煤炭开采请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/29煤炭开采2023年08月05日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《煤炭Q2持仓环比下跌，稳增长催化顺势布局煤炭股—煤炭行业二季度基金持仓分析》-2023.8.3《稳增长政策超预期&供给收缩，煤炭股可顺势布局—行业周报》-2023.7.30《动力煤和双焦价格上涨超预期，煤炭股可顺势布局—行业周报》-2023.7.23稳增长强政策&供给持续收缩，煤炭股可顺势布局——行业周报张绪成（分析师）汤悦（联系人）zhangxucheng@kysec.cn证书编号：S0790520020003tangyue@kysec.cn证书编号：S0790123030035投资逻辑：稳增长强政策&供给持续收缩，煤炭股可顺势布局本周（2023.7.31-8.4，下同）国内秦港Q5500动力煤收盘价为839元/吨，环比下降2.21%。经历了7月份炎热高温带来的日耗同比大增，动力煤价格上涨走势总体超预期；进入8月份市场对煤价走势再起担心，因为按往年日耗走势推断日耗将于8月中旬达到高点后将逐步下行，进入秋季煤价是否会再出现深幅下跌或跌破6月中旬的最低点价格759元？我们判断这个前低点位应该很难再次跌破，主要原因包括：一是秋季面临的基本面和6月已完全不可比拟，6月时的基本面众多利空因素包括“港口和电厂库存均为历史最高、日耗尚处低位、进口煤超预期、海外煤大量甩货”，而秋季所面临的基本面则是“港口库存已去化、电厂库存也从高点缓慢下滑、日耗偏高、进口煤有望政策性收紧（6月底煤炭交易大会讨论内容已反映此现象）、不存在海外煤甩货、荷兰天然气气田关闭带来的煤炭替代性需求预期上涨（纽卡Q6000价格当前已大涨）”。二是电厂采购行为将对煤价形成支撑，也是我们在6月份提出的煤价底部区间判断的逻辑，即709-770元会是煤价底部的确认区域，因为709元是年度长协6月的参考价，770元是年度长协区间的上限，跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协；另外近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元，煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产。三是国内生产有望长时间受到安全检查的强监管而导致供给收缩，近期我们看煤矿开工率已连续数周下滑，晋陕蒙422家开工率继6月环比下降后，7月继续下滑至81.2%。四是稳增长政策有望在下半年发挥效力，尤其是在施工旺季的金九银十月份。上周中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期，多方向布局尤其是对地产支持政策超预期，如没再重申“房住不炒”、“减免房产交易的各种税费”、“降低首套房首付比、落实认房不认贷”等，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链，同时也间接利多动力煤产业链（电力、水泥、煤化工）。本周沿海八省电厂日耗已开启反弹，港口与电厂库存均在去库；市场担心钢铁平控影响双焦需求，但落地仍有不确定性，且钢铁涨价有利于煤焦钢产业链利润再分配。我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐：从高胜率而言，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势，7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提到60%更是有利证明；当前稳增长政策出台且超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨。从安全性而言，我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，PE估值对应2023年业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤炭企业价值被低估。高弹性且兼具高分红及成长性三合一的受益标的：山煤国际、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤；稳健高分红受益标的：中国神华、陕西煤业；经济复苏及冶金煤弹性受益标的：平煤股份、淮北矿业（含转债）、神火股份（煤铝）；中特估预期差最大受益标的：中煤能源；能源转型受益标的：华阳股份、美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源。煤电产业链：晋陕蒙开工率继续下滑，安监力度升级供给端：晋陕蒙三省442家煤矿合计开工率处于低水平位，本周开工率环比下滑0.62个百分点至81.2%，7月至今持续下滑。需求端：连续数周沿海八省电厂日耗均高于往年同期，本周在台风影响下短暂回调不改旺季上升预期。后期判断：供给方面，煤矿安全专项整治将持续至2023年底，内蒙对有安全隐患煤矿进行产能核减，开工率和黑煤均存在制约；山西针对矿难瞒报事故加大安监力度。需求方面，随着迎峰度夏带来高温影响需求上行，另外非电行业（冶金、水泥、化工）需有望受到政策催化，因此预判现货煤价有望反弹持续。煤焦钢产业链：焦炭已现补库迹象，焦煤底部现强劲反弹供给端：国内供给受到矿难和严格的安全生产形势影响，进口煤已现回落趋势。需求端：钢厂炼焦煤库存处于历史底部，近期独立焦化厂已出现补库动作，有望提振炼焦煤需求。后期判断：供给方面：炼焦煤国内产量并无明显增量且安全生产将持续趋严，蒙古焦煤进口受到其产量的瓶颈限制、澳洲焦煤需要比较价差。需求方面：近期补库需求支撑焦煤价格出现反弹，但考虑到炼焦煤库存仍处于低位水平，稳增长发力尤其是地产链改善将直接拉动双焦需求。风险提示：经济增速下行风险，疫情恢复不及预期风险，新能源加速替代风险。-24%-12%0%12%24%36%2022-082022-122023-04煤炭开采沪深300相关研究报告开源证券证券研究报告行业周报行业研究行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/29内容目录1、投资观点：稳增长强政策&供给持续收缩，煤炭股可顺势布局...........................................................................................52、煤炭板块回顾：本周小跌1.75%，跑输沪深300...................................................................................................................72.1、行情：本周小跌1.75%，跑输沪深300指数2.45个百分点.......................................................................................72.2、估值表现：本周PE为5.9，PB为1.14........................................................................................................................83、煤市关键指标速览.....................................................................................................................................................................94、煤电产业链：秦港现货价小跌，秦港库存大跌....................................................................................................................114.1、国内动力煤价格：秦港现货价小跌.............................................................................................................................114.2、年度长协价格：8月价格微涨.....................................................................................................................................114.3、国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）大涨，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格持平..................................134.4、海外油气价格：布油现货价小涨，天然气结算价大涨.............................................................................................144.5、煤矿生产：开工率微跌................................................................................................................................................144.6、港口调入量：秦港铁路调入量小涨.............................................................................................................................144.7、沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗小涨，库存小跌，可用天数大跌.....................................................................154.8、水库水位：三峡水库水位小涨....................................