商业合作/内容转载/更多报告版权归属上海嘉世营销咨询有限公司锂离子电池行业简析报告本报告为简版报告，内容均从嘉世咨询原有完整报告中精炼提取，如需了解详细内容，请联系：mcr@chinamcr.com.本报告中的所有内容，包括但不限于文字报道、照片、影像、插图、图表等素材，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国著作权法实施细则》及国际著作权公约的保护。本报告的著作权属于上海嘉世营销咨询有限公司所有，如需转发、转载、引用必须在显著位置标注出处，并且不得对转载内容进行任何更改。本报告是免费报告，任何机构和个人不得将本报告用于收费为目的经营活动。版权说明版权归属上海嘉世营销咨询有限公司01.锂电池优势明显，应用领域广泛数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•锂离子电池是一种二次电池（充电电池），主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。在充放电过程中，Li+在两个电极之间往返嵌入和脱嵌：充电时，Li+从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态；放电时则相反。•当前，市场上主要使用的可充电电池按照材料可分为铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池和锂离子电池等。•铅酸电池、镍镉电池内含有大量铅、镉、汞等有害元素，废弃后会产生大量有毒物质，对环境造成严重污染，在全球范围内其生产、销售和使用已逐步受到限制。•锂离子电池具有体积小、重量轻、能量密度高、工作电压高、循环寿命长、充电速度快、无记忆效应、环境污染小等优点，正在逐渐替代铅酸电池。锂电池充放电过程示意图充电放电正极负极隔膜电源电流电子锂离子锂离子锂离子正极负极隔膜负载电流电子锂离子锂离子锂离子02.锂电池产业链数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•经过近二十年的发展，锂离子电池行业已经形成了一个专业化程度高、分工明晰的产业链体系，上游为基础原料，中游涵盖电池材料、锂离子电芯、锂电池模组及PACK，下游包括三大应用领域与锂电池回收利用。上游中游下游磷酸铁锂三元材料锰酸锂钴酸锂碳材料（包括石墨等）非碳材料（包括钛基材料、锡基材料、硅基材料等）溶剂添加剂锂盐导电剂铝塑膜铜箔/铝箔正极材料负极材料隔膜电解液其他辅材锂离子电芯电源管理系统BMS电源管理系统BMS锂离子电池模组及PACK消费电子动力领域储能领域锂电池回收利用加工组装03.锂电池主要分类：消费型、动力型和储能型数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•按应用领域不同，锂离子电池主要分为消费型、动力型和储能型三大类。•消费型锂离子电池主要供应手机、笔记本电脑、智能硬件等消费电子产品；动力型锂离子电池应用于混合动力汽车、纯电动汽车、电动两轮车等领域；储能型锂离子电池则供太阳能发电设备、风力发电设备等可再生能源储蓄使用。2018-2021年我国锂离子电池出货量占比（%）5%7%8%10%64%58%59%68%32%35%32%22%2018201920202021储能型锂离子电池动力型锂离子电池消费型锂离子电池04.锂电池出货量处于上升通道，年复合增长率超过43%数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•近年来，锂离子电池在消费类电子产品、电动汽车、储能装置等领域的应用逐渐加深，市场规模迅速扩大。•EVTank发布《中国锂离子电池行业发展白皮书（2022年）》表明，2021年全球锂离子电池总体出货量562.4GWh，同比大幅增长90.64%，预计2030年之前全球锂离子电池出货量的复合增长率将达到25.6%，到2030年总体出货量或将接近5TWh。•从国内市场来看，受益于消费电子产品普及与新能源汽车的销量提升，国内锂电池迅速放量，产量由2010年的26.87亿只提升至2021年的232.6亿只，其中2021年同比增长22.4%，仍处于上升通道。•GGII数据显示，2021年中国锂电池出货量为327GWh，同比增长130%，预计2022年中国锂电池出货量有望超600GWh，同比增速有望超80%；2025年中国锂电池市场出货量将超1450GWh，21-25年复合增长率超过43%。2013-2021年全球锂离子电池出货量及增速2017-2021年中国锂离子电池出货量及增速5871921201491892182955620.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%0100200300400500600201320142015201620172018201920202021出货量（GWh）增长率811021171433270.