则有助于现有信息披露制度随着时间的推内（参见《巴黎协定》）。8继《巴黎协定》签订后移变得更加一致。在鼓励这种一致性方面，，政府间气候变化专门委员会（IPCC）于2018年发布编制者、使用者和其他利益相关者有着共同了一份报告，指出需要将全球气温上升幅度控制在比的诉求，因为这种一致性可以减轻报告实体工业化前水平高出1.5℃以下，以避免造成全球变暖的负担，减少零散的披露，并且可以为使用的长期或不可逆转后果。9者提供更大的可比性。工作组还鼓励标准制定机构支持采纳他们的建议并与所建议披露政府间气候变化专门委员会在2022年4月的报告中指信息保持一致。”出，将全球变暖幅度控制在1.5℃左右需要满足以下条件：温室气体排放量最迟在2025年之前达到峰值，工作组认为，这一势头的关键驱动因素是投资者在到2030年减少43%，到2050年实现“净零排放”。10,11不断提高他们对企业信息披露的要求，企业在相关宣布该报告的新闻稿强调，“如果各个行业不立即大信息披露上需越来越符合TCFD建议。例如，作为“幅减排，那么将全球变暖幅度限制在1.5℃是无法实气候行动100+”倡议的一部分，资产管理规模超过68现的。”12尽管有这一警告，但根据当前的政策和承万亿美元的700名投资者目前正在与全球最大的温室诺，全球正朝着远高于2℃的变暖方向发展（即使将气体排放企业合作，通过实施气候相关财务信息披承诺到2050年实现温室气体净零排放的近130个国家露工作组的建议来加强其气候相关信息披露。6此外和自治地区以及近8000家公司纳入考虑范围）。13，在今年早些时候，CDP宣布：资产规模超过130万亿美元的680多家金融机构已要求10,000多家公司通此外，最近发布的IPCC报告强调了与气候相关财务过CDP进行披露，这使得其气候变化信息披露要求信息披露直接相关的问题。与气候相关财务信息披露工作组的建议保持一致。74关于自2021年10月以来的其他进展情况，请参见第D节“支持TCFD的举措”。5美国证券交易委员会，“新闻稿：美国证券交易委员会（SEC）提出加强和规范投资者气候相关信息披露的规则”，2022年3月21日；国际可持续发展准则理事会，“《新闻稿》：国际可持续发展准则理事会（ISSB）提交关于建立可持续发展信息披露综合全球基准的提案”，2022年3月31日；以及欧洲财务报告咨询小组，“新闻稿：欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）发起关于《欧洲可持续性报告准则》（ESRS）征求意见稿（ED）的公众咨询”，2022年4月29日。6参见“气候行动100+”倡议。7CDP，“资产规模超过130万亿美元的680多家金融机构呼吁近10400家公司通过CDP披露环境数据”，2022年3月14日。8《联合国气候变化框架公约》，“《巴黎协定》”，2015年12月12日。9政府间气候变化专门委员会（IPCC）是一个由联合国建立的政府间机构，负责对气候变化相关科学知识的现状进行评估。参见政府间气候变化专门委员会（IPCC）,《决策者摘要：全球1.5℃增暖特别报告》，2018年10月8日。10政府间气候变化专门委员会（IPCC）,《2022年气候变化：缓解气候变化——第三工作组对政府间气候变化专门委员会第六次评估报告的贡献》，2022年4月4日11净零排放是指将进入大气的温室气体从大气中移除以达到平衡的状态。“净零排放”一词很重要，因为这是全球变暖停止的状态。参见净零排放气候组织（NetZeroClimate），“什么是净零排放？”，2020年6月28日。12政府间气候变化专门委员会（IPCC），“新闻稿：2022年气候变化——缓解气候变化”，2022年4月4日。13参见气候行动追踪组织，《尽管<格拉斯哥气候公约>2030年气候目标更新已经停止》，2022年6月3日；净零排放追踪组织，《2022年净零排放盘点》，2022年6月12日；以及零排放竞赛组织，“谁在参与？”，2022年7月13日。3气候相关财务信息披露工作组该报告强调，资金是低碳转型的关键促成因素，气候相关财务信息披露惯例但目前使资金流动与温室气体低排放路径保持一致的进展仍然很缓慢。该报告进一步指出，本报告将像以往的状况报告一样，对当前的披露惯例金融机构和市场仍然大大低估了气候相关金融进行概述，特别关注其与TCFD建议的一致性。同时，风险（这些风险会限制低碳转型所需的资本再本报告还将强调过去五年中实施气候相关财务信息披分配），同时还指出，在提高透明度方面提供露工作组建议方面取得的进展，包括与2017年确定的支持和指导时，可以通过为气候相关风险和机关键里程碑相关的进展，实施建议的公司可能遇到的遇的定价提供优质信息，从而促进资本市场的挑战和趋势，以及投资者和其他用户对气候相关财务气候融资。值得注意的是，IPCC报告引用了披露的有用性和可能需要改进的意见。气候相关财务信息披露工作组作为提供这种指导的一个例子。为了更好地了解当前的气候相关财务信息披露惯例及其演变方式，工作组通过利用人工智能技术对全“存在反映全球资本持续分配不当的气候球多个特定行业中的1400多家大型公司在过去三年融资缺口。”14和五年期内的公开报告进行了审查。此外，工作组还在2022年开展了两次调查，一次是为了了解资产现在，公司比以往任何时候都更有必要考虑气候变管理者和资产所有者的与TCFD相一致报告实践，化以及相关的缓解和适应工作对其战略和业务的影另一次则是为了了解公司在实施TCFD建议方面所响，并披露相关的重大信息。去年，考虑到对公司做的努力以及投资者和其他使用者对气候相关财务设定净零排放目标的日益重视，以及投资者和其他信息披露在做决策方面的有效性的意见。工作组认人对公司实现这些目标的计划和进展方面有利于决为其信息披露审查和调查结果令人鼓舞，但同时急策的信息的需求，工作组发布了《度量指标、目标需取得更多进展来实现工作组《2017年报告》中所和转型计划的指南》。15该指南概述了转型计划制确定的里程碑。表ES1（第5页）总结了工作组披露定过程中的考虑因素，并强调了这些计划中需纳入审查工作的关键主题和结果、调查结果和其他分析气候相关财务信息披露范围的关键信息。结果。其他主题和调查结果请参见图框ES1（第6页）。14政府间气候变化专门委员会（IPCC）,《2022年气候变化：缓解气候变化——第三工作组对政府间气候变化专门委员会第六次评估报告的贡献》，2022年4月4日15气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《度量指标、目标和转型计划的指南》，2021年10月14日。4气候相关财务信息披露工作组表ES1关键要点和调查结果人工智能审查1越来越多的公司开始按照TCFD建议披露信息，但仍有提升空间。根据2021财年报告，80%的公司至少按照一项TCFD建议进行了信息披露，但只有4%的公司按照所有11项建议进行了信息披露，而按照至少五项建议披露信息的公司只有40%左右。在过去的三年里，所有地区都大大提高了其信息披露水平。特别是2021财年，欧洲公司按照这11项建议披露信息进行披露的平均披露水平为60%，较2019财年增长了23%；亚太地区公司的这一平均披露水平为36%，较2019财年增长了11%；北美公司的这一平均披露水平为29%，较2019财年增长了12%。报告惯例调查大多数资产管理者和资产所有者会向其客户和受益者进行报告。在受访者中，超过60%的资产管理者和超情况2过75%的资产所有者表示，他们目前会分别向其客户和受益者报告气候相关信息。大多数资产管理者通过可持续发展报告或直接向客户报告，而大多数资产所有者则通过年度报告、可持续发展报告或特定气候报告向客户报告。近50%的资产管理者和75%的资产所有者的报告信息至少与五项TCFD建议一致。据调查，60%的资产管理者和近80%的资产所有者的信息至少与一项建议一致，但仅有9%的资产管理者和36%的资产所有者按照十项建议进行报告，而没有人按照所有十一项建议报告信息。气候相关财务在财务文件或年度报告中披露TCFD建议的公司所占的百分比每年都在增加。根据气候相关财务信息披露信息披露工作工作组的调查结果，在实施TCFD建议的公司中，有70%以上的公司在2021财年的财务文件或年度报告（包组（TCFD）括综合报告）中披露了气候相关信息，而2017财年这些公司所占的比例仅为45%。调查3自2017年6月以来，气候相关财务信息披露的有效性和质量都有所提高。自TCFD建议发布以来，百分之九十五（95%）的调查受访者认为气候相关财务信息披露的有效性有所提高；百分之八十八（88%）的受访者认为披露质量有所提高。投资者和其他人将所披露的信息内容用于做决策和定价。根据气候相关财务信息披露工作组的调查结果，90%的投资者和其他使用者会将气候相关财务信息披露内容用于制定财务决策；66%的投资者和其他使用者将此类信息披露内容用于对金融资产进行定价。16此外，根据文献评论，越来越多的证据表明：气候相关风险正在开始对某些类型资产的价格产生影响。1基于对信息披露惯例的人工智能审查。2基于对资产管理者和资产所有者的与TCFD建议相一致的报告惯例的调查。3基于TCFD建议的实施和使用调查。鉴于调查受访者的组成和数量，工作组提醒读者将这些结果外推到披露气候相关财务信息的更广泛公司群体以及此类信息披露内容的使用者。结论及后续步骤本报告中所总结的分析结果以及对气候变化状况的更广泛评估结果（包括政府间气候变化专门委员会总体而言，工作组对公司在披露与TCFD建议相2022年4月报告中的评估结果）都支持这一点。一致的气候相关财务信息方面取得的进展以及对监管机构和标准制定者将这些建议作为制定气候在接下来的几个月里，工作组将继续对公司在披露相关财务信息披露法律、规则和标准的基础的支与TCFD建议相一致的气候相关财务信息方面的进展持感到鼓舞。然而，工作组仍然担心没有足够的进行监测，并将于2023年10月为金融稳定理事会编公司披露有助于做决策的气候相关财务信息，因制另一份状况报告。为这种情况可能会妨碍投资者、贷款人和保险承销商对气候相关风险进行正确评估和定价。16工作组收到了42份投资者和其他气候相关财务信息披露内容使用者的调查答复。鉴于样本量相对较小，工作组认识到：这些调查结果可能无法代表气候相关财务信息披露内容的广泛使用者群体。5气候相关财务信息披露工作组图框ES12022年气候相关财务信息披露工作组状况报告：其他主题和调查结果与TCFD建议相一致信息披露惯例对上市公司报告的人工智能审查结对资产管理者和资产所有者的调查结果95%果受访资产管理者所占的百分比根据人工智能审查结果，在过去的五年里，平均每家公司实施TCFD建议62%所处理的建议披露信息的数量有所增加。37%平均每家公司处理的建议披露信息的数量（按财政年度报告遵循TCFD建议披露的信息划分）现在正在向客户报告1%打算向客户报告基数大小：151年平均增长率：32%不打算向客户报告93%4.2受访资产所有者所占的百分比3.6实施TCFD建议77%报告遵循TCFD建议披露的信息20%2.22.6现在正在向受益者报告打算向受益者报告3%1.4不打算向受益者报告基数大小：7820172018201920202021基数大小：1370TCFD建议的实施和气候相关信息披露内容的使用关于编制者实施TCFD建议的主要调查结果工作组共收到了399份调查答复，其中226份来自编制披露信息的公司，42份来自投资者和气候相关财务信息披露内已经实施或正在实施91%容的其他使用者，131份来自其他组织机构。其中226家公TCFD建议85%司发现了在实施TCFD建议的过程中存在的多个挑战。因气候相关议题对公司进行气候相关情景分析，包括选择相关的情景和确定关至关重要而实施键输入值和参数因投资者要求提供此类77%估算范围3温室气体排放量（包括整个价值链数据收集方信息而实施26%面的挑战）制定气候相关风险识别、评估和管理程序，并将此类因法律或法规要求实施风险纳入到现有程序中TCFD建议而实施基数大小：22642个使用者指出了公司在提高气候相关财务信息披露对使用者和其他受访者的主要调查结果的有效性方面可以做出的多项具体改进。1披露气候相关问题对其业务、战略或财务规划的实际和潜在财务影响引用了气候相关财务信95%使用标准情景来评估其战略对气候变化的韧性息披露有效性的提升90%以一致的方式报告各公司的气候相关目标（173）88%增加披露气候相关财务信息的公司数量66%在做决策的过程中使用1括号中的数字代表基数大小。气候相关财务信息披露内容（42）引用了信息披露质量的改进（173）使用所披露的信息对资产进行定价或确定费率（42）6目录MichaelR.Bloomberg来函1执行摘要2A.气候相关财务信息披露状况81.上市公司的TCFD一致报告92.资产管理者和资产所有者的TCFD一致报告30B.对TCFD建议实施五年来的回顾521.TCFD建议的采纳和使用552.不同时间的实施途径693.气候相关风险的定价研究综述75C.董事会监督案例研究801.某电信公司案例812.某保险公司案例843.某金融服务公司案例864.某能源公司案例885.某能源公司案例906.某材料建筑公司案例927.某养老金计划投资者案例94D.支持TCFD的举措981.政府和监管工作1012.国际和地区标准制定1043.证券交易所的发展1044.行业主导的倡议105附录1：工作组成员108附录2：公司选择和人工智能审查方法110附录3：按行业划分的人工智能审查结果115附录4：资产管理者和资产所有者度量指标报告124附录5：对气候相关风险定价的研究综述128附录6：术语表和缩写词132附录7：参考文献134A.气候相关财务信息披露状况气候相关财务信息披露工作组A.气候相关财务信息披露状况A.与以往的状况报告一样，工作组使用了人工智能（工作组还收集了资产管理者和资产所有者分别向其气候相关财务信息披露状况AI）技术对数百家上市公司的气候相关财务信息报客户和受益者以及更广泛的利益相关者报告的信息告进行了审查。17人工智能技术被用来确定这些报。这些组织机构被排除在人工智能审查范围之外，B.告是否包括任何明显与工作组的建议相一致的信息因为在某些情况下，需用于分析的报告类型无法公对TCFD建议实施五年来。工作组收到了以下反馈：通过其人工智能审查得开。的回顾出的气候相关财务信息披露基准信息有助于实施于是，工作组开展了一项调查，以深入了解这些组织TCFD建议的公司了解当前惯例。此外，使用者、机构的气候相关报告惯例。这项调查的结果请参见第C.编制者和其他人表示有兴趣了解气候相关财务信息A.2节:资产管理者和资产所有者的TCFD一致报告董事会监督案例研究披露随时间的推移而发生的变化，特别是自TCFD建议于2017年6月发布以来，许多公司已经有五个1.上市公司的TCFD一致报告D.完整的报告周期来实施这些建议。为了评估气候相支持TCFD的举措关财务信息披露的现状和演变情况，工作组对1400本小节总结了用于审查2019、2020和2021财政年度上多家上市公司在过去三年内（2019、2020和2021财市公司的报告与工作组11项建议披露信息的一致性的附录年）的报告进行了审查（如第A.1节中所述）。上范围和方法，以及审查结果和主要调查结果。市公司的TCFD一致报告。此外，为支持工作组评估过去五年在气候相关财务信息披露方面的进展，人工智能（AI）技术也被应用于审查三年审查范围内的公司（参见图框A1，第19页）。18关键要点越来越多的公司开始按照TCFD建议披露信息，但仍有提升空间。根据2021财年报告，80%的公司至少按照一项TCFD建议进行了信息披露，但只有4%的公司按照所有11项建议进行了信息披露，而按照至少五项建议披露信息的公司只有40%左右。与任何其他建议披露信息相比，上市公司仍然更有可能披露其气候相关风险和机遇（战略a）方面的信息，然而，在受审查的公司中，将此类信息纳入其2021财政年度报告的公司所占的比例仅略高于60%。在11项建议披露信息中，对公司战略在不同气候相关情景下的韧性（战略c）信息的披露仍然是披露得最少的内容。属于人工智能审查范围内的多个行业的平均信息披露水平超过了40%。在2021财政年度报告中，对11项建议披露信息的平均披露水平超过40%的行业公司包括能源公司（43%）、材料和建筑公司（42%）、银行（41%）和保险公司（41%）。在过去的三年里，所有地区都大大提高了其信息披露水平。特别是2021财政年度，欧洲公司按照这11项建议披露信息进行信息披露的平均披露水平为60%，较2019财政年度增长了23个百分点；亚太地区公司的这一平均披露水平为36%，较2019财政年度增长了11个百分点；北美公司的这一平均披露水平为29%，较2019财政年度增长了12个百分点。17工作组特此对来自穆迪公司的RichardCantor、BurcuGuner、AshitTalukder、SankalpGaur、PabloPastore、HasanCerhozi、AmandaLebic、MariiaMoriashova和AlexisPetrovski在人工智能技术审查工作方面所做的贡献表示感谢。穆迪公司的供稿仅为信息披露工作组（TCFD）编撰。穆迪公司不对任何其他人就本报告中所涉及的穆迪公司内容承担任何责任（包括过失责任）。18由于并非所有被纳入三年审查范围的公司都编制了2017财年和2018财年的年度报告，因此五年审查中所使用的公司数量少于三年审查中所使用的公司数量。9气候相关财务信息披露工作组范围和方法图A1数量人工智能审查群体数量248工作组对来自八个行业五个地区的1434家上市公司118的财务文件、年度报告、综合报告、可持续发展报行业223告及其他相关报告进行了审查（参见图A1）。在这银行353八个行业中，有六个行业与工作组《2017年报告》保险136中所强调的行业群体一致，它们分别为：银行、保能源123险、能源、材料和建筑、运输以及农业、食品和林材料和建筑产品。19为了将其他可能面临气候相关风险的大型运输96公司纳入评估范围，还应将另外两个行业（科技、农业、食品和林业产品137媒体和消费品）也包括在内。科技与媒体1,434消费品对于本状况报告和上一份状况报告，工作组已合计力求尽量与《2020年状况报告》中所选用的最A.终审查群体保持一致。20为此，工作组首先对人工智能审查结果和调查结果摘要气候相关财务信息披露状况1651家被纳入《2021年状况报告》人工智能审查范围的公司进行了初步审查。21再将所有三本小节总结了工作组对2019、2020和2021财年上市B.年中不再存在或没有英文版报告的公司纳入考公司报告的人工智能审查结果和调查结果（与工作对TCFD建议实施五年来虑后，今年接受人工智能审查的最终公司数量组的11项建议披露信息相一致的情况）。25同时，的回顾已减少到1434家。22关于工作组所采用的方法本小节按人工智能审查群体的以下四种不同类别，的更多信息，请参见附录2：公司选择和人工对人工智能审查结果和调查结果进行了论述：按所C.智能审查方法。为了保持其对气候相关财务信有公司；按公司所在的八个行业；按公司总部所在董事会监督案例研究息披露审查的一致性，工作组采用了与《2021的地区；以及按市值大小。值得注意的是，虽然今年状况报告》中所采用的人工智能技术相同的年的人工智能审查群体来自于去年使用的人工智能D.人工智能技术。23人工智能技术被用来审查审查群体，但群体数量减少了约215家公司。因此，支持TCFD的举措1434家公司的15000多份报告，并判定这些报告本报告中的人工智能审查结果与《2021年状况报告是否包含任何明显与工作组的11项建议披露信》中的结果没有直接可比性；然而，正如预期的那附录息中的一项或多项信息相一致的信息（参见表样，它们在方向上是一致的。A1，第11页）。重要的是，这种方法并非旨在评估公司的气候相关财务信息披露质量，而是为了表明目前披露的信息与工作组的11项建议披露信息的一致性。2419气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《最终报告：气候相关财务信息披露工作组的建议》，2017年6月29日。20气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《2020年状况报告》，2020年9月22日。21气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《2021年状况报告》，2021年10月14日。22由于人工智能技术无法处理除英语以外的其他语言编制的报告，因此，与可以评估非英语报告的情况相比，人工智能审查群体更能代表国际公司和拥有大量讲英语人群的公司。人工智能审查群体中各公司的区域分布如图A5（第16页）中所示。23通过利用人工智能技术，工作组对1400多家公司的公开报告进行了自动审查。“手动”或通过人工审查员进行这种审查需要花费数千小时，这对工作组来说是不可行的。24重要的是，我们需要认识到，人工智能技术在识别所披露的信息与工作组的11项建议披露信息的一致性方面的可信程度因每项建议披露的信息而异（如“附录2：公司选择和人工智能审查方法”中所述）。25除非上下文另有说明，否则本报告中所使用的特定年份是指报告的财政年度。10气候相关财务信息披露工作组表A1TCFD建议和支持性建议披露内容治理战略风险管理度量指标和目标围绕气候相关风险和机遇披露披露气候相关风险和机遇对披露公司识别、评估和管理披露评估和管理气候相关风险公司的治理情况。公司业务、战略和财务规划气候相关风险的方式。和机遇所用的重要度量指标和的重大实际和潜在影响。目标。a）描述董事会对气候相关a）描述公司识别的短期、a）描述公司的气候相关风a）披露公司按照其战略和风风险和机遇的监督情况中期和长期气候相关风险识别和评估流程。险管理程序对气候相关风险。险和机遇。和机遇进行评估时使用的度A.量指标。气候相关财务信息披露状况b）描述管理层在评估和管理气b）描述气候相关的风险和机b）描述公司的气候相关风b）披露范围1、范围2和（如B.候相关风险和机遇方面的职遇对公司的业务、战略和险管理流程。适用）范围3温室气体（对TCFD建议实施五年来责。财务规划的影响。GHG）排放量以及相关风的回顾险。C.c）结合不同的气候情景（包c）描述将气候相关风险识别c）描述公司在管理气候相关董事会监督案例研究括2℃或以下的变暖情景）、评估和管理流程纳入公风险和机遇以及目标绩效时，描述公司战略的韧性。司整体风险管理范围的方所使用的指标。D.式。支持TCFD的举措附录所有受审查的公司的TCFD一致报告自2019年以来，对气候相关信息的披露有所增加。人工智能审查结果表明：对所有11项建议披露信息工作组对所有审查群体公司中披露工作组11项建议的披露水平每年都在增加；然而，这种增加的幅度披露信息中每项信息的公司所占的百分比进行了评估。图A2（第12页）按财政年度显示了对所有公司差别很大（从5个百分点到20个百分点不等）。就的人工智能审查结果以及2019财政年度与2021财政气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的11项建年度结果之间的百分点变动情况。这些趋势和调查议披露信息而言，在2019财政年度至2021财政年度结果与工作组以往的状况报告中所包含的趋势和调期间披露与TCFD建议相一致信息的公司所占的比查结果大体一致。例平均增加了14个百分点。11气候相关财务信息披露工作组图A22019-2021年与TCFD建议相一致信息披露情况（按财政年度划分）2019-2021年期间的百分点变建议建议披露的内容动情况进行披露的公司所占比例治理a）董事会监督情况1613%25%29%b）管理层的职责1210%18%战略a）风险和机遇1922%b）对组织的影响1642%53%A.c）战略韧性1061%气候相关财务信息披露状况31%B.40%对TCFD建议实施五年来47%的回顾6%C.12%董事会监督案例研究16%D.风险管理a）风险识别和评估流程1419%支持TCFD的举措29%33%附录b）风险管理流程1717%28%34%c）纳入整体风险管理范围2017%27%度量指标和目标a）气候相关度量指标537%b）范围1、范围2和范围3温1042%室气体排放量46%47%34%40%44%c）气候相关目标1827%38%45%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：1434a如图A2中所示，2019年至2021年报告中具有最大对气候相关风险和机遇（也称为“气候相关问题”）—增长率（20个百分点）的披露内容是将气候相关风—战略a）以及气候相关目标——度量指标和目标c）险纳入整体风险管理流程（风险管理c）。的披露水平分别增长了19个百分点和18个百分点。在11项建议披露信息中，增幅最小的是公司对气候相关度量指标（度量指标和目标a）的披露，同期仅增长了5个百分点。12气候相关财务信息披露工作组A.值得注意的是，气候相关度量指标是投资者和其他虽然目前对气候相关度量指标和目标的披露水平相气候相关财务信息披露状况使用者根据工作组先前的调查结果确定的最有助于对较高，但与度量指标相关的增长已经放缓。在做决策的两个披露要素之一，在最近一次的调查中2021年的报告中，对度量指标和目标第(a)项、第(b)B.，90%的使用者表示，这些信息有助于做决策。26项和第(c)项的披露水平介于44%至47%之间。虽然对TCFD建议实施五年来自2019年以来，报告中对气候相关目标的披露水平的回顾报告中对气候相关风险和机遇（战略第(a)项）的披增长了15个百分点以上，达到了45%，但2019年至露水平高于对任何其他建议披露信息的披露水平。2020年期间对气候相关度量指标（度量指标和目标C.在受审查的公司中，将气候相关问题的信息纳入其第(a)项的披露水平仅同比增长了四个百分点，该增董事会监督案例研究2021财政年度报告的公司所占的比例略高于60%，长率更是在2020年至2021年期间下降到了一个百分2019年至2021年期间出现的19个百分点增长率表明点。这是过去一年里在所有建议披露的信息中披露D.，符合战略第(a)项的报告仍然是报告编制者关注的水平增长最慢的信息。支持TCFD的举措重点领域。在建议披露的信息中，治理信息仍然是披露得附录报告中对风险管理流程的披露率低于平均水平，最少的信息。在工作组的11项建议披露信息中但正在稳步提升。虽然公司越来越多地披露其气，有两项建议披露的治理信息分别是披露得第候相关风险和机遇，但它们对此类风险的管理流二少和第三少的信息，其中披露董事会对气候程的披露率要低得多。在2021年的报告中，对“相关问题的监督（治理第(a)项）相关信息的风险管理第(a)项——气候相关风险识别和评估流受审查公司所占的百分比为29%，披露管理层程”的披露水平为33%；对“风险管理第(b)项——在此类问题上的职责（治理第(b)项）相关信气候相关风险管理流程”的披露水平为34%；对“息的受审查公司所占的百分比为22%。值得注风险管理第(c)项——是否将流程纳入整体风险管意的是（如“B.1节：TCFD建议的采纳和使用”理范围”的披露水平为37%。尽管这三项建议披中所述），在大约200名对工作组建议实施情露信息的披露水平相对较低，但与其他建议披露况调查作出回应的编制者中，近四分之三的编的信息相比，它们的披露水平显示出了强劲的增制者表示治理第(a)项和治理第(b)项都非常或长势头（在2019年至2021年期间，增长了14至20相对容易披露，这似乎与它们相对较低的披露个百分点）。水平不一致。尽管目前尚不清楚为什么这些信息的披露水平相对较低，但可能的原因是在将三年间，对公司战略在不同气候相关情景下的韧性这些建议披露的信息纳入公开报告方面难以获（战略第(c)项）信息的披露水平从6%增长到了16%得董事会和高级管理层的支持，或者是因为人。在所有建议披露的信息中，披露战略第(c)项的公工智能技术识别这些建议披露信息相关文本的司所占的百分比仍然是最低的。如前几次报告和“第方式等原因。B.1节：TCFD建议的采纳和使用”中所述，工作组认识到：在进行此类披露方面存在某些挑战。在TCFD大多数公司不会披露特定情景方面的信息。鉴于公建议实施调查受访者中，超过80%的受访者认为战略司战略对气候相关问题的韧性（战略第(c)项）的披第(c)项实施起来有些困难或非常困难。考虑到这种露水平普遍较低，今年，为了更好地了解公司是否披露相关的挑战和相对较低的起点，10个百分点的会在其报告中论述不同的气候相关情景，工作组应披露水平增长代表了令人鼓舞的进步。用了人工智能技术。工作组认为，在公司评估其对气候相关问题的韧性时，公司应当将多种情景纳入评估范围，这一点很重要。虽然在其2021财政年度报告中提到低于2℃情景的公司仅占20%，但工作组认识到，该比例高于那些描述与战略第(c)项相一致的信息的公司所占的16%。26气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《2020年状况报告》，2020年10月29日，第29-32页，以及第B.1节：TCFD建议的采纳和使用。13气候相关财务信息披露工作组在2019年和2021年期间，在其报告中提到低于2℃情图A3景的公司所占的比例增加了一倍多（即：增长了12按行业划分的平均披露百分比个百分点）。2021年在其报告中提到2℃情景的公司仅占9%，审查结果表明：在其报告中提到2℃以上行业百分比情景的公司所占的比例更少，其中在其报告中提到能源43%2℃到3℃情景和3℃以上情景的公司分别仅占3%和材料和建筑42%4%。银行41%保险41%八个行业的TCFD一致报告农业、食品和林业产品37%本节总结了对所审查的八个行业中每个行业的公司消费品33%的2021财政年度人工智能审查结果。为了更好地比运输32%较八个行业的报告，工作组采用了每个行业在2021科技与媒体15%年对11项建议披露信息的平均披露水平（百分比）A.。然后工作组将各行业的平均披露水平（百分比）对风险管理建议信息的披露水平最高的是保险行业气候相关财务信息披露状况从高到低进行排名。越高的平均披露水平（百分比公司，其次是银行。这可能是由于保险和银行业监）表明一个行业对11项建议披露信息的披露率普遍管机构普遍重视风险管理流程。在气候相关度量指B.较高。图A3显示了2021财政年度报告中对11项建议标和目标方面，材料和建筑行业公司对所建议披露对TCFD建议实施五年来披露信息的平均披露百分比（按行业划分）。每个的所有三项度量指标和目标信息的披露水平是最高的回顾行业在过去三个报告周期中的人工智能审查结果如的，其中对度量指标和目标第(a)项和第(b)项的披露“附录3：按行业划分的人工智能审查结果”中所示水平为58%，对度量指标和目标第(c)项的披露水平C.。.为57%。董事会监督案例研究目前属于人工智能审查范围内的多个行业的平均信科技与媒体行业公司的信息披露水平低于其他D.息披露水平超过了40%。在2021财政年度报告中，受审查群体的披露水平。这些公司在2021财政支持TCFD的举措对11项建议披露信息的平均披露水平超过40%的行年度的平均披露水平是最低的（仅为15%），并业公司包括能源公司（43%）、材料和建筑公司（且对11项建议披露信息中的每一项信息的披露附录42%）、银行（41%）和保险公司（41%）。值得水平也是最低的。此外，在2019财政年度至注意的是，银行在其2019年至2021年报告中的平均2021财政年度期间，科技与媒体行业公司对11披露水平增长率为20个百分点。材料和建筑公司以项建议披露信息的平均披露水平的增长率是最及保险公司的平均披露水平增长率为16个百分点，小的（仅为四个百分点）。运输行业公司的平能源公司的平均披露水平增长率为10个百分点。均披露水平是第二低的，仅为32%——几乎是科技与媒体行业公司的两倍。领先行业对建议披露信息的披露水平存在差异。如图A4（第15页）中所示，受审查的能源行业公司对以下三项建议披露信息的披露水平是最高的：2021财政年度对气候相关风险和机遇信息的披露（占73%）；对气候相关问题对公司的影响信息的披露（占54%）；以及对董事会监督信息的披露（占40%）。14气候相关财务信息披露工作组图A4披露情况（按行业）：2021财政年度报告A.建议建议披露的内容银行保险能源材料和建筑气候相关财务信息披露状况治理(248)1(118)(223)(353)战略a）董事会监督情况33%36%40%32%B.b）管理层的职责28%31%21%25%对TCFD建议实施五年来风险管理a）风险和机遇64%58%73%67%的回顾b）对组织的影响54%46%54%51%度量指标和c）战略韧性19%25%18%16%C.目标47%45%37%31%董事会监督案例研究a）风险识别和评估流程47%49%36%31%49%52%42%36%D.b）风险管理流程42%38%51%58%支持TCFD的举措c）纳入整体风险管理范围35%33%48%58%32%33%56%57%附录a）气候相关度量指标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量c）气候相关目标运输农业、食品和科技与媒体消费品(136)林业(96)(137)建议建议披露的内容21%(123)23%治理18%20%战略a）董事会监督情况54%22%6%54%b）管理层的职责39%43%风险管理a）风险和机遇12%20%4%11%b）对组织的影响24%27%c）战略韧性24%61%31%28%a）风险识别和评估流程24%36%43%45%22%49%b）风险管理流程41%39%c）纳入整体风险管理范围49%17%6%38%图例：30%10%30%8%32%7%度量指标和a）气候相关度量指标51%24%目标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量51%22%c）气候相关目标49%27%1括号中的数字表示审查群体的规模。从低到高的报告百分比15气候相关财务信息披露工作组按区域划分的TCFD一致报告图A5百分比按区域划分的平均披露百分比60%为了研究区域差异，将人工智能审查公司根据其总36%部所在地分成五个区域。与对行业采取的方法类似地区29%，图A5显示了2021财政年度报告中对11项建议披欧洲28%露信息的平均披露百分比（按区域划分）。图A6亚太地区25%显示了2021财政年度报告中对11项建议披露信息中北美洲的每一项信息的披露百分比（按区域划分）。拉丁美洲中东与非洲欧洲仍然是信息披露的主要地区。被纳入人工智能审查范围的欧洲公司对11项建议披露信息的平具体而言，81%的欧洲公司披露了其气候相关度量均披露水平为60%，该比例比第二高的地区（亚指标（度量指标和目标第(a)项）；75%的公司披露太地区）高出了24个百分点。此外，受审查的欧了其气候相关风险和机遇（战略第(a)项）以及温室洲公司对11项建议披露信息中的每一项信息的披气体排放量（度量指标和目标第(b)项）信息；74%露水平是最高的（如图A6中所示）。的公司披露了其气候相关目标（度量指标和目标第(c)项）信息，该比例比第二高的地区高出了37个百A.分点。如“第D节：支持TCFD的举措”中所述，欧洲气候相关财务信息披露状况的领导地位可能是由公共部门越来越重视气候相关B.问题和气候相关报告要求等因素所推动的。对TCFD建议实施五年来的回顾图A6C.披露情况（按区域）：2021财政年度报告董事会监督案例研究亚太地区欧洲拉丁美洲中东与非洲北美洲D.(273)1(359)(42)(73)(687)支持TCFD的举措建议建议披露的内容15%24%附录18%14%治理a）董事会监督情况30%42%29%36%61%30%45%b）管理层的职责23%40%14%10%7%34%20%战略a）风险和机遇51%75%52%29%23%27%29%b）对组织的影响38%63%33%26%30%26%30%风险管理c）战略韧性16%35%14%26%37%a）风险识别和评估流程35%59%26%b）风险管理流程34%55%29%c）纳入整体风险管理范围35%58%31%度量指a）气候相关度量指标56%81%33%标和目46%75%24%标b）范围1、范围2和范围3温室气体36%74%24%排放量c）气候相关目标1括号中的数字表示审查群体的规模。图例：从低到高的报告百分比16气候相关财务信息披露工作组其他地区也出现了令人鼓舞的增长。