................................................................................................174.9、下游开工率：甲醇开工率微涨，水泥开工率小跌.....................................................................................................174.10、动力煤库存：本周秦港库存大跌..............................................................................................................................184.11、国内海运费价格变动：本周海运费小跌...................................................................................................................195、煤焦钢产业链：港口焦煤价格持平，全国钢厂开工率小涨................................................................................................205.1、国内炼焦煤价格：本周港口持平，产地价格持平，期货价格小跌.........................................................................205.2、国内喷吹煤价格：本周喷吹煤价格持平.....................................................................................................................215.3、国际炼焦煤价格：本周海外煤价大涨，中国港口到岸价微涨.................................................................................215.4、焦&钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价小跌..........................................................................................215.5、焦&钢厂需求：大中小型焦化厂开工率微涨，全国钢厂开工率小涨......................................................................225.6、炼焦煤库存：本周独立焦化厂总量小涨，库存可用天数小跌.................................................................................235.7、焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌..........................................................................................245.8、钢铁库存：总量小涨....................................................................................................................................................246、无烟煤：晋城持平，阳泉持平...............................................................................................................................................256.1、国内无烟煤产地价格：晋城持平，阳泉持平.............................................................................................................257、公司公告回顾...........................................................................................................................................................................258、行业动态...................................................................................................................................................................................269、风险提示...................................................................................................................................................................................27图表目录图1：本周煤炭板块跑输沪深300指数2.45个百分点（%）....................................................................................................7图2：本周主要煤炭上市公司涨少跌多（%）.............................................................................................................................7图3：本周煤炭板块市盈率PE为5.9倍，位列A股全行业倒数第二位..................................................................................8图4：本周煤炭板块市净率PB为1.14倍，位列A股全行业倒数第五位................................................................................8图5：本周秦港现货价小跌（元/吨）.........................................................................................................................................11图6：榆林产地价格小涨（元/吨）.............................................................................................................................................11行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/29图7：2023年8月动力煤长协价格微涨（元/吨）....................................................................................................................12图8：本周BSPI指数微跌（元/吨）...........................................................................................................................................12图9：本周CCTD指数微跌（元/吨）.........................................................................................................................................12图10：本周NCEI指数小跌（元/吨）........................................................................................................................................12图11：动力煤Q5500港口长协价格由基准+浮动价组成（元/吨）.........................................................................................13图12：纽卡NEWC（Q6000）价格大涨（美元/吨）................................................................................................................13图13：本周纽卡FOB（Q5500）价格持平（美元/吨）............................................................................................................13图14：本周布油现货价小涨（美元/桶）...................................................................................................................................14图15：本周天然气结算价大涨（便士/色姆）...........................................