、电力现货市场基本规则印发，光伏电池片价格持续下探电力设备与新能源证券研究报告/行业周报2023年9月24日评级：增持（维持）[重Ta点ble公_F司in基anc本e]状况分析师：曾彪简称股价2022AEPS2025E2022PEPEG评级执业证书编号：S0740522020001(元)Email：zengbiao@zts.com.cn2023E2024E2023E2024E2025E-0.4买入分析师：吴鹏2.9买入执业证书编号：S0740522040004天赐材料28.042.971.742.292.769.4516.1112.2410.160.1Email：wupeng@zts.com.cn0.2-分析师：朱柏睿当升科技42.454.464.605.496.449.529.237.736.590.2买入执业证书编号：S07405220800020.2买入Email：zhubr@zts.com.cn天合光能30.271.693.474.565.6217.888.736.635.39买入分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005阳光电源85.102.424.706.408.1635.1718.1113.3010.43Email：zhaoyp02@zts.com.cn研究助理：王欣悦固德威127.105.278.9711.6914.9924.1214.1710.878.48Email：wangxy23@zts.com.cn恒润股份26.530.220.651.181.49123.4040.8222.4817.81备注：股价数据取自2023年9月22日收盘价，天合光能数据为wind一致预期[基Ta本ble状_P况rofit]364锂电：8月欧洲九国新能源汽车销量20.4万辆，同环比+64%/+18%。其中，纯电动58,448车型销量15.8万辆，同环比+106%/+37%；插电式车型销量4.7万辆，同环比-3%/-上市公司数46,44820%。新能源汽车渗透率为30.1%，同环比+7.2pcts/+7.8pcts。国内8月主流电动行业总市值(亿元)车车企大部分实现环比小幅增长。上半年锂电材料环节经历去库、碳酸锂价格波动等行业流通市值(亿元)影响，各环节排产下降、降价明显，盈利基本进入底部。短期看：供给端，随着新产能落地推迟，叠加融资审批趋严，产能逐步出清；需求端，Q2下游去库存基本结束，[行Ta业ble-_市Q场uo走teP势ic对]比下半年需求逐步好转，盈利拐点出现，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看：全球电动化率有望持续提升，全球化逻15%辑是影响板块长期估值的核心，关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市10%电力设备（申万）沪深300场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。5%储能：根据CNESADataLink不完全统计，2023年8月国内招标项目储能规模合计0%5.17GW/14.24GWh。中标价格方面，以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例：储能系统中标均价1084.96元/kWh，同比下降31%，环比小幅下降2%；-5%EPC中标均价为1531.62元/kWh，同比下降17%，环比上涨8%。2023年8月，新增装机规模516.9MW/1052.1MWh，环比-78%/-79%。我们预计23年全年国内新增新-10%型储能装机将超40GWh，推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。-15%光伏：需求端来看，光伏项目有望进入安装旺季，产业链当前价格可支撑光伏项目可-20%观收益率水平，光伏投资属性凸显，需求有望持续超预期兑现；供给端来看，目前已进入产业链备货期，组件排产显著增加，硅片、电池片稼动率高，随着前期组件价格-25%的下降，头部一体化企业的成本优势凸显，市占率有望提升，出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好：-30%1.硅料&硅片见底：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等；2.辅材的量增弹性逻辑：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技公司持有该股票比例术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等；[相Ta关ble报_R告eport]3.电池组件环节：【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等；《工信部人形机器人挂帅榜单发布，欧盟4.逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士启动中国电车反补贴调查》20230917达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等风电：在目前市场情绪偏低情况下，海风基本面逐步改善，下半年海风整体进展顺利，从审批进程看，江苏第一批2.65GW竞配项目有序进行有望今年10月开工叠请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报加5.8GW深远海项目开启前期工作，广东青州六项目7月提交用海审批有望年内开工，广西900MW获核准，浙江1.4GW获核准；从施工进程看，近期，广东青州一二项目全部机组完成交付、惠州港口二期完成首台风机安装、湛江徐闻增容项目正式施工，广西防城港A场址海上升压站钢结构顺利封顶，福建漳浦六鳌二期完成全部管桩施工，浙江台州1号完成风机吊装、华能苍南2号完成风机吊装，山东华能半岛北BW场址510MW项目开工、国电投半岛南U1场址一期450MW完成风机吊装。我们判断随着JS问题解决以及航道问题等因素缓解，海风需求放量可期，叠加Q2原材料价格下滑考虑生产与交付周期，Q3-4边际盈利有望环比改善。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录一、电力现货市场基本规则印发，福特/日产/特斯拉在美或同宁德实现合作....-6-1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪.............................................-6-2、行业事件跟踪.........................................................................................-6-3、电池公司重点事件跟踪...........................................................................-7-4、国内外电动车销量..................................................................................-8-1）欧洲主要国家电动车销量.......................................................................-8-2）美国电动车销量......................................................................................-9-3）国内电动车销量......................................................................................-9-5、国内外动力电池装机量.........................................................................-11-1）全球动力电池装机量............................................................................-11-2）国内动力电池装机量............................................................................-12-6、储能招标中标量及政策更新.................................................................-14-1）国内储能招标及中标数据.....................................................................-14-2）本周国内储能政策及事件跟踪..............................................................-15-7、本周锂电池产业链价格跟踪.................................................................-16-二、光伏：电池承压持续下探组件价格再度走跌............................................-17-1、光伏产业链跟踪...................................................................................-17-2、8月光伏电池组件出口.........................................................................-20-3、光伏行业热点新闻及公告.....................................................................-20-三、风电：江苏开启深远海前期咨询招标，海风逐步向好...............................-22-1、招标：23年至今陆风招标42.25GW，海风招标4.20GW..................-22-2、中标：陆风价格延续下滑，海风价格相对稳定....................................-23-3、“双碳”背景下，看好风电长期发展......................................................