在北美洲，图A7百分比受审查的公司在2021财政年度报告中的平均披露按公司规模划分的平均披露百分比29%水平为29%，较2019年增长了12个百分点。值得37%注意的是，北美洲公司的数量远多于其他地区的市值49%公司数量（例如：拉丁美洲只有42家公司，而北低于34亿美元美洲则有687家公司），并且与其他地区相比，北34亿美元至122亿美元美洲将较大比例的小型公司以及媒体与科技公司高于122亿美元纳入了考虑范围。北美洲公司披露水平最高的信A.息领域是其气候相关风险和机遇（战略第(a)项）图A7显示了2021财政年度报告中对11项建议披露信气候相关财务信息披露状况信息，占61%，该比例高于除欧洲以外的所有其息的平均披露百分比（按公司规模划分）。图A8（他地区。此外，北美洲公司对其气候相关目标的第18页）显示了2021财政年度报告中对11项建议披B.披露水平高于对气候相关度量指标的披露水平，露信息中的每一项信息的披露百分比（按公司规模对TCFD建议实施五年来这与大多数其他地区的情况正好相反（即：大多划分）。的回顾数其他地区对气候相关度量指标的披露水平高于对气候相关目标的披露水平）。相对于较小的公司，较大的公司更有可能遵循C.TCFD建议进行信息披露。在市值高于122亿美元董事会监督案例研究在2021财政年度报告中，亚太地区对11项建议披露的受审查公司中，有百分之四十九（49%）的公司信息的平均披露水平为36%，较2019年增长了11个百在2021财政年度遵循TCFD建议进行信息披露。同D.分点。亚太地区有一半以上的公司对其气候相关度时，对于以上三部分公司群体中市值最低（低于34支持TCFD的举措量指标（度量指标和目标第(a)项）进行了披露，但亿美元）的公司群体，仅有29%的公司按照TCFD仅有36%的公司对其气候相关目标（度量指标和目标建议进行了信息披露。附录第(c)项）进行了披露，该披露水平比对气候相关度量指标的披露水平低20个百分点。自2019年以来，较大型公司的信息披露水平增长得最快，在2019年拉丁美洲以及中东和非洲地区的公司的平均披露水至2021年的报告中增长了16个百分点。此外，市值平都提高了9个百分点，即：这两个地区的平均披露介于34亿美元至122亿美元之间的公司以及市值低于水平分别达到了28%和25%。拉丁美洲以及中东和非34亿美元的公司在其报告中的信息披露水平也出现洲地区的公司对战略第(a)项）信息的披露水平是最了令人鼓舞的增长（分别增长了15个百分点和14个高的，分别为52%和36%。百分点）。.按公司规模划分的TCFD一致报告为了按公司规模对报告结果进行评估，工作组根据市值将人工智能审查公司群体分为了以下三部分：市值低于34亿美元的公司；市值介于34亿美元至122亿美元之间的公司；以及市值高于122亿美元的公司。17气候相关财务信息披露工作组图A8披露情况（按公司规模）：2021财政年度报告市值低于34亿美元市1值22在亿3美4亿元美之元间至市值超过122亿美（507）1元（472）（455）建议建议披露的内容治理21%27%41%战略a）董事会监督情况风险管理b）管理层的职责20%20%27%度量指标a）风险和机遇50%61%73%和目标b）对组织的影响38%44%60%c）战略韧性9%16%24%a）风险识别和评估流程25%32%43%A.b）风险管理流程25%36%40%气候相关财务信息披露状况c）纳入整体风险管理范围26%37%49%B.a）气候相关度量指标38%45%60%对TCFD建议实施五年来的回顾b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量32%43%58%C.c）气候相关目标32%43%61%董事会监督案例研究1括号中的数字表示审查群体的规模。图例：D.支持TCFD的举措从低到高的报告百分比附录18气候相关财务信息披露工作组图框A1审查五年来与TCFD建议相一致的信息披露情况为了协助工作组对各公司在过去五次年度报告周期中披露在2017财年，仅有9%的公司至少披露了五项建议披露气候相关财务信息的进展情况进行评估，在三年审查工作的信息。2021财年，此比例则增加至43%。同样，平中对共计1434家公司采用了人工智能技术。从整体评估情均每家公司披露的建议披露信息也从2017年的1.4项增况来看，各公司在按照气候相关财务信息披露工作组的指加至2021年的4.2项。尽管取得了振奋人心的进步，但示披露相关信息方面取得了进步。但是，大部分接受审查工作组还是认为有必要进一步加快这方面的进度。的公司，只披露了11项建议披露信息中的不到五项。对于11项建议披露的信息，从2017财年至2021财年，按工作组在其2017年的报告中建议各公司披露与治理和风险照气候相关财务信息披露工作组的指示披露的信息数量管理相关的、无需进行重要性水平评估的五项信息。1平均增加了26个百分点。除此之外，与三年人工智能审查结果相一致，在这期间，增长率也呈逐年上升之势。按照11项建议披露信息进行列报A.进行披露的公司所占比例平均每家公司披露的信息数量气候相关财务信息披露状况至少披露1B.项信息80%对TCFD建议实施五年来的回顾至少披露至少披露7项信息C.52%4项信息30%披露全部4.2董事会监督案例研究11项信息51%3%4%2.63.6D.支持TCFD的举措13%0%2.2附录111.4135792017财年2018财年2019财年2020财年2021财年遵循建议所披露信息的平均数量建议披露信息的数量图例：2017财年2021财年基数大小：基数大小：13701370进行披露的公司所占比例2017财年和2021财年与TCFD建议相一致信息披露情况（按财政年度划分）建议建议披露的内容变动百分点治理a）董事会监督情况25b）管理层的职责18战略a）风险和机遇35b）对组织的影响29c）战略韧性14风险管理25a）风险识别和评估流程b）风险管理流程26c）纳入整体风险管理范围32度量指标和目标a）气候相关度量指标23b）范围1、范围2和范围3温室气26体排放量c）气候相关目标30图例：2017财年2021财年基数大小：137012021年，工作组独立于重要性水平评估工作更新了其附录内容，以表明范围1和范围2温室气体排放相关的披露情况。19气候相关财务信息披露工作组恰恰相反，所列举的示例，是为了让各公司就其自身的披露工作产生想法。气候相关财务信息披露示例治理建议在本节中提供了气候相关财务信息披露的示例，治理第(a)项使各公司描述董事会对气候相关风险所提供的信息是有关11项建议披露的信息之一。和机遇进行监督的情况。在图A9中，展示了某运工作组尝试提供位于不同区域公司的示例，并涵输公司的董事会在气候相关问题方面的职能与责盖全部11项建议披露的信息。工作组提供的示例任。并不代表“最佳做法”，也不意味着所披露的信息完全符合建议披露的相关信息。27A.图A9气候相关财务信息披露状况董事会监督B.对TCFD建议实施五年来治理的回顾a）董事会监督气候相关风险与机遇的情况C.丰田公司在董事会会议上处理与气候有关的问题，以便根据最新的社会趋势制定和执董事会监督案例研究行有效的战略。董事会目前正在指导和审查与气候相关的行动和业务计划，并监测其为解决气候问题所制定的定性及定量目标的达成水平。D.在监测过程中，董事会考虑了与产品相关的风险和机会，例如燃料效率和排放规定、支持TCFD的举措开发低碳技术相关的风险和机会以及对财务状况的影响。丰田公司利用这种管理机制制定其长期战略（包括《丰田环境挑战2050》）并制定并审查其中的长期目标和行动附录计划。例如，丰田公司在其2021年董事会会议上做出了下列决策：其董事会决定投资设立由丰田公司、中部电力股份有限公司、丰田通商公司联合组建的丰田绿色能源公司。作为一家新设立的公司，丰田绿色能源公司将负责在日本获取并管理可再生能源，并预计在未来为丰田集团提供电力。丰田公司《2022年可持续发展资料册》第10页27对于提到的具体公司，并不意味着是气候相关财务信息披露工作组或其成员认可的公司，并且优于未提到的，具有类似性质的其他公司。20气候相关财务信息披露工作组治理第(b)项使各公司描述其管理层在气候相关风险在图A10中，展示了一家材料和建筑公司的管理的评估和管理工作中的职能。委员会组织架构，以及各管理委员会在气候相关风险的评估和管理工作中的职能。图A10管理层职能高级管理层执行委员会向执行董事长提供协助，以实施ARM相关的愿景、战略、目标。指导委员会向首席执行官提供协助，以实施管理政策，并对其他运营相关的事项进行审议。增长与战略发展委员风险合规管理委员信息技术委员会财务委员会平等雇佣与技能培养会会委员会A.气候相关财务信息披露状况战术B.按照董事会ARM战略对投资机遇向审计风险委员会以及社会道德协助公司以高性价比的方式实现确保有效地对ARM财务资本确保我们吸引和开发人力资本，对TCFD建议实施五年来进行评估。委员会提供协助，以监督企业风其目标，从而确保有效地管理信实施管理。以实现和支持公司的战略。的回顾险管理政策和年度计划的实施情息技术，并确保财务信息和其他况，并识别战略、运营方面的风信息完整。税务讨论会C.险和机遇。董事会监督案例研究按照具体的业务召开税务讨论会，在会上提供税务方面的建议和D.指导，对所有税务问题、疑问、支持TCFD的举措行业发展情况进行审议，并确保遵守税收规定。附录AfricanRainbowMinerals《2021年气候变化和水资源报告》第14页21气候相关财务信息披露工作组在图A11中，展示了与银行有关的气候相关风险，包含风险类型、动因、时间范围。战略建议战略第(a)项使各公司描述其已经识别的短、中、长期气候相关风险与机遇。图A11气候相关的风险与机遇气候风险类型气候动因受影响的主要时间范转型风险→围客户行为发生变化，包括客户有意转向可持续性更好的产品。市场与客户→我们的绿色产品计划可能会失去竞争优势，或者面临价格风险。中短期市场波动加剧，成本上升，高含碳量原料来源受限。→A.→政策环境愈发严苛，影响我们客户的业务运行。短、中、长期气候相关财务信息披露状况制定政策中期温室气体（GHG）排放定价不断走高，迫使向可再生能源转型。中短期B.→投资技术开发，从而减少排放或者提高能效等级。对TCFD建议实施五年来→的回顾技术与数据缺少获得并储存可靠风险评估数据和披露数据的规程和体系。公开披露新的产品，会提高虚假陈述方面的风险，因此监管方会提高要求，从而增加不合规的可C.→能性，使公司更多地咨询外部分析供应商，进而增加违反数据保密义务的可能性。所有这些因素董事会监督案例研究→均有可能产生罚款、支付赔偿金并使合同失去效力。D.来自监管方的压力银行业的监管规定日益苛刻（披露、压力测试、分类标准等方面）。支持TCFD的举措→在不同的气候规定下，效率降低，尤其应关注存在国际业务的金融实体。→附录如果金融实体响应迟缓、缺乏响应或者响应不足，则存在影响其信誉的风险。在发生了可能对金→融实体及其自身员工造成损害的极端事件时，如果应急预案未能发挥作用，则在这种损害造成的脆弱状态下，可能会考验银行迅速响应以恢复业务并吸引客户的能力。→各利益相关者（如监督方、监管方、媒体、非政府组织、股东、投资人等）会实施更加严格的审查工作。短、中、长期信誉被认为没有履行气候相关承诺和转型义务，没有在这方面取得足够的进展，或者不够透明。受到影响，无法以中介的身份在几个价值链（如数据、产品、金融服务）中履行义务。→→→特定投资组合措施产生的效果可能无法达到减排承诺对应的程度，而对声誉造成影响。突发风险→气响候。相关事件（如洪水、干旱等）愈发频繁和严重，可能会对融资资产以及抵押物的价值造成影短、中、长期气候模式以及当地生态系统稳定性发生变化，对粮食产量和生存环境造成影响。→物理风险长期风险→气温不断上升，对工作条件、生存条件以及当地的基础设施造成影响。长期→海平面不断上升，对当地的生态系统造成影响，并增加地陷风险和洪灾风险。BancoSantander《2021年年报》第500页22气候相关财务信息披露工作组战略第(b)项使各公司描述气候相关风险对其自身业在这部分，还描述了公司把握气候相关机遇的务、战略、财务计划等造成的影响。在图A12中，展情况。示了不同气候相关风险对一家技术硬件公司的财务状况造成的影响。图A12气候相关风险与机遇产生的影响气候变化产生的风险以及Ricoh采取的措施转型风险：基于2℃和1.5℃情景进行的分析工作物理风险：基于4℃情景进行的分析工作对Ricoh集团业务造成的影响财务影响紧迫性Ricoh采取的措施对材料供应商征收的碳排放⚫碳排放定价（碳排放税和碳排放交易制度）主要适用于温室气中等中等⚫出售回收的设备并利用回收的材料，从而减少对原材税和实施的碳排放交易制度体排放量较高的材料供应商。这部分价格会转嫁到原材料上，料的需求量。从而增加采购成本。⚫主动为材料供应商的脱碳活动提供支持，以应对采购成本上涨方面的风险。转型风险客户与投资人对加速向脱碳⚫为了努力实现科学碳目标倡议1.5℃的目标，积极开发节能型和可再生能源措施。A.社会转型的响应⚫由于要求尽快实现1.5℃和RE100的目标，因此增加了对实施措气候相关财务信息披露状况施的费用，例如增加向节能型/可再生能源设施的投资，以推动⚫利用可持续发展相关的贷款进行融资。向可再生能源转型。较小中等B.对TCFD建议实施五年来自然灾害激增⚫在气候变化下，极端天气变得愈发严重，会对供应链造成影响⚫应对供应链方面的风险的回顾，从而引发生产停工、损失销售机会等。⚫加强日本地区场所的风险响应机制中等较高C.董事会监督案例研究传染性疾病在地区内流行D.物理风险⚫零部件供应受到影响，对生产计划产生连带影响。中等较低⚫加强业务持续性计划，以应对传染性疾病的影响。支持TCFD的举措林木资源日益减少⚫生产场所内的运营效率过低，导致库存量不足。较小利用信息技术进行业务运营和谈判，分散部署生产基⚫难以开展面对面的业务，导致损失销售机会。地/采用自动化流程，并额外增加零部件和产品的库存附录量。⚫全球气候变暖，使森林大火、昆虫等对森林造成更多的破坏，已经严重影响了纸张用原材料的稳定供应。较低⚫用更加环保的无底纸标签替代原纸。⚫推动开展护林活动。气候变化带来的机遇2020财年取得的成就为应对气候变化而做出的贡献为缓解气候变化带来的影响而做出9600亿日元左右•推动实现脱碳的产品（通过环保标签认证）销售额：9000亿日元左右100亿日元左右的贡献•基于环境、社会和治理绩效进行谈判的主要业务销售额：300亿日元左右200亿日元左右•产品和零部件回收业务的销售额：—•能源创造和节能业务的销售额：700亿日元左右•创造并开发新业务；生态友好产品（如顶部为硅树脂的无离型标签以及发泡聚乳酸片材）的销售额：—为适应气候变化而做出的贡献700亿日元左右•为支持新作业方法而提供解决方案的销售额（Scrum成套解决方案、Scrum资产1、WTA2）：其中350亿日元左右对应的是非面对面传染性疾病的对策解决方案（如通过远程方式提供的全套解决方案）销售额。•创造并开发新业务；染料敏化太阳能电池销售额：1出售给日本中小型公司的成套解决方案2随时随地共同协作：欧洲地区的成套解决方案Ricoh《2021年综合报告》第43页23气候相关财务信息披露工作组在此战略中，概述了三个情景下某些气候相关风险与机遇的概率和影响。战略第(c)项使各公司描述其战略在不同气候相关情景（如2℃或更低的情景）下的韧性。在图A13中，展示了一家材料和建筑公司在三个不同情景（其中两个情景低于2℃）下的分析结果。图A13不同气候相关情景下战略的韧性场景名称已规定政策可持续发展2050年之前实现净零排放简称—外部参考情景STEPSSDSNZE战略效力：风险与机遇概率影响概率影响概率影响风险低中高低中高低中高低中高低中高低中高市场对高含碳量产品/商品的需求减少。A.物理风险：更严重地影响业务，对整个业务运营和供气候相关财务信息披露状况应链造成损害，进而殃及投入成本、收入、资产价值、保险理赔。B.对TCFD建议实施五年来在受到监管的市场中，高含碳量相关的活动投入成本的回顾/运营成本上升（甚至有可能无法确保获得运营许可）。C.搁浅资产相关的风险：无法轻易地升级厂房，因此厂董事会监督案例研究房的使用寿命缩短。D.机遇支持TCFD的举措出现更多对低碳高能效产品和服务的需求。附录出现新兴技术，其成本具有竞争力，从而对市场产生冲击。有途径获取具有竞争力的能源资源（AF成本）。有机会提升信誉以及品牌价值。按照分析结果，证实CEMEX的碳排放战略总体上是稳健的。为了达到2030年的目标，即相较于1990年的基线水平，使我们的混凝土CO2除此之外，CEMEX将继续增加在研究和开发方面投入，以交付创新建筑材料CEMEX已经认识到在我们所处的这个时代，气候行动是最大的挑净排放量降低35%，我们将不断努力。为了确保达到这一目标，我们将在过和解决方案，从而推动建设气候智能型城市区域项目、可持续建筑物和能适应战。在“未来行动”计划中，我们始终致力于在2050年之前成为净零程中进行验证。气候变化的基础设施，并同时利用CX风投、城市化解决方案、战略合作关系CO2排放的公司。为了实现更加可持续和循环的世界，我们将提供等。更绿色的产品与服务。在不断努力达到2050年之前交付净零CO2排放混凝土的目标时，我们将在2022年，比照科学碳目标倡议，对我们的2050年气候目标进行验证。我们仍将继续致力于探索并投资必要的新兴技术，以实现我们的2050年目标，并且在最严厉的碳排放情景下加强这方面的工作。CEMEX《2021年综合报告》CEMEX《2021年综合报告》第268页24气候相关财务信息披露工作组风险管理建议在图A14中，展示了一家保险公司采用何种流程来识别并评估气候相关风险。风险管理第(a)项使各公司描述其采用何种流程来识别并评估气候相关风险。图A14风险识别与评估•气候风险管理框架2020年，国泰制定了《环境、社会和治理风险管理政策和指南》，并将之与其企业风险管理框架（ERMF）进行整合，以提高其环境、社会和治理以及气候相关风险的管理能力。企业风险管理框架（ERMF）风险管理政策市场风险管理信用风险管理运营风险管理流动性风险管资本充足性风信誉风险管理新兴风险管理环境、社会和理险管理治理风险管理A.环境、社会和治理风险管理指南气候相关财务信息披露状况气候相关风险B.对TCFD建议实施五年来环境风险转型风险物理风险社会风险企业治理风险的回顾转型至低碳经济引发的相关风险，如政策因极端天气事件产生的经济损风险、法律风险、技术风险、市场变化风失方面的风险。C.险。董事会监督案例研究•气候风险管理依据与措施气候风险管理D.企业风险管理框架（ERMF）支持TCFD的举措国泰在其现有的风险管理框架中整合气候相关风险管理工作，并且采用了三道防线的模式。对于每一道防线，均会识别并评估气候相附录关风险，对风险的相关性进行分析，评估风险对公司业务运营产生的影响，并制定控制措施和响应策略，从而达到各司其职的目的。国泰一直在加强对气候相关风险（与其投资、贷款、保险产品有关环境、社会和治理风险管理指南）的管理工作，并开发了业务连续性管理（BCM）体系，通过了ISO22301业务连续性管理体系认证，从而加强其对重大应急事件三道防线模型（如自然灾害）的应急响应能力。请参见第2章—可持续金融以及第6章—可持续运营管理，以获得详细内容。风险评估风险识别日常运营保险产品投资与借款风险报告风险响应国泰金控《2021年可持续发展报告》第59页25气候相关财务信息披露工作组风险管理第(b)项使各公司描述其采用何种流程来管在这部分，还探讨了在项目层面，公司采用何种方理其气候相关风险。图A15中的示例展示了一家能源式对气候相关风险实施管理，尤其是为计划项目制公司管理气候相关风险的流程，包括管理各种程度的定温室气体的排放标准。风险，以及采用强制性标准和手册。A.图A15项目层面的风险管理流程气候相关财务信息披露状况在项目层面上，对气候相关风险进行评估可在最初做出投资相关决策的时候发风险管理挥重要的作用。为了协助项目层面的风险管理工作，具有一定规模，或者存在B.异常风险的项目，均需要遵守壳牌公司的“机遇认识标准”，其中此标准提出了对TCFD建议实施五年来风险分类在壳牌组织内部管理并把握机遇的规定。在开发、实施、运营每一个项目时，的回顾我们全球主题工作小组的专家均会提供协助。我们按照三个不同的类别对整个集团内的风险进行识别和评估：C.■战略风险：我们对当前和未来的投资组合进行考虑，并审查参数，例如预计开发期间的项目会排放大量的温室气体，我们要求这些项目必须符合我们董事会监督案例研究的内部碳排放绩效标准或者行业的标准。这即表明在致力于限制整体碳排放量国家集中度或者对高风险国家的敞口情况。我们也考虑长期的发展，的未来社会，这些项目将具有竞争力，并能取得成功。D.以对能源市场相关的主要假设或信念进行检验。支持TCFD的举措■运营风险：我们对壳牌公司整个价值链的实质性运营风险敞口进行考虑利用我们的绩效标准来衡量某个项目在其寿命期间的平均温室气体排放强度，，从而更加详细地对组织所面对的主要风险进行评估。或者每一类资产的能源效率。通过实施这些标准，确保在能源转型阶段，我们附录■行为与文化风险：我们对自身政策、惯例、行为进行考虑，检查其是否的项目具有竞争力并能取得成功。我们已经实施了一种例外处理程序，以对特与我们的目标和核心价值相一致。定偶发事件进行管理。在2021报告年，我们首次在整年对整个上游和转型核心业务实施上述绩效标准。目前我们正在制定业务增长相关的绩效标准。按照上述风险分类，从四个子方面（即商业、监管、社会（包括诉讼）、物理风险）对气候变化相关风险和温室气体排放相关风险进行评估，以确负责在相关业务中实施标准的执行副总裁以及安全、环境和资产管理执行副总保我们持续保持战略韧性，拥有可靠的日常运营风险响应能力，并且能够裁完成了对绩效标准的审批工作。按照壳牌公司的目标和核心价值做出响应。会排放大量温室气体的，并满足绩效标准或行业标准的项目，往往会在某些特壳牌公司的管理流程定的阶段为其设定经安全、环境和资产管理执行副总裁批准后的更高排放目标气候相关风险。通过每个项目的温室气体减排计划，有助于确定这些目标的性质。我们不仅我们在集团层面、业务层面、职能层面、资产层面（也包括项目层面）实施气仅对某个项目排放产生的影响进行评估，还会考虑该项目的经济技术设计因素候相关风险管理流程。。利用壳牌公司管控框架，确保我们能够在上述所有层面上有效地对气候相关风我们采用两种方法对项目未来温室气体的排放情况进行估算。我们实施绩效标险实施管理。该框架包括：准，并按照待生产产品的使用情况对温室气体排放情况进行审议。完成这些评■强制性风险标准与手册；估后，可能会导致项目被停，或者变更设计方案。■项目层面的风险管理流程；■由管理层和董事会负责审查；我们预计，随着在能源转型过程中投资组合不断变化，我们也会对应更新绩效■内部审计与调查；以及标准。■年度认证流程。由管理层和董事会负责审查强制性风险标准与手册由管理层和董事会负责定期审查气候变化和温室气体排放方面的风险，确保知我们制定了强制性风险标准与手册，提出了关于如何有效地对重大风险实施管悉会对我们战略产生影响的新问题，并确保我们能够以更详细和更可行的方式理的具体要求，包括采取适当的控制措施。在我们的标准和手册中也包含指导有效地做出响应，以管控这种风险。例如，在年度战略规划周期内，由执行委性内容，即采用何种方式对风险环境的变化进行监督、沟通、报告。所制定的员会和董事会负责评估气候和温室气体排放可能会以何种方式影响能源转型的这些文件旨在：进度，以及从长远来看会对壳牌公司目前的投资组合带来什么样的影响。■确保在整个壳牌公司内以一致的方式开展气候相关风险的管理和评估工作；■清晰表明对风险管理和报告工作的期望，包括风险责任人应履行的职能和承担的责任；■明确可能适用的各类保证活动；■确保在业务中更了解和更清楚气候相关风险（包括发生风险的可能性和可能造成的影响）及其缓解计划，以做出更好的决策；■能够将壳牌公司的报告工作整合起来。我们将按照气候变化相关风险的演进情况定期审查我们的标准和手册，并在必要时更新。随着我们不断提高对变化中政策以及不同区域能源转型步伐差异的认知，我们会不断更新我们采用的方法。壳牌公司（Shell）《2021年年报》第87页26气候相关财务信息披露工作组风险管理第(c)项使各公司描述其采用何种方式在其在图A16中，展示了一家能源公司采用的企业整体风险管理工作中，整合对气候相关风险进行识风险管理流程，以及以何种方式整合气候相关别、评估、管理的流程。风险。图A16在整体风险管理工作中整合气候相关风险企业风险管理流程企业风险管理流程主要包含以下五•实现以风险为依据做决策和设定目个关键的组成部分，如下图所示：标；通过企业风险管理流程来识别并评估企业的风险与机遇，包括气候变化产生的最新影响•确保在整个组织内的所有各级进行适•定期对风险进行识别和评估，并对风带来的风险与机遇。当的风险治理；险响应措施进行审查和监测，从而对执行风险进行管理；以及A.•推动形成一种风险意识文化，让所有•适当地报告并沟通风险情况气候相关财务信息披露状况员工承担识别并沟通风险的责任；。B.PSEG企业风险管理流程组成部分以及高位风险种类对TCFD建议实施五年来的回顾企业风险管理（ERM）流程C.风险治理风险意识文化以风险为依据做决策管理执行风险风险报告与沟通董事会监督案例研究PSEG风险种类D.支持TCFD的举措气候变化相关风险的说明性示例（按风险类型列示）附录运营环境、健康和安全战略法律与合规信誉财务•即使在更加极端•气候变化（如洪水•难以比照气候目标•不断变化的气•有能力满足客•因不断变化的气和更频繁的天气、暴风雨）引发的确定监管理念；候事件相关责户与利益相关候政策和发电能事件下，仍然有运营事件，对环境任背景；者对清洁能源源结构而对能源能力持续提供可或安全性产生的影的诉求；价格和容量电价靠的服务；响；带来的影响。PSEG《2021年可持续发展和气候报告》第33页27气候相关财务信息披露工作组度量指标与目标建议在图A17中，展示了一家消费品公司披露的度量指标。度量指标与目标第(a)项使各公司披露其采用何种度量指标，以按照其战略和风险管理流程对其气候相关风险与机遇进行评估。图A17气候相关度量指标度量指标单位20192020环境管理MWhkWh/公吨产品能耗MWh4,996,7204,956,351MWh643629总能耗公吨CO2e1,565,5801,546,046能源使用强度公吨CO2e3,262,5683,285,281公吨CO2eA.总购电量公吨CO2e595,918592,463气候相关财务信息披露状况总燃料（不包括原料）消耗量公吨CO2e/公吨产品713,955697,565公吨CO2e尚未列报704,689B.温室气体排放情况公吨CO2e对TCFD建议实施五年来公吨CO2e77,18692,955的回顾总排放量（范围1）公吨CO2e总排放量（范围2，基于地点）公吨CO2e0.170.16C.总排放量（范围2，基于市场）公吨CO2e董事会监督案例研究公吨CO2e23,277,49325,026,531范围外排放（生物排放）公吨CO2e18,282,75018,537,494D.公吨CO2e支持TCFD的举措范围1与范围2排放强度公吨CO2e397,604351,878公吨CO2e717,229711,945附录总排放量（范围3）1,366,4151,748,423第1类：购买的商品和服务千立方米第2类：资本货物千立方米52,06655,658第3类：与燃料和能源有关的活动立方米/公吨产品18,9884,383第4类：上游运输与发售立方米/公吨产品105,89793,618第5类：运营产生的废物1,307,3921,339,067第6类：公务旅行公吨尚未列报1,102,744第7类：员工通勤1,029,1521,081,321第9类：下游运输与发售第11类：使用销售产品41,59841,253第12类：销售产品的报废处理12,95612,329水5.395.24总取水量7.707.30缺水制造基地的总取水量用水强度缺水制造基地的用水强度100,59596,450废物填埋处理的废物KraftHeinzCompany《2021年环境、社会和治理报告》第72页28气候相关财务信息披露工作组在图A18中所示的示例，展示了一家材料和建筑公司基于地点和市场披露的范围1、2、3温度量指标与目标第(b)项使各公司披露其范围1室气体排放情况（三年期间）。另外还按照、2温室气体排放情况，并在适当的时候披露类别详细列示了范围3温室气体排放情况。范围3温室气体排放情况。图A18范围1、2、3温室气体排放情况排放单位排放量（基于位置）排放量（基于市场）tCO2e范围1tCO2e2018/192019/202020/212018/192018/192020/21范围2tCO2e范围1、211,4909,1587,5549,8799,1587,554排放强度kgCO2e/m230,51825,38218,4343,5173,7192,079范围1、242,00834,54025,98813,39612,8789,63322.5418.5614.238.006.115.272018/192019/202020/21在整个价值链中所占%温室气体排放范围类别排放排放在整个价值链中所占%排放在整个价值链中所占%(tCO2e)(tCO2e)(tCO2e)3.4%范围1范围111,4903.6%9,1589.4%7,5543.3%范围2范围230,5189.7%25,38287.2%范围3范围3272,93786.7%235,03118.1%18,4348.0%1.购入的商品与服务（PG&S）A.总排放量2.资本货物48,12315.3%48,787205,23588.8%气候相关财务信息披露状况3.与燃料和能源有关的活动34,00414.7%B.4.上游运输与发售对TCFD建议实施五年来89,14928.3%69,12325.6%84,26136.4%的回顾5.运营产生的废物6.公务旅行8,7642.8%6,9192.6%5,0522.2%C.7.员工通勤董事会监督案例研究8.上游租赁资产归入购入的商品与0.0%归入购入的商品与0.0%归入购入的商品与0.0%9.下游运输与发售服务服务服务D.10.加工销售产品支持TCFD的举措11.使用销售产品7850.2%7700.3%2840.1%12.销售产品的报废处理附录13.下游租赁资产3240.1%2700.1%330.0%14.特许经营15.投资1800.1%1660.1%1680.1%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%125,61239.9%108,99640.4%81,43335.2%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0.0%无0%314,945269,571231,223Landsec《2021年可持续发展绩效与数据报告》第21、22页度量指标与目标第(c)项使各公司描述其对气候相关在图A19中所示的示例，展示了一家能源公司所制定风险管理工作制定什么样的目标，以及这些目标带的气候相关目标和履行这些目标的时间范围，以及来的机遇和履行这些目标的情况。该能源公司在2021年履行这些目标的情况。图A19目标以及向目标迈进的情况目的2021年业绩2025年目标2030年目的2050年或之前的目的净零排放运营净零排放净零排放净零排放生产净零排放f净零排放生产减少甲烷减少50%h将更多资金投入新能源BP《2021年年报》第51页29气候相关财务信息披露工作组A.2.资产管理者和资产所有者按照气候相关财务图A20气候相关财务信息披露状况信息披露工作组要求提供的报告资产管理者与资产所有者B.在2017年发布建议时，工作组强调了大型资产管资产管理者对TCFD建议实施五年来理者和所有者在投资链中的重要作用。他们可以的回顾营销被投资公司，使得被投公司披露更好的与气资产管理者，也称投资管理者，指由客户雇佣的，代候相关的财务信息。28工作组也意识到，资产管理表客户对资产进行投资的管理者。就这方面而言，资C.者和资产所有者提供的报告旨在满足客户、受益产管理者以受托人的身份行事。资产管理者应遵照其董事会监督案例研究者、监管机构、监督机构的需求，而且这些报告客户规定的指南，以及投资管理协议或产品技术规范的格式也与企业财务报告的格式有所不同。（见中给定的委托任务进行投资。重要的是，无论投资结D.图A20）。为了使相关组织采纳其建议，工作组将果好还是坏，均由客户自行承担。支持TCFD的举措重点放在这些组织提供给其客户和受益者的报告上，并且建议相关组织尽可能使用现有的财务报资产管理者通过不同的形式向其客户提供报告，具体附录告渠道。取决于客户的要求以及所进行投资的种类。举例说明，一名共同基金的投资者可能会收到（或者从网站上工作组将其重点放在资产管理者和资产所有者提供下载）“基金概览表”，其中除了其他信息外，按照价给其客户和受益者的报告上，同时工作组也认识到值大小降序列示所持的基金，按照回报大小降序列示这些组织还有可能将其气候相关的财务信息报告给基金管理者，并且比照规定的基准列示投资组合的碳更多的利益相关者。29尤其是，工作组发现如果资排放量。对于开设了专户的投资者，可能会收到与气产管理者为公开上市的公司，则其主要将气候相关候相关的更详细信息，包括投资组合相较于基准水平的财务信息披露给两类报告接收人，即：首先提供的总碳强度，以及在不同气候情景下对投资组合定位给其股东，因为股东需要了解企业层面的风险与机的见解。遇，以及采用何种方式来管理风险。然后就是其客户，其中更多地将产品、投资策略方面或者与特定资产所有者客户相关的信息披露给客户。资产所有者指代的是多元化的一类群体，包括工作组意识到，资产所有者位于投资链的顶端，在公共、私营部门的养老金计划、再保险公司/保尽可能考虑现有数据和方法限制的情况下，应当披险公司、捐赠基金、基金会等，其代表自身或露气候相关信息，以便受益者和其他人能够评估资者其受益者对资产进行投资。资产所有者按照产所有者的投资方式和应对气候变化的方法。工作其监督机构或其受益者委托的任务或提出的投组强烈鼓励资产所有者披露其气候相关的财务信息，资策略进行投资。资产所有者的投资期限各不以便受益者和其他利益相关者能够更好地了解气候相同，会对其风险容忍度以及投资策略产生影相关的风险和机会。此外，资产所有者披露气候相响。很多资产所有者采用广泛多元化的，涵盖关的财务信息后，可以推动整个价值链上的更好披不同投资策略、资产类别、地区的投资组合，露（从资产所有者到资产管理者再到子公司），从以及涉及到数千个单个附属公司敞口和政府敞而让广泛的利益相关者获得更好的信息、做出更明口的投资组合。资产所有者可能会雇佣资产管智的决策。理者来代表其进行投资。不同的资产所有者，其财务报告要求和惯例大相径庭，并且也不同于发行有公债或上市股票的公司的报告要求和惯例。某些资产所有者不提供公开报告，而另一些则提供广泛的公开报告。28气候相关财务信息披露工作组（TCFD），《最终报告：气候相关财务信息披露工作组的建议》，2017年6月29日。29气候相关财务信息披露工作组《实施气候相关财务信息披露工作组的建议》（2021年10月14日）第37页以及第41至42页。30气候相关财务信息披露工作组如之前提到的，在人工智能审查中，资产管理者和PRI的所有报告，均对应的是2021年报告期，并且资产所有者未被涵盖，因为无法公开获得所需的报在工作组2021年状况报告中汇总了这些报告。32告。工作组在其之前的状况报告中使用了资产管理为了了解目前资产管理者和资产所有者向其客户者和资产所有者所披露的责任投资原则组织（PRI）、受益者以及更广泛利益相关者提供气候相关财的报告，以替代这些组织的TCFD报告。30在2021年务信息的情况，工作组于2022年第一季度开展了报告期，PRI试行了一种新的报告框架，并获得了调查工作。在本小节内容中，介绍了本次调查工PRI签署方的重要反馈。为了预留充足的时间解决试作的范围和方法，汇总了调查结果，并重点突出行中的问题，PRI决定将下一个报告期起点延期到从调查结果获得的主要发现。2023年。31因此，最后一次按照TCFD要求提供给A.关键要点气候相关财务信息披露状况绝大多数的资产管理者和资产所有者（占93%）在回复调查问题时，表示其已经实施了气候相关财务信息披露工作组的建议，B.或者打算在未来予以实施。