中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望2023年8月引言本报告基于中国上市钢铁公司年度报告，旨在以财务数据为基础，结合我们对于中国上市钢铁公司的业务发展情况和经营模式等方面的观察，展望中国钢铁行业未来发展的趋势。本报告涵盖了截至2023年6月末已发布年报的43家上市公司24家以普钢生产为主的A股上市公司►河钢股份有限公司（"河钢股份"）►广东中南钢铁股份有限公司（"中南股份"）►本钢板材股份有限公司（"本钢板材"）►新兴铸管股份有限公司（"新兴铸管"）►鞍钢股份有限公司（"鞍钢股份"）►湖南华菱钢铁股份有限公司（"华菱钢铁"）►北京首钢股份有限公司（"首钢股份"）►福建三钢闽光股份有限公司（"三钢闽光"）►内蒙古包钢钢联股份有限公司（"包钢股份"）►宝山钢铁股份有限公司（"宝钢股份"）►山东钢铁股份有限公司（"山东钢铁"）►杭州钢铁股份有限公司（"杭钢股份"）►凌源钢铁股份有限公司（"凌钢股份"）►南京钢铁股份有限公司（"南钢股份"）►甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司（"酒钢宏兴"）►安阳钢铁股份有限公司（"安阳钢铁"）►新疆八一钢铁股份有限公司（"八一钢铁"）►新余钢铁股份有限公司（"新钢股份"）►马鞍山钢铁股份有限公司（"马钢股份"）►柳州钢铁股份有限公司（"柳钢股份"）►重庆钢铁股份有限公司（"重庆钢铁"）►天津友发钢管集团股份有限公司（"友发集团"）►江苏武进不锈股份有限公司（"武进不锈"）►浙江华达新型材料股份有限公司（"华达新材"）2022年10月22日，广东韶钢松山股份有限公司更名为广东中南钢铁股份有限公司，证券简称由“韶钢松山”更名为“中南股份”。引言14家以特钢生产为主的A股上市公司►中信泰富特钢集团股份有限公司（"中信特钢"）►山西太钢不锈钢股份有限公司（"太钢不锈"）►江苏沙钢股份有限公司（"沙钢股份"）►浙江久立特材科技股份有限公司（"久立特材"）►浙江金洲管道科技股份有限公司（"金洲管道"）►江苏常宝钢管股份有限公司（"常宝股份"）►永兴特种不锈钢股份有限公司（"永兴材料"）►盛德鑫泰新材料股份有限公司（"盛德鑫泰"）►苏州翔楼新材料股份有限公司（"翔楼新材"）►西宁特殊钢股份有限公司（"ST西钢"）►抚顺特殊钢股份有限公司（"抚顺特钢"）►方大特钢科技股份有限公司（"方大特钢"）►浙江甬金金属科技股份有限公司（"甬金股份"）►张家港广大特材股份有限公司（"广大特材"）5家以金属制品生产为主的A股上市公司►河南恒星科技股份有限公司（"恒星科技"）►贵州钢绳股份有限公司（"贵绳股份"）►江苏赛福天钢索股份有限公司（"赛福天"）►山东大业股份有限公司（"大业股份"）►天津银龙预应力材料股份有限公司（"银龙股份"）上述上市钢铁公司产量总和占中国钢铁行业产量总和的38.01%。数据来源：国家统计局、根据公开发布的年报信息计算除特别提及外，本文中所有货币单位均为人民币元本报告的数据资料，除特别注明外，均来源于上述公司（以下合称“上市钢铁公司”）公布的年度报告，与财务相关数据均摘自各公司按中国企业会计准则编制的财务报表。上市钢铁公司分类来源：2021版申万行业分类标准1.综述52.营业收入受到冲击，盈利空间明显承压83.钢铁投资持续增长，资本支出增速放缓214.钢铁价格高开低走，回款速度保持稳定275.吨钢成本小幅上行，运营管控压力依旧316.借款利率整体下降，负债比例小幅上升407.资本市场波动下滑，股东回报有所回落468.高质发展关键时期，科技政策双轮驱动519.ESG理念行稳致远，助力“双碳”进而有为5610.数字机遇挑战并存，人才培养绿色控碳6311.税收政策作用显现，绿色转型亟待应对6712.“一带一路”践行发展，国际竞争合作共赢7813.立足当下守正创新，展望未来高质发展83目录中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望5综述钢铁行业作为中国国民经济支柱行业，其运行与发展受到中国乃至世界经济形势的影响。受减碳调控政策和智能制造发展规划的影响，2022年我国钢铁上市公司承压运行，展望未来，绿色低碳、智能制造是中国钢铁行业高质量发展的必由之路。2022年1月，工信部、发改委、生态环境部三部委发布了《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，明确指出钢铁工业是实现绿色低碳发展的重要领域。该意见为今后的钢铁行业发展定下基调。2022年8月，中国钢铁行业向社会发布了《钢铁行业碳中和愿景和低碳技术路线图》，明确中国钢铁“双碳”目标和技术实现路径，为我国钢铁企业“双碳”目标的实现指明方向。在绿色低碳的时代要求下，钢铁行业内各大企业加大节能、环保类项目建设，打造“绿色工厂”。2022年，中国钢铁工业协会重点统计的会员钢铁企业节能、环保类投资达到371.44亿元，同比增幅为12.00%，占固定资产投资的比例高达29.20%，我国钢铁企业的绿色低碳建设的速度明显加快。1.1绿色低碳数据来源：中国钢铁工业协会，安永整理05010015001020302018201920202021202220232024钢铁行业“绿色工厂”数量累计钢铁“绿色工厂”数量新增钢铁“绿色工厂”数量中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望6数据来源：公开数据整理1.2智能制造《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》是指导钢铁行业“十四五”发展方向的重要文件，对智能制造方面也提出了指引，鼓励推进5G、工业互联网、人工智能、商用密码、数字孪生等技术在钢铁行业的应用。鼓励开展智能制造示范推广，打造智能制造示范工厂，建设钢铁行业大数据中心等。钢铁企业积极加入智能制造的大潮之中，一批企业在打造“智慧工厂”上取得突出进展。综述◆生产设备数字化率超过90%◆全流程过程质量管控平台首钢股份◆宝钢股份碳管理系统◆SmartHIM智慧铁水管理和运输系统◆自动化机器人宝钢股份◆首个全流程“铁钢轧一体数字工厂◆460钢管厂集控及精益数字化平台上线投用中信特钢◆全球最大的铁前一体化智慧炼铁中心建成应用◆发布智慧指数评价体系鞍钢股份◆1个指挥中枢+8个制造中心◆“宝罗”机器人员工马钢股份◆华菱涟钢5G+AI钢铁表面检测系统投入使用◆华菱湘钢数智云平台上线投用华菱钢铁中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望71.3承压运行综述受全球经济下行、大宗商品价格上涨等因素的影响，钢铁行业的发展面临着成本高、需求弱的双重挑战，叠加宏观调控带来的限产减产因素，钢铁的生产和消费均处于低位运行状态，钢铁行业承压运行。从需求端的角度，作为我国钢材消费下游市场主力军的房地产市场的需求未有明显改善。同时，海外环境动荡。受美联储加息、通货膨胀等影响，市场情绪转弱，全球基建发展速度趋缓、基建项目投资减少，导致我国钢材出口的需求下降。受需求下降影响，我国钢材价格也有所下降。CSPI中国钢材价格综合指数年度平均值比上年下降13.55%。从生产端的角度，由于环保限产等要求，我国粗钢产量减少，产能利用率有所下降。受全球通胀压力上升的影响，钢铁生产用燃料价格大幅上涨，钢铁企业降本增效的压力较大。数据来源：中国钢铁工业协会中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望82.1营业收入2022年，上市钢铁公司全年实现营业收入合计22,827.88亿元，较2021年下降6.46%。各类型的上市钢铁公司营业收入增速都有不同程度的下降。营业收入6.46%营业收入受到冲击盈利空间明显承压数据来源：根据公开发布的年报信息计算以人民币百万元为单位，并据此计算增长率2.71%40.57%-6.46%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%20192020202120222023上市钢铁公司营业收入同比增速普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司2.1营业收入中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望92022年营业收入普钢7.67%特钢1.46%金属制品5.41%数据来源：公开发布的年报信息以人民币百万元为单位，并据此计算增长率特钢收入以特钢生产为主的上市公司营业收入较2021年整体微增1.46%，增幅较2021年下降35.98个百分点。其收入的微增得益于该类公司积极推进产品升级和产品结构调整，增加了高附加值钢铁产品的销售比例。但在整体市场环境低迷的情况下，特钢收入增长速度大幅放缓。金属制品收入以金属制品生产为主的上市公司营业收入较2021年整体下降5.41%，增幅较2021年下降35.40个百分点。其收入的下降主要受由于国际形势动荡，且国内经济下行压力增大，导致下游对金属制品的需求量减少。普钢收入以普钢生产为主的上市公司营业收入较2021年整体下降7.67%，增幅较2021年下降48.61个百分点。2022年国际政治和安全形势动荡、全球经济复苏疲软乏力、国内经济处于下行阶段，以上因素共同导致了下游对普钢需求减弱，钢铁产品价格下跌。62,25987,76381,03416,70722,81123,1442,2692,9492,7900.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.0020192020202120222023上市钢铁公司平均营业收入（百万元）普钢特钢金属制品2.1营业收入数据来源：根据公开发布的年报信息计算以人民币百万元为单位，并据此计算增长率中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望10营业收入及增长率（单位：人民币百万元）2020年2021年2022年金额增长率金额增长率金额增长率1）普钢生产为主上市公司1,494,2062.74%2,106,31641.14%1,944,825-7.67%八一钢铁23,11012.11%30,87933.62%23,044-25.37%安阳钢铁31,8966.90%52,56764.81%39,235-25.36%本钢板材48,685-7.69%77,91260.03%62,617-19.63%三钢闽光48,6366.87%62,75329.03%51,658-17.68%凌钢股份20,297-3.88%26,15428.86%21,558-17.57%包钢股份59,266-6.52%86,18345.42%72,172-16.26%中南股份31,5568.28%45,48244.13%39,304-13.58%杭钢股份32,88722.98%49,96151.94%43,325-13.28%柳钢股份54,69412.49%92,72269.53%80,725-12.94%首钢股份79,95115.62%132,98466.33%118,142-11.16%新兴铸管42,9615.07%53,30124.07%47,760-10.40%马钢股份81,6144.28%113,85139.50%102,154-10.27%酒钢宏兴37,021-20.79%48,66831.46%44,611-8.34%重庆钢铁24,4904.31%39,84962.72%36,562-8.25%山东钢铁87,31722.82%110,85126.95%102,289-7.72%南钢股份53,12310.74%76,55444.11%70,667-7.69%新钢股份72,41225.06%104,91144.88%99,001-5.63%华达新材6,10111.26%8,50639.42%8,112-4.63%河钢股份107,657-11.39%149,62638.98%143,470-4.11%鞍钢股份100,903-4.44%136,12034.90%131,072-3.71%华菱钢铁116,5288.58%171,57547.24%168,099-2.03%友发集团48,4198.20%66,86638.10%67,3600.74%宝钢股份282,281-3.47%365,34229.42%369,0581.02%武进不锈2,4013.33%2,69912.41%2,8304.85%2）特钢生产为主上市公司233,9103.47%319,35137.44%324,0141.46%常宝股份3,942-25.42%4,2267.20%6,22347.26%甬金股份20,44329.16%31,36653.43%39,55526.11%广大特材1,81013.98%2,73751.22%3,36723.02%永兴材料4,9731.30%5,97520.15%6,84114.49%翔楼新材71224.53%1,06349.30%1,21214.02%久立特材4,95511.68%5,97420.57%6,5379.42%盛德鑫泰881-2.59%1,12327.47%1,2077.48%方大特钢16,6017.88%21,67930.59%23,2397.20%抚顺特钢6,2729.26%7,41418.21%7,8155.41%中信特钢76,2895.05%98,59329.24%98,345-0.25%沙钢股份14,4277.07%18,48728.14%18,173-1.70%太钢不锈67,419-4.26%101,43750.46%97,654-3.73%金洲管道5,1101.20%7,04337.83%6,089-13.55%ST西钢10,0762.33%12,23421.42%7,757-36.59%3）金属制品生产为主上市公司11,344-2.06%14,74629.99%13,948-5.41%银龙股份2,557-3.37%3,15023.19%2,464-21.78%赛福天75018.78%91622.13%796-13.10%贵绳股份2,130-2.66%2,52918.73%2,387-5.61%恒星科技2,833-16.34%3,0648.15%3,0880.78%大业股份3,07412.59%5,08765.48%5,2132.48%全部上市钢铁公司1,739,4602.91%2,440,41340.57%2,282,787-6.46%2.2吨钢收入中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望11近三年上市钢铁公司吨钢收入先上升后下降，总体呈现上升趋势。其中，以特钢为主的上市公司吨钢收入三年连续呈增长趋势。于2022年，上市钢铁公司平均吨钢收入较2021年降低40.95元/吨，下降0.52个百分点。2022年，随着钢铁市场需求萎缩，吨钢收入较上年有所下降。以普钢、金属制品为主的上市钢铁公司吨钢收入分别下降3.90%、9.32%；以特钢为主的上市钢铁公司吨钢收入增长9.73%。以特钢为主的上市钢铁公司吨钢收入2022年仍呈增长态势，主要系特钢产品技术含量较上年有所提高，且产品结构较上年有所调整，重点增加高附加值钢铁产品销售所致。以普钢为主的上市钢铁公司吨钢收入最低，系以普钢为主的上市钢铁公司市场竞争激烈所致。同时，普钢产品技术含量附加值低也导致该类产品吨钢收入低位运行的现象无法得到有效改善。上市钢铁公司吨钢收入40.95元/吨0.52%数据来源：根据公开发布的年报信息计算吨钢收入=营业收入/产量6,437.147,886.167,845.215,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.009,500.0010,000.0020192020202120222023上市钢铁公司吨钢收入（元）普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望122.3净利润及吨钢利润上市钢铁公司净利润2022年度，上市钢铁公司全年实现净利润合计327.48亿元，较2021年度下降72.56%，而各细分行业净利润降幅出现较大分化。由于特钢产品的下游需求较为坚挺，在2022年以特钢生产为主的上市公司表现出了较好的抗周期性和韧性。➢以普钢生产为主的上市公司2022年净利润同比下降83.95%：其中，以板材为主的上市公司2022全年净利润合计154.13亿元，同比下降82.59%；以长材为主的上市公司2022年净利润合计-19.81亿元，同比下降128.97%；钢铁管材为主的上市公司2022年净利润合计23.52亿元，同比下降19.90%。➢以特钢生产为主的上市公司2022年净利润同比下降17.12%。➢以金属制品生产为主的上市公司2022年净利润同比下降106.88%，主要系经济下行、物流不畅、原材料价格波动及能源价格上涨等诸多不利因素影响，市场需求疲弱，行业整体产能利用率下降所致。