第1页/共17页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明锂电池分析师：牟国洪登记编码：S0730513030002mough@ccnew.com021-50586980销量环比回落，短期谨慎关注——锂电池行业月报证券研究报告-行业月报强于大市(维持)锂电池相对沪深300指数表现资料来源：中原证券，Wind相关报告《锂电池行业月报：销量创年内月度新高，板块可关注》2023-07-12《锂电池行业年度策略：围绕三条主线布局》2023-06-21《锂电池行业月报：销量增长且创年内新高，板块可关注》2023-06-12联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122发布日期：2023年08月11日投资要点：7月锂电池板块指数弱于沪深300指数。2023年7月，锂电池指数下跌1.46%，新能源汽车指数上涨2.75%，而同期沪深300指数上涨3.13%，锂电池指数弱于沪深300指数。7月我国新能源汽车销售同比增长环比回落。2023年7月，我国新能源汽车销售78.0万辆，同比增长31.56%，环比回落3.23%，7月月度销量占比32.68%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。2023年6月，我国动力电池装机32.90GWh，同比增长21.79%，其中三元材料占比30.64%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。上游原材料价格总体承压。截止2023年8月10日，电池级碳酸锂价格为24.7万元/吨，较2023年7月回落18.48%，短期总体承压；氢氧化锂价格为24.34万元/吨，较7月初回落19.51%，短期预计总体承压。电解钴价格27.25万元/吨，较7月初回落6.68%，短期预计稳定；钴酸锂价格27.5万元/吨，较7月回落1.79%；三元523正极材料价格20.5万元/吨，较7月初回落14.5%；磷酸铁锂价格8.8万元/吨，较7月初回落10.2%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为12.8万元/吨，较7月初回落18.47%，短期总体预计仍承压；电解液为3.1万元/吨，较7月初回落22.50%，短期预计总体稳定。维持行业“强于大市”投资评级。截止2023年8月10日：锂电池和创业板估值分别为18.52倍和36.25倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。7月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格切换、上游原材料价格总体承压，以及板块内部分标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。11981第2页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.行情回顾........................................................................................................32.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................32.1.新能源汽车销量..............................................................................................................32.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................32.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................42.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................52.2.动力电池.........................................................................................................................62.2.1.我国动力电池产量................................................................................................62.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................62.3.产业链价格......................................................................................................................73.行业与公司要闻............................................................................................103.1.行业动态与要闻............................................................................................................113.2.公司要闻.......................................................................................................................124.投资评级及主线............................................................................................155.