分析师段迎晟登记编号：S1220520120001仇百良登记编号：S1220523060001汽车团队•行业专题报告证券研究报告汽车2023年06月18日汽车销量：5月同环比双升，政策发力助力汽车消费报告摘要2◼5月汽车销量同比+27.9%，新能源汽车销量同比+60.3%。①国内汽车产/销量分别为233.3/238.2万辆，同比分别+21.1%/+27.9%。②新能源汽车销量71.7万辆，同/环比分别+60.3/+12.7%，渗透率达30.1%，新能源车销量保持韧性。③HEV乘用车销量5.9万辆，同比+3.5%，环比-0.8%，HEV车型增长动力不足。④自主品牌乘用车销量109.9万辆，同环比分别+37.5%/+10.0%，单月占比53.6%，同比+4.3pct。⑤出口量为38.9万辆，同环比分别+58.7%/+3.4%，其中新能源汽车出口10.9万辆，同比+150.7%，占比出口总量28.0%。◼预计2023年，国内汽车整车销量2770万辆，同比+3.2%；乘/商用车销量2390/380万辆,同比+1.5%/+15.2%；国内新能源汽车销量900万辆，同比+31.1%；BEV/PHEV销量666/234万辆，同比+24.5%/54.4%。◼5月乘用车新能源渗透率达到33.6%。5月乘用车中，中/大型车、紧凑型车、小型车、微型车、MPV及其他车型五个细分市场新能源车占比分别为43.1%/36.0%/9.3%/9.1%/3.7%；五个细分市场的新能源渗透率分别达到32.3%/28.4%/69.9%/99.6%/23.4%。相关标的：整车推荐【比亚迪、广汽集团、长城汽车】，汽车轻量化领域建议关注【万丰奥威、美利信】，汽零国产替代建议关注【浙江仙通、卡倍亿】，汽车设计领域建议关注【阿尔特】。风险提示：1）宏观经济下行影响汽车需求；2）新车型上市表现不及预期；3）混动市场表现不及预期；4）汽车出口不及预期；5）价格战拉低盈利；6）新能源渗透率不及预期。qRvMtRpPoRnRnNrRtPyQnR8O8QbRmOrRoMpMiNpPrPfQtRnM6MoPqMMYmPoQvPrRyQ3目录1、月度汽车销量回顾板块回顾：政策加码，汽车行业景气度有望迎来弱复苏…………………………………………5近一月汽车板块回顾…………………………………………………………………………………65月汽车/乘用车销量回顾……………………………………………………………………………7新能源汽车销量回顾…………………………………………………………………………………8HEV乘用车、自主品牌、出口销量回顾………………………………………………………………10各汽车品牌销量（万辆）……………………………………………………………………………132、细分市场中新能源汽车渗透率稳步提升乘用车新能源渗透率…………………………………………………………………………………15乘用车新能源渗透率：中/大型市场细分渗透率为32.3%…………………………………………17乘用车新能源渗透率：紧凑型细分市场渗透率为28.4%……………………………………………18乘用车新能源渗透率：小型车细分市场渗透率为69.9%……………………………………………19乘用车新能源渗透率：微型车细分市场渗透率为99.6%……………………………………………20乘用车新能源渗透率：MPV细分市场渗透率为23.4%………………………………………………21重点关注车型销量（辆）……………………………………………………………………………223、其他及风险提示月度新车上市…………………………………………………………………………………………25月度新政发布…………………………………………………………………………………………26风险提示………………………………………………………………………………………………271、月度汽车销量回顾4-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2022/1/72022/1/142022/1/212022/1/282022/2/42022/2/112022/2/182022/2/252022/3/42022/3/112022/3/182022/3/252022/4/12022/4/82022/4/152022/4/222022/4/292022/5/62022/5/132022/5/202022/5/272022/6/32022/6/102022/6/172022/6/242022/7/12022/7/82022/7/152022/7/222022/7/292022/8/52022/8/122022/8/192022/8/262022/9/22022/9/92022/9/162022/9/232022/9/302022/10/72022/10/142022/10/212022/10/282022/11/42022/11/112022/11/182022/11/252022/12/22022/12/92022/12/162022/12/232022/12/302023/1/62023/1/132023/1/202023/1/272023