敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2022年10月22日总量研究持续推进绿色发展，稳步推进碳达峰碳中和——《二十大报告》学习之绿色发展理念2022年10月16日，习近平总书记在二十大报告中强调“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”。二十大报告提纲挈领提出四大重点任务推动中国绿色发展：一是加快发展方式绿色转型；二是深入推进环境污染防治；三是提升生态系统多样性、稳定性、持续性；四是积极稳妥推进碳达峰碳中和。四大重点任务相关政策框架均已基本搭建完成，稳步落实政策体系将是未来主旋律。加快发展方式绿色转型发展方式绿色转型聚焦于结构优化、全面节约战略、配套政策、标准体系、节能降碳技术和绿色生产生活等细分领域。各项细分领域的政策体系基本建立。深化推进环境污染防治延续《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》主要观点，继续开展“蓝天、碧水、净土三大保卫战”。我国生态文明建设进入减污降碳协同增效新阶段。提升生态系统多样性、稳定性、持续性提升生态系统多样性、稳定性和持续性分为四大方向，分别是：加快提升生态系统质量、持续实施生物多样性保护重大工程、健全生态环境资金投入机制和深化集体林权制度改革。积极稳妥推进碳达峰碳中和此次报告在“双碳”角度延续2021年12月中央经济工作会议精神，主张有计划分步骤实施碳达峰行动；转向碳排放总量和强度“双控”；深入推进能源革命，推动传统能源和新能源组合、确保能源安全。行业中长期展望能源关注领域——煤炭清洁高效利用领域、氢能、新能源、储能、节能降碳等细分板块。工业关注领域——工业各子领域未来必然走向低碳转型、低碳发展，可关注工业领域产业结构绿色转型过程，关注绿色转型配套设备制造领域和相关绿色技术领域。风险分析：相关政策推进不及预期。作者分析师：祁嫣然执业证书编号：S0930521070001010-56513031qiyanran@ebscn.com联系人：万松林执业证书编号：S0930122030039021-52523803wansonglin@ebscn.com要点敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程目录1、加快发展方式绿色转型.....................................................................................................32、深入推进环境污染防治.....................................................................................................53、提升生态系统多样性、稳定性、持续性.............................................................................64、积极稳妥推进碳达峰碳中和..............................................................................................75、行业中长期展望...............................................................................................................86、风险提示..........................................................................................................................9表目录表1：二十大报告中关于“加快发展方式绿色转型”的具体描述......................................................................4表2：“蓝天保卫战”相关政策框架..................................................................................................................5表3：“碧水保卫战”相关政策框架..................................................................................................................5表4：能源板块近期绿色发展相关政策梳理.......................................................................................................8表5：工业板块近期绿色发展相关政策梳理.......................................................................................................9敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程2022年10月16日，习近平总书记在二十大报告中强调“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”，提出“必须牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念”、“我们要推进美丽中国建设，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展”。绿色发展是当代中国发展最鲜明的底色。2012年十八大报告提出“大力推进生态文明建设”、“坚持节约资源和保护环境的基本国策”、“着力推进绿色发展、循环发展、低碳发展”；2017年十九大报告强调“坚持人与自然和谐共生”、“必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，坚持节约资源和保护环境”。2020年9月，习近平总书记在联合国大会上作出碳达峰碳中和重大宣示。二十大报告提纲挈领提出四大重点任务推动中国绿色发展：一是加快发展方式绿色转型；二是深入推进环境污染防治；三是提升生态系统多样性、稳定性、持续性；四是积极稳妥推进碳达峰碳中和。