................................................................................14图16：本周煤矿开工率微跌........................................................................................................................................................14图17：秦港铁路调入量小涨（万吨）........................................................................................................................................15图18：电厂日耗小涨（万吨）....................................................................................................................................................15图19：电厂日耗小涨（农历/万吨）...........................................................................................................................................15图20：本周电厂库存小跌（万吨）............................................................................................................................................16图21：本周电厂库存小跌（农历/万吨）...................................................................................................................................16图22：本周电厂库存可用天数大跌（天）.................................................................................................................................16图23：本周电厂库存可用天数大跌（农历/天）.......................................................................................................................16图24：本周三峡水库水位小涨....................................................................................................................................................17图25：本周三峡水库出库流量环比大涨....................................................................................................................................17图26：本周甲醇开工率微涨........................................................................................................................................................17图27：本周甲醇开工率微涨（农历）........................................................................................................................................17图28：本周水泥开工率小跌........................................................................................................................................................18图29：本周水泥开工率小跌（农历）........................................................................................................................................18图30：本周秦港库存大跌（万吨）............................................................................................................................................18图31：本周长江港库存小跌（万吨）........................................................................................................................................19图32：广州港库存微涨（万吨）................................................................................................................................................19图33：海运费价格小跌（元）....................................................................................................................................................19图34：本周港口焦煤价格持平（元/吨）...................................................................................................................................20图35：本周产地价格持平（元/吨）...........................................................................................................................................20图36：本周河北主焦煤价格持平（元/吨）...............................................................................................................................20图37：本周焦煤期货价格小跌（元/吨）...................................................................................................................................20图38：本周喷吹煤价格持平（元/吨）.......................................................................................................................................21图39：本周海外焦煤价格大涨（美元/吨）...............................................................................................................................21图40：本周中国港口焦煤（澳洲产）到岸价微涨（元/吨）....................................................................................................21图41：本周焦炭现货价大涨（元/吨）.......................................................................................................................................22图42：本周螺纹钢现货价小跌（元/吨）...................................................................................................................................22图43：大中小型焦化厂开工率微涨（%）.................................................................................................................................22图44：全国钢厂开工率小涨（%）.............................................................................................................................................22图45：独立焦化厂炼焦煤库存总量小涨（万吨）.....................................