2022年度，上市钢铁公司全年净利润为327.48亿元72.56%钢材盈利特征：特强普弱数据来源：根据公开发布的年报信息计算1.45%79.14%-72.56%-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%20192020202120222023上市钢铁公司净利润同比增速普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司0.13%103.62%-82.59%20.11%-12.65%-19.90%-16.04%37.20%-128.97%-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%20192020202120222023普钢为主上市公司净利润同比增速板材钢铁管材长材数据来源：根据公开发布的年报信息计算中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望13数据来源：根据公开发布的年报信息计算2.3净利润及吨钢利润2022年度，上市钢铁公司平均吨钢利润为126.62元/吨69.42%2022年度，上市钢铁公司平均吨钢利润为126.62元/吨，整体较上年下降69.42%。其中，以普钢生产为主的上市钢铁公司2022年吨钢利润为124.34元/吨，较上年降低68.24%；以特钢生产为主的上市钢铁公司吨钢利润为260.26元/吨，降幅相对最低，较上年下降43.71%；以金属制品生产为主的上市钢铁公司吨钢亏损156.38元/吨。数据来源：根据公开发布的年报信息计算吨钢利润=税前利润/粗钢产量407.42414.05126.62-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00202020212022上市钢铁公司平均吨钢利润（元/吨）普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司1,354.611,435.241,445.63297.42331.33325.6734.0936.1539.590.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.00202020212022上市钢铁公司平均产量（万吨）普钢特钢金属制品中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望142.3净利润及吨钢利润数据来源：根据公开发布的年报信息计算以人民币百万元为单位，并据此计算增长率净利润及增长率（单位：人民币百万元）2020年2021年2022年金额增长率金额增长率金额增长率1）普钢生产为主上市公司51,771-0.63%98,32989.71%15,784-83.95%安阳钢铁229-3.88%1,033351.09%-3,131-403.10%酒钢宏兴519-58.27%1,488186.71%-2,476-266.40%柳钢股份1,764-24.83%2,31931.46%-3,534-252.39%八一钢铁330197.52%1,221286.39%-1,406-215.15%凌钢股份55830.48%91964.70%-834-190.75%中南股份1,8612.06%1,9223.28%-1,298-167.53%本钢板材391-29.70%2,534548.08%-1,206-147.59%包钢股份662-25.99%3,168378.55%-1,445-145.61%重庆钢铁638-31.03%2,274256.43%-1,019-144.81%马钢股份2,57850.41%5,994132.51%-820-113.68%鞍钢股份1,99613.41%6,959248.65%186-97.33%三钢闽光2,565-30.40%3,99855.87%150-96.25%首钢股份2,41137.46%8,327245.38%1,509-81.88%新钢股份2,746-19.93%4,47062.78%1,049-76.53%杭钢股份1,14122.26%1,64042.86%480-70.73%友发集团1,17731.15%580-50.72%219-62.24%山东钢铁1,58074.42%2,96287.47%1,417-52.16%河钢股份2,029-29.37%2,99947.81%1,580-47.32%宝钢股份14,0534.34%26,45588.25%14,029-46.97%南钢股份3,188-5.27%4,09528.45%2,324-43.25%华菱钢铁6,9644.70%10,46850.32%7,675-26.68%新兴铸管1,96423.81%2,18011.00%1,918-12.02%武进不锈220-29.99%176-20.00%21522.16%华达新材27543.87%148-46.18%20236.49%2）特钢生产为主上市公司14,2729.96%20,51043.11%16,998-17.12%太钢不锈1,709-17.18%6,248265.59%145-97.68%抚顺特钢55282.64%78341.85%197-74.84%方大特钢2,15825.85%2,76027.90%896-67.54%沙钢股份1,21326.39%2,11274.11%802-62.03%ST西钢108-24.10%-2,667-2,569.44%-1,626-39.03%金洲管道609107.65%413-32.18%264-36.08%广大特材17322.37%169-2.31%113-33.14%甬金股份49126.77%71044.60%603-15.07%中信特钢6,03612.00%7,96132.07%7,109-10.70%翔楼新材6822.37%12177.94%14116.53%盛德鑫泰52-25.44%520.00%7340.38%久立特材77652.86%8023.35%1,29861.85%常宝股份138-79.23%1465.80%484231.51%永兴材料257-24.36%900250.19%6,499622.11%3）金属制品生产为主上市公司448-1.54%49410.27%-34-106.88%大业股份103-32.65%1095.83%-270-347.71%赛福天54274.81%587.41%-79-236.21%银龙股份142-19.11%1559.15%102-34.19%贵绳股份303.38%313.33%23-25.81%恒星科技11940.33%14118.49%19034.75%全部上市钢铁公司66,4911.46%119,33379.15%32,748-72.56%中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望152.4营业收入与净利润增速对比总体上，2022年上市钢铁公司的净利润降幅（-72.56%）高于营业收入的降幅（-6.46%），主要系以下原因：►需求表现疲软：2022年，钢材市场下游产业如房地产行业等投资增速逐年下降，以房地产为主的下游产业钢铁消费水平未达预期、钢材市场需求萎缩，钢企业绩略显颓势。►全球市场低迷：2022年，全球能源危机持续，发达经济体货币紧缩、美元持续走强，全球主要经济体增速大幅放缓，全球钢铁市场阶段性低迷。►三重压力影响：2022年，受到需求收缩、供给冲击和预期持续弱势的三重压力影响，中国钢铁行业受到明显冲击，铁矿石价格大幅波动整体仍处于高位，能源成本大幅上涨，钢材价格震荡下行，导致钢铁行业的经营效益明显下滑。►成本效益难关：2022年，煤炭价格仍旧处于高位，导致国内钢企首次出现煤焦成本高于铁矿石成本的情况。钢协统计数据显示，2022年，对标钢铁企业炼焦煤采购成本比上年上升24.9%，喷吹煤采购成本上升24.3%1。目前，中国钢铁行业正处于总体减量、加速重组、强化环保三期叠加阶段，市场竞争日趋激烈，行业持续分化；2023年钢铁产能将保持较高水平，仍有部分新增置换产能陆续投产。钢铁行业面临产能过剩、行业集中度低、铁矿石对外依存度高三大问题，或进入“短期严峻复杂、长期不容乐观”的发展态势2。净利润降幅高于营业收入降幅2022年净利润降幅72.56%2022年营业收入降幅6.46%数据来源：年报信息整理1《2022年钢铁行业经济运行报告》,中国钢铁工业协会，2023年6月2《鞍钢股份：2022年年度报告》,2023年3月中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望162.5盈利效率2022年上市钢铁公司的ROE为3.40%，较2021年下降9.06个百分点，而2021年上市钢铁公司的ROE较2020年上升4.85个百分点。整体来看，上市钢铁公司ROE近三年来呈先上升后下降的趋势，盈利效率不稳定且有所下降。近三年，特钢生产为主的上市钢铁公司平均ROE高于上市钢铁公司的平均ROE，系特钢生产为主的上市钢铁公司的主要产品为高强度钢、优质碳素结构钢、耐热耐腐蚀钢等高附加值产品，产品毛利率较高。金属制品为主的上市钢铁公司ROE有所下降，2022年较2021年下降5.36个百分点，2021年较2020年下降0.10个百分点，净资产收益率有待提升。数据来源：根据公开发布的年报信息计算净资产收益率=净利润/净资产2022年上市钢铁公司的ROE为3.40%，9.06%盈利效率有所下降7.6112.463.40-2.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020192020202120222023上市钢铁公司净资产收益率（%）普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望172.5盈利效率数据来源：Wind净资产收益率（%）2020年2021年2022年百分比增长百分比增长百分比增长1）普钢生产为主上市公司各年平均比率6.88-0.5411.925.041.93-9.99河钢股份3.36-1.524.931.572.38-2.55中南股份19.57-3.2317.55-2.02-14.12-31.67本钢板材1.82-0.9710.989.16-6.23-17.21新兴铸管8.131.038.280.156.95-1.33鞍钢股份3.710.3611.567.850.32-11.24华菱钢铁18.08-2.3720.592.5113.33-7.26首钢股份6.211.7916.9310.723.01-13.92三钢闽光12.53-7.0817.164.630.70-16.46包钢股份1.07-0.394.933.86-2.35-7.28宝钢股份7.00-0.0412.555.556.50-6.05山东钢铁5.122.129.093.974.46-4.63杭钢股份5.770.907.982.212.38-5.60凌钢股份6.741.229.933.19-10.23-20.16南钢股份13.20-2.1415.091.897.56-7.53酒钢宏兴4.20-6.2810.796.59-22.13-32.92安阳钢铁2.11-0.128.886.77-38.61-47.49八一钢铁7.024.3427.7920.77-47.07-74.86新钢股份11.37-4.0116.174.803.88-12.29马钢股份7.173.0817.4410.27-2.77-20.21柳钢股份7.09-13.608.731.64-15.66-24.39重庆钢铁3.24-1.6410.737.49-4.78-15.51友发集团17.19-4.358.01-9.182.96-5.05武进不锈9.17-4.097.13-2.048.341.21华达新材14.00-6.357.34-6.669.342.002）特钢生产为主上市公司各年平均比率12.72-0.2116.643.9212.44-4.20太钢不锈5.11-1.2917.5812.470.39-17.19沙钢股份15.042.2721.936.898.19-13.74久立特材15.671.4315.24-0.4320.194.95金洲管道19.948.6712.65-7.297.99-4.66常宝股份2.95-10.413.340.3910.216.87永兴材料6.29-3.5617.5911.3051.6934.10盛德鑫泰7.07-11.696.74-0.338.752.01ST西钢2.19-0.73-121.95-124.14-288.97-167.02抚顺特钢10.974.2213.372.403.25-10.12方大特钢22.85-2.1528.145.2910.25-17.89中信特钢21.24-0.0824.152.9119.51-4.64甬金股份13.611.3616.312.7012.54-3.77广大特材9.91-4.014.88-5.033.00-1.88翔楼新材13.18-0.0718.905.7211.40-7.503）金属制品生产为主上市公司各年平均比率5.11-0.335.01-0.10-0.35-5.36恒星科技4.121.013.89-0.235.061.17贵绳股份2.100.032.120.021.56-0.56赛福天7.115.087.09-0.02-11.61-18.70大业股份5.82-3.115.59-0.23-13.19-18.78银龙股份7.40-2.147.710.314.82-2.89全部上市钢铁公司7.61-0.4712.464.853.40-9.06中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望182.6产品盈利能力分析普钢数据来源：根据公开发布的年报信息计算2022年普钢为主的上市钢铁公司的盈利能力普遍下降，按产品类型分析，长材产品盈利能力下降最大我国普钢产品的主要产品类型为板材和长材。在2022年整体钢材价格下跌且成本上涨的行情下，板材和长材的毛利水平呈下降趋势，但板材产品毛利下降幅度略小于长材。2022年板材平均毛利率为4.25%，较上年下降了7.58个百分点，降幅为64.05%；2022年长材平均毛利率为1.54%，较上年下降了8.38个百分点，降幅为84.50%。汽车行业是我国板材的最重要支柱产业之一。在购置税减半等一系列稳增长、促销费政策的拉动下，中国汽车市场增长势头较好，对钢铁板材的需求有较强的拉动作用。随着我国“双碳”目标的提出，汽车朝绿色化、轻量化发展，附加值较高的汽车先进高强钢和超高强钢的应用比例不断提升，对板材产品盈利能力的下降起到了一定对冲作用。长材产品主要分为线棒材及型材，其下游市场主要为建筑行业。受2022年房地产市场发展不及预期的影响，建筑用钢需求大幅下滑，使得长材产品盈利能力大幅下跌。2022年金属管材平均毛利为5.97%，较上年提高0.11个百分点，总体变化不大。由于2022年原油价格创下新高，全球管材需求增加。我国中高端无缝管产品在全球具有较强的占有率和竞争能力，我国全年管材出口数量和出口价格得到双升的良好态势，使得管材产品盈利能力有所提高。11.83%9.92%5.86%4.25%1.54%5.97%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%板材长材金属管材普钢按产品类型毛利率20212022中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望19特钢以特钢生产为主的上市公司所生产的产品相较于普钢企业产品更为细分，具体应可应用到医药制造、信息技术、航空航天等高科技行业。虽然2022年特钢企业的营业收入较2021年整体微增，但2022年特钢企业的平均毛利率为12.75%，较2021年下降4.94%。2022年，沙钢股份的优质钢毛利率为8.46%，较2021年下降12.82%；太钢不锈的不锈钢材毛利率为2.74%，较2021年下降6.27%；方大特钢的螺纹钢毛利率为9.77%，较2021年下降6.21%；上述下降主要系钢铁行业发展面临下游需求减弱、钢材价格下跌、原燃料成本上升等严峻形势，在供强需弱的背景下，市场出现高库存、高成本、高通胀、低需求的“三高一低”现象，钢企盈利能力大幅下降。2022年，甬金股份的宽幅冷轧300毛利率为3.97%，较2021年增长7.52%，根据年报披露主要系提高材料生产TV工艺，降低了生产成本；常宝股份的油套管毛利率为19.23%，较2021年增长11.74%，根据年报披露主要系油气行业市场需求回暖，及管理层采取了有效经营管理措施。综上，特钢企业的产品盈利能力有涨有跌，随着制造业快速复苏，特钢企业的盈利能力有望迎来较快增长。2022年特钢为主的上市钢铁公司的各产品盈利能力有涨有跌2.6产品盈利能力分析中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望20金属丝绳制品2022年总收入为139.27亿元毛利率为8.08%占金属制品总收入比重为91.16%2.6产品盈利能力分析金属制品金属制品5家上市公司，主要生产金属丝绳制品。金属丝绳制品是能源、交通、军工、农林、海洋、冶金、矿山、石油天然气钻采、机械化工、航空航天等行业、部门必不可少的部件或材料。