四大重点任务相关政策框架均已基本搭建完成，当前和将来要做的就是一步一个脚印将相关部署付诸行动。1、加快发展方式绿色转型发展方式的绿色转型任务聚焦于结构优化、全面节约战略、配套政策、标准体系、节能降碳技术和绿色生产生活等细分领域。各项细分领域的政策体系基本建立。结构优化：产业结构、能源结构和交通运输结构等调整优化的顶层设计基本完成。近十年来，我国已经初步在钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业建立了落后产能退出长效机制，2021年高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重较2012年提高了3.3个百分点。《2030年前碳达峰行动方案》之后，各有关部门开始制定分行业的绿色转型实施方案，电力行业、通信行业、工业、轻工业等行业均公布了结构优化的相关政策。全面节约战略：主要依靠资源节约集约利用和构建循环利用体系的节约战略相关政策出炉。资源节约集约利用，主要依靠转变资源利用方式，大幅降低能源、水、土地消耗强度，加强能耗“双控”政策与“双碳”目标的衔接。构建循环利用体系，主要是为了循环利用废旧物资，提升全社会资源利用效率。近期，国家发改委等部门分别在2021年7月、2022年1月、2022年7月印发《“十四五”循环经济发展规划》、《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》、《废弃物资循环利用体系建设重点城市名单》，落实构建循环利用体系。发展循环经济、构建资源循环型产业体系和废旧物资循环利用体系对促进生态文明建设具有重大意义。配套政策：绿色发展需要建立配套的财税政策框架、健全市场化多元化投入机制，财政部印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》。根据世界银行的报告《China’sNetZeroPathwayNeeds$17TrillioninInvestments》，中国仅在电力和交通部门就需要17万亿美元的投资来实现净零目标，侧面突出了建立绿色发展配套财税政策的必要性。2022年5月，财政部印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》，落实积极的财政政策、健全市场化多样化投入机制。2022年9月，国家发改委等三部门印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，其中明确提出将拓宽投融资渠道，鼓励发行地方政府专项债券、基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等方式支持污泥处理设施项目，积极引导社会资金参与污泥处理设施建设和运营。可以预期，未来的绿色发展政策都会更多考虑社会资金的利用。敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程标准体系：中国正在实施碳达峰碳中和标准化提升工程，将出台建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案。2022年7月，工信部等市六部门印发《贯彻实施<国家标准化发展纲要>行动计划》，计划提出将由市场监管总局和国家发改委牵头出台建立健全碳达峰碳中和计量体系实施方案、加快完善碳达峰基础通用标准。2022年8月，国家发改委等三部门联合印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》，预期到2023年，碳排放统计核算体系将初步建成。节能降碳技术：政策明确科技创新是碳达峰碳中和目标的关键支撑。《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》提出“到2030年建成50个不同类型重点低碳零碳技术应用示范工程，形成一批先进技术和标准引领的节能降碳技术综合解决方案”，这也是目前加快节能降碳先进技术推广应用的主要指导内容。绿色生产和生活：党的十八大以来，绿色生产、绿色生活、绿色消费系列政策陆续出台。近3年相关政策频出：2019年《绿色生活创建行动总体方案》、《绿色出行行动计划（2019—2022年）》出台；2020年《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》印发；2022年1月《促进绿色消费实施方案》发布。在全社会持续推动绿色生产和消费方式将是必然的。除了针对绿色生产、绿色消费、绿色生活主题发布的政策，国务院和发改委也在2022年5月和7月的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》、《“十四五”新型城镇化实施方案》中提及推进县城生产生活低碳化、推广装配式建筑和分布式能源等。表1：二十大报告中关于“加快发展方式绿色转型”的具体描述描述相关政策体系基本建立、政策举例（一）加快推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化产业结构优化政策举例：《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》《工业水效提升行动计划》、《工业水效提升行动计划》、《工业领域碳达峰实施方案》《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》能源结构优化政策举例：《“十四五”可再生能源发展规划》——到2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时。《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》——到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标。