[天Tab然le_气Titl价e]格涨幅居前，关注节后补库需求[基Ta础bl化e_工Repo行rtD业at简e]评报告2023.10.09[评Ta级ble：_Ran看k]好核心观点[Table_Authors][⚫Tabl本e_S周um化m工ar板y]块表现：上周（9月25日-9月28日）上证综指报收3110.48，周跌幅0.70%，深证成指报收10109.53，周跌幅0.68%，中小翟绪丽板100指数报收6422.96，周跌幅0.58%，基础化工（申万）报收首席分析师3599.13，周跌幅1.02%，跑输上证综指0.32pct。申万31个一级行业，SAC执证编号：S01105220100019个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，2个涨幅为正，申万化工zhaixuli@sczq.com.cn23个三级子行业中，6个涨幅为正。本周化工行业407家上市公司中，电话：010-81152683有154家涨幅为正。涨幅居前的个股有贝斯美、石英股份、锦鸡股份、彤程新材、高争民爆、丹科B股、高盟新材、蓝丰生化、金石资甄理源、华西股份等。化工行业研究助理⚫化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的天然气zhenli@sczq.com.cnNYMEX（+20.77%）、辛醇（+6.78%）、对硝基氯化苯（+2.79%）、电话：010-81152643钛白粉（+0.60%）、TDI（+0.57%）。本周天然气价格涨幅居前，节假期间，国内部分液厂因自身库存压力降价出货，随着假期结束，危[市Ta场bl指e_数Ch走a势rt]（最近1年）险品道路运输限制解除，下游工厂陆续恢复生产，补库需求有所增加，上游推涨意愿明显。本周化工品跌幅居前的有合成氨（-0.2基础化工沪深3006.41%）、PXCFR东南亚（-5.34%）、PTA（-5.21%）、氯化铵（-4.62%）、甲醛（-4.00%）。0.1⚫化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇价0差”（+233.33%）、“MEG-0.6乙烯价差”（+36.33%）、“涤纶价差”（+21.52%）、“醋酐-1.25醋酸价差”（+3.50%）、“DMC价-0.125-Sep差”（+2.01%）。本周“二甲醚-1.4甲醇价差”涨幅居前，二甲醚市17-Jul场价格稳定运行，而由于港口库存的持续增加导致甲醇市场承压，甲8-May醇价格下降，故二甲醚盈利能力有所改善。本周化工品价差降幅居前27-Feb的有“PX(韩国)-石脑油价差”（-288.40%）、“MTO价差”（-19-Dec13.06%）、“尼龙6价差”（-8.61%）、“环氧丙烷价差”（-10-Oct4.34%）、“纯MDI价差”（-3.77%）。-0.2⚫化工投资主线：（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优资料来源：聚源数据势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是相关研究这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬[Tabl原e_盐Ot价he格rR涨ep幅ort居]前，建议关注大宗化升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华学品补库需求化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是DMC价格有所修复，碳酸锂价格跌幅属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个居前环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建硫酸价格持续上行，兴发集团20万吨议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发/年磷酸铁项目（一期）投产展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建【首创化工】2023年策略报告——周议关注龙佰集团、远兴能源。期起伏中寻求确定性，关注龙头股、⚫风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势磷化工、氟化工三条主线恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告医药生物机械设备1本周股价回顾电力设备环保1.1化工行业表现情况传媒计算机本周化工板块表现：上周（9月25日-9月28日）上证综指报收3110.48，周跌幅通信0.70%，深证成指报收10109.53，周跌幅0.68%，中小板100指数报收6422.96，周跌幅纺织服饰0.58%，基础化工（申万）报收3599.13，周跌幅1.02%，跑输上证综指0.32pct。