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%05010015020025030035020172018201920202021出货量（GWh）增长率05.锂电池上游原材料价格不断创新高数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•锂电池上游原材料价格不断创新高，碳酸锂市场价格已经上探到50万元/吨以上。•根据中科院物理所的测算，采用层状氧化物正极的钠电池电芯层面BOM成本可做到0.26元/Wh、0.31元/Wh，碳酸锂价格推高加大了锂电池与钠电池理论成本的势能差，推动行业加速研发布局。•钠离子电池正极常用的钠、铁、锰在地壳中的丰度则分别为23000ppm、63000ppm和1100ppm，且分布更加均匀。•一方面，钠离子电池的应用可以缓解全球锂资源供不应求的局面，缩小供需缺口；另一方面，丰富的钠盐储量和成熟的提取工艺共同决定了钠离子电池更低的材料成本以及成本波动幅度。锂价大幅上涨，碳酸锂一度超50万元/吨铜铁锰层状氧化物正极材料NaCP10/64/165软包钠离子电池BOM成本21/7/121/8/121/9/121/10/121/11/121/12/122/1/122/2/122/3/1电池级氢氧化锂市场均价（元/吨）电池级碳酸锂市场均价（元/吨）序号材料名称单位用量单价单位理论成本成本比例1铜铁锰层状氧化物正极材料kg0.046928.8RMB/kg1.350027.48%2无定形碳kg0.021615.0RMB/kg0.32406.60%3正极粘结剂kg0.0015115.0RMB/kg0.17303.52%4负极粘结剂kg0.000945.0RMB/kg0.04090.83%5正极导电炭kg0.001560.0RMB/kg0.09021.84%6负极导电炭kg0.000260.0RMBkg0.01360.28%7NMPkg0.026915.0RMB/kg0.20154.10%8正极铝箱kg0.006023.5RMB/kg0.14142.88%9负极铝箱kg0.006623.5RMB/kg0.15483.15%10隔膜m20.66461.3RMB/m20.864017.59%11高温绝缘胶带卷0.03602.5RMB/卷0.09001.83%12极耳pcs2.00000.3RMB/PCS0.600012.21%13铝塑膜.kg0.010326.0RMB/kg0.26915.48%14电解液kg0.030020.0RMB/kg0.600012.21%合计4.9125100.00%每Wh成本0.2606.竞争格局：一超多强态势依旧，二线厂商正快速崛起数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•宁德时代2020年装机占比49.9%，2021年装机占比52.1%。国内二线厂商积极寻求突破，产能扩张加速，市占率不断提升，竞争格局逐渐清晰。•展望全年，宁德时代在客户和技术领域仍处于领先地位，市占率有望维持较高水平。中创新航、蜂巢能源、国轩高科等电池厂持续跟随下游大客户放量，亿纬锂能布局大圆柱等新技术加快推进客户布局，市占率有望稳中有升。•展望未来，技术实力仍为行业核心竞争要素；同时在原材料充分布局的企业能够享受稳定低价的材料供应，进而有望凭借高质量、低成本获得客户的更多青睐。2021全年国内动力电池市场规模占比（%）2022年1-4月国内动力电池市场规模占比（%）52.10%16.20%5.90%5.20%4.00%2.10%1.90%1.90%1.60%0.40%8.70%47.40%22.70%7.90%5.10%2.60%2.10%2.00%1.90%1.00%0.40%6.90%07.上游：正极材料，锂离子电池最为关键的原材料数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•正极材料是锂离子电池最为关键的原材料，锂电池正极材料上游为锂、钴、镍等矿物原材料，结合导电剂、粘结剂等制成前驱体。前驱体经过一定工艺合成后制得正极材料，应用于不同的领域。•锂电池正极材料是锂电池电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用，且正极材料的成本占比也较高。2014-2021年中国正极材料产值（亿元）2014-2021国内锂电正极材料出货量情况（万吨）1001362285026045076361419.10.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%02004006008001,0001,2001,4001,60020142015201620172018201920202021产值增速8121725324155109.40204060801001202014201520162017201820192020202108.