交通运输机构优化政策举例：《国家综合立体交通网规划纲要》《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》（二）实施全面节约战略，推进各类资源节约集约利用，加快构建废弃物循环利用体系十八大报告：坚持节约资源的基本国策资源节约集约利用举例：《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》：完善能耗“双控”制度，坚持节约能源资源废弃物循环利用举例：《“十四五”循环经济发展规划》《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》《废弃物资循环利用体系建设重点城市名单》（三）完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》（四）完善支持绿色发展的标准体系《贯彻实施<国家标准化发展纲要>行动计划》《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》（五）发展绿色低碳产业，加快节能降碳先进技术研发和推广应用《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》（六）倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式《绿色生活创建行动总体方案》《绿色出行行动计划（2019—2022年）》《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》《促进绿色消费实施方案》敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》《“十四五”新型城镇化实施方案》资料来源：发改委等政府部门官网、光大证券研究所2、深入推进环境污染防治通过绿色转型降碳，通过污染防治降污，我国生态文明建设进入减污降碳协同增效的新时期。二十大报告中环境污染防治可以明确分为三类：蓝天、碧水、净土，契合“十四五”规划中“不断改善空气、水环境质量，有效管控土壤污染风险”的奋斗目标，也契合2021年11月中共中央、国务院《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》（下称《意见》）提出的“到2025年，重污染天气、城市黑臭水体基本消除，土壤污染风险得到有效管控，固体废物和新污染物治理能力明显增强”的主要目标。蓝天二十大报告中，针对“蓝天保卫战”目标的描述为“加强污染物协同控制，基本消除重污染天气”。近期系列政策：2017年，李克强总理作政府工作报告时提出“蓝天保卫战”；2018年7月，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，旨在通过三年努力，大幅减少大气污染物排放总量、细颗粒物浓度和重污染天数；2021年2月，生态环境部宣布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》圆满收官；2021年11月，中共中央、国务院发布《意见》；近期，生态环境部将进一步对《意见》中的指标进行细化量化。表2：“蓝天保卫战”相关政策框架时间主体政策或事件2017年3月《2017年政府工作报告》提出“蓝天保卫战”2018年7月国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》2021年2月生态环境部宣布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》圆满收官2021年11月中共中央、国务院《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》资料来源：生态环境部等政府部门官网、光大证券研究所碧水二十大报告中，针对“碧水保卫战”目标的描述为“统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库生态保护治理，基本消除城市黑臭水体”。近期系列政策：“碧水保卫战”的系列政策可以大体分为三类，一类针对城市黑臭水体治理，比如2022年7月生态环境部发布的《关于印发深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案的通知》；一类针对长江和黄河生态保护修复，比如2022年9月生态环境部印发的《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》和《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》；还有一类针对水资源治理，比如2022年9月水利部印发的《关于强化流域水资源统一管理工作的意见》。表3：“碧水保卫战”相关政策框架“碧水保卫战”三大具体举措近期政策举例城市黑臭水体治理2022.7《关于印发深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案的通知》长江和黄河生态保护修复2022.9《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》、《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》水资源治理2022.9《关于强化流域水资源统一管理工作的意见》资料来源：生态环境部等部门官网、光大证券研究所净土二十大报告中，针对“碧水保卫战”目标的描述为“加强土壤污染源头防控，开敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程展新污染物治理”。近期系列政策：对于土壤污染源头防控，主要涉及农用地土壤、建设用地土壤等，前置政策有2016年12月生态环境部印发的《污染地块土壤环境管理办法》、2018年8月全国人大通过的《中华人民共和国土壤污染防治法》、2022年9月生态环境部发布的《全国农业面源污染监测评估实施方案（2022—2025年）》等。对于开展新污染物治理，其核心政策依据为2022年5月国务院办公厅印发的《新污染物治理行动方案》，目前国内外广泛关注的新污染物主要包括持久性有机污染物、内分泌干扰物、抗生素等。3、提升生态系统多样性、稳定性、持续性结合2021年11月中共中央、国务院印发的《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，提升生态系统多样性、稳定性、持续性的重要任务可以分成四个方向。“加快”提升生态系统质量二十大报告：“加快实施重要生态系统保护和修复重大工程；科学开展大规模国土绿化行动；推行草原森林河流湖泊湿地休养生息，实施好长江十年禁渔，健全耕地休耕轮作制度。”生态保护和修复工作，是加快生态文明建设的重要内容。2020年6月，国家发改委等部门联合发布《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》，提出青藏高原、黄河、长江等9个专项规划，形成了“1+9”规划体系，明确了生态保护和修复的主要目标、重点任务和重大工程。同时，启动实施了库布齐-毛乌素沙漠综合防治、黄河三角洲湿地与生物多样性保护恢复等一批重点项目。因此，“加快”成了二十大报告中实施重大工程、提升生态系统治理的关键词。“持续”实施生物多样性保护重大工程二十大报告：“推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设；加强生物安全管理，防治外来物种入侵。”