................................................................................23图46：样本钢厂炼焦煤库存总量小跌（万吨）.........................................................................................................................23图47：独立焦化厂库存可用天数小跌（天）.............................................................................................................................23图48：样本钢厂可用天数小跌（天）........................................................................................................................................23图49：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌（万吨）..................................................................................................24图50：钢材库存总量小涨（万吨）............................................................................................................................................24图51：晋城无烟煤价格持平（元/吨）.......................................................................................................................................25行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/29图52：阳泉无烟煤价格持平（元/吨）.......................................................................................................................................25表1：主要煤炭上市公司盈利预测与估值....................................................................................................................................6表2：煤电产业链指标梳理............................................................................................................................................................9表3：煤焦钢产业链指标梳理......................................................................................................................................................10表4：无烟煤价格指标梳理..........................................................................................................................................................10行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/291、投资观点：稳增长强政策&供给持续收缩，煤炭股可顺势布局后期投资观点。本周（2023.7.31-8.4，下同）国内秦港Q5500动力煤收盘价为839元/吨，环比下降2.21%。经历了7月份炎热高温带来的日耗同比大增，动力煤价格上涨走势总体超预期；进入8月份市场对煤价走势再起担心，因为按往年日耗走势推断日耗将于8月中旬达到高点后将逐步下行，进入秋季煤价是否会再出现深幅下跌或跌破6月中旬的最低点价格759元？我们判断这个前低点位应该很难再次跌破，主要原因包括：一是秋季面临的基本面和6月已完全不可比拟，6月时的基本面众多利空因素包括“港口和电厂库存均为历史最高、日耗尚处低位、进口煤超预期、海外煤大量甩货”，而秋季所面临的基本面则是“港口库存已去化、电厂库存也从高点缓慢下滑、日耗偏高、进口煤有望政策性收紧（6月底煤炭交易大会讨论内容已反映此现象）、不存在海外煤甩货、荷兰天然气气田关闭带来的煤炭替代性需求预期上涨（纽卡Q6000价格当前已大涨）”。二是电厂采购行为将对煤价形成支撑，也是我们在6月份提出的煤价底部区间判断的逻辑，即709-770元会是煤价底部的确认区域，因为709元是年度长协6月的参考价，770元是年度长协区间的上限，跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协；另外近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元，煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产。三是国内生产有望长时间受到安全检查的强监管而导致供给收缩，近期我们看煤矿开工率已连续数周下滑，晋陕蒙422家开工率继6月环比下降后，7月继续下滑至81.2%。四是稳增长政策有望在下半年发挥效力，尤其是在施工旺季的金九银十月份。上周中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期，多方向布局尤其是对地产支持政策超预期，如没再重申“房住不炒”、“减免房产交易的各种税费”、“降低首套房首付比、落实认房不认贷”等，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链，同时也间接利多动力煤产业链（电力、水泥、煤化工）。本周沿海八省电厂日耗已开启反弹，港口与电厂库存均在去库；市场担心钢铁平控影响双焦需求，但落地仍有不确定性，且钢铁涨价有利于煤焦钢产业链利润再分配。我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐：从高胜率而言，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势，7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提到60%更是有利证明；当前稳增长政策出台且超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨。从安全性而言，我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，PE估值对应2023年业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤炭企业价值被低估。高弹性且兼具高分红及成长性三合一的受益标的：山煤国际、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤；稳健高分红受益标的：中国神华、陕西煤业；经济复苏及冶金煤弹性受益标的：平煤股份、淮北矿业（含转债）、神火股份（煤铝）；中特估预期差最大受益标的：中煤能源；能源转型受益标的：华阳股份、美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源。行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/29表1：主要煤炭上市公司盈利预测与估值上市公司股价（元）归母净利润（亿元）EPS（元）PEPB评级2023/8/42022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E2023/8/4中国神华27.80696.26730.06746.763.503.673.767.947.577.391.51买入潞安环能15.82141.68149.30151.684.744.995.073.343.173.121.07买入盘江股份7.0921.9425.4931.031.111.191.456.405.964.891.26买入山西焦煤8.86107.22119.16128.382.092.292.474.243.873.591.51买入平煤股份7.9057.2563.6867.522.472.752.923.192.872.710.89买入山煤国际14.6469.8173.7575.613.523.723.814.163.943.842.19买入神火股份15.2075.7175.8980.153.393.373.564.484.514.272.22买入金能科技8.642.498.3312.240.290.971.4329.798.916.040.90买入淮北矿业12.1870.1077.5081.502.833.123.284.303.903.710.91买入宝丰能源13.8963.0392.70130.310.861.261.7816.1511.027.802.99买入兖矿能源17.11307.74344.15364.006.306.957.362.722.462.321.93买入电投能源13.7039.8744.3947.602.071.982.126.626.926.461.09买入晋控煤业9.1830.4435.0137.201.822.092.225.044.394.141.07买入广汇能源7.01113.38167.85213.221.732.563.254.062.742.161.72买入美锦能源7.7822.0927.1831.150.520.630.7214.9612.3510.812.34买入靖远煤电3.3631.6936.5439.760.780.790.864.314.253.911.19买入中煤能源8.26182.41257.41277.311.381.942.095.994.263.950.82买入兰花科创8.6532.2436.2640.482.823.173.543.072.732.440.84买入华阳股份7.8970.2673.0778.102.923.043.252.702.602.431.12买入昊华能源6.0613.4429.9132.910.932.082.296.522.912.650.83买入中国旭阳集团3.6118.5529.0431.320.420.660.718.605.505.101.18买入永泰能源1.5219.0927.8430.280.090.130.1417.6911.6910.860.76增持陕西煤业16.08351.23279.90291.503.622.893.014.445.575.351.74未评级冀中能源6.4944.5857.3653.371.261.621.515.144.004.301.13未评级开滦股份6.4618.5118.8320.411.171.191.295.525.455.030.75未评级山西焦化5.2125.8220.1724.861.010.790.975.176.625.370.91未评级数据来源：Wind、开源证券研究所注：上表中已评级标的盈利及估值数据来自开源证券研究所预测，未评级标的盈利预测和估值均来自于Wind一致预期；年报披露时间以实际发布日为准；港股股价以港币披露。