/2/32023/2/102023/2/172023/2/242023/3/32023/3/102023/3/172023/3/242023/3/312023/4/72023/4/142023/4/212023/4/282023/5/52023/5/122023/5/192023/5/262023/6/22023/6/92023/6/16沪深300SW乘用车SW汽车零部件板块回顾：政策加码，汽车行业景气度有望迎来弱复苏资料来源：Wind,中汽协，国务院官网，东方财富网，方正证券研究所整理3-4月，上海长春等地疫情多重因素叠加行业筑底预期修复+政策拐点行业景气趋势承压汽车下乡政策启动：包含69款新能源车型国六B“过渡期”景气度弱复苏新能源下乡俄乌冲突碳酸锂价格购置税减半政策疫情解除管控新能源补贴政策取消特斯拉全球降价特斯拉涨价国六B政策落地设置过渡期芯片短缺、电池等原材料价格上涨、俄乌战争、国内疫情22Q3汽车销量增速下行需求端：购置税减半政策透支23Q1销量政策端：23Q1新能源补贴政策取消供给端：23Q1整车价格战，消费者持币待购◼本月（5.16-6.16）沪深300涨跌幅为-0.14%，汽车板块涨跌幅为+4.29%。分子板块看，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他一周涨跌幅分别为+0.79%/+0.45%/+8.33%/+3.61%/-0.19%。◼估值方面，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他市盈率分别为32.08x/-156.38x/38.29x/-52.55x/30.93x，而市净率依次分别为2.25x/1.81x/2.25x/1.29x/2.77x。近一月汽车板块回顾资料来源：Wind，方正证券研究所板块名称一月涨跌幅（%）市盈率市净率沪深300-0.1412.021.25汽车4.2940.022.18整车乘用车0.7932.082.25商用车0.45-156.381.81零部件及其他汽车零部件8.3338.292.25汽车服务3.61-52.551.29摩托车及其他-0.1930.932.77名称最新收盘价近一月涨跌幅（%）市盈率市净率上海物贸14.8364.2338.196.38阿尔特18.9646.07115.933.94跃岭股份12.0842.12-157.273.07飞龙股份14.3940.6250.303.04拓普集团76.2039.1847.596.75名称最新收盘价近一月涨跌幅（%）市盈率市净率ST庞大0.40-28.57-2.780.40ST越博5.09-23.23-3.33-6.76ST中期3.38-24.22-260.702.43华原股份3.96-26.9415.631.70凯龙高科19.83-20.36-8.062.87注：涨跌幅区间为截至6月16日前一个月图表：汽车板块近一月表现及估值图表：近一月涨幅前五个股及跌幅前五个股6164.9197.6245.1215.9238.2-501001502002503001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023205.133.026.4%38.1%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%05010015020025022-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-223-323-423-5乘用车商用车乘用车YOY商用车YOY5月产销同环比均增长，同比分别+21.1%/+27.9%7资料来源：Wind，方正证券研究所◼5月产销同环比均增长。根据中汽协数据，2023年5月，国内汽车产量233.3万辆，同比+21.1%，环比+9.4%，销量238.2万辆，同比+27.9%，环比+10.3%。◼乘用车、商用车销量同比均增长，环比表现分化。5月，乘用车销量205.1万辆，同比+26.4%，环比+13.3%；商用车销量33.0万辆，同比+38.3%，环比-4.9%。◼我们预计2023年国内汽车整车销量2770万辆，同比+3.2%；乘/商用车销量2390/380万辆,同比+1.5%/+15.2%。图：2021-2023年月度汽车销量（万辆）图：乘用车、商用车销量（万辆）新能源汽车：5月销量同比+60.3%，渗透率达30.1%8资料来源：Wind，方正证券研究所◼5月新能源车市场销量增速上升。5月新能源汽车销量71.7万辆，同比+60.3%，环比+12.7%，整体渗透率达到30.1%；1-5月累计销量293.9万辆，渗透率27.7%。◼PHEV销量势能继续释放，单月销量占比为27.1%。新能源汽车中BEV、PHEV车型销量分别为52.2/19.4万辆，同比增速分别+50.4%/+94.0%，PHEV车型销量增速明显高于BEV车型。◼预计2023年国内新能源汽车销量900万辆，同比+31.1%；BEV/PHEV销量666/234万辆，同比+24.5%/+54.4%。