证券研究报告行业定期报告2023年10月22日CCER正式重启需求广阔，9月用电增速攀新高推荐（维持）环保公用事业行业周报（2023/10/22）周期/环保及公用事业本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌3.53%，公用行业规模225占比%事业（申万）行业指数下跌2.25%，相对市场整体跌幅较小。3021.34.3股票家数（只）2650.73.8❑本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数总市值（十亿元）3.9下跌3.53%，公用事业（申万）行业指数下跌2.25%，相对市场整体跌幅较流通市值（十亿元）小。公用事业子版块中，电力板块下跌2.21%，燃气板块下跌2.62%。今年以来，环保板块累计涨幅-8.04%，电力板块累计涨幅-3.81%，涨幅均领先于行业指数沪深300指数及创业板指数。%1m6m12m❑核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，绝对表现-5.3水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看相对表现-5.6-7.51.224-25年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐新奥股份：低估值高股息，出售煤炭资产派发特别股息进一步增厚股东回报。(%)-0.47.1沪深30020❑行业重点事件解读：1）10月20日，生态环境部、市场监管总局联合公布环保及公用事业《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国家核证自愿减排量（CCER）正式重启。2）9月，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%，15第三产业和城乡居民生活用电环比改善明显。10❑行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国内和进口煤价稍有下跌，主要港口煤炭库存增加。截至2023年10月20日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格10065元/吨，较10月13日下降1.9%，较高点1599元/吨下滑37.1%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格757元/吨，较10月13日下跌0.9%，较高点9550元/吨下跌20.7%。截至10月13日，纽卡斯尔动力煤离岸价为136.9美元/吨，周环比下跌3.3%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比、环-5Feb/23Jun/23Sep/23比继续上升，来水修复情况良好。3）硅料及组件价格：截至2023年10月Oct/2218日，多晶硅（致密料）价格为87元/千克，与上周持平。4）天然气价格：本周LNG到岸价与国内LNG出厂价均继续上涨。截至10月19日，LNG到资料来源：公司数据、招商证券岸价为17.90美元/百万英热（6810元/吨），较10月12日上升16.7%，较高点下跌55.6%；截至10月20日，国内LNG出厂价4839元/吨，较10月相关报告13日上涨3.6%，较高点下跌38.0%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于10月19日（周四）达到最高值395.17元/兆瓦1、《环保行业点评报告：CCER正时，环比上涨9.6%。中长期交易市场方面，10月16日至10月21日山东省式重启，碳市场将迎新动能》中长期电力直接交易市场成交电量达33.65亿千瓦时，环比上升3.8%；同期2023-10-21加权平均成交电价379.11元/兆瓦时，环比上升0.5%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量3631.90万吨，环比上升40.6%，周2、《环保公用事业行业周报成交额23.76亿元，成交均价65.41元/吨；挂牌协议周成交量244.99万吨，（20231015）：煤价延续上涨行情，环比上升23.7%，周成交额1.99亿元；大宗协议交易成交量3386.91万吨，水电来水持续改善》2023-10-15环比上升42.0%，周成交额21.77亿元。3、《智慧能源系列专题报告（七）：❑行业重点事件：国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市水电资产梳理——量价兼具弹性，优场建设工作的通知》；国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示质水电成长逻辑顺畅》2023-10-10范的通知。宋盈盈S1090520080001❑风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。songyingying@cmschina.com.cn敬请阅读末页的重要说明正文目录行业定期报告一、重点事件解读.............................................................................................421、生态环境部公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》..................42、9月用电增速攀新高，第三产业和居民用电环比明显改善..........................5二、本周行情复盘.............................................................................................61、板块指数表现..............................................................................................62、个股表现......................................................................................................7三、行业重点数据跟踪.....................................................................................81、煤炭价格&库存水平.....................................................................................82、三峡水位及蓄水量.......................................................................................83、硅料及组件价格...........................................................................................94、天然气价格................................................................................................105、电力市场....