申万综合31个一级行业，9个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，2个涨幅为正，申万化工汽车23个三级子行业中，6个涨幅为正。建筑装饰电子图1本周31个申万一级行业涨跌幅商贸零售社会服务5%国防军工轻工制造3%石油石化公用事业1%煤炭银行-1%家用电器交通运输-3%美容护理基础化工-5%钢铁建筑材料-7%农林牧渔资料来源：Wind，首创证券有色金属食品饮料图2本周7个化工二级子行业涨跌幅房地产6.0%非银金融5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3本周申万化工三级子行业涨跌幅合成树脂2%氟化工1%涤纶0%煤化工-1%-2%涂料油墨-3%民爆制品-4%-5%农药-6%其他塑料制品膜材料其他化学制品钛白粉无机盐纺织化学制品氮肥改性塑料复合肥其他橡胶制品粘胶炭黑磷肥及磷化工其他化学原料氯碱聚氨酯资料来源：Wind，首创证券1.2化工行业个股情况本周化工行业407家上市公司中，有154家涨幅为正。涨幅居前的个股有贝斯美、石英股份、锦鸡股份、彤程新材、高争民爆、丹科B股、高盟新材、蓝丰生化、金石资源、华西股份等。贝斯美是一家专注于环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂。本周跌幅前十的标的有鸿达兴业、中毅达、镇洋发展、世龙实业、东来技术、万华化学、国恩股份、黑猫股份、天铁股份、中毅达B。表1本周化工板块个股涨幅前十（股价参考2023/9/28收盘价）Wind代码股票简称股价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）300796.SZ贝斯美15.3016.9720.66603688.SH石英股份106.6711.5811.51300798.SZ锦鸡股份7.869.938.26603650.SH彤程新材32.569.417002827.SZ高争民爆138.618.83900921.SH丹科B股0.156.524.26300200.SZ高盟新材10.316.424.22002513.SZ蓝丰生化7.796.2828.13603505.SH金石资源29.66.0214.82000936.SZ华西股份9.645.820.73资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十（股价参考2023/9/28收盘价）Wind代码股票简称股价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）002002.SZ鸿达兴业1.85-12.32-10.63600610.SH中毅达9.29-11.69-26.79603213.SH镇洋发展10.85-7.19-3.47002748.SZ世龙实业8.91-6.21-0.34688129.SH东来技术14.79-6.10-0.87600309.SH万华化学88.32-5.23-5.79002768.SZ国恩股份21.44-5.13-4.84002068.SZ黑猫股份10.16-5.05-14.77300587.SZ天铁股份6.29-4.84-6.26900906.SH中毅达B0.32-4.80-15.69资料来源：Wind，首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的天然气NYMEX（+20.77%）、辛醇（+6.78%）、对硝基氯化苯（+2.79%）、钛白粉（+0.60%）、TDI（+0.57%）。本周天然气价格涨幅居前，节假期间，国内部分液厂因自身库存压力降价出货。随着假期结束，危险品道路运输限制解除，下游工厂陆续恢复生产，补库需求有所增加，上游推涨意愿明显。本周化工品跌幅居前的有合成氨（-6.41%）、PXCFR东南亚（-5.34%）、PTA（-5.21%）、氯化铵（-4.62%）、甲醛（-4.00%）。本周合成氨价格跌幅居前，国庆假期期间，部分地区交通略显不畅，地区市场联动性下降，合成氨价格区域性调整，北方地区高价回落，局部高速限行，山西地区多报稳出货为主，河北及山东地区节中高价下滑。本周化工品价差涨幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇价差”（+233.33%）、“MEG-0.6乙烯价差”（+36.33%）、“涤纶-0.86PTA-0.34MEG价差”（+21.52%）、“醋酐-1.25醋酸价差”（+3.50%）、“DMC价差”（+2.01%）。本周“二甲醚-1.4甲醇价差”涨幅居前，二甲醚市场价格稳定运行，而由于港口库存的持续增加导致甲醇市场承压，甲醇价格下降，故二甲醚盈利能力有所改善。本周化工品价差降幅居前的有“PX(韩国)-石脑油价差”（-288.40%）、“MTO价差”（-13.06%）、“尼龙6价差”（-8.61%）、“环氧丙烷价差”（-4.34%）、“纯MDI价差”（-3.77%）。本周“PX(韩国)-石脑油价差”跌幅居前，主要由于受原油价格下滑影响对二甲苯外盘价格小幅走低，石脑油市场价格持稳，导致PX(韩国)-石脑油价差收窄，PX(韩国)盈利能力减弱。注：化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动。