建立以国家公园为主体的自然保护地体系，是贯彻习近平生态文明思想的重大举措。2019年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于建立以国家公园为主体的自然保护地体系的指导意见》；2022年9月，财政部、国家林草局联合发布《关于推进国家公园建设若干财政政策意见的通知》。针对外来物种，各部委也出台了系列政策。2021年2月，生态环境部等多部门联合印发《进一步加强外来物种入侵防控工作方案》；2022年5月，自然资源部等部门发布《外来入侵物种管理办法》。管理外来入侵物种才能保障农林牧渔业可持续发展。“健全”生态环境资金投入机制二十大报告：“建立生态产品价值实现机制，完善生态保护补偿制度。”生态产品价值实现机制，由2021年4月中共中央办公厅、国务院办公厅《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》提出，旨在实现和核算生态产品价值、形成生态环境的利益导向机制。国务院有关部门正在积极搭建市场化交易平台，推动社会主体参与水权、碳排放权、排污权交易，提高社会主体参与生态保护积极性，扩容生态保护补偿资金。中国的生态保护补偿制度体系仍需完善，适应当前经济社会发展状况的生态保护补偿制度尚未形成。2016年5月，习近平总书记主持召开中央深改组会议审议敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程通过了《关于健全生态保护补偿机制的意见》，初步建成了符合我国国情的生态保护补偿制度体系。2018年12月，发改委等九部门联合印发了《建立市场化、多元化生态保护补偿机制行动计划》。2021年9月，中共中央、国务院办公厅印发《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》。目前，《生态保护补偿条例》已列入《国务院2022年度立法工作计划》，这将加快生态保护补偿各项政策纳入法治化轨道的进程。“深化”集体林权制度改革集体林在保障国家木材粮油安全、应对气候变化、巩固拓展脱贫攻坚成果等方面意义重大。2008年6月，中共中央、国务院发布《关于全面推进集体林权制度改革的意见》，将集体林产权落实到户。2021年，国家林草局启动全国林业改革发展综合试点，试点城市为山西省晋城市、吉林省通化市、安徽省宣城市、福建省三明市、江西省抚州市和四川省成都市。向前看，试点预期将探索出一批可推广的典型模式，为进一步深化集体林权制度改革铺路。4、积极稳妥推进碳达峰碳中和此次报告在碳达峰碳中和的部分主要强调“稳妥推进碳达峰碳中和”，主张平衡“双碳”目标和能源安全，立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。总体来说，此次报告的描述与2021年12月中央经济工作会议“正确认知和把握碳达峰碳中和”、“坚定不移推进，但不可能毕其功于一役”和2022年3月第十三届全国人民代表大会第五次会议政府工作报告“有序推进碳达峰碳中和工作”观点一致，即中国要坚持先立后破，传统能源的逐步推出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。在目前国际能源市场供需失衡加剧的局面下，必须立足客观、循序渐进、推动煤炭和新能源优先组合。落实碳达峰碳中和“1+N”政策体系部署9月22日，国家发改委举行生态文明建设专题新闻发布会，宣布碳达峰碳中和“1+N”政策体系已经建立，有计划分步骤落实政策体系成为接下来的工作重点。回顾“1+N”体系建立过程，2021年10月，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》；同月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》。近两年，各有关部门开始制定分行业的绿色转型实施方案，碳达峰碳中和“1+N”政策体系已经建立。转向碳排放总量和强度“双控”2021年12月，中央经济工作会议提出“创造条件尽早实现能耗‘双控’向碳排放总量和强度‘双控’转变”；2022年3月，第十三届全国人民代表大会第五次会议政府工作报告提出“推动能耗‘双控’向碳排放总量和强度‘双控’转变”。转向的原因主要是能源消费强度和总量双控其实没有区分清洁能源和非清洁能源，能耗“双控”并不能准确衡量可再生能源比例较高地区的能源结构。通过使用碳排放指标代替能耗指标，便于完善减污降碳激励约束政策，加快绿色低碳转型。深入推进能源革命此次报告中，深入推进能源革命由两大部分组成：一是加强煤炭清洁高效利用。，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《2030年前碳达峰行动方案》中提及“推动煤炭等化石能源清洁高效利用”、“大力推动煤炭清洁利用”。2022年4月，国家发改委等多敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程部门联合发布《关于发布<煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年版）>的通知》。煤炭清洁高效利用是推动能源绿色低碳转型的重要任务二是推动传统能源和新能源组合，确保能源安全。传统能源上，国家加大油气资源勘探开发和增储上产力度。2019年，国家能源局制定油气行业增储上产的“七年行动计划”，我国原油产量连续3年回升。2022H1，原油、天然气产量同比增长分别为4.0%、4.9%。新能源上，国家加快规划建设新型能源体系。根据国家能源局公布数据，2022年上半年，我国可再生能源发电新增装机5475万千瓦，占全国新增发电装机的80%；截至2022年6月底，我国可再生能源发电装机达11.18亿千瓦。新旧能源共同确保能源供应，助力中国建设能源强国。5、行业中长期展望能源关注领域：煤炭清洁高效利用领域、氢能、新能源、储能、节能降碳等。能源行业未来将有两条主线，传统能源清洁高效利用，新能源蓬勃发展，共同保证中国能源安全和供给稳定。