................................................................................................106、碳市场.......................................................................................................11四、行业重点事件...........................................................................................121、电力市场重点事件.....................................................................................122、双碳市场重点事件.....................................................................................123、其他市场重点事件.....................................................................................13五、下周环保电力板块主要事件提醒..............................................................14六、上市公司重要公告...................................................................................15图表目录图1：全社会用电量（亿千瓦时）及同比增速...................................................5图2：第一产业用电量（亿千瓦时）及同比增速................................................5图3：第二产业用电量（亿千瓦时）及同比增速................................................5图4：第三产业用电量（亿千瓦时）及同比增速................................................5图5：城乡居民生活用电量（亿千瓦时）及同比增速........................................5图6：申万一级行业涨跌幅（%）......................................................................6图7：环保电力板块今年以来行情走势..............................................................6图8：环保子版块周涨跌幅（%）......................................................................6敬请阅读末页的重要说明行业定期报告图9：电力子版块周涨跌幅（%）......................................................................6图10：环保公司周涨跌幅前五（%）................................................................7图11：电力公司周涨跌幅前五（%）................................................................7图12：燃气公司周涨跌幅前五（%）................................................................7图13：秦皇岛动力煤市场价格（Q5500）（元/吨）.........................................8图14：广州港印尼烟煤市场价格（Q4200）（元/吨）.....................................8图15：纽卡斯尔动力煤离岸价（美元/吨）........................................................8图16：主要港口煤炭库存（万吨）....................................................................8图17：三峡水库站水位线及蓄水量....................................................................9图18：多晶硅（致密料）周均价（元/千克）....................................................9图19：单晶PERC组件周均价（182mm）（元/瓦）.......................................9图20：单晶硅片周均价（182mm，150μm）（元/片）....................................9图21：国内LNG到岸价（元/吨）..................................................................10图22：国内LNG出厂价格指数（元/吨）.......................................................10图23：广东省电力现货日前交易情况（元/兆瓦时）.......................................10图24：山东省中长期电力直接交易电量情况...................................................10图25：广东省月度中长期交易综合价（元/兆瓦时）.......................................11图26：全国碳市场排放配额周成交量（万吨）...............................................11图27：全国碳市场排放配额成交均价（元/吨）..............................................11表1：下周环保电力板块主要事件提醒............................................................14表2：三季报披露日历......................................................................................14表3：上市公司重要公告..................................................................................15敬请阅读末页的重要说明3一、重点事件解读行业定期报告1、生态环境部公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试4行）》10月20日，生态环境部、市场监管总局联合公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国家核证自愿减排量（CCER）正式重启。