请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五25%20.77%20%15%0%-1%10%-2%6.78%5%2.79%-3%0.60%0.57%0%-4%-4.00%-5%-4.62%-6%-5.34%-5.21%-7%-6.41%资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五250%233.33%200%0%-13.06%-8.61%-4.34%-3.77%150%-50%100%50%36.33%21.52%-100%3.50%2.01%0%-150%资料来源：百川盈孚，首创证券-200%-250%-300%-288.40%-350%资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告3主要上市公司公告表3本周重点公司公告时间公告要点公司为保证项目建设资金需求，公司控股子公司金鄂博氟化工近日与中国工商银行股份有限公金石资源2023/9/25司包头白云鄂博支行签署了《固定资产借款合同》，向银行申请人民币0.86亿元的借款，金禾实业2023/9/25借款期限为5年。公司对上述银行借款提供连带责任保证，截至本公告日，公司已实际为金鄂博氟化工提供的担保余额为7亿元。胜华新材2023/9/25关于金禾转债到期的第四次提示性公告：根据安排，截止2023年11月1日股票收市后，“金禾转债”仍未转股的，公司将以106元/张（含最后一期利息，含税）的价格到期赎万华化学2023/9/25回；本次赎回完成后，“金禾转债”将在深圳证券交易所摘牌。在停止交易后、转股期结湖北宜化2023/9/25束前（即自2023年10月30日至2023年11月1日），“金禾转债”持有人仍可以依据约藏格矿业2023/9/25定的条件将“金禾转债”转换为公司股票。新和成2023/9/25公司控股子公司胜华新材料科技（眉山）有限公司拟将其持有的胜华新材料科技（连江）有限公司51%股权转让给胜华新材料集团股份有限公司，转让完成后，连江公司变更为公金石资源2023/9/26司的一级控股子公司。万华化学2023/9/26公司股东宁波市中凯信创业股份有限公司持有公司股份301,808,357股，占公司总股本比例9.61%。公司于2023年9月25日获悉中凯信所持有本公司的部分股份被质押，本次质押股万华化学2023/9/26数为5,400,000股，占其所持股份比例1.79%，占公司总股本比例0.17%，本次股份质押业中国石化2023/9/26务办理完成后，累计质押股份32,400,000股，占其持股数量比例10.74%，占公司总股本比例1.03%。云天化2023/9/26公司于2023年9月25日召开的第十届董事会第二十六次会议审议通过《关于吸收合并全资子公司的议案》，为优化管理架构、提高运营效率，公司拟吸收合并全资子公司宜昌宜龙佰集团2023/9/26化太平洋热电有限公司。吸收合并后，太平洋热电的企业法人资格将被注销，债权、债务由公司承继。公司近日接到控股股东藏格创业投资的通知，获悉其所持有公司的部分股份办理了解除质押及再质押的业务，截至本公告披露日，上述股东及其一致行动人合计质押股份数量占其所持公司股份数量比例95.52%,占公司总股本比例38.37%。截至2023年9月25日，公司第四期员工持股计划通过二级市场竞价交易方式购买公司股票共计29,528,181股，占公司现有总股本的0.9553%，成交总金额479,442,157.08元（不含交易费用），成交均价约为16.2368元/股，公司第四期员工持股计划完成标的股票购买。第四期员工持股计划所获得标的股票的锁定期为12个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至本计划名下之日起计算。金石实业及其一致行动人共持有公司股份333,142,298股，占公司总股本的54.85%。公司于2023年9月26日收到控股股东金石实业的通知，获悉其所持有公司的部分股份被质押，本次质押股数11,000,000股，占其所持股份比例3.58%，占公司总股本比例1.81%。本次质押后，金石实业及其一致行动人累计质押公司股份49,640,000股，占其持有公司股份总数的14.90%，占公司总股本的8.17%。公司股东烟台中诚投资股份有限公司持有公司股份330,379,594股，占公司总股本比例10.52%。公司于2023年9月26日获悉烟台中诚投资股份有限公司所持有本公司的部分股份被质押，本次质押股数14,000,000股，占其所持股份比例4.24%，占公司总股本比例0.45%。本次股份质押业务办理完成后，中诚投资累计质押股份27,890,000股，占其持股数量比例8.44%，占公司总股本比例0.89%。公司烟台产业园MDI一体化（主要包括MDI110万吨/年、TDI30万吨/年）、石化一体化（主要包括PDH75万吨/年、PO/MTBE24/76万吨/年）及相关配套装置于2023年8月15日开始停产检修，截至目前，上述装置的停产检修已经结束，恢复正常生产。