对TCFD建议实施五年来的回顾在受访者中，超过60%的资产管理者和超过75%的资产所有者分别表示，目前会向其客户和受益者提供气候相关信息的报告。C.接近50%的资产管理者和75%的资产所有者表示，其对11项建议披露信息中的至少五项进行了报告。另外，有60%的资产管理董事会监督案例研究者和接近80%的资产所有者表示，其至少报告了一项建议披露的信息。但是，没有任何资产管理者和资产所有者表示其报告了全部11项建议披露信息。D.支持TCFD的举措资产管理者和资产所有者分别通过多种渠道将报告提供给各自的客户和受益者。大部分资产管理者通过可持续发展报告或直接向其客户报告这方面信息，而大部分资产所有者则通过年度报告、可持续发展报告或者特定气候报告的方式提供这方面信息。附录范围和方法工作组将调查表分发给了3000个左右金融机构，并收到了229份回复。35在本次调查中，询问资产管理工作组在2022年2月发布了一项调查，以了解资产管者和资产所有者向其客户和受益者提供报告的情况理者和资产所有者披露气候相关财务信息的情况。33，通常采用何种惯例报告工作组的11项建议披露信调查的主要对象是在工作组网站注册更新信息的公息，以及遇到的相关挑战。除此之外，对于与三项司，也就是说，大多数受访者都熟悉工作组的工作建议披露信息（度量指标和目标方面）有关的部分方式。34实际上，有93%的受访者表示其已经实施了问题。气候相关财务信息披露工作组的建议，或者打算在未来予以实施。考虑到受访者的组成情况，工作组认识到不应按照本次调查结果对更广泛的资产管理者和资产所有者做出推断。30PRI签署方须遵照PRI报告框架中的“指标”，每年对其各自负责的投资活动进行报告。对于这些指标，有一部分与工作组的11项建议披露信息相一致。31PRI，“报告框架试行：签署方接下来的工作”，2021年8月2日。32气候相关财务信息披露工作组《2021年状况报告》（2021年10月14日）第50至54页。33工作组认识到，资产所有者代表的是涉及各类不同利益相关者的广泛组织。我们将这些利益相关者称为受益者，以便于参考。34气候相关财务信息披露工作组的秘书处除了向在工作组网站上注册更新信息的公司分发调查表外，还将调查表提供给责任投资原则组织，要求其将调查表分享给其签署方。35气候相关财务信息披露工作组的秘书处认识到收到该调查表的公司和组织可能并不是资产管理者或资产所有者，因此其提出了筛选问题，使只有被确定为资产管理者或资产所有者的组织才会收到调查问题。31气候相关财务信息披露工作组另外，还对从业者（包括工作组成员）进行了访问，以获得更多的意见并了解调查结果的背景成分。这次调查中纳入了特定的度量指标，即工作组对所在图框A2中，概述了哪些资产管理者和资产所有者有部门的指导意见以及对资产管理者和资产所有者回答了调查问题。的补充意见中所述的指标。36在本次调查中，涵盖的其他题目包含资产管理者和资产所有者报告气候相关财务信息时所采用的报告种类，相关组织何时开始报告，资产管理规模大小，以及持有多少类资产。图框A2参与调查的资产管理者和资产所有者构成（受访者）受访者占比1实施气候相关财务信息披露工作组的建议组织种类93%7%66%34%A.图例：实施（212）未实施（17）图例：资产管理者（151个）资产所有者（78个）气候相关财务信息披露状况基数大小：229基数大小：229受访者最多的5个国家B.对TCFD建议实施五年来受访者地域分布的回顾48%英国46C.欧洲董事会监督案例研究美国32D.加拿大16支持TCFD的举措日本15附录23%26%澳大利亚12北美洲亚太地1%南美洲区2%中东与非洲图例：12–34–910–1920–39>40受访者数量（按国家列示）按照资产管理规模列示的分布情况2资产种类394%100%79%65%22%51%85%100%53%45%56%49%23%21%54%67%95%92%10076%68%72%59%73%74%44%%42%33%46%38%6%12%3%低于1低于9.9低于90低于低于全上市股固定固定收益：私募股权财产或基础设亿美元亿美元亿美元990亿票收益：公司政府美元4990亿部或债务施图例：美元图例：资产管理者（151个）资产所有者（78个）资产管理者（151个）资产所有者（78个）全部受访者（229个）全部受访者（229个）1圆括号内的数字代表受访者的数量。2此图表中的百分数代表的是累积百分数。3受访者可以选择多种资产类型。36除了11项建议披露信息中的温室气体排放情况和气候相关目标外，在本次调查中还询问了其他五个特定的度量指标，具体如下：加权平均碳强度、资产管理规模或者所持有的资产在何种程度上符合远低于2℃的情景、采用哪些度量指标来评估气候相关的物理风险、采用哪些度量指标来评估气候相关的转型风险、采用哪些度量指标来评估气候相关的机遇。32气候相关财务信息披露工作组受访者可以进行多选。从平均来看，资产管理者受访者表示其持有两类资产，而资产所有者受访者则有151个资产管理者回答了调查问题，占比66%，表示其持有四类资产。而有78个资产所有者回答了调查问题，占比34%。受访者地域分布—如图框A2（第32页）所示，受汇总向各自客户和受益者提供报告的情访者来自五个地区的38个国家。大部分的受访者况37（占比48%）的总部位于欧洲，剩下有26%的受访者总部位于亚太地区，有23%的受访者总部位于北工作组将工作重点放在资产管理者和资产所有者分美洲。另外，超过50%的受访者其总部集中在五别向其客户或受益者提供报告上，因此工作组询问个国家，其中有46个受访者总部位于英国，有32受访者目前是否向其客户或受益者提供这类报告，个位于美国。从受访者整体体量来看，有79%的受或打算提供，或者并不打算向其客户或受益者提供访者持有990亿美元或以下的资产管理规模。从组这类报告。如位于图框A3顶部的图表所述，大部分织类型来看，则发现不同的情况，即：在资产管受访者（62%的资产管理者和77%的资产所有者）表理者受访者中，持有990亿美元或以下资产的占比示其目前向其客户和受益人提供这类报告，而其余85%，而在资产所有者受访者中，此占比为67%。的受访者，大部分也表示其打算提供这类报告。在调查工作中，同时还要求受访者在列有五类资产的图表（见第32页图框A2右中部的图表）中表明其持有多少类资产。A.图框A3气候相关财务信息披露状况将气候相关信息报告给各自客户和受益者的情况B.对TCFD建议实施五年来受访者占比1的回顾报告状态C.全部受访者（229个）董事会监督案例研究资产管理者（151个）资产所有者（78个）D.支持TCFD的举措附录图例：目前正在提供这类报告打算提供这类不打算提供这类报告报告提供或计划提供这类报告的原因2应各自客户或受益者的存在重大的气候应监管机构的要求（或同行报告信息高级管理层的优先任务要求相关风险监管机构将要提出图例：这种要求）目前正在提供这类报告（打算提供这类报告（154）71）开始提供或将开始提供这类报告的年份（按财年列示）3打算提供这类目前正在提供这类报告报告96%63%68%82%75%63%79%49%不清楚37%56%4%—全部受访者5%—资产管理者22%29%57%63%80%86%95%99%1%—资产所有者33%28%42%43%16%22%2017年或到2018年到2019年到2020年到2021年到2022年到20222023年之前3月年底或之后图例：资产管理者（149个）资产所有者（76个）全部受访者（225）1圆括号内的数字代表受访者的数量。2受访者可以选择多种理由。3此图表中的百分数代表的是累积百分数。37所汇总的调查结果，系基于149个资产管理者和76个资产管理者而获得的，其中这些受访者各自表明其目前正在向其客户和受益者报告气33候相关信息，或打算提供这类报告。气候相关财务信息披露工作组A.对于2%的受访者表示不打算向客户和受益者报告需要注意的是，在相关图表中出现了两次2022年，气候相关财务信息披露状况气候相关财务信息，我们要求他们回答如何报告其中一个出现在图表“目前正在提供这类报告”项下，工作组提出的11项建议披露信息的惯例。这些组另一个则出现在“打算提供这类报告”项下。这两个B.织表示，未来会按照监管机构的要求报告气候相地方的目的在于分别表明受访者表示其目前正在提对TCFD建议实施五年来关信息，或按照客户或受益者的要求报告，或在供报告，还是打算在这年内开始提供报告。相关组的回顾同行报告类似信息后跟进报告。受访者表示目前织在2022年开始提供这类报告后，工作组预计在全正在报告或打算报告气候相关信息的最常见原因部受访者中，另有19%的组织会向其客户或受益者C.是存在重大的气候相关风险，高级管理层认为资提供这类报告，因此在全部受访者中，提供这类报董事会监督案例研究产管理者应优先完成这项报告任务，或应资产所告的所有组织占比将达到82%。从组织类型来看，有者受益者的要求进行报告。具体请参见第33页另有24%的资产管理者和11%的资产所有者将提供这D.图框A3右顶部的图表。类报告，然后提供报告的所有资产管理者在全部资支持TCFD的举措产管理者中的占比将达到80%，而资产所有者将达第33页图框A3底部的图表展示了受访者开始提到86%。附录供或打算开始提供气候相关财务信息的年份。总体来看，有22%的受访者表示其在2017财年资产管理者或之前就开始报告这类信息，而有63%的受访者则表示其在2022财年之前开始报告这类信息为了更好地了解受访者在哪个层面上报告气候相关。从组织类型来看，有16%的资产管理者和33%财务信息，在调查工作中询问了目前正在向其客户的资产所有者表示其在2017财年或之前就开始提供这类报告的资产管理者（94个），使其表明在报告这类信息，而有56%的资产管理者和75%的实体或总体投资组合层面、基金层面、资产类别层资产所有者表示其在2022财年之前开始报告这面还是强制性层面公开报告内容并且直接提供给其类信息。客户。38此外，在调查工作中还询问了表示直接向其客户报告的资产管理者（58个），其提供这类报告的频率是多少。如图A21所示，大部分资产管理者系在实体或总体投资组合的层面公开披露其气候相关信息（占64%），而在基金层面直接向其客户提供报告的则占66%。图A21资产管理者：将气候相关信息报告给各自客户的情况目前正在提供这类报告的受访者占比公开报告和直接向客户报告的层面1直接向客户报告的频率2未在所示层面公开报告直接向客户48%34%报告报告每年报告每季度报告总投资组15%64%48%7%9%合每半年报告每月报告基金10%44%66%资产类别54%28%26%基数大小（直接向客户报告的受访者）：58个强制性51%10%45%图例：基数大小：941关于报告层面，受访者可以选择公开报告和直接向客户报告项下的多个层面。从低到高的报告百分比2所示报告频率加起来等于98%，原因在于另有2%的受访者表示其不定期提供报告。38在图A21和本小节其他图片中，将“实体投资组合或总体投资组合”统称为“总投资组合”，以便于参考。34气候相关财务信息披露工作组A.从报告频率来看，在直接向客户提供报告的资产管另外，接受了访问的从业者表示，资产所有者提供给气候相关财务信息披露状况理者中，大部分受访者表示其每年公开报告一次，其受益者的大部分报告，是以公开形式提供的。有34%表示其每个季度报告一次，9%表示每个月报关于直接向受益者提供报告的频率，在以这种方B.告一次，而7%表示每半年报告一次。39，40另外，有式提供报告的资产所有者中，有58%表示其每年提对TCFD建议实施五年来45%的资产管理者受访者表示其在强制性层面直接供一次，17%表示其每个季度提供一次，另外17%的回顾向其客户披露气候相关的信息，而有10%则表示公则表示其每个月提供一次。41这些数据基于的是相开报告。表示在强制性层面公开披露气候相关信息对较少的资产所有者基数（12个），因此工作组C.的资产管理者中，有接近70%表示其也在相同的层认识到可能无法代表更广泛的资产所有者。值得董事会监督案例研究面直接向其客户提供报告。在访问过程中，从业者注意的是，从业者表示某些类别的资产所有者（表示所披露的气候相关信息的具体类型，可能取决尤其是规模较大的，开展特定投资活动（如发行D.于是公开披露还是直接向各自客户进行披露。例如债券）的或者与政府实体直接或间接有关的资产支持TCFD的举措，通常按照投资管理协议或者产品技术规范中规定所有者），目前正面临着更多对其气候相关风险的层面直接将气候相关度量指标报告给各自客户，敞口进行的审查工作，因此这些资产所有者很可附录而对于其他气候相关的信息（例如治理信息），则能会公开披露其气候相关的信息。通常在企业的层面公开进行披露。在下一小节中介绍了主要与工作组的11项建议披露资产所有者信息有关的调查回复情况，包括几项特定的气候相关度量指标。在这些问题中，并没有要求受访者表如之前提到的有关资产管理者的内容，在图A22中示其是否将每一项建议披露信息报告给各自的客户展示了资产所有者的回复情况，即其在何种层面（或受益者。实体或总体投资组合层面、基金层面或者资产类别然而，工作组认为对于遵照气候相关财务信息披层面）上公开报告并且直接将报告提供给其受益者露工作组建议的其他资产管理者和资产所有者而。大多数资产所有者受访者表示其在总体投资组合言，以调查工作规定的详细程度来回答报告建议层面（占87%）和资产类别层面（占72%）上公开披露信息的情况，已经足够。报告。图A22资产所有者：将气候相关信息报告给各自受益者的情况目前正在提供这类报告的受访者占比公开报告和直接向受益者报告的层面1直接向受益者报告的频率2总投资组未在所示层面公开报告直接向客户58%17%17%合报告报告每年报告每季度报告每月报告基金87%资产类别5%32%17%72%15%图例：32%20%12%基数大小：60基数大小（直接向受益者报告的受访者）：12个从低到高的报告百分比1关于报告层面，受访者可以选择公开报告和直接向受益者报告项下的多个层面。2所示报告频率加起来等于92%，原因在于另有8%的受访者表示其不定期提供报告。39在参与了调查的资产管理者中，有百分之二（2%）表示其不定期直接向其客户提供报告。40虽然某些资产管理者声称其每年会多次直接向其客户提供这类报告，但是工作组认识到在这些报告中，某些气候相关的信息每年可能只更新了一次。41虽然某些资产所有者声称其每年会多次直接向其受益者提供这类报告，但是工作组认识到在这些报告中，某些气候相关的信息每年可能只更新了一次。35气候相关财务信息披露工作组汇总按照气候相关财务信息披露工作组在目前提供的报告中，最多（占53%）报告的是用于对的要求进行报告的情况气候相关风险与机遇进行评估的度量指标（即度量指标和目标第(a)项），紧随其后的是治理第(b)项相关的报资产管理者告（占51%）以及风险管理第(a)项相关的报告（占50%在图A23中，展示了资产管理者对11项建议披露信）。最少报告的是在不同气候相关情景下战略（即战略息的每一项做出的回复情况。第(c)项）的韧性，只占19%，第二少的则是度量指标和目标第(c)项相关的报告，占25%。42图A23资产管理者：按照气候相关财务信息披露工作组的要求进行报告的状态建议建议披露的内容选择报告的每一项信息所占的百分比治理a）董事会监督情况44%战略b）管理层的职责40%风险管理a）风险和机遇A.度量指标和目标b）对组织的影响4%气候相关财务信息披露状况c）战略韧性12%a）风险识别和评估流程B.b）风险管理流程51%对TCFD建议实施五年来c）纳入整体风险管理范围41%的回顾a）气候相关度量指标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量3%C.c）气候相关目标5%董事会监督案例研究45%D.46%支持TCFD的举措2%附录7%36%50%5%9%19%47%11%23%50%39%2%9%46%42%1%11%44%44%3%9%53%41%1%5%49%39%5%7%25%37%8%30%0%20%40%60%80%100%图例：目前正在提供打算提供不打算提供这类报告尚未确定基数大小：149这类报告这类报告42有关工作组的11项建议披露信息的每一项相关的内容，请参见第11页的。表A136气候相关财务信息披露工作组值得注意的是，有11%的资产管理者表示其不打算从图A24看出有28%的资产管理者受访者表示其进报告与战略第(c)项相关的信息，而有23%则表示行上述情景分析工作并将分析结果用于其决策中其尚未确定是否报告这方面信息。对于度量指标，比表示会披露战略第(c)项相关信息的资产管理和目标第(c)项，有8%的资产管理者表示其不打算者高出九个百分点。从该图还可以看出，另有报告这方面的信息，而有30%则表示其尚未确定是23%的资产管理者表示其进行情景分析工作，但否报告这方面信息。目前，尚不清楚接近三分之并没有将分析结果用于其决策中。位于图A24右一的资产管理者为什么尚未确定其是否报告与气侧的表格中，列示了表示开展情景分析工作的一候相关目标有关的信息，可能这些资产管理者担部分资产管理者的更多信息，内容关于这些资产心是否有可用的数据和方法来计算如图A26（第38管理者是否报告其情景分析工作的调查结果。表页）中重点强调的度量指标，这即是资产管理者示开展情景分析工作的资产管理者中，有百分之在报告气候相关信息时所面临的最大挑战。四十四（44%）表示其报告分析结果，有25%表示其报告定性结果，有7%表示其报告定量结果，而在调查工作中，还提出了与战略第(c)项相关的几有12%则表示其报告定性结果和定量结果。另外个额外的问题，以更多地了解资产管理者是否开，在同一组资产管理者中，有46%提到其目前并展气候相关的情景分析工作。如果开展这种分析没有报告情景分析工作的结果，但打算在未来进，则询问资产管理者是否将这种分析结果用于其行报告。决策中。A.图A24气候相关财务信息披露状况资产管理者：开展情景分析工作并报告分析结果B.对TCFD建议实施五年来受访者占比的回顾开展情景分析工作并将分析结果用于决策情景分析结果报告状态C.董事会监督案例研究3%2%开展情景分析工作并将分析结果用于决策D.仅开展情景分析工作报告定性结果25%支持TCFD的举措不开展情景分析工作报告定量结果7%打算开展情景分析工作报告定性结果和定量结果12%附录尚未确定打算报告情景分析结果46%不打算报告情景分析结果10%44%28%23%基数大小：149基数大小（开展情景分析工作的受访者）：76在调查工作中，还询问受访者有关特定气候相关度我们的调查问到了受访者在特定资产或资产类别数量指标的问题。除了11项建议披露信息中的温室气据缺失时，他们如何处理报告。超过一半的受访者体排放情况和气候相关目标外，在本次调查中还询表示他们会基于可用数据报告度量指标，并承认报问了其他五个特定的度量指标。告中可能存在缺陷。有关资产管理者报告度量指标图A25（第38页）中列示了所有七项度量指标，以的更多信息，请参见附录4：资产管理者和资产所及表示目前报告了其中三项度量指标的资产管理者有者报告度量指标的情况所占的百分比。最多报告的是与资产管理规模相关的温室气体排放情况，占比达到42%，而最少报告的则是资产管理规模、产品和投资战略在何种程度上符合远低于2℃的情景，占比为15%。37气候相关财务信息披露工作组图A25资产管理者：目前报告选定度量指标的情况度量指标和目标回复百分比1a）与低于2℃情景保持一致15%物理风险21%转型风险24%气候相关的机遇19%b）资产管理规模所对应的温室气体排放量42%加权平均碳强度35%26%c）目标0%20%40%60%80%100%基数大小：149A.1图A23（第36页）中度量指标和目标a）和b）的比例高于该图中与度量指标和目标a）和b）相关的具体度量指标的比例，这是因为如果气候相关财务信息披露状况受访者表示其至少报告所列的一个度量指标，则会认为其目前正在报告度量指标。B.除了询问受访者采取何种方式在特定资产或资产类在参与这项调查的资产管理者中，有三分之二表示对TCFD建议实施五年来别相关数据缺失的情况下对报告进行处理外，在调在其报告工作中重大的挑战在于从其客户投资的公的回顾查工作中还询问受访者在报告其气候相关信息的时司获取足够的资料，而有50%则表示重大的挑战在于候，主要面临什么样的挑战。图A26中按照从最常面缺乏对气候相关度量指标进行计算的方法和缺少资C.临挑战到最少面临挑战的顺序展示了调查结果。源。董事会监督案例研究图A26D.支持TCFD的举措资产管理者：报告气候相关信息时面临的挑战附录挑战（从高到低的频率）回复百分比1无法从投资对象公司获取足够的资料缺乏对度量指标进行计算的方法65%缺少资源57%无法从其他来源获取足够的资料254%没有面临重大的挑战45%数据或分析工具相关的问题其它8%4%1受访者可以进行多选。3%2无法从投资对象公司以外的来源获取足够的资料。0%20%40%60%80%100%基数大小：14938气候相关财务信息披露工作组工作组同时审查了资产管理者基于其资产管理规模在这些调查结果与人工智能审查结果之间发现了（AUM）。按照各自规模并比照11项建议披露信息一项有趣的区别，即从整体来看，规模最小的资而进行信息披露的情况大小，将资产管理者受访者分产管理者（即资产管理规模小于10亿美元的资产为了四类。在图A27中，展示了每一类资产管理者管理者），按照气候相关财务信息披露工作组的（表明其目前正在报告建议披露的相关信息）所占的要求报告信息的占比与资产管理规模在100亿至百分比。规模最大的资产管理者（即资产管理规模超990亿美元之间的资产管理者相当，在某些情况甚过1000亿美元的资产管理者），报告11项建议披露信至较高，而对于所有11项建议披露信息，又高于息的每一项的所占百分比最高，从整体来看这与上市资产管理规模在10亿至90亿美元之间的资产管理公司相关的人工智能审查结果相一致，即按照气候相者。关财务信息披露工作组的要求披露信息的公司中，规模较大的公司所占百分比要高于规模较小的公司。图A27A.资产管理者：目前按照气候相关财务信息披露工气候相关财务信息披露状况作组的要求报告信息的情况（按规模大小，即资B.产管理规模列示）对TCFD建议实施五年来的回顾受访者占比高于1000亿美元100亿至990亿美元10亿至90亿美元低于10亿美元建议(34)C.建议披露的内容(23)1(46)(46)董事会监督案例研究44%治理a）董事会监督情况52%48%37%D.支持TCFD的举措b）管理层的职责65%52%43%50%附录战略a）风险和机遇61%43%35%50%b）对组织的影响52%35%26%41%风险管理c）战略韧性39%15%13%18%a）风险识别和评估流程65%54%41%47%b）风险管理流程57%48%37%47%c）纳入整体风险管理范围61%43%35%47%度量指标和a）气候相关度量指标70%50%50%53%目标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量65%46%43%53%c）气候相关目标39%22%17%32%1圆括号内的数字代表受访者的数量。图例：从低到高的报告百分比39气候相关财务信息披露工作组有趣的是，在这个期间实现的最大程度增长（即35个百分点的增长）对应的是在特定气候报告中进行在图A28中，提供了2017至2021财政年度报告类报告，而在可持续发展报告中报告的增长速度紧随型的细分，包含资产管理者展示其报告气候相关其后（31个百分点）。对于其他各类报告，资产管信息的情况。大多数受访者表示他们在可持续发理者的回答则各不相同，包括向PRI、CDP、展报告中最多报告相关信息，然后是客户报告和GRESB提供报告，而有少数资产管理者则表示其采年度报告或综合报告（但2017年除外）。2019年用其他的报告框架，以及通过网页和基金概览表进开始，大部分资产管理者表示他们在可持续发展行报告。报告中最多报告相关信息。在过去两个报告周期内，大部分受访者表示他们在可持续发展报告和客户报告中报告了相关信息。图A28资产管理者：2017至2021财年通过哪些方式进行报告受访者占比A.报告类型12017财年2018财年2019财年2020财年2021财年气候相关财务信息披露状况(24)2(33)(41)(62)(84)财务文件13%12%12%8%11%B.年度报告或综合报告对TCFD建议实施五年来38%36%37%39%35%的回顾可持续发展报告42%48%59%66%73%C.董事会监督案例研究特定气候报告8%9%15%26%43%D.客户报告支持TCFD的举措附录46%39%49%56%62%其它13%12%15%15%17%1.61.61.92.12.4每一个受访者的平均报告数量1受访者可以选择多种报告类型。图例：2圆括号内的数字代表受访者的数量。从低到高的报告百分比40气候相关财务信息披露工作组建议，不打算实施这些建议，以及尚未确定是否实施这些建议的资产管理者占比情况。除了治理虽然在调查工作中大部分问题是关于受访者采用方面的建议外，参与调查的资产管理者中，超过哪种惯例来报告气候相关财务信息披露工作组建50%表示其正在实施这些建议。议披露的信息，但是在调查中同样具体询问受访者实施气候相关财务信息披露工作组四项建议的情况如何。大多数调查问题都询问受访者关于如何与TCFD建议保持一致的报告做法，但调查还特别询问了受访者关于执行TCFD的四项建议的情况。在图A29中，展示了表示已经实施了气候相关财务信息披露工作组的建议，正在实施这些图A29资产管理者：实施气候相关财务信息披露工作组建议的情况A.建议选择实施各项建议的百分比50%气候相关财务信息披露状况治理45%战略1%B.4%38%对TCFD建议实施五年来风险管理55%的回顾度量指标和目标0%7%C.董事会监督案例研究35%59%D.支持TCFD的举措0%6%附录27%62%1%10%0%20%40%60%80%100%图例：已实施建议正在实施建议不打算实施建议尚未确定基数大小：11411基数大小代表实施或打算实施气候相关财务信息披露工作组建议的资产管理者数量。41气候相关财务信息披露工作组第(b)项、战略第(a)项、度量指标和目标第(a)项相关的报告，占71%。最少报告的是战略第(c)项，占资产所有者4345%。值得注意的是，有超过50%的资产所有者表工作组对资产所有者采用了其对资产管理者采用示其目前正在报告11项建议披露信息中的十项。除的相同调查方法。因此，下图中所示的数字，其此之外，极少数资产所有者表示其不打算报告建议结构和顺序与前面的图示相同。在图A30中，展示了资产所有者对11项建议披露信息的每一项做披露信息。出的回复情况。在目前提供的报告中，最多（占75%）报告的是治理第(a)项，紧随其后的是治理图A30资产所有者：按照气候相关财务信息披露工作组的要求进行报告的状态建议披露的内容选择报告的每一项信息所占的百分比建议治理a）董事会监督情况75%b）管理层的职责71%A.22%气候相关财务信息披露状况0%B.3%对TCFD建议实施五年来的回顾23%3%C.3%董事会监督案例研究战略a）风险和机遇28%71%D.风险管理b）对组织的影响0%63%支持TCFD的举措度量指标和目标c）战略韧性a）风险识别和评估流程1%69%附录b）风险管理流程61%c）纳入整体风险管理范围0%29%a）气候相关度量指标8%63%b）范围1、范围2和范围3温室气体45%71%1%37%排放量17%66%c）气候相关目标58%25%1%5%30%1%8%29%0%8%28%0%1%26%1%7%32%1%9%0%20%40%60%80%100%图例：目前正在提供这打算提供这类不打算提供这类报告尚未确定基数大小：76类报告报告43工作组认识到，资产所有者代表的是涉及各类不同利益相关者的广泛组织。我们将这些利益相关者称为受益者，以便于参考。42气候相关财务信息披露工作组工作组还提出了与不同气候相关情景下战略韧性在图A31右侧的表格中，列示了表明开展情景分析工（战略第(c)项）相关的几个额外的问题，以更多作的资产所有者对于是否报告其情景分析工作结果地了解资产所有者是否开展气候相关的情景分析这一问题的回答情况。表示开展情景分析工作的资工作。如果要开展这种分析，则询问资产所有者产管理者中，有百分之六十八（68%）表示其报告分是否将这种分析结果用于其决策中。析结果，有38%表示其报告定性结果，有9%表示其报告定量结果，而有21%则表示其报告定性结果和定在图A31中，展示了表示开展情景分析工作并将分量结果。除此之外，在这一类资产管理者中，只有析结果用于决策中的资产所有者占比（40%）。从2%表示其不打算报告其情景分析工作的结果。图上还能看出，另有34%的资产所有者表示其开展情景分析工作。图A31资产所有者：开展情景分析工作并报告分析结果受访者占比A.开展情景分析工作并将分析结果用于决策情景分析结果报告状态气候相关财务信息披露状况4%开展情景分析工作并将B.分析结果用于决策对TCFD建议实施五年来22%报告定性结果38%的回顾仅开展情景分析工作报告定量结果9%40%不开展情景分析工作报告定性结果和定量结果21%C.打算报告情景分析结果30%董事会监督案例研究打算开展情景分析工作不打算报告情景分析结果2%D.34%支持TCFD的举措基数大小：76基数大小（开展情景分析工作的受访者）：56附录图A32（第44页）展示了表示目前对具体度量指标还询问了受访者其采取何种方式在特定资产或资产进行报告的资产所有者所占比例。44对与资产所有类别相关数据缺失的情况下对报告进行处理。超过者所持资产相关的温室气体排放量进行报告的资产60%的资产所有者表示其根据现有数据对度量指标进所有者最多，占59%，紧随其后的是对气候相关目行报告，并承认其报告中存在任何差距。有关资产标进行报告的资产所有者，占58%；对资产所有者管理者报告度量指标的更多信息，请参见附录4：资所持资产及其资金和投资战略（如相关）与远低于产管理者和资产所有者的度量指标报告情况，以了2℃情景一致的程度进行报告的资产所有者最少，解更多关于资产所有者度量指标报告情况的信息。占24%。44除了11项建议披露信息中的温室气体排放情况和气候相关目标外，在本次调查中还向资产所有者询问了其他五个特定的度量指标，具体如下：1）加权平均碳强度；2）资产所有者所拥有的资产及其基金和投资战略（如相关）在何种程度上符合远低于2℃的情景；3）采用哪些度量指标来评估气候相关的物理风险；4）采用哪些度量指标来评估气候相关的转型风险；5）采用哪些度量指标来评估气候相关的机遇。43气候相关财务信息披露工作组图A32资产所有者：目前报告选定度量指标的情况度量指标和目标回复百分比1a）与低于2℃情景保持一致24%物理风险36%转型风险38%气候相关的机遇36%b）资产管理规模所对应的温室气体排放量59%加权平均碳强度42%c）目标58%0%20%40%60%80%100%基数大小：76A.1图A30（第42页）中度量指标和目标第(a)项和第(b)项的比例高于该图中与度量指标和目标第(a)项和第(b)项相关的具体度量指标的比例气候相关财务信息披露状况，这是因为如果受访者表示其至少报告所列的一个度量指标，则会认为其目前正在报告度量指标。B.就资产所有者在报告气候相关信息方面所面临的一些资产所有者表示缺乏气候相关度量指标的计算对TCFD建议实施五年来重大挑战而言，认为缺乏气候相关度量指标计算方法是一个挑战，他们特别提到，对现有方法缺乏的回顾方法的资产所有者占71%，其次是报告未能从被共识是一个挑战。作为去年对其2017年报告附件的投资公司获得充分信息的资产所有者，占63%（更新的一部分，工作组承认，资产所有者的某些度C.参见图A33）。量指标的数据和方法正处于早期开发阶段，他们需董事会监督案例研究要时间才能向其利益相关者披露这些度量指标。45D.支持TCFD的举措附录图A33资产所有者：报告气候相关信息时面临的挑战挑战（从高到低的频率）回复百分比1缺乏对度量指标进行计算的方法无法从投资对象公司获取足够的资料71%缺少资源63%无法从其他来源获取足够的资料251%没有面临重大的挑战47%数据或分析工具相关的问题其它8%1受访者可以进行多选。4%2无法从投资对象公司以外的来源获取足够的资料。1%0%20%40%60%80%100%基数大小：7645TCFD，《实施气候相关财务信息披露工作组的建议》（附件），2021年10月14日，第81页。44气候相关财务信息披露工作组图A34显示了每个类别中表示其目前报告相关建议披露的资产所有者所占比例。工作组还审查了资产所有者基于其资产管理规模（AUM）并比照11项建议披露信息而进行信息披露的情况。受访资产所有者根据其规模分为三类。图A34资产管理者：目前按照气候相关财务信息披露工作组的要求报告信息的情况（按规模大小，即资产管理规模列示）受访者占比建议建议披露的内容高于1000亿美元10亿至990亿美元低于10亿美元(26)1(35)(15)治理a）董事会监督情况92%74%47%A.b）管理层的职责88%69%47%气候相关财务信息披露状况战略a）风险和机遇85%69%53%B.对TCFD建议实施五年来b）对组织的影响81%57%47%的回顾c）战略韧性69%34%27%C.董事会监督案例研究风险管理a）风险识别和评估流程92%66%33%D.b）风险管理流程81%54%40%支持TCFD的举措c）纳入整体风险管理范围77%57%53%附录度量指标和a）气候相关度量指标85%69%53%目标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量81%66%40%c）气候相关目标77%51%40%1圆括号内的数字代表受访者的数量。图例：从低到高的报告百分比最大的资产所有者——AUM规模超过1,000亿美元的值得注意的是，绝大多数AUM规模超过1,000亿美元资产所有者——对所有11项建议披露信息的报告比的资产所有者，他们对所有11项建议披露信息的报例最高，其次是AUM规模在10亿至990亿美元之间告比例从69%至92%不等。的资产所有者。总体而言，这些结果与上市公司的人工智能审查结果大体一致，即披露与TCFD建议相一致信息的公司比例往往随着公司规模的增加而增加。45气候相关财务信息披露工作组值得注意的是，在所有五年中，大多数资产所有者在可持续发展报告和年度或综合报告中均有进行报图A35按照报告的类型展示了2017至2021财政年告。此外，在此期间，在气候专门报告中进行报告度资产所有者披露气候相关信息的情况。与资产的资产所有者所占比例也显著增长。管理者类似，资产所有者也更有可能在可持续发展报告而不是其他类型的报告中进行报告。图A35资产所有者：2017至2021财年通过哪些方式进行报告受访者占比A.报告类型12017财年2018财年2019财年2020财年2021财年气候相关财务信息披露状况(25)2(33)(43)(48)(57)财务文件22%19%15%17%15%B.年度报告或综合报告对TCFD建议实施五年来56%54%57%62%66%的回顾可持续发展报告67%73%70%75%69%C.董事会监督案例研究特定气候报告22%24%40%50%56%D.受益人报告22%19%19%17%18%支持TCFD的举措其它26%24%19%17%18%附录2.22.22.22.42.4每一个受访者的平均报告数量1受访者可以选择多种报告类型。图例：2圆括号内的数字表示当年进行报告的受访者数量。从低到高的报告百分比46气候相关财务信息披露工作组在实施TCFD建议方面，超过73%的资产所有者表示值得注意的是，很少有资产所有者表示他们不决定其已经实施治理建议，其次是表示实施度量指标和或不打算实施TCFD建议。目标的资产所有者，占66%，然后是表示实施战略的资产所有者，占65%，最后是表示实施风险管理的资产所有者，占64%（参见图A36）。图A36资产所有者：实施气候相关财务信息披露工作组建议的情况建议选择实施各项建议的百分比治理73%25%0%2%A.战略65%气候相关财务信息披露状况35%B.对TCFD建议实施五年来0%的回顾0%C.董事会监督案例研究风险管理64%34%D.1%支持TCFD的举措1%附录度量指标和目标66%32%0%2%0%20%40%60%80%100%基数大小：171图例：已实施正在实施建议不打算实施建议尚未确定1基数大小代表实施或打算实施TCFD建议的资产所有者数量。结论工作组还认识到，资产管理者和资产所有者在按照TCFD建议进行披露时面临重大挑战。