行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/292、煤炭板块回顾：本周小跌1.75%，跑输沪深3002.1、行情：本周小跌1.75%，跑输沪深300指数2.45个百分点本周煤炭指数小跌1.75%，沪深300指数微涨0.7%，煤炭指数跑输沪深300指数2.45个百分点。主要煤炭上市公司涨少跌多，涨幅前三名公司为：永泰能源（+1.33%)、开滦股份（+1.25%)、新集能源（+0.47%)；跌幅前三名公司为：潞安环能（-7.16%）、兖矿能源（-3.66%）、山煤国际（-3.37%）。图1：本周煤炭板块跑输沪深300指数2.45个百分点（%）数据来源：Wind、开源证券研究所图2：本周主要煤炭上市公司涨少跌多（%）数据来源：Wind、开源证券研究所4.14.13.53.33.22.41.91.81.61.51.21.11.00.90.80.80.70.20.20.0-0.1-0.3-0.3-0.6-0.6-0.7-1.3-1.8-2.8-505计算机非银金融传媒通信房地产电气设备商业贸易综合电子建筑装饰公用事业有色金属建筑材料汽车钢铁机械设备沪深300轻工制造休闲服务农林牧渔银行食品饮料国防军工交通运输家用电器化工纺织服装煤炭医药生物1.31.30.50.3-0.1-0.2-0.3-0.4-0.5-1.0-1.0-1.0-1.1-1.2-1.3-1.4-1.5-1.5-1.9-1.9-2.0-2.1-2.2-2.5-2.8-3.0-3.4-3.7-7.2-8-7-6-5-4-3-2-1012永泰能源开滦股份新集能源安源煤业电投能源山西焦化甘肃能化盘江股份大有能源晋控煤业恒源煤电昊华能源郑州煤电上海能源广汇能源平煤股份神火股份冀中能源山西焦煤淮北矿业蓝焰控股中国神华中煤能源云煤能源兰花科创华阳股份山煤国际兖矿能源潞安环能行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/292.2、估值表现：本周PE为5.9，PB为1.14截至2023年8月4日，根据PE(TTM)剔除异常值（负值）后，煤炭板块平均市盈率PE为5.9倍，位列A股全行业倒数第二位；市净率PB为1.14倍，位列A股全行业倒数第五位。图3：本周煤炭板块市盈率PE为5.9倍，位列A股全行业倒数第二位数据来源：Wind、开源证券研究所图4：本周煤炭板块市净率PB为1.14倍，位列A股全行业倒数第五位数据来源：Wind、开源证券研究所84695545463837343132313130262525252220181616151414121065020406080100休闲服务计算机国防军工电子传媒商业贸易综合通信食品饮料汽车轻工制造机械设备农林牧渔医药生物纺织服装钢铁公用事业电气设备建筑材料化工房地产非银金融家用电器交通运输有色金属沪深300建筑装饰煤炭银行6.13.93.53.33.22.82.82.82.72.52.52.42.32.32.02.02.01.81.71.71.61.51.41.31.11.00.90.90.501234567食品饮料计算机休闲服务国防军工电气设备医药生物农林牧渔电子传媒家用电器通信机械设备有色金属汽车化工轻工制造商业贸易纺织服装公用事业建筑材料交通运输综合沪深300非银金融煤炭钢铁建筑装饰房地产银行行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/293、煤市关键指标速览表2：煤电产业链指标梳理煤电产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅港口价格秦港山西产Q5500元/吨839858-19-2.21%广州港神木块Q6100元/吨13541391-37-2.66%产地价格鄂尔多斯Q6000坑口价元/吨810830-20-2.41%榆林Q6000坑口价元/吨870860101.16%大同Q6000坑口价元/吨735748-13-1.74%长协指数秦港Q5500年度长协价元/吨70470130.43%BSPIQ5500价格指数元/吨716717-1-0.14%CCTDQ5500价格指数元/吨733734-1-0.14%NCEIQ5500价格指数元/吨737745-8.0-1.07%国际价格欧洲ARA港动力煤现货价美元/吨1109812.612.92%理查德RB动力煤现货价美元/吨96951.11.16%纽卡斯尔NEWC（Q6000）动力煤现货价美元/吨1401319.47.14%纽卡斯尔1#（Q5500）动力煤FOB美元/吨90900.000.00%纽卡斯尔2#（Q5500）动力煤FOB美元/吨88880.00.00%国内VS进口秦港山西产Q5500元/吨839858-19.0-2.21%澳洲Q5500（到秦港）元/吨8828820.00.00%（国内-国外，到秦港）价差元/吨-43-24-19.0——广州港山西产Q5500元/吨880899-19.0-2.11%澳洲Q5500（到广州港）元/吨8418410.00.00%（国内-国外，到广州港）价差元/吨3958-19.0——海外油气价格布伦特原油现货价美元/桶86.984.282.603.1%IPE天然气结算价便士/色姆72.967.75.207.7%煤矿产量晋陕蒙442家煤矿产量万吨26972718-21-0.76%晋陕蒙442家煤矿开工率%81.281.8-0.62——港口调入秦港调入量万吨338332.25.801.7%沿海八省电厂数据日耗合计万吨2352296.22.71%库存合计万吨36323677-44.8-1.22%可用天数天15.416.1-0.7-4.35%水库水位三峡水库水位米159.2154.94.32.69%三峡水库出库流量立方米/秒1710010600650061.32%非电行业开工率甲醇开工率%73.273.20.07——水泥开工率%42.946.9-3.94——港口库存秦皇岛港库存量万吨530578-48-8.30%长江口库存量万吨653673-20.0-2.97%广州港库存量万吨2992990.60.20%数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/29表3：煤焦钢产业链指标梳理煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅港口价格京唐港主焦煤（山西产）库提价元/吨2150215000.00%产地价格山西吕梁主焦煤市场价元/吨2000200000.00%山西古交肥煤车板价元/吨1860186000.00%长治喷吹煤车板价元/吨1120112000.00%阳泉喷吹煤车板价元/吨1075107500.00%国际价格澳洲峰景矿硬焦煤美元/吨25824810.154.10%澳洲峰景矿硬焦煤（到京唐港）元/吨2202212081.93.86%国内VS进口京唐港主焦煤（山西产）库提价元/吨2150215000.00%京唐港主焦煤（澳洲产）库提价元/吨2373235022.60.96%（国内-进口）差价元/吨-223-200-22.6——期货价格焦煤：期货价格元/吨14701485-15-1.01%焦煤：现货价格元/吨2000200000.00%焦煤期货升贴水元/吨-530-515-150焦炭：期货价格元/吨22312298-67-2.89%焦炭：现货价格元/吨210020001005.00%焦炭期货升贴水元/吨131298-167——螺纹钢：期货价格元/吨37363851-115-2.99%螺纹钢：现货价格元/吨37203790-70-1.85%螺纹钢期货升贴水元/吨1661-45——需求焦化厂开工率:产能<100万吨%67.967.30.6——焦化厂开工率:产能100-200万吨%68.167.90.2——焦化厂开工率:产能>200万吨%81.280.70.5——全国钢厂高炉开工率%83.3682.141.22——唐山钢厂高炉开工率%56.3556.350——库存炼焦煤库存：国内独立焦化厂（100家）万吨75674115.72.12%炼焦煤库存：国内样本钢厂(110家)万吨731746-15-1.97%炼焦煤库存可用天数：独立焦化厂天9.810.2-0.4-3.92%炼焦煤库存可用天数:国内样本钢厂(110家)天11.9612.2-0.24-1.97%焦炭库存:国内样本钢厂(110家)万吨552563-10.33-1.84%数据来源：Wind、开源证券研究所表4：无烟煤价格指标梳理无烟煤指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅产地价格晋城Q7000无烟中块坑口价元/吨1390139000.00%晋城Q6200无烟末煤坑口价元/吨94594500.00%阳泉Q7000无烟中块车板价元/吨1370137000.00%阳泉Q6500无烟末煤车板价元/吨90090000.00%数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明11/294、煤电产业链：秦港现货价小跌，秦港库存大跌4.1、国内动力煤价格：秦港现货价小跌港口价格小跌。截至8月4日，秦港Q5500动力煤平仓价为839元/吨，环比下跌19元/吨，跌幅2.21%。