2023年9月26日，公司通过集中竞价交易方式继续回购A股股份4,360,000股，回购金额为人民币26,704,481元（不含交易费用）。自2023年9月21日公司首次实施本轮A股回购以来，公司已累计回购A股股份14,360,000股，占公司总股本的比例为0.01%，已支付的总金额为人民币88,210,352元（不含交易费用）。关于回购股份实施结果暨股份变动公告：2023年9月26日，公司完成回购，已实际回购公司股份11,338,016股，占公司总股本的0.6181%，回购最高价格18.21元/股，回购最低价格17.02元/股，回购均价17.64元/股，使用资金总额19,997.17万元（不含交易费用）。本次回购股份将用于公司未来员工持股计划或股权激励。公司于2023年8月24日审议通过了《关于对子公司增资的议案》，同意公司全资子公司龙佰矿冶以自有资金对其全资子公司振兴矿业增资人民币90,000.00万元，增资价格为1元/股；同意公司下属子公司振兴矿业以自有资金对其全资子公司丰源矿业增资人民币90,000.24万元，增资价格为1元/股。本次增资完成后，振兴矿业注册资本由230,100.00万请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告国瓷材料2023/9/26元人民币变更为320,100.00万元人民币，丰源矿业注册资本由21,199.76万元人民币变更为云天化2023/9/26111,200.00万元人民币。近日，振兴矿业及丰源矿业完成了上述增资的工商变更登记手续，中国石化2023/9/27并取得了换发的营业执照。中核钛白2023/9/27万华化学2023/9/27关于全资子公司东莞市国瓷戍普电子科技有限公司完成注销的公告：近日，公司收到了东中核钛白2023/9/27莞市市场监督管理局出具的《登记通知书》，准予国瓷戍普注销登记。至此，国瓷戍普注金石资源2023/9/27销登记手续已办理完毕。山东海化2023/9/272023年9月26日，公司全资子公司云南云天化红磷化工有限公司磷酸装置在运行维护过程凯赛生物2023/9/27中，发生一起一名现场巡检人员坠入化工设备的安全事故，公司紧急实施救援后，该员工东方盛虹2023/9/27万润股份2023/9/27经送医抢救无效死亡。事故发生装置为红磷化工磷酸生产装置，设计产能20万吨/年，目前已处于停产状态，红磷化工其他生产装置维持正常生产。万润股份2023/9/272023年9月27日，公司通过集中竞价交易方式继续回购A股股份1,759,115股，回购金额为人民币10,846,555.4元（不含交易费用）。自2023年9月21日公司首次实施本轮A股回购以来，公司已累计回购A股股份16,119,115股，占公司总股本的比例为0.01%，已支付的总金额为人民币99,056,907.4元（不含交易费用）。公司拟以自有资金通过集中竞价交易的方式回购公司已发行的人民币普通股，回购资金总额不超过10亿元，不低于5亿元，回购价格不超过7.8元/股，具体回购股份的数量以本次回购完成时实际回购的股份数量为准。本次回购期限为公司董事会审议通过本次回购相关方案之日起3个月内（即2023年9月26日至2023年12月25日）。本次回购用途为员工持股计划或者股权激励、转换公司发行的可转换为股票的公司债券。自2023年10月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价18000元/吨（比9月份价格下调1500元/吨）；纯MDI挂牌价24500元/吨（同9月份相比没有变动）。公司于2023年8月15日披露《关于收购贵州开阳双阳磷矿有限公司及贵州新天鑫化工有限公司100%股权的公告》，近日，标的公司完成关于其股东、董监高及章程的工商变更登记，并分别收到开阳县市场监督管理局下发的营业执照。至此，标的公司成为公司全资子公司。标的公司成为公司全资子公司并纳入公司合并报表范围后，公司将具备50万吨/年的磷精矿生产能力，已有及在建黄磷产能合计13万吨/年，对公司完善新能源材料产业布局具有重要意义。关于实际控制人增持公司股份的进展公告：截至本公告披露日，王锦华先生已通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式合计增持公司股份1,264,340股（公司于2023年6月份实施了权益分派，股票数量为权益分派后的数据），占公司总股本的0.21%，占公司有表决权股份总数的0.21%，累计增持金额3,050.04万元，已超过计划增持金额区间下限。本次增持计划尚未实施完毕，王锦华先生后续将按照增持计划继续择机增持公司股份，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务。公司收到控股股东山东海化集团的通知，获悉山东海化集团将其所持有的公司部分股份办理了解除质押及再质押，本次解除质押股份数量92,164,700股，占其所持股份比例25.53%，占公司总股本比例10.30%，本次质押数量90,900,000股，占其所持股份比例25.17%，占公司总股本比例10.16%。本次变动后质押股份数量为179,079,200股，占其所持股份比例49.60%，占公司总股本比例20.01%。