光信研究2023年9绿月色1金4融日研究绿色金融研究【绿色金融研究】绿色金融双月报（2023年第5期）摘要：发展研究与战略管理部研究员：李博监管导向：1）生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见，提出符合国家有关规定的法人、其他组织邮箱：libo03@ebtrust.com和个人，可以依据该办法开展温室气体自愿减排交易（CCER）活动。2）国资委办公厅发布《关于转发<央企控股上市公司ESG专《【专题报告】》项报告编制研究>的通知》，助力央企控股上市公司ESG专项报告编制。3）国家发改委发布碳达峰碳中和重大宣示三周年取得的【绿色金融研究】绿色金融研究双月报（2023年重要成果，三年来，全国已构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体第4期）系，能源绿色低碳转型稳步推进，产业结构持续优化，已超额完【绿色金融研究】绿色金融研究双月报（2023年成第一阶段国家自主贡献承诺。第3期）【绿色金融研究】绿色金融研究双月报（2023年第2期）【绿色金融研究】绿色金融研究双月报（2023年第1期）新能源发电：装机方面，2023年1-7月，全国新增发电生产能力17216万千瓦，其中太阳能发电新增装机占新增总容量的比重达到56.4%。发电量方面，1-7月风电发电量同比增长16.8%，太阳能发电量同比增长7.9%，同期，火电发电量同比增长7.5%，水电下降-21.8%。电力投资完成情况方面，1-7月太阳能发电完成投资1612亿元，同比增长108.7%，风电960亿元，同比增长40.3%。新能源消纳方面，1-7月全国光伏利用率98.3%，风电97.0%。光伏组件：2023年7-8月份，光伏产业链各类产品价格仍处底部但有小幅回升。截至8月末，多晶硅价格指数点位已跌至年初的1/3；硅片、电池片、组件的指数点位与年初相比也跌至2/3上下，下调幅度较大。但是随着硅料价格逼近成本线附近以及下游采购动作持续加大，光伏原材料价格指数呈现企稳回升迹象，8月末，多晶硅、硅片价格指数较6月末上涨13.23%和15.01%。新能源汽车：2023年1-8月，我国新能源汽车累计产销量分别为1绿色金融研究543万辆和537万辆，同比增长近40%，累计渗透率达到了29.5%，较去年同期提高6.6个百分点。碳市场：7-8月，全国碳市场碳排放配额（CEA）价格持续走高，价格涨幅在6%-8%之间，成交量也实现跃升，尤其8月单月的成交量1339万吨，是2022年以来的第二高位，仅次于2022年末。量价齐升的一个原因是相关部门正组织开展扩大全国碳市场行业覆盖范围专项研究，全国碳市场扩容信息持续发布；另一个原因是上海环境能源交易所针对当前全国碳市场面临的企业惜售行为，上线了三个新的配额品类：“碳排放配额21”、“碳排放配额22”，原“碳排放配额”调整为“碳排放配额19-20”，用来调整增加碳配额市场供应量。绿色债券：2023年7-8月，新发行绿色债券154只，发行规模1297.91亿元，发行数量较2022年同期增加40%，发行规模较2022年同期减少6.28%。1-8月累计新发行绿色债券487只，累计发行规模6131.25亿元，发行规模同比增加9.34%。绿色基金：2023年7-8月，主动配置类低碳环保主题基金平均回报率-8.39%，无正回报产品。同期上证综合指数涨跌幅为-2.57%，沪深300指数涨跌幅为-2.01%，相比而言低碳环保板块仅3只基金跑赢大盘。2023年以来，主动配置类低碳环保主题基金平均回报为-13.31%，仅1只基金实现正向回报，即景顺长城环保优势实现收益8.64%。整体来看低碳环保板块今年以来的表现远不及上证指数（0.99%）和沪深300指数（-2.75%）。绿能指数：截至2023年8月末，绿色能源指数涨跌幅为-18.15%，同期上证综合指数和沪深300指数分别为0.99%和-2.75%。绿色信托：中航信托绿色信托驶入2.0展新阶段；五矿信托发布《ESG助力中国信托业高质量发展报告》2绿色金融研究目录一、绿色金融动态.........................................................................................................4二、绿色产业态势.........................................................................................................5三、绿色金融市场.........................................................................................................8四、信托公司绿色转型实践典型案例......................................................................123绿色金融研究一、绿色金融动态（一）生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见，CCER重启加速7月7日，生态环境部发布关于公开征求《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》意见的通知。