行业研究DONGXINGSECURITIES广东公布省管海域风电项目竞配结看好/维持2023年11月6日果，海风发展阻碍正逐步消除东电力设备与新能源行业报告兴——电力设备与新能源行业月报（2023年10月）证摘要：未来3-6个月行业大事：券无股市场回顾：2023年10月，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）下跌6.52%，份同期沪深300指数下跌3.17%。行业基本资料占比%有行业趋势观察：10月11日，广东省发改委发布《广东省2023年省管海域海上股票家数2425.23%限风电项目竞争配置结果的通知》，公布了15个省管海上风电项目竞配结果，规行业市值(亿元)50826.095.62%流通市值(亿元)41783.146.01%模共计700万千瓦。行业平均市盈率行业指数走势图22.03/公司今年以来，海风受限航道等因素影响，多个项目推进缓慢，招标量亦明显低于证预期。近期，广东、广西、江苏等多地的海上风电项目推进节奏同样加快。粤券电青洲一、二项目完成全部风机吊装，明阳青洲四已完成大半风机吊装，国家电投湛江徐闻海上风电场300MW增容项目开工；广西防城港海上风电示范项21.5%电力设备与新能源沪深300研目220kV海缆、陆缆顺利下线装船发运。江苏首个平价海上风电项目国能龙源究射阳100万千瓦海上风电项目获得核准。结合此次广东省竞配工作顺利推进至报下一阶段，标志着阻碍海上风电发展的因素正逐步解除。告随着海风造价成本不断下降，海风作为中国可再生能源发展的重点领域，结合沿海各地相继出台规划，“十四五”期间海上风电规模有望大幅提升。建议关-28.5%注行业竞争格局较好的塔桩及海缆环节。塔桩，一方面受益海风发展塔桩用量11/31/33/35/37/39/3将快速增长，另一方面受益码头资源壁垒下、竞争格局较好，有望在较长周期拥有稳定的盈利能力。我们认为海兴风电、天顺风能有望受益。海缆，产品升资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所级迭代势必加快，龙头企业凭借技术、项目经验、区位优势等方面具备较强的竞争优势，有望保持其强势拿单能力，巩固优势龙头地位，未来将受益于海上分析师：洪一hongyi@dxzq.net.cn风电行业快速增长带来的红利。我们看好技术实力遥遥领先、战略布局广泛、S1480516110001产能布局雄厚及配套海洋设施充足，有助于打造一体化完整产业链的龙头企业0755-82832082东方电缆；我们认为龙头企业中天科技、亨通光电也有望受益。执业证书编号:wuzhy@dxzq.net.cn研究助理：吴征洋010-66554045重要行业政策：九部门印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意执业证书编号:S1480123010003见》、国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》。研究助理：侯河清houhq@dxzq.net.cnS1480122040023月度行业要闻：8月新能源汽车产销量双升；国家能源局：1-9月新增光伏010-66554108129GW，风电33GW。执业证书编号:投资策略：展望未来，我们持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注：海兴风电、天顺风能、国轩高科等优质新能源企业。风险提示：新能源装机不及预期；产业链价格上涨或影响下游需求释放。行业重点公司盈利预测与评级EPS(元)P/E简称评级22A23E24E22A23E24E强烈推荐11.0强烈推荐海兴电力1.361.702.0516.513.213.9强烈推荐天顺风能0.350.730.9638.218.416.6国轩高科0.180.911.37124.425.0资料来源：iFinD、东兴证券研究所（对应2023.10.31收盘价）敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P2电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除目录1.广东公布15个省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除.......................................................................................32.政策动态..................................................................................................................................................................................................32.1九部门印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》...................................................................................32.2国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》...........................................................43.行业与市场动态......................................................................................................................................................................................43.18月新能源汽车产销量双升.........................................................................................................................................................43.2国家能源局：1-9月新增光伏129GW，风电33GW..............................................................................................................43.3市场动态与重要公告...................