关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告：截至2023年9月27日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份215,329股,占公司总股本583,378,039股的比例为0.0369%。回购成交的最高价为57.37元/股，最低价为54.43元/股，支付的资金总额为人民币12,189,935.86元（不含印花税、交易佣金等交易费用)。2023年9月27日，公司与沙特阿美的子公司阿美亚洲签署了框架协议。框架协议主要内容包括：（1）沙特阿美或其关联方有意向成为公司的全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司的战略投资者，拟持有目标公司少数股权；以及（2）双方有意向在原油等原料的长期采购和供应、化工产品和燃料产品销售、高附加值技术许可等方面进行合作。关于调整限制性股票回购价格并回购注销部分限制性股票的公告：因公司已完成2022年度权益分派，公司2021年限制性股票激励计划授予的限制性股票的回购价格由9.525元/股调整为9.23元/股。本次回购注销2021年限制性股票激励计划的限制性股票数量为24,060股，占公司当前总股本930,130,215股的0.0026%；占公司2021年限制性股票激励计划当前股份总数20,997,000股的0.1146%。关于部分董事、监事辞职暨补选董事、监事的公告：董事会于近日收到公司董事杨耀武先生提交的书面辞职报告；公司原董事刘范利先生已于2023年8月21日向董事会提交书面辞职报告；公司监事会于近日收到公司监事、监事会主席李素芬女士提交的书面辞职报告。公司于2023年9月27日召开第六届董事会第四次会议，审议通过了《万润股份：关于提名第六届董事会非独立董事候选人的议案》，同意提名朱彩飞先生、张云女士为公司第六届董事会非独立董事候选人；公司于2023年9月27日召开第六届监事会第四次会议，请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告奥福环保2023/9/27审议通过了《万润股份：关于提名第六届监事会监事候选人的议案》，同意提名莫夏泉先生为公司第六届监事会监事候选人。东方盛虹2023/9/27关于董监高提前终止减持计划的公告：截至公告披露日，王建忠先生通过集中竞价方式减凯赛生物2023/9/28持129,000股的公司股份，占公司股份总数的比例为0.17%。于发明先生尚未减持公司股份。根据上海证券交易所2023年9月26日发布的《关于进一步规范股份减持行为有关事昊华科技2023/9/28项的通知（沪市）》的相关要求，并结合目前市场行情走势，基于对公司价值的合理判断泰和新材2023/9/28和对公司持续稳定发展的信心，王建忠先生、于发明先生决定提前终止本次减持计划。泰和新材2023/9/28为进一步完善公司石化业务板块的配套公用工程，减少关联交易，降低运营成本，提升盈盐湖股份2023/9/28利能力，公司的全资子公司石化产业拟向关联方盛虹石化以现金方式收购其持有的石化港储、广弘实业100%股权。2023年9月27日，石化产业与盛虹石化在苏州市签订《股权收中核钛白2023/9/28购协议》。本次交易完成后，公司通过石化产业间接持有石化港储、广弘实业100%股权，石化港储、广弘实业将纳入公司合并财务报表范围。盛虹石化系公司实际控制人缪汉根、恒逸石化2023/9/28朱红梅夫妇控制的企业，截至公告日，盛虹石化直接持有公司1,052,404,479股股份，占公司总股本的15.92%，本次交易构成公司的关联交易。截至2023年9月28日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份455,236股,占公司总股本583,378,039股的比例为0.0780%。回购成交的最高价为57.37元/股，最低价为54.43元/股，支付的资金总额人民币25,574,737.91元（不含印花税、交易佣金等交易费用)。截至目前，公司用于实施股份回购的金额为25,574,737.91元（不含印花税、交易佣金等交易费用)，已超过回购方案中最低回购金额的50%。公司于2023年9月27日收到上海证券交易所出具的《关于受理昊华化工科技集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》（上证上审（并购重组）〔2023〕53号）。上交所依据相关规定对公司报送的发行股份购买资产并募集配套资金的申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。公司于近日收到控股股东国丰控股、国盛控股出具的《关于自愿不减持公司股份的承诺函》，一致行动人裕泰投资出具的《关于自愿不减持、不出借公司股份的承诺函》。本次解除限售的股份为公司吸收合并烟台泰和新材集团有限公司及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之吸收合并及发行股份购买资产中向国丰控股、裕泰投资及国盛控股发行的股份，解除限售股份总计为252,141,251股，占公司目前总股本的29.18%，本次解除限售的股份可上市流通日期为2023年10月9日。