上游：负极材料的储锂作用，对电池循环性能有直接影响数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•负极材料：负极在电池中起储锂作用，对电池循环性能有直接影响，成本占比10%左右。目前的主流材料包括人造石墨、天然石墨等，其中人造石墨的综合性能最优，占据负极材料的市场主流地位。硅碳负极在提升能量密度方面具备优势，有望成为未来负极材料演变方向。•2022年上半年负极材料行业营收和归母净利润创历史新高。营业收入方面，2020H1以来公司业绩逐年增长，2021H1-2022H1营业收入分别为230.95亿元、341.53亿元，分别同比增长139.34%、47.88%。归母净利润方面，2019H1-2022H1负极材料行业归母净利润分别为7.49、5.20、24.17、38.36亿元，分别同比增长-18.11%、-30.6%、365.19%、58.7%。2018H1-2022H1负极材料行业营业收入（亿元）2018H1-2022H1负极材料行业归母净利润（亿元）10813099228346-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%0501001502002503003504002018H12019H12020H12021H12022H1营业收入合计（亿元）同比（%）9752438-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%0510152025303540452018H12019H12020H12021H12022H1归母净利润（亿元）同比（%）09.上游：电解液需求高企，行业集中度提升数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•在动力电池扩产带动下，预计2022年全球电解液需求量102.8万吨，对应六氟需求量12.85万吨，其中H1电解液需求约为40.66万吨，H2需求约为62.14万吨，预计2023年全球电解液需求约141.3万吨，增速约37.45%，预计至2025年，全球电解液需求量将接近239万吨，2022-2025年复合增长率接近32.48%，对应2025年六氟需求量约30万吨。•2022H1电解液行业营收和归母净利润延续上涨态势。归母净利润方面，2018H1-2020H1电解液行业归母净利润呈逐年下降趋势，以2020H1为转折点，之后逐年增加。2018H1-2020H1，电解液行业归母净利润从2018H1的15.97亿元下降至2020H1的9.36亿元，降幅为41.39%；2021H1-2022H1归母净利润分别为29.41亿元、71.53亿元，分别同比增长214.36%、143.21%。2020-2025E全球电解液及六氟需求测算2018H1-2022H1电解液行业归母净利润（亿元）37.869.3102.8141.3189.5239.04.78.712.917.723.729.90%10%20%30%40%50%60%70%80%90%050100150200250300202020212022E2023E2024E2025E全球电解液需求合计（万吨）全球六氟磷酸理需求（万吨）电解液YOY161192972-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%010203040506070802018H12019H12020H12021H12022H1归母净利润（亿元）同比10.上游：隔膜需求稳步提升，湿法比例走高数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•动力电池扩产带动隔膜需求量高增，预计2022年全球隔膜需求量135.4亿平，其中H1需求约为53.55亿平，H2需求约为81.85亿平。2023年全球隔膜需求有望达到187.4亿平，同比增速38.4%。•从结构来看，2021年国内湿法隔膜占有率达到74%，至2025年我们预计湿法隔膜需求约244亿平，干法隔膜约76亿平，湿法比例有望继续提升。•隔膜行业业绩持续上行。2018H1-2022H1年隔膜行业营业收入和归母净利润呈逐年增长趋势。营业收入方面，2018H1-2022H1隔膜行业营业收入从70.71亿元增长至183.35亿元，年均复合增长率为26.9%。归母净利润方面，2018H1-2022H1隔膜行业归母净利润从7.03亿元增长至44.20亿元，年均复合增长率为58.37%。2021年国内隔膜行业结构情况2018H1-2022H1隔膜行业归母净利7141532440.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%051015202530354045502018H12019H12020H12021H12022H1归母净利润（亿元）同比湿法隔膜干法隔膜26%74%11.