2022年金属制品板块公司金属丝绳制品收入达到139.27亿元，毛利率8.08%，占总收入比重91.16%。金属丝绳制品由于技术要求高、生产难度大、市场容量小，所以盈利能力处于一般水平。8.23%7.15%2.61%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%20192020202120222023上市钢铁公司总资产同比增速普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望213.1总资产增长情况2022年末，上市钢铁公司总资产合计22,238.02亿元，相比2021年末增加565.14亿元，增幅为2.61%。以普钢、特钢及金属制品生产为主的上市钢铁公司总资产增长率分别为1.62%、9.84%及0.92%。2022年，上市钢铁公司总资产增速较2021年降低4.54%，其中：以普钢、金属制品生产为主的上市钢铁公司总资产增速较2021年分别降低4.87%、30.93%。增速放缓主要系全球经济下行、国际地区冲突和政策减碳限产要求所致。总资产2.61%钢铁投资持续增长资本支出增速放缓数据来源：根据公开发布的年报信息计算中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望223.1总资产增长情况数据来源：根据公开发布的年报信息计算以人民币百万元为单位，并据此计算增长率资产总额及增长率（单位：人民百万元）2020年2021年2022年金额增长率金额增长率金额增长率1）普钢生产为主上市公司1,767,4949.15%1,882,2806.49%1,912,7861.62%河钢股份241,23013.82%243,4190.91%253,2314.03%中南股份17,7563.41%20,59515.99%20,131-2.25%本钢板材65,0077.04%55,147-15.17%44,115-20.00%新兴铸管53,1897.31%53,3810.36%55,9174.75%鞍钢股份88,0460.27%97,52610.77%96,935-0.61%华菱钢铁90,7419.42%106,55917.43%119,69012.32%首钢股份144,3672.12%147,2121.97%143,173-2.74%三钢闽光43,30045.45%45,9766.18%46,3250.76%包钢股份144,222-1.95%147,9682.60%146,722-0.84%宝钢股份356,2254.89%380,3986.79%398,2494.69%山东钢铁68,487-1.51%72,5465.93%69,011-4.87%凌钢股份15,9960.63%17,60810.08%16,629-5.56%南钢股份47,9069.83%57,70120.45%74,67529.42%酒钢宏兴41,4474.70%41,9211.14%40,384-3.67%安阳钢铁40,5075.97%45,77313.00%42,628-6.87%八一钢铁29,90253.38%31,1714.24%29,695-4.74%新钢股份52,21715.61%58,71312.44%53,255-9.30%马钢股份80,711-6.50%91,20813.01%96,8876.23%柳钢股份60,595129.13%72,55819.74%71,412-1.58%重庆钢铁39,95048.10%42,9967.62%39,365-8.44%武进不锈3,4309.50%3,5503.50%3,8177.52%杭钢股份27,8505.72%29,2635.07%28,615-2.21%友发集团11,84033.71%15,86934.03%16,7805.74%华达新材2,57347.80%3,22225.22%5,14559.68%2）特钢生产为主上市公司237,8185.31%262,18010.26%287,9789.84%中信特钢77,4686.73%84,8769.56%90,7756.95%太钢不锈68,298-1.80%67,599-1.02%72,8597.78%沙钢股份13,18914.56%15,39516.73%16,8599.51%久立特材6,82014.07%7,82914.79%9,87126.08%金洲管道4,0428.93%4,4389.80%4,7356.69%常宝股份6,8880.64%6,9711.20%7,3355.22%永兴材料5,36218.04%6,36918.78%15,423142.16%盛德鑫泰1,15323.13%1,50330.36%1,5966.19%ST西钢20,487-2.48%18,525-9.58%16,785-9.39%抚顺特钢9,2247.85%10,22410.84%11,78815.30%方大特钢13,7155.91%20,10846.61%17,353-13.70%甬金股份6,20619.59%9,86859.01%10,5526.93%广大特材4,14768.74%7,49680.76%10,46439.59%翔楼新材81915.73%97919.51%1,58361.70%3）金属制品生产为主上市公司17,31411.38%22,82831.85%23,0380.92%恒星科技5,1848.00%7,23139.49%8,04111.20%贵绳股份2,95910.48%3,30611.73%3,3411.06%赛福天1,17033.20%1,31011.97%1,209-7.71%大业股份5,29730.42%7,88548.86%7,202-8.66%银龙股份2,704-13.51%3,09614.50%3,2454.81%全部上市钢铁公司2,022,6268.23%2,167,2887.15%2,223,8022.61%中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望233.2资本性支出情况2022年，上市钢铁公司资本支出金额为1,026.20亿元，增幅5.22%。以普钢生产为主的上市公司资本支出911.57亿元，较2021年同比上升7.26%。其中，酒钢宏兴、河钢股份分别同比增加201.13%、114.09%，根据公司年度报告所述主要由于酒钢宏兴焦炉优化升级、储运部绿色智能化改造以及河钢股份产业升级、宣钢产能转移等项目增加所致。同时，宝钢股份本年资本性支出金额为224.23亿元，资本支出占比普钢总体资本支出比例较大，为24.60%。主要由于宝钢股份湛江钢铁氢基竖炉项目开工，零碳高等级薄钢板工厂项目有序推进。以特钢生产为主的上市公司本年资本支出101.53亿元，较2021年同比下降5.10%。在国内钢铁行业需求紧缩，原燃料价格高位波动等挑战下，2022年度国内钢铁行业资产性投资逐步放缓，其中中信特钢本年资本支出较上年下降29.19%，根据公司年度报告所述主要是由于2022年青钢环保搬迁续建项目完工，投入较2021年减少较多；广大特材本年资本支出较上年下降32.82%，主要是由于以前年度投资扩张过快，为更好安排投资项目，本年减缓投资进程。以金属制品生产为主的上市公司本年资本支出13.10亿元，较2021年同比下降28.96%，其中恒星科技本年度资本性投入为7.95亿元，较上年下降47.35%，根据公司年度报告所述主要是由于公司12万吨高性能有机硅聚合物项目完工进度已达96%，本年投入较上年减少所致。资本支出5.22%数据来源：根据公开发布的年报信息计算、Wind资本支出=购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/折旧与摊销折旧与摊销；17.44%9.30%5.22%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%20192020202120222023上市钢铁公司资本支出同比增速普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望243.2资本性支出情况数据来源：根据公开发布的年报信息计算，wind资本支出=购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/折旧与摊销折旧与摊销；折旧与摊销=固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧+无形资产雄销+长期待摊费用摊销主要上市钢铁公司的资本性支出以普钢生产为主的上市公司中，宝钢股份资本支出规模最大，2020年至2021年资本性支出持续增加、2022年略有下降，但仍保持较高的资本性支出水平，系技改和基建项目持续增加所致。根据各上市公司年报所述，河钢股份资本支出大幅增加，系河钢股份产业升级、宣钢产能转移等项目增加所致；华菱钢铁资本性支出较上年大幅上升，主要系由于节能环保、资源综合利用等项目增加；鞍钢股份、首钢股份资本支出与上年基本持平，主要系由于基建技改工程项目持续投入所致。宝钢股份产能和资本支出规模最大以特钢生产为主的上市钢铁公司中，太钢不锈资本性支出不断上升，系不锈热轧厂中厚板生产线智能化升级改造工程投资所致；中信特钢资本性支出持续减少，主要系随着各项升级改造项目逐步完工转固、资本性支出逐渐减少所致；沙钢股份“十四五”产业园-优特钢棒材等项目投资持续增加，资本性支出较上年略有下降；方大特钢和甬金股份的资本支出平稳。总产能前五大普钢上市公司资本支出（百万元）总产能前五大特钢上市公司资本支出（百万元）05,00010,00015,00020,00025,000宝钢股份河钢股份鞍钢股份首钢股份华菱钢铁20202021202205001,0001,5002,0002,5003,0003,500中信特钢太钢不锈方大特钢沙钢股份甬金股份202020212022中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望25数据来源：根据公开发布的年报信息计算、Wind资本支出=（购建长期资产付现支出/折旧和摊销）折旧与摊销以人民币百万元为单位，并据此计算增长率3.2资本性支出情况资本性投入及增长率（单位：人民币百万元）2020年2021年2022年金额增长率金额增长率金额增长率1）普钢生产为主上市公司79,72415.72%84,9856.60%91,1577.26%河钢股份11,2282.37%9,605-14.45%20,563114.09%中南股份1,42023.41%1,81427.75%1,400-22.82%本钢板材1,014-77.69%1,27225.44%1,65630.19%新兴铸管883-70.32%3,094250.40%2,344-24.24%鞍钢股份3,77810.63%4,51819.59%4,249-5.95%华菱钢铁4,26221.96%4,5306.29%6,07834.17%首钢股份3,032-44.57%3,009-0.76%2,633-12.50%三钢闽光2,58961.73%2,268-12.40%2,66717.59%包钢股份1,096-44.09%765-30.20%7953.92%宝钢股份19,58011.10%23,92322.18%22,423-6.27%山东钢铁2,155-59.51%2,43312.90%1,939-20.30%凌钢股份375356.20%225-40.00%198-12.00%南钢股份2,770120.35%2,552-7.87%4,39572.22%酒钢宏兴893-7.93%705-21.05%2,123201.13%安阳钢铁1,713167.73%3,18385.81%904-71.60%八一钢铁321-39.56%41629.60%260-37.50%新钢股份964250.56%1,25329.98%1,160-7.42%马钢股份7,02844.84%7,5867.94%8,3429.97%柳钢股份12,80637866.44%3,351-73.83%1,847-44.88%重庆钢铁223-33.86%4,8912093.27%2,693-44.94%武进不锈66-12.74%10559.09%86-18.10%杭钢股份8512.65%1,10029.26%810-26.36%友发集团63940.12%2,317262.60%1,458-37.07%华达新材3855.25%7084.21%13491.43%2）特钢生产为主上市公司8,76839.38%10,70022.03%10,153-5.11%中信特钢3,17419.40%2,521-20.57%1,785-29.19%太钢不锈2,31381.53%2,5429.90%3,44835.64%沙钢股份438112.73%930112.33%786-15.48%久立特材43317.49%73870.44%417-43.50%金洲管道13621.38%68-50.00%47-30.88%常宝股份3871.83%178-54.01%87-51.12%永兴材料132-70.11%308133.33%46250.00%盛德鑫泰8-79.43%48500.00%97102.08%ST西钢93-34.73%87-6.45%82-5.75%抚顺特钢8567.40%257202.35%33831.52%方大特钢1488.97%106-28.38%91-14.15%甬金股份63391.27%1,730173.30%1,666-3.70%广大特材772614.42%1,17952.72%792-32.82%翔楼新材16-65.15%8-50.00%55587.50%3）金属制品生产为主上市公司737-7.57%1,844150.20%1,310-28.96%恒星科技332116.28%1,510354.82%795-47.35%贵绳股份16361.49%1767.98%21321.02%赛福天11-19.69%29163.64%16-44.83%大业股份221-51.49%126-42.99%21973.81%银龙股份10-86.82%3-70.00%672133.33%全部上市钢铁公司89,22917.44%97,5299.30%102,6205.22%中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望263.3上市钢企境外投资拓展情况在经济全球化的今天，各钢铁企业为拓展境外制造和加工服务能力，更广泛地利用国际资源，减少波动。陆续在美国、日本、德国、新加坡、泰国、香港等国家和地区设立境外独资或合资。近三年，上市钢铁公司在拓展境外项目方面不断取得进展，如南钢股份围绕上游产业链布局，在印尼青山工业园打造海外焦炭生产基地，合资设立印尼金瑞新能源、印尼金祥新能源，分别建设年产260万吨、390万吨，合计年产650万吨的焦炭项目；宝钢股份加快“走出去”步伐，控股、参股海外钢铁基地，加速提升国际化经营能力、竞争力和影响力。其中，宝钢股份2022年末境外子公司资产总额和净资产分别为148.10亿元和69.51亿元，当年实现境外净利润9.86亿元，境外净资产收益率为14.81%。2022年上市钢铁公司境外销售收入较上年增长17.47%，同比增速较2021年下降15.84%，增速有所放缓。其中，2022年以普钢生产为主的上市钢铁公司境外销售收入同比增速较2021年下降24.48%；以金属制品生产为主的上市钢铁公司境外销售收入同比增速较2021年下降37.46%，主要系全球经济下行、国际地区冲突等因素所致。上市钢铁公司境外销售收入同比增速境外销售收入17.47%2022年上市钢铁公司在拓展境外项目方面取得进一步进展数据来源：根据公开发布的年报信息计算以人民币百万元为单位，并据此计算增长率-20.51%33.31%17.47%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%20192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望27钢铁价格高开低走回款速度保持稳定2020-2022年中国普钢价格走势（元/吨）2020-2022年中国特钢价格走势（元/吨）1月6月12月数据来源：Mysteel运行呈现倒“V”态势，钢铁价格明显回落4.1钢铁价格2022年以来，受国际形势、工业生产和居民消费受到抑制，加之地产需求疲软的影响，钢铁价格运行呈现“高开低走”态势，供强需弱格局导致钢材价格明显回落。上半年受俄乌冲突影响，导致国际能源价格大幅增长，并带动国际钢铁价格增长。国际钢铁价格的大幅度增长拉动国内钢铁价格的上涨。但随着全球经济下行，打乱了需求的节奏，国内钢材需求明显受限，国内钢材价格在供大于求的背景下迅速回落，价格在近3年来相对较低区域运行。300040005000600070002020202120226000650070007500800085009000202020212022数据来源：Mysteel1月6月12月中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望284.2钢铁需求2022年全年房地产累计投资13.29万亿，较2021年相比减少10%。