表4：能源板块近期绿色发展相关政策梳理子领域时间政策目标煤炭2022年8月《关于进一步提升煤电能效和灵活性标准的通知》煤电能效和灵活性标准新能源2022年8月《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》引导光伏产业链供应链协同创新新能源2022年6月《“十四五”可再生能源发展规划》设立2035年远景目标，2025年非化石能源消费占比20%左右等新能源2022年5月《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上煤炭2022年5月《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2022年版）》推动煤炭清洁高效利用，促进煤炭消费转型升级氢能2022年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》到2025年初步建立较为完整的供应链和产业体系储能2022年3月《“十四五”新型储能发展实施方案》到2025年新型储能由商业化初期不如规模化发展阶段能源2022年1月《“十四五”现代能源体系规划》能源安全保障、能源低碳转型、能源系统效率绿色转型2022年2月《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》“十四五”时期，基本建立推进能源绿色低碳发展的制度框架节能降碳2022年2月《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》推动炼油行业、乙烯行业、对二甲苯行业、现代煤化工行业等17个行业节能降碳改造升级节能降碳2022年1月《“十四五”节能减排综合工作方案》到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%节能降碳2021年11月《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》推动高耗能行业节能降碳技术改造节能降碳2021年10月《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》到2025年，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业和数据中心达到标杆水平的产能比例超过30%资料来源：各政府部门官网、光大证券研究所工业高质量发展：工业各子领域未来必然走向低碳转型、低碳发展，可关注工业领域产业结构绿色转型过程，关注绿色转型配套设备制造领域和相关绿色技术领敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程域。根据工业和信息化部、科学技术部、生态环境部等三部门联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025年）》，到2025年，我国环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元；工信部发布的《“十四五”工业绿色发展规划》则提出，到2025年，我国绿色环保产业产值达到11万亿元。表5：工业板块近期绿色发展相关政策梳理子领域时间政策绿色发展目标电力装备2022年8月《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善信息通信2022年8月《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》到2025年，信息通信行业绿色低碳发展管理机制基本完善，节能减排取得重点突破工业2022年7月《工业领域碳达峰实施方案》到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%工业2022年6月《工业能效提升行动计划》重点领域能效明显提升，绿色低碳能源利用比例显著提高工业2022年6月《工业水效提升行动计划》到2025年，全国万元工业增加值用水量较2020年下降16%轻工业2022年6月《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》资源利用效率大幅提高，单位工业增加值能源消耗、碳排放量、主要污染物排放量持续下降化纤2022年4月《关于化纤工业高质量发展的指导意见》绿色制造体系不断完善，绿色纤维占比提高到25%以上，生物基化学纤维和可降解纤维材料产量年均增长20%以上纺织2022年4月《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》到2025年，循环再利用纤维及生物质纤维应用占比达到15%；智能制造和绿色制造对行业提质增效作用明显石化2022年4月《“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》大宗产品单位产品能耗和碳排放明显下降，挥发性有机物排放总量比“十三五”降低10%以上建筑2022年3月《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑工业2022年2月《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》到2025年，钢铁、有色、化工等重点行业工业固废产生强度下降，大宗工业固废的综合利用水平显著提升，再生资源行业持续健康发展钢铁2022年2月《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》80%以上钢铁产能完成超低排放改造，吨钢综合能耗降低2%以上，水资源消耗强度降低10%以上，确保2030年前碳达峰环保装备2022年1月《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》高效低碳环保技术装备产品供给能力显著提升建筑2022年1月《“十四五”建筑业发展规划》绿色建造政策、技术、实施体系初步建立，绿色建造方式加快推行智能制造2021年12月《“十四五”智能制造发展规划》70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化原材料2021年12月《“十四五”原材料工业发展规划》钢铁、有色金属、建材等重点行业能源消耗总量、碳排放总量控制取得阶段性成果工业2021年12月《“十四五”工业绿色发展规划》到2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升资料来源：各政府部门官网、光大证券研究所6、风险提示相关政策推进不及预期。敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行业及公司评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构。特别声明光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。光大证券股份有限公司版权所有。保留一切权利。光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited64CannonStreet，London，UnitedKingdomEC4N6AE中庚基金