我国的CCER市场的发展历程可以分成三个阶段：1）探索（2009年-2017年）➢2009年，国家发改委启动国家自愿碳交易行为规范性文件的研究和起草工作。➢2012年6月，《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》印发施行。➢2012年10月，国家发展改革委印发《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》《温室气体自愿减排项目审定与核证指南》两大关键文件，建立CCER签发流程和框架。➢2015年1月，国家发改委上线自愿减排交易信息平台，对CCER交易采取备案管理，通过国家自愿减排交易信息平台进行审定、注册、签发的公示，签发后的CCER即可进入交易所进行交易。2）暂停（2017年-2022年）➢2017年3月17日，国家发改委发布公告，称由于在《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》施行过程中存在温室气体自愿减排交易量小、个别项目不够规范等问题，暂缓受理温室气体自愿减排交易方法学、项目、减排量、审定与核证机构、交易机构备案申请。➢2018年5月，国家自愿减排交易注册登记系统恢复运行。3）重启（2023年10月）➢2023年6月，生态环境部表示力争CCER年内重启，并完成全国温室气体自愿减排注册登记系统、交易系统完成验收；7月，生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（征求意见稿），明确CCER项目审定、核查、交易等基本制度。➢2023年10月20日，生态环境部公布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国家核证自愿减排量（CCER）正式重启。《办法》提出，申请登记的温室气体自愿减排项目应当于2012年11月8日之后开工建设；经注册登记机构登记的温室气体自愿减排项目可以申请项目减排量登记，申请登记的项目减排量应当产生于2020年9月22日之后。CCER的重启有助于激发碳市场活跃度，推动实现“双碳”目标。一方面，CCER供应相对灵活多样，可以满足有碳配额缺口的企业的购碳需求，从而激发碳交易市场活跃度；另一方面，在碳交易市场中纳入核证自愿减排量抵消机制，可以有效降低控排企业的履约成本，并为CCER项目开发者提供经济收益，从而促进林业碳汇、可再生能源、甲烷回收利用等项目的发展，助力“双碳”目标实现。此外，研究表明，CCER交易及抵消机制会降低碳配额交易价格，并缓解取消电敬请阅读末页的重要说明行业定期报告价补贴对风电和光伏的负面影响。2、9月用电增速攀新高，第三产业和居民用电环比明显改善2023年9月，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%，增速较8月提高6.0pct。分产业看，第一产业用电量117亿千瓦时，同比增长8.6%，增速与8月持平；第二产业用电量5192亿千瓦时，同比增长8.7%，增速较8月提高1.1pct；第三产业用电量1467亿千瓦时，同比增长16.9%，增速较8月提高10.3pct；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较8月提高16.5pct。1-9月，全社会用电量累计6.86万亿千瓦时，同比增长5.6%。分产业看，第一产业用电量976亿千瓦时，同比增长11.3%；第二产业用电量4.47万亿千瓦时，同比增长5.5%；第三产业用电量1.25万亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1.04万亿千瓦时，同比增长0.5%。图1：全社会用电量（亿千瓦时）及同比增速图2：第一产业用电量（亿千瓦时）及同比增速10,000全社会用电量同比15%第一产业用电量同比8,0006,00015020%4,0002,00010%15%05%1000%10%505%-5%-10%00%资料来源：国家能源局、招商证券资料来源：国家能源局、招商证券图3：第二产业用电量（亿千瓦时）及同比增速图4：第三产业用电量（亿千瓦时）及同比增速第二产业用电量同比第三产业用电量同比6,00030%2,00025%5,00020%20%4,00010%1,50015%3,0000%10%2,000-10%1,0005%1,000-20%0%500-5%0-10%0资料来源：国家能源局、招商证券资料来源：国家能源局、招商证券图5：城乡居民生活用电量（亿千瓦时）及同比增速城乡居民用电量同比2,00020%1,50015%1,00010%5%5000%0-5%-10%-15%资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告二、本周行情复盘1、板块指数表现本周环保与公用事业板块均有下跌。环保（申万）行业指数下跌3.53%，公用事业（申万）行业指数下跌2.25%，相对市场整体跌幅较小。公用事业子版块中，电力板块下跌2.21%，燃气板块下跌2.62%。今年以来，环保板块累计涨幅-8.04%，电力板块累计涨幅-3.81%，涨幅均领先于沪深300指数及创业板指数。图6：申万一级行业涨跌幅（%）0-1-2-2.21-2.25-3-4-2.62-3.53-5-4.17-6-4.99-7-8煤炭非银金融纺织服饰石油石化电力公用事业银行轻工制造燃气家用电器汽车建筑装饰钢铁交通运输电力设备商贸零售环保综合有色金属建筑材料基础化工沪深300房地产国防军工农林牧渔创业板指美容护理机械设备社会服务食品饮料传媒电子计算机医药生物通信资料来源：iFinD、招商证券图7：环保电力板块今年以来行情走势15%环保电力沪深300创业板指10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%资料来源：iFinD、招商证券分板块来看，本周，环保子版块中，水务及水治理下跌3.15%，大气治理下跌2.99%，固废治理下跌3.40%，综合环境治理下跌3.42%，环保设备下跌4.42%；电力子版块中，火力发电下跌2.50%，水力发电下跌1.77%，风力发电下跌2.19%，光伏发电下跌3.74%，中国核电和中国广核平均下跌0.89%。图8：环保子版块周涨跌幅（%）图9：电力子版块周涨跌幅（%）0.00.0-2.0-1.0-0.89-4.0-3.15-2.99-3.40-3.42-2.0-4.42-1.77-6.0-2.19-3.0-2.50-4.0风力发电-3.74核电平均火力发电水力发电光伏发电资料来源：iFinD、招商证券资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明62、个股表现行业定期报告本周，环保板块涨幅靠前的分别为森远股份、祥龙电业、国林科技、路德环境、7洪城环境，跌幅靠前的分别为倍杰特、清水源、ST京蓝、复洁环保、美埃科技。电力板块涨幅靠前的分别为桂冠电力、东旭蓝天、明星电力、江苏国信、华能水电，跌幅靠前的分别为ST惠天、湖南发展、露笑科技、晋控电力、立新能源。燃气板块涨幅靠前的分别为胜通能源、ST浩源、德龙汇能、首华燃气、ST升达，跌幅靠前的分别为天壕能源、新疆火炬、九丰能源、美能能源、凯添燃气。图10：环保公司周涨跌幅前五（%）151050-5-10-15路德环境洪城环境美埃科技复洁环保ST京蓝清水源倍杰特森远股份祥龙电业国林科技资料来源：iFinD、招商证券图11：电力公司周涨跌幅前五（%）420-2-4-6-8-10-12江苏国信华能水电立新能源晋控电力露笑科技湖南发展ST惠天桂冠电力东旭蓝天明星电力资料来源：iFinD、招商证券图12：燃气公司周涨跌幅前五（%）20151050-5-10ST升达凯添燃气美能能源九丰能源新疆火炬天壕能源胜通能源ST浩源德龙汇能首华燃气资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明行业定期报告三、行业重点数据跟踪1、煤炭价格&库存水平国内和进口煤价略有下跌，主要港口煤炭库存增加。