且从近7年房地产累计投资金额可以看出，2022年房地产投资需求明显疲软，导致房地产行业用钢需求下降。2022年，中国累计出口钢材6,746万吨，同比增长0.82%，月度出口量先升后降，由于前期海内外价差较大，5月钢材出口量较高。随着海外加息推进以及经济增长放缓，海外钢材需求走弱，月度出口量下降。数据来源：钢联资讯月度出口量先升后降出口总量稳定微增钢材需求明显受限201620192022数据来源：钢联资讯2016-2022年中国房地产月度投资额走势（亿元）2020-2022年中国钢铁出口量走势（万吨）1月6月12月7,000.009,000.0011,000.0013,000.0015,000.0017,000.0019,000.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00202020212022中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望294.3应收款项周转天数2022年生产普钢、特钢及金属制品的上市钢铁公司平均应收款项周转天数分别为10天、60天以及150天。2020年至2022年上市钢铁公司的平均应收款项周转天数除普钢为主的上市钢铁公司呈下降趋势外，总体上呈先下降后上升的趋势。这主要受行业内兼并重组、产业结构升级，行业总体收入下降所致。其中：普钢为主的上市钢铁公司从2020年的18天下降至10天，特钢为主的上市钢铁公司从2020年的57天上升至60天。普钢为主的上市钢铁公司周转速度较快，主要是由于普钢为主的上市钢铁公司逐步开展保理业务，将应收账款转让给商业银行，加快资金周转，因此回款速度较快。金属制品类上市钢铁公司近三年来应收款项周转天数于120天至150天区间浮动，周转天数较高，主要系其规模较小，信用周期较长所致。数据来源：上市公司年报数据应收款项周转天数=（应收账款+应收票据+应收款项融资-合同负债-预收账款）的算术平均值/销售收入×360天2020年-2022年平均应收款项周转天数先降后升上市钢铁公司应收款项周转天数（天）42374102040608010012014016020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望304.3应收款项周转天数数据来源：Wind上市钢铁公司应收款项周转天数（天）应收款项周转天数2020年2021年2022年1）以普钢为主上市公司181210河钢股份522116中南股份-2-3-5本钢板材168-8新兴铸管182334鞍钢股份-1-7-7华菱钢铁261919首钢股份261822三钢闽光272330安阳钢铁114-2八一钢铁-63-10新钢股份221516马钢股份2773柳钢股份16713重庆钢铁-5-5-12友发集团-23包钢股份201818宝钢股份221614山东钢铁7--3武进不锈1049181杭钢股份3-3-5凌钢股份1967南钢股份141317华达新材-2-3酒钢宏兴145-52）以特钢为主上市公司575460抚顺特钢624947太钢不锈--4-6方大特钢313832广大特材112116171ST西钢113145久立特材413334金洲管道433955常宝股份697561永兴材料665565盛德鑫泰174166183中信特钢635141沙钢股份134-甬金股份-8-7-3翔楼新材1291131173）以金属制品为主上市公司127121150赛福天6078106大业股份158124127贵绳股份506385恒星科技172171192银龙股份193169243全部上市钢铁公司423741中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望315.1上市钢铁公司吨钢成本近三年上市钢铁公司吨钢成本逐步上升，特钢为主的上市公司吨钢成本增长最为显著。主要系为保持在特钢产品市场中的竞争力，各特钢公司持续加大研发投入所致。上市钢铁公司吨钢材料、吨钢人工和吨钢折旧的变动趋势与吨钢成本一致，均呈上升趋势，主要是由于铁矿石、煤炭等原燃料价格上升以及节能、降碳改造等固定资产投资增加所致。由于2022年下半年作为原材料的钢材价格明显下跌，金属制品为主的上市公司吨钢成本呈下降趋势，区别于普钢和特钢为主的上市公司吨钢成本的走势。我国钢铁行业未来发展趋势为环保低碳、数字化智能化，钢铁产业转型升级在短期内也会导致成本有所上升。上市钢铁公司吨钢成本135.92元/吨2.17%数据来源：根据公开发布的年报信息计算吨钢成本=主营业务成本/粗钢产量上市钢铁公司吨钢成本（元/吨）吨钢成本小幅上行运营管控压力依旧5,147.466,260.816,396.734,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望325.1上市钢铁公司吨钢成本数据来源：根据公开发布的年报信息计算吨钢材料=材料成本/粗钢产量吨钢人工=应付职工薪酬计提额/粗钢产量吨钢折旧=折旧摊销/粗钢产量注：若上市钢铁公司披露粗钢产量，则取粗钢产量，否则取产销统计表中的产量上市钢铁公司吨钢材料、人工、折旧（元/吨）上市钢铁公司吨钢材料81.32元/吨1.55%上市钢铁公司吨钢人工16.55元/吨3.69%上市钢铁公司吨钢折旧22.17元/吨10.09%416.48448.90465.45200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.0020192020202120222023吨钢人工普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司222.15219.81241.98200.00220.00240.00260.00280.0020192020202120222023吨钢折旧普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司4,195.565,242.995,324.313,700.004,700.005,700.006,700.007,700.0020192020202120222023吨钢材料普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望335.2主要原料：矿石、焦炭、焦煤数据来源：Mysteel2020-2022年矿石加权综合价格走势（元/吨）原燃料价格均先升后降，但整体仍处历史高位1月6月12月2020-2022年焦炭加权综合价格走势（元/吨）1月6月12月2020-2022年焦煤加权综合价格走势（元/吨）1月6月12月2022年上半年，受国际冲突及春节后钢铁企业需求增加等因素影响，矿石及能源价格震荡上升。2022年下半年钢材价格下降，钢企利润空间受到挤压，需求端的变化导致矿石及能源价格震荡下行。600800100012001400160018002020202120221500200025003000350040004500202020212022500100015002000250030003500202020212022总体人均创收5.70%普钢13.16%特钢1.47%金属制品16.94%中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望345.3人工效率：人均创收、人均吨钢产量及人均工资党的二十大报告提出要坚持以推动高质量发展为主题，着力提高全要素生产率，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。作为衡量经济发展水平、质量及可持续性的重要指标，提高劳动生产率既是高质量发展的目的，也是高质量发展的手段和动力源泉，因此人均创收和人均吨钢产量成为了衡量成本管理效率的要素之一。2022年，钢铁行业呈现供强需弱的局势，上市钢铁公司的收入普遍下降，故以普钢、特钢和金属制品生产为主的上市钢铁公司2022年人均创收较2021年分别下降13.16%、1.47%和16.94%。数据来源：根据公开发布的年报信息计算人均创收=营业总收入/平均人数337.79456.28430.290.00100.00200.00300.00400.00500.00600.0020192020202120222023人均创收（万元/人）普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望355.3人工效率：人均创收、人均钢铁产量及人均工资2022年上市钢铁公司的总体人均钢铁产量较2021年相比稳中有降，主要受产能产量压减、能耗双控、低碳发展等政策的约束所致。其中以普钢、特钢、金属制品为主的上市钢铁公司人均钢铁产量较2021年分别下降了4.67%、7.79%、3.26%。2022年，钢铁行业受国际局势的影响，盈利情况不容乐观，故在人员薪酬方面有所降低。以普钢、特钢、金属制品为主的上市钢铁公司人均年工资较2021年分别减少6.00%、4.87%、1.37%。2022年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为114,029元，而上市钢铁公司近三年人均年工资普遍高于社会平均工资水平。数据来源：根据公开发布的年报信息计算人均产量=产量/平均人数人均年工资=职工薪酬计提额/平均人数人均年工资普钢6.00%特钢4.87%金属制品1.37%人均钢铁产量普钢4.67%特钢7.79%金属制品3.26%97,379106,837114,029150,816181,523180,236050,000100,000150,000200,000250,000202020212022人均年工资（元/人）普钢特钢金属制品全国城镇年平均工资全部上市钢铁公司数据来源：国家统计局891.62914.58871.90469.66495.12456.55174.19188.52182.370.00200.00400.00600.00800.001,000.00202020212022人均产量（吨/人）普钢特钢金属制品中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望365.4上市钢铁公司平均存货周转天数“十三五”以来，国家有关部门持续开展钢铁去产能“回头看”和粗钢产量压减工作，不断深化供给侧结构性改革，推动钢铁行业绿色低碳转型及高质量发展。在去产能和钢铁行业兼并重组的政策引领下，上市钢铁公司的平均存货周转天数由2020年的71天下降为2022年的65天，存货周转速度加快。其中，2021年由于钢铁行业处于强周期，需求情况较好，存货周转较快，使得钢铁行业平均存货周转天数创近年来新低。2022年钢铁行业处于供强需弱的局势，叠加美联储加息、经济下行、俄乌冲突等影响，钢铁行业产品需求有所下降，故导致平均存货周转天数较2021年有一定的上升。以普钢生产为主的上市钢铁公司存货周转速度最快，平均周转天数从2020年的60天下降至2022年的51天，下降9天，系以普钢生产为主的上市钢铁公司规模最大，去产能、去库存效果显著。以特钢生产为主的上市钢铁公司平均存货周转天数从2020年的86天上升至2022年的87天，增加1天，存货周转天数最高且较为稳定，系特钢产品主要用于船舶、交通、铁路等行业，因其特殊的化学成分、采用特殊的工艺生产、具备特殊组织和性能特性的原因，特钢企业的客户关系较为稳定，因此存货周转天数较稳定。以金属制品生产为主的上市钢铁公司平均存货周转天数从2020年的78天下降至2022年的73天，下降5天，系金属制品公司以销定产，加快存货出清，取得了较好的效果。2022年上市钢铁公司的平均存货周转天数较2020年6天按类别的上市钢铁公司平均存货周转天数（天）60485186778778667371606540506070809020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司平均存货周转天数：普钢最快特钢最慢金属制品次之数据来源：根据公开发布的年报信息计算存货周转天数=360主营业务成本/年初年末平均存货余额中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望375.4上市钢铁公司平均存货周转天数数据来源：Wind上市钢铁公司存货周转天数（天）存货周转天数2020年2021年2022年1）以普钢为主上市公司604851河钢股份835861中南股份282021本钢板材705457新兴铸管574648华达新材494751鞍钢股份424547华菱钢铁372830首钢股份453641三钢闽光342425包钢股份13191104宝钢股份595152山东钢铁262324安阳钢铁11479101八一钢铁595569新钢股份312425马钢股份564526柳钢股份605759重庆钢铁765135友发集团191919武进不锈184145155杭钢股份262127凌钢股份353538南钢股份514245酒钢宏兴6966602）以特钢为主上市公司867787中信特钢624951太钢不锈564040沙钢股份524952抚顺特钢123120133方大特钢383027久立特材141127142金洲管道746081常宝股份109115106永兴材料423942甬金股份111417广大特材220199228ST西钢10580107盛德鑫泰777088翔楼新材93881063）以金属制品为主上市公司786673恒星科技736171贵绳股份847272赛福天121104107大业股份544248银龙股份595166全部上市钢铁公司716065中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望385.5关联方采购上市钢铁公司的平均关联方采购占比从2020年的26.34%上升至2022年的28.66%，上升2.32个百分比，主要是由于钢铁行业兼并重组，行业集中度进一步提升。但2022的28.66%年较2021年的30.47%，下降1.81个百分比，根据各上市公司年报披露主要系受地区冲突导致国际能源价格大幅增长，先前通过关联方从境外采购原燃料优势下降，部分钢企加大从国内第三方购买原燃料的比重，因此，本年关联方采购占比有所下降。2022年上市钢铁公司的平均关联方采购占比较2020年2.32%数据来源：根据公开发布的年报信息计算关联方采购占比=关联方采购额/主营业务成本26.3430.4728.6610.0015.0020.0025.0030.0035.00202020212022上市钢铁公司平均关联方采购占比（%）中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望395.5关联方采购关联方采购分类别来看，以普钢生产为主的上市钢铁公司关联方平均采购占比最高，从2020年至2021年的关联方采购占比从31.47%上升至37.93%，关联方采购占比上升，系钢铁行业集中化程度提升，增加对于矿石等原燃料的关联方采购所致。2022年下降至36.68%，下降1.25个百分比，系原燃料价格变化所产生的影响。以生产特钢为主的上市钢铁公司关联方平均采购占比从2020年的16.91%下降至2022年的11.88%，逐年下降主要是因为中信特钢、沙钢股份及甬金股份的关联方采购原燃料的金额逐年下降导致。以生产金属制品为主的上市钢铁公司关联方采购占比最低，系以生产金属制品为主的上市钢铁公司规模相对较小，其主要生产原料集中采购规模小所致。关联方采购占比：普钢最高特钢次之金属制品最低按类别上市钢铁公司平均关联方采购占比（%）数据来源：根据公开发布的年报信息计算31.4737.9336.6816.9115.4411.880.071.320.460.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0020192020202120222023普钢特钢金属制品中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望40借款利率整体下降负债比例小幅上升6.1资产负债率数据来源：根据公开发布的年报信息计算资产负债率1.94%负债比例小幅上升2022年，钢铁行业上市公司平均资产负债率为52.82%，较2021年上升了1.94个百分点，连续两年呈上升趋势。于2022年，各上市钢铁公司普遍举债增加，普钢、特钢及金属制品为主的上市钢铁公司平均资产负债率分别为56.69%、46.57%及51.74%，均呈现上升趋势。2022年国际环境复杂及不确定、原燃料价格上涨、钢价下跌、市场需求低迷等因素影响产负债率上升，资产负债结构有待优化。其中，华达新材、广大特材2022年资产负债率较2021年分别增长20.44%、10.08%，主要系新增投资项目以及补充经营资金所致。上市钢铁公司平均资产负债率（%）普钢为主上市公司2.67%特钢为主上市公司1.06%金属制品为主上市公司0.94%48.8450.8852.8240.0042.0044.0046.0048.0050.0052.0054.0056.0058.