图：5月新能源车销量（万辆）图：BEV、PHEV车型销量（万辆）71.7001020304050607080901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202352.219.450.4%94.0%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%01020304050607022-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-223-323-423-5BEV（万辆）PHEV（万辆）BEVYOYPHEVYOY◼5月新能源乘用车中，自主品牌占比79%，合资/外资占比21%。其中比亚迪占比35%，传统自主品牌占比29%，新势力占比10%，特斯拉占比11%,其他合资品牌占比10%。◼2023年1-5月新能源乘用车中，比亚迪占比35%，传统自主品牌占比28%，新势力占比9%，特斯拉占比14。5月新能源乘用车销量中新势力占比提升9资料来源：Marklines，方正证券研究所图：新能源汽车各类型品牌占比图其他5%BEV87%PHEV(REEV)13%比亚迪35%传统自主29%BEV54%PHEV(REEV)46%新势力10%BEV50%PHEV(REEV)50%BEV84%PHEV(REEV)16%BEV90%PHEVBEV100%自主品牌79%合资/外资21%其他合资10%PHEV(REEV)28%特斯拉11%5月平均BEV72%注：新势力品牌包含蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑HEV乘用车：5月销量与上月基本持平，环比-0.8%10资料来源：Wind，Marklines，方正证券研究所◼HEV混动市场销量环比略降。5月，HEV乘用车销量5.9万辆，同比+3.5%，环比-0.8%，HEV销量与上月基本持平。◼5月，混动乘用车销量前三车型分别是：雷凌8634辆、Sienna6909辆、格瑞维亚4288辆。广汽传祺M8重回前10榜单。图：HEV车型销量（万辆）图：5月销量前10的HEV车型（辆）5.890123456789101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232128272232893528354035753834428869098634010002000300040005000600070008000900010000亚洲龙传祺M8皇冠陆放凯美瑞花冠/卡罗拉雅阁汉兰达格瑞维亚Sienna雷凌53.6%14.8%18.6%9.6%3.4%0%10%20%30%40%50%60%自主品牌日系品牌德系品牌美系品牌其他品牌109.9037.5%-40%-20%0%20%40%60%80%100%020406080100120140自主品牌自主品牌YOY自主品牌：5月销量同比+37.5%，自主品牌占比小幅回落11资料来源：Wind，方正证券研究所◼自主品牌乘用车占比小幅回落。5月，自主品牌乘用车销量109.9万辆，同比+37.5%，环比+10.0%，自主品牌乘用车单月占比53.6%，同比+4.3pct，环比-1.6pct，自主品牌占比稳步提升趋势未变。图：各品牌乘用车销量占比图：自主品牌乘用车销量及同比增速(万辆)◼5月汽车出口量为38.9万辆，同比+58.7%，环比+3.4%，出口占比总销量16.3%；2023年1-5月累计出口量为175.8万辆，出口占比总销量16.6%。汽车出口量占比稳步提升，我们认为未来也将呈现持续增长趋势。◼5月新能源汽车出口10.9万辆，同比+150.7%，占比整车出口28.0%。2023年1-5月累计出口新能源45.8万辆，占比整车出口26.0%。5月汽车出口量为38.9万辆，出口占比持续扩大12资料来源：Wind，方正证券研究所图：汽车出口占比呈扩大趋势（万辆）图：汽车出口数量与新能源汽车出口数量（万辆）200.3310.7175.816.6%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%05010015020025030035020172018201920202021202223.1-5出口量出口占比38.8610.927.95%0%5%10%15%20%25%30%35%05101520253035404522-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-223-323-423-5出口总数出口新能源新能源占比5月各汽车品牌销量（万辆）13资料来源：Wind，各公司公告,方正证券研究所企业202305202304环比202205同比比亚迪24.0221.03+14.23%11.49+108.99%上汽集团40.0837.39+7.18%36.36+10.23%广汽集团20.9617.72+18.27%18.31+14.50%吉利汽车9.288.79+5.61%6.94+33.82%长城汽车10.109.31+8.50%8.01+26.18%长安汽车20.0218.20+10.01%15.11