................................................................................................................................................53.3.1新能源汽车动态................................................................................................................................................................53.3.2光伏行业动态....................................................................................................................................................................63.3.3风电行业动态....................................................................................................................................................................63.3.4储能行业动态....................................................................................................................................................................63.3.5氢能行业动态....................................................................................................................................................................73.3.6锂电行业动态....................................................................................................................................................................84.产业链价格追踪...................................................................................................................................................................................104.1正极材料价格持续走低............................................................................................................................................................104.2光伏产业链各环节涨跌不一....................................................................................................................................................105.相关标的................................................................................................................................................................................................115.1海兴电力（603556）：智能配用电出海领先企业，新能源业务蓄势待发，“强烈推荐”评级...................................125.2天顺风能（002531）：上半年业绩高增，发力海风市场，“强烈推荐”评级...............................................................125.3国轩高科（002074）：业绩维持高增，出海进程领跑行业，“强烈推荐”评级................................................................136.风险提示...............................................................................................................................................................................................14插图目录图1：三元正极材料价格走势（万元/吨）.........................................................................................................................................10图2：磷酸铁锂正极材料价格走势（万元/吨）.................................................................................................................................10图3：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨）.................................................................................................................................10图4：硫酸钴、硫酸镍价格走势（万元/吨）.....................................................................................................................................10图5：光伏硅料价格走势（2021.6.30以来）.....................................................................................................................................11图6：光伏硅片价格走势（2021.6.30以来）.....................................................................................................................................11图7：光伏电池片价格走势（2021.6.30以来）.................................................................................................................................11图8：光伏组件价格走势（2021.6.30以来）.....................................................................................................................................11图9：光伏玻璃价格走势（2021.6.30以来）.....................................................................................................................................11敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P3电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除1.广东公布15个省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除10月11日，广东省发改委发布《广东省2023年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知》，公布了15个省管海上风电项目竞配结果，规模共计700万千瓦。此次公布的省管海风项目竞配结果，是今年5月20日，广东省发改委印发《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》顺利推进的阶段性成果。根据方案，省管海域项目配置范围。共15个项目、装机容量700万千瓦，包括湛江市2个、70万千瓦，阳江市6个、300万千瓦，江门市2个、80万千瓦，珠海市2个、100万千瓦，汕尾市3个、150万千瓦。国管海域项目配置范围。先安排15个、共1600万千瓦的预选项目，其中汕头市5个、500万千瓦，汕尾市4个、400万千瓦，揭阳市3个、400万千瓦，潮州市3个、300万千瓦；再从中遴选出800万千瓦的项目作为开展前期工作的示范项目。今年以来，海风受限航道等因素影响，多个项目推进缓慢，招标量亦明显低于预期。近期，广东、广西、江苏等多地的海上风电项目推进节奏同样加快。粤电青洲一、二项目完成全部风机吊装，明阳青洲四已完成大半风机吊装，国家电投湛江徐闻海上风电场300MW增容项目开工；广西防城港海上风电示范项目220kV海缆、陆缆顺利下线装船发运。江苏首个平价海上风电项目国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目获得核准。结合此次广东省竞配工作顺利推进至下一阶段，标志着阻碍海上风电发展的因素正逐步解除。海上风电具有资源丰富、发电利用小时高、不占用土地和适宜大规模开发的特点，随着海风造价成本不断下降，海风作为中国可再生能源发展的重点领域，结合沿海各地相继出台规划，“十四五”期间海上风电规模有望大幅提升。建议关注行业竞争格局较好的塔桩及海缆环节。塔桩，一方面受益海风发展塔桩用量将快速增长，另一方面受益码头资源壁垒下、竞争格局较好，有望在较长周期拥有稳定的盈利能力。我们认为海力风电、天顺风能有望受益。海缆，产品升级迭代势必加快，龙头企业凭借技术、项目经验、区位优势等方面具备较强的竞争优势，有望保持其强势拿单能力，巩固优势龙头地位，未来将受益于海上风电行业快速增长带来的红利。我们看好技术实力遥遥领先、战略布局广泛、产能布局雄厚及配套海洋设施充足，有助于打造一体化完整产业链的龙头企业东方电缆；我们认为龙头企业中天科技、亨通光电也有望受益。2.政策动态2.1九部门印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》2023年10月9日，交通运输部国家发展和改革委员会公安部财政部人力资源和社会保障部自然资源部国家金融监督管理总局中国证券监督管理委员会中华全国总工会9部门和单位联合印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》，新能源汽车方面，《意见》明确：1）加强政策支持：完善峰谷分时电价政策，鼓励各地通过多种形式对新能源城市公交车辆充电给予政策支持。各地在保障新能源城市公交车辆夜间充电执行低谷电价的基础上，结合新能源城市公交车辆日间补电需求，可在日间设置部分时段执行低谷电价，以引导新能源城市公交车辆更多在低谷时段充电。充分发挥省级层面对城市交通发展奖励资金的统筹作用，采用奖励方式加强对辖区内城市公共汽电车行业转型升级发展、保障城市公共汽电车企业可持续运营、推广应用新能源城市公交车辆等深化城市公共交通优先发展方面的引导。用好农村客运补贴资金政策，统筹用于保障农村客运（含服务农村地区的公共汽电车）线路车辆正常运营。利用地方政府专项债券等工具，支持符合条件的公共汽电车场站充换电基础设施建设。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P4电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除2）改善设施条件：严格落实城市公共汽电车场站配置标准，在大型居住区、商业区等附近设置公共汽电车首末站或枢纽站。支持在城市公共汽电车企业自有、租赁场站建设完善新能源城市公交车辆充电设施，保障用电接入条件，有效满足车辆充电需求。。