投资摘要:
截至6月30日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨2.73%，在中信30个板块
中位列第8位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE
为23.77倍，处于历史相对低估区间。
子板块涨跌幅：配电设备板块（+3.97%），太阳能板块（+3.16%），核电板块
（+3.16%），输变电设备板块（+2.63%），锂电池板块（+2.62%），储能板块
（+1.30%），风电板块（-0.38%）。
◆ 股价涨幅前五名:ST 光一、昇辉科技、通达股份、通达动力、无锡华光。
◆ 股价跌幅前五名:江苏华辰、万胜智能、泰胜风能、麦克奥迪、易事特。
投资策略及行业重点推荐：
◆ 新能源车：根据乘联会统计，6月1-25 日新能源乘用车零售 50.0 万辆，同
比+13%，环比+15%，批发 53.4 万辆，同比+14%，环比+14%，维持快速
增长。小鹏发布小鹏 G6，智能化配置助力产品力提升。建议关注比亚迪、
吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、
众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股
份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特
利、保隆科技、特锐德、科士达和道通科技。
◆ 锂电：万顺新材复合铜箔产品获得客户首张订单，复合铜箔产业化进一步加
速。本周碳酸锂（电池级 99.5%）平均交易价格为 30.70 万元/吨，较上周价
格下降 0.60 万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持平稳。建议关注
宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、
中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技
等。
◆ 光伏：本周多晶硅价格 59-70 元/kg，已接近行业价格历史底部，7月全产业
链有望迎来开工率回升。光伏玻璃再次迎来库存下行拐点，本周玻璃周库存
天数 25.89 天，环比减少 0.8%。现阶段 N型电池溢价坚挺，我们认为头部
N型厂家盈利有望上升。随着集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等
辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、
福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份。
◆ 风电： 23Q1 以来国内陆风招标趋缓，海风公开招标停滞，6月海风迎来招
标重启，6月单月国内风电招标规模达 4.5GW，其中海风招标规模达 2.2GW；
全年维度，随着压制因素逐步解除，我们预计 23 年海风招标体量有望达到
10-12GW。装机方面，5月单月新增装机环比下降 43.2%，低于市场预期，
主要系部分项目开工建设进度延后，我们预计随着国内海上风电逐步进入交
付窗口期，2023Q3 国内风电新增装机有望实现环比高增长。推荐管桩环节
的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份。
◆ 电网设备：根据南报网，南方电网新增 150 亿元固定资产投资，全部用于电
网基础设施建设，南方电网公司 181 项重点工程全面提速，预计年内投产 66
项，计划明年投产 59 项。此外，南方电网首个 4G/5G 通信基站柔性负荷调
控试点成功。我们认为电力负荷持续高位将推动重点电网工程建设进度及负
荷侧管理需求，建议关注许继电气、平高电气、长高电新等。
◆ 储能：中电联初步建立衡量储能电站实际应用效果的评价体系；美国
Warwick 储能项目发生火灾，连续燃烧两天以上。我们认为，储能电站在极
端环境下的运行稳定性更加考验厂商技术水平；随着风电及光伏在发电结构
中的占比不断提升，储能项目实际利用率有望明显提升，不同厂商设备之间
的转换效率、循环寿命、安全稳定性之间的差异或愈发明显。建议关注阳光
电源、南都电源、金盘科技、新风光、金冠股份、青鸟消防、国安达。
◆ 绿电：CCER有望年内重启，CCER注册登记系统和交易系统通过验收，CCER重
启加快。山西迎峰度夏煤炭产量提升，比去年同期增加4.9%，云南水电发电
量提升，同月初相比，澜沧江流域提升48%，金沙江中游提升75%，建议关注
沿迎峰度夏期间火电发电量提升，如宝新能源、粤电力A、皖能电力等；全国
绿电消费提升，绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能、浙江新能。
◆ 本周推荐投资组合：
比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈
科技、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万
马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光
电源、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。
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