风险提示.......................................................................................................15图表目录图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至23.8.10)...............................................................3图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至23.8.10)........................................................3图3：我国新能源汽车月度销量及增速...................................................................................4图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................4图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速........................................................................4图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................4图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................5图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................5图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................5图10：我国动力电池产量及增速............................................................................................6图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................6图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................7图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................7图14：2023年6月我国动力电池出货量Top10....................................................................7图15：电池级碳酸锂价格曲线...............................................................................................8图16：氢氧化锂价格曲线.......................................................................................................8图17：电解钴价格曲线..........................................................................................................9图18：钴酸锂价格曲线..........................................................................................................9图19：硫酸钴价格曲线..........................................................................................................9图20：三元前驱体价格曲线...................................................................................................9图21：三元523和LFP正极材料价格曲线.........................................................................10图22：六氟磷酸锂价格曲线.................................................................................................10图23：碳酸二甲酯(DMC)价格曲线......................................................................................10图24：电解液价格曲线........................................................................................................10图25：锂电池板块PE(TTM)对比.........................................................................................15oPyRpNpPxOtQpRqOrOpMsNaQaO8OnPmMtRtQfQmMuMlOqRtO9PoPtPuOmRsRxNnPrR第3页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.行情回顾根据万得统计：2023年7月，锂电池板块指数下跌1.46%，新能源汽车指数上涨2.75%，而同期沪深300指数上涨3.13%。2023年7月走势显示：锂电池指数和新能源汽车指数走势弱于沪深300指数。个股方面，2023年7月锂电池概念板块中上涨个股44只，下跌个股48只；剔除锂电池板块中概念个股后，2023年7月涨幅前5个股分别为赢合科技、保利新、西部矿业、联创股份和中材科技，涨幅分别为41.22%、34.53%、16.94%、15.68%和12.72%；7月跌幅后5个股分别为利元亨、盛新锂能、国光电器、星云股份和先惠技术，跌幅分别为17.76%、13.65%、13.14%、11.12%和10.82%。图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至23.8.10)图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至23.8.10)资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券2.新能源汽车销量及行业价格2.1.新能源汽车销量2.1.1.我国新能源汽车销售根据工信部和中汽协相关数据：2020年我国新能源汽车合计销售132.26万辆，同比增长9.66%，略超市场预期，合计占比5.23%，月度销售呈现前低后高走势；2021年合计销售350.72万辆，同比增长165.17%，合计占比13.36%；2022年全年销售687.26万辆，同比增长95.96%，合计占比大幅提升至25.60%。2023年7月，我国新能源汽车销售78.0万辆，同比增长31.56%，环比下降3.23%；2023年7月月度销量占比32.68%，占比维持高位且创年内新高。2023年7月，我国汽车企业出口39.2万辆，环比增长2.6%，同比增长35.1%，其中新能源汽车出口10.1万辆，环比增长29.49%，同比增长87.04%。7月我国新能源汽车销售总体符合预期，多方因素共同作用下，我国新能源汽车产业快速发展；新能源汽车作为汽车产业转型升级的主要方向，发展空间广阔；国务院常务会议提出要巩固和扩大新能源汽车发展优势，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，将有利于进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车消费潜力；工信部等已开展2023年新能第4页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明源汽车下乡活动，预计有助于提升全年销量。2023年以来，我国新能源汽车合计销售452.49万辆，同比增长42.08%，合计占比28.96%；我国新能源汽车合计出口63.50万辆，同比增长148.05%。结合汽车消费为2023年重点支持对象，我国新能源汽车产业链总体竞争优势显著，行业发展驱动力逐步过渡至强产品驱动，总体预计2023年我国新能源汽车销售仍将增长，但增速将下降，其中海外出口增速将高于国内销售增速。图3：我国新能源汽车月度销量及增速图4：我国新能源汽车月度销量占比资料来源：工信部，中汽协，中原证券资料来源：工信部，中汽协，中原证券长期以来，我国新能源汽车坚持纯电动为主的发展战略。2020年我国纯电动合计销量107.29万辆，同比增长11.02%，合计占比81.12%；2021年合计销售290.06万辆，同比增长170.36%，合计占比82.70%；2022年全年销售535.18万辆，同比增长84.51%，合计占比77.87%。2023年7月，我国纯电动新能源汽车销售55.5万辆，同比增长21.33%，环比回落3.14%，7月纯电动占比71.15%。2023年以来，我国纯电动新能源汽车合计销售326.76万辆，同比增长30.10%，合计占比72.21%。结合我国新能源汽车发展战略和历史占比，总体预计2023年我国纯电动占比将在75%上下波动。图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比资料来源：工信部，中汽协，中原证券资料来源：工信部，中汽协，中原证券2.1.2.比亚迪新能源汽车销售2020年，比亚迪新能源汽车销售18.97万辆，同比下降17.35%，在公司汽车销量中占比44.43%。2021年，比亚迪新能源汽车销售60.38%，同比大幅增长218.30%，占比大幅提升至81.58%；2022年，比亚迪新能源汽车合计销售186.35万辆，同比增长208.64%，由于比亚迪在2022年4月专注发展新能源汽车停售燃油车，占比大幅提升至99.73%。第5页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2023年7月，比亚迪新能源汽车销售26.22万辆，同比增长61.30%，环比增长3.60%。其中，7月比亚迪海外销售新能源乘用车合计销售18169辆，连续9个月海外销售过万辆。2023年1-7月，比亚迪新能源汽车合计销售151.78万辆，同比增长88.81%；海外合计销售9.25万辆。考虑公司产业链优势显著、新能源汽车产品矩阵丰富，新产品相继投入市场且持续放量，以及海外市场前期布局预计将持续放量，总体预计比亚迪销量仍将维持高增长，其中出口将持续高增长。图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比资料来源：公司公告，Wind，中原证券资料来源：公司公告，Wind，中原证券2022年，比亚迪纯电动新能源汽车销售91.11万辆，在比亚迪新能源汽车销售中合计占比48.89%。2023年7月，比亚迪纯电动新能源汽车销售13.48万辆，同比增长66.42%，月度销售占比51.62%；2023年以来合计销售75.16万辆，合计占比49.69%。2.1.3.全球新能源汽车销售2020年，全球新能源乘用车销售311.25万辆，同比增长40.84%；2021年销售650万辆，同比增长108%；2022年，全球新能源乘用车销售1007.53万辆，同比增长56.40%，占比由2021年的9%大幅提升至2022年的14%；全球纯电动车销量723.31万辆，占全球新能源车市场的72%。全球新能源汽车高增长，主要受益于中国新能源汽车市场增长，中国新能源汽车全球占比由2021年51%提升至2022年的65%。