2.2国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》10月12日，国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，推动电力资源在更大范围共享互济和优化配置，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。文件明确，按照2030年新能源全面参与市场交易的时间节点，现货试点地区结合实际制定分步实施方案。分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源上网电量参与市场，探索参与市场的有效机制。更好发挥中长期交易在平衡长期供需、稳定市场预期的基础作用，优化中长期合同市场化调整机制，缩短交易周期，提高交易频次，完善交易品种，推动中长期与现货交易更好统筹衔接。考虑新能源难以长周期准确预测的特性，为更好地适应新能源参与现货市场需求，研究对新能源占比较高的省份，适当放宽年度中长期合同签约比例。要进一步推动现货市场转正式运行，各省/区域、省间现货市场连续运行一年以上的按程序转入正式运行。《通知》认可了电力现货市场在优化资源配置、保证电力安全供应、促进可再生能源消纳等方面的显著作用，同时分布式光伏参与电力市场意味着隔墙售电的放开，也有利于扩大分布式市场规模。《通知》通过对下一步电力现货市场的推广和深化做部署，意在形成竞争有序、安全高效的电力市场体系，助力我国低碳发展战略的落实。3.行业与市场动态3.18月新能源汽车产销量双升据中国汽车工业协会统计分析，新能源汽车产销再创新高。由于新能源汽车补贴政策退坡，同时叠加市场价格波动明显等因素影响，8月，新能源汽车产销分别达到84.3万辆和84.6万辆环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。其中纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和59.7万辆，同比分别增长9.9%和14.4%;插电式混合动力汽车产销分别完成25.3万辆和24.9万辆，同比分别增长63.9%和72.8%;燃料电池汽车产销分别完成100辆和200辆，同比分别增长5.2%和降低30.6%。根据乘联会数据，8月新能源汽车出货量前五名厂商为：比亚迪（212699辆）、特斯拉（中国）（64397辆）、广汽埃安（50983辆）、上汽通用五菱（36257辆）、理想（33885辆）。据中国汽车动力电池产业创新联盟8月动力电池月度数据，产量方面，8月，我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh,环比增长7.4%，同比增长46.8%。其中动力电池产量占比为87.6%。其中三元电池产量23.13GWh，占总产量31.8%，同比增长19.2%，环比增长10.3%；磷酸铁锂电池产量50.03GWh，占总产量68.21%，同比增长64.0%，环比增长75.5%。装车量方面，8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，占总装车量31.0%，同比增长2.7%，环比增长2.3%；磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，占总装车量69.0%，同比增长39.7%，环比增长11.0%。。3.2国家能源局：1-9月新增光伏129GW，风电33GW敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P5电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除10月30日，国家能源局举行新闻发布会，发布2023年三季度能源形势、可再生能源发展情况。2023年前三季度，全国可再生能源新增装机1.72亿千瓦，同比增长93%，占新增装机的76%。光伏方面：2023年前三季度，全国光伏新增装机12894万千瓦，同比增长145%，其中集中式光伏6180万千瓦，分布式光伏6714万千瓦。截至2023年9月底，全国光伏发电装机容量达到5.2亿千瓦，其中集中式光伏2.95亿千瓦，分布式光伏2.25亿千瓦。2023年前三季度，全国光伏发电量4369亿千瓦时，同比增长33%。全国光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。风电方面：2023年前三季度，全国风电新增装机容量3348万千瓦，其中陆上风电3205万千瓦，海上风电143万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的65%。截至2023年9月底，全国风电累计装机突破4亿千瓦，同比增长15%，其中陆上风电3.68亿千瓦，海上风电3189万千瓦。2023年前三季度，全国风电发电量6305亿千瓦时，同比增长16%。全国风电平均利用率97.1%，同比提升0.6个百分点。3.3市场动态与重要公告3.3.1新能源汽车动态据第一电动消息，11月1日，比亚迪股份公告，2023年10月新能源汽车销量301,833辆，上年同期为217,816辆。其中乘用车销量301,095辆，环比增长4.9%，再创历史新高。1-10月累计销量达2,371,350辆，同比大涨70.3%。据第一电动消息，11月1日，舍弗勒太仓制造基地新能源二期工厂在太仓高新区正式启用，同期，舍弗勒与太仓高新区签订新能源三期项目投资协议，继续加码新能源业务，进一步扩大在华投资。据第一电动消息，2023年10月，AITO问界系列共交付新车12700辆，其中，问界新M7交付新车10547辆，单车型单月交付破万，创历史新高。10月，问界全系大定已经达到57829辆。据第一电动消息，10月31日，在2023全球新能源与智能汽车供应链创新大会上，广汽埃安新能源汽车股份有限公司副总经理张雄表示，在新能源汽车领域，前五家新能源汽车品牌的市场份额在不断提升，从2022年的50%，到今年上半年的54%，前三季度已经集中到60%，新能源汽车领域或者整个汽车行业，会慢慢进入2000年前后家电行业形成寡头垄断的态势。据第一电动消息，欧盟在10月初宣布对产自中国的纯电动汽车正式启动反补贴调查。由于涉及公司数量较多，欧盟委员会采取抽样方式确定最终调查目标。当地时间10月25日，欧盟委员会宣布，选择比亚迪、上汽集团和吉利汽车作为目标公司。据第一电动消息，蔚来第2000座换电站落站G30连霍高速宝鸡西服务区，实现覆盖全国240座地级市。至此，蔚来用户可沿G30连霍高速从最东端的连云港经宿州、郑州、西安一路换电至甘肃天水。据第一电动消息，知情人士透露，极氪计划明年在香港开设三个展厅，在澳门开设一个展厅。极氪一位代表说，将于2024年下半年开始在港澳推出极氪X和009。