+32.49%奇瑞汽车2.852.45+16.50%4.07-29.99%江淮汽车4.844.45+8.83%3.54+37.00%特斯拉中国4.254.00+6.39%3.22+32.16%品牌202305202304环比202205同比埃安4.494.10+9.42%2.11+113.12%腾势1.101.04+6.14%--极氪0.870.81+7.12%0.43+100.42%深蓝0.700.60+16.72%--阿维塔0.170.16+7.95%--欧拉1.060.89+19.27%0.40+163.88%理想2.832.57+10.11%1.15+145.97%蔚来0.620.67-7.55%0.70-12.37%小鹏0.750.71+6.03%1.01-25.87%哪吒1.301.11+17.59%1.10+18.35%零跑1.210.87+38.18%1.01+19.75%AITO问界0.560.46+22.77%0.50+12.45%岚图0.300.33-10.06%0.09+231.46%2、细分市场中新能源汽车渗透率稳步提升145月新能源乘用车销量68.9万辆，乘用车中新能源渗透率达到33.6%，同比+7.3pct，环比持平。1-5月新能源乘用车累计销量281.0万辆，累计渗透率为31.2%。随着各品牌新能源车型陆续上市，及6月汽车下乡政策刺激，我们认为新能源市场潜力将得到进一步激发，新能源汽车销量有望持续提升。5月乘用车中新能源渗透率为33.6%15资料来源：Wind，方正证券研究所图：新能源乘用车渗透率呈现稳步提升(万辆)68.933.59%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0102030405060708021-121-221-321-421-521-621-721-821-921-1021-1121-1222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-223-323-423-5新能源乘用车销量渗透率◼5月新能源乘用车中，中/大型车28.9万辆，占比43.1%；紧凑型车24.8万辆，占比36.0%；小型车6.3万辆，占9.1%；微型车6.4万辆，占比9.3%；MPV及其他车型2.5万辆，占比3.7%。◼2023年1-5月新能源乘用车累计销量281.0万辆，中/大型车120.3万辆，占比42.8%；紧凑型车105.4万辆，占比37.5%；小型车20.4万辆，占比7.3%；微型车24.6万辆，占比8.8%；MPV及其他车型10.3万辆，占比3.7%。5月新能源乘用车细分车型中小型车波动最大资料来源：Marklines，方正证券研究所图：新能源乘用车细分车型销量（辆）图：新能源乘用车细分车型销量占比1628851024820462588641152548205000010000015000020000025000030000035000022-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-223-323-423-5中/大型车紧凑型车小型车微型车MPV及其他41.4%40.9%42.8%43.1%25.6%32.1%37.5%36.0%3.8%5.9%7.3%9.1%26.0%18.6%8.8%9.3%3.1%2.6%3.7%3.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021年2022年23年1-5月23年5月中/大型车紧凑型车小型车微型车MPV及其他797280798639100051015010237111191126627215504800100002000030000400005000060000红旗E-QM5海豹宝马iX3护卫舰07汉DM汉理想L7唐DMModel3ModelY◼中大型市场新能源渗透率为32.3%。5月，乘用车中，中/大型新能源车型（轿车、SUV、MPV，动力形式包含BEV、PHEV、REEV）销量为28.9万辆，同比+75.0%，环比+15.0%，中/大型车型中新能源渗透率为32.3%，同/环比分别+8.6/+0.1pct。◼中/大型新能源车型中，销量前五车型分别是：特斯拉ModelY5.0万辆、Model32.7万辆、唐DM1.1万辆、理想L71.1万辆、汉BEV1.0万辆。乘用车新能源渗透率：中/大型市场渗透率为32.3%资料来源：Marklines，方正证券研究所图：中/大型乘用车中新能源渗透率图：中/大型中销量前10新能源车销量（辆）1732.3%0%5%10%15%20%25%30%35%40%合计2038728.4%0%5%10%15%20%25%30%35%7879930310457108161254019306252333059131410367990500010000150002000025000300003500040000精灵#1欧拉Haomao驱逐舰05秦PLUSMGMULAN埃安Y埃安S秦PLUSDM-i元PLUS宋DM/宋PLUSDM◼紧凑型市场新能源渗透率为28.4%，同比提高8.1pct。