截至8月4日，广州港神木块库提价为1354元/吨，环比下跌37元/吨，跌幅2.66%。榆林产地价格小涨。截至8月4日，鄂尔多斯Q6000报价810元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅2.41%；榆林Q6000报价870元/吨，环比上涨10元/吨，涨幅1.16%；大同Q6000报价735元/吨，环比下跌13元/吨，跌幅1.74%。图5：本周秦港现货价小跌（元/吨）图6：榆林产地价格小涨（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.2、年度长协价格：8月价格微涨2023年8月动力煤长协价格微涨。截至2023年8月，CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格704元/吨，环比上涨3元/吨，涨幅0.43%。BSPI价格指数微跌，CCTD价格指数微跌，NCEI价格指数小跌。截至8月2日，环渤海动力煤价格指数（BSPI）价格716元/吨，环比下跌1元/吨，跌幅0.14%；截至8月4日，CCTD秦港动力煤Q5500价格733元/吨，环比下跌1元/吨，跌幅0.14%；截至8月4日，NCEI下水动力煤指数737元/吨，环比下跌8元/吨，跌幅1.07%。400900140019002400290034002021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/32023/6秦皇岛港动力煤平仓价（山西产Q5500）广州港库提价（神木块Q6100）2,2002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000鄂尔多斯Q6000坑口价榆林Q6000坑口价大同Q6000坑口价行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/29图7：2023年8月动力煤长协价格微涨（元/吨）图8：本周BSPI指数微跌（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图9：本周CCTD指数微跌（元/吨）图10：本周NCEI指数小跌（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：全国煤炭交易中心、开源证券研究所3003504004505005506006507007508002017/102018/102019/102020/102021/102022/10年度长协价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)35040045050055060065070075080085090095010002021/12021/72022/12022/72023/12023/7环渤海动力煤价格指数（BSPI)1003005007009001,1001,3002018/112019/72020/32020/112021/72022/32022/112023/7秦港动力煤价格指数（CCTD）6606807007207407607808008202022/72022/102023/12023/42023/7国煤下水动力煤价格指数（NCEI）行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/29图11：动力煤Q5500港口长协价格由基准+浮动价组成（元/吨）数据来源：Wind、全国煤炭交易中心、开源证券研究所4.3、国际动力煤价格：纽卡斯尔NEWC（Q6000）大涨，纽卡斯尔FOB（Q5500）价格持平纽卡斯尔Q6000大涨。截至7月28日，欧洲ARA港报价110.1美元/吨，环比上涨12.6美元/吨，涨幅12.92%；理查德RB报价96.25美元/吨，环比上涨1.1美元/吨，涨幅1.16%；纽卡斯尔NEWC（Q6000）报价140.33美元/吨，环比上涨9.35美元/吨，涨幅7.14%。纽卡斯尔Q5500价格持平。截至8月2日，纽卡斯尔1#动力煤FOB（Q5500）报价89.8美元/吨，环比持平；纽卡斯尔2#动力煤FOB（Q5500）报价87.5美元/吨，环比持平。中国港口到岸价持平。截至8月2日，秦港澳煤Q5500到岸价881.5元/吨，环比持平，国内动力煤与国外价差（国内-进口）-42.5元/吨；广州港澳煤Q5500到价841元/吨，环比持平，国内动力煤与国外价差（国内-进口）38.6元/吨。图12：纽卡NEWC（Q6000）价格大涨（美元/吨）图13：本周纽卡FOB（Q5500）价格持平（美元/吨）3585135185235285335纽卡斯尔FOB价:动力煤1#(A20%,Q5500)纽卡斯尔FOB价:动力煤2#(A23%,Q5500)行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/29数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.4、海外油气价格：布油现货价小涨，天然气结算价大涨布油现货价小涨，天然气结算价大涨。截至8月4日，布油现货价为87美元/桶，环比上涨2.6美元/桶，涨幅3.1%。截至8月4日，IPE天然气结算价为73便士/色姆，环比上涨5.2便士/色姆，涨幅7.7%。图14：本周布油现货价小涨（美元/桶）图15：本周天然气结算价大涨（便士/色姆）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.5、煤矿生产：开工率微跌煤矿开工率微跌。7月24日至7月30日，晋陕蒙三省442家煤矿合计开工率81.19%，环比下跌0.62个百分点。其中山西省煤矿开工率69.4%，环比下降0.57个百分点，内蒙古煤矿开工率87.0%，环比下降0.51个百分点，陕西省煤矿开工率90.6%，环比下降0.91个百分点。图16：本周煤矿开工率微跌数据来源：煤炭市场网CCTD、开源证券研究所4.6、港口调入量：秦港铁路调入量小涨0204060801001201401602022-02-172022-08-172023-02-17布伦特原油现货价01002003004005006007002022-02-172022-07-172022-12-172023-05-17IPE天然气结算价70%75%80%85%90%2400250026002700280029003000晋陕蒙442家煤矿合计产量（万吨）产能利用率（%）行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/29秦港铁路调入量小涨。截至7月29日，本周秦皇岛港铁路调入量338万吨，环比上涨5.8万吨，涨幅1.7%。图17：秦港铁路调入量小涨（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所4.7、沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗小涨，库存小跌，可用天数大跌电厂日耗小涨。截至8月3日，沿海八省电厂日耗合计235.2万吨，环比上涨6.2万吨，涨幅2.71%。电厂库存小跌。截至8月3日，沿海八省电厂库存合计3631.8万吨，环比下跌44.8万吨，跌幅1.22%。电厂库存可用天数大跌。截至8月3日，沿海八省电厂库存可用天数15.4天，环比下跌0.7天，跌幅4.35%。图18：电厂日耗小涨（万吨）图19：电厂日耗小涨（农历/万吨）数据来源：CCTD、开源证券研究所数据来源：CCTD、开源证券研究所注：考虑到农历闰月，因此横坐标按13个月作图0501001502002503003504004505001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/10501001502002503001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023电厂日耗0501001502002503002020202120222023农历电厂日耗行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/29图20：本周电厂库存小跌（万吨）图21：本周电厂库存小跌（农历/万吨）数据来源：CCTD、开源证券研究所数据来源：CCTD、开源证券研究所注：考虑到农历闰月，因此横坐标按13个月作图图22：本周电厂库存可用天数大跌（天）图23：本周电厂库存可用天数大跌（农历/天）数据来源：CCTD、开源证券研究所数据来源：CCTD、开源证券研究所注：考虑到农历闰月，因此横坐标按13个月作图050010001500200025003000350040001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023电厂库存050010001500200025003000350040002020202120222023农历电厂库存0102030401/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023电厂库存可用天数0102030402020202120222023农历电厂可用天数行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/294.8、水库水位：三峡水库水位小涨三峡水库水位小涨。截至8月4日，三峡水库水位159.17米，环比上涨4.17米，涨幅2.69%，同比上涨10.55米，涨幅7.1%。截至8月4日，三峡水库出库流量17100立方米/秒，环比上涨6500立方米/秒，涨幅61.32%，同比上涨4600立方米/秒，涨幅36.8%。图24：本周三峡水库水位小涨图25：本周三峡水库出库流量环比大涨数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.9、下游开工率：甲醇开工率微涨，水泥开工率小跌甲醇开工率微涨。截至8月3日，国内甲醇开工率73.2%，环比上涨0.1pct。水泥开工率小跌。截至8月3日，国内水泥开工率42.9%，环比下跌3.9pct。