图9：全球新能源乘用车销量及增速资料来源：EVSales，CleanTechnica，第一电动研究院，中原证券第6页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明根据CleanTechnica数据：2023年6月，全球新能源乘用车销量126.05万辆，环比增长19.19%，同比增长37.99%，占据整个汽车市场19%的份额（纯电动车占据13%）。2023年1-6月，全球新能源乘用车合计销量581.88万辆，同比增长40.14%。2.2.动力电池2.2.1.我国动力电池产量根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据：2020年，我国动力电池产量83.42GWh，同比下降2.28%；2021年大幅增至219.68GWh，同比大幅增至163.34%；2022年，我国动力电池累计产量545.22GWh，同比大幅增长148.19%，连续两年翻倍增长。图10：我国动力电池产量及增速图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中原证券资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中原证券2023年6月，我国动力电池产量60.12GWh，同比增长45.74%。2023年以来，我国动力电池累计产量284.44GWh，同比增长32.93%。2022年我国动力电池出口量共计68.08GWh，其中三元电池出口量46.92GWh，合计占比68.9%；磷酸铁锂电池出口量20.89GWh，合计占比30.7%。2023年6月，我国动力电池出口10.01GWh，其中三元电池出口6.64GWh，三元电池出口占比66.31%；磷酸铁锂电池出口量3.25Wh，出口占比32.52%。2023年以来，我国动力电池合计出口56.27GWh，其中三元电池合计占比70.07%、磷酸铁锂合计占比29.59%。2.2.2.我国动力电池装机量根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据：2020年，我国新能源汽车动力电池装车量合计装机63.63GWh，同比增长2.38%，装机增速略低于新能源汽车销售增速；2021年，我国动力电池装机155.02GWh，同比增长143.63%；2022年合计装机294.66GWh，同比增长90.09%。2023年6月，我国新能源汽车动力电池装机量32.90GWh，同比增长21.79%，环比增长16.48%，主要系新能源汽车销售同比环比均增长且创年内月度新高；2023年以来，我国新能源汽车动力电池累计装机152.13GWh，同比增长38.13%。第7页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图12：我国新能源乘用车装机占比图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中原证券资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中原证券细分市场看：2020年乘用车合计市场占比74.29%，2021年占比大幅提升至85.26%，2022年合计占比持续提升至88.66%。2023年6月乘用车装机29.73GWh，占比90.38%；2023年以来，乘用车合计装机占比92.05%。就材料体系而言：2020年三元材料合计占比60.64%，2021年占比大幅回落至48.21%，2022年占比37.48%，较2021年回落10.73个百分点。2023年6月，三元材料装机10.08GWh，装机占比30.64%；2023年以来，三元材料累计占比31.55%。图14：2023年6月我国动力电池出货量Top10资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，中原证券2023年6月，我国新能源汽车市场共计35家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加5家；排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为26.8GWh、29.5GWh和32.0GWh,占总装车量比分别为81.3%、89.5%和97.2%，其中宁德时代以14.85GWh稳居行业第一，比亚迪和中创新航分别位居第二和第三。2023年以来，排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为124.0GWh、136.7GWh和148.4GWh,占总装车量比分别为81.5%、89.8%和97.5%。2.3.产业链价格根据万得和百川盈孚相关数据：2020年，碳酸锂价格走势先抑后扬，在7月初触底后持续回升至12月31日的5.35万元/吨；2021年以来，碳酸锂价格总体大幅飙涨，其中电池级碳酸第8页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明锂由年初的5.35万元/吨大幅涨至年底的28.20万元/吨，较2021年初上涨427.10%；2022年初以来碳酸锂价格总体持续上涨，于12月见顶后总体持续回落，短期见底后反弹。截止2023年8月10日，电池级碳酸锂价格为24.70万元/吨，较2023年7初的30.30万元/吨回落18.48%。图15：电池级碳酸锂价格曲线图16：氢氧化锂价格曲线资料来源：百川盈孚，中原证券资料来源：百川盈孚，中原证券2020年氢氧化锂价格总体趋势为震荡下行；2021年以来氢氧化锂价格大幅上涨，于2022年12月见顶后总体持续回落，2023年以来呈现先抑后扬走势。截止2023年8月10日，电池级氢氧化锂价格为24.34万元/吨，较2023年7月初的30.24万元/吨回落19.51%。结合产能释放预期、企业生产成本、下游需求增速及行业发展趋势，预计短期电池级碳酸锂和氢氧化锂价格总体仍承压。2020年，电解钴价格总体窄幅震荡；2021年总体震荡向上，年底价格为49.7万元/吨；2022年先扬后抑。2023年以来总体承压，截止2023年8月10日，电解钴价格27.25万元/吨，较2023年7月初的29.2万元/吨回落6.68%，短期总体预计稳定。由于钴是钴酸锂重要原材料且成本占比高，钴酸锂价格总体与电解钴高度正相关。