截至2023年10月20日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格1006元/吨，较10月13日下降1.9%，较2022年10月25日的高点1599元/吨下滑37.1%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格757元/吨，较10月13日下跌0.9%，较2022年9月29日的高点955元/吨下跌20.7%。截至10月13日，纽卡斯尔动力煤离岸价为136.9美元/吨，周环比下跌3.3%，较2022年12月9日的高点416美元/吨下滑67.1%。截至2023年10月20日，秦皇岛港、京唐港及国投港区煤炭库存分别为495万吨、173万吨，较10月13日分别减少16万吨、7万吨；曹妃甸港煤炭库存为543万吨，较10月13日增加46万吨。图13：秦皇岛动力煤市场价格（Q5500）（元/吨）图14：广州港印尼烟煤市场价格（Q4200）（元/吨）180012001600100014001200800100060040080020060040002002022-06-2702022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272022-11-272022-12-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-272023-09-27资料来源：百川盈孚、招商证券资料来源：百川盈孚、招商证券图15：纽卡斯尔动力煤离岸价（美元/吨）图16：主要港口煤炭库存（万吨）500800秦皇岛港曹妃甸港京唐港及国投港区45040070035030060025020050015010040050300020010002022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042023-04-042023-05-042023-06-042023-07-042023-08-042023-09-042023-10-04资料来源：iFinD、招商证券资料来源：wind、招商证券2、三峡水位及蓄水量本周三峡水库水位及蓄水量同比、环比继续上升，来水修复情况良好。截至2023年10月20日，三峡水库水位为174.75米，同比上升9.8%，较10月13日上升0.47米；蓄水量392亿立方米，同比上升53.7%，较10月13日上升4亿立方米。敬请阅读末页的重要说明8图17：三峡水库站水位线及蓄水量三峡水库站蓄水量（亿立方米）行业定期报告三峡水库站水位（米）450200400180350160300140250120200100150100805060040200资料来源：wind、招商证券3、硅料及组件价格本周硅料、硅片价格均与上周持平，组件价格稍有回落。截至2023年10月18日，多晶硅（致密料）价格为87元/千克，与上周持平；单面单晶PERC组件价格（182mm）为1.15元/瓦，周环比下跌2.5%，单晶硅片价格（182mm，150μm）价格为2.78元/片，与上周持平。图18：多晶硅（致密料）周均价（元/千克）图19：单晶PERC组件周均价（182mm）（元/瓦）3502.203002.002501.802001.601501.401001.201.005002022-01-052022-02-052022-03-052022-04-052022-05-052022-06-052022-07-052022-08-052022-09-052022-10-052022-11-052022-12-052023-01-052023-02-052023-03-052023-04-052023-05-052023-06-052023-07-052023-08-052023-09-052023-10-05资料来源：iFinD、招商证券资料来源：iFinD、招商证券图20：单晶硅片周均价（182mm，150μm）（元/片）876543210资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明9行业定期报告4、天然气价格本周LNG到岸价与国内LNG出厂价均继续上涨。截至10月19日，LNG到岸价为17.90美元/百万英热（6810元/吨），较10月12日上升16.7%，较2022年12月8日的高点40.35美元/百万英热（14630元/吨）下跌55.6%；截至10月20日，国内LNG出厂价4839元/吨，较10月13日上涨3.6%，较2022年12月2日的高点7804元/吨下跌38.0%。图21：国内LNG到岸价（元/吨）图22：国内LNG出厂价格指数（元/吨）3000090002500080002000070001500060001000050004000500030000200010000资料来源：iFinD、招商证券注：LNG到岸价原单位为美元/百万资料来源：iFinD、招商证券英热，根据当天美元汇率及1吨LNG的热量=52百万英热进行换算。5、电力市场现货日前交易市场：根据广东省电力交易中心数据，本周广东省发电侧加权平均电价于10月19日（周四）达到最高值395.17元/兆瓦时，环比上涨9.6%。其中，燃煤加权平均电价为388.98元/兆瓦时，环比上涨5.8%；燃气为442.28元/兆瓦时，环比上涨12.9%；新能源为410.65元/兆瓦时，环比上涨19.9%。中长期交易市场：根据山东省电力交易中心数据，10月16日至10月21日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达33.65亿千瓦时，环比上升3.8%；同期加权平均成交电价379.11元/兆瓦时，环比上升0.5%。10月，广东省中长期交易综合价为481.92元/兆瓦时，同比下降11.7%，环比9月上升1.9%。图23：广东省电力现货日前交易情况（元/兆瓦时）图24：山东省中长期电力直接交易电量情况发电侧日前成交价燃煤燃气新能源净合约量（亿千瓦时）加权均价（元/兆瓦时）50073844006380530043762003372100236810036410月9日10月10日10月11日10月12日10月13日10月14日10月15日10月16日10月17日10月18日10月19日10月20日10月21日10月9日10月10日10月11日10月12日10月13日10月14日10月15日10月16日10月17日10月18日10月19日10月20日10月21日资料来源：广东省电力交易中心、招商证券资料来源：山东省电力交易中心、招商证券敬请阅读末页的重要说明10行业定期报告图25：广东省月度中长期交易综合价（元/兆瓦时）5802022年2023年5605405205004804604404209月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源：iFinD、招商证券6、碳市场10月以来，碳市场交易持续活跃。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量3631.90万吨，环比上升40.6%，周成交额23.76亿元，成交均价65.41元/吨；挂牌协议周成交量244.99万吨，环比上升23.7%，周成交额1.99亿元；大宗协议交易成交量3386.91万吨，环比上升42.0%，周成交额21.77亿元。