香港和澳门将率先推出极氪的右舵驾驶车型，定价尚未确定。同时，极氪还将继续评估包括英国和日本在内的其它右舵驾驶市场。据第一电动消息，斯拉官方宣布，Model3焕新版全国陆续交付。该车于9月1日在中国大陆开启预售，10月19日正式销售，后轮驱动焕新版售价25.99万元起，长续航全轮驱动焕新版售价29.59万元起。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P6电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除据第一电动消息，阿维塔科技宣布，阿维塔12汽车将于11月10日全球上市，官方口号为“以先锋表达，启幕未来智能新境”。阿维塔12已在慕尼黑车展亮相，是阿维塔首款中大型轿车，号称华为、宁德时代、长安汽车投入超20亿元。。据第一电动消息，在2023全球新能源与智能汽车供应链创新大会上，广汽埃安新能源汽车副总经理张雄表示，电池全产业链产能严重过剩，电动车成本将得到改善。张雄透露，电池及上游企业疯狂扩能，产业链已经出现严重产能过剩，价格竞争愈发激烈。据第一电动消息，奥迪持续在华加强电动化布局，除了丰富纯电动车型阵容外，还在不断拓展品牌专属的充电站网络，完善面向中国市场的高端生态系统。截至今年9月，奥迪已在全国26个城市建立专属充电站，总量达到112座，按计划年内将部署约600个超快充电桩。3.3.2光伏行业动态据光伏们获悉，中共中央政治局10月27日召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》，中共中央总书记习近平主持会议。会议提出：要加快发展风电、光电、核电等清洁能源，建设风光火核储一体化能源基地。据光伏们获悉，10月17日-18日，在“一带一路”企业家大会上，TCL中环（SZ:002129）与VisionIndustries签署《联合开发协议》，推动在沙特共同建设晶体晶片项目，为公司全球化战略迈出了坚实一步。据光伏们获悉，10月18日，国家能源局印发《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》，就促进可再生能源高质量跃升发展、加快规划建设新型能源体系、如期实现碳达峰碳中和目标任务提供有力支撑。根据文件，本次试点示范项目包括三大类，分别为技术创新类、开发建设类与高比例应用类。。3.3.3风电行业动态中国风电新闻网讯，10月7日，首台100%国产化大风机——远景能源最新海上低风速样机在远景江苏射阳零碳产业园下线。据每日风电获悉，10月25日，远景能源与华能山东公司签署战略协议，双方在新能源、储能、零碳产业园、科技创新等多领域达成深度合作。未来将一起推进新能源基地化发展，重点打造一批先进能源示范项目，携手推进山东新能源更高质量发展。据每日风电获悉，近日运达股份巨石江苏涟水项目首台WD200-5000机组完成现场吊装，这是全球范围内首台超高性能混凝土（UHPC150）塔筒首次投入使用，实现了我国风电行业在风机塔筒稳定性和安全性设计上的又一次飞跃。3.3.4储能行业动态北极星储能网获悉，10月31日，辽宁省沈阳市市工业和信息化局发布《2023年沈阳市有序用电方案》。其中提到，有序用电方案涉及的用户应按照调控指标，规范刚性执行，拥有储能设备的用户应优化充放电策略，提高顶峰放电能力。北极星储能网获悉，10月31日，重庆市经济和信息化委员会发布《重庆市材料行业碳达峰实施方案（征求意见稿）》征求意见的通知。其中提到，推广光伏、风电、氢能等绿色低碳能源应用，探索研究强制性配敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P7电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除置一定比例分布式光伏、用户侧储能项目可能性，支持鼓励工业富氢的深度绿色利用，大力推动新型储能场景试点示范。北极星储能网获悉，10月30日，新疆克州独立储能项目发布竞争性磋商公告，项目规模300MW/1200MWh，项目资金14亿元，招标人为克州博宏储能科技有限责任公司，该公司为克州国有资本运营有限责任公司全资子公司。北极星储能网获悉，10月30日，宁波奥克斯储能科技有限公司成立，注册资本1亿元，法人代表为程志浩。经营范围包括储能技术服务，电池制造，电池销售，合同能源管理，太阳能发电技术服务，风力发电技术服务等。北极星储能网获悉，10月30日，南都电源发布公告，公司与上海电力设计院物资有限公司签署采购合同，供货内容主要为锂电池储能系统，合同金额约为3.35亿元（含税），货品交易地点为澳洲珀斯。北极星储能网获悉，10月31日，浙江新能回答投资者提问时表示，公司储能布局主要是在浙江地区开发抽水蓄能项目，目前在临安、富阳、浦江已设立项目公司以控股开发大型抽蓄项目，目前处于项目开发前期阶段。此外参股了6个抽蓄项目，其中天荒坪、桐柏两家已投运的抽蓄项目效益可观。。北极星储能网从据央视新闻获悉，10月31日，全国最大电网侧共享储能电站——三峡能源山东庆云储能电站二期示范项目全面投入商业运行。庆云储能电站位于山东省德州市庆云县，是山东省首批储能示范项目之一，总规模301兆瓦/602兆瓦时，首期建设100兆瓦/200兆瓦时储能系统已于2021年底并网投产，二期项目建设容量201兆瓦/402兆瓦时。电站达产后，每年可消纳新能源电量约1.8亿度，相当于节约标准煤约7万吨，减少二氧化碳排放约18万吨。北极星储能网获悉，9月28日，安徽安庆市发展改革委发布进一步推进分布式光伏规范有序发展的通知。其中提到，鼓励分布式光伏投资企业、电网企业综合考虑分布式光伏开发规模、负荷特性等因素，探索在消纳困难变电站（台区）建议按接入光伏容量的15-20%比例集中配置或租赁独立储能设施，承诺配储的项目优先接入消纳，其配套储能项目与光伏项目同步并网。。北极星储能网获悉，10月27日，广东惠州市德赛电池有限公司惠南园区5.175MW/10.062MWh储能项目顺利竣工投产，该项目是惠州市首批并网投产的大型用户侧储能项目，同时是目前惠州规模最大的用户侧储能项目。3.3.5氢能行业动态北极星氢能网获悉，近日，浙江省温州市首座加氢站——双屿加氢站竣工并投入试运行，将有力支撑氢燃料电池汽车推广应用。双屿加氢站由浙江温州石油与温州市交运集团联合建设，站内配备1套固定瓶组、3个储氢瓶和2台加氢机，只需要10分钟就能给1辆氢燃料电池公交车加满氢。该站日供氢能力达1040公斤，可确保10辆氢燃料电池汽车运行15000公里以上。。北极星氢能网获悉，11月1日，山东华电潍坊氢储能示范项目水电解制氢系统设备采购招标公告发布，该项目系统容量为35兆瓦，规划建设5套产能1000标准立方米/小时的电解水制氢设备，以及配套储氢、氢气充装设备、氢气出口纯度达到百分之99.999。其中包括4套充装柱，2套20兆帕储氢瓶组等。