关于股份回购实施结果暨股份变动的公告：截至本公告披露日，公司本次累计回购股份64,679,497.00股，拟全部用于股权激励或员工持股计划。公司将在披露回购实施结果公告后36个月内完成转让。关于董事长、副董事长增持公司股份计划实施完成的公告：截至本公告披露日，增持计划已实施完毕。公司董事长兼总裁袁秋丽女士通过集中竞价交易方式合计增持公司股份213,900股，占公司总股本的比例为0.0055%，合计增持金额为1,005,313元；公司副董事长兼董事会秘书韩雨辰先生通过集中竞价交易方式合计增持公司股份215,400股，占公司总股本的比例为0.0056%，合计增持金额为1,000,722元。关于公司第五期员工持股计划购买完成暨控股股东员工增持计划实施进展公告：截至2023年9月27日，第五期员工持股计划已通过二级市场买入方式购入本公司股票累计87,167,750股，占公司总股本的2.38%，成交金额为人民币675,091,953.49元（不含佣金、过户费等交易费用），购买的股票按照规定予以锁定，股票锁定期为2023年9月27日起12个月。截至2023年9月27日，公司控股股东及附属企业之部分员工增持计划已通过竞价及大宗交易等买入方式购入本公司股票累计33,592,100股，占公司总股本的0.92%，成交金额为人民币250,608,890.35元（不含佣金、过户费等交易费用）。资料来源：Wind，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图8石油价格4重点关注行业的价格和价差4.1石油化工图9乙烯、丙烯、丁二烯海外价格1402000120100150080100060405002002019/082020/082021/082022/082023/0802018/08-20乙烯东南亚CFR（美元/吨）-402019/082020/082021/082022/082023/08丙烯FOB韩国（美元/吨）-60原油布伦特（美元/桶）丁二烯东南亚CFR（美元/吨）2018/08原油WTI（美元/桶）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券图10汽油、柴油、石脑油、燃料油海外价格图11汽油、柴油、石脑油、燃料油国内价格5008004007001200010000600800030050060004000400200020030002018/08100200100002019/082020/082021/082022/082023/08国内柴油上海中石化0#（元/吨）国际汽油新加坡（美元/桶）国内汽油上海中石化93#（元/吨）国际柴油新加坡（美元/桶）燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)国际石脑油新加坡（美元/桶）国内石脑油恒源石化（元/吨）燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨)右轴资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图12纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯海外价格图13丙烯、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯国内价格1800140001600140012000120010001000080080006004006000200400002018/082019/082020/082021/082022/082023/082000纯苯FOB韩国（美元/吨）02019/082020/082021/082022/082023/08甲苯FOB韩国（美元/吨）2018/08二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）纯苯华东地区（元/吨）苯乙烯FOB韩国（美元/吨）丙烯汇丰石化（元/吨）二甲苯华东地区（元/吨）苯乙烯CFR中国（美元/吨）甲苯华东地区（元/吨）苯乙烯华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券4.2无机化工图14纯碱、烧碱价格图15液氯、盐酸价格400035004000350030003000250025002000150020001000150050001000-500500-100002019/082020/082021/082022/082023/082018/082018/08轻质纯碱华东地区（元/吨）2019/082020/082021/082022/082023/08重质纯碱华东地区（元/吨）盐酸华东合成酸（元/吨）烧碱32%离子膜华东地区（元/吨）液氯华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9图16原盐价格行业简评报告证券研究报告600原盐山东地区海盐（元/吨)5004003002001000原盐河北出厂（元/吨）原盐华