截至本周，2023年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.22亿吨，累计成交额79.11亿元。图26：全国碳市场排放配额周成交量（万吨）图27：全国碳市场排放配额成交均价（元/吨）4,000709.60751.442,583.033,631.90723,5002023-10-132023-10-20703,000682,500662,000641,500621,0006058500560资料来源：iFinD、招商证券2023-09-222023-09-28资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明11四、行业重点事件行业定期报告1、电力市场重点事件12【新疆自治区发改委发布《新疆维吾尔自治区2023年电力中长期交易按工作日连续开市补充方案（征求意见稿）》】《方案》提出，2023年中长期分时段交易实现按工作日连续开市，满足市场主体灵活交易和调整需求。【国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知】《通知》提出，村镇新能源微能网示范，主要支持在有条件的区域结合当地资源及用能特点，综合利用新能源和各类能源新技术，提升乡村用能清洁化、电气化水平。【国家能源局综合司发布《能源行业失信主体重点关注名单管理办法（征求意见稿）》】《办法》指出，按照“谁认定、谁负责”的原则，对失信主体依法依规、准确认定，确保过惩相当。【国家发改委、国家能源局印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》】《通知》提出，加快放开各类电源参与电力现货市场，按照2030年新能源全面参与市场交易的时间节点，现货试点地区结合实际制定分步实施方案。【国网新能源云平台发布关于2023年度第1次可再生能源电价附加补助资金转付情况的公告】《公告》指出，截至2023年9月末，财政部下达国家电网有限公司可再生能源电价附加补助资金年度预算500.00亿元，其中风力发电225.14亿元，太阳能发电252.25亿元，生物质能发电22.61亿元。2、双碳市场重点事件【市场监管总局官网发布《市场监管总局关于全面深化长三角计量一体化发展的意见》】《意见》旨在支撑碳达峰碳中和目标实现，探索建立碳排放计量审查制度和碳计量服务体系。【国务院印发《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》】《意见》提出，要加快霍林河、包头铝业等低碳园区建设，推进鄂尔多斯蒙苏、包头达茂零碳园区发展。【天津市生态环境局10月16日发布《天津市适应气候变化行动方案（征求意见稿）》】《方案》提出，鼓励引导金融机构制定绿色金融和转型金融发展规划，完善相应机制；积极推动金融机构创新金融产品，服务绿色低碳企业发展。敬请阅读末页的重要说明行业定期报告3、其他市场重点事件【生态环境部生态环境监测司印发《国家生态环境监测标准预研究工作细则（试行）》】《细则》规定国家生态环境监测标准预研究工作的程序、内容、时限及其他要求，适用于预研究工作全过程的管理。【四川省经济和信息化厅等十部门联合制定了《四川省进一步推进工业资源综合利用工作方案（2023-2025）》】《方案》提出，到2025年，工业资源综合利用能力显著提升，工业固废利用规模不断扩大，再生资源综合利用产业链不断完善。敬请阅读末页的重要说明13行业定期报告五、下周环保电力板块主要事件提醒表1：下周环保电力板块主要事件提醒公告类型公司时间具体内容10派0.5元(含税)扣税后0.5,股权登记日:2023-10-23,除权国电电力2023/10/24日:2023-10-24,派息日:2023-10-24,分红年度:2023-06-3010派1.1元(含税)扣税后1.1,股权登记日:2023-10-26,除权派息日:2023-10-27,派息日:2023-10-27,分红年度:2023-06-30首发原股东限售股份,首发战略配售股份156.8万股,占流通盘吉电股份2023/10/274.07%定向增发机构配售股份预计80443.6061万股,占流通盘3.42%嘉戎技术2023/10/232023/10/24首发原股东限售股份预计1671.8844万股,占流通盘48.28%长江电力2023/10/252023/10/26股权激励限售股份预计35.5万股,占流通盘0.1%股份流通瑞晨环保2023/10/26定向增发机构配售股份32467.5324万股,占流通盘60.95%天奇股份浙江新能资料来源：iFinD、招商证券表2：三季报披露日历日期公司2023/10/23首华燃气、久吾高科、中环环保、圣元环保、飞南资源2023/10/24美能能源、中晟高科、顺控发展、碧水源、中电环保、朗新科技、惠城环保、谱尼测试、超越科技、国能日新、泽宇智能、绿城水务、世茂能源、九丰能源、华能国际电力股份银星能源、华测检测、万邦达、南都电源、海新能科、节能环境、新动力、津膜科技、迪森股份、2023/10/25雪浪环境、蓝晓科技、ST美尚、力合科技、大地海洋、华新环保、清研环境、华能国际、广西能源、福能股份、宇通重工、芯能科技、皖仪科技、凯添燃气蓝焰控股、闽东电力、劲旅环境、立新能源、理工能科、江苏国信、ST浩源、佛燃能源、中国广2023/10/26核、中创环保、先河环保、天瑞仪器、永清环保、维尔利、森远股份、天壕能源、博世科、三峡水利、永泰能源、洪城环境、创业环保、荣晟环保、海天股份、海峡环保、大千生态、洪通燃气、复洁环保、青达环保、新安洁深南电A、南京公用、皖能电力、兴蓉环境、晋控电力、甘肃能源、山高环能、启迪环境、赣能股份、沃顿科技、金房能源、龙源电力、协鑫能科、旺能环境、ST升达、浙富控股、富春环保、华西能源、华宏科技、侨银股份、龙源技术、聆达股份、中金环境、隆华科技、中建环能、中泰股份、2023/10/27清水源、鹏鹞环保、国林科技、上海凯鑫、冠中生态、深水海纳、苏文电能、严牌股份、军信股份、嘉戎技术、艾布鲁、朗坤环境、浙江新能、明星电力、武汉控股、远达环保、瀚蓝环境、ST金山、涪陵电力、乐山电力、国电电力、钱江生化、内蒙华电、广安爱众、深圳燃气、江南水务、林洋能源、京运通、中国核电、大唐发电、成都燃气、新疆火炬、福龙马、东方环宇、杭州热电、路德环境、丛麟科技、美埃科技、金科环境、赛恩斯、科汇股份、中航泰达、新天绿色能源ST星源、东旭蓝天、胜利股份、中原环保、创元科技、太阳能、ST惠天、冀中能源、长源电力、盈峰环境、胜通能源、东方园林、东江环保、南网能源、瑞晨环保、首创环保、上海电力、浙能电力、华能水电、国网信通、国中水务、桂冠电力、钱江水利、长春燃气、龙净环保、盘江股份、华2023/10/28光环能、京能电力、大连热电、华电能源、通宝能源、新奥股份、国投电力、贵州燃气、重庆燃气、新天绿能、郴电国际、宁波能源、南网储能、重庆水务、三峰环境、景津装备、盛剑环境、皖天然气、江苏新能、联泰环保、新中港、恒盛能源、莱伯泰科、金达莱、京源环保、三达膜、恒誉环保、力源科技、通源环境资料来源：iFinD、招商证券敬请阅读末页的重要说明14行业定期报告六、上市公司重要公告表3：上市公司重要公告公告类型公司发布时间具体内容2023/10/17川投能源2023/10/172023Q3公司实现营业收入4.73亿元，同比增长16.07%；归母净利润2023/10/1717.44亿元，同比增长28.31%。2023年前三季度，公司实现营业收入云南能投2023/10/1710.20亿元，同比增长15.51%；归母净利润38.42亿元，同比增长31.60%。2023/10/172023Q3公司实现营业收入6.72亿元，同比增长13.49%；归母净利润华银电力2023/10/173333.70万元，同比增长31.96%。