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P8电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除北极星氢能网获悉，10月30日，国氢科技与中国人民财产保险股份有限公司山东省公司（简称“人保财险山东省公司”）在济南签署战略合作协议，达成氢能关键装备应用推广保险合作，并推出全国首个氢燃料电池产品质量和产品责任保险。北极星氢能网获悉，10月26日，随着加满氢能的燃料电池公交车驶出万全油氢电综合能源站，国华投资（氢能公司）赤城风氢储多能互补示范项目完成了制氢全系统调试，从充装首车合格氢出厂输运至公司自营万全站，实现对张家口氢燃料电池公交车顺利加注，标志着国家能源集团首个风氢储一体化示范项目实现了可再生氢“制储输用”全链条一体化运营。这是国家能源集团加快布局战略性新兴产业和未来产业、打造氢能新质生产力的重要成果，为我国绿色能源转型、助力碳中和目标实现起到重要示范作用。北极星氢能网获悉，10月17日，中国能建党委书记、董事长宋海良在京拜会来华出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛的埃及总理穆斯塔法·马德布利。双方就落实首届中国—阿拉伯国家峰会成果，推动共建“一带一路”倡议与埃及“2030愿景”深度对接，深化新能源、绿氢、水利、生态环保、园区开发等领域务实合作，共同打造全球清洁低碳能源合作新典范、新标杆，助力构建新时代中埃命运共同体进行友好深入交流。双方见证了埃及苏伊士绿氢项目和埃及开罗国际机场物流园项目合作备忘录签署。北极星氢能网获悉，连日来，辽宁华电铁岭25兆瓦离网储能制氢一体化项目正在加紧建设中，作为辽宁省第一个风电离网制氢示范工程项目从立项、筹建开始一直受到市、县两级党委政府的高度重视和大力支持。目前工程整体进度完成超过45%，预计11月底将制出辽宁省第一罐绿氢。。北极星氢能网获悉，北极星氢能网获悉，10月13日，美国能源部宣布斥资70亿美元在全国启动七个区域清洁氢中心（H2Hub），以加快低成本清洁氢可以在零碳或接近零碳排放的情况下生产，对实现拜登政府的气候和能源安全目标至关重要。北极星氢能网获悉，近日，博世动力总成携手中国邮政速递物流联合打造的零碳氢运示范项目正式启动。作为中邮物流在江苏省的首个氢能物流示范项目，首批搭载博世氢动力模块的中邮物流货车，将开启绿色配送的“氢”征程。3.3.6锂电行业动态据高工锂电（GGII）获悉，10月31日，上汽正大有限公司（简称“上汽正大”）建立的泰国首个电动汽车电池生产工厂举行了投产仪式，这标志着上汽正大进入泰国的电动汽车电池生产领域。据高工锂电（GGII）获悉，近日，投资百亿元的得壹能源锂电子动力电池项目通线仪式在枞阳县举行，这是奇瑞旗下动力电池产业化的重要项目。据悉，该项目拟建设20GWh锂离子电池生产基地，总占地面积约1000亩，计划投资100.04亿元，其中厂房建设24.29亿、工艺设备投资75.75亿。该项目规划至2026年底，建设完成数字化智能化电芯工厂、标准化模组PACK工厂、全自动高效成品库、现代化检测中心、综合办公区和相关生活配套区，将进行方形和圆柱电芯、模组和PACK生产。该项目的投产，标志着奇瑞汽车成为继比亚迪、长城、广汽埃安之后，第四家自建动力电池工厂的中国整车企业。据高工锂电（GGII）获悉，10月31日，丰田汽车宣布，将向其北卡罗来纳州电池厂增加80亿美元的投资，并增加约3000个工作岗位，以加快公司产品的电气化步伐。这是丰田年内第二次宣布追加北卡罗来纳州电池厂的投资。此前6月，丰田刚刚宣布增21亿美元投资。据高工锂电（GGII）获悉，10月31日晚，宁德时代公告，公司拟使用20亿元-30亿元自有资金回购股份，回购价格上限为294.45元/股。回购期限为方案审议通过之日起12个月内。公告显示，假设按照回购资敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P9电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除金总额上限30亿元、回购价格上限294.45元/股进行测算，预计回购股份数量为1018.85万股，约占公司当前总股本的0.2317%；按照回购资金总额下限20亿元、回购价格上限294.45元/股测算，预计回购股份数量为679.23万股，约占公司当前总股本的0.1545%。。据高工锂电（GGII）获悉，10月26日，欣旺达动力与日本产业机械头部企业新光商事在日本东京车展现场签署战略合作备忘录。根据协议，未来双方将在日本产业机械领域展开深度合作，通过提供市场先进的模组技术、产品解决方案，助力日本大型电力企业建筑机械低碳转型发展。通过不断地技术创新和产品发力，未来，双方的合作还将拓展到其它更多领域。据高工锂电（GGII）获悉，清陶能源将在乌海市投建固态电池零碳产业园区，项目总投资70亿元，分三期建设，建成后将具备零碳制造的5万吨固态电池专用正极材料产能，以及低碳制造的10GWh固态电池电芯及PACK产能。据高工锂电（GGII）获悉，来自“仙居发布”的消息显示，10月25日上午，深圳中芯能科技有限公司（简称“中芯能”）与浙江省台州市仙居县举行项目协议签约仪式。该次签约的“年产15万吨新能源电池正极材料及配套2万吨前驱体、1万吨硬碳负极等”项目，落地新能源动力产业园，占地243亩，总投资51亿元，达产后可实现年产值135亿元。据高工锂电（GGII）获悉，10月24日晚间，龙蟠科技（603906）公告，公司已于24日向香港联合交易所有限公司（简称“港交所”）递交了境外公开发行股票（H股）并在港交所主板上市的申请，国泰君安国际和铠盛资本为其联席保荐人。如若在港交所成功上市，龙蟠科技将成为继赣锋锂业、天齐锂业之后，第三家同时在A、H股上市的锂电池材料企业。。据高工锂电（GGII）获悉，丰田汽车在10月23日宣布了全固态电池项目的新进展：下一代固态汽车电池量产在望。丰田工程师表示：“在电池层堆叠速度方面，我们可以说十分接近大规模生产的节奏，未来丰田将进一步提高生产速度，同时保证质量。”据高工锂电（GGII）获悉，10月23日，三星SDI宣布，其已与现代汽车公司（HyundaiMotorCompany）签订电动汽车电池供应合同，将从2026年到2032年的7年间，为现代汽车的下一代欧洲电池汽车供应电池。据悉，这是三星SDI与现代汽车签署的首份电池供应合同，其将向现代汽车供应正在开发的第六代方形电池P6。。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P10电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除4.产业链价格追踪4.1正极材料价格持续走低2023年10月锂离子电池正极材料价格基本保持平稳。