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望416.1资产负债率数据来源：Wind资产负债率2020年2021年2022年1）以普钢为主上市公司53.6554.0256.69河钢股份74.9574.9873.76中南股份46.4446.8154.35本钢板材66.8558.1756.08新兴铸管54.5950.6650.66鞍钢股份38.8338.2839.34杭钢股份27.2929.7629.44友发集团42.1854.3756.01华达新材23.6237.4657.90华菱钢铁57.5452.2851.88首钢股份73.1066.5965.03三钢闽光52.7149.3353.78包钢股份57.2856.6158.16宝钢股份43.9344.6145.79山东钢铁54.9655.0753.90凌钢股份48.2647.4651.01南钢股份49.5952.9658.83酒钢宏兴70.2167.1272.29安阳钢铁73.2274.5880.98八一钢铁79.9385.9089.94新钢股份53.7652.9049.26马钢股份59.6058.9865.60柳钢股份58.9463.3968.41重庆钢铁49.8447.9645.78武进不锈29.9030.3532.392）以特钢为主上市公司41.8445.5146.57中信特钢63.3561.1659.86太钢不锈51.0347.4348.74沙钢股份38.8537.4541.91久立特材27.4132.8034.87金洲管道24.4626.4530.19常宝股份32.0037.0735.40永兴材料23.6419.6618.48盛德鑫泰36.0848.3847.43ST西钢75.8388.2096.65抚顺特钢45.4642.6948.64方大特钢31.1551.2449.58甬金股份41.8455.9054.44广大特材57.8653.9163.99翔楼新材36.7934.7921.783）以金属制品为主上市公司45.3650.8051.74恒星科技44.4549.8953.39贵绳股份51.3155.7555.80赛福天35.2538.1043.41大业股份66.7675.3271.53银龙股份29.0434.9634.56全部上市钢铁公司48.8450.8852.82上市钢铁公司资产负债率（%）中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望426.2债务平均成本2022年上市钢铁公司平均借款利率为4.49%，较2021年债务平均成本下降了0.47%。其中，以生产普钢、特钢和金属制品为主的上市公司2022年平均借款利率分别为4.47%、4.31%、5.04%。2022年整体上市钢铁公司债券持仓现象显著，即较低利率的公司债券、可转债等债务增加，故而债务平均成本较2021年略有下降，主要原因系2022年8月22日央行降息，1年期LPR、5年期LPR分别下降5个、15个基点。另中国人民银行设立“设备更新改造专项再贷款”，支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等提供贷款。债务平均成本的波动主要受各类钢铁产品对宏观环境的敏感度所影响。在2022年经济大环境不振、原燃料价格上升的冲击下，普钢产品和特钢产品在钢铁行业中占据主导地位，其债务成本亦随整体贷款市场波动而变动，即债务成本下降；以金属制品为主的企业整体规模较小，且处于产业链下游，其债务对宏观环境并不敏感，2022年较2021年波动不大，较为稳定。数据来源：根据公开发布的年报信息计算债务平均成本=2利息支出金额（含资本化利息）/（年初有息负债+年末有息负债）上市钢铁公司债务平均成本（%）上市钢铁公司债务平均成本0.47%4.774.954.494.004.505.005.5020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望436.2债务平均成本2020至2022年，各上市钢铁企业的债务平均呈下降趋势2022年，以普钢生产为主的上市公司中，马钢股份的债务平均成本最低，为1.76%，华菱钢铁、宝钢股份次之，分别为2.06%，2.14%。且近年来债务平均成本呈下降趋势，主要由于公司采取政策性优惠利率贷款、拓宽跨境融资渠道、以低利率融资置换高利率融资等措施。强化资金管理拓宽融资渠道以特钢生产为主的上市钢铁公司，太钢不锈的债务平均成本最低，为2.78%，系公司作为大型钢铁企业，获得当地政府的扶持与帮助，例如：由山西省财政厅为公司的贷款提供保证，并提供了极低的贷款利率；金州管道、抚顺特钢的债务平均成本亦呈下降趋势，系公司与各商业银行等金融机构均建立了良好的长期合作关系，具备优良的信用记录。数据来源：根据公开发布的年报信息计算各债务平均成本区间公司分布数量（个）-24681012141618201%-2%2%-3%3%-4%4%以上1%-2%2%-3%3%-4%4%以上1%-2%2%-3%3%-4%4%以上特钢普钢金属制品202020212022中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望446.3利息保障倍数受行业整体走弱的影响，各类型上市钢铁公司的盈利水平均出现一定程度下降；且由于各上市钢铁公司举债增加，利息支出压力增大，上市钢铁公司整体利息保障倍数降低。以普钢生产为主的上市钢铁公司利息保障倍数较2021年下降幅度最大，主要系普钢生产为主的上市钢铁公司规模大，受国际和地区冲突、经济下行因素的冲击最大；以特钢生产为主的上市钢铁公司产品盈利性强，利息保障倍数较高；以金属制品生产为主的上市钢铁公司产品盈利性较弱，导致其利息保障倍数整体较低。特钢最高普钢次之金属制品最低数据来源：wind上市钢铁公司利息保障倍数21.2324.3211.150.0010.0020.0030.0040.0050.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望456.4绿色债券成为企业绿色转型助推器中共中央、国务院发布《生态文明体制改革总体方案》，提出建立我国绿色金融体系，研究银行和企业发行绿色债券，鼓励对绿色信贷资产实行证券化。扩大绿色债券规模也是《中共中央、国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中积极发展绿色金融的举措之一。自河钢股份2018年发行了第一笔钢铁相关绿色债券之后，多家上市钢铁企业陆续开展绿色债券的发行工作。债券期限为4-5年，票面利率为2.68%至6.00%之间。截至2022年底，共有8家上市钢铁公司（河钢股份、新兴铸管、山东钢铁、包钢股份、宝钢股份、沙钢股份、柳钢股份、鞍钢股份）发行了绿色债券，累计发行规模超过100亿元。较2021年发行的绿色债券，发行规模增长18.40倍，票面平均利率减少0.76%。钢铁行业是我国实现“双碳”目标的主战场之一，其减排强度大，所需资金量大。利用绿色金融进行融资，有助于更好满足钢铁企业转型融资需求，加快绿色转型项目落地，推动行业绿色高质量发展进程。钢铁企业也可以在绿色金融的监管和合规要求下，进一步完善自身绿色发展战略，加强绿色发展相关的信息披露，进一步树立绿色标杆企业形象。钢铁行业绿色债券发行规模提升，潜力待进一步释放。钢铁行业绿色债券平均利率情况数据来源：wind4.984.985.054.293.003.504.004.505.005.5020192020202120227.1上市钢铁公司股票市场表现中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望46资本市场波动下滑股东回报有所回落于2022年12月31日，沪深上市企业中，钢铁行业上市公司总市值为人民币7,794.31亿元。1家上市公司市值超千亿，有21家上市企业的市值超百亿，还有21家上市企业的市值在10至100亿之间。无论是总市值还是高市值公司，均较2021年年末有所回落。于2022年末，宝钢股份市值排名第一，为人民币1,244.79亿元，包钢股份和中信特钢排名第二和第三，市值分别为人民币875.23亿元和人民币866.09亿元。虽然市值前三排名未变，但体量有所下滑。上市钢铁公司的股票市场指数在2021年末为近几年最高点，2022年末有所回落，但依然高于2020年年末。2020年至2022年的年均增长率为7.33%。2022年钢铁行业股票指数较2020年23.64%5,430.307,824.236,714.181,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.00202020212022上市钢铁公司股票指数数据来源：东方财富网中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望477.2上市钢铁公司市值变化2022年，全国上市钢铁公司的市值为7,794.31亿元，较2021年下降24.20%。其中：普钢为主上市公司的总市值为5,098.41亿元，较2021年下降23.72%；特钢为主上市公司的总市值为2,488.35亿元，较2021年下降26.35%。2022年钢铁板块回落，2023年第一季度反弹。2022年房地产表现疲软，钢价走弱，钢企利润受损，拖累钢铁板块表现，申万钢铁指数回落20.31%。2023年第一季度，伴随着房地产行业信贷、债券融资和股权融资“三支箭”齐发，房企融资环境改善的拐点确认，钢铁需求复苏预期逐步增强，2023年第一季度，螺纹钢均价环比上涨8.68%，热轧均价环比上涨9.09%3。上市钢铁公司市值24.20%2022年末，上市钢铁公司总市值为7,794.31亿元上市钢铁公司市值（百万元）数据来源：Wind3《钢铁行业2022年年报及2023年一季报总结》，民生证券，2023年5月7日772,792.931,028,252.90779,430.690.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司双碳背景下中国能源行业转型之路487.3上市钢铁公司市盈率、市净率变化上市钢铁公司市盈率23.09%2022年，上市钢铁公司的市盈率为24.75倍上市钢铁公司市净率41.83%2022年，上市钢铁公司的市净率为1.35倍2022年中国上市钢铁公司的平均市盈率为24.75倍，较2021年上升23.09%。其中：普钢、特钢为主上市公司市盈率分别较2021年上升了9.55%和51.2%，金属制品为主上市公司市盈率较2021年增长7.51%。上升原因主要是因为市值下降幅度相对归属于母公司股东的净利润下降幅度较小所致。2022年中国上市钢铁公司的市净率为1.35倍，较2021年下降41.83%。其中：普钢、特钢为主上市公司市净率分别较2021年下降了16.95%和58.78%。金属制品为主上市公司市净率较上年末持平。上市钢铁公司市盈率中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望上市钢铁公司市净率数据来源：Wind22.6020.1024.750.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司1.682.321.350.001.002.003.004.005.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司双碳背景下中国能源行业转型之路49中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望上市钢铁公司每股收益21.32%2022年上市钢铁公司的每股收益0.53元/股上市钢铁公司每股收益（元/股）数据来源：Wind2022年，上市钢铁公司每股收益为0.53元/股，较2021年下降21.32%。其中：普钢、金属制品为主上市公司每股收益分别较2021年下降了102.36%和179.68%，特钢为主上市公司每股收益较2021年增长102.51%。7.4上市钢铁公司每股收益变化0.500.670.53-0.500.000.501.001.502.0020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望507.5上市钢铁公司股利支付率变化2022年，全国上市钢铁公司的股利支付率为23.59%，较2021年下降3.04%。2022年上市钢铁公司的归母净利润同比大幅下滑，截止目前，本年宣告发放股利金额总计为2021年的46.33%。43家公司中，2022年宣告支付股利的公司为28家，2021年则为33家。上市钢铁公司股利支付率3.04%上市钢铁公司股利支付率数据来源：根据公开发布的年报/利润分配方案信息计算股利支付率=宣告分配的股利金额/归属于母公司股东的净利润32.08%26.63%23.59%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%20192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望518.1新型技术赋能钢铁行业高质量发展新型技术如人工智能、机器视觉、工业大数据、5G等提升钢铁产品生产过程的自动化和智能化水平，优化生产流程，提高生产效率；新能源技术及节能设备的运用加快钢铁行业绿色低碳发展的进程。新型技术和先进制造业进一步融合，为钢铁行业的生产和管理赋能，助推钢铁行业高品质发展：►效率提升，成本降低。新型技术加快了钢铁行业数字化、网络化、智能化的转型升级，在解决信息孤岛问题的同时推动数据深度利用，实现生产、能源、物流、环保、安全等核心业务的全流程管控，提高钢铁企业生产管理效率。此外，可以利用大数据，就不同的产品规格完善相应的生产策略，从而降低成本。►绿色低碳水平进一步提升。高效先进实用的节能环保工艺技术装备、电炉短流程炼钢工艺、氢冶金技术和低碳冶金工艺等技术的发展，将推进钢铁行业超低排放和发展循环经济的进程，促进废钢资源高质高效利用，助力钢铁行业绿色低碳发展。新型技术的发展和应用已成为钢铁行业成功关键要素。高质发展关键时期科技政策双轮驱动中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望528.1新型技术赋能钢铁行业高质量发展加快科技研发，抢占钢铁行业发展“智”高点。数字化转型——钢铁行业实现高质量发展的重要标志习近平总书记在党的二十大报告中指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。2023年5月国家发改委主任郑栅洁发文称，加快发展数字经济4，积极稳妥推进碳达峰碳中和。这为广大钢企加快智能制造标准体系建设，实现钢铁行业与上下游产业的共建、共治、共享，提升行业智能制造水平阐明方向。➢马钢股份：智控中心采用平台化的思维，推动以“人机一体”及“操、检、维、调”合一为特征的“跨人机界面”的互通融合。其中，运营管控中心，构建炼铁、炼钢、热轧、冷轧、交材、长材、合板、长钢等智慧工厂已投产，检测之策智控中心、特钢智控中心等智慧制造项目正在策划。马钢“一厂一中心”的智控模式已基本形成5。➢沙钢股份：智慧工厂通过互联网、大数据等新技术与生产制造的深度融合，全面提升设备自动化、数字化水平，全力打造具有沙钢特色的“智慧”工厂。截至目前，沙钢已拥有1个国家级智能示范生产基地，1个省级智能制造示范工厂，8个省级智能示范车间，2个苏州市级智能工厂，9个苏州市级智能示范车间，4个张家港市级智能示范车间6。➢鞍钢股份：“数字鞍钢”随着云计算、大数据、人工智能、5G等新一代信息技术的飞速发展，鞍钢先后制定了《鞍钢集团“十四五”信息化发展规划》和《“数字鞍钢”建设方案》。仅2022年上半年，鞍钢新放行“数字鞍钢”建设项目52项，总投资10.2亿元；累计建成集团级管控监督系统39个；司库系统、全面预算管理系统等重点项目按计划推进7。4《发改委：在钢铁、建材等10个重点领域有计划分步骤实施碳达峰》，《冶金工业规划研究院》,2023年5月5《看马钢智慧制造新成绩》，中国钢铁新闻网，2022年3月6《沙钢新增一省级“智能制造示范工厂”》,沙钢集团，2023年2月7《“数字蝶变”赋能新鞍钢转型升级——鞍钢集团推进“数字鞍钢”建设综述》,鞍钢集团，2022年8月中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望53资料来源：工信部等各部委8.2行业政策引导钢铁行业高质量发展2019年9月工信部：《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》➢加快钢铁等传统产业转型升级，推广清洁高效生产工艺➢鼓励研发应用全流程质量在线监测、诊断与优化系统2021年5月国务院关税税则委员会：《调整部分钢铁产品关税》➢调整部分钢材产品关税，降低进口成本，扩大钢材资源进口➢支持国内粗钢减产，引导钢铁行业降低能源消费总量2022年2月工信部：《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》➢钢铁工业与新技术、新业态融合创新2022年6月工信部等六部委：《工业能效提升行动计划》➢推动构建数字化的能源管控体系2022年9月工信部：《5G全连接工厂建设指南》➢在钢铁等重点行业和领域，推动率先建设5G全连接工厂2023年5月工信部：公开征求对《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）》的意见➢到2025年，建立较为完善的钢铁行业智能制造标准体系政策推动技术升级变革中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望542022年全国钢铁行业集中度为42.80%“十四五”期间，工信部《指导意见》指出，钢铁行业应积极推进企业兼并重组，鼓励行业龙头企业实施兼并重组，打造若干世界一流超大型钢铁企业集团。