近三分之二总体而言，资产管理者和资产所有者对工作组进行的资产管理者和资产所有者认为，从被投资公司获的气候相关信息报告做法调查的回答令工作组感到得充足信息是报告气候相关信息时面临的重大挑战。鼓舞。超过60%的资产管理者和超过75%的资产所有尽管如此，近60%的资产管理者和超过60%的资产者表示，他们目前向客户和受益人报告气候相关信所有者仍表示，他们报告了所掌握的信息，并承认息。此外，平均而言，42%的资产管理者和65%的资报告中可能存在差距。近60%的受访者认为，缺乏产所有者目前报告的信息与11项建议披露的信息相气候相关指标的计算方法是进行报告时面临的第二一致。84%的资产管理者和93%的资产所有者表示目大挑战。工作组认识到，一些度量指标的数据和方前报告并打算继续报告这些信息。虽然参与调查的法，例如气候变化对投资收益或资产估值的影响，组织可能不代表所有资产管理者和资产所有者，但处于早期开发阶段，可能需要一定时间才能开发和工作组认为调查结果仍表明投资行业的透明度在气实际应用。候相关问题上不断提高。47气候相关财务信息披露工作组工作组还认识到，某些资产类别（如主权债券）相因此，工作组审查了与2021年报告周期开始的PRI关的温室气体排放量计算方法方面的挑战，并承认报告有关的调查结果。49工作组认识到，鉴于受访正在进行研究。资产管理者和资产所有者可能会发者的构成和所涵盖的不同时间段，直接比较这两现以下关于度量指标的资源很有用：组结果不合适。然而，工作组有意向了解，与PRI报告相比，调查结果是否会显示对所有11项建议•PRI的《负责任投资介绍——气候度量指标》及其“披露信息都有较高的报告水平，以及两组结果是情景分析和气候风险度量指标提供方”网站。46否会在最多和最少披露的建议披露信息方面保持一致。•巴塞尔银行监管委员会的《气候相关金融风险——衡量方法》。47在比较表示目前报告与11项建议披露信息相一致信息的受访资产管理者的调查结果（第28页•气候变化机构投资者小组的《遵守巴黎协定的图A23中的浅蓝色条）与资产管理者签署方在投资倡议》。482021年报告周期按照TCFD建议向PRI的报告（第49页图A37）时，工作组发现：范围中的资产管理者和资产所有者调查结果•对于11项建议披露信息中的7项，调查结果显示的报告水平更低（而不是更高）。A.由于工作组调查的绝大多数受访资产管理者和资产•调查结果显示，对度量指标和目标第(a)项的报告气候相关财务信息披露状况所有者已经实施或打算实施工作组的建议，因此，水平最高，对治理第(b)项的报告水平其次；而按工作组预计，调查结果将显示，与调查群体涵盖更照TCFD建议向PRI的报告显示，对治理第(b)项的B.对TCFD建议实施五年来广泛的资产管理者和资产所有者相比，对与TCFD建报告水平最高，其次是对治理第(a)项和战略第(a)的回顾议相一致信息的报告水平会更高。为判断情况是否项的报告水平。值得注意的是，向PRI报告水平C.董事会监督案例研究如此，工作组将调查结果与资产管理者和资产所有最高的三项建议披露信息与签署方必须报告的D.者签署方按照TCFD建议向PRI报告的情况进行了定PRI“指标”相对应。支持TCFD的举措向比较。附录•调查结果显示，对战略第(c)项的报告水平最如前所述，在本报告期内，尚未获得资产管理者和低，而按照TCFD建议向PRI的报告显示，对资产所有者签署方按照TCFD建议向RPI报告信息的度量指标和目标第(c)项的报告水平最低。相关情况。46PRI，《负责任投资介绍——气候度量指标》，2022年6月27日；PRI，《情景分析和气候风险度量指标提供方》，2021年12月7日。47巴塞尔银行监管委员会，《气候相关金融风险——衡量方法》，2021年4月14日。48气候变化机构投资者小组，《遵守巴黎协定的投资倡议》，2019年9月19日。49关于资产管理者和资产所有者签署方在2021年报告周期按照TCFD建议向PRI报告的状况，请参见《2021年状况报告》第50-54页。48气候相关财务信息披露工作组图A37资产管理者：2021年按照TCFD建议向PRI的报告情况建议建议披露的内容报告比例治理a）董事会监督情况25%79%战略83%b）管理层的职责风险管理a）风险和机遇77%b）对组织的影响61%度量指标和目标c）战略韧性a）风险识别和评估流程47%b）风险管理流程48%c）整合到风险管理中a）气候相关度量指标52%b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量c）气候相关目标19%8%A.7%气候相关财务信息披露状况0%20%40%60%80%100%B.对TCFD建议实施五年来图例：必须报告自愿报告基数大小：2,182的回顾根据对资产所有者的类似审查，工作组发现：•调查结果显示，对战略第(c)项的报告水平最低C.，而按照TCFD建议向PRI的报告显示，对度量董事会监督案例研究•对于11项建议披露信息中的8项，与按照TCFD建指标和目标第(c)项的报告水平最低。议向PRI的报告（第50页图A38）相比，调查结果D.（第42页图A30中的浅蓝色条）显示的报告水平更支持TCFD的举措高。附录•调查结果以及按照TCFD建议向PRI的报告均显示，对治理第(a)项、治理第(b)项和战略第(a)项的报告水平最高。5050对资产所有者的调查结果显示，对治理a）的报告水平最高，为75%，其次是对治理b）、战略a）、度量指标和目标a）的报告水平，为71%。49气候相关财务信息披露工作组图A38资产所有者：2021年按照TCFD建议向PRI的报告情况建议建议披露的内容报告比例治理a）董事会监督情况85%战略b）管理层的职责83%a）风险和机遇77%风险管理b）对组织的影响c）战略韧性56%度量指标和目标a）风险识别和评估流程b）风险管理流程35%c）整合到风险管理中42%a）气候相关度量指标b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量47%c）气候相关目标49%21%A.12%气候相关财务信息披露状况10%B.对TCFD建议实施五年来0%20%40%60%80%100%的回顾图例：必须报告自愿报告基数大小：C.538董事会监督案例研究气候相关财务信息报告示例D.支持TCFD的举措本节分别展示了资产所有者和资产管理者按照关建议披露信息的样例，51事实上，这是为资11项建议披露信息中的其中一项报告的示例。产管理者和资产所有者撰写自己的报告提供思附录示例不是为了阐述最佳实践或展示完全遵守相路。图A39气候相关目标安联保险集团，《2021年可持续发展报告》，第85页。51对于提到的具体公司，并不意味着是TCFD或其成员认可的公司，并且优于未提到的，具有类似性质的其他公司。50气候相关财务信息披露工作组图A39（第50页）所示的示例提供了一个资产所有者它详细介绍了董事会的主要职责，并举例说明了对其投资组合的气候相关目标的描述，它包括衡量2020财政年度董事会讨论以及向董事会报告的主目标的基准年和目标适用的时间范围。图A40所示的要议题。例子提供了一个资产管理者对其董事会监督气候相关问题的描述。图A40董事会监督A.董事会对MUFG气候变化措施的监督负责与董事会成员交流意见（详见第90页）。通过这种方式，我们将外部专气候相关财务信息披露状况三菱日联金融集团（简称“MUFG”），在执行委员会下运作的可持续发展委员家的见解纳入我们的气候变化相关倡议。会负责定期审议关于集团应对气候变化及其他环境和社会问题所带来的机会和B.风险的政策，并确定其状况。对MUFG环境政策声明的修订对TCFD建议实施五年来根据为所有活动提供指南的MUFGWay，我们坚持MUFG环境政策声明，该的回顾MUFG已将气候变化相关风险定位为必须密切关注的高位风险之一。因此，这声明作为一套具体的行动原则，确保对环境问题给予适当考虑。些风险由信贷与投资管理委员会、信贷委员会和风险管理委员会讨论，这些委C.员会都受执行委员会直接监督。2021年5月，我们规定，对MUFG环境政策声明的任何修改均需要董事会的决董事会监督案例研究议。同时，我们修订了这一声明，纳入了新的条款，阐明了我们对主动披露上述委员会得出的结论将报告给执行委员会——该委员会的任务是对有关业务有关我们环境举措（包括气候变化措施）的承诺。D.执行的重要事项进行审议和决策，并最终报告给董事会并由其讨论。支持TCFD的举措反映外部ESG评价的高管薪酬此外，信贷与投资管理委员会和风险管理委员会讨论的事项也由主要由外部董为了推进我们的可持续性管理，我们在2021财政年度修订了用于确定高管薪附录事组成的风险委员会审查，然后向董事会报告。酬的绩效挂钩指数。在修订后的指数中，纳入了ESG评级机构对MUFG外部ESG评价的改进程度（详见第95页）。通过这些方式，董事会对MUFG的气候变化相关举措进行监督。具体而言，董事会处理需要从整个集团角度处理的问题，并为此确定值得深入讨论的重要主题，从而根据年度时间表，对这些问题进行PDCA循环管理。另外，可持续性管理也被认为是一个重要主题。除了在董事会例会上进行审议外，董事会还通过专门会议积极处理与该主题有关的事项。支持MUFG解决环境和社会问题举措的外部顾问MUFG保留了两个顾问职位，并任命外部环境和社会领域专家担任这两个职位，由董事会讨论并向董事会报告的主要项目（2020财政年度）•MUFG的可持续性管理方法•通过为可再生能源项目融资、承销绿色、社会和可持续发展债券以及追求负责任投资，从而促进可持续发展的企业•碳中和倡议•MUFG的转型融资方法及其内部晋升结构•MUFG环境和社会政策框架的修订•对气候变化引起的各种风险进行优先排序以及未来举措三菱日联金融集团，《2021年综合报告》，第79页。51B.对TCFD建议实施五年来的回顾气候相关财务信息披露工作组B.对TCFD建议实施五年来的回顾工作组在2017年的报告中指出，成功实施其建议的且风险定价和机遇捕捉将更准确，从而能够更有效关键在于金融和非金融公司的广泛采纳。工作组称，地分配资本。工作组提出了这些概念，并作为与五随着广泛采纳，与气候变化相关的财务风险和机遇年来加强实施其建议相关的里程碑。图B1总结了将成为公司风险管理和战略规划过程的自然组成部2017年报告中包括的关键里程碑。52分。这样一来，公司和投资者对气候变化相关潜在财务影响的理解会加深，信息会更有助于决策，并A.图B1气候相关财务信息披露状况2017年报告中与TCFD建议实施相关的里程碑B.对TCFD建议实施五年来的披露变得更加完整、一致和可比较，对气候相关风险回顾4和机遇的定价更合适C.董事会监督案例研究信息披露方案的制定者和使用者越来越多地将气候3相关问题视为主流业务和投资考虑因素D.采纳和实施建议的公司数量在增加；所披露的支持TCFD的举措2信息类型得到了进一步扩展附录采纳量发布TCFD终版报告1公司越来越多地在财务文件中披露气候相关信息#表示可能的里程碑五年时间框架工作组认识到今年是其公布最终建议的五年，工作组还力图确定可能对开始实施建议的公司有帮助因此在编写本状况报告时，对这些里程碑进行的实施趋势，以更好地了解目前与实施有关的挑战，了回顾。特别是，工作组力图评估过去五年与并了解投资者和其他用户对气候相关财务信息披露的实施其建议有关的进展，包括与2017年确定的有用性和所需改进的看法。关键里程碑有关的进展。5352工作组在其2017年的报告中提出了一条说明性的五年实施路径，描述了与采用TCFD建议有关的里程碑。53工作组认识到，从2017年6月工作组发布最终建议到开始进行编写2017财政年度报告的内部程序，在2017财政年度报告中实施建议的公司时间有限。53A.气候相关财务信息披露工作组气候相关财务信息披露状况相对于里程碑的进展B.对TCFD建议实施五年来的1根据对实施TCFD建议的公司的调查（TCFD调查），超过70%的公司在2021财政年度的财务文件、年度报告或综合报告中披露了回顾气候相关信息，而2017财政年度这些公司所占的比例仅为45%。1C.董事会监督案例研究2将TCFD建议作为气候相关财务信息披露要求基础的司法管辖区持续增加，以及投资者要求公司按照TCFD建议进行披露，促使D.信息披露方案的制定者和使用者越来越多地将气候相关问题视为主流业务和投资考虑因素。2支持TCFD的举措3根据TCFD调查，2021财政年度根据TCFD建议进行披露的公司数量比2017财政年度进行披露的公司数量高出近五倍。1附录4根据TCFD调查，公司、投资者和其他人表示，他们认为气候变化相关问题会影响金融资产的价格和估价。1此外，根据文献评论，越来越多的证据表明，气候相关风险正在开始对某些类型资产的价格产生影响。1鉴于调查受访者的组成和数量，工作组提醒读者将这些结果外推到披露气候相关财务信息的更广泛公司群体以及此类信息披露内容的使用者。2参见第D节“支持TCFD的举措”和“气候行动100+”倡议。总体而言，工作组对公司在披露TCFD建议方面然而，工作组仍然担心没有足够的公司披露有助取得的进展，以及对监管机构和标准制定者将这于做决策的气候相关财务信息，因为这种情况可些建议作为制定气候相关财务信息披露法律、规能会妨碍投资者、贷款人和保险承销商对气候相则和标准的基础的支持，感到鼓舞。关风险进行正确评估和定价。54气候相关财务信息披露工作组范围和方法1.B.TCFD建议的采纳和使用工作组在2022年3月底至5月初进行了调查，以了解公司在过去五年实施其建议的情况和相关挑战，为了评估与加强实施TCFD建议有关的关键里程并征求气候相关财务信息披露使用者对这种披露碑的进展情况——如图B1（第53页）所示——并的有用性、有效性和质量的看法。工作组向4500更好地了解公司在过去五年实施TCFD建议的情多个组织分发了调查问卷，收到了399份答复。况，以及投资者和其他人对气候相关财务信息披露有用性的看法，工作组在2022年上半年进行了此次调查根据受访者对其在气候相关财务信息披一项调查。54有必要强调调查工作的对象是在工露方面的职责或责任的描述，引导他们回答特定作组网站上注册更新信息的公司和其他组织，这的问题。图框B1（第56页）左上角的图表描述即是说大部分受访者均熟悉工作组的工作方式。了受访者可以选择描述其职责或责任的六个选项，实际上，98%的受访者表示其熟悉TCFD建议。以及选择每个选项的受访者所占比例。大多数考虑到受访者的组成情况，工作组认识到不应按（57%）受访者表示他们为其公司制作气候相关照本次调查结果对更广泛的公司群体做出推断。财务信息披露（这些受访者被称为“编制者”），本小节总结了调查的结果，并根据工作组的分析10%的受访者表示他们根据其他公司的披露做出突出了主要发现。财务决策或分配资本（这些受访者被称为“使用者”）。A.气候相关财务信息披露状况B.对TCFD建议实施五年来的回顾C.董事会监督案例研究D.支持TCFD的举措附录54对于每一份状况报告，工作组都使用人工智能技术来审查数百家公司的信息报告是否与工作组的建议相一致，从而评估规定的一组行业的气候变化相关财务信息披露的现状和演变情况（详见第A.1.节“上市公司的TCFD一致报告”）。重要的是，人工智能技术寻找与工作组的建议披露信息一致的具体信息类型，但并不尝试识别公司是否采用了TCFD建议。55气候相关财务信息披露工作组图框B1实施建议的受访者构成比例或受访者数量1按职责或责任划分的受访者按组织类型划分的受访者8%帮助准备公司的信息披露（编制者）3%2%2%2%非金融行业7%根据信息披露情况做出决定或分配金融服务行业资本（使用者）12%咨询和审计公司9%51%非政府组织协助公司准备披露信息学术或研究机构9%57%提供支持信息披露的产品或服务28%治理或公共部门制定信息披露规则、标准或指南证券交易所10%受访者最多的5个国家日本基数大小：399在信息披露方面有其他利益美国英国87受访者的地理分布和按受访者人数排名前五的国家基数大小：399澳大利亚43加拿大38A.按地区划分的地理分布19气候相关财务信息披露状况70%19欧洲40%93%B.4%对TCFD建议实施五年来的亚太地区35%7%回顾北美洲17%C.董事会监督案例研究中东与非洲5%D.南美洲3%支持TCFD的举措基数大小：399附录按组织类型划分的编制者和使用者情况编制者（226）26%使用者（42）图例：财务非金融其它金融服务企业的数量（98）142929%受访编制者和使用者的平均规模资产管理者33银行24,130亿美元保险公司62投资公司24银行和保险公司的平均资产规模养老金或退休基金12其他金融机构31,120亿美元非金融公司的数量（161）资产管理者的平均管理资产材料110亿美元非必需消费品类不动产非金融公司的年均收入信息技术和通信这些平均值是基于被确定为编制者或使资本货物用者的268名受访者的子集。日用消费品具体而言，这些平均值是基于提供其公公用事业司名称且可获得其公开信息的54%受访能源者。运输医疗保健其他非金融其他组织的数量（9）政府或公共部门5证券交易所4图例：编制者使用者1圆括号内的数字代表受访者的数量。56气候相关财务信息披露工作组A.图框B1（第56页）还提供了关于受访者构成情况•气候相关财务信息披露的有效性和质量。自2017气候相关财务信息披露状况的信息。就受访者所代表的组织类型而言，略高于年6月TCFD建议发布以来，除被认定为编制者的50%的受访者来自非金融行业，28%的受访者来自受访者外，百分之九十五（95%）的受访者认为B.金融服务行业，12%的受访者是咨询和审计公司。气候相关财务信息披露的有效性有所提高，88%对TCFD建议实施五年来的就受访者的地理分布而言，40%的受访者表示其公的受访者认为披露质量有所提高。回顾司总部位于欧洲，36%的受访者表示其公司总部位于亚太地区。表示其总部位于亚太地区的受访者中持续挑战C.，一半以上的受访者总部设在日本。此外，由于调董事会监督案例研究查主要针对气候相关财务信息披露的编制者和使用受访者还强调了与实施TCFD建议有关的若干挑战，以者，图框B1（第56页）底部的图表按这些受访编及气候相关财务信息披露需要改进的领域。D.制者和使用者所代表的组织类型对其进行了分类，支持TCFD的举措其中大多数来自非金融行业。•战略韧性。超过50%的受访编制者表示实施战略第(c)项——这些受访者的战略在不同气候相关情景下的韧附录调查结果概述性非常困难，另有36%的受访者表示有点困难。总体而言，工作组对调查收到的答复数量感到满•范围3温室气体排放量。超过20%的受访编制者指意，特别是考虑到在调查发布之前不久和发布之出了与范围3温室气体排放量有关的挑战，包括后不久，根据TCFD的建议，就美国气候相关披数据收集和方法问题。露的拟议规则和欧洲气候相关披露国际标准进行了磋商。55在审查调查结果时，工作组确定了与•行业特定度量指标。投资者和其他受访使用者2017年确定的关键里程碑相关的进展（参见第53认为最大的改进是公司披露标准化、行业特定页图B1），以及与实施TCFD建议和使用气候相的气候相关度量指标。关财务信息披露有关的若干进展迹象和持续挑战。实施气候相关财务信息披露工作组建议的情况进展迹象工作组收到了226份来自自称是编制者的个人的调•TCFD建议实施情况。百分之九十一（91%）的查答复，绝大多数（91%或206人）表示其公司已受访编制者表示其公司已经实施或正在实施决定实施TCFD建议（参见第58页图B2）。这206TCFD建议，其中86%的受访者目前至少按照11位受访者被问及一系列问题，旨在获得其公司为项建议披露信息之一进行披露，其余14%的受访实施TCFD建议所做的努力，包括公司在哪些年者计划在未来进行披露。份披露或计划披露支持TCFD建议的所有11项建议披露信息，在过去五年公司根据TCFD建议披•气候相关财务信息披露的使用。百分之九十露信息的报告类型，与实施TCFD建议有关的问（90%）的受访使用者已将气候相关财务信息披题，以及其他一些主题的问题。露内容用于进行财务决策，其中66%的受访者表示会将此类信息披露内容用于对金融资产进行定价。55工作组于3月30日分发了调查问卷，在此之前，美国证券交易委员会于2022年3月21日公布了气候相关披露的拟定规则，之后，国际可持续发展准则理事会于2022年3月31日公布了气候相关披露的拟定标准。57气候相关财务信息披露工作组图B2还显示了公司决定实施TCFD建议的原因，前在206位受访编制者中，86%表示其目前公开披露此两大原因分别是气候相关问题对公司很重要（85%类信息，其余14%表示其计划在未来披露此类信息。）以及投资者要求提供气候相关信息（77%）。此38%的受访者表示目前没有公开披露气候相关信息的外，超过25%的受访者还表示在其管辖范围内需要主要原因是缺乏资源，29%的受访者表示其公司正在按照TCFD建议进行报告。该调查还询问了公司目努力披露气候相关信息。前是否公开披露气候相关财务信息。图B2实施气候相关财务信息披露工作组建议的情况受访者比例和数量关于实施TCFD建议的决定A.决定实施所有TCFD建议实施原因1气候相关财务信息披露状况决定实施一些TCFD建议尚未确定9%,2050%,113气候相关问题对公司很重要85%B.决定不实施TCFD建议0%,041%,93投资者要求提供气候相关信息77%对TCFD建议实施五年来的59%回顾基数大小：226企业公民/声誉好处53%高级管理层将其列为优先任务40%C.同行正在实施这些建议26%董事会监督案例研究法律法规要求按照TCFD建议进行报告D.基数大小：206（全部或部分实施TCFD建议的受访者）支持TCFD的举措1受访者可以选择多种理由。附录11项建议披露信息的披露和排序最大增长发生在2019和2020财政年度以及2020和2021财政年度之间，平均增幅分别为19和32个百分点。调查的主要目标之一是了解过去五年公司实施TCFD建议的进展情况。工作组认为这些信息对考在过去五个财政年度，报告水平最高的是范围1、虑实施和正在实施TCFD建议的公司有帮助。作为范围2以及范围3（如合适）温室气体排放量（度起点，工作组回顾了过去五年所有11项建议披露信量指标和目标第(b)项。在该调查中，工作组询问息的披露水平（受访者表示的披露水平），如图B3了受访者关于将范围3温室气体排放量与范围1和（第59页）所示。2017至2021财政年度期间，按照范围2温室气体排放量分开报告的情况，认识到与11项建议披露信息进行披露的公司比例大幅增加，计算范围3温室气体排放量有关的挑战。根据调查11项建议披露信息的平均百分点增幅为61个百分点答复，披露范围3温室气体排放量的公司比例明显。此外，根据调查答复，超过70%的公司至少披露低于披露范围1和范围2温室气体排放量的公司比了11项建议披露信息中的7项。例，并与度量指标和目标第(c)项的披露水平基本一致。58气候相关财务信息披露工作组图B32017-2021财政年度按年度披露TCFD建议的情况建议建议披露的内容2017-2021年进行披露的公司所占比例a）董事会监督情况的比例变化治理6%战略699%20%风险管理b）管理层的职责6943%75%77%度量指标和a）风险和机遇668%目标11%75%A.b）对组织的影响5922%63%气候相关财务信息披露状况44%B.9%对TCFD建议实施五年来的11%回顾19%42%C.董事会监督案例研究4%5%D.支持TCFD的举措13%33%附录c）战略韧性512%3%a）风险识别和评估流程668%b）风险管理流程6623%53%7%10%19%37%73%7%9%18%37%73%c）纳入整体风险管理范围626%7%17%35%68%a）气候相关度量指标6012%15%b）范围1、范围2和范围3温室5423%72%气体排放量40%52%c）气候相关目标5226%80%30%38%62%10%13%19%34%0%20%40%60%80%100%图例：2017财年2018财政年度2019财年2020财年2021财年基数大小：20659气候相关财务信息披露工作组为了更好地了解实施TCFD建议的公司是否首先披露上图提供了TCFD建议“早期采纳者”——在2017、某些类型的信息，工作组要求受访者说明他们在哪2018、2019或2020财政年度开始披露的采纳者—些财政年度披露了所有11项建议披露信息。56图B4—的比例，下图提供了TCFD建议“近期采纳者”—中的图表提供了在第一个、第二个或第三个财政年—在2021财政年度或之后开始或计划开始披露的度按照TCFD建议进行报告时，首次披露所有建议披采纳者——的比例。57露的公司所占比例。图B4披露TCFD建议的顺序早期采纳者建议披露的内容进行披露的公司所占比例1a)董事会监督A.建议b)管理层职责47%12%13%气候相关财务信息披露状况治理战略a)风险和机遇33%11%14%B.b)对组织的影响对TCFD建议实施五年来的风险管理c)战略韧性20%14%11%回顾度量指标和a）风险识别和评估流程C.目标b)风险管理流程董事会监督案例研究c)整合到风险管理中a)气候相关度量指标D.b)范围1和范围2温室气体排放量支持TCFD的举措c)范围3温室气体排放量d)气候相关目标附录0%20%40%60%80%100%近期采纳者基数大小：118建议建议披露的内容进行披露的公司所占比例1治理a)董事会监督b)管理层职责战略a)风险和机遇风险管理b)对组织的影响c)战略韧性度量指标和a）风险识别和评估流程目标b)风险管理流程c)整合到风险管理中a)气候相关度量指标b)范围1和范围2温室气体排放量c)范围3温室气体排放量d)气候相关目标0%20%40%60%80%100%图例：第一年第二年第三年基数大小：861按照每项建议披露信息进行披露的公司总比例低于100%，因为受访者可能表示将在第三年后开始报告，或者他们没有决定是否报告或何时报告。56虽然度量指标与目标第(b)项要求公司披露范围1、范围2以及范围3（如适用）温室气体排放量，但该调查询问了受访者关于分别对范围3温室气体排放量以及范围1和范围2温室气体排放量进行报告的情况。因此，一些数字分别包括对范围1和范围2温室气体排放量以及范围3温室气体排放量的调查答复。57图B4中的图表所示的受访者总数为204个，而不是206个，因为有两个受访者没有指出他们计划披露任何建议披露信息的具体年份。60气候相关财务信息披露工作组最值得注意的是，在报告的第一年，对治理、战略实施TCFD建议的难易程度和风险管理建议这三项建议披露信息以及度量指标和目标第(a)项这一项建议披露信息进行披露的公司工作组还要求实施TCFD建议的受访者对实施所所占比例，在近期采纳者中明显高于在早期采纳者有11项建议披露信息——其中度量指标和目标第中的比例。此外，早期采纳者在按照TCFD建议进(b)项分为两个问题（一个是范围1和范围2温室气行报告的第一年，平均披露了11项建议披露信息中体排放量，另一个是范围3温室气体排放量）——的5项，而近期采纳者披露了8项。工作组认为，近的难易程度进行评级，并指出实施时面临的具体期采纳者报告的建议披露信息的数量较多，可能有问题。如图B5（第62页）所示，大多数受访者将各种原因，包括投资者对气候相关财务信息披露的治理第(a)项、治理第(b)项以及度量指标和目标第需求增加，以及在上一个财政年度，各司法管辖区(b)项下的“范围1和范围2温室气体排放量”的实施要求或提议要求按照TCFD建议进行报告。58评为非常容易或相对容易。当被问及与实施治理建议有关的具体问题时，80%的受访者表示他们度量指标和目标第(c)项的调查结果也值得强调，因没有发现任何问题，其余20%的受访者最常提到为对于这项建议披露信息，表示没有计划披露或没的问题是董事会和高级管理层内部缺乏在气候相有决定是否披露这一信息的公司所占比例最高，在关问题方面的专业知识。早期采纳者中为11％，在近期采纳者中为16％。令A.人惊讶的是，考虑到公司对与实施战略第(c)项相关气候相关财务信息披露状况的挑战给出的反馈，只有3%的早期采纳者和6%的近期采纳者表示其没有计划或没有决定是否披露其B.战略在不同气候相关情景下的韧性。对TCFD建议实施五年来的回顾C.董事会监督案例研究D.支持TCFD的举措附录58例如，在过去两年，支持“气候行动100+”倡议的投资者数量已经从500个AUM规模为47万亿美元的投资者，增加到700多个AUM规模为68万亿美元的投资者。支持“气候行动100+”倡议的一部分包括让世界上最大的企业温室气体排放者通过实施TCFD建议来加强其气候相关披露工作。61气候相关财务信息披露工作组图B5按TCFD建议划分的实施评级受访者占比1A.建议建议披露的内容非常容易相对容易有些困难非常困难气候相关财务信息披露状况治理13%59%24%2%战略a）董事会监督情况13%57%26%3%B.b）管理层的职责4%36%47%12%对TCFD建议实施五年来的风险管理a）风险和机遇2%12%51%32%回顾b）对组织的影响1%8%36%52%度量指标和c）战略韧性4%44%41%9%C.目标a）风险识别和评估流程4%36%49%10%董事会监督案例研究3%34%43%17%b）风险管理流程5%36%39%18%D.c）纳入整体风险管理范围15%49%28%7%支持TCFD的举措4%18%28%43%a）气候相关度量指标4%23%43%26%附录b）范围1、范围2和范围3温室气体排放量b）范围3温室气体排放量c）气候相关目标1每项建议披露的受访者总比例可能低于100%，因为受访图例：基数大小：206者可以选择“不适用”。答复比例从低到高62气候相关财务信息披露工作组A.超过80%的受访者将战略第(b)项和战略第(c)项的实施图B6气候相关财务信息披露状况评为有点困难或非常困难。此外，51%的受访者指出了与实施战略建议有关的具体问题，其中36%的受访气候相关情景分析B.者强调了与选择相关情景并确定关键输入和参数等进对TCFD建议实施五年来的行气候相关情景分析（详见图B6）有关的问题。关于选择相关情景和确定关键输入和参数等进行气回顾候相关情景分析的更多信息，工作组鼓励非金融公大约70%的受访者将度量指标和目标第(b)项和度量司审查其《非金融公司情景分析指南》。本指南旨C.指标和目标第(c)项下的“范围3温室气体排放量”的实在帮助有意向使用气候相关情景分析作为其实施工董事会监督案例研究施评为有点困难或非常困难。此外，指出与实施“度作组建议所做工作的一部分的非金融公司。金融公量指标和目标”建议有关的具体问题的受访者占52%司应审查可通过绿色金融体系网络“情景门户网站”D.，其中41%的受访者强调了与范围3温室气体排放量获得的资源。支持TCFD的举措有关的问题，包括与整个价值链的数据收集有关的挑战。在风险管理方面，约有60%的受访者将风险为了更好地了解公司披露气候相关财务信息的报附录管理第(b)项和风险管理第(c)项的实施评为有点困难告类型，以及过去五年气候相关财务信息披露可或非常困难，但只有约30%的受访者指出了与实施能发生的变化，工作组要求受访编制者指出他们有关的具体问题。受访者最常提到的问题是在制定在2017至2021财政年度披露与TCFD建议相关的信气候相关风险的识别、评估和管理流程以及将气候息的报告类型。如图B7（第64页）所示，在财务相关风险整合到现有风险管理流程时面临的挑战。文件、年度报告或综合报告中披露信息的公司所占比例——基于每年进行报告的公司总数——从TCFD建议的报告方法2017财政年度的45%增加到2021财政年度的71%。此外，在审查的五年中，超过60%的公司每一如2017年报告所述，工作组建议公司在其年度财务年都在其可持续发展报告或类似类型的报告中遵文件中披露气候相关财务信息，但工作组也承认公循TCFD建议进行信息披露。司可以在其他类型的报告中披露这些信息。5959财务文件是指公司根据其经营场所所属司法管辖区的公司法、合规法或证券法要求提供其经审计财务结果的年度报告包。虽然各国报告要求有所不同，但财务文件通常包含财务报表以及治理声明和管理层评论等信息。63气候相关财务信息披露工作组图B72017-2021财政年度按年份划分的TCFD披露的位置受访者占比A.报告类型12017财年2018财年2019财年2020财年2021财年气候相关财务信息披露状况(33)2(37)(53)(94)(153)财务文件、年度报告或综合报告45%49%64%65%71%B.67%62%70%66%70%对TCFD建议实施五年来的可持续发展报告9%22%21%33%33%回顾特定气候报告15%14%13%9%9%其它C.1.61.92.02.1董事会监督案例研究每一个受访者的平均报告数量1.5图例：D.1受访者可以选择多种报告类型。支持TCFD的举措2圆括号内的数字代表该年进行报告的受访者数量。答复比例从低到高附录A.气候相关财务信息披露的使用该调查向这些受访者提出了一系列与他们在财务决策过程中使用气候相关披露有关的问题，包括决策类型、工作组收到了42份来自受访使用者——表示有责披露信息中对决策有用的元素以及希望对披露进行的任根据其他公司的气候相关披露做出与投资、贷改进。鉴于受访使用者的样本量相对较小，工作组提款或保险承保或资本分配有关的财务决策的受访醒，这些调查结果可能无法代表气候相关财务信息披者——的调查答复。露内容的广泛使用者群体。64气候相关财务信息披露工作组图B8气候相关披露按行业在决策过程中的使用情况受访者比例或数量在决策中使用披露信息使用披露信息的决策类型186%10%411投资90%图例：贷款19%基数大小：42保险承保5%是否信用评级7%其它2%气候相关披露按行业在决策过程中的使用情况2其它资产管理26投资4112A.银行22气候相关财务信息披露状况保险11B.对TCFD建议实施五年来的养老金或退休金2回顾资本货物1C.董事会监督案例研究公用事业1D.图例：投资贷款信用评级保险承保支持TCFD的举措1由于受访者可以选择多个选项，因此不同决策类型的总和大于100%。附录2受访者可以选择多种用途（投资、贷款等）。如图B8左上图所示，90%的受访使用者表示会将将对非常有用和有点有用的回答结合起来时，98%气候相关财务信息披露内容用于财务决策。在这的受访使用者表示战略第(b)项——气候相关问题些受访者中，66%的受访者表示会将此类信息披对公司业务、战略和财务规划的影响——对做出财露内容用于对金融资产进行定价。此外，如右上务决策有用。这些结果与为2020年状况报告所做的图所示，86%的受访者使用此类信息披露内容进调查一致，在该调查中，使用者几乎一致认为气候行投资决策，19%的受访者使用这些信息披露进相关问题对公司业务和战略的实际影响——在他们行贷款决策。图B8底部图表按行业细分了使用气被要求评价的60项具体披露内容中——对决策最有候相关财务披露的决策类型。用。60在被使用者评为11项建议披露信息中最没有用的信息方面，17%的受访使用者认为治理第(a)项工作组还要求受访使用者对按照11项建议披露而、度量指标和目标第(b)项下的“范围3温室气体排披露的信息对于财务决策的有用性进行评级，评放量”以及度量指标和目标第(c)项不太有用，另有级分为非常有用、有点有用、不太有用或完全没2%的受访使用者认为后两者对决策完全没有用。有用。调查结果显示，大多数使用者将按照建议披露而披露的信息评为非常有用，但战略第(c)项为深入了解气候相关财务信息披露所需的改进，调以及度量指标和目标第(b)项下的“范围3温室气体查询问了受访使用者公司如何提高其披露的有用性。排放量”除外，如图B9所示（第66页），对于这两项，38%的受访使用者将其评为非常有用。60TCFD，《2020年状况报告》，2020年10月29日，第27-33页。65气候相关财务信息披露工作组•使用标准情景来评估其战略对气候变化的韧性；•以一致的方式报告各公司的气候相关目标；以及近80%的受访者表示，披露标准化、行业特定的•增加披露气候相关财务信息的公司数量。气候相关度量指标将提高信息披露对决策的有用性。此外，约70%的受访使用者指出，公司可以做出以下改进，以提高气候相关财务信息披露的有用性：•披露气候相关问题对其业务、战略或财务规划的实际和潜在财务影响；图B9按建议划分的有用性评级受访者占比A.建议建议披露的内容非常有点不太完全没气候相关财务信息披露状况治理有用有用有用有用战略a）董事会监督情况28%17%0%B.b）管理层的职责55%33%7%0%对TCFD建议实施五年来的风险管理a）风险和机遇60%38%7%0%回顾b）对组织的影响55%48%2%0%度量指标和c）战略韧性50%48%12%2%C.