征求意见稿提出，符合国家有关规定的法人、其他组织和个人，可以依据本办法开展温室气体自愿减排交易（CCER）活动。温室气体自愿减排项目应当来自可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域，能够避免、减少温室气体排放，或者实现温室气体的清除。随着CCER市场启动，有利于激励更广泛的行业、企业参与温室气体减排行动。未来CCER市场与碳排放权交易市场将互为补充，共同构成完整的我国碳交易体系。（二）国务院国资委：规范央企控股上市公司ESG专项报告编制7月25日，国资委办公厅发布《关于转发<央企控股上市公司ESG专项报告编制研究>的通知》，助力央企控股上市公司ESG专项报告编制工作。具体包括：一是《中央企业控股上市公司ESG专项报告编制研究课题相关情况报告》作为总纲，介绍了课题研究背景、过程、成果、特点及预评估等内容。二是《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》为上市公司提供了基础的指标参考，构建包含14个一级指标、45个二级指标、132个三级指标的ESG指标体系。三是《央企控股上市公司ESG专项报告参考模板》提供了ESG专项报告的最基础格式参考。（三）发改委发布“双碳”三年成果，中国超额完成第一阶段承诺8月15日，国家发改委发布了碳达峰碳中和重大宣示三周年取得的重要成果。三年来，全国已构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系，能源绿色低碳转型稳步4绿色金融研究推进，累计完成煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造超过5.2亿千瓦；可再生能源装机突破13亿千瓦，历史性超过煤电。以太阳能电池、锂电池、电动载人汽车为代表的“新三样”成为外贸增长新动能，今年上半年“新三样”产品合计出口增长61.6%，拉动出口整体增长1.8个百分点。同时，早在2020年，我国二氧化碳排放强度就比2005年下降48.4%，超额完成第一阶段国家自主贡献承诺。在此基础上，“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度进一步下降4.6%，节能降碳成效显著。二、绿色产业态势（一）新能源发电发电装机方面，根据国家能源局最新发布的全国电力工业数据，2023年1-7月，全国基建新增发电生产能力17216万千瓦，比上年同期多投产8773万千瓦。其中，太阳能发电新增9716万千瓦，同比多投产5943万千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到56.4%；风电新增装机2631万千瓦，同比多投产1138万千瓦。传统能源方面，火电新增3227万千瓦，水电新增554万千瓦。发电量方面，1-7月，全国规模以上电厂发电量5.01万亿千瓦时，同比增长3.8%。分品种看，1-7月，风电增长16.8%，太阳能发电增长7.9%；7月以来降水好转，水电发电量同比降幅收窄，单月水电同比降低17.5%，降幅较6月收窄16.4个百分点，但1-7月水电发电量仍累计下降21.8%；火电、核电发电量同比分别增长7.5%和5.9%。电力投资完成情况方面，1-7月，全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元，同比增长54.4%。其中，太阳能发电1612亿元，同比增长108.7%，风电960亿元，同比增长40.3%。5绿色金融研究新能源并网消纳方面，根据全国消纳中心公布的最新数据，1-7月全国光伏利用率98.3%，风电97.0%。其中，弃光最严重的是西藏，弃光率达23.9%，光伏利用率仅有76.1%；各省风电利用率均在90%以上，其中弃风较为严重的依旧是内蒙古，蒙东和蒙西风电利用率分别为90.5%和91.7%。图1：月度累计新增风电装机（万千瓦）图2：月度累计新增太阳能装机（万千瓦）500012000971640001000030002631200080001000600040000200002021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源：Wind，光信研究院（二）光伏组件7-8月份，光伏产业链各类产品价格仍在底部但有小幅回升，截至8月末，多晶硅价格指数点位已跌至年初的1/3；硅片、电池片、组件的指数点位与年初相比也跌至2/3上下，下调幅度较大。但是随着硅料价格逼近成本线附近以及下游采购动作持续加大，光伏原材料价格指数呈现企稳回升迹象，8月末，多晶硅、硅片价格指数较6月末已上涨13.23%和15.01%。