图26：本周甲醇开工率微涨图27：本周甲醇开工率微涨（农历）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所注：考虑到农历闰月，因此横坐标按13个月作图1401501601701801/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023三峡库水位（米）02000040000600001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023三峡出库量（立方米/秒）40608010001-0503-0505-0507-0509-0511-052020202120222023甲醇开工率（%）4050607080901-72-133-114-165-226-278-39-1610-2111-2713-22020202120222023农历甲醇开工率（%）行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/29图28：本周水泥开工率小跌图29：本周水泥开工率小跌（农历）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所注：考虑到农历闰月，因此横坐标按13个月作图4.10、动力煤库存：本周秦港库存大跌秦港库存大跌，长江港库存小跌，广州港库存微涨。截至8月4日，秦港库存530万吨，环比下跌48万吨，跌幅8.3%；长江口库存653万吨，环比下跌20万吨，跌幅2.97%；广州港库存299万吨，环比上涨0.6万吨，涨幅0.2%。图30：本周秦港库存大跌（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所02040608001-0503-0505-0507-0509-0511-052020202120222023水泥开工率（%）0204060801-72-133-114-165-226-278-39-1610-2111-2713-22020202120222023农历水泥开工率（%）2003004005006007008001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023秦皇岛港库存量行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/29图31：本周长江港库存小跌（万吨）图32：广州港库存微涨（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.11、国内海运费价格变动：本周海运费小跌海运费小跌。截至8月4日，秦皇岛-广州运费26元/吨，环比下跌1元/吨，跌幅3.7%；秦皇岛-上海运费14.4元/吨，环比下跌0.2元/吨，跌幅1.37%。图33：海运费价格小跌（元）数据来源：Wind、开源证券研究所020040060080010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023长江港口库存01002003004005001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12020202120222023广州港库存量0102030405060702022-08-092022-10-092022-12-092023-02-092023-04-092023-06-09行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明20/295、煤焦钢产业链：港口焦煤价格持平，全国钢厂开工率小涨5.1、国内炼焦煤价格：本周港口持平，产地价格持平，期货价格小跌港口价格持平。截至8月4日，京唐港主焦煤报价2150元/吨，环比持平。产地价格持平。截至8月4日，山西产地，吕梁主焦煤报价2000元/吨，环比持平；古交肥煤报价1860元/吨，环比持平。截至8月4日，河北产地，邯郸主焦煤报价1820元/吨，环比持平。期货价格小跌。截至8月4日，焦煤期货主力合约报价1470元/吨，环比下跌15元/吨，跌幅1.01%；现货报价2000元/吨，环比持平；期货贴水530元/吨。图34：本周港口焦煤价格持平（元/吨）图35：本周产地价格持平（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图36：本周河北主焦煤价格持平（元/吨）图37：本周焦煤期货价格小跌（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所100015002000250030003500400045002021/62021/102022/22022/62022/102023/22023/6京唐港主焦煤（山西产）库提价40090014001900240029003400390044002019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7吕梁主焦煤市场价古交肥煤车板价10001500200025003000350040002019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7河北邯郸主焦煤(1,500)(1,000)(500)05001,0000500100015002000250030003500400045002020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7右：期货升贴水期货价格：焦煤现货价格：焦煤行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明21/295.2、国内喷吹煤价格：本周喷吹煤价格持平本周喷吹煤价格持平。截至8月4日，长治喷吹煤车板价报价1120元/吨，环比持平；阳泉喷吹煤车板价报价1075元/吨，环比持平。图38：本周喷吹煤价格持平（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所5.3、国际炼焦煤价格：本周海外煤价大涨，中国港口到岸价微涨海外焦煤价格大涨。截至8月3日，峰景矿硬焦煤报价258美元/吨，环比上涨10美元/吨，涨幅4.1%。截至8月3日，京唐港峰景矿硬焦煤报价2202元/吨，环比上涨82元/吨，涨幅3.86%。中国港口到岸价微涨。截至8月4日，京唐港主焦煤（澳洲含税）报价2373元/吨，环比上涨23元/吨，涨幅0.96%；京唐港主焦煤（山西含税）报价2150元/吨，环比持平；国内焦煤价格与国外价差（国内-进口）-223元/吨。图39：本周海外焦煤价格大涨（美元/吨）图40：本周中国港口焦煤（澳洲产）到岸价微涨（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所5.4、焦&钢价格：本周焦炭现货价大涨，螺纹钢现货价小跌焦炭现货价大涨。截至8月4日，焦炭现货报价2100元/吨，环比上涨100元/吨，涨幅5%；焦炭期货主力合约报价2231元/吨，环比下跌67元/吨，跌幅2.89%；期货升水131元/吨,升水幅度下降。螺纹钢现货价小跌。截至8月4日，螺纹钢现货报价3720元/吨，环500700900110013001500170019002100230025002020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7长治喷吹煤车板价阳泉喷吹煤车板价01002003004005006007008002020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7炼焦煤指数:峰景矿硬焦煤-2000-1500-1000-500050010000100020003000400050002019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/22023/8（国内-进口）差价京唐港主焦煤（山西产：含税）库提价京唐港主焦煤（澳洲产）库提价行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明22/29比下跌70元/吨，跌幅1.85%；期货主力合约报价3736元/吨，环比下跌115元/吨，跌幅2.99%；期货升水16元/吨，升水幅度下降。图41：本周焦炭现货价大涨（元/吨）图42：本周螺纹钢现货价小跌（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所5.5、焦&钢厂需求：大中小型焦化厂开工率微涨，全国钢厂开工率小涨大中小型焦化厂开工率微涨。截至8月4日，焦化厂开工率按产能大小划分情况为：产能小于100万吨为67.9%，环比上涨0.6个百分点；产能100-200万吨为68.1%，环比上涨0.2个百分点；产能大于200万吨为81.2%，环比上涨0.5个百分点。全国钢厂开工率小涨。截至8月4日，全国钢厂高炉开工率为83.36%，环比上涨1.22个百分点；唐山高炉开工率为56.35%，环比持平。图43：大中小型焦化厂开工率微涨（%）图44：全国钢厂开工率小涨（%）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所(1,000)(800)(600)(400)(200)02004006008001,0000500100015002000250030003500400045005000期货升贴水期货价格：焦炭现货价格：焦炭-1000-800-600-400-20002004006008001000150020002500300035004000450050005500600065002020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/7期货升贴水期货价格：螺纹钢现货价格：螺纹钢0204060801001202021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22023/5焦化厂开工率:产能<100万吨焦化厂开工率:产能100-200万吨焦化厂开工率:产能>200万吨01020304050607080902022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/7全国高炉开工率唐山高炉开工率行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明23/295.6、炼焦煤库存：本周独立焦化厂总量小涨，库存可用天数小跌独立焦化厂炼焦煤库存总量小涨，样本钢厂炼焦煤库存总量小跌。截至8月4日，国内独立焦化厂（100家）炼焦煤库存756万吨，环比上涨16万吨，涨幅2.12%；国内样本钢厂（110家）炼焦煤库存731万吨，环比下跌15万吨，跌幅1.97%。独立焦化厂库存可用天数小跌，样本钢厂可用天数小跌。截至8月4日，独立焦化厂炼焦煤库存可用天数9.8天，环比下跌0.4天，跌幅3.92%；国内样本钢厂（110家）炼焦煤库存可用天数11.96天，环比下跌0.24天，跌幅1.97%。