5月，乘用车中，紧凑型新能源车型销量为24.8万辆，同比+78.3%，环比+7.3%，紧凑型新能源渗透率达到28.4%，同比+8.1pct，紧凑型市场渗透率稍有回落。◼紧凑型新能源车型中，销量前五车型分别是：宋DM/宋PLUSDM3.7万辆、元Plus3.1万辆、秦PLUSDM-i3.1万辆、埃安S2.5万辆、埃安Y1.9万辆。乘用车新能源渗透率：紧凑型市场渗透率为28.4%资料来源：Marklines，方正证券研究所图：紧凑型乘用车中新能源渗透率图：紧凑型中销量前10新能源车销量（辆）181579440510569143003067905000100001500020000250003000035000几何E元SpringElectric海鸥海豚◼小型纯电市场渗透率69.9%，同环比增幅明显。5月，乘用车中，小型新能源车型销量为6.3万辆，同比+251.1%，环比+33.4%，小型车新能源渗透率达69.9%，同比+33.4pct。◼小型新能源乘用车中，销量前三车型分别是：海豚3.1万辆、海鸥1.4万辆、SpringElectric1.1万辆。乘用车新能源渗透率：小型车市场渗透率为69.9%资料来源：Marklines，方正证券研究所图：小型乘用车中新能源渗透率图：小型车中销量前5的新能源车销量（辆）1969.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%19571994209322793984404853937215120741801902000400060008000100001200014000160001800020000eQ1T03思皓E10X宝骏悦也五菱宏光MINIEV荣威科莱威QQ冰淇淋熊猫mini糯玉米五菱缤果99.6%95%96%97%98%99%100%101%◼微型车市场本月基本全部电动化。5月，乘用车中，微型新能源车型销量为6.4万辆，同比-30.1%，环比+9.9%，微型车中新能源渗透率达99.6%，环比-0.4pct，基本为纯电动车型。◼微型新能源乘用车中，销量前五车型分别是：五菱缤果1.8万辆、糯玉米1.2万辆、熊猫mini0.7万辆、QQ冰淇淋0.5万辆、荣威科莱威0.4万辆。乘用车新能源渗透率：微型车细分市场渗透率99.6%资料来源：Marklines，方正证券研究所图：微型乘用车中新能源渗透率图：微型车中销量前10的新能源车销量（辆）20387484524726968120816042106240010037020004000600080001000012000荣威Imax8BEV菱智BEV梦想家BEV大通Mifa9BEV腾势D9BEV梦想家PHV传祺E9PHV极氪009BEV奔腾NATBEV腾势D9PHV◼MPV市场本月渗透率为23.4%。5月，乘用车中，MPV新能源车型销量为2.1万辆，同比+309.9%，环比+12.2%，MPV车型中新能源渗透率23.4%，同比+15.4pct。◼MPV新能源乘用车中，销量前三车型分别是：腾势D9PHV10037辆、奔腾NATBEV2400辆、梦想家PHV2106辆，此外腾势D9BEV销量968辆。乘用车新能源渗透率：MPV细分市场渗透率为23.4%资料来源：Marklines，方正证券研究所图：MPV新能源乘用车渗透率图：MPV中销量前10的新能源车销量（辆）2123.4%0%5%10%15%20%25%重点关注车型销量（辆）22资料来源：Marklines，搜狐汽车，有驾，易车，方正证券研究所车企品牌车型级别动力202301202302202303202304202305特斯拉特斯拉Model3中/大BEV2514822990272022678327215特斯拉ModelY中/大BEV4090351412616674905950480比亚迪比亚迪汉系列中/大BEV&PHV1221512344135501432920387比亚迪海豹系列中/大BEV66187754600062128079比亚迪秦系列紧凑BEV&PHV1418530540408504220243757比亚迪宋系列紧凑BEV&PHV5035853407406083583638014比亚迪海豚小型BEV1762922861300773046230679比亚迪海鸥小型BEV---150014300腾势D9MPVBEV&PHV64397325103981052611005长安阿维塔阿维塔11中/大BEV14152018222116101738深蓝SL03中/大BEV&PHV43942815806177566248深蓝S7中/大BEV&PHV----418广汽传祺E9MPVPHV---651604埃安AionS紧凑BEV409116827263921956925233埃安HyperGT中/大BEV-----重点关注车型销量（辆）23资料来源：Marklines，搜狐汽车，有驾，易车，方正证券研究所车企品牌车型级别动力202301202302202303202304202305吉利极氪001中/大BEV31164839451764636223极氪009MPVBEV-616214616382106极氪X紧凑BEV