2022年，钢铁产业集聚化水平得到进一步提高，产业结构和产业布局得到进一步优化。钢铁产业集中度的提升，除了能够提高钢铁企业对供应商的议价能力、提高客户和渠道的共享程度外，大型钢铁集团在技术、节能、环保等方面的应用成果可以在行业内推广，赋能行业内更多的参与者，有利于钢铁行业整体实现节能减排、降本增效。2020-2022年我国钢铁行业集中度（CR10）变化数据来源：国家统计局39.20%41.50%42.80%37.00%38.00%39.00%40.00%41.00%42.00%43.00%44.00%202020212022政策鼓励行业深化集中8.2行业政策引导钢铁行业高质量发展序号集团名称产量（百万吨）2022世界产量排名1中国宝武121.4612鞍钢集团55.6533沙钢集团44.2354河钢集团41.646↑5建龙集团36.7186首钢集团35.4397山钢集团28.25118德龙钢铁集团27.82129华菱钢铁集团26.2113↑10柳钢集团18.8319↓2022年我国前十大钢铁集团的世界产量排名数据来源：世界钢铁协会中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望558.2行业政策引导钢铁行业高质量发展减碳是钢铁行业的重要任务，其实现途径主要是减少粗钢产量和完成超低排放改造。受相关政策影响，2022年全国粗钢产量10.18亿吨，同比减产1,728.40万吨，下降1.67%。2022年全国粗钢产量同比减产1,728.40万吨1.67%数据来源：国家统计局2020-2022年全国粗钢产量（万吨）106,476.68103,524.30101,795.9099,000.00100,000.00101,000.00102,000.00103,000.00104,000.00105,000.00106,000.00107,000.002020202120228《世界金属导报》,2023年2月《指导意见》要求，到2025年，钢铁行业80%的粗钢产能要完成超低排放改造。截至2023年2月10日，中国钢铁工业协会共接受133份企业的超低排放公示申请。其中，已有46家企业完成全过程超低排放改造公示，涉及粗钢产能约2.41亿吨；25家企业完成部分超低排放改造公示，涉及粗钢产能约1.56亿吨8。政策要求企业减碳限产中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望56随着全球工业化的不断发展，环境问题、社会问题逐渐成为各个国家和地区关注的热点。ESG是一种关注环境、社会责任和公司治理表现等非财务指标的全新理念和评价标准，而非仅注重利润、绩效等财务数据。2023年6月27日，国际可持续准则理事会正式发布了《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》，标志着全球高质量可持续相关财务信息披露准则建立的良好开端9。我国ESG尚处于发展初期，报告披露未形成规范、统一的标准，行业监管机构对ESG披露以鼓励为主，与自愿披露相结合。工业化高度发展引发的环境问题、社会问题推动ESG理念普及与发展。ESG理念行稳致远助力“双碳”进而有为9.1ESG理念的发展2022年4月2018年9月2002年1月证监会与国家经贸委联合,《上市公司治理准则》上市公司在保持公司持续发展、实现股东利益最大化的同时，应关注所在社区的福利、环境保护、公益事业等问题，重视公司的社会责任11。证监会，《上市公司治理准则》（修订）上市公司应当依照法律法规和有关部门的要求，披露环境信息以及履行扶贫等社会责任的相关情况10。证监会，《上市公司投资者关系管理工作指引》上市公司投资者关系管理工作要落实新发展理念的要求，在沟通内容中增加上市公司的环境、社会和治理信息12。9《重磅！IFRS可持续披露准则今日正式发布》，安永，2023年6月10《上市公司治理准则》，中国政府网，2002年1月11《上市公司治理准则》，中国政府网，2018年9月12《上市公司投资者关系管理工作指引》，中国证监会，2022年4月中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望579.2上市钢铁公司的ESG实践钢铁行业是国民经济的骨骼与支柱，具有价值链分布广、产业链条长、资金密集、能耗排放大、消费拉动大等特点，在经济建设、社会发展、就业稳定等方面发挥着重要作用。在碳中和承诺、循环经济等多重压力下，我国钢铁行业面临成本上升、业务转型、管理升级等多方面的严峻挑战13。不断优化ESG相关信息披露体系，提高信息披露质量将帮助钢铁行业更好地提高公司形象和企业品牌。截至2023年6月30日，本报告涵盖的43家上市钢铁公司中，已有29家公司发布了2022年度ESG报告。头部上市钢铁公司如宝钢股份、鞍钢股份和马钢股份等，已经形成与自身实践相结合的ESG报告，对我国钢铁行业ESG管理体系的建立起到了带头作用。基于钢铁行业的自身特点，其ESG披露在环境相关的实质性议题披露最为充分，包括能源消耗、污染物及碳排放，另外各家上市钢铁公司集中于披露其在科技创新和智慧生产领域的探索及取得的成果。钢铁龙头企业积极将ESG理念落实到实践。13钢铁行业应对ISSB《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露（征求意见稿）》解析，安永智库，2022年8月中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望589.2上市钢铁公司的ESG实践14《湖南华菱钢铁股份有限公司2022年环境、社会责任和公司治理报告》，湖南华菱钢铁股份有限公司，2023年3月宝钢股份：技术革新、产品创新，打造绿色钢铁生态圈作为我国钢铁行业的头部企业，宝钢股份始终秉承着绿色制造、绿色产品、绿色产业的发展方向，重塑钢铁企业，为低碳社会转型贡献力量。宝钢股份持续加大绿色能源投入，以极致能效、富氢碳循环高炉（HECR）、氢基竖炉、近终形制造、冶金资源循环利用以及碳回收及利用（CCU）等新技术开启绿色能源转型，统筹行业资源，驱动低碳转型发展。近年来，宝钢股份构建数字化和智能化平台，对采购、物流等流程进行统一管理。宝钢股份高度重视与供应商的协同发展，通过推动建立欧贝零碳平台，以及计划构建大宗原燃料采购供应链管理体系等，推动并引领低碳供应链建设。华菱钢铁：打造绿色工厂华菱钢铁立足于目前的资源环境和未来的可持续发展，一方面从源头控制减排，积极实施钢铁制造全流程的装备、工艺等环保节能水平改造提升；另一方面，不断提高资源循环利用水平，构建城企融合、资源共享的发展模式，发挥钢铁企业自身特点优势，实现和城市发展的互融互促。公司致力于打造绿色工厂，为资源环境、可持续发展贡献力量。2022年，华菱钢铁充分利用余热余压资源，减少能源放散损失，对老旧发电机组进行升级改造，全年资源循环利用自发电量超89.06亿kWh，实现高炉煤气零放散、减少热能损失2,960万GJ、节约标准煤消耗101万吨、减排二氧化碳量260万吨以上，产生巨大的经济社会效益。2022年，华菱钢铁获评湖南省“绿色工厂”、“湖南省绿色制造体系示范单位”14。鞍钢股份：责任钢铁，美好未来鞍钢股份2022年继续加大环境管理建设体系，坚定落实推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。2022年鞍钢股份实现环保投资8.77亿元，废弃物循环利用率达到100%，公司本部水重复利用率达到98.6%。鞍钢股份2023年6月成功入选“中国ESG上市公司先锋100”榜单。数据来源：公开信息，安永整理中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望59为了进一步落实ESG管理，实现控制能源消耗和排放总量、应对气候变化、落实安全生产、提高产品质量等目标，钢铁行业近年来持续加大研发投入。2022年，上市钢铁公司研发投入总额为733亿元，同比增长8.60%，增幅较2021年降低33个百分点。其中：普钢生产为主的上市钢铁公司2022年研发投入为608.59亿元，较2021年增长9.44%，增幅较2021年下降32个百分点；特钢生产为主的上市钢铁公司研发投入为110.57亿元，较2021年增长4.46%，增幅较2021年下降41个百分点；金属制品为主的上市公司2022年研发投入共9.10亿元，2020-2022三年研发投入呈缓慢增长态势。上市钢铁公司愈发重视研发投入，改进工艺创新产品，赋能ESG，助力高质发展。2022年钢铁行业整体进入弱周期，各家上市钢铁公司的盈利空间受到挤压，可用于研发投入的资金及其他资源受到一定限制，故钢铁行业整体研发投入的增速放缓。以普钢生产为主的上市钢铁公司规模最大，资产基础较为雄厚，与之对应的研发投入金额较高，在2022年的弱周期中体现出了更好的韧性。此外，普钢生产为主的上市钢铁公司面临的产品升级等的压力更为显著，其进行研发投入的力度相对较大，持续性更强，使得其研发投入与2021年相比增长率较高。2022年上市钢铁公司研发投入总额为733亿元，上市钢铁公司研发投入合计（百万元）数据来源：上市公司年报数据8.60%9.3持续研发投入，提升ESG绩效39,3787,63070955,61111,07484260,85911,568910010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000普钢特钢金属制品202020212022中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望60根据windESG评级，近三年来，上市钢铁公司的ESG评级逐渐提高，更多企业的ESG评级步入A级行列，上市钢铁公司ESG综合评分总体稳步提高。其中，普钢生产为主的上市钢铁公司ESG综合评分较上年增加，主要系由于随着ESG实践在我国不断推进，马钢股份、鞍钢股份、山东钢铁等公司不断从智能制造、绿色生产等方面，降低对环境的影响，ESG评分大幅提高，从而拉升了普钢生产企业的ESG综合平均分。ESG评级在考虑企业ESG实践之外，风险应对能力也是重要的评估标准之一。ESG在我国的广泛推广有助于推进“双碳”目标，实现企业可持续、高质量发展。9.4ESG赋能“双碳”，助力产业转型5.936.176.215.605.705.805.906.006.106.206.306.4020192020202120222023普钢特钢金属制品全部上市钢铁公司数据来源：windESG评级，安永整理上市钢铁公司ESG综合平均分中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望619.4ESG赋能“双碳”，助力产业转型数据来源：windESG评级（10分为满分），安永整理0%20%40%60%80%100%202020212022BBBBBBAAA上市钢铁公司ESG评级占比上市钢铁公司ESG评分分布情况及平均分7.68.48.677.588.5905101520252020202120224-55-66-77-88-9平均分近三年上市钢铁公司WindESG评级低评级(B级及以下)公司占比减少，由2020年的13.16%减少至2022年的4.65%。2020至2022年领先评级（BBB及以上）公司占比显著增加，由2020年的44.74%上升至2022年的51.16%。从各评级的分布情况看，我国上市钢铁企业的ESG评级大多集中于BB及BBB级，且2022年度评级为BB级的上市钢铁公司略高于评级为BBB级的上市钢铁公司。我们预计未来将有更多上市钢铁公司通过加强ESG建设，跻身于领先评级公司的队伍中，行业ESG建设成效将得到进一步提升。从ESG评分情况来看，近三年我国上市钢铁公司ESG平均分逐年上升，上市钢铁公司在ESG建设方面取得一定成果。上市钢铁公司ESG评分与评级均有提升中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望62积极响应“双碳”目标，技术革新助力“双碳”燃料成本是与碳减排关联度最大的生产成本之一，因此降低燃料成本应成为整个钢铁行业实现碳减排的重点举措。其中，加大废钢电炉炼钢法的研发、推动CCUS技术的应用是钢铁行业成本投入的主要部分。这些“绿色成本”将直接影响钢铁行业的产品价格。从长远来看，新增的绿色成本所带来的的经济效益不但能够抵消其自身成本，甚至能产生净收益15。EG建立健全治理结构，积极应对CBAM钢铁企业需要披露识别的气候相关风险和机遇对公司战略当前和预期的影响及应对计划，不断识别和筛选和钢铁企业和钢铁行业密切相关的关键实质性议题，建立ESG指标体系并开展ESG工作监督及考核。有效监测追踪碳足迹，巩固钢企成本优势钢铁企业应不断推进碳排放实测技术的发展，应用数字化技术对碳足迹进行追踪，加快遥感器测量、大数据、云计算等新兴技术在碳排放实测领域的应用，动态监测冶炼环节的高耗能设备，实时进行能耗分析，优化排产和生产计划，进一步提升能源使用效率和管理水平，通过技术革新降低生产成本，巩固出口优势。S为应对全球气候变化，全球均在加快ESG和减碳减排政策的探索。2023年4月25日，欧盟碳边界调节机制（CBAM）正式通过，将于今年10月1日生效，且将于2026年正式实施。该法案在货物贸易进出口环节中，欧盟将对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或碳排放配额。我国钢铁生产中长流程炼钢占据主导地位，碳排放量相对较高。CBAM等相关政策的落实将导致我国钢铁产品出口的成本优势降低。我国钢铁企业应当进一步通过ESG建设提升我国钢铁产品低碳高质发展，通过技术提升降低生产成本，巩固我国钢铁产品出口优势，加快落实我国钢铁行业高质量发展。我国钢铁行业应从以下方面推进ESG建设，应对CBAM政策挑战：9.5顺应国际潮流，加快ESG建设15《一本书读懂碳中和》,2021年8月在“十四五”时期，我国进一步促进钢铁行业布局结构优化，该行业的机遇和挑战并存。着眼当下，我国钢铁工业仍存在产能过剩压力大、绿色低碳发展水平有待提升、产业集中度偏低等问题。此外，5G、人工智能等新技术在钢铁行业加速落地，钢铁工业互联网已进入产业生态构建阶段。2022年，工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，其中明确提出，到2025年，关键工序数控化率达到80%左右，生产设备数字化率达到55%，打造30家以上智能工厂的目标，将助推钢铁工业驶入智能化发展的“快车道”。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望63数字机遇挑战并存人才培养绿色控碳2022年，钢铁行业加快智能化、信息化和数字化转型，加快提质增效升级。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望64数字化和智能化技术在钢铁生产中的五大应用方向自动化控制物联网技术大数据应用人工智能区块链技术利用先进的自动化控制系统对钢铁生产各环节进行数字化、网络化、自动化管理和控制，实现智能、高效、低耗、低排放的生产方式。例如，包括沙钢集团在内的部分钢铁企业应用了全数字化的高炉自动控制系统，能够实现高炉煤气成分、风量、温度等关键参数的实时监控和智能控制，优化高炉冶炼过程，提高钢铁产量和质量，同时降低传统人工操作造成的工伤和生产事故风险。通过在生产环节应用物联网技术，实现设备、工艺、生产数据的实时监控、远程控制和智能化管理，可及时发现和解决生产过程中的问题，提高生产质量和效率。例如，河钢集团应用物联网技术将运营决策、制造过程、设备数据，应用模型，连接业务链、供应链、金融链、服务链等要素，构筑了“数据+算力+模型”的综合物联网工业平台。通过大数据技术对生产过程中所产生的海量数据进行分析、挖掘、处理，从而发现生产中的优化点，提高资源利用率和生产效率，降低生产成本和环保成本。例如，攀钢集团应用大数据技术对上游铁矿石采购，中间环节涉及烧结、炼焦、高炉炼铁、转炉炼钢、连铸等大工序，向下涉及加工（热轧、冷轧）、物流贸易等产业链环节进行了全链路大数据管理。钢铁行业在智能化转型的前沿，正在探索人工智能在生产管理和控制中的应用，例如通过利用大数据和机器学习技术，对生产数据进行预测性分析，提高生产效率和缩短生产周期。