目标a）风险识别和评估流程38%26%10%0%董事会监督案例研究64%26%5%2%b）风险管理流程67%29%7%2%D.c）纳入整体风险管理范围62%33%10%0%支持TCFD的举措a）气候相关度量指标57%24%10%2%b）范围1和范围2温室气体排放量64%43%17%2%附录b）范围3温室气体排放量38%29%17%2%c）气候相关目标52%图例：基数大小：42答复比例从低到高66气候相关财务信息披露工作组在标准化、行业特定的气候相关度量指标问题上，其他调查见解工作组认识到这些度量指标是投资者和其他使用者评估公司重大气候相关风险和机遇的基本输入信息该调查还提出了一些工作组认为值得强调的问题。。如前几次报告所述，工作组认识到，行业协会、工作组有意向了解使用者和其他组织（受访非编制标准制定者等类似组织最有能力确定和定义相关的者）对过去五年气候相关财务信息披露的有效性和行业特定度量指标，工作组还注意到，国际可持续质量的看法。如图B10所示，84%的受访者认为在过发展准则理事会在其关于气候相关披露的拟定标准去五年，气候相关财务信息披露的有效性显著或中中纳入了行业特定气候相关度量指标。61,62此外，欧等提高，71%的受访者认为质量显著或中等提高。洲财务报告咨询小组（EFRAG）也正在制定具体部门的标准。63A.图B10基数大小：173气候相关财务信息披露状况基数大小：168气候相关财务信息披露的趋势基数大小：173B.对TCFD建议实施五年来的受访者占比回顾过去5年气候相关披露的有效性提高情况C.董事会监督案例研究是的，显著提高是的，中等提高D.是的，极少提高支持TCFD的举措不确定否附录过去5年与TCFD建议相一致信息披露的有效性提高情况1是的，显著提高是的，中等提高是的，极少提高不确定否过去5年气候相关披露质量的提高情况是的，显著提高是的，中等提高是的，极少提高不确定否1该问题针对那些表示熟悉TCFD建议的受访者。61TCFD，《2020年状况报告》，2020年10月29日；TCFD，《度量指标、目标和转型计划的指南》，2021年10月14日。62国际可持续发展准则理事会，《IFRSS2气候相关披露》（征求意见稿），2022年3月31日63欧洲财务报告咨询小组（EFRAG），《公众咨询封面说明：欧洲可持续发展报告准则草案》，2022年4月29日，第10页67气候相关财务信息披露工作组此外，还有6%的受访编制者特别强调了对商品和能源价格的影响。就受访使用者而言，83%的受访者由于工作组2017年报告中的一个关键里程碑与气表示他们认为气候相关问题会影响市场价格，其中候相关风险和机遇的更适当定价有关，该调查询71%的受访者认为会影响金融资产价格或价值，但问了受访编制者和受访使用者认为气候相关问题只有20%的受访者认为会影响贷款利率或保险费率是会影响市场价格（特别是金融资产的价格或价。认为会影响金融资产价格或价值的使用者所占比值），还是会影响贷款利率或保险费率。图B11例与认为会影响贷款利率或保险费率的使用者所占提供了编制者（图的上半部分）和使用者（图的比例之间存在明显差异，这可能是由于受访使用者下半部分）的回答情况。76%实施TCFD建议的的构成造成的，因为69%的受访使用者来自资产管公司表示，他们认为气候相关问题会影响市场价理行业。格，其中57%的受访者认为会影响金融资产价格或价值，45%的受访者认为会影响贷款利率或保险费率。A.图B11气候相关财务信息披露状况影响市场价格的气候相关问题B.对TCFD建议实施五年来的受访者占比回顾受影响的市场价格：编制者受影响的市场价格类型：编制者1C.董事会监督案例研究14%金融资产价格或价值57%10%贷款利率或保险费率45%D.支持TCFD的举措76%商品价格6%基数大小：2065%71%附录是否其它不确定受影响的市场价格类型：使用者110%20%图例：金融资产价格或价值基数大小：42受影响的市场价格：使用者贷款利率或保险费率7%10%83%其它图例：是否不确定1由于受访者可以选择多个选项，因此总和大于100%。68气候相关财务信息披露工作组A.2.不同时间的实施途径对审查工作进行了安排，旨在根据工作组在每个财气候相关财务信息披露状况年和每个报告类型中建议的11项披露，确定披露的作为对2017年确定的与公司气候相关财务信息披信息类型和全面性。B.露的进一步发展和完整性有关的里程碑进展评估对TCFD建议实施五年来的的一部分（参见第53页图B1中的里程碑），工作调查结果汇总回顾组审查了一小部分公司五个财政年度的报告。审查的目的是了解自TCFD建议发布以来，公司对与虽然本报告其他章节对更多公司群体的分析涉及气C.TCFD建议相一致信息的披露是否变得更加完整、候相关财务信息披露的更广泛发展，但这次审查提董事会监督案例研究全面。工作组还试图确定与TCFD建议相一致信息供了对致力于实施TCFD建议的个别公司所采取的披露的类型、完整性和位置中，可能对早期实施途径的一些见解。工作组在五年期间的观察表明，D.TCFD建议的公司有用的可能主题。取得的进展与2017年确定的实施里程碑一致。与信支持TCFD的举措息披露会随着时间的推移而发展并变得更加完整这范围和方法一预期一致，此次审查发现，自2017年以来，所有附录12家公司都提高了其信息披露的完整性（即符合由于审查的主要目的是为了更好地了解过去五个财TCFD建议的信息类型更多）和全面性（即详细程政年度与TCFD建议相一致信息披露的演变情况，工度）。作组使用了在2017年或2018年表示支持TCFD建议的大型上市公司作为审查群体。64选择了规模最大的公本小节总结了审查的主要主题。司，这是因为根据今年和前几年的人工智能审查结果，规模最大的公司比小公司更有可能披露气候相一般主题关信息；选择了早期支持TCFD建议的公司基于这样一个假设，即他们比未表示支持TCFD的公司更可能工作组在其2018年状况报告中指出，“实施工作组披露与TCFD一致的信息。65的建议是一段旅程，不同公司面临的气候相关风险和机遇以及其报告能力均不同。”67正如该报告工作组审查了所有五个财政年度人工智能审查中中指出的一样，工作组认为，公司必须尽快开始使用的同类报告，即财务文件、年度报告、综合披露，并随着时间的推移加强披露。与这种做法报告和可持续发展（或同等）报告。由于五年期相一致的是，被审查的12家公司在2017财政年度限内每家公司需要审查的报告数量可能在10到15的报告中一般都是先提供一些与工作组的四项建份之间，因此工作组将需要审查的公司数量限制议有关的基本信息，但往往没有涉及11项建议披在12家。这12家公司来自六个行业，与工作组露信息的所有内容。这些公司并不一次性披露或2017年报告中强调的群体一致。66静态披露信息，到审查期结束时，所有公司都处理了建议披露这一点可以从个别公司在五年报告期内信息披露完整性、全面性、格式、内容和位置的变化中看出。信息的更多内容，并在其披露中提供了更多细节。然而，由于仍然存在信息差距，即使是这12家支持TCFD建议的大型公司，似乎也没能完成他们的信息披露工作。64有几家公司在2018年后成为支持TCFD建议的公司，但所有被审查的公司在2017财政年度报告中都报告了遵循TCFD建议披露的信息。65工作组根据金融机构的总资产和非金融公司的总收入来确定规模最大的公司。所有被审查的公司都报告了某种程度的遵循TCFD建议披露的信息。66这六个行业包括银行业、保险业、能源行业、材料和建筑业、运输业以及农业、食品和林产品行业。67TCFD，《2018年状况报告》，2018年9月26日，第iii页。69气候相关财务信息披露工作组A.此外，未来的披露还可能会受到新的和不断变化例如，一种常见的方法是增加一个TCFD建议章节，气候相关财务信息披露状况的气候相关披露要求、工具、方法和投资者期望讨论工作组的每项建议披露信息。一家公司从发的影响。布年度可持续发展报告转向在网页上展示大部分B.关于披露的位置，几家公司在五年期间将更多遵信息，并在该网页提供到其他相关文件的链接。对TCFD建议实施五年来的循TCFD建议披露的信息纳入其主流报告，包括工作组注意到不同公司对气候相关信息的呈现方回顾财务文件。虽然有几家被审查的公司没有将遵循式在所有年份都有很大差异，这使得难以对不同TCFD建议披露的信息加入到2017年财务文件，但公司进行信息比较，在某些情况下，甚至难以对C.到2021年，所有12家公司都在其财务文件中一定同一家公司不同年份进行信息比较。董事会监督案例研究程度上实施了TCFD建议。大多数气候相关信息都是在所有五个财政年度的可持续发展报告披露的，各项建议的实施途径D.但审查发现，随着时间的推移，在年度报告和综支持TCFD的举措合报告中披露的情况显著增加。一些公司没有描工作组观察到了几个趋势，即四项建议的披露在过述气候相关问题带来的任何重大实际或潜在影响，去五年中如何演变。通过对12家公司在2017年和附录但仍然努力在2021年之前按照TCFD的其他建议披2021年的信息披露的完整性和全面性进行的对比，露信息在可持续发展报告或年度报告中进行披露。工作组得出了这些结论。完整性指的是披露的要素这可能表明，即使这些公司不认为气候相关问题数量，而全面性指的是每个要素提供的细节数量。对它们现在的业务直接重要，但它们仍将气候相关问题视为主流业务和投资考虑因素。治理在披露结构方面，一些公司以一致的格式逐年与对其他三项TCFD建议的披露相比，公司围绕气候披露，而其他公司在五年审查期内改变了报告相关问题对治理的披露，在完整性和全面性方面的差的格式。大多数公司还在多份报告中纳入了指异更大。如图B12所示，约有一半的被审查公司在其示某些气候相关信息具体位置的目录或路标。2017财政年度报告中披露了相当完整和全面的治理信有几家被审查的公司在一种报告中更多地合并息，而其他公司提供的信息非常少。然而，到2021年了气候相关披露，并进一步合并了该报告中的，所有12家公司都按照两项“治理”建议披露信息而披披露内容。露了相对完整和全面的信息。图B12治理实施围绕气候相关风险和机遇披露公司的治理情况完整性从低到高图例：20172021全面性从低到高圆圈越大，所代表的公司越多（从1到6）70气候相关财务信息披露工作组特别是治理第(a)项“与董事会对气候相关风险和随着公司披露更多与TCFD治理建议相关的信息，一机遇的监督相关的信息”，往往是公司处理的首批些公司开始使用组织结构图来传达其围绕气候相关建议披露信息之一。随着时间的推移，一些公司问题的治理结构。在所审查的报告中，气候相关职在披露董事会对可持续发展的监督信息时，开始责的组织结构图也随着时间的推移变得更加全面，专门提供有关董事会对气候问题监督的信息。这增加了细节，比如对所示每个职位责任的描述，以些信息包括负责监督气候问题的董事会委员会或及关于为气候相关问题提供专业知识的外部资源的角色的名称、董事会会议的决定和讨论的主题，信息。以及董事会成员具有的气候相关能力和经验。战略同样，大多数公司逐渐提高了与治理第(b)项“管理层在如图B13所示，所有被审查公司在过去五个财政年度都提评估和管理气候相关风险和机遇方面的职责”有关的披高了与工作组“战略”建议相关的信息披露的全面性，而且露的详细程度。2017年，大多数公司披露了关于治理大多数公司都提高了信息披露的完整性。然而，不同公司第(b)项的高级信息。然而，到2021年，所有12家公司描述气候相关问题如何影响其业务、战略和财务规划的方都披露了比2017年报告时更详细的关于治理第(b)项的式存在显著差异，这可能是由于这些问题的复杂性及其对信息。特别是，这些公司更详细地描述了相关的管理公司的特殊性。工作组还注意到，未来几年信息披露有进一步发展的机会，可以提供更多对决策有用的信息。职位及其与具体流程或气候相关举措有关的责任。所A.提供的关于管理层职责细节的示例包括：制定气候相气候相关财务信息披露状况关战略目标，监督气候相关风险管理的有效实施，负B.责与外部顾问在气候相关主题上的关系，以及将气候对TCFD建议实施五年来的考虑因素纳入融资活动。回顾C.董事会监督案例研究D.支持TCFD的举措附录图B13战略实施披露气候相关风险和机遇对公司业务、战略和财务规划的重大实际和潜在影响完整性从低到高图例：20172021全面性从低到高圆圈越大，所代表的公司越多（从1到6）71气候相关财务信息披露工作组A.对于战略第(a)项，即组织已识别的短期、中期和长半数以上接受审查的公司在2021财年的披露中纳气候相关财务信息披露状况期气候相关风险与机遇，许多公司首先披露与其业入了转型计划信息，少数公司发布了全面的转型务的某些领域相关的气候相关机遇，以及广泛的、计划专项报告。B.行业范围内的气候相关风险。早期的披露通常不包对TCFD建议实施五年来的括有关风险与机遇的时间范围信息。在五年期间，关于战略第(c)项的早期披露，考虑到不同的气候回顾12家公司中的大多数开始描述已经影响或可能影响相关情景，包括2℃或更低的情景，公司战略的其战略、业务或财务规划的特定气候相关风险。就韧性往往仅限于列出用于评估韧性的公司的情景C.披露地点而言，战略第(a)项是财务文件中最常涉及，很少或没有提及结果或应用。相对于其他的董事会监督案例研究的建议披露内容之一。披露全面性的其他改进包括建议披露信息，战略第(c)项的详细信息披露速度关于时间范围的新信息和与公司风险相关的估计可较慢。然而，在最近几年的报告中，工作组看到D.能性。几家公司更全面地描述了其战略的韧性。在工作支持TCFD的举措工作组还注意到，公司在战略第(b)项的信息披露方组的审查过程中，战略第(c)项的披露逐渐得到情式、气候相关风险和与机遇对公司业务、战略和财景分析的更多定量调查结果以及与韧性有关的定附录务规划的影响方面发生了变化，许多在审查期间接量目标的支持。到2021年，大约有一半接受审查受审查的公司，都提高了这类信息的全面性。的公司在描述其战略韧性时纳入了一些定量信息。与对财务规划的影响相比，12家公司中，大多数还披露了气候相关问题对其战略影响的更全面信风险管理息。例如，大多数公司披露了他们计划如何应对特定气候相关风险的信息，以及当前和计划的减与其他建议类似，随着时间的推移，与风险管理少温室气体排放的行动。少数几个披露财务规划建议相关的披露通常变得更加完整和全面。如图信息的公司侧重于研发投资、收购或撤资、资本B14（第73页）所示，与风险管理建议相关的披获得等主题。虽然这些披露通常随着时间的推移露在2017年并不完整。然而，到2021年，所有接变得更加量化，但只有少数公司披露了对气候相受审查的公司（一家公司除外）均按照三项风险关风险与机遇的实际或潜在财务影响的估计。管理建议披露信息的要求披露了信息。尽管披露的内容越来越完整，但各公司在描述其风险管理2021年，工作组发布了《度量指标、目标和转型过程的全面程度上仍然存在显著差异。计划的指南》（2021年度量指标和目标指南），指出做出温室气体减排承诺的组织、在做出此类承诺的司法管辖区运营或同意满足投资者对温室气体减排的期望的组织应说明向低碳经济转型的计划。6868气候相关财务信息披露工作组，《度量指标、目标和转型计划的指南》，2021年10月14日。72气候相关财务信息披露工作组图B14风险管理实施披露公司识别、评估和管理气候相关风险的方式完整性从低到高图例：20172021全面性从低到高圆圈越大，所代表的公司越多（从1到6）A.在审查的五年中，几乎所有的公司都对风险管理第(a)总体而言，工作组注意到，与其他的建议披露信息气候相关财务信息披露状况项——气候相关风险识别和评估流程——进行了更完相比，风险管理第(c)项的报告倾向于相当高的水平整和全面的披露。特别是，大多数公司加强了对气候，这与接受审查的公司的披露水平一致。大多数公B.相关风险评估流程的描述，包括用于评估其气候相关司在所有年份都按照风险管理第(c)项的要求披露了对TCFD建议实施五年来的风险严重程度和确定如何应对这些风险的工具的新信信息。回顾息。多家公司开始按照工作组2017年报告中描述的类别对其风险进行分组，如转型（包括市场和监管）和值得注意的是，在《2020年风险管理整合与披露指南C.物理气候相关风险。有几家公司描述了如何根据其风》中，工作组解决了公司提出的对风险管理第(c)项董事会监督案例研究险分组来调整其风险管理方法。相关披露的担忧。69将气候相关问题纳入现有风险管理流程的公司表示，单独或明确进行气候相关财务信D.虽然随着时间的推移，公司对识别和评估气候相关息披露是一项具有挑战性的工作。为了解决公司的担支持TCFD的举措风险的流程的披露变得更加全面，但其与风险管理忧，工作组强调，不打算让拥有包括气候相关风险的第(b)项——气候相关风险管理流程——相关的披露全面风险管理流程的公司创建单独的流程或重复进行附录仍然处于高水平。随着时间的推移，提供更全面信现有的披露。工作组进一步指出，如果一家公司的披息的几家公司通常侧重于围绕气候相关风险的治理露清楚地描述了其风险管理流程，而且这些流程显然和升级。为风险管理第(b)项提供额外详细信息的示涵盖了气候相关风险，则可能不需要进行进一步披露例包括跟踪某些关键绩效指标或采用内部审计来测。试内部控制措施是否有效管理气候相关风险的流程。度量指标和目标在工作组的所有建议披露信息中，风险管理第(c)项与其他三项TCFD建议相关的披露相比，大多数公（将识别、评估和管理气候相关风险的流程纳入公司早期披露的度量指标和目标相对完整。12家公司司整体风险管理范围的方式）在接受审查的公司中中的大多数在2017财年报告中披露了一些气候相关以最类似的方式进行处理。度量指标和目标。然而，经过审查发现，大多数公司在五年期间增加了新的度量指标和目标，或对原有的度量指标和目标增加了新的详细信息，如图B15（第74页）所示。69气候相关财务信息披露工作组，《2020年风险管理整合与披露指南》，2020年10月29日，第19页。73气候相关财务信息披露工作组图B15度量指标和目标实施披露用于评估和管理有关的气候相关风险与机遇的重要度量指标和目标。完整性从低到高图例：20172021全面性从低到高圆圈越大，所代表的公司越多（从1到6）A.对于度量指标和目标第(a)项，即披露组织根据其然而，大多数报告只包括一年的温室气体排放情况气候相关财务信息披露状况战略和风险管理流程用于评估气候相关风险与机，而不是在一份报告中使用一致的排放量计算方法遇的度量指标，与2017财年的报告相比，超过一来介绍多年的温室气体排放情况。正如工作组在B.半的接受审查的公司在2018至2021财年披露了新2021年的度量指标和目标指南中提到的，介绍历史对TCFD建议实施五年来的的度量指标。在工作组的2021年度量指标和目标温室气体排放情况有助于使用者更好地了解一个组回顾指南中，工作组确定了所有公司都应披露的七类织对气候相关问题的暴露程度，以及如果早期的临气候相关度量指标。在七个类别中，公司往往在时目标没有实现，在以后几年中加大力度控制温室C.审查的五个财政年度的报告中纳入与转型风险、气体排放的潜在需求。董事会监督案例研究气候相关机遇和资本部署有关的度量指标。此外，工作组注意到，大多数公司首先在这些领域进2017年，接受审查的大多数公司披露了度量指标和D.行了更多的定性描述，并到2021年提供更具体、目标第(c)项、公司用于管理气候相关机遇的目标以支持TCFD的举措量化的信息。及目标实现情况。然而，随着时间的推移，一些目标的规模和对公司的战略重要性似乎在增加。五年附录度量指标和目标第(b)项、范围1、2和范围3（如审查期间最常披露的目标是与温室气体排放情况有适用）温室气体排放情况和相关风险，是所有报关的目标（特别是关于在选定年份实现净零排放的告年份中最常见的披露内容之一。在2017财年，承诺）和资本部署。在五年期间，公司倾向于提供几乎所有的公司都至少披露了范围1、2温室气体更全面、量化的报告，说明其目标的进展情况。此排放情况，大约一半的公司披露了三个范围的所外，一些公司在其报告中纳入了显示其目标历史实有排放情况信息。到2021财年，所有12家公司都现情况的数字。披露了范围1、2的排放情况，所有公司（一家公司除外）都披露了范围3的排放情况。随着时间的推移，这些公司还通过报告不同类别（如按地区、业务或产品）的排放情况来提供更多详细信息。74气候相关财务信息披露工作组3.气候相关风险的定价研究综述工作组审查了对几类金融资产和产品的研究，包括股票、债券、不动产、银行贷款和保险保单。大多数研究侧金融稳定理事会在2015年成立了工作组，因为人们重于过去10至15年所观察到的影响。该综述应该被解读担心气候变化对金融资产价值的影响可能导致金融为指示和指引气候相关风险的市场定价方式的越来越多稳定问题。例如，关于气候相关风险的信息不足可的证据，同时牢记两个背景因素。首先，这些研究使用能导致资产定价错误和资本分配不当，有可能引起的范围和方法在如何解释气候相关风险的影响以及如何突然修正，导致市场的金融脆弱性。70为了改善对气将气候相关风险的影响与其他价格因素隔离开来方面各候相关财务风险的理解，支持明智的财务决策，优不相同。第二，定价研究的相关时间序列数据不断发展化应对气候变化的资产价格调整，金融稳定委员会和深化。在过去的几十年里，这种演变导致了供研究人呼吁更好的信息披露。71员使用的信息和披露水平逐渐提高，特别是在过去的五年里。表B1（第76页）总结了本节中提到的研究。附录5：气候相关风险定价的参考文献包含了已审查研究的完整列表，以供进一步参考。A.作为工作组审查过去五个财年与TCFD实施相关的气候相关财务信息披露状况进展的一部分，相对于2017年确定的关键里程碑而言，工作组审查了气候相关风险及其对金融资B.产市场价格、贷款利率和保险费率的影响的各种对TCFD建议实施五年来的研究。72回顾范围和方法C.董事会监督案例研究工作组审查了100多篇同行评审的学术论文以及其他“灰色”文献和文章，以更好地理解以下内容：73D.支持TCFD的举措•金融资产和产品的价格是否考虑了气候相关风险，以及附录•气候相关披露是否对有关风险溢价和金融资产和产品支付价格的投资、贷款和保险承保决策产生影响。70Carney,M.,“打破地平线悲剧——气候变化与金融稳定”，2015年9月29日。71参见金融稳定委员会的“气候相关风险披露工作组的建议”，2015年11月9日。72工作组还通过调查，了解编制者和使用者有关气候相关风险是否对市场价格、金融资产估值、贷款利率和保险费率产生影响的经验和看法（有关调查结果的描述，请参见第B.1节气候相关财务信息披露工作组建议的采纳和使用）。73灰色文献属于在传统学术出版和分销渠道之外产生的信息，可以包括报告、政策文献、工作论文、时事通讯、政府文件、演讲、白皮书等。灰色文献（通常）不经过同行评审。75气候相关财务信息披露工作组表B1审查的选定研究汇总审查重点时间地域地点研究的风险类对定价的范围美国型影响研究欧洲美国Chen,L.和Gao,L.S.。股票和股权美国气候风险定价。Alessi等人，《天竺葵问题：气候风险定价的证据》Berkman等人，《公司特定的气候风险和市场估价》A.Faccini等人，《剖析短期气候相关财务信息披露状况气候风险：是否反映在股票价格长期B.上？》对TCFD建议实施五年来的回顾Allman,E.，《公司债券的气候变企业债券美国化风险定价》C.美国董事会监督案例研究Anginer等人，《气候声誉和银行银行贷款和欧盟和美国贷款合同》信用评级非美国和非欧盟国家D.支持TCFD的举措Carbone等人，《低碳转型、气候承全球诺和公司信用风险》附录Beirne等人，《感受热度：气主权债券候风险和主权借款成本》Clayton等人，《气候风险和不动产澳大利亚、欧洲和商业地产价值：文献综述与北美洲分析》美国Bakkensen,L.和Barrage,L.，《洪水风险信念的异质性和沿海房价动态：潜水？》日内瓦协会。《保险业的气候保险费变化风险评估》全球Kolbel等人，《CDS市场是否反映衍生产品美国了监管部门对气候风险的披露？》（信用违约气候相关风险定价的证据互换）强有力的证据一些证据图例：分析的风险类型—混合证据时间范围物理风险转型风险没有证据2016年之前（《巴黎协定》之前）2016–202276气候相关财务信息披露工作组A.调查结果汇总结果在三条主要线上有所不同。首先，研究的时气候相关财务信息披露状况间范围存在一些差异。考虑气候相关风险是资产许多经审查的研究发现，有证据表明，气候相关风险市场中一种相对较新的现象。只是在过去的三到B.越来越多地被纳入不同类型产品和服务的价格范围，五年里，文献中似乎出现了共识，因此，重要的对TCFD建议实施五年来的特别是自2015年通过《巴黎协定》以来。然而，气候是要注意特定研究分析的时间范围，最近的研究回顾相关风险对价格的影响程度因金融资产或产品的类型可能比早期研究更能表明金融动态。76第二，研和气候相关风险的类型（例如，转型风险、物理风险究采取不同的方法来衡量公司的气候相关风险敞C.）而异。口。有些使用温室气体排放量、环境评分或物理董事会监督案例研究风险（如海平面上升或野火风险）的地理相邻性在回顾文献时，提出了三个关于气候相关风险和资产等指标。其他研究利用公司发行绿色债券作为相D.价格的主题，如下所示：对风险的指标，或构建“碳效率”资产组合来检验支持TCFD的举措投资回报。第三，所研究的气候相关风险类型也•首先，与预计在中长期内实现的风险相比，预计存在其他差异。资产受到物理和转型气候相关风附录在短期内实现的气候相关风险更有可能被纳入价险因素的影响不同，这些不同类型的风险通常不格范围。因此，鉴于转型风险的短期潜在实现，会同时出现。转型风险似乎比物理风险更有可能被纳入金融市场范围。按资产类别和其他变量划分的证据变化•第二，自2015年《巴黎协定》以来，转型风险对价格的影响普遍增加，但随着时间的推研究表明，气候风险会对股票和债券价格造成影移以及新信息出现时新闻和选举周期的变化响。一些研究发现，公司的气候风险水平会导致而变化。股票价格出现价差或风险溢价。77其他研究发现，公司和主权债券的收益率差异和信用评级差异可•第三，价格不仅取决于公司特定气候相关风能是由气候风险造成的。78这些结果表明，投资险（通过温室气体排放量等指标衡量），而者会根据气候风险区分公司，并要求对面临的气且还取决于公司未来现金流的不确定性，不候风险进行补偿。确定性往往会增加风险溢价。74然而，虽然文献有方向性地表明，资产价格低估了气候相关风险，而不是高估了气候相关风险，但它并没有介绍统一或明确的观点。7574Ilhan等人，《碳尾部风险》，2021年，《金融研究评论》，第34期，第1540-1571页；Blyth等人，《不确定气候变化政策下的投资风险》，2007年11月，《能源政策》，第35期，第5766-577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化时代的证券法、披露和国家资本市场》，2008年8月，NBER工作文件系列，工作文件14218，国家经济研究局；Javidi,S.和Masum,A-A.，《气候变化对银行贷款成本的影响》，2021年8月，《公司金融杂志》，第69期，102019。93此外，一些研究还指出了有效气候风险披露的其他弱点、障碍或阻碍。参见Bolstad等人，《盲目飞行：投资者是否真正了解美国股票和市政债务市场气候变化风险？》，2020年9月16日，布鲁金斯学会，哈钦斯财政与货币政策中心；Monasterolo等人，《脆弱但相关：气候相关财务信息披露的两个维度》，2017年11月27日，《气候变化》，第145页，第495-507页；O’Dwyer,B.和Unerman,J.，《将可持续发展会计的重点从影响转移到风险和依赖性：研究气候相关财务信息披露工作组报告的变革潜力》，2020年7月10日，《会计、审计和问责杂志》，第33（5）期，第1113-1141页。94Alberti-Alhaybat等人，《企业披露理论图谱》，2012年6月29日，《财务报告与会计杂志》，第10卷第1期，第73-94页。79C.董事会监督案例研究气候相关财务信息披露工作组C.董事会监督案例研究本节包括七家公司的案例研究，其中三家来自金融因此，工作组有兴趣了解公司在董事会监督方部门，四家来自非金融行业。在案例研究中，各公面执行建议的经验。这些案例研究旨在为围绕司描述了各自在执行工作组治理建议方面的经验，气候相关问题实施治理提供实际见解和考虑因特别是与董事会对气候相关问题的监督（治理第(a)素。项）有关的经验。工作组在其2017年报告中指出，气候相关财务信息披露应遵循与财务报告相同或基本相似的内部治理流程，可能涉及审计委员会（或类似的董事会委员会）的审查。95A.案例研究的关键要点气候相关财务信息披露状况通常情况下，有效管理气候相关问题需要公司各利益相关者的广泛参与。涉及多个职能部门时，在流程早期确定关B.键角色和职责非常重要。对TCFD建议实施五年来的回顾公司在制定和加强其气候相关财务信息披露时，应该考虑利用同行和其他类型公司的公开披露。C.气候相关财务披露可能或将成为强制性要求的司法管辖区内的公司应尽早开始准备并披露可用信息董事会监督案例研究（注意需要进一步工作的领域）。D.1.某电信公司案例此外，我们使用基于新加坡电信集团科学碳排放目标的支持TCFD的举措TCFD建议，该目标于2017年根据科学碳目标倡议概述（SBTi）获得批准，这是亚洲（除日本以外）第一家获附录得此类批准的公司。新加坡电信集团是一家领先的电信公司，主要在新加坡、澳大利亚和亚洲为消费者和企业提供电信和董事会对气候相关问题的监督演变技术服务。我们在早期采用了TCFD，并于2017年（即框架和建议发布的当年）正式认可了TCFD。TCFD建议对我们很有用，因为它们提供了一个可靠我们认为，该框架将进一步指导我们在采取气候行的治理、战略、风险管理以及度量指标和目标框架，动方面的严谨性和方法，因此对新加坡电信集团尽让我们更好地思考，并帮助我们确定可以加强公司气早采用该框架具有影响意义。我们的主要利益相关候相关应对措施的领域。具体而言，在董事会治理的者也是投资者、贷款人和保险公司，他们最终会将背景下，在2017年通过TCFD建议之前，我们的董事该框架用于其投资组合公司和客户。我们采用了基会较少参与气候相关问题的正式监督。随着时间的推于在2016年开展的早期气候情景分析和网络适应工移，在TCFD建议框架的指导下，我们加强了董事会作而提出的TCFD建议。对气候相关问题的监督力度。自2014年以来，即在采用TCFD建议的几年前，我们对可持续发展主题（包括气候）进行了正式的利益相关者参与和重要性水平评估。95气候相关财务信息披露工作组，《最终报告：气候相关财务信息披露工作组建议》，2017年6月29日，第iv页。81气候相关财务信息披露工作组这项工作用于优先考虑环境、社会和治理（ESG）此外，在采用TCFD建议后，直接向董事会风险委问题，这些问题对利益相关者很重要，如果不加员会（如图C1所示）报告的风险管理委员会开始将以解决，在中长期内可能会产生巨大的业务影响。气候相关风险纳入其议程。随后，执行资源和薪酬在2017年之前，重要性水平矩阵由管理委员会批委员会开始将正式的气候相关KPI与高管的短期和准，而不是由董事会批准。该委员会由C级高管组长期激励挂钩。对于我们所有的高管来说，其10%成。继TCFD之后，自2017年以来，董事会审查并和20%的短期和长期激励分别与环境、社会和治理批准了所有重大ESG项目、承诺和相关中长期目的KPI挂钩。在这些百分比中，有五分之一的KPI与标（包括气候相关目标）。最后，董事会还审查气候相关。董事会的财务和投资委员会还批准了我和批准我们在气候相关目标方面的表现，并签署可持续发展报告中的披露，包括气候相关披露。们与可持续发展挂钩的贷款和债券的ESG目标，因为这些目标与气候和温室气体排放相关目标有关。A.图C1气候相关财务信息披露状况可持续发展治理结构B.对TCFD建议实施五年来董事会专门委员会董事会行政资源和薪酬委员会财务和投资委员会（董事会风险委员的回顾（ERCC）FIC）会总体战略、重要性矩阵、目标C.、绩效审查和披露高管短期和长期激励的环境与可持续发展挂钩的重大环境、董事会监督案例研究、社会和治理KPI融资和相关环境、社社会和治理D.会和治理KPI风险支持TCFD的举措高级管理层委员会附录管理委员会风险管理委员会集团可持续发展指导委员会和工作组ESG工作流管理和促进整个新加现代奴隶多样性、公可再生能源工作场所安供应商和供应坡电信集团的可持续制平性和包容全与健康链管理发展性可持续包装新加坡电信集团，新加坡电信集团新加坡业务和澳都斯澳洲业务的2022年气候相关财务信息披露工作组，第10页。82气候相关财务信息披露工作组A.TCFD实施的经验教训具体来说，我们确定了哪些现有财务驱动因素会气候相关财务信息披露状况受到气候相关风险的间接和直接影响。这项正式新加坡电信集团在早期采用了TCFD建议，相对较早的映射工作对业务部门随后进行的财务影响建模B.地开始了我们的气候之旅。虽然在早期，由于TCFD工作很有帮助，因为它帮助我们确定了可以利用对TCFD建议实施五年来建议是新提出的且没有优先权，我们在实施TCFD建的现有财务信息。的回顾议时遇到了一些初步挑战，但与现在匆忙加入TCFD的公司相比，我们今天可能面临的挑战更少，并且第三，公司不必从零开始改进气候相关信息披露。C.由于法规、强制性披露和投资者压力，我们才开始早期采用TCFD的公司可以借鉴其他公司的披露，董事会监督案例研究考虑其气候相关战略。以下是基于我们自身挑战的学习如何处理气候相关问题和披露的方式。他们可经验教训和同行的轶事经验，我们要分享的关于气以利用其他公司不断增长的公开披露材料，学习其D.候变化应对和披露的五个观点和经验教训。披露需求和处理气候相关问题和披露的方式。可以支持TCFD的举措通过阅读其他领先公司的气候相关信息披露，找出首先，公司应该在政府、证券交易所或监管机构强可以加强内部流程、行动和披露的领域。附录制要求之前，开始积极主动、循序渐进地建立其治理和应对气候相关问题的能力。公司需要尽早开始第四，我们从企业之间的集体学习和信息共享中获制定其治理和气候相关分析流程，因为这是一个迭得了大量的气候相关知识。过去，我们与其他新加代的改进过程。在我们自己的例子中，自我们采用坡公司、新加坡交易所和气候专家在新加坡举行了TCFD框架以来，董事会在不同委员会中逐渐发挥闭门业务圆桌会议，讨论如何以最佳方式处理问题了更加正式的监督作用。这些变化是多年来逐步实，如设定SBTi目标和实施TCFD建议。我们还与澳大现的。一些公司告诉我们，当证券交易所和金融监利亚治理研究所和新加坡董事协会合作，为TCFD文管机构出台关于气候相关披露的指导方针和预期时章和案例研究做出了贡献。气候变化是一个复杂的，他们发现自己措手不及，因为这不是一蹴而就的系统性问题，所有公司在研究如何管理气候相关问。题方面都经历了类似的旅程。我们强烈感觉到，这例如，公司董事会和管理层甚至不能在进行温室些知识分享会议有助于为更有影响力的气候相关对气体排放基准工作之前设定温室气体排放目标，策提供信息。企业也能够为气候相关行动制定政府这需要我们花费几年的时间来完善，直到可以从政策。在澳大利亚，自2013年以来，我们与澳大利外部得到保证。虽然我们对范围1、2的温室气体亚其他领先的银行、保险公司和非政府组织合作，排放情况进行了多年的跟踪并从外部得到保证，支持研究气候变化和自然灾害对经济和社区的影响但我们最近才在2022年完成了对范围3的所有15类，同时，倡导侧重于韧性培养而不仅仅是灾难恢复温室气体排放情况的全面分析，并从外部得到保的政策。证。气候相关影响的财务分析也需要时间来模拟不同的情景、测试和完善假设。其次，在执行TCFD建议时，我们意识到，董事会和管理层从气候术语的角度进行思考是无效的。董事会成员和高层管理人员习惯于从企业的财务驱动因素的角度来思考问题。TCFD帮助我们思考如何将气候相关物理和转型风险正式映射到损益表和资产负债表对业务的影响。最后，即使企业可能正在努力应对TCFD，但ISSB提出的气候相关披露标准正在全球范围内进行磋商，并可能成为事实上的综合可持续发展和财务信息披露标准。83气候相关财务信息披露工作组经过TCFD之旅，有助于公司了解ISSB的需求，因为现在，英杰华2021-2023年长期激励计划的5%与股东它将利用相同的原则，让公司将其所有关键的可持续资产碳强度降低的百分比挂钩。发展问题的重大影响与财务信息披露联系起来，并具有在情景规划、风险管理和对目标、度量指标和业绩在过去的两三年里，所有这些进步都促使董事会就进行明确披露方面所需的相同良好治理。