川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明1/17户用储能是能源革命下家庭用电系统的组成部分户用储能是一种在家庭或住宅环境中使用的储能系统，通常是电池储能系统。它们的主要目的是存储电能以供日常用电或在需要时使用。户用储能系统可以与太阳能光伏电池板或风力发电机等可再生能源系统结合使用。这样，系统可以将电力转化为直流电并存储在电池中，需要时再转换为交流电供家庭使用。户用储能系统的优点包括提供备用电力以应对电网断电、平衡能源供需、提高自给自足能力和降低电费支出。然而，这些系统的成本较高，需要一定的投资，并且需要考虑性能、容量和寿命等因素。随着技术的发展和成本的降低，户用储能系统变得越来越受欢迎。欧洲能源供给偏紧，光伏储能家庭方案受欢迎2022年年初，俄乌冲突爆发，欧洲对俄罗斯天然气的制裁短期内大幅推高了电价，同时由于能源短缺也出现了停电现象。在电价高企和电力不稳定双重作用下，欧洲户储市场快速发展。尽管今年以来以德国为代表的欧洲国家电力价格有所回落，但仍高于20年电价水平。加上能源危机加大了欧洲国家能源转型的决心，预计新能源建设以及储能设施的需求将得到延续。德国作为欧洲储能建设主力国家，对户用储能建设也提供了有力的政策支持。“储能补贴计划”对储能设施提供了300欧元/千瓦时的补贴，上限1.5w欧元。并且该计划于2022年9月升级为“SolarPLUS”，对将建筑光伏、立面光伏、屋顶光伏等超出标准光伏系统的部分纳入补贴。美国补贴延长期限，户储发展更进一步美国户用储能主要来自于分布式发电的需求，根据现有设施建设分布情况来看，美国户用储能高度集中在经济发达、政策宽松、物价相对较高的州。仅加州一地的户储建设就占据了全市场的半壁江山。而夏威夷州尽管地域狭小但户储设施渗透率极高，截止2021年该地区户用光伏+储能系统安装率达93%，基本完成户储系统的全面覆盖。2022年8月，美国通过了削减通胀法案，其中包括延长了针对光伏和储能的ITC补贴的内容，将原本于2024年基本结束的补贴延长十年，并将补贴力度由26%上调至30%。相关标的：固德威、锦浪科技、派能科技、鹏辉能源、英维克等。风险提示：上游原材料价格大幅提升；能源转型政策变动；储能建设不及预期。成长加速的新兴产业—储能行业深度系列之户用储能所属部门：行业公司部分析师：高翔报告类别：行业研究报告执业证书：S1100522030001报告时间：2023年9月26日联系方式：Suncan@cczq.com北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明2/17正文目录一、发展背景.............................................................4二、海外市场成主要发展驱动力.............................................52.1欧洲户储市场简析....................................................62.2美国户储市场简析....................................................7三、市场空间............................................................10四、产业链格局与企业简析................................................13川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明3/17图表目录图1：户用储能产品示意图.................................................4图2：2020美国户储市场格局..............................................5图3：2019年以来德国电价变化............................................6图4：美国光伏储能各州累计装机规模.......................................8图5：美国户用储能季度新增装机规模（单位：MW）...........................9图6：2015年以来美国平均电价（单位：美元/千瓦时）.......................9图7：现货价：碳酸锂（单位：元/吨）.....................................10图8：现货价:多...