-25-四、投资建议....................................................................................................-29-五、风险提示....................................................................................................-30--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表目录图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序）..................................-6-图表2：近期电池公司重点事件跟踪...................................................................-7-图表3：欧洲主要国家新能源车销量（辆）........................................................-8-图表4：美国新能源车销量（辆）......................................................................-9-图表5：新能源乘用车零售销量（万辆）.........................................................-10-图表6：新能源乘用车批发量（万辆）.............................................................-10-图表7：国内各公司电动车销量（辆）.............................................................-10-图表8：全球动力电池装机（GWh）..................................................................-11-图表9：全球动力电池市占率............................................................................-12-图表10：国内动力电池产量（GWh）................................................................-12-图表11：2021-2023国内三元和铁锂产量（GWh）及占比................................-12-图表12：国内动力电池装机量（GWh）.............................................................-13-图表13：2021-2023国内三元和铁锂装机量（GWh）及占比.............................-13-图表14：国内动力电池企业装机量市占率.......................................................-13-图表15：国内新能源汽车月度单台车平均装车电量（kWh）............................-13-图表16：动力电池出口量（GWh）....................................................................-13-图表17：三元和铁锂出口占比.........................................................................-13-图表18：国内储能月度招标功率及招标容量....................................................-14-图表19：2023年1-8月中标项目储能系统和EPC中标均价趋势（单位：元/kWh）.......................-14-图表20：国内储能月度招标功率及招标容量....................................................-14-图表21：中镍三元电池成本变动情况...............................................................-16-图表22：磷酸铁锂电池成本变动情况...............................................................-17-图表23：硅料价格走势....................................................................................-17-图表24：单晶P型硅片价格走势（150μm厚度）..........................................-17-图表25：光伏电池片价格走势.........................................................................-18-图表26：光伏组件价格走势.............................................................................-18-图表27：光伏玻璃价格走势.............................................................................-19-图表28：光伏胶膜价格走势.............................................................................-19-图表29：光伏背板价格走势.............................................................................-20-图表30：光伏行业热点新闻.............................................................................-20-图表31：陆风月度新增招标量（MW）............................................................-23-图表32：海风月度新增招标量（GW）............................................................-23-图表33：2023年初至今海风招标业主分布......................................................-23--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表34：2023年初至今海风招标地区分布......................................................-23-图表35：陆风月度招标价格（元/KW）...........................................................-24-图表36：海风月度招标价格（元/KW）...........................................................-24-图表37：陆风中标规模分布（按主机商）.......................................................-24-图表38：陆风中标价格分布（按主机商）.......................................................-24-图表39：海风中标规模分布（按主机商）.......................................................-24-图表40：海风中标价格分布（按主机商）.......................................................-24-图表41：第一批风光大基地省级分布（GW）.................................................-26-图表42：第一批大基地类型和投产容量（左轴万千瓦；右轴个数）...............-26-图表43：老旧风场改造相关政策梳理...............................................................-26-图表44：2030年欧洲海风规划........................................................................-27-图表45：欧洲海风年新增装机预测..................................................................-27-图表46：部分省份十四五海风规划（近60GW）............................................-27-图表47：海上国补退出，地补接力..................................................................-27-图表48：原材料成本敏感性分析......................................................................-28-图表49：中厚板价格走势（元/吨）.................................................................-28-图表50：生铁价格走势（元/吨）.....................................................................-28-图表51：环氧树脂价格（元/吨）.....................................................................