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券4.3精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000100005000150004000800030001000060002000400010005000200000己二酸-0.77纯苯-0.9硝酸价差（右轴）己二酸华东（元/吨）02019/082020/082021/082022/082023/082018/08软泡聚醚华东散水（元/吨）硬泡聚醚华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差18000图20DMC价格及价差45000160004000025000140007000035000200001200060000300001500010000500002500010000800040000200006000300001500050004000200001000002000100005000000环氧丙烷-0.84丙烯价差（右轴）DMC-0.56金属硅-1.1甲醇价差(右轴)环氧丙烷华东（元/吨）甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券图21TDI价格及价差25000图22纯MDI价格及价差3500020000300003500015000400002500030000100003500020000250005000300001500020000025000100001500020000500010000150000100005000050000TDI-0.6甲苯-0.95硝酸-0.2/0.32烧碱价差（右轴）华东纯MDI-0.74苯胺-0.37甲醛价差（右轴）TDI华东（元/吨）纯MDI华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11图23双酚A价格及价差行业简评报告证券研究报告350002500030000200002500015000200001000015000500010000050000双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差（右轴）双酚A华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券4.4有机原料图25赖氨酸、蛋氨酸价格图24甲醇、醋酸、醋酸酐价格1600030140001200025100002080006000154000200010052018/082019/082020/082021/082022/082023/0802019/082020/082021/082022/082023/082018/08甲醇华东地区（元/吨）赖氨酸河北地区98.5%（元/公斤）醋酸华东地区（元/吨）赖氨酸河北地区70%（元/公斤）醋酸酐华东地区（元/吨）蛋氨酸河北地区（元/公斤）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差800070001600060001400050001200040001000030002000800010006000040002000苯胺华东地区（元/吨）0苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸价差(右轴)资料来源：百川盈孚，首创证券4.5化肥农药图28磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵价格图27尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵价格600050004500500040003500400030002500300020001500200010001000500002019/082020/082021/082022/082023/082018/082019/082020/082021/082022/082023/082018/08尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）氯化钾青海盐湖95%（元/吨）磷矿石湖北宜化（28%）（元/吨）磷酸二铵西南工厂64%褐色（元/吨）磷酸二铵西南工厂64%褐色（元/吨）磷酸一铵金河粉状55%（元/吨）磷酸一铵金河粉状55%（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告图29草甘膦、甘氨酸价格图30草铵膦、麦草畏价格900002019/082020/082021/082022/082023/08402019/082020/082021/082022/082023/0880000草甘膦浙江新安化工（元/吨）35麦草畏华东地区（万元/吨）700003060000甘氨酸山东地区（元/吨）25草铵膦上海提货价（万元/吨）50000204000015300001020000100005002018/082018/08资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