南钢股份数据资产平台为钢铁冶炼的全周期流程提供了模型和计算加工能力，如高炉炉温预测、原料仓储的智能调度、产品性能预测等。在产品研发方面，公司利用AI结合图像识别等技术通过采集数据的模拟，达到产品预先检测的目的，从而减少试错次数，缩短产品研发周期，降低研发成本。区块链技术可在钢铁行业中应用于生产流程和供应链管理中，实现生产、交易过程中产品的溯源、质量追溯和交易记录等，提升供应链的可视化、透明和安全性。作为钢铁业公共平台，中国宝武旗下欧治云商一直致力于构建钢铁生态圈参与方的信用体系，具有去中心化、去中介分布式记账、数据不可篡改、可追溯等优点的区块链有利于大宗及小额的钢铁交易。10.1数字化与智能化在钢铁行业的具体应用中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望65党的二十大报告强调，加快发展数字经济，坚持人才是第一资源，强化现代化建设人才支撑。培养数字化人才是钢铁企业提高数字化水平、实现产业升级的重要一步。在数字化时代，人工智能、大数据、物联网等高科技技术的应用，需要有足够的数字化人才支撑，这样才能为企业带来创新、变革和提升。实现数字化和智能化转型，最重要的因素是培养高素质的数字化人才。10.2数字化人才培养钢铁企业可以制定合理的数字化人才培养方案。中国钢铁企业数字化需求主要来源于企业层、控制层、设备层及网络层的各环节升级，钢铁企业可依托自身已具备的自动化基础优势实施数字化升级，以助力钢企实现全流程降低成本以及提高生产与管理等方面的核心竞争力。因此制定完善、高效的数字化人才发展路线图往往会带来事半功倍的效果。钢铁企业可以采取多种培养方式，提升数字化人才的科技技能和创新能力钢铁企业可以通过聘请专业的高端人才、引进先进的科技设备、合作产业链相关企业等方式引进新的知识和科技。由于钢铁企业核心竞争力来源于自身的制造流程、维护控制与工程领域，因此在流程数字化、大数据分析与机器人化等三个方面重点进行数字化布局的企业，人才外包和内部培养应当专注于产业升级。激励机制一方面可以通过提供更优厚的薪资、福利待遇、晋升机制等方式吸引和留住优秀的数字化人才，另一方面还可以通过开展科技学术讲座、技术沙龙等活动，扩大人才与企业的知识交流和经验分享。43家钢铁企业中，截止目前，已经有17家实施了一轮或数轮股权激励计划，其中有相当一部分的股权激励授予了面向新时代的数字化转型的科技人才。钢铁企业可以不断加强人才的激励机制和创新文化建设数据来源：wind中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望66智能化碳数据管理是指通过数字化技术的手段，对碳排放数据进行监控、收集、存储、分析、优化等过程的管理方式。它可以对碳排放源进行实时监控和集中管理，还可以对排放数据进行分析和比对，提供准确的碳排放报告，控制和降低企业碳排放水平。智能化碳数据管理的好处是显而易见的。首先，可以使企业更加了解自身碳排放情况，及时制定和实施更加可行的减排策略。其次，智能碳排放监控系统的数据支撑，有助于企业验证碳减排的成果，具备适应全球碳市场的参与能力。此外还可以为企业节省大量成本，在遵守法律法规的同时，也捕捉到来自市场和利益相关者的收益机会。抚顺特钢以高炉大数据智能降碳为核心目标，开展铁前原燃料系统智能化节能化及绿色物流升级、低碳智能化炼铁平台系统、大数据智能降碳技术拓展应用研究等工作。项目实施后，铁前原燃料系统智能化、节能化及绿色物流升级将使吨铁成本降低72.70元/吨；低碳智能化冶炼平台系统应用将使吨铁成本降低53.9元/吨元/吨。按年铁水产量315万吨计，每年节约成本39,879万元16。为助力河钢集团践行钢铁工业绿色低碳发展之路，2022年4月，河钢数字正式发布WisCarbon碳中和数字化平台，平台的建设依托河钢数字强大的WeShare工业互联网平台，以智慧化管理碳数据、生产绿色钢铁产品、打造绿色产品供应链为目的，为钢铁企业掌握定量的系统化方法探索节能环保新模式17。在全球气候变化问题的背景下，政府和企业都在积极推进碳排放的减少，而智能化碳数据管理成为实现这一目标的必要工具。10.3智能化碳数据管理17《河钢数字：数字技术助力“双碳”目标实现》，凤凰网16《抚顺新钢铁数字化绿色化协同转型助力实现“双碳”目标》，全联冶金商会中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望672022年中国钢铁行业是机遇与挑战并存。宏观政策层面，国家进一步实行大规模减税降费政策，从税收层面助力我国企业的健康发展。钢铁行业作为我国国民经济中较为重要的行业，受益于各项税收政策，呈现了积极的发展趋势。行业政策层面，在“双碳”目标的背景下，国家也在不断出台钢铁行业的相关税收政策，以促进钢铁行业企业的技术革新，推动钢铁行业的可持续发展。然而，受制于钢铁行业本身低附加值高能耗特性，钢铁行业发展也面临一些困境，亟待转型升级。挑战与机遇并存，积极税收政策推动行业发展。税收政策作用显现绿色转型亟待应对双碳背景下中国能源行业转型之路68中国钢铁行业现状上市钢铁公司实际税负0.85%2022年，钢铁行业的实际企业所得税税负为14.32%，与2020年16.86%和2021年15.17%的税负水平相比分别下降了2.54%和0.85%，呈现出了较为明显的下降趋势。上市钢铁公司实际企业所得税税负中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望数据来源：Wind，安永整理受出口退税影响大在2021年，国家先后出台了《关于取消部分钢铁产品出口退税的公告》（财政部税务总局公告2021年第16号）和《关于取消钢铁产品出口退税的公告》（财政部税务总局公告2021年第25号），将146+23个税号出口退税率由13%下调为零。取消部分钢铁产品的出口退税一方面是抑制我国钢铁过高的产能，促进“双碳”目标的实现，另一方面能够缓解钢铁产品的出口贸易摩擦。取消出口退税对钢铁行业的出口数量、产品价格和出口产品结构都会产生影响，这就要求钢铁企业出口需向多元化发展。2022年，上市钢铁公司的实际税负14.32%16.86%15.17%14.32%13%14%15%16%17%18%202020212022双碳背景下中国能源行业转型之路69中国钢铁行业现状中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望上市钢铁公司研发投入占营业收入比例0.26%2022年，钢铁行业的研发投入占营业收入比例为3.37%，较2020年和2021年分别增加了0.35%和0.40%，与前两年相比呈现出了上升的趋势，表明钢铁行业的研发投入力度在逐年稳步提高。数据来源：Wind，安永整理根据《高新技术企业认定管理办法》（2016年版）的规定，认定为高新技术企业须满足的研究开发费用占销售收入的比例条件为：最近1年销售收入小于5,000万元（含）的企业，比例不低于5%；最近1年销售收入在5,000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；最近1年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。随着我国钢铁行业企业研发投入力度的不断提高，越来越多的企业能够达到高新技术企业认定对于研发投入占比的要求，从而享受企业所得税税收优惠。上市钢铁公司研发投入力度2022年，上市钢铁公司的研发投入占营业收入比例3.37%3.02%2.97%3.37%2.80%2.90%3.00%3.10%3.20%3.30%3.40%3.50%20192020202120222023中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7011.1碳税碳边境调节机制（CarbonBorderAdjustmentMechanism，CBAM）是欧盟实现2050“碳中和”目标的一项重要气候举措。碳边境调节机制（CBAM）与欧盟碳排放交易体系（EUEmissionsTradingSystem，EUETS）秉承着同样的目标和覆盖范围，两者均通过特定的配额或证书对特定行业及产品中的温室气体排放定价。其中，EUETS适用于欧盟境内的设施（installation）和特定生产活动，而CBAM则适用于进口欧盟的特定产品。CBAM旨在解决碳泄漏风险，通过确保进口产品和欧盟境内生产产品的碳价格相当，平衡欧盟境内与欧盟境外生产的碳成本，保护欧盟制造商的减排努力免受排放监管不严或缺位的国家/地区的损害。因此，CBAM在国内也被俗称为“碳关税”。2023年4月，欧盟理事会通过了“减碳55”一揽子立法计划的数项关键立法，其中包括碳边境调节机制（CBAM）的最新法案及欧盟碳排放交易体系（EUETS）改革。2023年5月，欧盟议会及欧盟理事会共同签署了CBAM（欧盟碳边境调整机制）法案，法案最终文本已在5月16日发布于欧盟公报，并于2023年5月17日生效。按照欧盟的“碳中和计划”，未来CBAM覆盖范围将逐步扩大。而在CBAM过渡期结束后，欧盟进口商必须购买CBAM证书，届时碳价格及合规要求将对欧盟和全球企业造成直接的财务影响和其他间接影响。碳税在国际发展中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7111.1碳税自2019年欧盟提议“欧洲绿色协议”（EuropeanGreenDeal）以来，随着气候法规的不断收紧与细化，欧盟碳配额的价格不断攀升，2023年或将突破100欧元每吨（折合人民币约760元每吨），与2019年碳价格（约25欧元每吨）相比上涨数倍18。对企业而言，可以预见未来CBAM将成为一项需要重视的成本。如果继续使用传统燃料或高碳生产流程，买卖双方需要承担的碳成本提升，可能会在一定程度上减少产品的市场竞争力。企业需要从价值链与供应链整体出发，考虑气候政策的潜在影响，制定有全局观的碳管理策略。无论是已经确定实施的CBAM，还是其他国家或地区加速推进的碳关税立法，都预示着企业生产经营及进出口贸易很快将面临更复杂的绿色监管和合规要求。然而，要满足这些绿色监管合规要求并非一日之功可成，需要企业提前着手布局，调整自身运营结构、业务安排、内控流程等方方面面。因此，在欧盟地区有进出口业务的钢铁企业应立即行动，为2023年10月CBAM过渡期开始后的CBAM首次报告做好准备，避免临渴掘井。在英国、美国等有可能加征碳关税的发达地区有进出口业务的企业，亦可以早做打算，未雨绸缪、占领先机。碳税在国际发展18《关键时刻：欧盟碳边境调节机制实施在即，碳关税合规遵从刻不容缓》，EY安永中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7211.1碳税在财税政策方面，中国虽没有设置专门的“碳税”，但已出台了一系列鼓励节能环保税收优惠政策，并通过完善资源税和消费税、开征环境保护税等，构建绿色税制体系。➢企业所得税方面，对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税；企业从事《环境保护、节能节水项目企业所得税优惠目录》所列项目的所得，可享受三免三减半所得税优惠；企业购置并实际使用环境保护专用设备可按照投资额10%从企业当年应纳税额中抵免；实施节能效益分享型合同能源管理项目（以下简称项目）的节能服务企业可享受企业所得税“三免三减半”优惠政策；制造企业加计扣除比例自2021年1月1日起提高到100%；西部大开发企业享受15%企业所得税率优惠。➢增值税方面，节能服务公司实施符合条件的合同能源管理项目暂免征收增值税；增值税一般纳税人销售自产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务享受增值税即征即退政策。➢车船税方面，新能源车船免征车船税，节能汽车减半征收车船税。➢车辆购置税方面，新能源汽车免征车辆购置税。➢环境保护税方面，2018年1月1日起开征环保税。➢消费税方面，超豪华小汽车在零售环节是要加征10%消费税、废矿物油再生油品免征消费税。➢资源税方面，水资源改革试点、对充填开采置换出来的煤炭，资源税减征50%。➢耕地占用税方面，2019年9月1日起施行《耕地占用税法》。碳税在中国发展中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7311.1碳税目前各国政府普遍重视绿色低碳发展，对我国而言，“双碳”目标是构建人类命运共同体和实现可持续发展作出的重大战略决策，而碳税是推动“双碳”目标如期实现的重要一环。在未来不管是政府正式立法征收碳税，还是碳排放权交易日渐成熟，对于企业而言，直接影响是对排放二氧化碳的行业征收碳税所产生的税收成本，燃料或直接用于生产的能源的税收成本。间接影响是企业在生产的初期阶段通过需缴纳碳税的投入或生产流程而产生的碳税相关成本。如果无直接纳税义务的行业对使用高排放量生产流程的投入依赖程度较高，总体成本仍可能大幅增加。最终，企业需要了解碳税将如何适用于其特定情况，以及其员工、竞争对手和消费者的情况。此外，对钢材企业而言，要充分开发利用绿色技术，降低能源需求总体规模，降低碳强度；要实现数字化转型升级，持续提高电气化水平；要利用现有财税优惠政策，降低企业转型升级成本；也需要不断熟悉碳交易市场模式，统筹做好税务规划和业务安排，持续强化税务合规管理，加快绿色发展步伐。未来国内碳税发展中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7411.2钢铁行业可持续发展税收政策展望钢铁行业企业需要掌握国家税收政策，结合企业的发展目标，充分利用税收优惠政策带来的竞争优势，提高产业的集中度。我国政府为了鼓励企业并购重组，已颁布了各项税收优惠政策，其中企业所得税是并购重组交易中较为重要的税种，税收优惠政策也较为详细。例如，《财政部国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税〔2009〕59号）作为企业重组业务所得税的核心文件，明确了适用特殊性税务处理的条件，而特殊性税务处理可以为企业带来很大的税收优惠；《财政部国家税务总局关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》（财税〔2014〕109号）也明确了在股权收购与资产收购过程中，将收购企业购买的股权或者资产不低于被收购企业全部股权或者资产的75%调整为50%，并且对100%控股关系的居民企业进行股权、资产等无偿划转也作出了规定。除了企业所得税外，其他税种对于企业重组中的土地问题也有相关的免税规定，以促进钢铁行业的重组整合。《国家税务总局关于纳税人资产重组有关增值税问题的公告》（国税〔2011〕13号）是资产重组有关增值税的核心文件，纳税人在资产重组过程，通过合并、分立、出售、置换等方式，将全部或者部分实物资产以及与其相关联的债务、负债和劳动力一并转让给其他单位和个人，不属于增值税的征税范围。在土地增值税方面，根据《关于继续实施企业改制重组有关土地增值税政策的通知》（财政部税务总局公告〔2021〕21号）的规定，企业改制重组过程中的土地转移、变更到改制后的企业，暂不征土地增值税。《财政部税务总局关于继续支持企业事业单位改制重组有关契税政策的通知》（财税〔2018〕17号），企业合并过程中的合并后公司承受原合并各方土地、房屋权属，免征契税。积极利用税收政策提高产业集中度中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7511.2钢铁行业可持续发展税收政策展望在国家出台了一系列关于企业重组的税收优惠政策基础上，需要钢铁企业充分掌握并运用税收政策，并结合企业发展的战略目标，在并购重组过程中选择合理的目标企业、支付方式和融资方式，以充分获取政策带来的竞争优势，从而进一步提高钢铁产业的集中度。然而，在企业重组过程中，钢铁企业及税务机关在对于政策的理解、把握上可能仍存在一定的偏离，使得在实际重组过程中企业仍承担了比较高的税负。例如，在诸多国企重组的实践中，对于符合条件的无偿划转的税务处理、会计处理存在与法规要求难以保持一致的情况，从而影响到了特殊性税务处理的享受。此外，在土地增值税及契税免税申请的实践操作中，亦存在各地税务机关对于改制重组等定义的理解不一，对于母公司以合并或其他形式将子公司不动产转至母公司是否征收土地增值税的问题存在争议，从而导致企业在重组过程中仍面临高昂的土地增值税成本等案例。因此在面临此种具有不确定性的税务处理时，需要企业积极与主管税务机关进行沟通，把握立法的本质精神，选择合适的税收处理方法。积极利用税收政策提高产业集中度中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7611.2钢铁行业可持续发展税收政策展望根据财政部于2021年12月发布的《企业会计准则解释第15号》规定，企业将研发过程中产出的产品或副产品对外销售的，应当对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益，属于日常活动的，在“营业收入”和“营业成本”项目列示。