-28--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分一、电力现货市场基本规则印发，福特/日产/特斯拉在美或同宁德实现合作1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪本周申万电池指数（801737.SI）上涨0.81%，跑赢输沪深300（000300.SH）0.001pct。图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序）涨跌幅涨跌幅涨跌幅1%0%尚太科技4%派能科技1%容百科技0%0%璞泰来新宙邦3%恩捷股份0%厦钨新能-1%0%蔚蓝锂芯-1%中科电气2%诺德股份0%德方纳米-1%0%亿纬锂能-1%欣旺达2%华友钴业0%贝特瑞-2%0%湖南裕能-3%振华新材2%比亚迪0%中伟股份-3%0%长远锂科-4%鹏辉能源2%当升科技嘉元科技2%国轩高科天奈科技2%孚能科技信德新材2%杉杉股份宁德时代2%星源材质科达利1%天赐材料来源：wind，中泰证券研究所2、行业事件跟踪欧盟启动中国电车反补贴调查9月18日，国家发改委、国家能源局发布《电力现货市场基本规则（试行）》，规则指出，电力现货市场近期建设的主要任务中包括：1）稳妥有序推动新能源参与电力市场，设计适应新能源特性的市场机制，与新能源保障性政策做好衔接。2）推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。评述：电价趋势：1）上网电价，新能源在现货市场里面类似边际成本为0的机组，当边际成本为0的机组变多了，市场化交易电价将会呈现逐步走低的趋势；2）终端电价，随着国家系统调节能力成本的提升以及输配电价的缓慢提升，最终会导致终端用户的价格反而呈现上涨的趋势，也就意味着电能量价格的占比在下降。发电量主体趋势：由于新能源比例的快速提升，其最终导致燃煤发电的电量被一定程度的挤占。从总量来说，因为现在整体负荷还在提升，所以燃煤发电的总量从现在来看的并不是很明显变化。但是未来两三年之后，新能源比例的逐渐提升，会导致单个燃煤发电机组发电量的进一步请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报减少。长期来看，不可控的电源的高速增长，就会导致可控电的单位电量出现下降。峰谷价差影响：从中长期市场到现货市场的过渡中，峰谷价差会拉大。长期来看，未来峰谷价差的变化就是新能源发电量的增长和系统调节能力的增长两者之间的博弈平衡。3、电池公司重点事件跟踪图表2：近期电池公司重点事件跟踪证券代码公司本周涨评述名称跌幅300750.SZ宁德1.53%9月18日，据企查查显示，公司在志存锂业的董事席位已退出。时代300587.SZ壹石-1.93%9月18日公司公告，公司拟以全资子公司壹石通研究院作为实施主体，在合肥高新区建设年通产1GW固体氧化物能源系统项目，包含固体氧化物燃料电池（SOFC）和固体氧化物电解池（SOEC）产品。300014.SZ亿纬-1.36%锂能9月6日，公司公告全资孙公司亿纬美国拟与ElectrifiedPower、DaimlerTruck和PACCAR签订协议，在美国设立合资公司，建设电池产能。亿纬美国持股10%，其余三家各持股002850.SZ科达1.10%30.00%。目标市场为北美商用车。授权许可费模式，预计10%的投资收益，并根据销售收入利情况获取一定比例的服务费。9月7日，公司公告陆续收货顶级车企定点：子公司收到GM（通用汽车公司）的定点通知，为GM提供汽车用的12V锂电池系统；子公司与Rimac签订谅解备忘录，Rimac定点亿纬动力在约定项目中批量生产和供应用于生产电动车电池的电池。Rimac是克罗地亚系统/储能电池集成商，背后股东包括保时捷，现代集团；Rimac为布加迪、保时捷、宝马等豪华车企提供整包解决方案，预计亿纬为其供应电芯，rimac做电池包集成。9月8日，公司公告可转债拟募投的23GWh磷酸铁锂/21GWh三元大圆柱项目进展：已取得项目开展建设所需的备案文件、环评批复，并已开始工程建设前期准备及设备采购等工作；磷酸铁锂大圆柱产品基本完成全流程验证，未来五年合计意向订单88GWh，其中已定点、批量订单合计27.05GWh，取得意向订单、签订产能、框架合作协议客户需求50.07GWh；三元大圆柱，一名客户完成全流程验证（23.38GWh，5年），其余主要客户将陆续在23-24年完成验证。公司获得未来五年合计意向订单392GWh，其中定点100.16GWh。9月6日，公司公告公司与欧洲某知名锂电生产商（预计是Northvolt）签订供应合同，向其供应方形锂电池盖板。本次订单数量为3.5亿套，我们预计单价超过20元人民币/套（国内价格不到20元/套），订单总金额超70亿元人民币。合同有效期为六年，我们预计从2024-2030年。公告披露，公司将在匈牙利新建生产基地，并成立全资子公司，建成后本合同之权利与义务将转让给该全资子公司。我们预计匈牙利新产线将于24年建成，24年开始有小批量供货，25年开始大规模上量。001301.SZ尚太3.86%9月15日公司公告，公司拟在河北省石家庄市无极经济开发区西区辖区内，使用自有或自筹科技资金投资新建“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，项目总投资初步预计约40亿元。项目工期不超过18个月，初步计划于2024年底逐步开始投产。截至目前，尚太科技负002812.SZ恩捷0.51%极材料一体化有效产能为24万吨/年，此前远期规划山西四期将新增30万吨负极材料产能，股份叠加上述10万吨产能，公司规划新增产能40万吨。688005.SH容百-0.09%9月13日公司公告，控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司收到某全球电池公司的供应商科技提名信，上海恩捷已确认成为某全球电池公司锂电池隔膜供应商，上海恩捷从2023年至2031年向某全球电池公司在欧洲、亚洲等生产基地的主流车型锂电池供应隔离膜产品，具体以采购订单约定为准。9月8日，公司公告公司发布Q3业绩预告，预计23Q3实现归母净利润为2.2-2.8亿元，同比增长20.8%-53.7%，环比增长221.8%-309.6%；扣非净利润2.18-2.78亿元，同比增长15.8%-47.6%，环比增长692.9%-911.2%。-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报9月13日公司公告，公司控股子公司美彩新材与立方新能源、星空钠电就各方充分发挥各自优势，资源共享，共同在钠离子电池技术研发领域开展深入合作事项达成战略合作共识，于2023年9月12日签订《项目合作框架协议》。三方同意在钠离子电池技术研发领域开展深300586.SZ美联-2.94%入合作，立方新能源主要任务是研发钠离子电芯制造工艺，开发钠离子电池产品，美彩新材新材主要任务是研发和制造钠离子电池普鲁士蓝正极材料，星空钠电主要任务是提出于2024年不低于1GWh钠电储能电池需求项目。公司公告，控股孙公司辉虹科技于近日与立方新能源签订了《采购订单（合同）》，约定辉虹科技向立方新能源销售200吨普鲁士蓝钠离子电池正极材料，合同金额（含税）为1000万元。来源：公司公告，企查查，彭博社等新闻网站，中泰证券研究所4、国内外电动车销量1）欧洲主要国家电动车销量欧洲主要国家发布8月电动车销量：8月欧洲九国新能源汽车销量20.4万辆，同环比+64%/+18%。其中，纯电动车型销量15.8万辆，同环比+106%/+37%；插电式车型销量4.7万辆，同环比-3%/-20%。新能源汽车渗透率为30.1%，同环比+7.2pcts/+7.8pcts。图表3：欧洲主要国家新能源车销量（辆）欧洲9国2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比990,20344.6%纯电动76,618130,951162,173115,296157,802106%37%452,062-4.8%24.3%插电式48,27459,58772,64258,54346,588-3%-20%1,442,26517.6%6,507,0541.2%新能源汽车合计124,892190,538234,815173,839204,39064%18%22.2%汽车销量545,534866,626984,303780,109678,55124%-13%新能源汽车渗透率22.9%22.0%23.9%22.3%30.1%7.2%7.8%法国2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比纯电动12,32622,73733,34316,89619,65759%16%174,63047.4%插电式6,90012,63217,96913,2329,53038%-28%100,75331.0%新能源汽车合计19,22635,36951,31230,12829,18752%-3%275,38340.9%汽车销量91,403145,536190,847128,946113,59924%-12%16.6%新能源汽车渗透率21.0%24.3%26.9%23.4%25.7%4.7%2.3%1,132,3254.2%24.3%挪威2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比纯电动9,24710,77312,8016,1489,2500%50%70,6743.1%插电式1,4011,0921,35461372418%6,026新能源汽车合计11,86514,1556,7619,974-48%48%76,700-30.4%汽车销量10,64813,34215,5667,52511,083-6%47%85,157-0.7%新能源汽车渗透率12,36388.9%90.9%89.8%90.0%-10%0.1%90.1%-3.4%3.9%2.5%86.1%瑞典2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比纯电动5,81311,65710,9566,4879,78468%51%68,71636.8%插电式3,6495,9755,7983,8824,55725%17%37,543新能源汽车合计9,46217,63216,75414,34152%38%106,259-12.6%汽车销量28,49028,28310,36923,87016%38%181,83314.0%新能源汽车渗透率20,57661.9%59.2%17,30060.1%14.1%0.1%58.4%-0.4%46.0%7.4%59.9%西班牙2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比纯电动1,4014,4095,4743,4043,583156%5%30,88070.1%插电式2,7736,0126,4385,1803,36240,19233.1%新能源汽车合计4,1748,5846,94521%-35%71,07245.3%汽车销量10,42111,91255,95766%-19%642,58420.6%新能源汽车渗透率51,90792,025101,08581,20512.4%8%-31%11.1%1.9%8.0%10.6%4.4%1.8%11.3%11.8%德国2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报纯电动32,00642,78052,98848,68286,649171%78%355,57555.9%插电式24,71913,80315,93014,34514,552-41%1%107,962-42.4%新能源汽车合计56,72556,58368,91863,027101,20178%61%463,537汽车销量199,183246,966280,139243,277273,41737%12%1,913,56411.6%新能源汽车渗透率8.5%11.1%16.5%28.5%22.9%24.6%25.9%37.0%24.2%-1.1%瑞士纯电动2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比插电式新能源汽车合计2,2944,3135,2263,6494,28987%18%31,10239.5%汽车销量1,2501,6832,3021,7771,71537%-3%13,87115.0%新能源汽车渗透率3,5445,9967,5285,4266,00469%11%44,97330.9%16,38421,56925,21418,59918,97716%2%161,32713.9%英国21.6%27.8%29.9%29.2%31.6%10.0%2%3.6%纯电动27.9%插电式新能源汽车合计2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比汽车销量10,00624,51331,70023,01017,23472%-25%193,20940.5%新能源汽车渗透率3,8849,02512,77011,7026,60170%-44%80,45830.4%13,89033,53844,47034,71223,83572%-31%273,66737.4%68,858145,204177,266143,92185,65724%-40%20.0%20.2%23.1%25.1%24.1%27.8%7.7%3.7%1,179,2982.9%23.2%葡萄牙2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比纯电动1,2173,5563,5262,8623,275169%14%24,359132.1%插电式9662,3092,5422,4752,191127%-11%16,82672.4%新能源汽车合计2,1835,8656,0685,3375,466150%2%41,185103.4%汽车销量14,962-18%157,06735.0%新能源汽车渗透率12,79922,06025,21318,23336.5%17%7.3%26.2%8.8%17.1%26.6%24.1%29.3%19.5%意大利2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比6,1594,1584,08177%-2%41,05832.4%纯电动2,3086,2137,5395,3373,35623%-37%48,4317.2%9,4957,43748%-22%89,48917.8%插电式2,7327,05613,69881,02912%-33%20.2%140,690121,1039.2%2.2%1.3%1,053,899-0.2%新能源汽车合计5,04013,2697.8%8.5%9.7%汽车销量72,061151,434新能源汽车渗透率7.0%8.8%来源：各国汽车工业协会官网，中泰证券研究所2）美国电动车销量据marklines数据，8月美国新能源车销量13.5万辆，同比+63%，环比+3%。其中纯电销量11.1万辆，同比+62%，环比+5%，插混销量2.4万辆，同比+70%，环比-7%。1-8月美国新能源车累计销量96.5万辆，同比+51%。8月新能源汽车渗透率10.1%，环比+0.4pct。图表4：美国新能源车销量（辆）美国2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同环23年合计累计同比比比104,772105,108781,920纯电动68,49896,70326,55125,861110,78262%5%183,02651.5%25,399131,323130,969964,946插电式14,256122,1021,431,5501,349,27124,17570%-7%10,672,54747.3%1,421,574新能源汽车合计82,7549.2%9.7%134,95763%3%9.0%50.7%8.6%15.0%汽车销量1,151,4871,341,16916%-1%2.1%新能源汽车渗透7.2%10.1%2.90.4率%%来源：marklines，中泰证券研究所3）国内电动车销量-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报据乘联会数据，23年8月,新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。8月新能源车厂商批发渗透率35.7%，较2022年8月30.2%的渗透率提升5.5个百分点。23年8月，新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。今年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源车厂商批发渗透率35.7%，较2022年8月30.2%的渗透率提升5.5个百分点。图表5：新能源乘用车零售销量（万辆）图表6：新能源乘用车批发量（万辆）2022年2023年同比（右轴）环比（右轴）2022年2023年同比（右轴）环比（右轴）80100%90140%7080%80120%6060%70100%5040%6080%4020%60%50300%40%4020%300%20-20%20-20%10-40%10-40%0-60%0-60%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源：乘联会，中泰证券研究所来源：乘联会，中泰证券研究所出口方面，8月新能源乘用车出口7.8万辆，同比增长1.7%，环比下降11.8%，占乘用车出口24%；其中纯电动占比新能源出口的93.3%，A0+A00级纯电动出口占新能源出口的50%。国内电动车车企发布8月销量：8月国内主流电动车车企大部分实现环比小幅增长。我们统计的10家电动车车企销量合计43.3万辆，同环比+63%/4%。其中，埃安销量4.5万辆，同环比+67%/+0.01%；理想销量为3.5万辆，L系列3款车型月交付均破万；小鹏销量为1.4万辆，同环比+43%/+24%，得益于小鹏G6销量增长，8月小鹏G6交付7068辆，环比+80%。图表7：国内各公司电动车销量（辆）-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报造车品牌2022年8月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月同比环比23年合计累计同比%比亚迪173,977239,092251,685261,105274,08658%5%1,783,35283%蔚来汽车10,6776,15510,70720,46219,32981%-6%94,35232%小鹏汽车9,5787,5068,62011,00813,69043%24%66,133-27%理想汽车4,57128,27732,57534,13434,914664%2%208,165176%哪吒汽车16,01713,02912,13210,03912,103-24%21%84,559-9%零跑汽车12,52512,05813,20914,33514,19013%-1%73,027-5%广汽埃安27,02145,00345,01345,02545,02967%0%299,39097%创维1,5891,4973,2583,4523,693132%7%17,07251%极氪7,1668,67810,62012,03912,30372%2%66,975115%岚图2,4293,0033,0073,4124,00965%17%22,452102%问界10,0455,4665,6684,2403,263-68%-23%33,264-7%深蓝8947,0218,04113,17214,736-12%69,534-合计（除深蓝、问265,550364,298390,826415,011433,34663%4%2,715,47771%界）来源：各公司官微及公告，中泰证券研究所注：问界销量数据来源为赛力斯公司公告5、国内外动力电池装机量1）全球动力电池装机量据SNEResearch数据：2023年7月，全球动力电池装机58.6GWh，环比下降12%。其中：宁德时代20.9GWh，环比下降19%，市占率35.7%，环比下降3.0pcts；比亚迪10.4GWh，环比提升8%，市占率17.7%，环比提升3.4pcts；亿纬锂能1.4GWh，环比下降7%，市占率2.4%，环比提升0.1pcts。2023年1-7月，全球动力电池装机362.9GWh，同比提升49%。其中，宁德时代132.9GWh，同比提升54%，市占率36.6%，同比提升1.2pcts；比亚迪58.1GWh，同比提升94%，市占率16.0%，同比提升3.7pcts；亿纬锂能8.0GWh，同比提升151%，市占率2.2%，同比提升0.8pcts。2023年1-7月，LG装机51.4GWh，同比提升53%，市占率14.2%，同比提升0.4pcts；松下装机26.6GWh，同比提升38%，市占率7.3%，同比下降0.6pcts；SKOn装机19.0GWh，同比提升16%，市占率4.2%，同比下降1.5pcts；三星SDI装机15.0GWh，同比提升32%，市占率4.1%，同比下降0.6pcts。图表8：全球动力电池装机（GWh）2023.052023.062023.07同比变动环比变动2023.1-71-7月同比20.957.1%-19.0%132.954.3%宁德时代20.625.87.365.9%-34.2%51.453.2%10.462.5%58.194.1%LG新能源7.311.13.831.0%8.3%26.638.2%3.129.2%2.7%19.016.3%比亚迪8.79.63.461.9%-11.4%16.465.4%2.420.0%21.4%15.032.0%松下4.03.71.3-13.3%-11.1%7.810.6%1.4133.3%8.3%8.0150.9%SKOn2.93.5-6.7%中创新航1.82.8三星SDI2.42.7国轩高科0.91.2亿纬锂能1.71.5-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分欣旺达1.00.80.80.0%0.0%5.4行业周报全球合计55.166.758.647.6%-12.1%362.937.4%49.2%来源：SNEResearch，中泰证券研究所图表9：全球动力电池市占率宁德时代2023.052023.062023.07同比变动环比变动2023.1-71-7月同比LG新能源37.4%38.7%35.7%2.2%-3.0%36.6%1.2%13.2%16.6%12.5%1.4%-4.2%14.2%0.4%比亚迪15.8%14.4%17.7%1.6%3.4%16.0%3.7%松下7.3%5.5%6.5%-0.8%0.9%7.3%-0.6%SKOn5.3%5.2%5.3%-0.8%0.0%4.2%-1.5%3.3%4.2%5.8%0.5%1.6%4.5%0.4%中创新航4.4%4.0%4.1%-0.9%0.0%4.1%-0.6%三星SDI1.6%1.8%2.2%-1.6%0.4%2.1%-0.8%国轩高科3.1%2.2%2.4%0.9%0.1%2.2%0.8%亿纬锂能1.8%1.2%1.4%-0.6%0.2%1.5%-0.1%欣旺达来源：SNEResearch，中泰证券研究所2）国内动力电池装机量据中国汽车动力电池产业创新联盟：7月电池产业特点：1）2023年7月纯电动乘用车装车量环比下降，其中配套磷酸铁锂的纯电动乘用车装车量环比下降6.7%，配套三元电池的纯电动乘用车装车量环比增长5.3%。2）2023年7月插电式混合动力乘用车装车量环比增加，其中三元电池装车量环比增加3.0%、磷酸铁锂电池装车量环比增加16.6%。产量方面，7月，我国动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。其中三元电池产量20.4GWh，占总产量33.4%，同比增长17.2%，环比增长15.2%；磷酸铁锂电池产量40.5GWh，占总产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%。其中三元电池累计产量120.0GWh，占总产量33.8%，累计同比增长13.3%；磷酸铁锂电池累计产量234.0GWh，占总产量66.0%，累计同比增长50.3%。装车量方面，7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。其中三元电池装车量10.6GWh，占总装车量32.8%，同比增长7.4%，环比增长4.8%；磷酸铁锂电池装车量21.7GWh，占总装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%。1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。其中三元电池累计装车量58.6GWh,占总装车量31.8%，累计同比增长5.6%；磷酸铁锂电池累计装车量125.6GWh,占总装车量68.1%，累计同比增长59.6%。图表10：国内动力电池产量（GWh）图表11：2021-2023国内三元和铁锂产量（GWh）及占比-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所图表12：国内动力电池装机量（GWh）图表13：2021-2023国内三元和铁锂装机量（GWh）及占比来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所图表14：国内动力电池企业装机量市占率图表15：国内新能源汽车月度单台车平均装车电量（kWh）来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所出口方面：7月，我国动力电池企业电池出口共计11.2GWh。其中三元电池图表16：动力电池出口量（GWh）出口7.2GWh，占总出口64.7%；磷酸铁锂电池出口3.9GWh，占总出口34.8%。1-7月，我国动力电池企业电池累计出口达67.1GWh。其中三元电池累计出口46.6GWh，占总出口69.5%；磷酸铁锂电池累计出口20.2GWh，占总出口30.1%。图表17：三元和铁锂出口占比-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所来源：中国动力电池产业创新联盟，中泰证券研究所6、储能招标中标量及政策更新1）国内储能招标及中标数据根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计，2023年8月国内招标项目储能规模合计5.17GW/14.24GWh。其中，EPC招标规模2.86GW/7.29GWh，环比+63%/+45%；储能系统招标规模2.31GW/4.66GWh，环比-26%/-54%。中标价格方面：以2小时磷酸铁锂电池储能系统，不含用户侧应用为例：储能系统中标均价1084.96元/kWh，同比下降31%，环比小幅下降2%，与今年初相比下降28%，中标单价区间在917.60元/kWh-1455.50元/kWh。EPC中标均价为1531.62元/kWh，同比下降17%，环比上涨8%，与今年初相比下降7%，中标单价区间在1246.01元/kWh-2050.21元/kWh。图表18：国内储能月度招标功率及招标容量图表19：2023年1-8月中标项目储能系统和EPC中标均价趋势（单位：元/kWh）储能招标功率规模（GW）储能招标能量规模（GWh）储能系统EPC2525002020001515001010005500002023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.82023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.8来源：CNESA，中泰证券研究所来源：CNESA，中泰证券研究所并网投运方面：根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计，2023年8月，新增装机规模516.9MW/1052.1MWh，环比-78%/-79%，继6、7月并网热潮之后，新增装机规模迎来新低。图表20：国内储能月度招标功率及招标容量-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报新增投运新型储能功率规模（GW）新增投运新型储能能量规模（GWh）8765432102023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.8来源：CNESA，中泰证券研究所2）本周国内储能政策及事件跟踪发改委、能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，推动储能和虚拟电厂等主体参与9月18日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。规则明确：1）发电侧价格由电能量价格、辅助服务费用等构成。2）直接参与交易的用户侧用电价格由电能量价格、输配电价（含交叉补贴）、上网环节线损费用、系统运行费用（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等）、政府性基金及附加等构成。代理购电用户用电价格按照政府有关规定执行。现货市场运行地区，辅助服务费用由发用电两侧按照公平合理原则共同分担。江苏：新能源配储10%/2h以上风光项目应采取自建、合建或购买新型储能9月19日，江苏发改委印发《关于进一步做好可再生能源发电市场化并网项目配套新型储能建设有关事项的通知》。其中明确，风电项目，包括陆上风电、海上风电项目以及未全容量并网项目新增并网容量和改造升级项目增加的容量，不包括全部自发自用的分散式风电项目，以及新增纳入项目库的陆上集中式光伏发电项目、固定桩基式的海上光伏项目均应采取自建、合建或购买新型储能，比如电化学、压缩空气、重力储能等方式落实市场化并网条件。此外，可再生能源发电市场化并网项目均应按照功率10%及以上比例配套建设新型储能(时长2个小时)，配套的新型储能可结合项目就近布局，也可以在全省范围内选址建设或租赁。云南：探索研究风光项目配储政策，制定新型储能价格形成机制9月19日，云南省工业和信息化厅印发《云南省能源电子产业发展实施方案（2023—2025年）》。文件提到，到2025年，新增新能源装机规模5000万千瓦，形成200万千瓦以上集中共享新型储能规模，全省能源电子产业实现产值3500亿元。并探索研究风光项目配储政策，研究制定新型储能价格形成机制，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报促进能源电子产业健康有序发展。同时，以大规模储能、柔性并网、光储一体化等新型储能电池下游重点应用产业需求为导向，推进储能电池产业发展。加强长寿命高安全性电池体系、大规模大容量高效储能、交通工具移动储能等关键技术的研究。建立完善锂电全生命周期溯源管理体系。积极推广基于优势互补功率型和能量型电化学储能技术的混合储能系统。7、本周锂电池产业链价格跟踪据第三方统计数据，本周六氟磷酸锂、碳酸锂、电解液价格小幅下跌，金属钴小幅上升，金属镍小幅波动，VC价格稳定。六氟：23年9月22日报价9.8万元/吨，较22年3月高点累计降价45.2万元/吨；VC：23年9月22日报价6.5万元/吨，较22年3月高点累计降价21.2万元/吨；电解液：23年9月22日铁锂电解液报价2.8万元/吨，较22年3月高点累计降价9.8万元。9月22日三元电解液报价3.3万元/吨，较22年3月高点累计降价10.7万元/吨；碳酸锂：23年9月22日报价17.1万元/吨，比22年3月高点下降33.1万元/吨；金属镍：23年9月22日报价16.0万元/吨，比22年3月高点下降6.2万元/吨；金属钴：23年9月22日报价26.0万元/吨，较22年3月高点降价30.7万元/吨;电池成本：按照中镍三元电池单耗测算，10.7万元的电解液降幅节约成本96.4元/kwh，30.7万元金属钴降幅节约成本67.5元/kwh，6.2万元金属镍降幅节约成本34.4元/kwh，33.1万元碳酸锂降幅节约成本132.4元/kwh，合计在330.7元/kwh。按照铁锂电池单耗测算，9.8万元的电解液降幅节约成本117.6元/kwh，加上碳酸锂价格下降影响，成本下降316.2元/kwh。图表21：中镍三元电池成本变动情况来源：隆众资讯，wind，同花顺，中泰证券研究所-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表22：磷酸铁锂电池成本变动情况来源：隆众资讯，wind，同花顺，中泰证券研究所二、光伏：电池承压持续下探，组件价格再度走跌1、光伏产业链跟踪本周硅料价格小幅上行。据InfolinkConsulting，多晶硅致密料本周均价85元/公斤，周环比上涨1.2%。供给方面：近期硅料供应逐步改善，新增产能将陆续释放，但品质较好的硅料仍然供给偏紧。需求方面：下游硅片产能释放节奏快，硅料需求仍旧旺盛。供应增长趋势下，短期内硅料价格预计止涨企稳。图表23：硅料价格走势来源：InfolinkConsulting，中泰证券研究所本周硅片价格走势分化，P型210尺寸价格下行。据InfolinkConsult-ing，182/210单晶P型硅片本周均价分别为3.35/4.20（元/片），周环比分别为0%/-1.2%。182/210单晶N型硅片本周均价分别为3.47/4.47（元/片），周环比保持不变。供给方面：硅片端9月供应量有所增加，高效硅片供应相对紧缺。需求方面：下游对硅片的采购观望情绪提升，提货速度放缓。后续价格取决于上下游尤其是电池端产出的情况。图表24：单晶P型硅片价格走势（150μm厚度）-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：InfolinkConsulting，中泰证券研究所本周电池片价格大幅下行。据InfolinkConsulting，182/210单晶PERC电池片本周均价分别为0.69/0.73（元/W），周环比分别为-4.2%/0%；TOPCon182尺寸电池片本周均价为0.73（元/W），周环比-7.6%，N/P型电池片价差达到每瓦4分钱。供给方面：电池厂商维持高位排产，新产能仍在集中释放。需求方面：组件端降低电池采购量。后续电池环节价格仍有下行空间。图表25：光伏电池片价格走势来源：InfolinkConsulting，中泰证券研究所本周组件价格下降。据InfolinkConsulting，182/210单晶PERC双玻组件本周均价分别为1.23/1.24（元/W），周环比均下降1.6%。N型TOPCon/HJT组件本周均价分别为1.30/1.53（元/W），周环比分别为-2.3%/-1.3%，相对于P型组件，每片溢价达到了0.07/0.29元。供给方面：组件供应过剩，组件厂商的排产将出现下调。需求方面：需求整体平稳，无爆发式增量。组件端受供应链影响，预计后续价格总体稳定，略有波动。图表26：光伏组件价格走势-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：InfolinkConsulting，中泰证券研究所本周光伏玻璃价格维持不变。据InfolinkConsulting，3.2/2.0mm镀膜玻璃本周均价分别为28/20（元/平方米），周环比保持不变。据索比咨询，供给方面：玻璃厂家出货顺畅，库存呈现下降趋势。需求方面：组件厂家开工小幅下滑，但整体需求稳定。鉴于国内项目推进不及预期及海外订单减量，组件开工或继续缩减，下月辅材价格或下降但幅度有限。图表27：光伏玻璃价格走势来源：InfolinkConsulting，中泰证券研究所本周光伏胶膜价格保持稳定。据索比咨询，透明EVA/白色EVA/POE胶膜本周均价分别为9.7/10.5/15.6（元/平方米），周环比均维持不变。图表28：光伏胶膜价格走势-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：索比咨询，中泰证券研究所本周背板价格保持平稳。据Solarzoom，光伏背板本周均价为7.5元/平方米，周环比维持不变。图表29：光伏背板价格走势来源：Solarzoom，中泰证券研究所2、8月光伏电池组件出口据海关总署数据，2023年8月我国电池组件（包含未组装电池）出口33.67亿美元，同比-21.8%，环比+6.3%；2023年1-8月累计电池组件出口金额为328.43亿美元，累计同比+0.2%。其中，组件本月出口30.42亿美元，同比-22.6%，环比+8.4%；2023年1-8月累计组件出口金额为296.30亿美元，累计同比-2.1%。3、光伏行业热点新闻及公告图表30：光伏行业热点新闻9月15日，浙江磐安县人民政府发布关于《磐安县光伏发展补贴实施办法（2023-2025年）》1公开征求意见的公告，公告显示，分布式光伏发电项目按装机容量给予一次性补贴，补贴标准为：工商业屋顶光伏0.1元/瓦，居民家庭屋顶光伏0.2元/瓦。9月16日，浙江嵊州市人民政府发布关于加快推进新能源装备产业高质量发展的实施意见（征2求意见稿），文件指出，推广分布式光伏发电应用，按照实际并网容量对项目投资主体给予0.3元/瓦的一次性补助。9月18日，国家能源局发布关于2022年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通报，通报3显示，2022年全国非水电可再生能源电力消纳量为13676亿千瓦时，占全社会用电量比重为15.9%，同比增长2.2个百分点。9月19日，江苏省发展改革委下发《关于进一步做好可再生能源发电市场化并网项目配套新型4储能建设有关事项的通知》，《通知》表示，江苏省可再生能源发电市场化并网项目均应按照功率10%及以上比例配套建设新型储能（时长2个小时）。9月19日，浙江乐清市发展和改革局发布关于乐清市2023年第十二批居民家庭屋顶分布式光5伏发电项目备案的通知，通知指出，本批次共有居民家庭屋顶分布式光伏发电项目46个，总装机容量924.33KWp，年平均发电量1022774kWh。9月19日，北京经济技术开发区管理委员会发布关于对《北京经济技术开发区2023年度绿色6发展资金支持政策（征求意见稿）》公开征集意见的公告，公告提出，全部实现光伏建筑一体化应用（光伏组件为建筑构件）的项目，按并网规模每千瓦奖励1000元。-20-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报9月20日，湖北通山县人民政府办公室关于征求《关于规范屋顶分布式光伏发电项目建设管理7工作的通知》意见的公告，公告显示，全县所有学校、医院、政府投资标准厂房、办公楼等国有和集体权属资产屋顶光伏发电项目实行统筹建设，未经批准不得擅自实施。9月20日，上海市浦东新区政府发布关于组织开展浦东新区2023年第二批光伏发电专项资金8项目申报的通知，在申报范围内的项目，按照装机容量给予补贴，补贴0.40元/瓦（光伏建筑一体化应用(光伏组件作为建筑构件)的项目，补贴标准为1元/瓦），单个项目最高不超过500万元。99月20日，浙江平阳县人民政府发布关于公开征求《平阳县分布式光伏发电项目管理办法等（征求意见稿）》《平阳县新能源发电项目验收并网管理办法（征求意见稿）》意见的公告。9月22日，福建福州市人民政府办公厅发布关于加快培育发展未来产业的实施意见，文件指10出，依托中科院海西研究院、闽都创新实验室、海峡创新实验室等载体，加快攻克光电关键元器件及材料、高端芯片等核心技术，加强第三代半导体材料在新型显示、智能光伏、半导体照明等领域的应用。来源：国家能源局、北极星太阳能光伏网，中泰证券研究所图表9:光伏行业公司公告【川投能源】9月18日，川投能源发布公告称，公司拟由川投（攀枝花）新能源开发有限公司参股的容县益攀新能源有限公司作为投资主体投资建设容县一期分布式光伏项目第一批工程，项目总投资控制在669.94万元以内。【龙源电力】9月18日，龙源电力与新华发电在广州签署战略合作协议。根据协议，龙源电力与新华发电将在海上风电、抽水蓄能、科技创新等多领域合作并加强“风光水储”项目沟通对接，共同推进新能源项目立体式开发建设。【隆基绿能】9月19日，隆基绿能发布公告称，将出资39.15亿元，投资建设铜川年产12GW高效单晶电池项目。【国家电投】9月19日，安徽省与中央企业合作发展座谈会在合肥举行。根据协议，国家电投将重点围绕综合智慧零碳电厂、风光火（储）一体化项目、抽水蓄能、蒙电入皖、新兴产业等重点领域，加大在皖投资建设力度，加快构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。【诺德股份】9月20日，诺德股份连发布公告称，诺德股份控股子公司诺德晟世与湖北省黄石经开区拟签署《项目投资合同书》，投资建设诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目，计划固定资产总投资52亿元。【浙江新能】9月20日，浙江新能公告，公司和全资子公司新能企管分别持有浙晶光伏4.875%有限合伙份额、0.125%普通合伙份额，另新能企管持有浙晶能源0.01%股权，拟2.98亿元转让浙晶光伏50%合伙份额及浙晶能源0.01%股权。【协鑫科技】9月21日，协鑫科技发布公告称，公司董事会宣布，公司间接附属公司呼和浩特基地十万吨颗粒硅项目已于9月21日正式投产，产出品质完全符合N型产品生产需求。【常山北明】9月21日，芯能科技发布公告称，浙江芯能光伏科技股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意浙江芯能光伏科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》，同意其向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。【晶科科技】9月21日，晶科科技发布关于投资建设沙特阿拉伯400MW光伏发电项目的公告，公告显示，公司董事会同意公司推进沙特400MW项目的投资、建设及运营，本项目实际建设规模约450MWp，项目投资总额约3.15亿美元（折合人民币约23亿元）。【正业科技】9月21日，正业科技发布公告称，公司拟通过全资孙公司景德镇光运达新能源有限公司在景德镇高新区投资建设屋顶分布式光伏项目。该项目光伏发电总装机容量19445.35kWp，租用屋顶面积226213㎡，安装540W单晶硅光伏组件36010块，项目总投资10131.58万元。【双良节能】9月21日，双良节能发布业绩预告，预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东净利润为13.5亿元到16亿元，与上年同期相比，将增加约5.2亿元到约7.7亿元，同比增长62.59%到92.7%。来源：各公司公告、北极星太阳能光伏网、Solarzoom，中泰证券研究所-21-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报三、风电：江苏开启深远海前期咨询招标，海风逐步向好近期，中电建开启江苏省深远海海上风电示范前期工作工程咨询招标，主要采购内容为海洋环境影响评价专题、周年定点观测及全潮水文观测等，涉及5大场址，合计5.8GW：#Z1规模1.5GW，水深19m~24m，中心离岸距离约55km；#Z10规模1GW，水深8m~18m，中心离岸距离约77km；#Z25规模1GW，水深30m~35m，中心离岸距离约98km；#Z26规模1.5GW，水深34m~40m，中心离岸距离约120km；#Z28规模0.8GW，水深30m~32m，中心离岸距离约77km。江苏深远海项目逐步提上日程。在目前市场情绪偏低情况下，海风基本面逐步改善，下半年海风整体进展顺利，从审批进程看，江苏第一批2.65GW竞配项目有序进行有望今年10月开工叠加5.8GW深远海项目开启前期工作，广东青州六项目7月提交用海审批有望年内开工，广西900MW获核准，浙江1.4GW获核准；从施工进程看，近期，广东青州一二项目全部机组完成交付、惠州港口二期完成首台风机安装、湛江徐闻增容项目正式施工，广西防城港A场址海上升压站钢结构顺利封顶，福建漳浦六鳌二期完成全部管桩施工，浙江台州1号完成风机吊装、华能苍南2号完成风机吊装，山东华能半岛北BW场址510MW项目开工、国电投半岛南U1场址一期450MW完成风机吊装。我们判断随着JS问题解决以及航道问题等因素缓解，海风需求放量可期，叠加Q2原材料价格下滑考虑生产与交付周期，Q3-4边际盈利有望环比改善。1、招标：23年至今陆风招标42.25GW，海风招标4.20GW据不完全统计，2023年9月陆风新增招标量1.47GW，2023年初至今，陆风累计招标量42.25GW（不含大唐5.5GW框架招标）。2023年初至今，海风新增招标4.20GW（不含重新招标0.65GW/山东能源渤中900MW框架招标/国电投16GW框架招标）。装机量上看，2023年1-8月累计新增装机28.92GW，累计同比+79.18%；其中8月新增装机2.61GW，同比+115.7%，环比-21.39%。陆风招标分析：本周国电龙源松桃县长坪10MW风电项目、广西龙源横县平马60MW风电项目等陆风项目招标，新增招标量共计0.57GW。从区域看，2023年初至今，内蒙古陆风累计新增招标容量为8.15GW，位居全国第一；新疆和甘肃分别位列第二、第三，新增招标容量分别为5.30GW/5.16GW。从业主看，2023年初至今，国能集团新增招标规模最大，共招标7.09GW，占比为16.8%；华能集团新增招标5.89GW，占比为13.9%，位居第二；内蒙古能源集团招标4.40GW，占比为10.4%，位列第三。海风招标分析：本周暂无海风风机招标。2023年初至今，从区域看，海南、山东、江苏风电机组招标（含EPC）位列前三，分别为1.80/1.15/0.80GW；从业主看，三峡能源/山东能源/大唐集团风电机组-22-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报招标位列前三，分别为1.25/0.7/0.6GW。图表31：陆风月度新增招标量（MW）图表32：海风月度新增招标量（GW）2022新增招标（MW）2023新增招标（MW）2022新增招标(GW)2023新增招标(GW)14,0002.5012,0002.0010,0008,0001.506,0001.004,0000.502,00009月10月11月12月0.001月2月3月4月5月6月7月8月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计注：海风招标指海上风机招标项目（含EPC）图表33：2023年初至今海风招标业主分布图表34：2023年初至今海风招标地区分布11%2%5%6%三峡能源30%海南山东能源大唐集团12%17%江苏华能集团14%14%43%国能集团国家电投山东中国电建辽宁天津27%19%来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计2、中标：陆风价格延续下滑，海风价格相对稳定陆上：2023年9月，陆风风电机组含塔筒的加权中标均价为1734元/kW，环比下降5.0%；陆风风电机组不含塔筒的加权中标均价为1572元/kW，环比下降1.9%。海上：2023年2/3/4/8/9月海上风机中标候选人均价分别为3705/3693/3524/3598/3610元/kW，今年整体价格区间在3500-3700元/kW。中标主机商分析（陆风）：据不完全统计，2023年初至今，远景能源、三一重能、明阳智能等厂商已累计中标43.21GW陆上项目（含国外中标项目），其中，远景能源中标8.68GW，占比20.1%；三一重能中标6.48GW，占比15.0%；明阳智能中标6.28GW，占比14.5%（注：远景、明阳中标量中含境外项目）。此外，从各主机厂中标价格来看，我们统计2023年初至今含塔筒采购的陆风项目，发现三一重能/中船海装/远景能源平均中标价相对较低，分别为1909/1890/1865元/kW。-23-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报中标主机商分析（海风）：2021年10月至今，据不完全统计，海风累计中标20.47GW，其中明阳智能、上海电气、远景能源中标7.12/3.48/3.16GW，占比35%/17%/15%。从各主机厂中标价格来看，我们统计平均价格最低的是中车株洲3364元/kW，最高的是金风科技4060元/kW。海风中标情况：本周，电气风电中标山东能源渤中海上风电G场址（南区）300MW风机及附属设备采购项目。海缆招中标详情：本周，三峡能源发布大连市庄河海上风电场址Ⅴ项目35kV及220kV海缆采购项目中标候选人，万达海缆以2.3亿元预中标。2021年10月至今，国内共有32个海上风电项目进行海底电缆公开招标，31个项目完成招标，其中，东方电缆、亨通光电、中天科技、青岛汉缆、宝胜股份、万达海缆、起帆电缆分别累计中标金额分别为60.1/45.1/60.1/15.3/6.3/4.0/3.1亿元（部分项目金额未知）。图表35：陆风月度招标价格（元/KW）图表36：海风月度招标价格（元/KW）2,400含塔筒（元/kW）不含塔筒（元/kW）中标候选人均价（含塔筒）(元/kW)2,3002,2005,5002,1005,0002,0004,5001,9004,0001,8003,5001,7003,0001,6002,5001,5001,400来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计图表37：陆风中标规模分布（按主机商）图表38：陆风中标价格分布（按主机商）3%2%2%1%1%平均中标价格（含塔筒）(元/kw）远景能源3%20%2,800三一重能6%15%2,600明阳智能6%2,400金风科技12%15%2,200运达股份2,000中车株洲所14%1,800东方电气1,600电气风电1,400中车山东1,200国电联合1,000华锐风电中船海装哈电风能来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计注：2023年初至今注：2023年年初至今图表39：海风中标规模分布（按主机商）图表40：海风中标价格分布（按主机商）-24-请务必阅读正文之后的重要声明部分4%1%行业周报6%35%平均中标价格（含塔筒）(元/kW)10%4,20011%明阳智能3,900上海电气远景能源3,600中国海装金风科技3,300运达股份东方电气16%3,000中车株洲17%金上中远东明运中风海国景方阳达车来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计科电海能电智股株注：2021年10月至今技气装源气能份洲来源：风芒能源等公众号，中泰证券研究所统计注：2021年10月至今3、“双碳”背景下，看好风电长期发展风电大基地方面：政策加持不断，风光大基地建设持续升温。此前，国家发改委环资司发布《能源绿色低碳转型行动成效明显——“碳达峰十大行动”进展（一）》，制定实施以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案，规划总规模约450GW，其中第一批风光大基地建设规模达97.05GW，截至目前已经全面开工建设、部分已建成投产，预计2023年全面建成；第二批大型风电光伏基地清单约42GW，涉及内蒙古、宁夏、新疆、青海、甘肃等省区，预计2024年建成，目前已陆续开工建设。第三批基地项目清单近期已正式印发实施，总规模约52.7GW，其中青海5.53GW，甘肃14.2GW，内蒙古22.8GW，山东、江苏、山西均有入选，目前正式启动实施。分散式风电方面：“千乡万村驭风行动”叠加备案制即将到来，助推分散式风电发展提速。同时国家层面推动风电项目由核准制调整为备案制，目前已有四川省、云南省、张家口市、西藏明确将风电项目转向备案制。据不完全统计，2023年已有23个省市发布关于2023年乡村振兴有关意见或方案，其中有17个省市提及可再生能源、清洁能源或新能源。山西、湖南、广东、河南、四川五省明确提及发展风电的相关信息，山西、广东明确提出创新发展模式，以县为单位建设分散式风电。老旧风场改造方面：内蒙古、辽宁、山西、甘肃、浙江、河北、宁夏、湖南、重庆等省市已陆续推出十四五可再生能源规划等相关政策文件，开展老旧风电场风力发电设备“以大代小”退役改造行动。2021年8月30日，宁夏发改委发布全国首个老旧风电场“以大代小”更新试点政策《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》，主要针对全区并网运行时间较长、单机容量在1.5兆瓦及以下、连续多年利用小时数低下、存在安全隐患的项目。“以大代小”退役改造行动在2022年6月1日国家九部委联合发布的《“十四五”可再生能源发展规划》重点提出，预计后续进展加快。海上风电方面：本周，招中标方面，电气风电中标山东能源渤中海上-25-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报风电G场址（南区）项目风机采购、万达海缆预中标大连市庄河海上风电场址Ⅴ项目海缆采购；施工方面，福建平潭110MW海风项目、青州一二项目全部机组完成交付、漳浦六鳌二期所有基础钢管桩施工圆满完成、浙能台州1号最后一台风机安装完成、国家电投湛江徐闻300MW增容海上主体工程正式施工建设、中广核惠州港口二期750MW项目完成首台14兆瓦风机安装；此外，国华渤中I场址海上风电项目线路工程规划许可批前公示。