气候变化及其相关风险如何融入英杰华的战略业务规划展开了更积极的讨论。董事会的参与度越来越2.某保险公司案例高，因为我们的气候相关应对措施是我们战略的重要组成部分，而且公开披露气候相关信息需要与所披露的财务数据类似的稳健性水平。A.概述既然我们已经根据2040年净零排放计划，将气候相气候相关财务信息披露状况关风险与机遇纳入了我们的业务战略，那么气候问英杰华集团股份有限公司（“英杰华”）是一家总部题将与客户增长等主题一起讨论，董事会对气候的B.设在英国的跨国保险、财富和退休公司。我们首先日益关注贯穿始终。对TCFD建议实施五年来根据TCFD建议草案，于2017年开始按照TCFD建议的回顾进行披露，此后，我们一直致力于引领气候相关披TCFD实施的经验教训露。例如，我们是全球第一家到2040年实现净零排C.放的大型保险公司，并一直处于发布投资组合变暖许多公司在披露气候相关信息方面的主要障碍是，董事会监督案例研究、气候相关风险分析和转型计划的前沿。与传统的财务指标相比，在较长的时间范围内产生气候相关指标的数据和方法仍然相对不成熟，而且D.董事会对气候相关问题监督的演基本假设存在相当大的不确定性。缺乏计算指标的支持TCFD的举措变标准化方法，而且保证水平相对较低。可以理解的是，当涉及到新的披露时，如果没有通常的保证水附录为了支持TCFD建议的实施，我们以TCFD框架为平，董事会会感到紧张。我们对开始应对气候相关指导，制定了一套关键的度量指标：风险气候值风险与机遇的公司的主要建议是，他们不能等到数、绝对运营碳排放、加权平均碳强度、绿色资产据和方法完善后再开始进行披露。投资、投资组合变暖潜力、监控主权持有量和天气相关损失。这一发展是推动我们应对气候变化的一项重要活动。如图C2（第85页）所示，我们利用这些度量指标来制定我们的气候转型计划，定义和监测我们的气候相关风险偏好，并设定目标，如到2040年实现净零排放的目标。这些度量指标的制定，以及随后的计划和目标，也使我们能够实施薪酬指标。84气候相关财务信息披露工作组图C22014-2022年气候之旅我们的气候相关问题历程（续）首次将气候相关财务信息披露提交给股东进行表决英杰华投资公司要求加入欧英杰华启动气候变化计划盟委员会可持续金融高级别专家组英杰华成为全球首家到2040年实现净零碳排放目标的大型保险公司英杰华对SS3/19做出回应英杰华签署国际公认的科学碳目标倡议发布《英杰华可持续资本市前集团首席执行官在联合国英杰华首次披露针对场路线图》和《可持续资本大会上就可持续金融发表讲TCFD建议的英杰华法市场宣言》话国第173条的回应A.英杰华发布《应对气候变化战英杰华投资公司要求加入金联合国净零资产所有者成员气候相关财务信息披露状况略》，并积极参与COP21融稳定理事会气候相关财务信息披露工作组英杰华成为净零保险联盟的创B.英杰华投资公司（Aviva始成员之一对TCFD建议实施五年来Investors）加入投资者论坛委英杰华发布首个的回顾员会英杰华支持在COP26会议上成气候转型计划立格拉斯哥金融联盟，以实现C.“净零排放”。董事会监督案例研究英杰华集团股份有限公司，《气候相关财务信息披露》，第4页。D.支持TCFD的举措我们建议其他公司从一开始就披露他们的气候相关公司不需要同时开始进行所有11项建议披露。他们计划、挑战和需要进一步工作的领域，从而提供透可以从思考他们能做的事情开始，即使是不完美的附录明度。在英杰华，我们认识到，我们编制气候相关事情，并把注意力集中在最初的事情上。在英杰华披露的一些流程并不完善。对于这些领域，我们正案例中，我们采取的第一个步骤是制定气候相关度积极与他人合作，共同寻找答案，并鼓励各公司进量指标，用于规划和进度跟踪。自迈出第一步以来行更标准化的披露。，我们已经逐步扩大了对气候相关问题的监督，以至于气候成为我们业务战略的核心支柱。对于那些尚未强制执行与TCFD一致的报告的司法管辖区的公司，我们仍然建议在可行的情况下尽快开最后，根据我们的经验，我们认为，全面的气候相始披露。例如，所有公司都应该能够开始披露他们关披露不仅仅是为监管做准备，而且还对公司有利对气候相关风险与机遇的治理，或者至少披露他们。实施气候相关披露的过程也可以帮助公司从风险如何改变其治理结构以涵盖气候主题。第二步，公管理和战略的角度，开始考虑应对气候变化的措施司可以披露他们如何在其风险管理框架中捕获或计。此外，根据英杰华提供气候意识产品的经验，在划捕获气候相关风险。这些披露可以从定性而不是公布气候相关披露方面的透明度和领导力可以帮助定量角度开始，披露公司可以预期的高气候相关风公司吸引更多的业务。险敞口的领域。完成初步工作后，公司可以开始考虑其战略和转型计划。85气候相关财务信息披露工作组3.某金融服务公司案例第三，我们与客户合作，提高实体经济气候数据的可用性，尤其是在新兴市场。第四，我们强调将气概述候视为潜在金融风险和帮助为转型提供资金的商业机遇的重要性。渣打集团（SCB）是一家领先的国际银行，其业务遍及59个市场。我们已在早期支持TCFD，并于2017年董事会对气候相关问题的监督演变公开承诺接受TCFD建议，随后自2018年起，一直按照TCFD建议进行报告。渣打集团在将气候相关问题渣打集团有几个内部委员会，支持董事会和管理团纳入整个组织方面取得了实质性进展，随着时间的队管理和监测气候变化及其相关影响，如图C3所示推移，我们的TCFD报告变得更加复杂。从这个演变，详见我们的TCFD报告。随着时间的推移，由于气中产生了四个内容。首先，因通过较早地采用TCFD候相关风险与机遇成为渣打集团战略的一部分，我，促进了其他能力的发展，如气候压力测试和为我们的气候风险监督也得到了加强，因此我们成立了们的银行活动融资排放影响建立基准。第二，每一更多的委员会，将气候相关问题的治理嵌入渣打集份连续的报告都提高了治理水平和挑战。团的整体治理体系。A.图C3气候相关财务信息披露状况治理结构概览图B.对TCFD建议实施五年来渣打集团董事会的回顾董事会风险委员会（BRC）文化与可持续发展委员会（CSC）C.董事会监督案例研究D.支持TCFD的举措附录集团风险委员会（GRC）集团管理团队（MT）气候风险管理论坛集团责任与声誉风险委员会（GRRRC）可持续发展论坛（CRMF）可持续金融治理委员会可持续发展、绿色和社会债券委员会渣打集团，《2021年气候相关财务信息披露报告》，第11页。86气候相关财务信息披露工作组渣打集团正式将可持续发展作为其核心战略的一部分，评估影响需要渣打集团采取一些新方法，例如与我们并将气候相关战略纳入其"加速实现零排放"标准。关的客户合作，了解他们对气候相关风险所做的准备，注的重点包括加速可持续金融、减少直接和融资排放寻找新的外部数据源和模型，并与外部顾问和学者合以及管理气候变化带来的财务和非财务风险。渣打银作，制定可信的计划和方法。行已将重点放在处理气候相关风险和可持续融资的重要性上，并将其作为同一过程的一部分。这一综合气渣打集团董事会非常积极地参与审查、监督和监测净候和可持续发展战略由董事会监督和批准，得到文化零排放路线图。这一过程为我们的高管和董事会提供与可持续发展委员会（CSC）的支持。CSC是一个董了一个继续教育的机会，让他们了解实现净零排放的事会小组委员会，负责监督渣打集团的整体可持续发复杂性。总体而言，我们的董事会对气候相关问题越展战略，并监控可持续发展框架的实施情况，以实现来越了解和感兴趣，特别是考虑到董事会成员与新兴零排放目标。另外，渣打集团的可持续金融治理委员市场的联系，尤其是在亚洲、非洲和中东地区。这些会于2019年成立，负责领导、治理和监督渣打集团提地区面临着受气候变化影响最大的风险，其投资缺口供的可持续金融产品。该委员会审查和批准可持续金最大，而投资将产生最大的影响。融产品，并指导渣打集团识别和把握机会。它还指导渣打集团审查与可持续金融有关的声誉风险，包括渣如这些示例所示，随着时间的推移，气候和可持续打集团可持续金融产品的任何漂绿风险。随着渣打集性发生成为核心战略支柱，因此，渣打集团对气候团加速实现零排放的进程，可持续金融治理委员会将相关问题的治理日益深入整个组织。继续撑起渣打集团的可持续发展战略。A.在气候方面，渣打银行的主要关注点是实现净零排TCFD实施的经验教训气候相关财务信息披露状况放以及如何将其转化为商业风险和商业机会。例如，我们专注于更注重气候的机会与更传统的机会之建立严格的气候相关问题的内部治理的一个关键挑战B.间的权衡。我们还与客户合作，通过转型机会，专是将不同的团队聚集在一起，将气候相关因素贯穿整对TCFD建议实施五年来注于投资低碳方法和技术。个公司。在许多公司中，气候相关分析通常由风险团的回顾队开始进行。在渣打集团，气候相关风险最初被纳入此外，2021年，我们的董事会签署了2050年前渣打我们的治理、风险管理和情景分析流程中，同时被纳C.集团实现净零融资排放的计划，并通过渣打集团的入渣打集团的企业风险管理框架中。由于气候变化的董事会监督案例研究净零排放白皮书批准了我们公布的净零排放方法和风险通过其他现有风险类型表现出来，因此气候相关路线图。风险也被指定为综合风险类型。为了进一步加强全面D.的气候相关风险管理，渣打集团认为，公司需要找到支持TCFD的举措一种方法，让财务、风险、法律、合规和运营等团队平等参与，以帮助确保全面考虑气候相关因素。渣打附录集团投入了大量的时间，在各个团队中划分出具体的气候相关责任，并制定在团队之间传输数据的流程。例如，与气候相关的披露正在发展，计划将其纳入财务报告套件的核心部分。建立气候相关风险影响和渣打集团长期和多维度净零排放路线图的模型是一项挑战。这一挑战归因于情景数据和路径、客户特定数据和建模审查等方面的限制。87气候相关财务信息披露工作组A.尽管渣打集团的大部分气候相关分析都是由气候风4.某能源公司案例气候相关财务信息披露状况险团队进行，但通过确定各风险团队的职责和制定数据共享流程，其财务团队能够对气候相关财务规概述B.划和报告有更深入的见解，并为气其做出更有效的对TCFD建议实施五年来贡献。INPEXCORPORATION（以下简称“INPEX”）是一家总的回顾部位于日本的全球能源供应公司。我们主要从事石油、对于刚刚开始加强应对气候相关问题的公司，渣天然气、可再生能源等能源的研究、勘探、开发、生产C.打集团建议他们在前期花大量的时间和精力来确和销售。我们从2018年开始根据TCFD的建议披露气候董事会监督案例研究定关键的气候相关角色、责任和数据传输流程。相关信息。在过去几年中，我们调整了董事会层面对气候相关问题的治理，这一举措一定程度上正是受到了D.最后，渣打集团最基本的建议是，公司只需要启动TCFD建议的影响。支持TCFD的举措这方面的工作。对于公司来说，很容易列出一长串难以进行气候相关风险管理和披露的原因。除非公董事会对气候相关问题的监督演变附录司真正开始启动这方面的工作并让所有相关人员和团队参与进来，否则无法取得重大进展。在涉及到在2017年之前，由我们的健康、安全和环境部负责气候相关问题的治理和气候相关披露时，存在着监督气候相关问题，并根据需要与公司战略和规划“完美是优秀的对立面”的风险。渣打集团建议从报部合作向董事会提出相关重大问题。2017年初，我告基准信息开始，并纳入适当的注意事项，即随着们将监督气候相关问题的责任转移到公司战略与规数据、知识和框架的日益完善，需要不断地进行披划部。该部门于2018年成立了专门的气候变化战略露的注意事项。因此，为建立气候相关应对措施和组。我们还成立了气候变化战略工作组（以下简称相关挑战而采取的方法的透明度有助于推动集体知“工作组”）。工作组由首席执行官批准的来自公司识状态向前发展。我们鼓励公司利用由净零银行业各业务和行政部门的约30名的管理人员组成。工作联盟、全球投资者促进可持续发展联盟、扩大自愿组每年评估和管理气候相关风险和机遇，充当首席碳市场工作组、格拉斯哥净零排放金融联盟等组织执行官主持的可持续发展委员会的咨询机构（见图提供的越来越多的外部支持。C4）。图C4职能监督企业气候变化应对情况，监控气候变化响应气候变化应对治理框架负责评估气候相关风险和机遇，决定重要气候变化相董事会关目标执行委员会可持续发展委员会公司安健环委员会可持续发展促进委员会的咨询机构，由约30名跨部门各部门和子公司成员组成，负责评估气候相关风险和机遇。代表董事、总裁和首席执行官气候变化战略工作小董事、负责公司战略与规划的高级管理人员组根据安健环政策，收集、分析和报告温室气体排放情况战略与规划部气候变化战略组副组长INPEX《2022年可持续发展报告》第55页88气候相关财务信息披露工作组之所以改变治理，是因为我们认为，将气候相关问题纳此次年度审查，企业战略和规划部评估了到2050年实入INPEX主要业务的规划和治理流程中十分重要。由于现范围1和范围2净零温室气体排放目标的进展情况。96工作组成员来自不同的部门，各业务活动都不同程度涉及气候相关问题，因此成立工作组有助于将整个公司的2022年，我们经过图C5所示流程确定了气候相关机遇，输入都纳入我们的气候相关风险和机会评估流程。此外并将它们确定为我们长期战略及中期业务计划“INPEX，落实TCFD的建议又进一步补充了这一转变：我们开Vision@2022”的基础。因此，我们的董事会开始以更加始强调由董事会监督并披露气候相关问题及这些问题对跨部门、更加系统的方式监督气候相关问题。董事会每公司业务和战略的影响。季度审查INPEX到2050年实现净零排放的五项净零排放业务战略的进展情况。这五项净零排放业务战略包括：公司战略和规划部每年审查一次公司在总体气候相关目标、风险和机遇方面的进展。这些总体气候相•发展氢能业务；关措施可参阅我们的《企业气候变化应对情况报告》。该报告于2015年首次发布，经董事会批准，•减少油气业务的二氧化碳排放量（促进碳捕获于2022年进行了修订。此次年度审查的结果，、利用和封存）；经批准和/或提交首席执行官主持的可持续发展委员会、执行委员会及董事会后，发布在我们每年发布的•加强和强调可再生能源举措；《INPEX本年举措》上（见图C5）。•促进碳回收，培养新商机；A.气候相关财务信息披露状况•促进森林保护。B.图C5对TCFD建议实施五年来的回顾气候有关问题的评估和管理过程C.文件类型董事会监督案例研究“企业气候变D.化应对情况”支持TCFD的举措（披露）附录"INPEX本年举措"（披露）决策机构预防和缓解措施董事会决议提出预防和缓解措施建议监测预防和缓解措施气候变化战略小组、公司战略和规划部公司战略与规划部气候变化组先提交可持续发展委员会讨论，然后提交董事会和执行委员会和INPEX《2022年可持续发展报告》第57页首席执行官批准（每年一次）962021年1月，INPEX董事会批准了这些目标，并收到了公司相关业务部门的年度进度报告。先提交可持续发展委员会讨论，然后提交执行委员会和首席执行官批准（每年一次）由气候变化战略工作组负责起草（每年一次）实施预防和缓解措施各部门和子公司89气候相关财务信息披露工作组此外，我们修订了薪酬制度，将气候相关目标纳入虽然壳牌此前在其网站上提供TCFD披露信息，这公司所有代表董事和其他内部董事的奖金考核中。些信息可在各类刊物上找到。但2021年，壳牌根据具体而言，我们采用温室气体排放强度作为股票薪英国上市规则要求，将TCFD报告框架纳入其年度酬——一种中长期激励——的关键绩效指标。报告和报表，并进一步提高了气候相关披露的透明度和全面性。壳牌的2021年年度报告和报表进行了TCFD实施的经验教训这一披露转变，同时还在2021年初披露了其“赋能进步”战略。壳牌还在2021年进行了内部治理转型，在实施TCFD建议时，我们确定气候相关风险和机重组组织结构，以支持能源转型战略的落实。遇不止限于INPEX业务的各个分散部分，而是对整个公司都有重大影响。由于我们在治理方面做出了董事会负责监督气候有关改变，董事会对气候相关问题的监督已经深入到我问题们的整个业务中。设立跨部门工作组明确表明了设立统一、专门、流程系统化的气候职能部门的重要气候相关披露的透明度、报告要求的外部环境变化性。为了有效管理气候相关风险和机遇，相关讨论以及净零排放目标都是壳牌推动严格监督以实现脱不能孤立进行，而应纳入公司各个部门。碳战略的关键因素。A.还有一点也很关键，那就是我们积极推动公司高董事会从最高层面批准壳牌能源转型战略，并监督实施气候相关财务信息披露状况层作出气候相关响应。在我们确立董事会层面的“和实现情况狂。董事会全年考虑气候相关问题，评估气企业气候变化应对情况”报告机制，并在董事和首候相关风险的管理政策、质疑和批准业务计划和预算等B.席执行官的领导下宣布中长期战略推动该机制后。董事会还设有以下三个委员会，它们也在气候相关治对TCFD建议实施五年来，公司各级对气候变化的心态都发生了转变。随理上发挥着重要作用：的回顾着这种心态的转变，我们有了持续改善气候相关问题内部治理的驱动力。•安全、环境和可持续发展委员会负责审查包括气候C.变化在内的可持续发展政策和做法，并监督减排技董事会监督案例研究5.某能源公司案例术的落实。D.概述•薪酬委员会负责将薪酬政策与气候相关目标挂钩，支持TCFD的举措以考察和支持管理层的脱碳工作。壳牌是一家全球性能源和石化集团，业务遍及70多附录个国家。壳牌实施“赋能进步（PoweringProgress）”•审计委员会负责监督气候相关控制措施等内部控制战略，有目的地推动业务在实现净零排放转型的同措施以及气候风险等风险管理框架的有效性，确保时实现盈利。97壳牌于2017年开始公开支持TCFD建公司的财务报表反映公司能源转型及气候相关问题议并按照TCFD建议进行披露。的风险和机遇。97壳牌公司（Shellplc）直接和间接投资的公司是独立的法律实体。在本报告中，为方便起见，有时使用“壳牌”指代壳牌公司及其子公司。90气候相关财务信息披露工作组除了图C6中的执行董事会和三个小组委员会外，CRC是一个由业务、集团战略、财务、法务及项目壳牌还有两个支持性质的管理委员会：资本投资和技术部门的高级管理层代表组成的跨部门团队，委员会（CIC）和碳报告委员会（CRC），此外，负责制定衡量和报告温室气体排放相关指标的标准壳牌还制定了碳管理框架（CMF）。和方法，确保我们的外部报告符合壳牌相关的诸多监管要求。此外，CRC的报告还可用于支持管理层CIC由CEO、CFO和业务总监等高级管理人员组的内部决策。成，他们负责促成投资组合管理方面的决策融入气候风险和机遇。图C6气候相关风险和机遇的评估和管理结构A.气候变化管理组织图气候相关财务信息披露状况壳牌公司董事会B.负责监督气候变化风险的管理对TCFD建议实施五年来的回顾安全、环境和可持续发展委员会薪酬委员会审计委员会C.由董事会任命的非执行董事组成，负责审查气候变由董事会任命的非执行董事组成，负责制定与战由董事会任命的非执行董事组成，负责监督董事会监督案例研究化等可持续发展政策和做法并提出建议略相一致的薪酬政策风险管理和内部控制体系的有效性D.CEO内部审计和调查支持TCFD的举措附录战略、可持续发展和下游董事综合天然气和可再生能上游董事项目和技术董事首席财务官企业关系董事源及能源解决方案董事壳牌公司《2021年年度报告和报表》第76页CMF寻求的是以类似于壳牌在财务框架中所用的方TCFD实施的经验教训法来管理和减少碳排放。CMF有助于壳牌在经营计划中设定碳预算，同时支持对利弊权衡的评估，从当今气候相关披露的一个主要问题是缺乏全球性而有助于作出投资组合决策。的标准，因此需要管理公司须遵守的各种外部披露要求。壳牌与外部合作，以了解投资者和利益气候相关风险和机遇的治理很复杂，因为气候相相关者的需求。这些外部合作，让壳牌了解到了关问题横跨整个公司，涉及壳牌公司所做的一切投资者对资产搁浅风险的关注，以及在各种外部。因此，壳牌的治理结构就是要解决这种固有的气候相关情景下不同长期油气价格参数对资产价复杂性。过去的几年里，壳牌为气候相关问题建值的影响等。立了这种跨业务、跨部门、跨多个层面的治理结构。91气候相关财务信息披露工作组通过与利益相关者的广泛接触，壳牌能够了解各种披CSIO职位的设立意味着气候和可持续发展问题将融露要求，同时还注意提供信息披露，以满足投资者和入公司的治理流程。这两个问题将构成每个核心决策利益相关者的要求。和战略对话的一部分。例如，CSIO需要出席董事会会议，经常与董事会联系，讨论气候和可持续发展主旗下公司在开始设计气候相关问题和气候相关披露的题，包括与TCFD建议相关的主题。执行委员会经常治理时，不但要先确定明确的战略和董事会监督，而召开以气候变化和可持续发展为主要讨论话题的会议且要尽早建立专门的跨部门管理团队。壳牌成立CRC，CSIO需要参加这些会议。因此，虽然我们以前也和CMF，使整个组织能够从整体上设立目标、衡量和做了许多关注气候和可持续发展的工作，但在过去两报告目标并监督目标进展情况。此外，成立一个跨业三年里，我们对这些话题的认识和关注度才有了大大务、技术、战略、财务及法务部门的团队，有助于提的提升。高整个组织的专业水平，确保壳牌在内务部披露中能够提供可靠、透明的数据和看法。除了这个新职位之外，董事会主要通过健康、安全和可持续发展委员会（HSSC）监督气候相关问题。该委6.某材料建筑公司案例员会成立于2017年，向董事会提供可持续发展相关问题的建议。此外，提名、薪酬和管理委员会（NCGCA.）在制定长期激励计划时，也会纳入温室气体减排及气候相关财务信息披露状况废物回收等指标。豪瑞的详细治理结构可参见图C7（第93页）。B.对TCFD建议实施五年来概述TCFD实施的经验教训的回顾豪瑞是一家瑞士建材公司，拥有四大核心业务板块：过去几年里，豪瑞致力于将气候和可持续发展问题C.水泥、预拌混凝土、骨料、解决方案和产品。我们纳入公司治理，并改进了向利益相关者汇报公司这董事会监督案例研究从2017年开始支持TCFD，此后一直致力于成为创新方面进展的方式。我们根据TCFD的建议来确定如何和可持续建筑解决方案的全球领导者。披露我们在这方面的进展。D.支持TCFD的举措董事会对气候相关问题的监督演变建材行业在作出和宣布重大变革时相对谨慎和保守。然而，我们认为豪瑞应该成为这个行业的领导者附录在过去的几年里，豪瑞加快了对气候相关问题的治，这也是为什么我们对气候和可持续发展问题的治理，以支持落实TCFD建议。这种加速是由于这样一理结构进行了重大改变，以及为什么我们成为支持件关键事件：董事会在执行委员会层面设立了首席TCFD的公司之一。豪瑞也是第一家披露前瞻性净零可持续发展和创新官（CSIO）一职。排放目标和转型计划的公司。但这也给我们带来了挑战：一方面我们希望加快制定气候战略，一方面虽然很多公司最近都设立了可持续发展职位，但又要确保采取科学严谨的态度来支持我们的公开声是豪瑞与他们的最大不同在于这是一个执行层面明。的职位。我们决定从最高级别设立CSIO职位，以确保气候变化问题一直是公司议程的首要问题。92气候相关财务信息披露工作组图C7HSSC负责向董事会提供可持续发展相关事宜的建议。治理结构概览图1HSSC负责审查和批准公司的气候相关计划和目标。HSSC由五名董事会成员组成，特邀成员包括董事会主席（除非董事会对气候战略等集团战略和公司的整体治理负有最终其已经是HSSC的成员）、副主席、集团CEO、集团首席可责任。持续发展和创新官（CSIO）、集团总法律顾问、集团安保负责人和集团安健环负责人。HSSC每季度至少召开一董事会通过审计委员会（AC）和健康、安全和可持续发展次会议。委员会（HSSC）监督豪瑞的风险管理和内部控制流程，包括对可持续发展和气候变化相关风险和机遇的管理。HSSC向董事会提供员工和承包商健康安全环境的创建和促进以及可持续发展和社会责任方面的支持和建议。由于整个董事会被纳入风险管理流程，因此可以定期了解最新的气候相关风险和机遇，以及欧盟排放交易体系（EU2021年，HSSC共举行了四次会议。会议平均时间约两小时ETS）等碳价格监管体系的潜在情景。豪瑞对重大气候相关。然后，HSSC的主席向理事会报告会议的结论。此外，作资本支出、收购和/或剥离的审批需要评估气候及其他环境为执行委员会的成员，CSIO还须出席相关董事会会议，并和社会因素，最终需要董事会的批准。在董事会战略研讨会上介绍可持续性战略。提名、薪酬和管理委员会（NCGC）对长期激励计划提出的目标，除财务指标外，还包括具体的二氧化碳净减排、废物回收及水泥淡水用水量减少指标。这些目标会被提交给董事会审批。A.HSSC董事会NCGC气候相关财务信息披露状况审计委员会（AC）研发可持续发展B.安健环CEO可持续建筑基金对TCFD建议实施五年来豪瑞《2022年气候报告》第48执行委员会的回顾1为了适应页面，部分内容重新调整了格式。C.董事会监督案例研究D.支持TCFD的举措附录在披露净零排放目标之前，我们先建立了自下而上我们建议企业在披露信息时不要只披露高层面净、自上而下的转型模型，向内部利益相关者展示了零目标。在披露这些目标的同时，企业还应详细我们有能力兑现我们富有抱负的承诺。这花了我们披露实现目标的基本转型计划。我们尤其建议温大量的时间和精力，来自豪瑞主要地区公司和职能室气体排放量高的企业在作出公开承诺之前，先部门的一百多人共同参与了这项工作。然而，这项制定出可靠扎实的脱碳战略，以支持其气候相关工作取得了成功，因为我们的净零排放承诺得到了承诺。内外部利益相关者的高度积极响应。我们从这个过程学到的关键一点是，高层支持和全公司合作对于制定和披露公共气候承诺至关重要。93气候相关财务信息披露工作组如果企业在制定脱碳路线图的过程中就想宣布目标，CPPInvestments是两家参与TCFD的全球养老金计划我们建议在披露中加入对仍在进行的事项的公开声投资者之一，自TCFD成立以来一直是它的有力支持明，并随着转型计划的不断发展，在后续报告期更者。自加入TCFD以来，我们一直在努力完善自己以新这些声明，披露转型计划的进展和新细节。及我们投资组合公司的气候决策和相关披露。工作组2020年的状况报告中有个案例研究，介绍的就是由于我们制定了转型计划来支持净零排放目标，豪我们如何将气候变化纳入投资决策，以及TCFD的建瑞的转型路径计划已经层层落实到了各个生产厂，议是如何帮助我们作出这些决策的。98每个厂都有符合其内部目标和关键绩效指标的投资组合转型计划。战略规划方面，我们发现，重要的各国政府陆续出台国家自主贡献目标，以实现经是要有领先和落后的KPI来跟踪绩效并做出积极的济向净零排放转型，在此背景下，企业越来越需反应。为了确保将气候相关目标纳入长期激励，这要脱碳。在此背景下，我们认为，董事会现在有些工厂层面的关键绩效指标已经与我们管理人员和责任确保管理团队合理考虑业务脱碳，并制定业董事的奖金挂钩。务脱碳的转型战略。A.集团有许多资源帮助集团公司启动这方面的工作。董事会对气候相关问题的监督演变气候相关财务信息披露状况例如，在披露之初，我们与CDP密切合作，研究如何根据TCFD的建议作出最有效的披露。此外，各正如我们在2020年的案例研究中所述，CPPB.集团公司还可以借鉴目前同行根据TCFD建议作出Investments在十多年前就开始努力了解气候变化对金对TCFD建议实施五年来的披露，了解他们正在进行什么类型的内部分析，融的影响，未来几年我们将加快这方面的工作。我们的回顾以及他们是如何报告气候相关问题的。各集团公司以气候披露促进决策的历程，可以追溯到四年多前我应该利用现有的各种资源完善自己的气候战略和相们启动气候变化计划，由CEO和董事会从最高层面定C.关披露。大部分集团公司已经对自己的温室气体排下强有力的基调。当时，公司的业务计划将气候变化董事会监督案例研究放影响有很深的了解，只需着手建立严密、科学的列为我们作为一个长期投资者所面临的主要问题——气候转型计划，并通过有效的透明的披露传达这个一个在投资过程和决策过程中必须考虑并充分纳入的D.计划。主要问题。支持TCFD的举措7.某养老金计划投资者案例TCFD的建议帮我们确定了内部工作范围，并提供了附录我们与投资组合公司合作的通用框架。尤其是它让我概述们可以将大量时间和注意力专注在各家公司披露的重CPPInvestments是一家专业的投资管理机构，负责要气候相关因素和董事会对这些风险和机遇的监督情用目前不需要用来支付福利的加拿大退休金计划况上。这种专注正是TCFD治理基础的关键组成部分（CPP）资金进行投资。我们的公共宗旨是帮助，而且随着全球经济向净零排放转型，将变得越来越CPP的2100万参与者奠定退休后的财务保障基础。重要。98TCFD2020年10月29日《2020年状况报告》第59页94气候相关财务信息披露工作组A.了解各个公司的气候相关报告，也让我们制定该拟议ACA框架于2021年发布，目的是为董事和气候相关财务信息披露状况出了自己的指标以及将气候相关信息纳入CPP投资者在要求管理层具体披露公司在当前状态下Investments决策过程的方法。和未来潜在情景下的温室气体减排能力时，提供B.额外的关键信息，来补充现有披露（见图C8，第对TCFD建议实施五年来我们将持续扩大公开披露时及向董事会报告时的96页）。99的回顾气候报告范围，同时重视并倡导通过明确和标准的方法和披露，来了解我们投资组合公司的脱碳CPPInvestments正在对部分投资组合公司及我们C.能力。虽然科学碳目标倡议（ScienceBased自己的经营排放试行ACA框架。我们的投资组合董事会监督案例研究TargetsInitiative）等举措对脱碳计划是否足够大公司使用这个框架也可以让我们以及其他投资者胆以及是否使用了合适的杠杆进行脱碳作出了客收到标准化信息，有助于我们跟踪和披露我们的D.观的评价，但是市场目前并未要求发行人报告兑投资组合的气候相关影响。支持TCFD的举措现承诺的经济可行性。我们认为，这对于信赖这一前瞻性指南的发行人和投资者来说是一个新的我们已经对其中一家英国的投资组合公司进行附录风险。这种分析。不到两个月，我们就量化了该公司的预计减排能力，为这家公司的董事会和管理为此，我们制定了减排能力评估框架（ACA框架）团队提供了建议，帮助他们制定出完善的转型，来帮助我们投资组合公司的董事会和管理团队更计划，同时也让我们相信这项资产减值的风险好地了解自己当前的脱碳能力，以及如何确定脱碳较低。虽然现在减少有些排放不具有经济效益杠杆的优先顺序，并将这种优先顺序作为制定脱碳，但是开展这种分析仍有好处：让管理层知道策略、衡量脱碳的财务影响及改善他们气候相关披这些排放的来源，从而联系技术供应商，寻找露的催化剂。逐渐降低减排成本的办法。更多信息见图框C1（第96页）。99该提议建议公司开展减排能力评估，以计算并报告预测减排能力（PAC）。前者就是根据当前及未来的碳价格假设，将当前的温室气体排放量分配至具体脱碳驱动因素（如能效、绿色电源、技术部署等），以实现减排的过程。当全部温室气体排放量都分配后，就转变成了一个形式上的“预测减排能力”矩阵。通过这个矩阵，我们可以清楚地看出哪些排放现在减在经济上是可行的，哪些排放要在碳价更高时减才更有经济效益，以及哪些排放即使以150美元/吨二氧化碳当量的碳价减目前也不划算。95气候相关财务信息披露工作组图C8预测减排能力报告模板示例范围1范围2范围3合计范围1范围2范围3合计A.效率气候相关财务信息披露状况投资可再生能源B.目前（验证的）PAC对TCFD建议实施五年来占总数的%的回顾75美元/吨二氧化碳当量时划算C.150美元/吨二氧化碳当量时划算董事会监督案例研究长期（可能的）PAC占总数的%D.支持TCFD的举措关闭/废弃变革性技术附录除碳和碳补偿不经济的减排量占总数的%CPPInvestments见解研究院图框C1实例：减排能力评估框架的实施2022年，我们决定对一家投资组合公司的脱碳潜力进行评虽然该公司产生的全部范围1和范围2温室气体排放都可以通估，以创造价值，进而看是否选择退出投资。CPP过现有技术措施减少，但并不是所有措施在经济上都可行。Investments拥有该公司100%的所有权权益。该公司是我们减排能力评估为该公司的董事会提供了具体的数据和信息，不动产投资组合的一部分。使他们对自己的脱碳路径有了信心。该公司将注意加快减少温室气体的排放，从整体上看待脱碳工艺带来的收入机遇，在这次脱碳潜力评估中，我们对该公司的业务试用了我调整其可再生能源战略，这些都反映在他们到2030年实现范们提出的ACA框架。评估结果是积极的。我们发现该围1和范围2温室气体净零排放的雄心上。公司目前至少有64%的范围1和范围2温室气体排放可以通过在经济上可行的现有措施取消，比如更换电梯、安装节能电灯、智能照明控制装置和屋顶太阳能系统等。96气候相关财务信息披露工作组A.在任何地方开展业务的任何行业的任何发行人都可我们发现大家普遍认为，大多数公司和董事会都需要更气候相关财务信息披露状况以通过ACA框架了解已验证的、可能的以及待确定多的信息来确定一个公司低碳转型的能力。具体来说，的温室气体减排能力。ACA框架根据当前的价格、董事会和管理层可以从一个有利决策的框架中获得有助B.技术和监管政策规范了企业对当前及将来的温室气于做出业务决策的相关信息，从而获得巨大的好处。在对TCFD建议实施五年来体减排能力的披露，有助于增强我们和其他投资者我们的试点评估中，我们发现这种基础评估提供的数据的回顾对一家公司的低碳承诺及转型能力的信心。ACA框可以帮助董事会和管理团队优先排列最高影响和最具经架还为我们提供了有力且一致的理由，以推动使用济效益的机遇，从而催化后续的脱碳工作。此外，使用C.该框架的投资组合公司的董事会采取行动。ACA框架进行决策也有利于向更广泛的利益相关者群体董事会监督案例研究报告相关决策。TCFD实施的经验教训D.减排能力评估可以使董事会和管理层更好地了解其公司支持TCFD的举措工作组在2017年的报告中指出，他们估计“随着各的脱碳杠杆，有力地补充TCFD的建议和其他现有的或拟大组织、投资者等对披露信息的质量和一致性作出议的气候报告措施和规定。我们希望其他市场参与者也附录贡献，气候相关风险和机遇的报告会不断演变。”能试着对他们自己和他们所投资公司的温室气体排放采我们认为，在这个演变过程中，ACA框架将是一件用ACA框架。ACA框架的更新版本可在我们的网站上公全新的有价值的工具。和TCFD的建议类似，在制开查阅。定ACA框架时，我们也希望创建一种各行各业、各个地区都能在相同假设下使用的方法。我们会根据从制定和试行TCFD建议及ACA框架中获得的经验教训，继续提高气候有关财务信息披露我们花了一年多的时间来试验和完善ACA框架，的质量，最终为优化气候相关风险的定价和资金分并在此过程中获得了许多其他的经验教训。具体而配提供支持。我们还希望，阅读和实施我们的ACA言，我们更了解董事会和管理层需要哪些类型的信框架可以激励大家开发新的技术，为气候相关披露息，以更有效地让公司脱碳，从而根据TCFD的目标的质量和一致性做出贡献。作出透明、有利决策的气候相关披露。今年早些时候，CPPInvestments的见解研究院召集了其他资产所有者、资产管理者、会计师、学者、顾问和指数供应商等利益相关者，将拟议的ACA框架社会化，并制定步骤来完善和改进这个新颖的想法，使之对所有组织都有用。97D.支持TCFD的举措气候相关财务信息披露工作组D.支持TCFD的举措在工作组的建议持续发力的过程中，自工作组发布如图D1所示，这些支持者来自世界各地，但亚太地区的支持者比例最高，为47%，其中又以日本支持者为2021年状况报告以来，又有1300多家公司和其他组主。支持TCFD的公司来自各行各业，总市值达26万织成为了支持者，使支持者总数达到3960家，如图亿美元。其中包括1500多家金融机构，负责资产达D1所示，100,101其中，公司有3,723家，其他组织（如220万亿美元。此外，在全球100强上市公司中，有92行业协会、政府）有237个。家要么支持TCFD，要么按照TCFD的建议进行报告，要么既支持也按照TCFD的建议进行报告。102A.图D1欧洲气候相关财务信息披露状况TCFD支持者的数量与地理分布亚太地区B.对TCFD建议实施五年来北美洲中东与非洲的回顾拉丁美洲C.图例：金融行业支持者图例：各国支持者数量董事会监督案例研究其他TCFD支持者D.支持TCFD的举措附录在过去五年中，支持TCFD并根据其建议进行报告此外，国际可持续发展标准委员会在TCFD建议的的公司和其他组织显著增加。103此外，政府、监基础上，发布了关于一般可持续发展相关披露和气管机构和证券交易所陆续将TCFD建议全部或部分纳入其气候相关财务信息披露的法律、规则和指候相关披露的拟议标准。