表1：2023年7-8月光伏产业链各类产品周价格情况指标名称光伏行业综合价格光伏行业综合价格光伏行业综合价格光伏行业综合价格指数：多晶硅指数：硅片指数：电池片指数：组件2023-07-032023-07-1042.1131.4416.7427.742023-07-1742.1131.4416.9327.532023-07-2442.1131.9917.1326.562023-07-3143.3432.5817.4126.3443.9632.5817.4126.126绿色金融研究2023-08-0744.5833.1317.6025.272023-08-1445.2035.0017.8025.052023-08-2145.8235.0617.8024.842023-08-2847.6836.1617.8024.64数据来源：Solarzoom，Wind，光信研究院图3：光伏行业综合价格指数走势：多晶硅图4：光伏行业综合价格指数走势：硅片20075180701606514060120551005045804060354030图5：光伏行业综合价格指数走势：电池片图6：光伏行业综合价格指数走势：组件3442324030382836263424322230202818261624数据来源：Solarzoom，Wind，光信研究院（三）新能源汽车产量方面，2023年7月国内新能源汽车实现产量80.50万辆，环比增长2.74%，同比增长30.57%。8月国内新能源汽车产量84.30万辆，环比增长4.72%，同比增长22.04%。1-8月新能源汽车累计产量543.49万辆，同比增长37.22%。销量方面，2023年7月国内新能源汽车实现销量78.02万辆，环比小幅减少3.24%，同比依然保持高速增长为31.59%。8月国内新能源汽车销量84.60万辆，环7绿色金融研究比增长8.43%，同比增长26.99%。1-8月新能源汽车累计销量537.09万辆，同比增长39.47%。渗透率方面，按照中汽协的统计口径，1-8月，我国新能源汽车渗透率达到29.5%，较前值走高1.2个百分点，较去年同期提高6.6个百分点。图7：我国新能源乘用车产量情况图8：我国新能源汽车销量情况1001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源：中国汽车工业协会，Wind，光信研究院三、绿色金融市场（一）碳排放权交易7-8月，全国碳市场碳排放配额（CEA）价格持续走高，价格涨幅在6%-8%之间，成交量也实现跃升，尤其在8月，单月成交量1339万吨，是2022年以来的第二高位，仅次于2022年末。量价齐升一方面是因为相关部门正组织开展扩大全国碳市场行业覆盖范围专项研究，全国碳市场扩容信息持续发布；另一方面是上海环境能源交易所针对当前全国碳市场面临的企业惜售行为，上线了新的配额品类，调整后的交易品类包含三种：“碳排放配额21”（对应2021年度碳排放配额）、“碳排放配额22”（对应2022年度碳排放配额），原“碳排放配额”调整为“碳排放配额19-20”（对应2019-2020年度碳排放配额）。意味着不同年份的配额在履约时将会存在一定限制，更早履约期的配额可能会随着时间的推移而贬值，这使得拥有配额盈余8绿色金融研究的企业不再惜售，进而增加市场供应，促进碳市场供需平衡。表2：全国碳市场2023年7-8月成交数据交易品最高价最低价月初开盘价月末收盘价涨跌幅成交量成交额交易方式月份（元/吨）（元/吨）（吨）（元）50,532,135.00挂牌协议交易种（元/吨）（元/吨）115,090,134.66大宗协议交易165,622,269.66847,544100,741,840.767月小计725,013,689.01挂牌协议交易7月65.0057.0060.0064.747.90%2,161,717825,755,529.77大宗协议交易CEA75.0062.6064.7468.796.26%3,009,2618月小计8月1,459,16811,938,54313,397,711数据来源：上海环境能源交易所，光信研究院图9：全国碳市场各月成交量与成交额月度走势3000262516000025001400002000120000100000150013408000010007867306000040000500167711452267710955197261851311051232303012000000成交量（万吨）成交额（万元）数据来源：上海环境能源交易所，光信研究院（二）绿色债券根据iFinD数据库分类统计，2023年7-8月，新发行绿色债券154只，发行规模1297.91亿元，发行数量较2022年同期增加40%，发行规模较2022年同期减少6.28%。2023年1-8月，累计新发行绿色债券487只，累计发行规模6131.25亿元，发行规模同比增加了9.34%。9绿色金融研究图10：绿色债券发行走势1600100140012009010008080060070400200600501月4030201002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月发行规模（亿元）：2021发行规模（亿元）：2022发行规模（亿元）：2023发行只数：2021发行只数：2022发行只数：2023数据来源：iFinD，光信研究院从绿色债券类型来看，2023年7-8月，ABS/ABN发行643.75亿元，占本期发行总规模49.26%，其次为金融债发行规模占比17.45%。图11：7-8月绿色债券发行类型只数占比图12：7-8月绿色债券发行类型规模占比金融债公司债地方企业债中票公司债地方企业债中票5%11%1%17%11%1%17%短融金融债5%5%短融5%ABS/ABNABS/ABN61%61%数据来源：iFinD，光信研究院（三）低碳环保基金本期（7-8月）主动配置类低碳环保主题基金平均回报率-8.39%，无正回报产品，10绿色金融研究大盘整体调整下，鹏华健康环保和华安生态优先的跌幅较小，分别为-1.6%和-1.8%；而上期回报率较好的永赢低碳环保智选A（9.66%）本期回报率反而最差为-15.39%。