根据国科发火[2016]195号《高新技术企业认定管理工作指引》，高新技术企业口径下的研发费用应包括企业为实施研究开发活动而“直接消耗的材料、燃料和动力费用”，以及“用于中间试验和产品试制的模具、工艺装备开发及制造费，不构成固定资产的样品、样机及一般测试手段购置费，试制产品的检验费”。因此从现有规定来看，研发试制产生产品销售，对应的投入可计入高新技术企业口径下的研发费用。虽然上述解释是从会计准则的角度出发对研发费用的会计处理进行了明确，但该解释也将间接影响较多企业如何享受税收优惠。根据国家税务总局发布的《研发费用加计扣除政策执行指引1.0》（以下简称为“指引1.0”）第六条明确，会计核算、高新技术企业认定、及加计扣除三个口径对研发费用认定的目的有所不同。其中会计口径并无过多限制，高新技术企业口径的研发费用有一定的限制，而加计扣除口径的研发费用政策口径最小。根据我们的观察，各地税务机关在实务操作中一般均采纳上述口径差异、逐个缩小的原则。作为钢铁行业研发活动的重要组成部分，研发试制投入往往占据企业总体研发投入较大的比重。一旦由于以上会计口径的变更导致企业在试制环节发生的料、工、费等投入不被计入高新技术企业口径下的研发费用，可能导致较多制造业企业难以满足高新技术企业研发费用占主营收入的比例要求，并给申请享受高新技术企业资质带来一定挑战。基于此，钢铁企业需要重点关注研发活动的性质识别、研发流程、费用归集方法工作机制等方面的内部控制，并从现有研发工作机制中，确定试制阶段研发属性，识别相关风险。其次，重视研发过程的费用归集，细化研发支出的核算。最后，做好会计口径和高企资质认定口径数据差异资料，明确具体原因，并积极与主管税务机关进行沟通，明确主管税务机关的归集口径，对相关资料留存备查。关注研发费用会计口径和高新技术企业认定口径的差异中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7711.2钢铁行业可持续发展税收政策展望根据《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号，以下简称“40号文”），规定从事废钢再生资源的增值税一般纳税人可以选择适当的计税方法，废钢回收再销售可以免征增值税，废钢铁加工准入企业可享受增值税即征即退政策，另外该政策还对于废钢上下游产业链的开票问题进行了明确的规定，对行业前端带票经营进行了规范。但在实际执行中，由于废钢回收行业上游的中小经营者存在回收时无法取得购进发票的问题，导致行业上下游之间仍然存在增值税抵扣链条断裂的问题，增加了下游企业的生产成本。对于个体散户难以开具发票、各地政府对40号文执行不一致等问题，期待税务部门能够做更细化的规定，统一出台相关规范文件，从而提高钢铁行业的税务合规性，促进钢铁行业的可持续发展。提高钢铁行业增值税抵扣链条的完整性根据《中华人民共和国企业所得税法》第三十三条的规定，企业综合利用资源，生产符合国家产业政策规定的产品所取得的收入，可以在计算应纳税所得额时减计收入。因此，钢铁行业企业可以对生产过程中产生的废金属、废渣等进行综合有效利用，促进企业效能的提升，降低税收负担。同时，根据《中华人民共和国企业所得税法》第三十四条的规定，企业购置用于环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的投资额，可以按一定比例实行税额抵免。钢铁企业可以充分利用该优惠政策，完成产线的升级改造，促进环保技术升级，提高钢铁行业对国家“双碳”目标实现的贡献度。根据《国务院关税税则委员会关于调整部分钢铁产品关税的公告》（税委会公告〔2021〕4号）的规定，自2021年5月1日起，我国对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率，同时适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税。该政策通过调整钢铁进出口政策优化贸易结构，引导和促进压减粗钢产量和降能减排。钢铁行业企业也可以充分利用这些政策，调整企业的钢铁产品结构，促进企业的发展，推动国家“双碳”目标的实现。充分利用各项税收优惠政策提高钢铁企业持续发展能力随着全球化的发展，钢铁行业也越来越向国际化的方向发展。钢铁行业是国家工业重要组成部分，对于国家的发展和经济建设有着重要的影响。在国际化的背景下，钢铁企业不仅要面对具有全球性的竞争，还要应对各地的政策和法规差异，同时还要逐步实现产业上下游的全球化竞争。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望78“一带一路”践行发展，国际竞争合作共赢党的二十大报告提出，中国坚持经济全球化正确方向，钢铁行业在国际化的背景下，持续为世界钢铁发展注入新动能。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望7912.1全球钢铁行业宏观环境及国家化战略合作趋势2020-2022年全球钢铁产量趋势（百万吨）2022年，由于原材料供应中断、能源成本高企以及需求减弱，全球钢铁产量下降，具体如下：欧盟➢2022年国内工厂产能利用率平均约为77%，而2021年为81%，主要是由于低端行业需求下降。➢随着半导体短缺现象在2023年得到缓解，汽车和电子行业的需求有望恢复。联邦立法承诺的基础设施投资将增加非住宅建筑、能源部门和其他资本项目的钢铁需求。➢2022年1100万吨产量同比下降6.3%。欧盟和俄罗斯/独联体+乌克兰的产量受到俄乌冲突及其导致的高能源成本的影响，分别同比下降10.1%和19.6%。➢印度钢铁产量的增长在一定程度上抵消了全球整体下降的影响，印度钢铁产量在2022年同比增长6%。美国印度2022年全球钢铁需求转弱数据来源：WorldSteel1059102910107748758190200400600800100012002020年2021年2022年中国全球其他市场中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望8012.1全球钢铁行业宏观环境及国家化战略合作趋势区域（单位：百万吨）2020202120222023预测2024预测中国995952914932.3932.3欧盟140.8164.7158.9158.3167.1印度89.3106.2112.7120.9128.4美国8097.199.2100.5103.0日本52.657.457.559.860.5数据来源:WorldSteelShortRangeOutlook,April2023持续的高通胀、中国经济放缓、和乌克兰战争削弱了2022年的钢铁需求量，预计将持续影响2023年。目前，印度正处于一轮全新的基建热潮之中，印度政府正在寻求实现公路、铁路网络和港口的现代化，预期印度钢铁需求量将有较大幅度增长，目前印度已经是仅次于中国的全球第二大钢铁消费国。主要国家/地区钢铁需求（2020-2024预测）钢铁弱需求预计持续影响2023年中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望81不同国家的钢铁市场存在巨大的差异，包括政策、法规、标准、文化和市场需求等方面。由此带来的是钢铁企业在进入国际市场时需要适应当地的市场环境并确保产品符合当地标准。此外，近年来国际钢铁行业竞争的加剧和全球钢铁产能过剩状况，也给国际化的钢铁企业带来更大的压力。共同培育全球钢铁发展新动能，要求我们坚持合作共赢，推动建设一个共同繁荣的钢铁国际贸易体系。共建“一带一路”是中国为完善全球治理体系、推动构建人类命运共同体提供的“中国方案”。“一带一路”的发展建立在“共商、共建、共享”的基础之上，为推动“一带一路”沿线国家和地区尤其是一些不发达国家经济发展、促进全球共同发展和繁荣提供了合作共赢的新模式19。从马钢瓦顿公司到河钢塞钢，再到敬业英钢，从建龙马来西亚东钢到德龙钢铁印尼德信钢铁项目，从鞍钢攀钢高速钢轨助力印尼雅万高铁建设到沙钢耐候钢助建埃及苏伊士运河双翼平旋铁路大桥……中国钢铁积极参与“一带一路”建设，以自身的高质量发展与世界缔结新纽带，为全球发展注入新动能。比如，2016年，河钢收购塞钢短短半年时间就助其实现扭亏为盈；2022年甬金股份公司旗下越南甬金年产能25万吨精密不锈钢板带项目已安装完成投入试生产。中钢国际推进“一带一路”绿色钢铁服务，2022年海外新签合同额68.06亿元，90%的海外签约额来自“一带一路”沿线国家；2023年5月，宝钢股份发布公告，其将与沙特阿拉伯国家石油公司出资建设为年产250万吨直接还原铁、167万吨钢、150万吨厚板的绿色低碳厚板工厂。中国钢铁工业要想实现更高水平的对外开放，就要将“一带一路”倡议走深、走实，主动参与全球资源配置，与全球钢铁产业链上下游企业开展多层次的合作；积极参与国际产业分工，深化国际供应链体系建设，共同构筑安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的全球产业链供应链体系。钢铁行业面临重大挑战，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。12.1全球钢铁行业宏观环境及国家化战略合作趋势19《推进中国钢铁国际化进程共育全球发展新动能——六论深入学习贯彻党的二十大精神》，中国钢铁网，2022年11月22日中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望82国内外钢铁企业正在加速海外布局。针对我国钢铁企业海外布局，存在以下四个着力点20：12.2国际化发展的建议我国钢铁企业在实施产能配置国际化时，应从市场成长性、获得产能的难易程度和市场需求量等多个维度进行综合比对。选择国际产能合作重点地区结合产能合作东道国的国情，深入开展各项尽职调查，研究其资源禀赋、市场容量，确定产能合作规模、产品结构。产能合作企业之间要建立合作机制，避免造成投资、项目建设和产品销售的恶性竞争。做好海外布局顶层设计规划注重市场研究及产品定位全面考虑海外市场钢材需求、出口国当地钢铁产量和品种结构等外部因素，以及装备水平、工艺现状、产品结构、技术研发、企业定位等内部因素，充分结合企业自身特点以及目标出口国当地经济和钢铁产品需求情况进行产品定位。因地制宜实施本土化战略真正融入当地，实现互生共赢，建立有利于企业发展的公关生态系统；通过企业责任的履行，实现企业在当地的可持续发展。还应运用市场化等多种措施，适度降低和转移投资风险。应当进行海外投资的国情、文化差异等研究，适时派驻中方核心员工，互促共荣。20《低碳重塑海外钢铁行业发展格局》，范铁军，2023年4月20日2022年钢铁产业受到原料端价格高企和需求下行的双重挤压，整体行情走弱。面对困难与挑战，我国钢铁行业积极采取降本增效措施，坚持绿色低碳发展、智能制造，聚焦于全面提升基础能力和产业链现代化水平。2023年，扩大内需和稳经济政策的释放预计将对钢铁行业的消费提供一定的支撑。钢铁行业将加速转型提质，继续朝高质量发展目标迈进。随着中国产业不断升级，造船、新能源汽车等新兴领域的特钢需求增长迅速。钢铁企业将根据下游的新兴需求情况进一步加快调整品种结构，为细分市场提供高品质、定制化的钢材产品，更好地满足新时代的新需求，推进钢铁行业“消费升级”。我国特钢行业最主要的下游需求是汽车行业，汽车行业的特钢需求量占到特钢下游市场的43%，特钢的应用包括汽车的轴承、电池、排气管以及汽车车身等众多零部件。随着中国成为世界汽车尤其是新能源汽车的制造大国和销售大国，与新能源汽车生产紧密相关的特种钢材将受到下游市场的进一步青睐。特种钢材具有高附加值特点，钢铁企业专注于特种钢材的生产制造将有利于提升自身竞争能力，同时践行高质量发展的理念与目标21。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望83立足当下守正创新展望未来高质发展2023年，钢铁行业加速提质转型，继续推进高质量发展加快推进产品创新21《我国特钢行业现状及发展前景分析（附产能、产量、需求量、市场规模等）》，智研咨询，2023年3月钢铁行业将进一步加大智能制造力度。我国钢铁行业体量庞大，且自动化、信息化程度程度较高，具备推进标准化、流程化、智能化制造的优势条件。实现标准化工作是深化智能制造的重要技术基础，在《钢铁行业智能制造标准体系建设指南（2023版）（征求意见稿）》的引导下，我国钢铁企业将进一步通过建设和完善智能制造标准，深化智能制造改革。目前我国钢铁行业智能制造龙头企业已经形成一批先进技术的应用场景。应当加大龙头企业的优秀示范作用，将先进制造经验向其他钢铁企业进行推广，提高整个行业的智能制造水平。钢铁行业是我国具备国际竞争优势的行业，中国是全球钢铁生产大国及钢铁制造强国。中国钢铁有责任为世界钢铁的不断向前贡献中国力量，推动全球钢铁行业高质量发展。我国钢铁企业可加强品牌出海、技术出海，利用我国钢铁行业的丰富经验、前端技术和优秀产品辐射全球。中国钢铁行业应当积极承担引领国际钢铁行业标准建立和完善的重要责任，引导建立国际先进钢铁技术标准，推动钢铁行业国际合作绿色低碳发展。中国上市钢铁公司2022年回顾及未来展望84继续深化智能制造持续扩大国际影响周优妹安永大中华区人力资源主管安永大中华区公共关系及市场发展主管合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+862122282370rebecca.zhou@cn.ey.com朱亚明安永大中华区能源资源行业联席主管合伙人安永大中华区基础设施咨询主管合伙人安永（中国）企业咨询有限公司+861058153891alex.zhu@cn.ey.com钟丽安永大中华区能源资源行业联席主管合伙人安永华北区审计服务主管合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+861058153541libby.zhong@cn.ey.com唐嘉欣安永大中华区气候变化与可持续发展服务主管合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+861058153373ivan.tong@cn.ey.com兰东武安永大中华区能源与资源行业税务服务主管合伙人安永（中国）企业咨询有限公司+861058153389alan.lan@cn.ey.com田苗苗安永大中华区能源与资源行业咨询服务主管合伙人安永（中国）企业咨询有限公司+861058152220cynthia.tian@cn.ey.com安秀艳安永大中华区能源资源行业审计服务合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+861058152619ann.an@cn.ey.com联系我们蒋伟民安永大中华区能源资源行业审计服务合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+862122282667jacky.jiang@cn.ey.com郭晶安永大中华区能源资源行业审计服务合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+862258193566melody.guo@cn.ey.com巩伟安永大中华区能源资源行业审计服务合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）+861058153750eric.gong@cn.ey.com姚玮安永大中华区能源资源行业税务服务合伙人安永（中国）企业咨询有限公司+862122282962vanilla.yao@cn.ey.com联系我们安永将助力中国钢铁企业科技转型，引导钢铁行业可持续发展安永大中华区能源行业领导小组“eywechatm/china安永建设更美好的商业世界安永的宗旨是建设更美好的商业世界。我们致力帮助客户、员工及社会各界创造长期价值，同时在资本市场建立信任。在数据及科技赋能下，安永的多元化团队通过鉴证服务，于150多个国家及地区构建信任，并协助企业成长、转型和运营。在审计、咨询、法律、战略、税务与交易的专业服务领域，安永团队对当前最复杂迫切的挑战，提出更好的问题，从而发掘创新的解决方案。安永是指Ernst&YoungGlobalLimited的全球组织，加盟该全球组织的各成员机构均为独立的法律实体，各成员机构可单独简称为“安永”。Ernst&YoungGlobalLimited是注册于英国的一家保证（责任）有限公司，不对外提供任何服务，不拥有其成员机构的任何股权或控制权，亦不担任任何成员机构的总部。请登录ey.com/privacy，了解安永如何收集及使用个人信息，以及在个人信息法规保护下个人所拥有权利的描述。安永成员机构不从事当地法律禁止的法律业务。如欲进一步了解安永，请浏览ey.com。©2023安永，中国。版权所有。APACno.03017761EDNone本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。ey.com/china关注安永微信公众号扫描二维码，获取最新资讯。