券图31橡胶价格4.6塑料产品图32PVC价格及价差180002020/082021/082022/08160001600014000140001200010000120008000100006000400080002000600002018/084000200002019/082023/08-2000-40002019/082020/082021/082022/082023/082018/08PVC华东电石法（元/吨）天然橡胶上海市场（元/吨）丁苯橡胶山东1502PVC-1.55电石法价差资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告图33钛白粉、钛精矿价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500020000150001500010000100005000500002018/0802019/082020/082021/082022/082023/082019/082020/082021/082022/082023/082018/08金红石型钛白粉-2.4钛精矿价差钛白粉金红石型西南(元/吨)PVA-2电石价差PVA国内聚乙烯醇（元/吨）钛精矿四川攀钢（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券4.7化纤产品图36己内酰胺价格及价差图35PTA、MEG、涤纶POY价格250002000014000150003,00012000100002,500100002,00050001,500800001,00060005004000-20002019/082020/082021/082022/082023/0802018/08PTA华东（元/吨）尼龙6-1.01己内酰胺价差(右轴)MEG华东（元/吨）己内酰胺华东CPL（元/吨）涤纶POY华东150D/48F（元/吨）PA6切片华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15图37氨纶价格及价差行业简评报告证券研究报告90000PTMEG1800分子量华东（元/吨）80000700006000050000400003000020000100000氨纶-0.18纯MDI-0.78PTMEG价差氨纶40D华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券4.8氟化工产品图39氢氟酸、萤石粉石价格图38二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a价格60000160001400050000120001000040000800030000600040002000020001000002018/0802019/082020/082021/082022/082023/082019/082020/082021/082022/082023/082018/08无水氢氟酸华东地区（元/吨）二氯甲烷华东地区（元/吨）萤石粉-湿粉华东地区（元/吨）三氯乙烯华东地区（元/吨）R22巨化股份（元/吨）R134a浙江巨化（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券5风险提示原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明16行业简评报告证券研究报告[分Ta析bl师e_简Int介roduction]翟绪丽，化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，有6年实业工作经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年1月加入首创证券。甄理，化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业工作经验，2022年6月加入首创证券。分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。免责声明本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。评级说明1.投资建议的比较标准股票投资评级评级说明投资评级分为股票评级和行业评级行业投资评级买入相对沪深300指数涨幅15％以上增持相对沪深300指数涨幅5％-15%之间以报告发布后的6个月内的市场表现为比中性相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间较标准，报告发布日后的6个月内的公司减持相对沪深300指数跌幅5％以上股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的看好行业超越整体市场表现沪深300指数的涨跌幅为基准中性行业与整体市场表现基本持平2.投资建议的评级标准报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现