本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12023年06月24日电力及公用事业行业深度分析“2030”愿景下，关注沙特地区的能源产业链机会证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-0.83.910.4绝对收益-2.80.9-0.3周喆分析师SAC执业证书编号：S1450521060003zhouzhe1@essence.com.cn相关报告工商业储能：多要素催化商业模式改善，需求有望迎来高增2023-06-18多地密集落实居民气价顺价，城燃毛差有望改善2023-06-18智慧供热：一个传统行业在数字中国加持下的蜕变2023-06-11“双碳”目标及节能改造需求下，重视智慧供热投资机会2023-06-11国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确“三步走”发展路径2023-06-04沙特2030愿景开启多元产业发展新机遇：2016年4月沙特政府推出的“2030愿景（Vision2030）”，在沙特国内掀起全面深入的经济、社会变革。其中经济改革目标主要依靠政府大规模投资实现经济增长和多元化，以及增加就业两个目标。愿景直接规划私营行业GDP占比、外国直接投资和非石油收入占比目标，表现出较强的产业多元化、对外合作发展意愿。2022年12月中国与沙特签署共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，两国在基础设施、能源、贸易和投资等领域更多务实合作将持续落地。能源结构方面，降低对石油依赖，提升清洁能源贡献：面临世界能源格局变化、石油价格波动较大等问题，沙特在“2030愿景”中明确将通过将提高新能源在沙特整体能源结构的占比摆脱经济发展对石油产业的依赖。作为愿景的重要组成部分，2017年沙特启动国家可再生能源计划（NREP），目标2030年实现新能源发电装机量58.7GW，占发电装机总量的50%，其中光伏发电装机量占新能源之首达40%，风能、氢能等其他清洁能源的高速发展也将助力沙特能源结构转型。与此同时，沙特政府推出公共投资基金（PIF）项目推动沙特2030愿景转型蓝图的实现。PIF的投资将会为非石油GDP增长带来新的机遇，通过能源结构转型带动全国经济结构多元化发展。电力市场方面，成本优势显著，私有化改革加强市场化程度：中东地区油气资源丰富，叠加发展新能源的自然条件优势、土地和配套设施成本优势显著，电力市场发电成本及上网电价较低。例如2021年沙特600MW的AlShuaiba光伏项目出售电力价格低至1.04美分/度电，显著低于此前全球最低光伏上网电价（1.35美分/度电）。展望未来，随着“2030愿景”对私有经济部门发展活力的重视，沙特电力部门私有化改革有望持续推动电力市场的市场化程度提升，在发-输-配-售多环节带来新的产业投资机会。投资建议：中沙合作迎来新机遇，建议关注沙特能源领域投资机会，建议关注九丰能源、盛弘股份、阳光电源、东方电子、中国能建、隆基绿能等已有合作意向或落地项目的企业。风险提示：地缘政治的风险、国际油价变动对沙特石油收入的影响。-20%-10%0%10%20%30%40%2022-062022-102023-022023-06电力及公用事业沪深300本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。999563385行业深度分析/电力及公用事业本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2内容目录1.沙特政策新变化：沙特王储上任后，开始对国内进行系列改革.....................41.1.能源方面，降低对石油依赖，使得经济结构更加多元化......................41.2.调整外交战略，寻求与大国的多元平衡...................................42.沙特：以石油为中心发展起来的国家...........................................42.1.沙特简介：信奉伊斯兰教的君主制王国...................................42.2.经济结构：以第二第三产业为主，失业率和通货膨胀率有缓解................52.3.能源结构：从以石油为主寻求结构转型...................................62.3.1.能源结构依然以石油为主..........................................62.3.2.沙特能源转型进行时..............................................62.4.电力结构：可再生能源占比仅1%，有很大提升空间.........................82.5.电力市场：私有化改革进行...