下游：消费电子需求稳增，消费类电池前景向好数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•消费类锂离子电池下游应用领域广阔，主要用于手机、便携式电脑以及近年来新兴的各类智能硬件产品。近年来，随着国民经济发展与人均可支配收入增长，消费类电子产品尤其是新兴产品在消费者中的渗透程度不断提升，传统消费领域需求稳定、新兴电子领域增量显著；•随笔记本电脑在人们日常工作学习中的使用频次增加，消费者对便携性的重视程度不断提高，催生了锂离子电池轻薄化的需求。软包锂离子电池具备重量轻、外形薄、使用寿命长、安全性能高等优点，逐渐取代传统的圆柱形锂离子电池，成为笔电应用领域的主流技术路线。2015-2021年全球手机锂离子电池类别出货量占比2015-2021年全球笔记本电脑锂离子电池类别占比57%58%72%79%85%88%90%46%43%28%21%15%13%10%2015201620172018201920202021软包方型36%43%50%60%75%88%95%13%16%19%21%17%8%2%51%40%31%20%8%4%2%2015201620172018201920202021软包方型圆柱型12.下游：动力电池为新能源汽车提供动力来源，渗透率超预期提升数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络•在政策、供给、需求三方面驱动因素共同作用下，新能源汽车产销规模迅速扩大，渗透率超预期提升。根据中国汽车工业协会数据显示，2014-2021年我国新能源汽车产销量分别由7.9万辆和7.5万辆增长至354.5万辆和352.1万辆，复合增长率分别高达72.19%和73.3%。•2021年，新能源汽车渗透率超预期攀升，由年初低于10%的水平提升至12月超20%。预计未来在国家能源转型的宏观背景下，供需两旺将持续推动新能源汽车市场高速增长。2014-2021年我国新能源汽车产销规模及增速2021-2022年1月中国电动汽车公共充电桩累计数量83452791271241373558335178126121137352-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%05010015020025030035040020142015201620172018201920202021产量（万辆）销量（万辆）产量增速（%）销量增速（%）0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%0204060801001201402021.012021.022021.032021.042021.052021.062021.072021.082021.092021.12021.112021.122022.01公共充电桩数量（万台）同比增长（%）13.锂电池行业面临四大风险数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络产销量不及预期导致需求下滑风险新冠疫情仍在持续，若未来全球疫情防控态势恶化，宏观经济和市场需求下滑，将影响新能源汽车产销量，进而对动力电池行业的发展产生不利影响。原材料价格大幅波动风险动力电池原材料受锂、镍、钴等大宗商品或化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游环节的成本将形成较大压力。新产品和新技术变革迭代风险全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力可能会受到影响。市场竞争加剧风险近年来锂电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业亦纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来业务发展面临一定的市场竞争加剧风险。14.锂电池行业的四大发展趋势数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络行业投融资环境宽松政策利好带动锂电行业发展能源危机推动锂电行业进步环保要求提高加速锂电池行业发展国内国际双循环新格局加快建立，国内龙头企业在海外重点地区投资建厂，国际资本及企业通过参股、长单等形式与国内企业加强合作。我国对于新能源汽车行业已建立了从研发、生产、购买、使用到基础设施等方面较为完整的政策支持体系，有助于新能源汽车产业的进一步发展。在国内实行双积分政策，主要城市限行的大环境之下，新能源汽车已然成为未来全球汽车市场发展的主要趋势。未来，动力锂电池作为新能源汽车的核心部件，市场需求将会随之迅速增长。通过技术创新、产业转型、新能源开发等多种手段，发展以低污染、低排放为基础的新能源汽车行业，是实现经济可持续发展的重要途径。商业合作/内容转载/更多报告