据同花顺数据显示，截至11月2日，三元811型价格为20.3万元/吨，较上月末价格下跌2.64%；磷酸铁锂正极材料的价格分为6.15万元/吨，较上月末价格下降5.38%。其价格走势如图1和图2所示。10月原料价格基本平稳。11月2日氢氧化锂和碳酸锂价格保持在20.2万元/吨与15.92万元/吨的水平，相较上月底分别下降1.12%、6.7%。10月前驱体价格较上月变动较大，2月28日，三元前驱体硫酸钴、硫酸镍价格分别为3.57万元/吨、3.8万元/吨，分别较上月末下降2.72%、上涨1.33%。其价格走势如图3和图4所示。。图1：三元正极材料价格走势（万元/吨）图2：磷酸铁锂正极材料价格走势（万元/吨）资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所图3：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨）图4：硫酸钴、硫酸镍价格走势（万元/吨）资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所4.2光伏产业链各环节涨跌不一据Infolink官方微信公众号发布的统计数据，2023年10月光伏产业链上下游各材料价格出现不同程度的下调。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P11电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除10月硅料环节整体报价水平止跌回升，11月1日，多晶硅致密料现货均价为74元/kg，较9月月底下跌幅度为13元/kg，单晶硅片182mm/150μm和210mm/150μm现货均价分为2.4元/片、3.4元/片，较9月月底下调幅度为1.40元/片、0.68元/片。182mm（23.1%）和210mm（23.1%）单晶PERC电池片价格分别为0.48元/W、0.53元/W，下调幅度分别为0.15元/w、0.17元/w。10月组件价格继续下调，182和210单晶perc双面双玻组件价格分别为1.12元/W、1.13元/W，较9月月底下调0.11元/w。2.0mm和3.2mm厚度光伏玻璃镀膜价格分别为18.5元/平方米和27.5元/平方米。图5：光伏硅料价格走势（2021.6.30以来）图6：光伏硅片价格走势（2021.6.30以来）多晶硅致密料(元/kg)单晶硅片-182mm/(RMB)(元/片)35030015单晶硅片-210mm/(RMB)(元/片)2502001015010055000资料来源：Infolink、东兴证券研究所资料来源：Infolink、东兴证券研究所图7：光伏电池片价格走势（2021.6.30以来）图8：光伏组件价格走势（2021.6.30以来）182电池片（RMB）(元/W)182单晶perc双面组件（RMB）(元/W)210电池片（RMB）(元/W)210单晶perc双面组件（RMB）(元/W)1.62.51.421.21.5110.80.50.600.40.20资料来源：Infolink、东兴证券研究所资料来源：Infolink、东兴证券研究所图9：光伏玻璃价格走势（2021.6.30以来）光伏玻璃2.0mm镀膜（元/㎡）40302010021-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-10资料来源：Infolink、东兴证券研究所5.相关标的敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P12电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除5.1海兴电力（603556）：智能配用电出海领先企业，新能源业务蓄势待发，“强烈推荐”评级坚持国际化发展的智能配用电产品及解决方案提供商。公司主营业务聚焦于能源转型，主要可分为三大业务板块，智能用电业务、智能配电业务以及新能源业务。公司坚持国际化发展道路，形成了以全球化营销平台、全球化研发体系、全球化生产布局、全球化采购供应、全球化管理平台为核心的综合竞争优势，产品覆盖全球90多个国家和地区，是国内自主品牌智能电表产品最大的出口企业。能源转型催化网侧投资景气度向上，智能配用电产品需求前景向好。能源转型下，新能源装机的快速增长，储能、充电桩投资爆发，催化网侧投资景气度向上，带动以智能电表为代表的配用电产品需求增长。2021、2022年，国网智能电表招标数量分别为6674万只、6926万只，同比增长约28%、4%，23年截至10月，招标数量合计7341万只，较去年全年增长约6%，国内招标体量稳中向上。放眼海外市场，较多国家网侧投资速度滞后于电源侧，原有电表及采集系统将难以满足智能电网和用户侧的升级需要，电网智能化水平亟待提升。尤其是亚非拉等新兴国家，原有电网设施较为薄弱，本地电力设备供应能力较弱，智能配用电产品相关需求有望迎来快速增长。本地化战略构建海外市场竞争力，新能源业务有望成新增长点。海兴在过往三十年的经历中，已积累丰富的全球管理经验。通过在海外实施本地化战略，雇佣当地员工，规避贸易保护和贸易壁垒，形成了本地化的渠道优势和品牌优势。同时公司借助传统业务积累的渠道和客户资源，积极拓展新产品新业务。22年公司的重合器产品成功通过了巴西、哥伦比亚等市场的产品认证，已实现客户端挂网运行，未来有望转化成销售订单，助力公司配网业务出海战略落地。作为新能源行业新进入者，公司整合利沃得产品资源，与通威携手，以光储充整体解决方案和综合能源管理解决方案为切入点，逐步开拓以南非为代表的公司原有优势市场，发力新能源业务构建新增长点。盈利预测：预测公司23-25年营业收入40.09/49.03/58.34亿元，净利润8.31/10.01/12.40亿元，净利增速25.04%/20.57%/23.86%，EPS分别为1.70/2.05/2.54元，对应PE分别为13.20/10.95/8.84。首次覆盖，给予公司“强烈推荐”评级。风险提示：海外市场拓展不及预期；原材料价格波动；下游需求波动。相关报告：《海兴电力（603556）：智能配用电出海领先企业，新能源业务蓄势待发》，洪一、侯河清、吴征洋，2023年10月30日5.2天顺风能（002531）：上半年业绩高增，发力海风市场，“强烈推荐”评级财务要点：公司披露2023年半年报，实现营业收入43.08亿元，同比增长111.01%，实现归母净利5.80亿元，同比增长128.11%。制造+零碳业务同发力，助力业绩高增。23H1，跟随行业增长，公司各项业务增长态势良好。其中，塔筒业务收入9.53亿，同增41.19%，叶片业务收入12.26亿，同增143.93%，主要得益于风电塔筒、叶片交付增长。发电板块收入6.88亿，同增31.49%，一方面得益于风电场规模扩张，截止630，公司在营风电场并网规模1.38GW，较去年同期增加500MW，另一方面，得益于风电设备平均利用小时数增加至1237小时，同比提高83小时。