7-8月两个月间，上证综合指数为-2.57%，沪深300指数涨跌幅为-2.01%，低碳环保板块仅3只基金跑赢大盘。2023年以来，主动配置类低碳环保主题基金平均回报为-13.31%，仅1只基金实现正向回报，其中景顺长城环保优势实现收益8.64%。整体来看今年以来的表现远不及上证指数（0.99%）和沪深300指数（-2.75%）。表3：主动配置类低碳环保主题基金2023年7-8月表现情况序号证券代码证券简称7-8月回报（%）2023年以来（%）1002259.OF鹏华健康环保-1.61-10.232000294.OF华安生态优先A-1.80-16.763014977.OF华安生态优先C-1.91-17.104100056.OF富国低碳环保-3.08-8.075001975.OF景顺长城环保优势-3.328.646000612.OF华宝生态中国A-4.85-12.097016462.OF华宝生态中国C-4.94-12.458001616.OF嘉实环保低碳-5.50-13.089001245.OF工银生态环境A-6.72-12.6310015002.OF工银生态环境C-6.81-12.9311000977.OF长城环保主题A-7.46-10.6312016061.OF长城环保主题C-7.52-10.9913398051.OF中海环保新能源-8.40-16.1514000696.OF汇添富环保行业-8.62-15.4215004925.OF长信低碳环保行业量化A-8.77-19.5316013151.OF长信低碳环保行业量化C-8.83-19.7517004640.OF华夏节能环保A-9.50-11.1018015060.OF华夏节能环保C-9.59-11.4519000598.OF长盛生态环境主题-9.69-3.9820001856.OF易方达环保主题-10.63-10.2221001166.OF建信环保产业-13.78-13.5122007163.OF浦银安盛环保新能源A-14.24-20.4523007164.OF浦银安盛环保新能源C-14.29-20.6424000409.OF鹏华环保产业-15.37-20.4225016386.OF永赢低碳环保智选A-15.39-17.4626016387.OF永赢低碳环保智选C-15.45-17.6711绿色金融研究数据来源：Wind，光信研究院（四）绿色指数截至2023年8月末，绿色能源指数1涨跌幅为-18.15%，同期上证综合指数和沪深300指数分别为0.99%和-2.75%，绿色板块二级市场表现与大盘差距扩大。图13：2023年绿色能源指数走势1201151101051009590858075702022-12-302023-01-092023-01-162023-01-302023-02-062023-02-132023-02-202023-02-272023-03-062023-03-132023-03-202023-03-272023-04-032023-04-112023-04-182023-04-252023-05-052023-05-122023-05-192023-05-262023-06-022023-06-092023-06-162023-06-272023-07-042023-07-112023-07-182023-07-252023-08-012023-08-082023-08-152023-08-222023-08-29数据来源：Wind，光信研究院上证综指沪深300绿能指数四、信托公司绿色转型实践典型案例（一）中航信托绿色信托驶入2.0发展新阶段近日，中航信托推出绿色信托三大子品牌——天岚新能、天岚碳慧、天岚环境，正式迈入绿色信托2.0阶段。其中，天岚新能主要聚焦清洁能源、储能、动力电池、新能源汽车、建筑节能、工业节能等产业。天岚碳慧围绕碳信托、碳资产管理、CCUS（碳捕集、封存和利用）等低碳新技术开展气候投融资；天岚环境聚焦环保产业开展转型金融，主要投融资赛道为固危废处理、资源循环利用、土壤污染治理等。截至1中证绿色能源指数（931733.CSI）在沪深市场中选取50只业务涉及太阳能、风能、水能、氢能、锂电池等相关行业的上市公司证券作为样本，以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现。12绿色金融研究2023年6月末，中航信托绿色信托累计规模逾500亿元。（二）五矿信托发布《ESG助力中国信托业高质量发展报告》8月24日，五矿信托举行“践行ESG理念，推动信托业转型发展”暨《ESG助力中国信托业高质量发展报告》发布会。报告指出，当前，我国信托业从ESG理念出发，积极布局信托业的高质量转型发展战略，在推动绿色发展、践行社会价值、防范化解风险等方面均发挥了重要作用。同时，我国信托公司已逐步开展了ESG评级指标体系的构建工作，以有效支持绿色发展。通过ESG评级指标体系的构建，将有利于信托公司将绿色信托的环境效益纳入项目评审流程，鼓励客户、合作伙伴和利益相关方持续提升环境效益表现，助力绿色发展理念与信托业务的有机结合。13