图45：独立焦化厂炼焦煤库存总量小涨（万吨）图46：样本钢厂炼焦煤库存总量小跌（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图47：独立焦化厂库存可用天数小跌（天）图48：样本钢厂可用天数小跌（天）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所50060070080090010001100120013001400150012/302/284/306/308/3110/312020202120222023独立焦化厂焦煤库存50060070080090010001100120012/302/284/306/308/3110/312020202120222023样本钢厂焦煤库存51015202512/302/284/306/308/3110/312020202120222023独立焦化厂焦煤可用天数10121416182012/302/284/306/308/3110/312020202120222023样本钢厂焦煤可用天数行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明24/295.7、焦炭库存：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌焦炭库存总量小跌。截至8月4日，国内样本钢厂（110家）焦炭库存552万吨，环比下跌10.3万吨，跌幅1.84%。图49：国内样本钢厂（110家）焦炭库存总量小跌（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所5.8、钢铁库存：总量小涨钢材库存总量小涨。截至8月4日，国内主要钢厂钢铁库存252万吨，环比上涨9.2万吨，涨幅3.78%。图50：钢材库存总量小涨（万吨）数据来源：Wind、开源证券研究所35040045050055060065070075080012/301/302/283/314/305/316/307/318/319/3010/3111/302020202120222023焦炭库存:国内样本钢厂(110家):合计0200400600800100012001/62/63/64/65/66/67/68/69/610/611/612/6行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明25/296、无烟煤：晋城持平，阳泉持平6.1、国内无烟煤产地价格：晋城持平，阳泉持平晋城无烟煤价格持平。截至7月28日，晋城沁水Q7000无烟中块坑口报价1390元/吨，环比持平；晋城沁水Q6200无烟末煤坑口报价945元/吨，环比持平。阳泉无烟煤价格持平。截至7月28日，阳泉Q7000无烟中块车板价报价1370元/吨，环比持平；阳泉Q6500无烟末煤车板价报价900元/吨，环比持平。图51：晋城无烟煤价格持平（元/吨）图52：阳泉无烟煤价格持平（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所7、公司公告回顾【盘江股份】:2022年年度权益分派实施公告本次利润分配以方案实施前的公司总股本2,146,624,894股为基数，每2股派发现金红利股派发现金红利0.41元（含税），共计派发现金红利元（含税），共计派发现金红利880,116,206.54元。【广汇能源】:关于马朗煤矿项目进展情况的公告近日，国家能源局综合司正式印发了《关于新疆马朗一号煤矿一期等4处煤矿产能置换承诺函有关事项的复函国能综函煤炭【2023】68号）》，同意所属广汇能源股份有限公司的淖毛湖矿区马朗一号煤矿一期在内的4处煤矿项目以承诺方式实施产能置换要求做好项目建设各项前期工作，按规定履行项目核准程序及严格履行产能置换承诺等。【兰花科创】2023年半年度业绩快报公告报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，分别下降40.76%、33.59%、31.43%。经营业绩下降的主要原因是：2023年上半年，全国煤炭产量保持稳定增长，供需格局相对宽松，公司主导产品煤炭、尿素、己内酰胺等产品价格较去年同期下降明显，导致公司经营业绩同比下降。0500100015002000250030002021-02-052021-10-052022-06-052023-02-05无烟中块坑口价（沁水Q7000）无烟末煤坑口价（沁水Q6200）0500100015002000250030002020-05-222021-02-222021-11-222022-08-222023-05-22无烟中块车板价（阳泉Q7000）无烟末煤车板价（阳泉Q6500）行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明26/298、行业动态暑运期间国家铁路共发送电煤1.25亿吨。来自国铁集团最新统计，暑运期间，国家铁路共发送电煤1.25亿吨，全国371家铁路直供电厂存煤可耗天数保持在25天以上。累计发送粮食967万吨，同比增长16.9%。国家铁路共完成货物发送量3.24亿吨、日均1045万吨，为国民经济持续恢复提供了有力支撑。2023年7月钢铁行业PMI环比持平。据中物联钢铁物流专业委员会发布的数据，2023年7月份钢铁行业PMI为49.9%，与上月持平，显示钢铁市场保持平稳运行。7月生产指数为52.5%，较上月上升2.6个百分点。7月份，市场需求淡季效应不明显提振了钢厂的信心，加上政策预期较好，钢材生产保持稳中有增。当月新订单指数为49.8%，环比下降1.7个百分点，略低于理论临界点，显示市场需求整体稳定。7月虽然是传统的钢材消费淡季，但今年7月钢市需求并未表现出明显收缩态势。前期需求释放缓慢略有延后，以及随着年中结束部分政策实物工作量体现，下游需求信心较前期也有一定提振，因此钢铁需求仍有所支撑。中物联钢铁物流专业委员会预计，8月份，市场需求有所扩张，生产端稳中有增但上升空间有限，原材料价格偏强运行，钢材价格震荡上行。煤炭工业协会：6月末全国火电厂存煤可用约30天，达历史最高水平。据央视报道，中国煤炭工业协会公布的最新数据显示，上半年，我国煤炭产能继续释放，煤炭供应能力稳步提升，目前全社会存煤维持高位。6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国火电厂存煤约2.0亿吨，同比增加约2800万吨，存煤可用约30天，达到历史最高水平。全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%。2023年1-6月份全国电力市场交易简况。1-6月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量26501.1亿千瓦时，同比增长6.7%，占全社会用电量比重为61.5%，同比提高0.9个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为21141.9亿千瓦时，同比增长5.9%。6月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4559.8亿千瓦时，同比增长8.0%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3610.7亿千瓦时，同比增长9.2%。上半年国内能源供给保障能力稳步提升。中国国家能源局发展规划司副司长董万成在7月31日国家能源局举行的三季度例行新闻发布会上说，上半年，国内能源供给保障能力稳步提升，能源绿色低碳转型加快推进，全国能源供需总体平稳有序。他介绍，上半年，能源消费持续增长。全社会用电量累计4.3万亿千瓦时，同比增长5.0%。前六个月，第一、二、三产业用电量同比分别增长12.1%、4.4%、9.9%。工业用能整体延续增长态势。煤炭、天然气消费量平稳增长，成品油消费量较快增长。能源生产供应平稳有序。上半年，国内原煤、原油、天然气产量稳步提高，同比分别增长4.4%、2.1%、5.4%。全国发电装机规模达到27.1亿千瓦，同比增长10.8%。全国能源重点项目完成投资额超过1万亿元，同比增长23.9%。国际煤炭、原油、天然气价格明显回落，降幅3~5成左右，我国能源进口较快增长。此外，迎峰度夏能源保供基础进一步夯实，煤炭、煤电兜底保障能力持续增强，支撑性保障性电源并网加快推进。电煤中长期合同履约率保持较高水平，电煤供应平稳有序。电厂存煤保持历史高位，有力满足高峰时段用行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明27/29煤需求。跨省跨区通道输电能力进一步提升，电力互济能力持续增强。各类电源调峰潜力充分挖掘，新型储能装机规模快速增长，电力调节能力逐步提升。7家中国煤企荣登2023年《财富》世界500强。8月2日，《财富》世界500强排行榜发布。有7家中国煤炭企业跻身世界500强，分别是山东能源集团有限公司（第72名）、国家能源投资集团有限责任公司（第76名）、晋能控股集团有限公司（第163名）、陕西煤业化工集团有限责任公司（第169名）、中国中煤能源集团有限公司（第356名）、山西焦煤集团有限责任公司（第359名）、潞安化工集团有限公司（第468名）。9、风险提示经济增速下行风险疫情恢复不及预期风险可再生能源加速替代风险行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明28/29特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。股票投资评级说明评级说明证券评级买入（Buy）预计相对强于市场表现20%以上；增持（outperform）预计相对强于市场表现5%～20%；中性（Neutral）预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；减持（underperform）预计相对弱于市场表现5%以下。行业评级看好（overweight）预计行业超越整体市场表现；中性（Neutral）预计行业与整体市场表现基本持平；看淡（underperform）预计行业弱于整体市场表现。备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明29/29法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。开源证券研究所上海深圳地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn北京西安地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn