电[力Tab设le_I备ndN与am新eRp能tTy源pe]行业研究/行业周报氢能指数逆市上涨，西部氢能大会点燃行业热潮行[T业ab评le级_In：dR增ank持]主要观点：报告日期：2023-10-03本周氢能源指数上涨，利柏特领跑涨幅榜[行Ta业ble指_C数ha与rt]沪深300走势比较本周上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.47%，氢能源指数上涨2.06%。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块上[分Ta析bl师e_：Au尹th沿or技]涨0.87%。氢能指数197支个股中上涨个股为101支，占比51%，利执业证书号：S0010520020001柏特涨幅13.12%，领跑涨幅榜。电话：021-609583892023年9月24日-9月30日，新增招标项目合计14个，新增中标项目邮箱：yinyj@hazq.com合计15个招标情况：2023年9月24日-9月30日氢能相关项目合计招标14个项[相Ta关bl报e_告Report]目。招标内容包括氢燃料电池车、储氢罐、加氢设备、加氢站等。公开招标金额合计4860万元，其中重庆渝氢鸿运输服务有限公司氢燃料电池49T半挂牵引车采购项目招标金额最大，为2100万元。中标情况：2023年9月24日-9月30日氢能相关项目合计中标15个项目，中标内容包括电解槽、氢燃料电池车、加氢设备、加氢站等。公开中标金额合计35115万元，其中烟台市公交集团有限公司氢燃料电池车辆采购中标金额最大，达8892万元。海南：印发新能源汽车推广政策解读,试点项目最高补贴2000万元近日，海南工信厅印发海南省2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施及政策解读。政策解读说明：符合条件的车辆可以领取补贴，补贴标准在2023-2025年间按车辆对应领域补贴的100%、90%和80%执行;支持氢燃料电池汽车和甲醇汽车等新技术试点示范，按照示范规模、社会效益及经济效益予以单个试点或示范项目不超过2000万元的财政支持，每年支持试点示范项目不超过4个。新疆：召开西部氢能大会，签约和启动40个氢能产业合作项目，总签约金额到达380亿元9月26日，西部氢能大会在新疆克拉玛依市召开。会上，新疆自治区发展改革委宣布了首批示范区为克拉玛依市、伊犁哈萨克自治州、乌鲁木齐市、哈密市，并发起成立氢能产业发展联盟。同时，会上进行了新疆油田风光气储氢一体化项目、氢储能调峰电站示范项目等2个重大项目启动仪式，签约和启动40个氢能产业合作项目，总签约金额达380亿元;建立10亿元氢能产业基金，为产业链的完善和创新发展提供了重要保障。大会充分展示了西部氢能产业的潜力，促进各地在氢能产业领域的合作，共同推动技术创新、产业协作和市场发展。风险提示氢能技术发展不及预期；政策不及预期风险。敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报相关建议关注公司盈利预测股票名称股价（元）EPS（元）PE（倍）9月28日2023E2024E2025E2023E2024E2025E1.21华光环能10.360.951.1010.899.458.54-京城股份12.00--0.37---0.50兰石重装6.500.210.283.0630.3122.9017.452.24美锦能源7.020.380.4418.4816.0714.17-中材科技20.562.002.48-10.288.276.730.62云海金属19.780.811.42-26.2214.899.473.43富瑞特装6.35------0.21厚普股份13.03--0.49---0.75蜀道装备21.770.350.5261.3741.6535.34圣元环保16.20-----隆基绿能27.282.472.9711.049.187.96雪人股份7.58-----石化机械7.000.120.1759.5641.3833.92华电重工6.050.330.4218.1114.5012.24航天晨光13.200.290.4945.2527.1517.54资料来源：iFinD，华安证券研究所注：预测数据采用机构一致性预测敬请参阅末页重要声明及评级说明2/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报正文目录1本周行情回顾........................................................................................41.1本周板块行情....................................................................................51.2本周氢能板块个股最高涨幅13.12%，最大跌幅12.32%.................................................52行业数据............................................................................................62.1国内招中标信息..................................................................................62.2电解槽招中标项目信息............................................................................82.3加氢站建设及运营数据跟踪........................................................................82.4政策跟踪........................................................................................83本周氢能主题事件....................................................................................93.1国内市场动态....................................................................................93.1.1海南：2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施及政策解读..................................93.1.2吉林：中国能建绿色氢氨醇一体化项目正式开工建设.............................................93.1.3新疆：新疆自治区发展改革委宣布建设4个氢能产业示范区.......................................93.2国外市场动态....................................................................................93.2.1德国：计划在2024年开设全球首个氢交易所....................................................93.2.2加拿大：巴拉德动力系统燃料电池模组获得英国劳氏船级社的型式认证............................103.2.3德国：梅赛德斯-奔驰GenH2卡车原型在公共道路完成测试.......................................103.3重点公司动态...................................................................................103.3.1清能股份：2MW热电联供系统发往开元化工.....................................................103.3.2玉柴芯蓝：在无锡高新区顺利举行公司启动仪式................................................104本周投融资事件.....................................................................................114.1国内投融资动态.................................................................................114.1.1氢枫能源：宣布完成D轮股权融资............................................................115建议关注标的情况...................................................................................12风险提示............................................................................................12敬请参阅末页重要声明及评级说明3/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报图表目录图表1本周板块涨跌幅，电力设备板块上涨0.87%........................................................5图表2本周氢能个股涨幅前十股........................................................................5图表3本周氢能个股跌幅前十股........................................................................5图表49月24日-9月30日招标项目合计................................................................6图表59月24日-9月30日中标项目合计................................................................7图表69月24日-9月30日电解槽中标项目..............................................................8敬请参阅末页重要声明及评级说明4/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报1本周行情回顾1.1本周板块行情2023年9月25日-9月28日，上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.47%，氢能源指数上涨2.06%。本周一级行业指数中电力设备及新能源板块上涨0.87%。图表1本周板块涨跌幅，电力设备板块上涨0.87%资料来源：iFinD，华安证券研究所1.2本周氢能板块个股最高涨幅13.12%，最大跌幅12.32%图表2本周氢能个股涨幅前十股2023年9月25日-9月28日，氢能指数197支个股中，上涨、持平、下跌的个股数量分别为101、6、90，占比分别为51%、3%、46%。利柏特领跑涨幅榜，涨幅为13.12%，跌幅最大为鸿达兴业，下跌12.32%。图表3本周氢能个股跌幅前十股资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明5/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报2行业数据2.1国内招中标信息2023年9月24日-9月30日氢能相关项目合计招标14个项目。招标内容包括氢燃料电池车、储氢罐、加氢设备、加氢站等。公开招标金额合计4860万，其中重庆渝氢鸿运输服务有限公司氢燃料电池49T半挂牵引车采购项目招标金额最大，为2100万元。图表49月24日-9月30日招标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/9/25撬装式加氢站及停车场建设工程河南加氢站加氢站设备基础施工2023/9/26大连院中国石化氢能重点实验室完善项目辽宁海水制氢采购海水直接电解制氢实验装置\不锈钢（10m3/h）1套2023/9/27山东港口青岛港QQCT氢燃料牵引车采购山东燃料电池车采购氢燃料集装箱牵引车20台宁波工程学院新能源产业技术创新实践基地建设项目氢采购小型碱性电解水制氢试装置1套、光催水制氢反应系统1套2023/9/27浙江电解槽能实验设备采购2023/9/27武汉氢能与燃料电池产研院-电堆湖北燃料电池采购SOFCMAN-E-SCS1200W电堆1台2023/9/27三龙湾南海片区氢能两轮车示范体验项目广东燃料电池车采购氢燃料电池两轮车1000辆2023/9/27松山湖材料实验室碱性电解水制氢设备采购广东电解槽采购碱性电解水制氢设备1套云台山旅游股份有限公司采购2台氢燃料电池观光巴士2023/9/27河南氢燃料电池车采购氢燃料电池观光巴士2台购置氢燃料电池49T牵引车15辆项目重庆渝氢鸿运输服务有限公司氢燃料电池49T半挂牵引2023/9/28重庆氢燃料电池车车采购2023/9/28郑州市郑汴智泊科技有限公司氢气储罐采购项目河南储氢罐氢气储罐靖远煤电清洁高效气化气综合利用项目一期工程氢气充2023/9/28甘肃加氢设备采购拖车加氢撬块4套、氢气钢瓶充装排1套装系统采购2023/9/28撬装式加氢站设备采购项目河南加氢设备采购500kg/d撬装加氢站设备2台2023/9/28河南东越市政工程有限公司加氢站建设河南加氢站采购撬装设备2台制氢2023/9/28大唐多伦15万千瓦风光制氢一体化科技示范项目制氢部内蒙古制氢环节：额定产量14000Nm3/h，最大产量分EPC15400Nm3/h资料来源：招标网，华安证券研究所整理敬请参阅末页重要声明及评级说明6/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报2023年9月24日-9月30日氢能相关项目合计中标15个项目，中标内容包括电解槽、氢燃料电池车、加氢设备、加氢站等。公开中标金额合计35115万元，其中烟台市公交集团有限公司氢燃料电池车辆采购中标金额最大，达8892万元。图表59月24日-9月30日中标项目合计发布时间项目名称省份项目类别招标内容2023/9/25陕西氢能运力有限公司自用撬装加氢站设备采购陕西加氢设备采购加氢成套装置1台2023/9/25氢燃料电池厢式运输车冷藏车采购北京氢燃料电池车采购氢燃料电池厢式运输车/冷藏车100辆2023/9/25低碳院液氢储罐公开招标北京储氢罐采购6立方液氢储罐及配套2023/9/25渝蓉高速公路简阳服务区加氢站设备采购项目四川加氢站采购加氢站成套设备2023/9/26京能查干淖尔电厂风光火储氢一体化示范项目配套氢内蒙古加氢站加氢站建设2023/9/26能项目加氢站北京供氢站采购供氢站成套设备1套国家电投集团氢能科技发展有限公司2023年第五批集中招标2023/9/26PEM制氢设备采购结果公告新疆电解槽采购PEM制氢系统1台鄂托克前旗上海庙经济开发区深能北方光伏制氢项目2023/9/26内蒙古制氢项目建设，规划制氢量6750吨制氢工程2023/9/26化学制氢系统电解槽采购结果公告内蒙古电解槽采购电解槽CDQ-10/3.21355850780mm1台2023/9/26东莞市大朗镇新马莲股份经济联合社佳华工研固体储广东固体储氢固体储氢厂房建设2023/9/27氢系统生产项目内蒙古加氢设备风机与压缩机;泵与阀门;其他2023/9/28山东氢燃料电池车采购11米氢燃料电池车50台圣圆能源集团加油，加氢，充电综合供能站设备采购安装标段烟台市公交集团有限公司氢燃料电池车辆采购中标结果公示2023/9/28新疆其亚硅业二期-电解制氢-招标项目采购新疆电解槽采购CDQ-1000/1.8电解槽设备6套2023/9/282023年广州供电局固体氧化物电解水蒸汽制氢科技项电解槽采购固体氧化物电解水蒸汽制氢系统1套广东目2023/9/28乌仁都西路加油加气站加氢设备及加氢机采购内蒙古加氢设备采购固定加氢站设备1套资料来源：招标网，华安证券研究所整理敬请参阅末页重要声明及评级说明7/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报2.2电解槽招中标项目信息2023年9月24日-9月30日，电解槽新增2个招标项目，新增4个中标项目。图表69月24日-9月30日电解槽中标项目发布时间项目名称省份电解槽容量制氢方式浙江（MW）广东招标宁波工程学院新能源产业技术创新实践基地建设项目氢能实验新疆--2023/9/27设备采购2023/9/27松山湖材料实验室碱性电解水制氢设备采购项目-碱性中标2023/9/26PEM制氢设备采购结果公告-PEM2023/9/26化学制氢系统电解槽采购结果公告内蒙古--2023/9/28202308-新疆其亚硅业二期-电解制氢-招标项目采购中标公告新疆--2023年广州供电局固体氧化物电解水蒸汽制氢科技项目采购中2023/9/28广东-固体氧化物标公示资料来源：招标网，华安证券研究所整理2.3加氢站建设及运营数据跟踪2023年9月24日-9月30日，加氢站建设及运营相关数据：运营中加氢站数量353座，规划中加氢站数量291座，在建中加氢站15座，与上周保持一致。加氢站建设成本：500kg加氢站建设价格800万元。2.4政策跟踪2023年9月24日-9月30日，无新发布国家政策，无新发布地方政策。敬请参阅末页重要声明及评级说明8/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报3本周氢能主题事件3.1国内市场动态3.1.1海南：2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施及政策解读近日，海南工信厅印发海南省2023-2025年鼓励新能源汽车推广应用若干措施及政策解读。文件提出：在省内购买并注册登记，有省内销售企业开具发票，初次上牌且一年内没发生过户，登记起一年内里程和充电量达标的车辆可以领取补贴。2023、2024、2025年注册登记的车辆补贴标准分别按车辆对应领域补贴的100%、90%和80%执行。支持开展氢燃料电池汽车、甲醇汽车等新技术试点示范应用，按照示范规模、社会效益及经济效益予以单个试点或示范项目不超过2000万元的财政支持，每年支持试点示范项目不超过4个。（来源：北极星氢能网）3.1.2吉林：中国能建绿色氢氨醇一体化项目正式开工建设9月26日，中能建松原氢能产业园绿色氢氨醇一体化项目开工建设，总投资达296亿元。项目规划年产绿氢11万吨，绿氨/醇60万吨，配套建设电解槽装备制造生产线、综合加能站，设立氢能研究院，基本涵盖制氢、储氢、运氢、加氢、氢能化工、氢能装备全产业链条。项目一期建设内容包括：800MW风电光伏新能源、年产4.5万吨电解水制氢装置、20万吨级柔性合成氨装置和2万吨绿色甲醇装置。项目全面建成后，对推进吉林西部国家级可再生能源制氢规模化供应基地和多元化绿色氢基化工示范基地建设具有重要意义。（来源：北极星氢能网）3.1.3新疆：新疆自治区发展改革委宣布建设4个氢能产业示范区9月26日，西部氢能大会在新疆克拉玛依市召开，发起成立氢能产业发展联盟。会上签约和启动40个氢能产业合作项目，总签约金额达380亿元;建立10亿元氢能产业基金。会上，新疆自治区发展改革委宣布了首批示范区为克拉玛依市、伊犁哈萨克自治州、乌鲁木齐市、哈密市。同日，新疆两个重大氢能项目在克拉玛依市启动。分别是新疆油田风光气储氢一体化项目、源网荷储新能源科技有限公司氢储能调峰电站新型储能示范项目。哈密市富余灰氢提纯潜力达18万吨以上，大规模氢燃料重卡长短途绿色物流大走廊正在构建，到2025年实现2000辆氢燃料重卡的应用规模。伊犁州推进的伊宁市绿色氢能创新应用工程，是新疆首个获得国家发展改革委批复的利用清洁低碳绿色氢能的制储加用一体化创新应用工程，目前50辆氢能汽车已完成采购。乌鲁木齐市提出推动氢能产业链全面发展，打造极具竞争力的氢能产业集群。（来源：北极星氢能网）3.2国外市场动态3.2.1德国：计划在2024年开设全球首个氢交易所德国计划在2024年开设全球首个氢交易所，该交易所将由钢铁巨头安赛乐米塔尔公司、金融巨头巴黎银行等50多家欧洲企业组成的机构负责运营，运营系统由欧洲能源交易所提供。氢交易所的开设有望增加交易量、拉低价格，带动氢能源普及。在此之前，德国政府通过的新版《国家氢能战略》提出，到2030年，德国在氢能技术领域的领先地位将进一步提升，产品供应将覆盖从生产到各类应用的氢能技术全价值链。预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时，其中50%到70%需要进口，德国政敬请参阅末页重要声明及评级说明9/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报府正在制订相关进口战略。（来源：国际氢能网）3.2.2加拿大：巴拉德动力系统燃料电池模组获得英国劳氏船级社的型式认证加拿大本那比的零排放质子交换膜燃料电池生产商巴拉德动力系统，获得了英国劳氏船级社（LR）的型式认证，该船级社是为船舶和海洋工业提供分类和合规服务的国际领先认证机构之一。该200千瓦模组专为满足海洋应用的苛刻要求而设计，是首个商用化燃料电池解决方案，日前搭载于挪威运营商Norled的MFHydra号渡轮进行了首次成功下水。（来源：国际氢能网）3.2.3德国：梅赛德斯-奔驰GenH2卡车原型在公共道路完成测试9月27日，戴姆勒公司宣布，梅赛德斯-奔驰GenH2卡车在仅提供一次液氢填充的情况下行驶了1047公里，氢燃料电池技术成为灵活且要求苛刻的长途公路运输脱碳的正确解决方案。该测试由以燃料电池系统提供动力，并配备了液氢燃料箱系统，该卡车在实际条件下满载完成了行驶，车辆总重为40吨，在整个行驶过程中没有排放任何二氧化碳。（来源：国际氢能网）3.3重点公司动态3.3.1清能股份：2MW热电联供系统发往开元化工9月26日，由清能股份旗下豫氢动力承接的2MW燃料电池热电联供项目已正式下线，发往开元化工安装运营。本次项目为国内氯碱工业首个将副产氢气作为能源加以综合利用的尝试。项目建成后，不仅可以覆盖周边燃料电池车辆用氢需求，同时为厂区解决2MW的供电以及约7GJ/h的余热回收，同时为周边加氢站供氢。整个项目规划使用10-20年，年运行时间8000h，预计4-5年可以回收成本。（来源：全球氢能）3.3.2玉柴芯蓝：在无锡高新区顺利举行公司启动仪式玉柴芯蓝（江苏）氢能公司总投资额约17亿元，包含燃料电池电堆及其核心零部件、燃料电池系统和绿电制氢设备的研发、生产及销售。公司设计年产能为燃料电池电堆超过2000台套，燃料电池系统超过2000台套，制氢设备超过500MW，达产后预计实现年销售收入超过50亿元。公司与清华大学车辆与运载学院成立联合研究中心，与欧阳明高院士团队共同开发低成本、高效率及高耐久性的燃料电池技术和高压PEM制氢技术，力争公司的燃料电池及制氢技术达到国际一流水平，实现高性能燃料电池及高效制氢技术的产业化和工程化，抢占国际氢能源市场制高点。玉柴是中国新能源动力型谱最丰富的企业，已在氢燃料电池、燃氢发动机等领域实现了重大突破。（来源：全球氢能）敬请参阅末页重要声明及评级说明10/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报4本周投融资事件4.1国内投融资动态4.1.1氢枫能源：宣布完成D轮股权融资9月28日，氢枫宣布完成D轮股权融资。本次融资由青岛海洋投资集团领投，前三轮主要投资者软银中国资本、宜兴环保科技创新创业投资有限公司、清大明韵等跟投。公司主要提供氢气制取、镁基固态储运氢、加氢站建设及运营、氢燃料电池车辆运营相关产品及服务。此前氢枫能源和上海交通大学氢科学中心联合主办过第一代吨级镁基固态储运氢车（MH-100T）的产品发布。MH-100T搭载12个储氢罐，40尺大小可以储存1吨氢气，是传统高压气态储氢的3倍左右。（来源：全球氢能）敬请参阅末页重要声明及评级说明11/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报5建议关注标的情况本周建议关注标的包括华光环能、京城股份、兰石重装、美锦能源、中材科技、云海金属、富瑞特装、厚普股份、蜀道装备、圣元环保、隆基绿能、雪人股份、石化机械、华电重工、航天晨光。图表7相关建议关注公司估值表股票代码股票名称股价（元）2023EEPS（元）2025E2023EPE（倍）2025E(9月28日)0.952024E1.2110.892024E8.541.109.45600475.SH华光环能10.36------0.210.280.3730.3122.9017.45600860.SH京城股份12.000.380.440.5018.4816.0714.172.002.483.0610.288.276.73603169.SH兰石重装6.500.811.422.2426.2214.899.47--000723.SZ美锦能源7.02-------0.52--41.65-002080.SZ中材科技20.560.35-0.6261.37-35.34-2.97--9.18-002182.SZ云海金属19.782.47-3.4311.04-7.96-0.17--41.38-300228.SZ富瑞特装6.350.120.420.2159.5614.5033.920.330.490.4918.1127.1512.24300471.SZ厚普股份13.030.290.7545.2517.54300540.SZ蜀道装备21.77300867.SZ圣元环保16.20601012.SH隆基绿能27.28002639.SZ雪人股份7.58000852.SZ石化机械7.00601226.SH华电重工6.05600501.SH航天晨光13.20注：预测数据采用机构一致预期资料来源：iFind，华安证券研究所风险提示氢能技术发展不及预期。国内氢能技术对比国外仍有差距，若后续技术发展受阻，或将导致氢能产品降本之路艰难，应用推广受限，市场发展不及预期。政策不及预期风险。氢能受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪。敬请参阅末页重要声明及评级说明12/13证券研究报告[Table_CompanyRptType]行业研究/行业周报[分Tab析le_师In与trod研uc究tion助]理简介分析师：尹沿技，华安证券研究总监；华安证券研究所所长，TMT首席分析师；新财富最佳分析师。[重Tab要le_声Re明putation]分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。[投Tab资le_评Ra级nk说Intr明oduction]以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下：行业评级体系增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上;中性—未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上;公司评级体系买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。敬请参阅末页重要声明及评级说明13/13证券研究报告