2023年前三季度，公司实现营业收入2023/10/1819.61亿元，同比增长7.93%；归母净利润3.31亿元，同比增长64.43%。天富能源2023Q3公司实现营业收入29.95亿元，同比下降5.97%；归母净利润2023/10/191.74亿元，同比增长1463.12%。2023年前三季度，公司实现营业收入物产环能2023/10/1978.80亿元，同比增长8.84%；归母净利润1.98亿元，同比实现扭亏。2023/10/192023Q3公司实现营业收入20.69亿元，同比增长28.41%；归母净利润伟明环保2023/10/191.65亿元，同比实现扭亏。2023年前三季度，公司实现营业收入63.662023/10/20亿元，同比增长17.68%；归母净利润4.09亿元，同比实现扭亏。中再资环2023/10/202023Q3公司实现营业收入108.38亿元，同比下降24.36%；归母净利润2023/10/202.91亿元，同比增长3.28%。2023年前三季度，公司实现营业收入327.62三季报祥龙电业亿元，同比下降22.57%；归母净利润8.29亿元，同比增长5.79%。倍杰特2023/10/202023Q3公司实现营业收入17.28亿元，同比增长62.15%；归母净利润韶能股份5.45亿元，同比增长56.52%。2023年前三季度，公司实现营业收入46.21节能国祯亿元，同比增长38.93%；归母净利润15.71亿元，同比增长25.08%。中科环保2023Q3公司实现营业收入9.85亿元，同比增加13.53%，归母净利润建投能源4186.05万元，同比增加3607.22%。2023年前三季度公司实现营业收入ST金鸿27.34亿元，同比增加7.57%，归母净利润5391.87万元，同比减少15.97%。奥福环保2023Q3公司实现营业收入2030.26万元，同比增加75.70%，归母净利敬请阅读末页的重要说明润356.64万元，同比增加114.69%。2023年前三季度公司实现营业收入5147.94万元，同比增加39.50%，归母净利润1023.38万元，同比增加35.92%。2023Q3公司实现营业收入1.01亿元，同比减少41.25%，归母净利润1664.79万元，同比增加374.95%。2023年前三季度公司实现营业收入5.73亿元，同比减少3.13%，归母净利润1.27亿元，同比增加7.22%。2023Q3公司实现营业收入12.10亿元，同比增加15.24%，归母净利润2341.78万元，同比减少57.59%。2023年前三季度公司实现营业收入33.96亿元，同比增加12.75%，归母净利润6531.57万元，同比减少48.39%。2023Q3公司实现营业收入11.97亿元，同比增加47.44%，归母净利润6431.92万元，同比增加4.47%。2023年前三季度公司实现营业收入27.78亿元，同比减少1.51%，归母净利润2.53亿元，同比减少5.12%。2023Q3公司实现营业收入3.28亿元，同比减少23.44%，归母净利润6787.53万元，同比增加7.08%。2023年前三季度公司实现营业收入10.65亿元，同比减少4.75%，归母净利润2.07亿元，同比增加18.43%。2023Q3公司实现营业收入43.30亿元，同比减少13.20%，归母净利润1.42亿元，同比减少58.67%。2023年前三季度公司实现营业收入132.69亿元，同比减少4.08%，归母净利润2.27亿元，同比减少20.57%。2023Q3公司实现营业收入2.33亿元，同比减少13.10%，归母净利润亏损2013.90万元，同比减少378.70%。2023年前三季度公司实现营业收入8.82亿元，同比减少7.20%，归母净利润亏损1632.42万元，同比增加85.11%。2023Q3公司实现营业收入5874.89万元，同比增加68.60%，归母净利润亏损784.86万元，同比增加44.62%。2023年前三季度公司实现营业收入2.52亿元，同比增加83.49%，归母净利润1082.75万元，同比增加1223.95%。15行业定期报告建工修复2023/10/202023Q3公司实现营业收入3.20亿元，同比增加29.00%，归母净利润1328.46万元，同比减少36.98%。2023年前三季度公司实现营业收入三峡水利2023/10/158.69亿元，同比增加14.07%，归母净利润5722.62万元，同比减少2023/10/1610.08%。中广核新能2023/10/16公司下属及控股公司水电站2023Q3完成发电量10.61亿千瓦时，同比增源长141.75%，完成上网电量10.50亿千瓦时，同比增长141.66%。截至2023/10/162023年9月30日，公司下属及控股公司水电站累计完成发电量19.16粤水电2023/10/16亿千瓦时，同比下降2.23%，累计完成上网电量18.95亿千瓦时，同比下2023/10/16降2.32%。国电电力2023/10/172023/10/172023年9月，集团完成发电量1217.2吉瓦时，同比减少11.2%。截至北京能源国2023/10/182023年9月30日，集团累计完成发电量1.45万吉瓦时，同比增加2.0%。际2023/10/182023/10/19截至2023年9月30日，公司2023Q3新签工程施工项目订单共293个，华能国际2023/10/19剩余合同金额为195.96亿元，累计已签约未完工工程施工项目订单共2023/10/201908个，剩余合同金额为1966.79亿元，已中标尚未签约工程施工项目经营数据伟明环保订单共89个，剩余合同金额为70.41亿元。内蒙华电2023/10/202023Q3公司完成发电量1316.39亿千瓦时，同比减少5.63%，上网电量1251.77亿千瓦时，同比减少5.57%，平均上网电价410.84元/千千瓦时。大唐新能源2023年前三季度，公司累计发电量3387.82亿千瓦时，同比减少4.58%，上网电量3215.75亿千瓦时，同比减少4.67%，平均上网电价438.31元京能电力/千千瓦时。华润电力2023Q3集团发电量约432.93万兆瓦时，同比增长117.6%；2023年前祥龙电业三季度，集团累计发电量约1014.97万兆瓦时，同比增长91.37%。绿色动力2023Q3公司完成上网电量1262.33亿千瓦时，同比增长2.13%。2023广州发展年前三季度，公司累计上网电量3373.80亿千瓦时，同比增长5.38%，敬请阅读末页的重要说明平均上网结算电价为509.66元/兆瓦时，同比增长0.52%。2023Q3，公司完成发电量9.98亿度，上网电量8.11亿度，平均上网电价0.587元/度，垃圾入库量313.71万吨。2023年1-9月，公司累计发电量28.38亿度，上网电量23.22亿度，平均上网电价0.590元/度，完成已结算电量20.02亿度，垃圾入库量870.37万吨。公司2023年前三季度完成发电量459.14亿千瓦时，同比降低0.58%；上网电量425.68亿千瓦时，同比降低0.53%；市场化交易电量413.49亿千瓦时，占上网电量比例为97.14%。2023年9月本集团完成发电量190.44万兆瓦时，同比减少13.28%。截至2023年9月30日，本集团2023年累计完成发电量2282.90万兆瓦时，同比增加13.20%。2023Q3公司完成火力发电量262.76亿千瓦时，同比增加21.05%，完成上网电量243.91亿千瓦时，同比增加21.56%；新能源发电量0.84亿千瓦时，完成上网电量0.84亿千瓦时。2023年前三季度公司累计完成发电量663.98亿千瓦时，同比增加14.48%，累计完成上网电量614.18亿千瓦时，同比增加14.92%。