2019-2020年钴酸锂价格走势与电解钴趋同，总体为区间震荡；2021年以来总体震荡向上，2021年12月31日价格为42.8万元/吨；2022年呈现先扬后抑走势，2023以来总体承压。截止2023年8月10日，钴酸锂价格为27.5万元/吨，较2023年7月初的28.0万元/吨回落1.79%，结合电解钴价格走势，预计钴酸锂价格短期总体稳定。第9页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图17：电解钴价格曲线图18：钴酸锂价格曲线资料来源：百川盈孚，中原证券资料来源：百川盈孚，中原证券2023年以来，硫酸钴价格总体承压，趋势总体与电解钴价格趋同。2023年8月10日，硫酸钴价格为3.95万元/吨，较2023年7月初的4.15万元/吨下降4.82%。三元前驱体主要原材料成本在于其中的钴，其价格趋势总体与硫酸钴价格趋同，2023年以来总体承压。2023年8月10日，三元前驱体价格为8.25万元/吨，较2023年7月初的8.75万元/吨回落5.71%，结合钴价走势，短期价格总体承压。图19：硫酸钴价格曲线图20：三元前驱体价格曲线资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券2019-2022年三元523正极材料价格走势总体与钴价趋同。2023年以来显著回落后反弹，截止8月10日，三元523正极材料价格为20.50万元/吨，较2023年7月初的24.0万元/吨回落14.58%。磷酸铁锂价格2018年以来总体趋势为下降，2020底已呈现企稳向上特点；2021年以来总体震荡向上，于2022年12月见顶后总体承压。2023年8月10日价格为8.8万元/吨，较2023年7月初的9.8万元/吨回落10.2%，主要系短期需求显著增速回落及上游原材料价格短期承压。结合上游原材料价格走势、行业下游需求预期、产能释放进度和不同动力电池技术装机特点，短期预计总体承压。第10页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明图21：三元523和LFP正极材料价格曲线图22：六氟磷酸锂价格曲线资料来源：百川盈孚，中原证券资料来源：百川盈孚，中原证券2018-2020年，六氟磷酸锂价格总体趋势为震荡下行，但2020年8月触底后持续回升，2020年底价格为10.70万元/吨；2021年以来大幅上涨，年底价格为55万元/吨，较年初的10.7万元/吨上涨414%；2022年呈现先扬后抑走势，于2月见顶后持续大幅回落。截止2023年8月10日价格为12.8万元/吨，较2023年7月初的15.7万元/吨回落18.47%，主要是新增产能释放，及下游需求增速放缓，短期总体仍承压。图23：碳酸二甲酯(DMC)价格曲线图24：电解液价格曲线资料来源：Wind，中原证券资料来源：百川盈孚，中原证券DMC为电解液主要溶剂，2023年以来价格总体稳定，截止2023年8月10日：DMC价格为4400元/吨，较2023年7月初价格回落12.0%，总体预计区间震荡。电解液价格主要取决于上游电解质、添加剂和溶剂价格，同时与行业竞争格局紧密相关，且不同应用领域产品价格区别较大。2018年以来，电解液价格总体趋势向下，但2020年第三季度以来总体持续回升；2021年以来总体大幅上涨，年底价格为12万元/吨，较年初的4.15万元/吨上涨189.2%；2022年呈现先扬后抑走势，于11月见顶后持续回调。2023年以来总体承压，呈现先抑后扬走势，截止8月10日价格为3.1万元/吨，较2023年7月初的4.0万元/吨回落22.50%，主要与主要原材料六氟磷酸锂价格回落有关。结合六氟磷酸锂价格走势、行业成本、下游需求预期及产能释放，预计短期价格总体有望稳定。3.行业与公司要闻第11页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明3.1.行业动态与要闻表1：行业要闻回顾时间来源主要内容7.11动力电池网市场监管总局发布公告，自2023年8月1日起对锂离子电池和电池组、移动电源实施CCC认证管理。自2024年8月1日起，未获得CCC认证证书和标注认证标志的，不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用近日，芜湖造船厂有限公司发生工商变更，奇瑞控股集团有限公司退出股东行列，新增全球动力电池龙头宁德时代的全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司等为股东。企查查资料显示，目前，芜湖造船厂的股东共有9家，其中芜湖远大创业投资有限公司持股比例为29.01%，为第一大股东。宁德时代的问鼎投资持股比例为2.48%7.13动力电池网中国石油四川销售公司、宁德时代子公司四川时代、上海快卜新能源共聚四川成都，签署三方战略合作协议，以光储充换检的新模式助力四川建设清洁能源示范省，让广大群众享受绿色能源带来的“红利”，同时用网络化的布局方式引领西南地区“双碳”政策落实和新能源行业发展7.14动力电池网全国首批钠离子电池测评结果公布。该测评依托国家绿色电池质量检验检测中心、绿色电池评价分析工业和信息化部重点实验室开展。共有17家企业通过测评，包括：中科海钠、汉行科技、湖南德赛电池、华阳新材、派能电池、大连化物所、湖南立方、海四达、弗迪电池、鹏辉、嘉盛、海基、盘古钠祥、星恒、昆宇电源、传艺钠电、蜂巢。据统计，参评电池的平均能量密度为104.1Wh/kg，最高的四家在120-130Wh/kg。相比于磷酸铁锂电池150Wh/kg的能量密度仍存在一些差距，但已数倍于铅酸电池约30Wh/kg的能量密度。此外，参评钠电池在过充电、低温放电性能方面的测评表现优于锂电池7.14动力电池网广州鹏辉能源科技股份有限公司与青岛北岸控股集团签订5MW/10MWh钠离子储能电站示范项目合作协议，此项目首次实现了钠离子电芯在北方储能电站的大规模应用7.17国家统计局国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上介绍，2023年上半年，规模以上锂离子电池制造业增加值同比增长29.7%。以锂电池、太阳能电池、电动载人汽车为代表的“新三样”产品出口增长61.6%7.19动力电池网商飞时代（上海）航空有限公司成立，由宁德时代、中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团有限公司共同持股。