工作组将TCFD框架的全球南中，或以这些建议作为其披露要求的基础。表传播归功于数千家公司自愿支持和实施TCFD建议，D1（第100页）汇总了各司法管辖区融入或借鉴以及FSB对以TCFD建议为气候相关财务信息披露基TCFD建议的气候相关财务信息披露要求和拟议需础的推动工作。104,105求（简称为“TCFD一致披露要求”）。100有一点很重要，并不是所有支持TCFD建议的组织都实施这些建议。一些组织通过号召其成员实施并促进实施的一致性来表示支持，而其他组织——如政府和监管机构——则通过鼓励或要求企业和其他组织实施TCFD建议来表示支持。101工作组发布2021年状况报告时，仅有2600多名支持者。102《福布斯》2022年5月12日《全球上市公司2000强》工作组查看了全球上市公司100强是否根据TCFD的建议进行报告。103有关按照TCFD建议进行报告的公司的数量增加情况，详见第A.1节“上市公司的TCFD一致报告”。104工作组认可并赞赏各公司在执行建议以及行业协会、非政府组织等通过研讨会、指南等措施支持实施工作组建议方面做出的重大努力。105FSB在《关于促进气候相关披露的报告》中建议金融主管部门根据TCFD对各行业的建议，按照本司法管辖区的监管和法律要求，使用气候相关财务信息披露框架。FSB的报告还指出，以TCFD建议为披露基础，有助于各国家和地区的金融主管部门采取更通用的方法。99气候相关财务信息披露工作组表D1部分司法管辖区的TCFD建议相一致信息披露要求和提案最终要求披露对象要求门槛时间范围报告类型受监管发行人A.司法管辖区：机构气候相关财务信息披露状况巴西：部门5以外的受监管机构106美国证券交易委员会B.巴西：发行资本或净所有权＞5亿英镑对TCFD建议实施五年来巴西中央银行的回顾埃及：发行人：证券＞600亿新西兰元埃及金融监管局C.新西兰：银行：资产＞1亿新西兰元董事会监督案例研究新西兰政府资产管理者：资产管理规模＞1亿新西兰元保险公司：保费收入＞2.5亿新西兰元D.新加坡：特定行业107支持TCFD的举措新加坡交易所特定行业108附录瑞士：金融市场监管局资产＞1000亿瑞士法郎或资产管理规模＞英国：5000亿瑞士法郎英国议会特定的英国公司和有限责任公司合伙企业＞500名员工109英国：职业养老金计划：资产＞50亿英镑金融行为监管局职业养老金计划：资产＞10亿英镑标准上市的股票和GDR发行人拟定要求资产管理者：资产管理规模＞500亿英镑资产所有者：资产管理规模＞250亿英镑司法管辖区：机构资产管理者和资产所有者：资产管理规模＞50亿英镑加拿大：加拿大证券管理委员会披露对象要求门槛时间范围报告类型欧盟：受监管发行人110P欧盟委员会欧盟监管市场特定发行人大型非上市公司欧盟：欧洲议会和理事会欧盟监管市场特定发行人111瑞士联邦委员会资产＞2000万瑞士法郎或收入＞5000亿瑞士法郎所有注册人美国：美国证券交易委员会P图例：范围时间范围2024财年及之后报告类型已生效P根据生效日期分阶段实施财务文件/年度报告上市公司2022财年可持续发展报告金融机构2023财年其它其它106这些要求涉及治理、战略和风险管理的质量。行业5包括规模小于GDP的0.1%，并且可以选择使用简化方法来计算监管资本的机构，除非它们是多家银行、商业银行、投资银行、外汇银行或联邦储蓄银行。107自2022年1月1日起，所有发行人均需在报告时遵守TCFD建议，或者解释为什么没有遵守。金融、农业、食品和林产品以及能源行业的发行人，从2023年1月1日起必须按照TCFD建议报告。108运输业、材料也及建筑业的发行人，从2024年1月1日起将必须按照TCFD建议报告。109参见《英国2006年公司法》（CA）第414条和《英国2008年有限责任合伙（账目和审计）（2006年公司法应用）条例》第5部分和第5a部分。110参见拟议国家文书第51-107号《气候相关事项的披露》第6部分。111参见《资本要求规则》（CRR）第449a条。虽然CRR没有提到TCFD，但欧洲银行管理局发布的最终版统一披露格式（CRR第434a条要求采用统一的披露格式）实施标准中包含了若干TCFD元素。100气候相关财务信息披露工作组工作组主要关注自2021年10月发布上一份现状报告以来的进展情况。112以下几个小节简要介绍了各国政府和监管机构、国家和地区标准机构、证券交易所和私营部门在支持实施TCFD建议的举措上取得的进展。关键要点自2021年状况报告发布以来，TCFD得到的支持大幅增加——约1300个新组织表示支持TCFD，增幅超过50%。自2021年状况报告发布以来，TCFD得到的支持大幅增加——约1300个新组织表示支持TCFD，增幅超过50%。工作组看到各国政府和监管机构陆续将TCFD建议纳入其气候相关财务信息披露的规则和指南。工作组看到各国政府和监管机构陆续将TCFD建议纳入其气候相关财务信息披露的规则和指南。A.1.政府和监管工作加拿大气候相关财务信息披露状况虽然TCFD仍然是一项自愿的、市场主导的倡议，但许•2021年10月，加拿大证券管理委员会根据TCFD的四项B.多政府和监管机构正在采取措施，要求或鼓励根据建议，发布了针对所有报告发行人的拟议披露要求。对TCFD建议实施五年来TCFD的建议进行披露。来自世界各地的120多个监管根据该提案，非风险投资发行人须在一年内分阶段实的回顾机构和政府支持TCFD，其中包括比利时、加拿大、智施，风险投资发行人须在三年内分阶段实施，预计不利、丹麦、法国、爱尔兰、日本、新西兰、瑞典和英会在2022年12月31日之前实施。C.国等。本小节总结了相关司法管辖区在推动根据工作董事会监督案例研究组建议披露信息上取得的进展，包括制定的要求、拟•2022年4月，加拿大政府发布了2022年预算，表示“联议要求、指南等。邦政府致力于推动加拿大各经济领域必须根据【D.TCFD】框架报告气候相关财务风险。”预算还指出，支持TCFD的举措澳大利亚：2021年11月，澳大利亚审慎监管局（金融机构监管办公室（OSFI）将于2022年就气候相关APRA）发布了银行、保险公司和退休金受托人气候披露指南进行磋商，并要求金融机构从2024年开始，附录变化相关金融风险管理指南。该指南包含关于气候相分阶段实施TCFD一致气候披露。关披露的章节，APRA表示，其“认为凡是根据TCFD建立的框架进行披露都是更好的做法。”•2022年5月，OSFI发布了联邦监管金融机构气候相关风险管理指南征求意见稿。在征求意见稿中，OSFI提巴西：2021年12月，巴西证券交易委员会修订了规则出了纳入TCFD建议的强制性气候相关财务信息披露。（自2023年1月2日起生效），要求证券发行人：1）说明是否在年度报告或其他特定文件中披露环境、社会和公司治理信息；2）说明报告或文件是否考虑了TCFD的建议或其他认可机构的财务信息披露建议；3）对未采用TCFD建议或其他认可机构的建议作出解释。112考虑到本节涉及大量参考文献（用浅蓝色表示），本节不在脚注里包括这些参考文献，而是将它们放在附录7：参考文献中。101气候相关财务信息披露工作组埃及：2021年7月，埃及金融监管局宣布发布决其中一项原则涉及披露指标和目标，并参考了TCFD建议议，要求在埃及证券交易所上市的公司和从事非。2021年12月，香港金融管理局发布了针对持牌银行、银行金融活动的公司根据TCFD建议提交与可持有限制牌照银行和接受存款公司（合称“认可机构”）的气续发展和气候变化财务影响相关的披露报告。113候相关风险管理关键要素监管政策手册。手册指出，认从2022财年开始，这些报告须纳入年度董事会报可机构应“根据TCFD的建议，尽快采取行动准备气候相告，并附于年度财务报表。关披露，在2023年年中之前进行首次披露。”A.欧盟印度：2022年7月，印度储备银行（RBI）发布《气候气候相关财务信息披露状况风险和可持续金融讨论稿》，就气候相关财务信息披•2021年4月，欧盟委员会（EC）发布了一项拟议露等多个主题征求意见。在《讨论稿》中，印度储备B.的企业可持续发展报告指令（CSRD），修订现银行强调，TCFD建议“是【受监管实体】可依赖的理对TCFD建议实施五年来有的报告要求，纳入更多类型的公司。114欧洲想框架，至少在初期如此。”的回顾委员会的拟议CSRD要求欧洲财务报告咨询小组结合现有标准和框架，包括TCFD框架，制定报日本：2021年11月，日本金融厅公布了2021年7月至2022C.告标准。1152022年6月下旬，欧洲议会和欧盟（年6月的战略优先事项，并表示将鼓励在东京证券交易所董事会监督案例研究EU）理事会就CSRD达成临时协议，进一步扩“主要市场（PrimeMarket）”板块上市的公司根据TCFD大涵盖的公司范围，并阐述了从2024财年开始建议或同等框架提高披露的质量和数量。2022年5月，日D.逐步实施报告要求。本央行发布了报告，描述了其与TCFD建议相一致的气候支持TCFD的举措变化相关倡议。报告指出，日本央行鼓励金融机构根据•2022年1月，欧洲银行管理局就要求证券在欧盟TCFD框架提高披露质量和数量。附录成员国监管市场上市的大型金融机构披露环境、社会和治理（ESG）风险——包括与气候变化相马来西亚：2022年6月，气候变化联合委员会发布指南，支关的实际风险和转型风险——发布了终版实施技持实施与TCFD建议相一致的气候相关信息披露。116该指南术标准。这些标准是根据各种倡议（包括TCFD针对受马来西亚国家银行和马来西亚证券委员会监管的金建议）制定的，并纳入了工作组补充指南中的指融机构，包括商业银行、投资银行、保险和再保险公司以标。根据欧盟《资本要求规则》，从2022年6月28及基金管理公司。日起，大型金融机构必须披露ESG风险，包括气候相关风险。中国香港：2021年11月，积金局发布通知，规定了强制性公积金受托人将ESG因素纳入投资和风险管理流程的高级原则。113埃及金融监管局的公告是阿拉伯文的，但是“可持续证券交易所倡议”提供了该公告的英文摘要。114更多信息，请参见欧盟委员会的“企业可持续发展报告”网页。1152021年11月，欧洲财务报告咨询小组发布了一份关于报告标准制制定的状况报告，指出【...】报告领域“在内容上与【TCFD】的方法完全一致”。116JC3是2019年9月成立的平台，旨在促进马来西亚金融行业合力打造气候变化应对能力。JC3由马来西亚国家银行副行长和马来西亚证券委员会副首席执行官共同主持，成员包括马来西亚证券交易所的高级官员和21名金融从业者以及相关专家。102气候相关财务信息披露工作组A.新西兰：2021年10月，新西兰政府通过法律，规定•2021年12月，英国金融行为监管局（FCA）发布了两气候相关财务信息披露状况大型上市公司、保险公司、银行、非银行接受存款份关于TCFD一致气候相关财务信息披露的政策声明。的机构、投资管理机构必须披露气候相关信息。新其中一项声明将FCA现有气候相关披露要求的适用范B.法律预计将于2023年生效，具体时间基于TCFD建议围从2022年1月1日起扩大到标准上市股份和全球存托对TCFD建议实施五年来的气候标准的发布时间。气候相关披露标准草案的凭证的发行人。另一项声明适用于资产管理规模超过的回顾发布情况详见下一小节。500亿英镑的资产管理者和资产超过250亿英镑的资产所有者（寿险公司和FCA监管的养老金服务提供者）C.泰国：2022年2月，泰国央行发布金融行业征求意见。从2022年1月1日或之后开始，这些组织必须每年从董事会监督案例研究稿，介绍了支持金融业三个目标的政策。其中一个实体层面和产品层面按照TCFD建议进行披露。资产管目标是，金融业帮助企业和家庭向数字经济转型，理规模或资产低于上述阈值但超过50亿英镑的组织，D.并有效管理环境风险。征求意见稿介绍了几项潜在预计将从2023年1月1日或之后开始的会计期间开始披支持TCFD的举措的政策，来支持这一目标，其中一项政策是为金融露。机构制定与TCFD等国际框架相一致的披露标准。附录•2022年1月，英国议会批准了商业、能源和工业战略瑞士：2022年3月，瑞士联邦委员会启动了关于瑞部于2021年10月提出的两项法规，要求英国公司根士大公司气候报告“实施条例”的磋商。条例规定，据TCFD建议进行气候相关财务信息披露。其中一项瑞士大公司必须实施TCFD建议。该条例预计将在法规适用于《2006年公司法》第414CA条规定的员2023财年末实施。工超过500人的英国公司。118，119另一项法规适用于员工超过500人且营业额超过5亿英镑的有限责任合英国伙企业。120这两项法规均适用于2022年4月6日或之后开始的财年的报告。•2021年7月，英国议会批准了劳工与年金部提出的法规。该法规于2021年10月1日生效，要求相关资美国：产超过50亿英镑的职业养老金计划的受托人以及2022年3月，美国证券交易委员会提议对其《1933年证所有获得授权的集成信托计划和集体投资计划按券法》和《1934年证券交易法》的规则进行修订，要照TCFD建议进行气候相关财务信息披露。117受托求证券发行人在注册声明和年度报告中纳入与气候相人须在每个计划年度结束后七个月内，在公开网关的信息——与TCFD建议保持一致。121根据注册人的站上公布披露。净资产超过10亿英镑的职业养老类型，拟议修订将在三年内分阶段实施，第一批公司金计划须遵守2022年10月1日生效的法规。将在修订生效后第一个财政年度（例如2023财年）根据修订后的规则披露气候相关信息。117见该法规的解释备忘录。118见该法规的解释备忘录。119该法规适用于：1）目前需要编制非财务信息声明的公司，即拥有500名以上员工，获准在英国监管市场交易可转让证券的公司、银行公司或保险公司；2）证券获准在伦敦证券交易所另类投资市场交易，员工人数超过500人的注册公司，；3）不在1）或2）涵盖范围内，员工人数超过500人，营业额超过5亿英镑的注册公司。120见该法规的解释备忘录。121SEC在《证券法》中将证券发行人称为注册人，即已提交注册声明的证券发行人。103气候相关财务信息披露工作组此外，2022年6月，美国商品期货交易委员会发布2022年7月，新西兰对外报告委员会（XRB）发布了了信息请求，以收集公众对气候相关市场风险的关于气候相关披露标准的最终征求意见文件。该文反馈，其中包括根据TCFD建议制定披露要求的问件借鉴并基本与工作组的四项建议和11项建议披露题。信息相一致。最终征求意见文件包含了XRB此前两次就拟议标准征求意见所收到的反馈，一次与治理2.国际和地区标准制定和风险管理有关（2021年10月发布），另一次与战略、指标和目标有关（2022年3月发布）。A.2021年11月，国际财务报告准则基金会宣布成立国际3.证券交易所的发展气候相关财务信息披露状况可持续发展准则委员会（ISSB），旨在制定全面的全球可持续发展披露准则基线，以满足投资者的信息联合国可持续证券交易所倡议建立数据库，提供78家B.需求。2022年3月，ISSB发布了两份征求意见稿。其证券交易所的信息。这些交易所正在采取行动，根据对TCFD建议实施五年来中一份规定了通用的可持续发展相关披露标准，另一TCFD的建议，支持加强与气候相关的财务披露。该的回顾份规定了气候相关披露标准。这两份征求意见稿均以数据库强调了证券交易所为支持TCFD正在进行的五TCFD建议为基础，后一份涵盖了全部11项建议披露项活动，如图D2所示。其中最常见的行动——50家C.的要素。证券交易所采取——是提供TCFD培训，其次是在证董事会监督案例研究券交易所的ESG披露指南中引用TCFD建议。2022年4月，欧洲财务报告咨询小组发布了《欧盟D.可持续发展报告准则》草案，征求公众意见。相支持TCFD的举措关披露要求与TCFD建议和ISSB标准的核心是一致的。附录图D2证券交易所TCFD建议支持活动1证券交易所数量TCFD培训在ESG指南中引用TCFDTCFD支持者TCFD建议相一致信息披露具体的TCFD指南1基于可持续证券交易所倡议“TCFD活动数据库”中的信息。2021年10月，伦敦证券交易所集团针对在伦敦2021年11月，日本交易所集团发布了《日本TCFD证券交易所市场上市的公司发布了《气候报告披露调查报告》，总结了截至2021年3月底，近最佳做法和TCFD实施指南》。该指南旨在帮260家日本支持TCFD的上市公司其遵循TCFD建议助企业根据TCFD建议整合和传达气候相关信提供气候相关财务信息披露的实践。息。104气候相关财务信息披露工作组2021年11月，香港交易及结算所发布指南，支持2021年12月，在日本TCFD联盟的支持和参与下，上市公司根据TCFD建议编制气候相关披露。指南墨西哥行业领袖和墨西哥央行发起了墨西哥TCFD指出，“鉴于到2025年强制实施TCFD一致气候相联盟。联盟的主要目标是“从根据TCFD建议披露关披露的方向，我们鼓励上市发行人现在开始根气候相关风险着手，促进披露有重大财务影响的据TCFD建议进行报告。”ESG风险。”123墨西哥TCFD联盟目前正在做建立试点结构的前期工作。2021年12月，新加坡交易所修订规则，要求发行人根据TCFD建议提供2022年1月1日起财政年度2022年1月，剑桥可持续发展领导力研究所可持续金融的气候相关披露，否则提供解释。从2023年1月1中心与联合国环境规划署金融倡议（UNEPFI）共同发日起的财政年度开始，金融、农业、食品和林产布了一份报告，阐述了相关原则，以协助金融机构整合品以及能源行业的发行人将强制执行气候相关报评估气候相关实际风险和转型风险。报告结合UNEPFI告。从2024年1月1日起的财政年度开始，上述行的TCFD计划和情景分析等现有气候相关风险评估工具业以及材料、建筑和运输行业的发行人将强制执，探讨了实际风险和转型风险的综合财务影响。报告中行气候相关报告。的五项原则之一就是与TCFD建议保持一致。A.2022年6月，约翰内斯堡证券交易所发布了两份纳2022年3月，世界可持续发展工商理事会（WBCSD）气候相关财务信息披露状况入了TCFD建议的指南——《可持续发展披露指南根据TCFD的要求发布了一份报告，为能源系统的企业》和《气候变化披露指南》。指导文件旨在支持提供了业务相关气候情景分析参考方法。该方法旨在B.发行人和投资者了解气候危机，以及如何利用披支持企业根据TCFD建议进行气候情景分析，披露其战对TCFD建议实施五年来露来预测风险和发现机遇。略在不同气候情景下的韧性。WBCSD召集了12家能的回顾源供应及主要能源需求公司（均为TCFD支持者）制定4.行业主导的举措提案。C.董事会监督案例研究2021年11月，气候披露标准委员会与“WeMean2022年3月，气候与能源解决方案中心发布报告，介绍了Business”合作发布了第二版TCFD最佳实践指南。122根据TCFD建议分析和披露气候相关风险和机遇的新实践D.指南重点介绍了根据TCFD建议进行披露并将披露纳。报告总结了四个领域的调查结果：当前的气候相关财支持TCFD的举措入公司主要财务报告中的最佳案例。务分析实践、此类分析的挑战和相关披露、对未来发展的看法、案例研究。报告通过研究19家来自“温室气体排附录放量大且受气候影响大”行业的企业得出研究结果，以期帮助企业开展更加深入、更有利决策的气候相关风险和机遇分析。122气候披露标准委员会（CDSB）于2022年1月31日并入IFRS基金会。1232021年12月7日，墨西哥银行行长AlejandroDíazdeLeón在“TCFD联盟启动仪式”上的讲话。105气候相关财务信息披露工作组A.报告还介绍了企业具体可以采取哪些行动来加强与工具包阐述了董事会为“及时、积极和果断的气候气候相关财务信息披露状况TCFD建议相一致信息披露，并提供了美国金融市行动”可以采取的五个步骤。该工具包将TCFD建议场提高此类披露的政策建议。作为一种资料引用，表示所有企业都可以通过实施B.TCFD建议受益，并将工作组关于气候相关风险、对TCFD建议实施五年来2022年4月，英国财政部启动了英国转型计划工作组机遇和财务影响的表格纳入五个步骤之一。的回顾（TPT），支持企业制定和披露转型计划。TPT有两年的时间汇集英国的业界和学界人士与监管机构和2022年10月，日本行业主导的TCFD联盟发布了C.非政府组织，就转型计划和相关指标的最佳实践提2018年12月首版指南的更新版本，该指南就如何为董事会监督案例研究出意见。TPT计划利用TCFD建议等现有成果，为实五个工业部门实施TCFD建议提出了详细的意见。体经济部门和金融服务子部门制定一套转型计划模更新版指南——《气候相关财务信息披露指南3.0》D.板和指标和目标指南。——纳入了工作组2021年更新的附录以及2021年指支持TCFD的举措标和目标指南。2022年6月，格拉斯哥净零排放金融联盟就金融机附录构净零排放转型计划提出了建议和指导意见。这2022年10月，国际气候倡议组织和英国私募股权和些建议和指导意见根据工作组2021年指标和目标风险资本协会联合发布指南，支持私营市场企业实指南，参考TCFD建议和“有效披露原则”阐述了转施TCFD建议。该指南以TCFD指南为基础，侧重于型计划披露的各个方面。将气候变化因素纳入核心业务战略、流程和报告。该指南是TCFD报告的分步指南，提供了对每项建议2022年7月，ChapterZero董事气候论坛发布了董事会的分步指南，帮助不同起点的私营市场公司加强气工具包，帮助非执行董事更好以战略视角处理气候候相关财务信息披露。变化问题。106附录A.气候相关财务信息披露工作组DenisePavarina支持TCFD的举措副董事长附录1：工作组成员高级顾问B.DPPIntermediaçãodeNegócios气候相关财务信息披露状况董事长和副董事长YeoLianSimC.MichaelBloomberg副董事长财务影响披露董事长多元化特别顾问新加坡证券创始人交易所D.彭博有限合伙企业和彭博慈善基金会支持TCFD的举措AndreArgentonGraemePitkethly首席可持续发展官兼环境健康安全和可持续发展副董事附附录录副董事长长陶氏公司财务总监联合利华董事JaneAmbachtsheer全球可持续发展主管法国巴黎资产管理DavidBloodRichardCantor高级合伙人副董事长世代投资管理公司穆迪投资者服务公司KoushikChatterjeeRosannaFusco集团金融与企业管理常务董事塔塔钢铁有限公司气候变化战略和定位主管埃尼AlanX.GómezHernándezImreGuba可持续发展副董事长董事兼企业报告专员标普全球评级CitibanamexGeraldineLeegwaterThomasKusterer首席投资管理官和执行委员会成员首席财务官PGGM巴登-符腾堡能源公司（EnBW）刘瑞霞MarkLewis气候风险管理工作组首席专家中国工商银行气候研究主管安杜兰德资本管理公司MasaakiNagamura国际倡议成员东京海上控股株式RichardManley会社总经理、可持续投资主管、全球领导团队成员CPP投资公司CatherineSaire可持续发展服务合伙人德勤会计师MathewNelson事务所气候变化和可持续发展服务主管安永会计师事务所（EY）108A.气候相关财务信息披露工作组MartinSkancke风险支持TCFD的举措委员会主席StorebrandAshleySchultenB.总经理兼环境、社会和治理投资主管贝莱德LucyThomas气候相关财务信息披露状况可持续投资和影响力主管瑞银资产管理公司CélineSoubranneC.集团首席可持续发展官安盛（AXA）SteveWaygood财务影响披露首席责任投资官英杰华投资SylvainVanstonD.气候投资研究常务董事明晟公司（MSCI）MartinWeymann支持TCFD的举措集团可持续发展主管瑞士再保SimonWeaver险（SwissRe）附附录录合伙人兼气候风险和战略联合主管毕马威会计师事务JonWilliams所（KPMG）可持续发展和气候变化合伙人普华永道（PwC）FionaWildStacyColeman集团气候和可持续发展官必和必拓（BHP）气候相关财务信息披露工作组秘书处CurtisRavenel特别顾问气候相关财务信息披露工作组秘书处JeffStehmRussellPicot气候相关财务信息披露工作组秘书处托管委员会主席汇丰英国养老金计划汇丰银行前集团首席会计官大学养老金计划有限公司（UniversitiesSuperannuationSchemeLimited）投资委员会主席兼副主席秘书处MarySchapiro全球公共政策副董事长、创始人兼董事长特别顾问彭博有限合伙企业MaraChildress彭博有限合伙全球公共政策董事企业金融稳定理事会观察员KathyHuynh秘书SoniaBoulad秘书处处成员（至2022年8月成员（自2022年8月起RupertThorne））秘书长代表本报告在彭博有限合伙企业TomColeman和奥纬咨询JohnColas、AlbanPyanet、RyanSingel、JuliaYang、WillCarter和NolwennCousineau的支持下编写而成。109气候相关财务信息披露工作组附录2：公司选择和人工智能审查方法如第A.1节（“上市公司的TCFD一致报告”）所述，•移除子公司，避免公司的计算重复。就资本结构工作组开发了一种使用人工智能（AI）技术的方法而言，确定行业相同和最终母公司相同的公司，，用于审查公司公开报告所载信息与TCFD建议的保留年收入（非金融行业）或总资产（金融行业一致性。本附录描述了工作组选择待审查公司的流）最大的公司。使用此方法可以尽可能避免将发程、审查文件类型和人工智能审查方法。布年度报告的公司与其母公司分开计算。A.待审查公司•移除审查群体中的小公司，尽可能保持对大公司支持TCFD的举措的关注。我们分别保留了总资产至少为100亿美元工作组用人工智能方法审查八个行业五个地区1,434家和10亿美元的银行和保险公司，以及年收入为10B.上市公司的财务文件、年度报告、综合报告和可持续亿美元或以上的六个非金融行业公司。因此，最气候相关财务信息披露状况发展报告（图A2-1，第111页）。八个行业中有六个终审查目标共有4,446家公司；按行业和子行业划与工作组2017年报告中强调的行业保持一致，分别是分的细目如（图A2-1，第111页）。C.银行、保险、能源、材料和建筑、运输以及农产品、财务影响披露食品和林产品。•移除没有提交英文报告的公司。为了纳入可能面临气候相关风险的其他类型的公司D.，工作组新加入了另外两个行业，即科技与媒体、•移除2017、2018和2019财年无年度报告可供审查支持TCFD的举措消费品。的公司。如此一来，可以确保公司群体的一致性附附录录和所有三年的可比报告。重要的是，在抽取文件编制本状况报告和前一份状况报告时，工作组力求以供审查之日（2020年5月4日），2019财年的所与2020年状况报告中使用的最终审查群体保持尽可有披露并非都可用。能多的一致性。编制2020年状况报告时，工作组使用了以下方法选择进行人工智能审查的公司。•因此，工作组用该方法最终审查了1,701家公司。•使用所列29个子行业（图A2-1，第111页）确定八个选定行业中上市公司（拥有公共债务或股权的公因编制2020年状况报告时，最终审查量为1,701家公司）的领域。29个子行业的划分大致参照《全球行司，所以，编制2021年状况报告时，初始审查量也业分类标准》规定的子行业和行业执行。确定为这一个数值。在核算了2020财年不再存续或没有英文报告的公司后，2021年状况报告涉及的最终审查量减少到1,651家。110气候相关财务信息披露工作组在核算了2021财年不再存续或没有英文报告的公司后，今年人工智能审查涉及的最终审编制本状况报告时，工作组首先将2021年状况报查量减少到1,434家。124告涉及的人工智能审查量（1,651家）设为初始审查量。图A2-12020年入选审查的公司所在行业及子行业A.行业子行业•投资和支持TCFD的举措资产管理公司银行•区域银行B.608家公司•大型多元化银行•人寿和健康保险气候相关财务信息披露状况•再保险保险•多元化保险•公用事业C.246家公司•财产和意外保险财务影响披露•铁路运输能源•石油和天然气•货车运输服务D.483家公司•煤炭•汽车支持TCFD的举措•金属和采矿运输•航空货运•不动产管理与开发附附录录456家公司•航空客运•海运•包装食品和肉类材料和建筑•化学品•纸制品与林产品1,580家公司•建筑材料•资本货物•互动媒体与服务农业、食品和林业•饮料325家公司•农业•纺织品和服装科技与媒体•科技硬件与设备292家公司消费品•消费品零售456家公司总计：4,446家公司124为了保持公司样本的一致性，如果公司的总资产或年收入在2020年筛选过程后低于相关规模阈值，工作组没有将公司从审查群体中移除。111气候相关财务信息披露工作组A.已审查文件设计一种自动化人工智能技术审查公司报告的TCFD支持TCFD的举措一致信息时，面临的挑战之一是，用于描述特定建工作组主要关注公司2017、2018、2019、2020和2021议披露的语言和语义可能因国家、行业而异，甚至B.财年的财务文件、年度报告、综合报告和可持续发展因同一行业不同公司而异。为了帮助解决这些挑战气候相关财务信息披露状况报告。工作组使用彭博终端识别这些文件，并审查终，人工智能技术使用了能够用数学方法表示整个句端中提供的其他相关文件。工作组只挑选英文文件，子和段落并在上下文中理解含义的语言模型。125C.将文件按报告年份归类。财务影响披露人工智能模型训练•财务文件（包括10-K、20-F、年度报告和账目以及D.注册文件）：系指说明公司根据其经营场所所在人工智能技术采用了一组语言模型，这些模型经支持TCFD的举措地所属司法管辖区的公司法、合规法或证券法审过训练，可以识别与TCFD一致的信息。这些用于附附录录计所得的财务结果报告。虽然各国报告要求有所分类的语言模型基于变压器的双向编码器表示（不同，但财务文件通常包含财务报表以及治理声BERT）架构。126BERT是一种基于深度学习的自明和管理层评论等信息。然语言处理模型，通过海量文本文档语料库进行训练。此类语料库将文本编码成数学表示，同时•年度报告或综合报告：系指说明公司上一年活考虑给定单词的上下文。例如，虽然其他技术可动的报告（年度报告）或有助于公司长期价值能在“这辆车跑得不错”和“这辆车跑没油了”这两个和在社会中发挥作用的更广泛措施（综合报告句子都用了“跑”，但BERT会考虑上下文，并将两）。个句子中的“跑”替换为不同的表示法。这意味着基于BERT的模型（和其他类似的架构）在做出分类•可持续发展报告（包括企业社会责任和环境、决策时可以利用单词在上下文中的含义。社会和治理报告）：系指说明公司对社会影响的报告，通常涉及环境、社会和治理问题。然后，在BERT架构上构建的一组语言模型使用文本或摘录进行训练，这些文本或摘录被确定为与工作组•其他相关文件：系指彭博终端中与公司年度报的11项建议披露信息（称为标记数据）一致。主题专告或可持续发展相关的文件。家根据一个共同标准将文本标记为与建议披露信息一致，该标准将每个建议披露信息缩小到一个单一的是人工智能审查方法非问句，如图A2-2（第113页）所示。此外，2022年引入了一个新模型，根据温度等级（低于2℃、2℃、用于审查公司公开报告的人工智能技术与工作组2℃至3℃和超过3℃）评估四类气候相关情景的参考2021年状况报告所采用的人工智能技术相同。人工。智能审查的目标是在财务文件和其他公司报告中自动识别与TCFD一致的信息。125Devlin等人，“BERT：用于语言理解的深度双向预训练转换器”，2019年5月24日。126Liu等人，“RoBERTa：一种鲁棒地优化BERT预训练的方法”，2019年7月26日。112气候相关财务信息披露工作组建议披露的内容治理第(a)项图A2-2治理第(b)项战略第(a)项人工智能审查问题战略第(b)项战略第(c)项#问题1公司是否描述董事会或董事会委员会对气候相关风险或机遇的监督？2公司是否描述管理层或管理委员会在评估和管理气候相关风险或机遇方面的作用？3公司是否描述其识别的气候相关风险或机遇？4公司是否描述气候相关风险和机遇对其业务、战略或财务计划的影响？5公司是否结合不同的气候情景（包括2℃或更低的情景）描述其战略适应力。A.6公司是否描述其识别和/或评估气候相关风险的流程？风险管理第(a)项支持TCFD的举措7公司是否描述其管理气候相关风险的流程？风险管理第(b)项B.8公司是否描述将识别、评估和管理气候相关风险融入到整体风险管理中的流程？风险管理第(c)项气候相关财务信息披露状况9公司是否披露其用于评估气候相关风险或机遇的度量指标？度量指标和目标第(a)项C.财务影响披露10公司是否披露范围1和范围2，以及范围3温室气体排放量（如适用）？11公司是否描述其管理气候相关风险或机遇的目标？D.支持TCFD的举措附附录录度量指标和目标第(b)项度量指标和目标第(c)项为了提高标记工作的效率，工作组使用了主动学（人工智能深度学习模型需要提高性能）。工作组习技术。127主动学习是数据标记的迭代、机器驱使用了基于批处理的主动学习过程，在该过程中，动的注释循环，其中人工智能模型识别信息最丰人工智能模型迭代地识别了相关批次的未标记信息富且能提供最有用信息的模糊未标记样本，改善数据样本，以便对大型文档集合进行人工注释。如其模型性能。这种技术在资源受限的环境中大有此一来，注解者的工作得到了更有效的利用，工智用处，在这种环境中，标记的数据是有限的，并能模型也能够在有限数量的注释示例中成功运行。且没有足够的主题专家提供庞大数据的标记。127Settles,B.，“主动学习文献调查”，2009年1月9日。113气候相关财务信息披露工作组公司报告审查如果预测到公司正在进行特定披露，并且注释人员也（基于注释数据）同意该判断，则该特定示例被在审查过程中，首先从可供审查的各种文件中提取了标记为正确分类。用于评估人工智能技术最终性能文字段落。在本步骤中，工作组使用结合计算机视觉的度量指标是F1分数。128技术的人工智能模型，该模型能够分析和解释视觉信息，包括图像、图形和图表，以便正确识别段落边界11项建议披露信息的F1分数和场景温度评级的。正确的段落分割对于后续步骤中使用的语言模型能新信息如图A2-3所示。够正确捕获句子的上下文至关重要。结果段落分割技术可识别各个公司各种可用文档的数千段段落。为了进一步过滤这些段落，筛选出仅将人工智能技术应用于1,434家公司的报告摘录，并将与气候相关披露相关的段落，工作组随后使用了结果汇总，按11项建议披露信息、8个行业、公司规模基于语言模型的信息检索技术，按照段落与特定和公司总部所在地区进行分析。披露的相关性对段落进行检索、评分和排序。然A.后选择与特定披露相关性排名最高的相关段落。图A2-3F1分数支持TCFD的举措最后，工作组使用针对气候披露分类进行微调的篇章级模型性能0.958语言模型，确定一个实体的报告是否与TCFD的0.815B.11项建议披露信息相一致。建议披露的内容0.857气候相关财务信息披露状况治理第(a)项0.906人工智能技术在mlfabric™上实现和运行，该平台治理第(b)项0.820C.战略第(a)项0.900财务影响披露是穆迪开发的模块化、可重复使用的定制设计云平战略第(b)项0.882台，可操作深度学习和机器学习模型，允许用户大战略第(c)项0.897D.规模部署和重复使用人工智能模型和人工智能工作风险管理第(a)项0.955支持TCFD的举措流。披露审查利用mlfabric™模型即服务平台，为选风险管理第(b)项0.957附附录录定的公司群体扩大了15,000多份文件的处理规模，风险管理第(c)项0.857以产生最终结果。度量指标和目标第(a)项0.942度量指标和目标第(b)项性能验证度量指标和目标第(c)项情景温度工作组在公司层面评估了人工智能技术的性能。如果一家公司的任何报告中至少有一段被归类为对图A2-2（第113页）中问题的肯定回答，则该公司被标记为具有与TCFD建议相一致信息披露。128在二元分类中，精确率衡量正例预测总数中正确正例预测的数量，而召回率衡量正确示例实际数量中正确正例预测的数量。F1分数是精确率和召回率的调和平均值。它是模型分类精度的指标，在机器学习应用中常用于判断性能。