----349银河L7紧凑PHV-----长城WEY魏-蓝山中/大PHV---10505136哈弗枭龙系列中/大PHV----3088蔚来蔚来ET5中/大BEV68767983456061854243蔚来ET7中/大BEV52574347283913蔚来ES6中/大BEV465109000小鹏小鹏G9中/大BEV22499609729251005小鹏P7中/大BEV10222294303040644439小鹏G6中/大BEV-----理想理想L9中/大PHV79967299583160826852理想L8中/大PHV60998192622468877604理想L7中/大PHV--770210486111193、其他及风险提示24月度重点新车上市资料来源：搜狐汽车，汽车之家，懂车帝，太平洋汽车，方正证券研究所25品牌车型类别上市时间级别动力类型纯电续航（km）价位（万）比亚迪海豹冠军版改款05-10中型车BEV550/650/70018.98-28.98宋PLUS冠军版改款06-08预售紧凑型SUVBEV/PHEV110/150（PHEV）520/605（BEV）16.98-21.98长城汽车哈弗枭龙MAX全新05-15中型SUVPHEV10515.98-17.98哈弗枭龙全新05-15紧凑型SUVPHEV52/11013.98-15.68上汽通用别克君越换代05-15中型车汽油/48V轻混-17.99-23.98广汽传祺传祺E9全新05-21中大型MPVPHEV10632.98-38.98蔚来汽车蔚来ES6改款05-24中型SUVBEV490/625/93036.8-42.6上汽通用五菱宝骏悦也全新05-25小型SUVBEV3037.98-8.98北京奔驰奔驰EQESUV全新05-27中大型SUVBEV595/609/61348.6-63.06奇瑞汽车瑞虎9全新05-30中型SUV汽油-15.29-20.99吉利汽车银河L7全新05-31紧凑型SUVPHEV43/9013.87-17.37比亚迪元pro改款05-31小型SUVBEV320/4019.58-11.38SmartSmart精灵#3全新06-01紧凑型SUVBEV520/555/58015.29-20.99深蓝深蓝S7全新05-20预售中型SUV增程式/BEV60/11016.99-23.99小鹏小鹏G6全新06-09预售中型SUVBEV暂未公布22.5月度新政发布资料来源：盖世汽车，中国政府网，方正证券研究所时间范围内容05-06全国国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。05-08全国自2023年7月1日起，全国范围实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。05-08广东广东省发展改革委等部门印发《广东省全面推行清洁生产实施方案（2023-2025年）》，到2025年，实现高速公路服务区快充站全覆盖，港口码头泊位岸电覆盖率达70%以上。05-09上海为落实补贴政策安排，上海市发展和改革委员会、上海市财政局联合发布《通知》，明确对补贴范围和标准进行调整。05-17全国国家发改委、能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。05-24广东广东省能源局印发《广东省推进能源高质量发展实施方案》，以切实推动广东能源高质量发展。05-28安徽安徽省发布《方案》，提出到2027年，将安徽打造成为具有全球知名度和影响力的“智车强省”。06-01重庆重庆市财政局、市经济信息委印发了《关于印发重庆市2023年度充换电基础设施财政补贴政策的通知》06-02全国国务院常务会议召开，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。06-09福建福建省印发《全面推进“电动福建”建设的实施意见（2023—2025年）》，提出培育壮大新能源汽车产业链、加大新能源汽车推广应用力度、推动电动船舶全产业链发展等9条措施。06-13海南海南省发布《公示》，拟对第一批符合补贴条件的29676辆新能源汽车购车用户发放补贴资金，共计人民币6702.6万元。06-16全国2023年新能源汽车下乡活动正式启动。活动旨在扩大汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力美丽乡村建设和乡村振兴战略实施。261）宏观经济下行影响汽车需求；2）新车型上市表现不及预期；3）混动市场表现不及预期；4）汽车出口不及预期；5）价格战拉低盈利；6）新能源渗透率不及预期。3.3风险提示27分析师声明与免责声明28评级说明29方正证券研究所上海市静安区延平路71号延平大厦2楼深圳市福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州市天河区兴盛路12号楼隽峰院2期3层方正证券北京市西城区展览路48号新联写字楼6层长沙市天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层专注专心专业30