欧洲未来海风增量方面：2022-2030年欧洲海风规划新增装机容量超140GW，其中英国、德国、荷兰、丹麦、比利时、波兰、爱尔兰、西班牙2030年规划装机容量分别为50/30/22.2/12.9/6/5.9/5/3GW。2023年4月，德法英等9个欧洲国家的领导人在北海峰会上通过了《奥斯坦德宣言》，计划在2030年前将海风装机容量提升至120GW，2050年前提升至300GW以上。图表41：第一批风光大基地省级分布（GW）图表42：第一批大基地类型和投产容量（左轴万千瓦；右轴个数）2022年投产2023年投产2022年投产容量2023年投产容量项目数25222530203,500153,00020602909102,5002,00025112551,50001,00020来源：国家能源局，中泰证券研究所5001510500沙漠戈壁荒漠地区其他地区来源：国家能源局，中泰证券研究所图表43：老旧风场改造相关政策梳理省市日期相关政策关键内容内蒙古2020/3/17《内蒙古自治区能源局2020年工作计划》淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组，研究10年以上风电项目退出机制。辽宁2020/5/13《辽宁省风电项目建设方案》支持现役风电机组更新项目建设。对已由能源主管部门核准同意的项目、且并入电网运行多年山西的风电场,由于机组服役寿命、质量、效率、安全、经济等原因，项目业主可申请一次性解列甘肃2021/3/8《关于进一步梳理全市风电项目有关事宜的拆除全部旧机组，并在原址实施机组容量更新建设。浙江2021/6/1通知》2021/6/23运行5年及以上的风电项目情况，在保证安全的前提下，充分挖掘风电场潜能，在原风场厂址《培育壮大新能源产业链的意见》内利用现有设备设施进行项目技改升级置换及扩容，提升风资源利用率。《浙江省可再生能源发展“十四五”规划的通启动老旧风机退役更新换代应用，开展风机叶片回收再利用循环试点。知》结合乡村振兴战略，贯彻国家“千乡万村驭风计划”。启动老旧风电场技术改造升级。遵循企业河北2021/7/21《关于抓紧开展百万千瓦风电基地规划编制自愿原则，鼓励业主单位通过技改、置换等方式，重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组的通知》技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。宁夏2021/8/30《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新结合风电技术进步，深度挖掘既有项目价值，提高风能资源利用效率，通过老旧风电机组置试点的通知》换、技改和新风机加密等措施推动风电场增容提效，探索出台老旧风场增容提效改造相关征地手续、电网接入等方面支持政策，鼓励落实土地、电网等建设条件的风电场增容提效项目优先内蒙古2022/3/3《内蒙古自治区“十四五”可再生能源发展规列入风电基地规划。划》更新试点主要针对全区并网运行时间较长、单机容量在1.5兆瓦及以下、连续多年利用小时数低下、存在安全隐患的项目。到2025年，力争实现老旧风电场更新规模200万千瓦以上、增容规模200万千瓦以上，充分释放存量项目资源潜力，基本解决老旧风电场存在的突出问题，提升风电并网安全性、可靠性。开展风电以大代小工程。按照政府引导、企业自愿的原则，结合风电技术进步，推进风电产业高端化、智能化发展。在有条件的地区开展一批风电以大代小工程，鼓励对单机容量小于1.5兆瓦或运行15年以上的风电场，以新型高效大机组替代老旧小型机组，对风电场进行系统升级优化改造，提升资源利用价值、风电场发电效率和经济性。-26-请务必阅读正文之后的重要声明部分江西2022/5/7《江西省“十四五”能源发展规划》行业周报全国2022/6/1《“十四五”可再生能源发展规划》鼓励业主单位通国际技改、置换等方式实施老旧风场技术改造升级，重点开展单机容量小于1.5MW的风机技改升级。湖南2022/6/23《湖南省“十四五”可再生能源发展规划》积极推进资源优质地区老旧风电机组升级改造，提升风能利用效率。重庆2022/8/8《“十四五”能源规划任务分解实施方案》开展老旧风电场风力发电设备“以大代小”退役改造，因地制宜推进易覆冰风电场抗冰改造，提全国2023/6/16《风电场改造升级和退役管理办法》升装机容量、风能利用效率和风电场经济性。开展风电场技改扩能“退旧换新”大容量高效率机组，提高风电发电效率。"鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，并网运行达到设计使用年限的风电场应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。来源：地方政府官网，中泰证券研究所图表44：2030年欧洲海风规划图表45：欧洲海风年新增装机预测2030年海风规划量（GW）欧洲年新增装机预测(GW)yoy605035150%5030100%2550%4030200%15-50%3022.210-100%2031e2012.9501065.953202102023e2025e2027e2029e英国德国荷兰丹麦比利时波兰爱尔兰西班牙来源：各国政府网站，GWEC，中泰证券研究所来源：GWEC，中泰证券研究所图表46：部分省份十四五海风规划（近60GW）来源：地方政府官网，中泰证券研究所图表47：海上国补退出，地补接力-27-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源：地方政府官网，中泰证券研究所成本端：原材料成本下降将给零部件企业带来业绩弹性。风电零部件环节原材料成本占比普遍较高，在55%-70%左右，在原材料价格下降10%的假设下，零部件环节企业毛利率预期能够上涨5%-7%。本周中厚板均价4094元/吨，环比-0.11%，铸造生铁均价3481元/吨，环比+1.05%，环氧树脂均价15780元/吨，环比+1.94%。图表48：原材料成本敏感性分析来源：各公司公告，中泰证券研究所图表49：中厚板价格走势（元/吨）图表50：生铁价格走势（元/吨）7,000兰格钢铁:价格:中厚板:周:平均值中国:参考价格:铸造生铁:周:平均值5,5006,0005,0004,5005,0004,0004,0003,5003,0003,0002021-01-042022-01-042023-01-042020-01-042020-01-042021-01-042022-01-042023-01-04来源：Wind，中泰证券研究所来源：Wind，中泰证券研究所图表51：环氧树脂价格（元/吨）-28-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报市场价(主流价):环氧树脂(E-51):华东市场:周:平均值37,00032,00027,00022,00017,00012,0002021-01-042022-01-042023-01-042020-01-04来源：Wind，中泰证券研究所四、投资建议锂电：上半年锂电材料环节经历去库、碳酸锂价格波动等影响，各环节排产下降、降价明显，盈利基本进入底部。短期看：供给端，随着新产能落地推迟，叠加融资审批趋严，产能逐步出清；需求端，Q2下游去库存基本结束，下半年需求逐步好转，盈利拐点出现，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看：全球电动化率有望持续提升，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估，电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。储能：我们预计23年全年国内新增新型储能装机将超40GWh。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。光伏：需求端来看，光伏项目有望进入安装旺季，产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平，光伏投资属性凸显，需求有望持续超预期兑现；供给端来看，目前已进入产业链备货期，组件排产显著增加，硅片、电池片稼动率高，随着前期组件价格的下降，头部一体化企业的成本优势凸显，市占率有望提升，出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好：1.硅料&硅片见底：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等；2.辅材的量增弹性逻辑：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等；3.电池组件环节：【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等；4.逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。-29-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报风电：看2023年下半年海风逐步起量，风电板块预期迎来明显修复，且当前板块估值处于较低水平，板块迎左侧配置黄金期，建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】五、风险提示装机不及预期原材料大幅上涨竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险第三方数据存在误差或滞后的风险-30-请务必阅读正文之后的重要声明部分投资评级说明：评级说明买入预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上股票评级增持预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间减持预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上增持预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上行业评级中性预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间减持预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。请务必阅读正文之后的重要声明部分重要声明：中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。请务必阅读正文之后的重要声明部分