2023年9月公司附属电厂售电量达到1499.56万兆瓦时，同比增加2.6%。2023年前9个月公司附属电厂累计售电量达到1.43亿兆瓦时，同比增加3.6%。2023Q3公司在武汉供应645.52万吨水，均价为1.94元/吨，建筑板块并未新签工程。2023Q3公司合计垃圾进厂量为369.45万吨，发电量为12.47亿度，上网电量为10.13亿度，供汽量为10.57万吨。2023年1-9月，公司累计垃圾进厂量为999.23万吨，同比增长18.42%，累计发电量为34.61亿度，同比增长10.61%，累计上网电量为28.49亿度，同比增长11.32%，累计供汽量为30.08万吨，同比增长43.65%。2023年1-9月，公司累计完成发电量170.24亿千瓦时，同比增加11.87%，上网电量161.34亿千瓦时，同比增加11.92%，公司完成管道燃气及LNG销售总量20.85亿立方米，同比增加32.62%，完成LNG销售量9.29亿立方米，同比增加110.01%，公司市场煤销售量为2416万吨，同比增加16行业定期报告业绩预告南网能源2023/10/202.65%。业绩快报明星电力2023/10/162023年第三季度，公司经决策拟开展的分布式光伏业务项目装机规模约对外投资上海电力2023/10/1622.34万千瓦，投资总额约9.10亿元。湖北能源2023/10/19公司预计2023年前三季度实现归母净利润约1.86亿元，同比增加约重大合同联泰环保2023/10/1626%；扣非归母净利润约1.83亿元，同比增加约26%。增减持深南电A2023/10/17公司预计2023年前三季度实现归母净利润13.46-16.02亿元，同比增加永泰能源2023/10/19508.35%-623.93%；扣非归母净利润13.36-15.89亿元，同比增加通宝能源2023/10/201726.46%-2073.48%。建工修复2023/10/202023Q3公司实现营业收入54.51亿元，同比减少6.14%，归母净利润蓝焰控股2023/10/158.59亿元，同比增加118.87%。2023年前三季度公司实现营业收入上海环境2023/10/16145.41亿元，同比下降11.52%，归母净利润17.60亿元，同比下降4.15%。侨银股份2023/10/16公司与水务投资共同出资在汕头市注册成立合作公司汕头市投控联泰环天富能源2023/10/17境科技有限公司，注册资本为人民币1000万元，其中公司出资490万元，节能国祯2023/10/19持股比例49%。协鑫能科2023/10/19公司拟作为有限合伙人以自有资金1亿元投资深圳市新型储能产业股权北京能源国2023/10/19基金合伙企业（有限合伙）。储能基金将采用母子基金架构，目标认缴出2023/10/20资总额85亿元，基金首期拟募集62.1亿元。际公司所属控股公司新加坡德泰储能与新加坡国立大学全钒液流电池储能城发环境2023/10/20科技初创公司VnergyPte.Ltd.签署《投资合作和股东协议》，新加坡德2023/10/16泰储能以700万元美元收购和认购Vnergy合计70%股权。中国天楹2023/10/16公司全资子公司铜铝箔新材料研究院拟收购公司控股股东亨通集团控制福能股份的亨通智能持有的PET（复合集流体）在建工程项目，交易金额3356.05三峡能源万元。首创环境投资向新疆天富垃圾焚烧发电有限责任公司管理人提交《重整投资方案》，重整投资款人民币1.2亿元；拟投资新疆维吾尔自治区石河子市垃圾焚烧发电项目技改工程，技改工程投资额为人民币2.91亿元。公司与昌吉国投签署《煤层气产业勘探开发合作框架协议》，将在昌吉州及其他区域共同开展煤层气勘探开发工作。公司中标“宁波象保（石浦）再生水厂二期扩建工程特许经营项目”，合作期限为特许经营期30年（含建设期1.5年），成交价格为污水处理服务费单价1.55元/立方米。公司中标恩平市农村环卫一体化项目，中标（成交）金额为13.27亿元/23年，公司负责服务范围内圩镇和村庄公共道路清扫保洁等。公司关联方天富环保通过投标竞价的方式，中标公司及全资子公司天富售电脱硝还原剂液氨改尿素项目，中标金额合计8379.07万元。公司全资子公司工程公司、中节能国祯环保科技股份有限公司、中国华西工程设计建设有限公司组成的联合体中标西宁市湟乐污水处理厂工程（EPCO）项目，施工工期共240天，合同总金额为5.52亿元。公司于2023年10月18日与上海信弘签订《采购合同》，向上海信弘采购算力设备，本次交易合同总价款9.25亿元。公司全资附属公司北京京能与英博数科就建立人工智能算力平台订立设备供应协议，合约价格约为人民币999.7百万元（含税）。公司全资子公司沃克曼与北方建筑中标“哈尔滨群勤环保科技有限公司哈尔滨既有厂房改造项目EPC工程总承包”项目，现沃克曼与北方建筑拟同群勤签署哈尔滨群勤既有厂房改造项目EPC工程总承包合同，合同总金额（含税价）为934.89万元。公司与吉林省辽源市人民政府就通过重力储能实现废矿坑绿色修复、打造风光储氢氨一体化项目等达成一系列合作共识，共同签署《投资合作框架协议书》。三峡资本于2023年9月19日至2023年10月13日以集中竞价方式增持公司股份2641.13万股，增持比例为1.04%。公司控股股东三峡集团计划在未来12个月内通过上交所以集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司股份，增持金额不低于人民币3亿元，不超敬请阅读末页的重要说明17行业定期报告九丰能源2023/10/16过人民币5亿元，增持价格不超过6元/股。中国核电2023/10/19史带金融于2023年6月19日至2023年10月13日以集中竞价交易方式减持公司股份50.00万股，累计权益变动比例超过1%。国电电力2023/10/19公司控股股东中核集团及其一致行动人计划在未来12个月内，通过上海证券交易所以集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司股份，增持金额不内蒙华电2023/10/19超过人民币5亿元。复洁环保2023/10/20公司控股股东国家能源集团计划在未来12个月内，通过其全资子公司资上海洗霸2023/10/20本控股，通过上海证券交易所以集中竞价交易、大宗交易等方式增持公司A股股份，增持金额不低于人民币3亿元，不超过人民币4亿元，增持价增资中国广核2023/10/18格不超过4.87元/股。公司控股股东北方公司计划在未来3个月内，通过上海证券交易所以集中股权转让洪城环境2023/10/16竞价交易、大宗交易等方式增持公司股份，增持金额不低于人民币1亿元，股权收购中山公用2023/10/17不超过人民币2亿元，增持价格不超过3.90元/股。股权激励广西能源2023/10/172023年8月21日至10月18日，邦明创投通过集中竞价方式合计已减高能环境2023/10/16持104.63万股，股份变动比例累计达到1.01%，持股比例由7.04%下降债券发行福鞍股份2023/10/16到6.03%。隆盛科技2023/10/19截止2023年10月20日，4名高管通过集中竞价交易方式合计增持公司2023/10/16股份11.32万股，占目前公司总股本的0.0649%。本次增持计划已实施碧水源2023/10/19完毕。2023/10/19华能国际2023/10/16公司及全资子公司工程公司、核服集团公司将分别按各自持股比例以现金上海电力方式向财务公司增资合计20亿元，增资额分别为13.33亿元、6.0亿元上海电力2023/10/17和0.67亿元，该事项已获国家金融监督管理总局深圳监管局批准，并已完成增资。