114气候相关财务信息披露工作组附录3：按行业划分的人工智能审查结果如第A.1节（“上市公司的TCFD一致报告”）所述，本附录提供了审查涉及的八个行业（银行、保险工作组开发了一种使用人工智能（AI）技术的方法、能源、材料和建筑、运输、农产品、食品和林，用于审查2019至2021财政年度公开报告所载信息产品、科技与媒体、消费品）的人工智能审查结与TCFD建议的一致性。果。A.支持TCFD的举措B.气候相关财务信息披露状况C.财务影响披露D.支持TCFD的举措附录115气候相关财务信息披露工作组银行2019年至2021年间，银行业对风险管理第(c)项的披露增幅最大，达到32个百分点。此外，在2019工作组利用人工智能技术审查了3个子行业248家银年至2021年间，银行对各行业战略第(a)项的披露行的报告，分别是投资和资产管理公司、大型多元增幅最大，达到28个百分点。化银行和区域银行。这248家银行的资产规模从约4.3亿美元到4,760亿美元不等，平均资产规模近330亿美元。银行的人工智能审查结果参见图A3-1。图A3-1银行业审查结果建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例期间的百分点A.治理a）董事会监督情况变动情况14%支持TCFD的举措b）管理层的职责24%1933%B.18气候相关财务信息披露状况2810%2718%C.1228%财务影响披露26战略a）风险和机遇36%D.2745%支持TCFD的举措64%附录32b）对组织的影响827%838%1354%c）战略韧性7%11%19%风险管理a）风险识别和评估流程21%32%47%b）风险管理流程20%31%47%c）纳入整体风险管理范围17%31%49%度量指标a）气候相关度量指34%和目标标38%42%b）范围1、范围2和范围3温室气体排27%放量27%c）气候相关目标35%18%23%31%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：248116气候相关财务信息披露工作组保险这些公司的人工智能审查结果见图A3-2。2021年，保险公司最常披露的信息与战略第(a)项一工作组用人工智能技术审查了四个类别118家保险致，达到58％。此外，在2019年至2021年间，报公司的报告：多元化保险、财产和意外保险、再保告与两项治理建议披露一致的信息的保险公司百险以及人寿和健康保险。审查的118家保险公司的资产规模从约1.18亿美元到1,300亿美元不等，分比分别增加了20个百分点。平均资产规模近120亿美元。图A3-2保险业审查结果建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例期间的百分A.治理a）董事会监督情况点变动情况16%支持TCFD的举措b）管理层的职责38%2036%B.气候相关财务信息披露状况2011%1823%C.31%财务影响披露13战略a）风险和机遇1540%D.1654%支持TCFD的举措1558%附录26b）对组织的影响833%c）战略韧性1238%a）风险识别和评估流程1046%b）风险管理流程10%20%25%风险管理29%38%45%34%45%49%c）纳入整体风险管理范围26%40%a）气候相关度量指52%标度量指标30%和目标b）范围1、范围2和38%范围3温室气体排38%放量21%c）气候相关目标36%33%23%31%33%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：118117气候相关财务信息披露工作组能量2021年，能源公司在所有行业中平均披露百分比最高（见图A3，第14页）。就审查的这三年报告而言，工作组用人工智能技术审查了三个类别223家能源在所有行业中，接受审查的能源公司披露与战略第(a)公司的报告，分别是石油和天然气、煤炭和公用事项和战略第(b)项一致的信息的百分比最高。虽然从业。223家能源公司的年收入从约1.04亿美元到2019年到2021年，披露度量指标和目标第(a)项信息3,070亿美元不等，年均收入接近210亿美元。的能源公司百分比仅增加了1个百分点，但报告与度这些公司的人工智能审查结果见图A3-3。量指标和目标第(c)项一致信息的能源公司百分比增加了24个百分点。图A3-3能源业审查结果A.建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例支持TCFD的举措期间的百分治理a）董事会监督情况点变动情况27%B.b）管理层的职责37%气候相关财务信息披露状况1340%战略a）风险和机遇5C.16%财务影响披露b）对组织的影响1020%1021%D.c）战略韧性支持TCFD的举措463%附录1368%73%风险管理a）风险识别和评估流程1344%b）风险管理流程1449%154%c）纳入整体风险管理范围914%度量指标a）气候相关度量指2418%和目标标18%b）范围1、范围2和24%范围3温室气体排35%放量37%c）气候相关目标23%32%36%28%33%42%50%46%51%39%38%48%32%48%56%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：223118气候相关财务信息披露工作组在2021年报告中，材料和建筑公司最常披露的信息与战略第(a)项和度量指标和目标建议的披露信息一致材料和建筑。此外，按照每项度量指标和目标建议的披露信息进工作组用人工智能技术审查了五个类别353家材行信息披露的材料和建筑公司百分比高于任何其他行料和建筑公司的报告，分别是资本货物、化学业的公司。然而，度量指标和目标第(b)项的披露在品、建筑材料、金属和采矿，以及不动产管理2019年至2020年间增加了13个百分点后，在2020年至和开发。353家材料和建筑公司的年收入从约2021年间保持不变。3.94亿美元到2,910亿美元不等，年均收入为160亿美元。这些公司的人工智能审查结果见图A3-4。图A3-4材料和建筑业审查结果A.建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例支持TCFD的举措治理a）董事会监督情况期间的百分点变动情况12%B.b）管理层的职责28%气候相关财务信息披露状况2032%14C.2111%财务影响披露21%1825%D.支持TCFD的举措战略a）风险和机遇1246%附录1261%1567%19b）对组织的影响33%449%1351%23c）战略韧性4%14%a）风险识别和评估流程16%风险管理b）风险管理流程19%31%度量指标c）纳入整体风险管理范围31%和目标a）气候相关度量指16%标30%31%b）范围1、范围2和范围3温室气体排17%放量29%36%c）气候相关目标54%62%58%45%58%58%34%49%57%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：353119气候相关财务信息披露工作组运输2021年，运输公司最常披露的信息与战略第(a)项以及度量指标和目标第(c)项一致，分别为54％和工作组用人工智能技术审查了六个类别136家运输公48％。运输公司最少披露的信息与战略第(c)项一司的报告，分别是航空货运、汽车、海运、航空客致，为12％。2019年至2021年间，对战略第(a)项运、铁路运输和货车运输服务。136家运输公司的年和度量指标和目标第(c)项的披露增幅最大，达到收入从6.79亿美元到2,040亿美元不等，年均收入超过140亿美元。20个百分点人工智能审查结果参见图A3-5。图A3-5运输业审查结果A.建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例支持TCFD的举措a）董事会监督情况期间的百分治理点变动情况9%B.b）管理层的职责19%气候相关财务信息披露状况战略1221%a）风险和机遇C.风险管理810%财务影响披露b）对组织的影响2014%度量指标1418%D.和目标c）战略韧性10支持TCFD的举措34%附录a）风险识别和评估流程851%1354%b）风险管理流程1325%c）纳入整体风险管理范围436%39%a）气候相关度量指6标202%b）范围1、范围2和4%范围3温室气体排12%放量16%c）气候相关目标22%24%11%25%24%11%17%24%39%43%43%34%36%40%28%33%48%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：136120气候相关财务信息披露工作组123家农产品、食品和林产品公司的年收入从约8.45亿美元到960亿美元不等，年均收入超过110亿美元农产品、食品和林产品。这些公司的人工智能审查结果见图A3-6。工作组用人工智能技术审查了四个类别123家农产品、食品和林产品公司的报告，分别是饮料、包装食2021年，农产品、食品和林产品公司最常披露战品和肉类、农业，以及纸制品和林产品。略第(a)项的信息。2019年至2021年间，对风险管理第(c)项的披露增幅最大，达到19个百分点。图A3-6农产品、食品和林产品业审查结果建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例期间的百分点变动情况治理a）董事会监督情况1210%A.18%支持TCFD的举措22%B.气候相关财务信息披露状况b）管理层的职责137%C.15%财务影响披露20%D.支持TCFD的举措战略a）风险和机遇1843%附录52%61%b）对组织的影响1431%33%45%c）战略韧性143%11%17%风险管理a）风险识别和评估流程1020%26%30%b）风险管理流程1416%25%30%c）纳入整体风险管理范围1913%a）气候相关度量指22%标32%b）范围1、范围2和度量指标范围3温室气体排942%和目标放量52%c）气候相关目标51%1635%46%51%1633%50%49%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：123121气候相关财务信息披露工作组科技与媒体2021年，科技和媒体公司在所有受审行业中平均披露百分比最低（见图A3，第14页）。此外，科技和工作组用人工智能技术审查了两个类别96家科媒体行业是唯一一个在2019年至2021年间，报告一技和媒体公司的报告，些建议披露等TCFD一致信息的公司百分比下降的行分别是互动媒体与服务、科技硬件与设备。96家科业，特别是治理第(b)项以及度量指标和目标第(a)项技和媒体公司的年收入从约8.07亿美元到3,860亿美。尽管上述披露百分比有所下降，但与度量指标和元不等，年均收入为210亿美元。这些公司的人工智目标第(c)项一致的披露信息百分比在同期增加了18能审查结果见图A3-7。个百分点。图A3-7科技与媒体业审查结果A.建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例支持TCFD的举措治理a）董事会监督情况期间的百分点变动情况2%B.4%气候相关财务信息披露状况46%C.b）管理层的职责-15%财务影响披露9%D.4%支持TCFD的举措附录战略a）风险和机遇427%26%31%b）对组织的影响220%31%22%c）战略韧性24%4%6%风险管理a）风险识别和评估流程37%8%10%b）风险管理流程62%5%8%c）纳入整体风险管理范围34%9%7%度量指标a）气候相关度量指-125%和目标30%标24%b）范围1、范围2和121%25%范围3温室气体排22%放量c）气候相关目标189%21%27%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：96122气候相关财务信息披露工作组消费品这些公司的人工智能审查结果见图A3-8。2021年，消费品公司最常披露的信息与战略第(a)项以及度量工作组用人工智能技术审查了两个类别137家能源指标和目标第(a)项一致，分别为54％和47％。值得公司的报告，分别是消费品零售以及纺织品和服注意的是，风险管理第(c)项的披露百分比增加了28装。137家消费品公司的年收入从约8.57亿美元到个百分点，从2019年的8％增加到2021年的36％。5,760亿美元不等，年均收入超过250亿美元。图A3-8消费品业审查结果建议建议披露信息2019-2021年进行披露的公司所占比例治理a）董事会监督情况期间的百分A.战略点变动情况6%支持TCFD的举措b）管理层的职责19%风险管理1723%B.a）风险和机遇13气候相关财务信息披露状况度量指标247%和目标b）对组织的影响2317%C.20%财务影响披露c）战略韧性81830%D.a）风险识别和评估流程支持TCFD的举措2143%附录b）风险管理流程2854%12c）纳入整体风险管理范围20%7a）气候相关度量指1223%标43%b）范围1、范围2和3%范围3温室气体排7%放量11%c）气候相关目标9%22%27%7%18%28%8%18%36%35%41%47%31%36%38%26%34%38%0%20%40%60%80%100%图例：2019财年2020财年2021财年基数大小：137123气候相关财务信息披露工作组附录4：资产管理者和资产所有者度量指标报告A.如第A.2节（资产管理者和资产所有者的TCFD一这些度量指标已列入工作组为所有部门提供的指导支持TCFD的举措致报告）所述，工作组进行了一项调查，以更好和为资产管理者和资产所有者提供的补充指导。129地了解资产管理者和资产所有者进行TCFD一致报图A4-1显示了资产管理者受访者所指出的每个度量B.告的做法。本附录提供了关于报告具体气候相关指标的当前报告状态。气候相关财务信息披露状况指标的更多信息，如下所示：受访者可以选择四个选项其中一项，描述每个指标的报告状态，如下所示：当前报告、当前不报告但计划C.•管理资产或持有资产与远低于2℃情景的一致报告、不计划报告或待定。财务影响披露性程度，当前报告其中五个度量指标的资产管理者百分比明显D.•用于评估气候相关物理风险的度量指低于计划报告的资产管理者百分比。当前报告的资产支持TCFD的举措标，管理者百分比高于（仅高出一个百分点）计划报告的附录资产管理者百分比或与其相同的指标分别为WACI•用于评估气候相关转型风险的度量指标，（34％）和与管理资产相关的温室气体排放量（42％）。值得注意的是，13％的资产管理者表示，他们不•用于评估气候相关机会的度量指标，计划报告WACI，而WACI是工作组建议资产管理者和资产所有者分别向其客户和受益者报告的指标。•管理资产或持有资产的温室气体排放量，•加权平均碳强度（WACI）；以及•气候相关目标。图A4-1资产管理者：报告选定度量指标的状态度量指标和目标选择报告的每一项信息所占的百分比1a)与低于2℃情景保持一致15%43%8%34%物理风险21%41%8%30%24%43%3%30%转型风险气候相关的机遇18%41%7%34%42%42%5%11%b)资产管理规模所对应的温室气体排放量33%20%加权平均碳强度34%37%13%25%8%30%c)气候相关目标0%20%40%60%80%100%图例：目前正在提供这类报告打算提供这类报告不打算提供这类报告基数大小：149尚未确定1图A23（第36页）中度量指标和目标第(a)项和第(b)项的比例高于该图中与度量指标和目标第(a)项和第(b)项相关的具体度量指标的比例，这是因为受访者如果表示其至少报告所列的一个度量指标，则被确定为正在报告度量指标。129参见工作组的执行气候相关财务信息披露工作组建议。124气候相关财务信息披露工作组同样，图A4-2显示了资产所有者受访者各度量指标此外，6％的资产所有者表示，他们不计划报告其的当前报告状态。值得注意的是，近60％的资产所持有的资产及其资金和投资策略与远低于2℃情景有者表示，他们当前报告了与其持有的资产及其气或WACI指标的一致性程度。候相关目标相关的温室气体排放量。图A4-2资产所有者：报告选定度量指标的状态度量指标和目标选择报告的每一项信息所占的百分比1a)与低于2℃情景保持一致24%45%6%25%物理风险36%43%转型风险38%42%1%20%36%气候相关的机遇59%36%1%19%42%b)持有资产加权平均碳强度的温室气体58%32%2%26%排放量26%3%12%c)气候相关目标A.6%20%支持TCFD的举措32%1%9%B.气候相关财务信息披露状况0%20%40%60%80%100%1C.图例：目前正在提供这类报告打算提供这类报告不打算提供这类报告尚未确定基数大小：76财务影响披露1图A30（第42页）中度量指标和目标第(a)项和第(b)项的比例高于该图中与度量指标和目标第(a)项和第(b)项相关的具体度量指标的比例D.，这是因为受访者如果表示其至少报告所列的一个度量指标，则被确定为正在报告度量指标。支持TCFD的举措附录125气候相关财务信息披露工作组图A4-3资产管理者：目前报告选定度量指标的情况按汇总度报告总投资组合基金资产类别委托1勿报告度量指标2%12%16%10%4%0%与低于2℃情景保持一致18%18%7%9%3%物理风险23%21%9%11%1%转型风险50%45%18%12%0%资产管理规模所对应的温室气体排放量30%41%15%5%1%加权平均碳强度11%15%5%9%气候相关目标A.按投资策略报告主动被动其它勿报告支持TCFD的举措度量指标21%2%1%1%B.与低于2℃情景保持一致26%5%2%4%气候相关财务信息披露状况物理风险32%6%3%2%转型风险60%11%3%3%C.资产管理规模所对应的温室气体排放量46%11%5%1%财务影响披露加权平均碳强度27%2%4%7%气候相关目标D.支持TCFD的举措按资产类别报告上市股票固定收益PE2或债务Prop或Infra2勿报告度量指标8%6%5%0%附录15%8%7%12%4%与低于2℃情景保持一致16%13%7%12%2%物理风险22%17%20%23%1%转型风险36%20%12%14%0%资产管理规模所对应的温室气体排放量32%9%8%9%8%加权平均碳强度17%气候相关目标图例：基数大小：941指与客户投资委托一致的汇总。2PE指私募股权；Prop或infra指财产或基础设施。从低到高的报告百分比126气候相关财务信息披露工作组对于资产所有者，最高报告水平是与其持有资产相关的温室气体排放量，达到64％，其次是总投资组合层调查还询问受访者，他们是否按特定汇总度（例如，面的气候相关目标，达到63％。此外，25％或以上的基金层面的总投资组合）、投资策略（例如，主动、资产所有者受访者表示，他们报告了上市股票、固定被动）和资产类别报告选定的指标。图A4-3（第126收益和财产或基础设施的大部分度量指标。页）提供了资产管理者的回复，图A4-4提供了资产所有者的回复。资产管理者的最高报告水平是与主动管理投资的管理资产相关的温室气体排放量，达到60％，其次是与总投资组合层面的管理资产相关的温室气体排放量，达到50％。在资产类别层面，上市股票的资产管理者报告度量指标百分比高于固定收益。图A4-4资产所有者：目前报告选定度量指标的情况A.按汇总度报告总投资组合基金资产类别勿报告支持TCFD的举措度量指标20%5%9%6%B.与低于2℃情景保持一致33%6%20%5%气候相关财务信息披露状况物理风险41%5%17%2%转型风险56%13%50%2%C.持有资产的温室气体排放量33%13%39%0%财务影响披露加权平均碳强度63%9%28%0%气候相关目标D.支持TCFD的举措按投资策略报告主动被动其它勿报告度量指标附录22%11%0%9%与低于2℃情景保持一致38%22%0%5%物理风险44%23%0%3%转型风险64%39%3%5%持有资产的温室气体排放量45%34%3%3%加权平均碳强度58%30%5%8%气候相关目标按资产类别报告上市股票固定收益PE1或债务Prop或Infra2勿报告度量指标16%6%13%16%25%11%25%6%与低于2℃情景保持一致31%27%11%27%3%物理风险33%45%17%39%5%转型风险59%36%11%25%2%持有资产的温室气体排放量44%31%17%33%0%加权平均碳强度45%6%气候相关目标图例：基数大小：601PE指私募股权。2Prop或infra指财产或基础设施。从低到高的报告百分比127气候相关财务信息披露工作组附录5：对气候相关风险定价的研究综述A.作者研究年份支持TCFD的举措Alberti-Alhaybat等人企业披露理论图谱2012B.Alessi等人，天竺葵问题：气候风险定价的证据2019气候相关财务信息披露状况Allman,E.公司债券的气候变化风险定价2021Allen等人气候变化和资本市场2015C.Alvarez等人评估金融市场中气候变化风险新框架2021财务影响披露Avramov等人ESG评级不确定性的可持续投资2021Ameli等人高融资成本加剧发展中经济体的气候投资陷阱2021D.Amel-Zadeh等人投资者使用ESG信息的原因和方式：全球调查证据2017支持TCFD的举措Anginer等人气候声誉和银行贷款合同2021Atz等人可持续性是否会产生更好的财务绩效？综述、Meta分析和主张2021附录Baker等人应对气候变化的融资：美国绿色债券的定价和所有权2018Bakkensen,L.和Lint,B.洪水风险信念的异质性和沿海房价动态：潜水？》2018Baldauf等人气候变化是否影响房地产价格？只要您相信2020纽约梅隆银行未来2024：在大趋势时代让你的资产配置经得起未来考验2019巴塞尔银行监管委员会（BCBS）气候相关金融风险——测量方法2021BCBS气候相关风险驱动因素及其传播渠道2021Beirne等人，感受热度：气候风险和主权借款成本》2020Berg等人总体混乱：ESG评级的分歧2022Berkman等人，公司特定的气候风险和市场估价2021Bernstein等人地平线上的灾难：海平面上升的价格效应2019彭博绿色股票在ESG繁荣时期暴跌的原因2021Blyth等人不确定气候变化政策下的投资风险2007Boffo,R.和Patalano,R.ESG投资：实践、进展和挑战2020Bolstad等人盲目飞行：投资者是否真正了解美国股票和市政债务市场气候变化2020风险？Bolton,P.和Kacperczyk,M.全球碳转型风险定价2021Bolton,P.和Kacperczyk,M.投资者是否关心碳风险？2020Breuer等人企业公开信息披露经济学：理论与实证2020BrookfieldInsights助力净零排放转型2021128气候相关财务信息披露工作组研究年份ESG信息披露和业绩对公司价值的影响：会计和金融文献综述2017作者A.Brooks,C.和Okionomou,I.不可对冲风险：气候情绪如何影响投资2015支持TCFD的举措剑桥大学可持续领导力学金融资产中的气候风险2019年2月讨论记录，经济政策委员会2019B.院气候相关财务信息披露状况Campiglio等人低碳转型、气候承诺和公司信用风险欧洲央行第2631号工作论文2021C.Carbone等人，信用评级机构的作用2018财务影响披露气候风险定价2012Cash,D.ESG作为信用评级的衡量标准2021D.Chen,L.和Gao,L.S.。气候风险和商业地产价值：文献综述与分析2021支持TCFD的举措Chodnicka-Jawarska,P.Clayton等人，营销近视症的气候泡沫2021附录强制披露气候相关金融风险2021Condon,M.应对气候变化：保险公司面临的风险和机遇2009Condon等人剖析气候风险：是否反映在股票价格上？》2021Dlugolecki等人投资者因ESG指数激增面临困境2021Faccini等人，企业透明度是否有助于高效的资源分配？2009Flatt,D.Francis等人权益成本和收益属性2004燃烧的城市？显著性对风险认知的影响2019Francis等人保险业的气候变化风险评估2021Garnache,C.和Guilfoos,T.气候金融2021日内瓦协会气候变化和长期贴现率：房地产证据2021Giglio等人Giglio等人气候风险与资本结构2021系统综述导论，2012年3月22日，SAGE出版物有限公司，2017Ginglinger,E.和Moreau,Q.ISBN978-1-4739-2943-2，Gough等人从夸夸其谈到冷酷的事实：金融市场如何最终掌握如何为气候风险和回2020报定价——以及接下来需要做什么Hauser,A.2001信息不对称、公司披露和资本市场：经验披露文献综述Healy,P.M.和Palepu,K.G.2022转型计划工作组2021英国财政部ESG体系庞大且存在严重缺陷，该如何应对？2018Howell,J.气候风险对企业业绩和融资选择的影响：国际比较Huang等人2019气候变化对公司收益的影响：温度异常证据Hugon,A.和Law,K.2007气候政策不确定性和投资风险2021国际能源署碳尾部风险，2021年，金融研究评论，第34期，第1540-1571页Ilhan等人，129气候相关财务信息披露工作组作者研究年份国际货币基金组织气候变化：物理风险和股票价格2020In等人绿色环保在市场上有回报吗？脱碳与股票收益的实证研究2019Javadi,S.和Masum,A-A.气候变化对银行贷款成本的影响2021Jiang等人企业能否摆脱气候变化风险？银行贷款定价证据2021Jiang等人Johnston,A.信息不确定性和预期回报2005气候相关财务信息披露：环境可持续发展的下一步是什么？2018Karydas,C.和Xepapadeas,A.气候变化金融风险：定价和投资组合分配2019Khan等人Kling等人企业可持续发展：重要性水平的第一证据2016A.Klusak等人气候脆弱性对公司资本成本和融资渠道的影响2021支持TCFD的举措Kolbel等人，升温降额：气候变化对主权信誉的影响2021B.Krueger等人气候相关财务信息披露状况Leuz,C.和Verrecchia,R.E.CDS市场是否反映了监管部门对气候风险的披露？2020Marketplace气候风险对机构投资者的重要性2020C.Mathiesen,K.增加披露的经济后果2000财务影响披露不断变化的气候正在推动家庭保险索赔和费率的上升2021麦肯锡将气候风险评为信贷可靠性，2018年5月30日，自然气候变化，第82018D.麦肯锡期，第454-456页支持TCFD的举措麦肯锡ESG创造价值的五种方式2019Monasterolo等人极端天气下优先考虑金融保护2019附录P&C保险遭遇气候变化：威胁与机遇2020Monasterolo,I.和De脆弱但相关：气候相关财务信息披露的两个维度2017Angelis,L.Monin,P.对碳风险视而不见？股票市场对巴黎协定的反应分析2019Murfin,J.和Spiegel,M.美国保险监督官协会将气候风险纳入信用风险评估2018海平面上升风险是否在住宅房地产中资本化？2020O’Dwyer,B.和Unerman,J.保险相关证券2021经济合作将可持续发展会计的重点从影响转移到风险和依赖性：研究气候相关财务2020与发展组织信息披露工作组报告的变革潜力Onischka,M.Painter,M.金融市场与气候转型：机遇、挑战和政策影响2021Park,J.H.和Noh,J.H.财务分析中的环境和气候风险2008Polzin等人成本不便：气候变化对市政债券的影响2020气候变化风险与资本成本的关系2018按国家和技术区分资本成本对欧洲能源转型的影响2021130气候相关财务信息披露工作组研究年份观念转变：ESG、信用风险和评级——第一部分——发展状况2017作者责任投资原则（PRI）观念转变：ESG、信用风险和评级——第二部分——脱节探索2018PRI慕尼黑再保险公司表示，2021年自然灾害造成保险公司损失了1200亿美元2022路透社化石燃料公司估值中蕴含的能源转型风险大小2021Riedl,D.Sebbag等人将气候风险纳入信用风险建模2020Seltzer等人气候监管风险和公司债券2017标普全球标普全球评级如何将环境、社会和治理风险纳入其评级分析A.标普全球市场财智将气候转型风险和信用风险联系起来2020支持TCFD的举措标普全球市场财智气候变化的不同应对措施如何影响公司信誉2021B.标普全球评级一般标准：信用评级中的环境、社会和治理原则2021气候相关财务信息披露状况Stroebel,J.和Wurgler,J.如何看待气候金融？2021C.Stulz,R.M.金融全球化时代的证券法、信息披露与国家资本市场2008财务影响披露Tran,N.和Uzmanoglu,C.Trinks等人气候风险和信用评级2021D.Venturini,A.温室气体排放强度与资本成本2017支持TCFD的举措气候变化、风险因素和股票收益：文献综述2022Vox附录Zhou等人5万亿美元的保险业面临清算——归咎于气候变化2021能源转型和不断变化的融资成本2021131气候相关财务信息披露工作组附录6：术语表和缩写词术语治理系指“为了股东和其他利益相关者的利益而指导和控制组织的体系”。132年度报告或综合报告“治理涉及组织管理层、董事会、股东和其他利益系指说明公司上一年活动的报告（年度报告）或相关者之间的一系列关系。治理提供了一个结构和有助于公司长期价值和在社会中发挥作用的更广流程，组织可以通过这个结构和流程设定目标，监泛措施（综合报告）。控业绩进展情况，并评估成果。”133A.董事会系指温室气体（GHG）排放范围水平134支持TCFD的举措由选举或任命为共同监督公司或组织活动的成员组成的机构。一些国家采用两级制，其中“董事会”指“•范围1系指所有直接温室气体排放。B.监事会”，“主要高管”指“管理委员会”。130气候相关财务信息披露状况•范围2系指因消耗购买的电力、热量或蒸汽而产生的财务文件系指公司根据其经营场所所属司法管辖区的间接温室气体排放。C.公司法、合规法或证券法要求提供其经审计财务结果财务影响披露的年度报告包。虽然各国报告要求有所不同，但财务•范围3系指报告公司价值链中发生的所有间接排放（文件通常包含财务报表以及治理声明和管理层评论等属于范围2的除外），包括上游和下游排放。范围3排D.信息。131放可包括：采购材料和燃料的提取和生产、报告实体支持TCFD的举措不拥有或控制的车辆的运输相关活动、电力相关活动附录财务规划系指公司对如何实现和资助其目标和战略目（如输电和配电损失）、外包活动和废物处置。135标的考量。做财务规划时，公司可以评估未来的财务状况，确定如何利用资源实现短期和长期目标。做财管理层系指公司或组织视作经理级别或高管级别的职务规划时，公司通常会制定“财务计划”，概述在一到位。五年内实现这些目标所需的具体行动、资产和资源（包括资本）。然而，财务规划比财务计划制定更广泛风险管理系指由公司或组织的董事会和管理层执行，因为它包括长期资本分配和其他可能超出典型三到的一组流程，通过应对其风险和管理这些风险的综五年财务计划的考虑因素（例如，投资、研发、制造合潜在影响，支持其目标的实现。和市场）。情景分析是在不确定性条件下识别和评估未来事件的潜在结果范围的过程。130经济合作与发展组织（OECD），二十国集团/经合组织公司治理原则，2015年11月30日，经合组织出版社，巴黎。131基于气候披露标准委员会，气候披露标准委员会报告环境信息、自然资本和相关业务影响的框架，2018年4月。132Cadbury,A.，公司治理财务问题委员会报告，1992年12月1日。133经合组织，二十国集团/经合组织公司治理原则，2015年11月30日，经合组织出版社，巴黎。134世界资源研究所（WRI）和世界可持续发展工商理事会（WBCSD），温室气体议定书：企业核算与报告标准（修订版），2004年3月。135世界资源研究所和世界可持续发展工商理事会，公司价值链（范围3排放）核算与报告标准，2014年4月16日。132气候相关财务信息披露工作组涉及确定组织活动的目的和范围及其业务性质，同时还要考虑组织面临的风险和机遇以及其运营例如，在气候变化的情况下，情景允许组织探索环境。和形成对气候变化的物理和转型风险如何随着时间的推移影响其业务、战略和财务业绩的理解。可持续发展报告是描述公司或组织对社会的影响的报告，通常涉及环境、社会和治理问题。部门系指在经济体中从事类似业务活动的公司部门。部门通常指大的经济部门或业务分组，而“行业”转型计划系指组织整体业务战略的一个方面，用来描述一个部门内更具体的公司分组。规定了一系列支持组织向低碳经济转型的目标和行动，包括减少温室气体排放等行动。战略系指一个组织期望的未来状态。组织的战略旨在奠定基础，然后据此监测和衡量组织在达到预期状态方面的进展。战略制定通常A.缩略词IPCC—政府间气候变化专门委员会支持TCFD的举措ISSB—国际可持续性标准委员会1.5℃—1.5摄氏度KPI—关键绩效指标B.2℃—2摄氏度PRI—责任投资原则气候相关财务信息披露状况AI—人工智能NGO—非政府组织AUM—管理资产TCFD—气候相关财务信息披露工作组C.ERM—企业风险管理财务影响披露ESG—环境、社会和治理UN—联合国FSB—金融稳定理事会UNEPFI—联合国环境规划署金融倡议D.FCA—英国金融行为监管局支持TCFD的举措GDR—全球存托凭证WACI—加权平均碳强度附录GHG—温室气体WBCSD—世界可持续发展工商理事会IFRS—国际财务报告准则133A.气候相关财务信息披露工作组支持TCFD的举措附录7：参考文献B.气候相关财务信息披露状况AfricanRainbowMinerals.ReportonClimateChangeandWater2021.October19,2021.https://arm.co.za/wp-content/uploads/2021/11/ARM-Climate-and-Water-2021-FINAL.pdf.C.财务影响披露Alberti-Alhaybatetal.MappingCorporateDisclosureTheories.June29,2012.JournalofFinancialReporting&Accounting.Vol.10No.1,pp.73-94.https://doi.org/10.1108/19852511211237453.D.支持TCFD的举措Alessietal.TheGreeniumMatters:EvidenceonthePricingofClimateRisk.October2019.A附p录pendiceshttps://www.eba.europa.eu/sites/default/documents/files/document_library/Calendar/Conference-Workshop/2019/8th%20annual%20workshop%20documents/17%20The%20Greenium%20matters%20-%20Evidence%20on%20the%20pricing%20of%20climate%20risk.pdf.Allianz.SustainabilityReport2021.April29,2022.https://www.allianz.com/content/dam/onemarketing/azcom/Allianz_com/sustainability/documents/Allianz_Group_Sustainability_Report_2021-web.pdf.Allman,E.PricingClimateChangeRiskinCorporateBonds.March31,2021.http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3821018.Angineretal.ClimateReputationandBankLoanContracting.November15,2021.https://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