截至目前，三家公司各自的持股比例尚未公布7.19第一电动汽车网根据国际能源署（IEA）数据，全球11国的公共充电桩数量中，中国遥遥领先，截至2022年已经达到176万个。韩国从2021年起充电桩数量已经超过美国，成为全球第二大充电桩建设国家或地区7.19动力电池网TataSons宣布，塔塔集团计划在英国建立一家全球电池超级工厂，总投资超过40亿英镑（约合人民币369.31亿元），年产能为40GWh，将于2026年开始投产。这也将成为塔塔集团在印度以外的第一家电池超级工厂7.21动力电池网全球首个实物交割的锂期货品种——碳酸锂期货在广州期货交易所挂牌交易。7月24日，碳酸锂期权合约上市交易。广期所推出碳酸锂期货、期权，是我国推动和构建全球锂产品定价体系的重要举措，将持续提升我国锂产业国际影响力和话语权，将更好满足锂产业规避风险、高质量发展的需求7.21发改委等国家发展和改革委员会、财政部、市场监管总局等十三个部门联合印发《关于促进汽车消费的若干措施》。为进一步稳定和扩大汽车消费，优化汽车购买使用管理制度和市场环境，更大力度促进新能源汽车持续健康发展，现提出以下措施。一、优化汽车限购管理政策。鼓励限购地区尽早下达全年购车指标，实施城区、郊区指标差异化政策，因地制宜增加年度购车指标投放。二、支持老旧汽车更新消费。三、加快培育二手车市场。四、加强新能源汽车配套设施建设。落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡等政策措施。五、着力提升农村电网承载能力。六、降低新能源汽车购置使用成本。落实延续和优化新能源汽车车辆购置税减第12页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明免的政策措施。推动居民小区内的公共充换电设施用电实行居民电价，推动对执行工商业电价的充换电设施用电实行峰谷分时电价政策。七、推动公共领域增加新能源汽车采购数量。7.24中央政治局会议会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。会议指出，要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业8.09第一电动汽车网8月，上汽大众、埃安、零跑、蔚来、奇瑞、长城欧拉、哪吒、上汽名爵、理想、问界等10家车企相继通过官降、新车优惠，终端让利等方式加入降价浪潮，最高降幅达5万元。8月1日，上汽大众旗下多款车型推出限时优惠。其中在8月1日至8月31日期间，上汽大众旗下包括途昂、途观家族以及ID.4X和ID.6X等9款SUV车型迎来降价，至高优惠6万元资料来源：中原证券3.2.公司要闻表2：公司要闻回顾领域公司简称时间公告内容锂电上游材料盛新锂能07.122023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市股东的净利润60,000.00万元至70,000.00万元，同比下降76.81%至80.13%；基本每股收益0.66元/股至0.77元/股雅化集团07.142023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市股东的净利润85,000.00万元至105,000.00万元，同比下降62.43%至53.59%；基本每股收益0.7375元/股至0.9110元/股江特电机07.142023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市股东的净利润4,000万元至6,000万元，同比下降102.97%至104.45%；基本每股收益0.02元/股至0.04元/股赣锋锂业07.20关于股东完成减持计划的公告：截至本公告披露日，傅利华先生通过集中竞价的方式共计减持其持有的无限售股票合计10,000股（占公司总股本的0.0005%）；徐建华先生和杨满英女士未实施本次减持计划。本次减持A股股份总数未超过减持计划中约定减持股份，股东减持计划已实施完毕江特电机07.25关于回购股份实施完成暨股份变动的公告：截至2023年7月24日，公司本次回购股份方案已实施完毕。公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份为4,075,000股寒锐钴业07.282023年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）：本次发行的发行对象不超过35名；本次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过92,885,141股（含本数）；本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过500,000.00万元（含本数）寒锐钴业07.282023年半年度报告：2023年半年度实现营业收入23.0亿元，同比下降17.68%；归属于上市股东的净利润0.7亿元，同比下降78.39%；经营活动产生的现金流量净额3.7亿元，同比下降42.63%；基本每股收益.21元/股锂电关键材料天际股份07.12关于控股股东及一致行动人股份减持比例超1%的公告：截至2023年7月11日，汕头天际、星嘉国际通过大宗交易累计减持公司股份652万股，占公司总股本的1.60%多氟多07.132023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润25,000万元至28,000万元，同比下降82.18%至80.04%；基本每股收益0.23元/股至0.27元/股天华新能07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归第13页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明属于上市公司股东的净利润130,000万元至150,000万元，同比下降57.29%至62.98%龙蟠科技07.152023年半年度业绩预亏公告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润-62,802.61万元至-76,024.21万元光华科技07