票据发行大唐发电2023/10/17公司控股股东水业集团拟非公开协议受让市政投资持有的公司全部华能水电3.61%股份，交易完成后，水业集团直接持有上市公司4.05亿股，占比敬请阅读末页的重要说明37.03%。公司拟与中山金控签署《股权转让协议》，以2.16亿元作为股权对价款转让下属公司合计持有的小额贷公司87.50%股权。公司拟收购广西能源集团持有的广西广投海上风电60%股权，交易价格为1.65亿元。公司向586名激励对象授予1184万股限制性股票，授予价格为4.62元/股，授予1184万份股票期权，行权价格为9.28元/股。公司2023年限制性股票激励计划激励对象由138人调整为122人，授予的限制性股票总量不变仍为1340.00万股，授予价格为5.76元/股。公司以2023年10月19日为首次授予日，向符合条件的109名首次授予激励对象授予249.90万股第二类限制性股票，授予价格为11.48元/股。公司于2023年10月13日发行2023年度第六期超短期融资券，发行价格为100元，票面利率为3.34%，发行金额为5亿元，将于2023年10月17日上市流通，期限为150天。公司完成华能国际电力股份有限公司2023年度第十八期超短期融资券的发行，发行额为15亿元，期限为43天，单位面值为100元，发行利率为2.01%。公司于2023年10月16日发行了2023年度第二十期超短期融资券，发行额为25亿元，期限为30天，单位面值为100元，发行利率为2.26%。公司于2023年10月12日至10月13日发行了2023年度第一期中期票据，发行价格为100元/百元，发行总额为20亿元，票面利率为3.29%，起息日为2023年10月16日，期限为3+N年。公司于2023年10月16日完成了2023年度第十期中期票据的发行。本期中期票据的发行额为人民币20亿元，期限为2+N年，单位面值为人民币100元，票面利率为3.09%，募集资金全部用于偿还有息债务及补充营运资金。公司于近日完成了2023年度第十七期绿色中期票据的发行。本期债券发行金额为人民币20亿元，期限为3+N年，单位面值为100元人民币，发行利率为3.35%，债券募集资金将用于偿还带息负债。18行业定期报告可转债发行北控水务2023/10/19公司于2023年10月18日完成向合资格投资者发行中国投2023年度第股份流通二期中期票据，本金额为人民币10亿元，票面利率为3.30%，期限为5伟明环保2023/10/16年。可转债转股公司拟发行可转债总额不超过2.85亿元，发行价格为每张100元，可转回购嘉戎技术2023/10/19债转股期自可转债发行结束之日起满六个月后第一个交易日起至可转债浙江新能2023/10/20到期日止。回购注销首华燃气2023/10/15本次申请解除股份限售的股东人数为1名，解除限售股份数量为156.80蓝晓科技2023/10/18万股，占公司总股本的1.35%，将于2023年10月23日（星期一）上市其他龙净环保2023/10/16流通。德林海2023/10/17本次股票上市类型为非公开发行股份，认购方式为网下，上市流通总数为国网信通2023/10/193.25亿股，流通日期为2023年10月26日。国新能源2023/10/16清水源2023/10/16“首华转债”将自10月17日（星期二）起恢复转股。赛恩斯2023/10/17“蓝晓转02”将于2023年10月23日至2029年4月16日期间转股，转盛剑环境2023/10/18股价格为61.39元/股。通源环境2023/10/18公司拟回购不低于8500万元（含）且不超过9500万元（含）股份，回高能环境2023/10/18购价格不超过18元/股（含），将用于实施员工持股计划或股权激励。乐山电力2023/10/18公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理胡明明提议公司以超募资金深圳能源2023/10/19通过集中竞价交易方式回购已发行的部分A股股票，回购股份的资金总黔源电力2023/10/19额不低于2000万元（含），不超过4000万元（含）。启迪环境2023/10/19鉴于本次股权激励计划授予的激励对象中共有1人调离公司，公司拟于新天绿能2023/10/202023年10月24日对其持有的已获授但尚未解锁的3.00万股限制性股票进行回购注销。联美控股2023/10/20公司下属公司于2023年8月31日至2023年10月16日累计收到与收益相关的政府补助共计人民币903.68万元。赣能股份2023/10/20韩光武先生因个人原因申请辞去公司董事、副总裁职务，并相应辞去公司董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员职务。公司拟将其所持有的9352.69平方米的国有建设用地使用权以771.595万元转让给紫金新能源，本次交易构成关联交易。公司发布2023年员工持股计划草案，总人数为不超过150人，拟募集资金总额不超过3928.75万元，合计受让的股份总数不超过224.50万股，回购股份价格为17.50元/股。公司近日收到和县监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》，公司实际控制人、董事长兼总经理杨明先生被留置。公司收到苏州市姑苏区监察委员会签发的《解除留置通知书》，苏州市姑苏区监察机关决定对公司时任董事、副总裁魏丽女士解除留置措施。林双庆先生因个人原因，向公司董事会申请辞去公司董事及董事长、董事会战略与ESG委员会委员及主任委员、提名委员会委员职务。“20深能01”在债券存续期内前3年固定3.97%不变，在第3年末，发行人下调票面利率，即在后2个计息年度，票面利率为1.00%。公司控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司、镇宁黔源新能源有限公司拟与公司控股股东中国华电控制的关联企业乌江售电公司开展绿色电力交易业务，形成关联交易，预计关联交易金额为1500万元。张良梁因工作调整原因，辞去公司副总经理职务。公司拟同意控股股东河北建投或其子公司先行投资怀安龙洞150MW风储项目等三个项目并受托管理项目资产，委托管理期限为三年，托管费预计为25万元/年。本次交易构成关联交易。原“热网改造升级及环保设备改造工程项目”投入总金额减少至12.69亿元，减少使用募集资金投入5000万元，新增项目“江苏联美生物能源有限公司超低排放升级改造工程”项目，拟投入总金额5000万元，占公司募集资金总额比例为1.29%。公司所属分公司丰城二期发电厂与丰城三期发电厂将合并，并授权公司经营层负责办理电厂合并过程中所涉相关事宜。敬请阅读末页的重要说明19行业定期报告赣能股份2023/10/20公司与合资方协商后，拟对参股公司江西网新科技投资有限公司进行注嘉泽新能2023/10/20销，同时授权公司经营层负责办理清算、注销、处置等相关事宜。洪通燃气2023/10/20公司副总经理韩晓东收到《中国证券监督管理委员会宁夏监管局行政处罚资料来源：iFinD、招商证券决定书》，决定为给予警告，并处以十万元罚款。公司聘任姜述安为总经理，赵勇为副总经理，朱疆燕为财务总监，秦明为董事会秘书。敬请阅读末页的重要说明20行业定期报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：股票评级强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上增持：预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间减持：预期公司股价表现弱于基准指数5%以上行业评级推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。敬请阅读末页的重要说明21