发力海风市场，海工产品成未来发展新锚点。2023年5月公司完成收购江苏长风，目前已形成40万吨/年的海工产能，分别是江苏盐城射阳20万吨单管桩产能、江苏通州湾20万吨导管架产能，另有广东汕尾敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P13电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除20万吨导管架配套产能在建。2023年初，公司分别与揭阳惠来县和阳江高新区签约重型海工装备的合作意向；8月与漳州开发区签署了重型海工装备项目战略合作协议，进一步加强海工布局。公司正加快在建产能德国海工、通州湾二期、盐城二期、揭阳和阳江等海工基地的建设，预计海工总产能到2025年底将超250万吨。海工产品具有码头、港池以及相邻用地等资源稀缺带来的进入壁垒，公司在收购长风后，该领域的区位优势和产能优势将得到强化。设备+发电业务双轮驱动。公司深耕塔筒行业，在陆风塔筒领域龙头地位显著。随着海风产能陆续投产，公司在陆风领域多年的技术和渠道积累，有望迁移至其海风产品，享受海风行业的高景气。同时公司已摆脱了单一产品提供商的定位，除塔筒外，桩基导管、叶片、电站业务也持续发展，看好公司在发电+制造双轮驱动战略下的发展潜力。盈利预测：预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.04/17.26/21.89亿元，EPS分别为0.73/0.96/1.22元，对应2023.10.31收盘价13.53元，PE分别为18.4/13.9/11.0。维持公司“强烈推荐”评级。风险提示：风电行业发展或不及预期；公司业务发展及成本管控或低于预期。相关报告：《天顺风能（002531）：上半年业绩高增，发力海风市场》，洪一、侯河清、吴征洋，2023年8月31日5.3国轩高科（002074）：业绩维持高增，出海进程领跑行业，“强烈推荐”评级公司业绩公告：22年实现营收230.52亿元，同比+123%；归母净利3.12亿元，同比+206%；23Q1实现营收71.77亿元，同比+83%；归母净利0.76亿元，同比+135%。盈利能力持续回升：此前预告归母净利2.2~3.2亿，处于预告区间高位，符合我们此前预期。22年毛利率17.8%，同比-0.8pct；净利率1.4%，同比+0.4pct。22Q4/23Q1单季度毛利率23.9%/18.9%，同比+5.0pct/+4.5pct，主要系：1）产业链一体化布局成效；2）22Q4产能释放摊薄作用；3）23Q1产品价格下调幅度小于原材料端价格变动。动力储能业务双丰收：22年动力/储能电池实现营收184.82/35.08亿，同比+116%/+186%，电池出货28.5GWh，同比+90%，动力/储能分别出货23GWh/5.5GWh。电池单位利润0.14元/Wh，同比+12%。全年自产碳酸锂6000吨，自供率35%，规模效应叠加一体化布局优势推动单位盈利能力增长。市场份额稳固，客户拓展成果丰硕：22年国内装机13.33GWh，同比+66.2%，市占率4.52%，LFP装机市占率持续领先行业第二梯队。配套奇瑞2.36GWh，超越上汽通用五菱成为第一大客户。连续保持五菱宏光mini主供地位，为吉利累计供货超3万套，23全年预计供货超12万套。成功进入雷诺-日产-三菱联盟供应体系，供货易捷特纳米BOX，易捷特22年出口6.4万辆排名国内第三，公司有望通过供应易捷特进一步打开海外市场。公司持续加深与大众集团合作，成为首家标准电芯定点企业，一期标准电芯产能预计23Q3投产。海外业务拓展提速，全球布局行业领先：22年海外业务营收29.8亿，同比+465%，同比+0.7pct。海外订单交付量持续提升，预计23年将为Tata/Vinfast/Rivian供货6GWh/2GWh/3GWh。公司加速海外布局，德国工厂顺利达产，美国与东南亚等产能建设稳步推进，23年预计海外产能达15~20GWh，实现行业领先对欧洲、美国及东南亚三大市场同时覆盖。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P14电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除盈利预测及投资评级：22年公司实现业绩高速增长，规模效应与一体化布局对盈利贡献初步显现，公司盈利迎来拐点；国内市场份额稳固，海外业务拓展成果显著，全球产能布局行业领先。我们看好公司全球市占率长期提升，与大众合作不断深挖公司成长潜力。预计公司23~25年归母净利16.18/24.38/30.78亿，对应PE30.0/19.9/15.8倍，维持“强烈推荐”评级。风险提示：终端需求增长不及预期、与大众合作进度/大众销量不及预期、产能建设不及预期、成本/盈利改善不及预期、行业竞争加剧超预期。相关报告：《国轩高科（002074）：业绩维持高增，出海进程领跑行业》，洪一、吴征洋，2023年5月8日6.风险提示新能源装机不及预期；产业链价格上涨或影响下游需求释放。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P15电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除分析师简介洪一中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，5年投资研究经验，2016年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域，从业期间获得2017年水晶球公募榜入围，2020年wind金牌分析师第5。研究助理简介吴征洋美国密歇根大学金融工程硕士，3年投资研究经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域。侯河清金融学硕士，3年产业投资经验，2022年4月加盟东兴证券研究所，任研究助理，主要覆盖电新行业的研究。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES东兴证券行业报告P16电力设备与新能源行业：广东公布省管海域风电项目竞配结果，海风发展阻碍正逐步消除免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F邮编：100033邮编：200082邮编：518038电话：010-66554070电话：021-25102800电话：0755-83239601传真：010-66554008传真：021-25102881传真：0755-23824526敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源