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润-21,500万元至-22,500万元，同比下降360.49%至372.60%；基本每股收益0.54元/股至0.56元/股中伟股份07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润73,000万元至83,000万元，同比增加10.50%至25.64%胜华新材07.152023年半年度业绩预减公告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润1,800万元至2,300万元，同比下降96.47%至97.23%天赐材料07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润116,000万元至136,000万元，同比下降60.09%至53.21%；基本每股收益0.61元/股至0.71元/股丰元股份07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润-9,300万元至-12,300万元；基本每股收益-0.44元/股至-0.33元/股丰元股份07.152023年度向特定对象发行A股股票预案：本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者；本次向特定对象发行的股票数量按照本次募集资金总额除以发行价格确定，同时不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过84,018,752股（含本数）；本次发行募集资金总额不超过200,000.00万元（含本数）德方纳米07.172023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润-104,000万元至-117,000万元，同比下降181.25%至191.40%长远锂科07.19关于控股股东及其一致行动人减持公司可转债的公告：公司于2023年7月18日收到控股股东五矿股份及其一致行动人长沙矿冶院、宁波创元的告知函，获悉其于2023年7月17日至2023年7月18日期间，通过上海证券交易所交易系统合计减持“锂科转债”3,250,000张，占发行总量的10.00%胜华新材07.22向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）：本次向特定对象发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象；本次向特定对象发行股票数量不超过本次向特定对象发行前公司总股本的30%，即不超过60,804,000股；本次向特定对象发行募集资金总额不超过360,000.00万元（含本数）科恒股份07.25向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）：本次向特定对象发行的认购对象为格力金投，本次向特定对象发行股票完成后，格力金投持有公司股份63,000,000股；本次向特定对象发行的股票数量为63,000,000股，不超过本次发行前公司总股本的30%；本次向特定对象发行股票募集资金总额为58,401.00万元星源材质07.27关于公司控股股东，实际控制人增持股份计划时间过半的公告：截止本公告日，陈秀峰先生通过深圳证券交易所系统集中竞价方式累计增持公司股份1,992,900股,占公司总股本的比例为0.16%壹石通07.282023年半年度业绩预告的自愿性披露公告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，2023年半年度实现营业收入20,000.00万元至24,000.00万元，同比下降18.33%至31.94%；归属于上市公司股东的净利润1,000万元至1,400万元，同比下降83.31%至88.08%国光电器07.282023年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）：本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名的特定投资者；本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过第14页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明138,409.86万元（含本数）；本次发行数量不超过本次向特定对象发行前公司总股本的30%，即不超过14,051.5173万股（含本数）新宙邦07.292023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润46,500万元至56,500万元，同比下降53.68%至43.72%新宙邦08.02关于回购股份进展情况的公告：截至2023年7月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为2,237,800股，占公司目前总股本的0.3001%杉杉股份08.02关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告：截至2023年7月31日，宁波杉杉股份有限公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量为26,125,467股，占公司总股本（2,263,973,358股）的比例为1.15%格林美08.02关于回购公司股份的进展公告：截至2023年7月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份6,337,200股，占公司总股本的0.12%锂电池及设备蔚蓝锂芯07.142023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润3,600万元至4,600万元，同比下降86.89%至89.74%；基本每股收益0.0312元/股至0.0399元/股德赛电池07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，营业收入约87.94亿元；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元至1.85亿元，同比下降46.33%至39.83%；基本每股收益0.5511元/股至0.6179元/股国轩高科07.152023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，营业收入1,400,000万元至1,600,000万元；归属于上市公司股东的净利润15,000万元至20,000万元，同比增加132.27%至206.69%；基本每股收益0.08元/股至0.11元/股孚能科技07.20股东减持股份计划公告：公司股东上杭兴源拟通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份数量不超过36,413,791股，即不超过公司总股本的2.9890%珠海冠宇07.212023年半年度业绩预告的自愿性披露公告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，营业收入530,000万元至560,000万元，同比下降7.62%至2.39%；归属于上市公司股东的净利润12,000万元至15,000万元，同比增加92.28%至140.34%珠海冠宇07.25股东集中竞价减持股份进展公告：2023年6月13日至2023年7月24日期间，徐海忠、易科汇华信三号通过集中竞价交易方式合计减持数量5,609,281股，占公司总股本的0.5%，上述减持计划减持数量已过半宁德时代07.262023年半年度报告：2023年半年度实现营业收入1892.5亿元，同比增加67.52%；归属于上市公司股东的净利润207.2亿元，同比增加153.64%；经营活动产生的现金流量净额370.7亿元，同比增加98.42%；基本每股收益4.7201元/股雄韬股份07.312023年度想特定对象发行A股股票预案：本次向特定对象发行股票的对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象；本次向特定对象发行股票数量不超过本次发行前公司股本总数的30%，即不超过115,264,473股（含本数）；本次向特定对象发行募集资金总额不超过122,402.17万元雄韬股份07.312023年半年度报告：2023年半年度实现营业收入21.1亿元，同比增加24.07%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增加40.96%；经营活动产生的现金流量净额2.4亿元，同比增加76.22%；基本每股收益0.27元/股珠海冠宇08.03关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告：截至2023年7月31日，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“公司”）通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购股份2,805,543股，占公司总股本1,121,856,588股的比例为0.2501%亿纬锂能08.032023年半年度业绩预告：业绩预告期间为2023年1月1日至2023年6月30日，归属于上市公司股东的净利润203,858.17万元至224,243.98万元，同比增加50.00%至65.00%第15页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明4.投资评级及主线根据万得相关统计数据：2013年以来，锂电池板块估值总体与创业板相当，且估值总体自2015年6月以来总体持续下移，2017年，锂电池和创业板估值均值分别为44.36和50.51倍；2018年均值为31.21倍和37.35倍；2019年均值为29.54倍和39.16倍。2020年以来，板块估值持续显著提升，2020年均值分别为54.82倍和49.73倍；2021年均值分别为85.20倍和51.10倍；2022年均值分别为43.34倍和39.47倍。截止2023年8月10日：锂电池和创业板估值分别为18.52倍和36.25倍，目前锂电池板块估值显著低于2013年以来47.83倍的行业中位数水平。基于新能源汽车和储能行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持锂电池行业“强于大市”投资评级。图25：锂电池板块PE(TTM)对比资料来源：Wind，中原证券2023年7月，我国新能源汽车销售持续创年内新高总体符合预期，销售同比高增长主要系我国宏观政策层面持续鼓励新能源汽车发展，同时2023年以来新能源整车总体降价，行业驱动力逐步过渡至强产品驱动和多款新能源新车上市。7月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格切换、上游原材料价格总体承压，以及板块内部分标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。5.风险提示南都电源08.052023年半年度报告：2023年半年度实现营业收入78.9亿元，同比增加40.11%；归属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比下降42.18%；经营活动产生的现金流量净额-8.1亿元，同比下降300.40%；基本每股收益0.35元/股资料来源：中原证券，公司公告第16页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明行业面临的主要风险包括：1）行业政策执行力度不及预期；2）细分领域价格大幅波动；3）新能源汽车销量不及预期；4）行业竞争加剧；5）盐湖提锂进展超预期；6)系统风险。第17页/共17页锂电池本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。公司投资评级买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5％以上。证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。特别声明在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。